Le Cercle des Epargnants est partenaire du groupe Generali Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite Dossier de Presse Novembre 2005 Contact Cercle des Epargnants Philippe Crevel 01 58 38 65 37 e-mail : philippe.crevel@cercledesepargnants.com Contact TNS Sofres Cyril Massin 01 40 92 45 19 e-mail : cyril.massin@tns-sofres.com
Sommaire Introduction... 3 Le cercle des Epargnants... 4 Les points clefs de l étude... 6 Fiche technique... 8 Partie I La place de la retraite dans les préoccupations des Français... Partie II Degré d information et de connaissance des Français en matière de retraite... Partie III Impact du financement de la retraite dans les comportements d épargne... Partie IV Des intentions de constituer une épargne retraite en baisse d intensité... 9 16 21 28 Partie V Les Français et le PERP... 35 Partie VI Perception des fonds de pension à la française... 39 Partie VII L analyse typologique Des comportements d épargne qui masquent des attitudes différentes vis-à-vis du financement de la retraite... 42 Prochaine édition de l Observatoire de la retraite... 48 2
INTRODUCTION 3 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
Le Cercle des Epargnants Le Cercle des Epargnants : 50 ans d expérience au service de la retraite Créé il y a plus de 50 ans sous le nom d AGAP (Association Générale d Assistance et de Prévoyance) Le Cercle des Epargnants est une association à but non lucratif, constituée conformément à la loi du 1er juillet 1901 et dont les statuts ont été modifiés au mois d octobre 2004 afin de pouvoir souscrire des PERP auprès des organismes d assurance. En effet, en tant que GERP (Groupement d Épargne Retraite Populaire), Le Cercle des Epargnants permet à ses adhérents d accéder au PERP, Plan d Épargne Retraite Populaire. L un des principaux objectifs de cette association est d informer et de conseiller ses adhérents sur les différentes solutions de prévoyance et d épargne retraite ; mais elle a également pour mission de représenter les intérêts de ses membres auprès des organismes d assurance et de souscrire des contrats retraite et prévoyance à leur intention et selon leurs besoins spécifiques. Partenaire du groupe Generali, Le Cercle des Epargnants a, depuis le mois de mai 2004, souscrit pour le compte de ses adhérents cinq plans d épargne retraite populaire (deux avec La Fédération Continentale, deux avec Generali assurances, un avec GPA). Le Cercle des Epargnants au contact de ses adhérents. Pour chaque plan d épargne retraite populaire, Le cercle des Epargnants conformément à la législation en vigueur assure le secrétariat du comité de surveillance et de l Assemblée des Participants qui défendent les intérêts des épargnants ayant ouvert un plan d épargne retraite. 4
Le Comité de Surveillance contrôle pour le compte des épargnants la gestion du PERP par l organisme d assurance. Il est chargé du contrôle de l organisme d assurance et du rapport annuel sur l activité du plan. Il peut également commanditer des expertises externes afin de contrôler la gestion, et, si nécessaire, proposer le transfert du plan vers un autre organisme d assurance. L Assemblée des Participants est constituée de l ensemble des titulaires du PERP ; elle assure le suivi régulier du plan et approuve les éventuelles modifications proposées par le comité de surveillance. C est l Assemblée des Participants qui peut imposer le changement d organisme gestionnaire. L Observatoire de la retraite Afin d être encore plus proche des attentes de chacun, Le Cercle des Epargnants a créé l Observatoire de la Retraite, en partenariat avec TNS Sofres et le groupe Generali. Il a pour but de recueillir l opinion des Français et de comprendre leurs besoins spécifiques en matière de retraite, pour être à même de les satisfaire en leur proposant des produits d épargne retraite adaptés à leur situation. Tous les ans, les attentes et les besoins des Français en matière d épargne retraite feront l objet d un sondage réalisé par TNS Sofres. Ce baromètre comportera un indice de confiance permettant de mesurer finement l état de l opinion en matière de retraite et de dégager une typologie des attitudes et comportements des Français face à l épargne retraite. Le Conseil scientifique Le Cercle des Epargnants s est doté en 2005 d un Conseil scientifique composé de personnalités reconnues pour leurs compétences en matière d épargne retraite. Les économistes Jean- Paul Fitoussi et Florence Legros, le démographe François Héran, l ancien Vice-Président de la Sofres, Jérôme Jaffré, l ancien Président de Francis Lefebvre, Robert Baconnier, le journaliste Jean Pierre Gaillard et l avocat spécialiste du droit social, Jacques Barthélémy ainsi que Jean-Pierre Thomas, ancien député et associé-gérant chez Lazard Frères Gestion sont membres de ce conseil. 5
Les points clefs de l étude Un contexte socio-économique qui focalise l attention des Français sur le court terme. En 2005, les Français se montrent plus préoccupés par leur pouvoir d achat et leur emploi. Il n est pas surprenant, dans ces conditions, de constater que leur priorité est de réduire leur endettement, c est-àdire de réduire les risques. Malgré cela, la retraite reste une préoccupation importante. La retraite : une question toujours sans solution. Les Français demeurent toujours aussi inquiets sur le financement de leur retraite (55%). Cette inquiétude est alimentée par le sentiment que le système par répartition n est plus en mesure d assurer un niveau de revenu suffisant au moment de la retraite. S ils ont accepté l idée que l avenir passe par la mise en place d un système mixte mêlant répartition et capitalisation, il n en demeure pas moins qu ils privilégient une solution collective et que l acteur principal doit rester l Etat et la Sécu. Or aujourd hui, les Français n ont pas le sentiment de disposer de solutions adaptées pour financer leur retraite. Pourtant, on constate une forte inertie en matière de comportement d épargne. En 2005, on constate que les Français n ont pas changé de comportement. Ils sont autant (37%) à épargner pour la retraite qu en 2004. Plus encore, le choix des produits d épargne est resté inchangé et le PERP n a pas gagné de nouveaux souscripteurs. De la même manière, les Français se sont moins informés sur le financement de leur retraite qu en 2004 et ils ne sont pas plus nombreux à avoir une vision claire de leurs revenus futurs. Enfin, ceux qui envisagent à terme d épargner pour la retraite semblent moins pressés d agir : 11% envisagent d épargner pour la retraite dans l année à venir, ils étaient 20% en 2004. 6
Les points clefs de l étude Si on peut imputer cette inertie au contexte socio-économique actuel, on peut également se poser la question de l incidence de la non poursuite des actions de communication sur la retraite par l Etat et de la baisse des efforts des organismes financiers pour promouvoir le PERP. Le PERP : un produit décalé par rapport aux attentes des Français Les Français souhaitent une épargne retraite qui privilégie la sécurité, la rente et l exonération fiscale à la sortie. Le relatif échec du PERP peut sans doute s expliquer en partie par l inadéquation de l avantage fiscal par rapport aux besoins des Français les plus sensibles à ce type de produit. En effet, le PERP est souscrit avant tout par une clientèle modeste peu concernée par cet avantage fiscal. Les catégories sociales disposant d un patrimoine financier privilégient quant à elles la récupération du capital et l exonération fiscale à l entrée. En définitive, le PERP ne répond aux attentes d aucune catégorie de Français. En définitive, une grande partie des Français est en attente d une solution mieux adaptée à ses besoins. Aujourd hui, on constate une ligne de partage entre les Français qui n auront pas de difficultés parce qu ils détiennent les moyens financiers pour combler la baisse des revenus ou parce qu ils sont «protégés» (fonctionnaires, Français proches de la retraite, salariés des grandes entreprises disposant d une épargne salariale), et les autres. Les premiers expriment peu d inquiétude sur leur avenir, mais les seconds sont en attente d une solution qui soit mieux adaptée à leur situation. Dans ce contexte, si les fonds de pension à la française peuvent faire partie des solutions envisageables, leur succès n aura que peu à voir avec la promotion du patriotisme économique, dont les Français semblent se méfier. 7
Fiche technique Etude réalisée par téléphone auprès d un échantillon de 1000 Français. L échantillon sélectionné était représentatif des Français non retraités ni préretraités de 25 ans et plus. Seuls les inactifs de moins de 60 ans ont été sélectionnés. Les enquêtes ont eu lieu du 3 au 8 octobre 2005. 8
Partie I La place de la retraite dans les préoccupations des Français 9 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
Un contexte socio-économique qui focalise l attention des Français sur le court terme En 2005, les Français se montrent plus préoccupés pour leur pouvoir d achat et leur emploi. En un an, la crainte d une baisse du revenu et du chômage progresse significativement aux dépends de la maladie. Les populations les plus fragiles (ouvriers) sont celles qui nourrissent le plus de craintes sur ces deux sujets alors que les artisans, commerçants et chefs d entreprise sont plus préoccupés par les problèmes de sécurité et les cadres par la dépendance. Comme en 2004, la retraite se situe en 5 position des préoccupations des Français. Question : Que craignez-vous le plus pour votre avenir? 39% 33% 15% 20% 15% 10% 12% 10% 11% 10% 8% 5% 4% 5% La maladie La baisse des revenus Le chômage 2004 2005 La dépendance La retraite Les agressions et les problèmes de sécurité L'isolement, la solitude Base : ensemble de l échantillon 10
Dans un tel contexte, les Français privilégient le désendettement. Dans l hypothèse de l acquisition d une somme d argent inattendue, ils privilégieraient le remboursement de leurs dettes. Néanmoins, le souci d épargner pour financer leur retraite constitue la deuxième priorité dans un tel cas de figure. Cette préoccupation vis-à-vis de la retraite progresse de façon importante avec l âge : après 45 ans, elle devient la priorité principale. Question : Si demain vous receviez une somme d argent inattendue, qu en feriez-vous? Nsp 2% 1% 1% 2% 6% Vous dépenseriez l'argent pour d'autres types d'achats Vous placeriez cet argent dans une épargne pour financer plus tard un achat important Vous réaliseriez un achat important (voiture, habitation,,,) Vous rembourseriez vos emprunts 6% 3% 6% 7% 7% 15% 13% 23% 12% 10% 23% 26% 24% 17% 24% 22% 19% 29% 34% 36% Vous placeriez cet argent dans une Epargne destinée à financer votre retraite 26% Population française 14% 25-34 ans 20% 35-44 ans 36% 38% 45-54 ans 55 ans et plus Base : ensemble de l échantillon 11
Cette volonté trahit une inquiétude tenace des Français sur le financement de leur retraite. Depuis 2004, les Français restent toujours aussi inquiets sur le financement de leur retraite. Cette inquiétude traverse toutes les catégories sociales mais à des niveaux divers, les plus inquiets sont les classes les plus fragiles : ceux qui n ont pas de patrimoine financier, les moins de 35 ans, les revenus inférieurs à 2 300 par mois et les ouvriers. A l opposé, les cadres, les plus de 55 ans, les hauts revenus (> 3000 ) et ceux qui épargnent pour financer leur retraite sont les moins inquiets. Question. Actuellement, quand vous pensez à votre retraite, êtes-vous Plutôt inquiet Ni l'un, ni l'autre Plutôt confiant 2004 56% 28% 16% 2005 55% 30% 15% Base : ensemble de l échantillon 12
Cette inquiétude est le fruit d un pessimisme grandissant sur la capacité du système par répartition à financer leur retraite. On le constate à travers : La perception d une baisse du niveau moyen de revenu touché au moment de la retraite L insuffisance de ce niveau de revenu pour financer leurs dépenses Question. Selon vous, quand vous prendrez votre retraite, combien toucherez vous en % de votre dernier salaire mensuel perçu en activité avec le système par répartition? 11% 11% Moyenne : 2004 62% 2005 61% 14% 13% 19% 16% 23% 27% 12% 12% 2004 2005 Moins de 50% 50 à 59% 60 à 69% 70 à 79% 80% et plus Base : ensemble de l échantillon Question. Pensez-vous que ce montant sera suffisant pour financer vos dépenses lorsque vous serez à la retraite? Pas suffisant du tout 30% Très largement suffisant 2% Plutôt suffisant 30% Suffisant : 32% Insuffisant : 68% Plutôt insuffisant 38% Base : 790 personnes capables d estimer combien elles toucheront en % de leur dernier salaire mensuel perçu en activité avec le système par répartition = 100% 13
Dès lors, les Français sont convaincus que l avenir passe par un financement mixte Répartition + capitalisation. On constate néanmoins des attitudes tranchées : En faveur d un système par répartition seul : les plus de 45 ans (50%) et les fonctionnaires (33%) En faveur d un système par capitalisation seul : les artisans, commerçants et chefs d entreprise (31%) Question. Selon vous, à l avenir, qui devra prendre principalement en charge le financement des retraites? Un système par capitalisation 18% Sans opinion 2% Un système par répartition 21% Un système mixte 59% Base : ensemble de l échantillon 14
Cependant, les Français privilégient une solution mixte avant tout basée sur un système par répartition. 45% des Français pensent que le principal acteur pour financer les retraites doit être l Etat et la sécurité sociale. En définitive, les Français pensent que le financement des retraites doit passer avant tout par une solution collective et ils attendent que l Etat reste un acteur fortement engagé. Question. Selon vous, à l avenir, qui devra prendre principalement en charge le financement des retraites? L'employeur 19% NSP 4% La sécurité sociale ou l'etat 45% Les Ménages 33% Le fait est qu en 2005, et ce malgré l arrivée des nouveaux produits destinés à financer la retraite (loi Fillon), les Français considèrent qu ils ne disposent pas aujourd hui de solutions adaptées pour financer leur retraite. Cette perception l emporte chez toutes les catégories de Français. Base : ensemble de l échantillon Question. Avez-vous le sentiment que les Français disposent aujourd hui de solutions adaptées pour financer leur retraite? Pas du tout 23% Sans opinion 1% Tout à fait 11% Plutôt 29% 15 Plutôt pas 36% Base : ensemble de l échantillon
Partie II Degré d information et de connaissance des Français en matière de retraite 16 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
Une méconnaissance de leurs revenus futurs qui traduit un manque de visibilité sur l avenir En 2005, les Français n ont pas de meilleure visibilité sur les revenus qu ils toucheront au moment de la retraite. 37% seulement d entre eux déclarent avoir une vision claire de leurs revenus futurs (stable depuis 2004). On constate pourtant sur ce point de fortes différences qui ne dépendent pas uniquement de la proximité avec l âge de la retraite comme nous l avions observé en 2004 : le montant du patrimoine financier, le statut (fonctionnaires), et le fait d épargner aujourd hui pour financer la retraite réduisent sensiblement l incertitude sur les revenus futurs. Part des Français déclarant avoir une vision claire de leurs revenus au moment de la retraite 49% 53% 57% 37% Population française Epargnent pour leur retraite Fonctionnaires Patrimoine financier supérieur à 15 000 Base : ensemble de l échantillon 17
L inquiétude sur l avenir du financement des retraites ne se traduit pas pour autant par une recherche accrue d information sur le sujet. Entre 2004 et 2005, la part des Français qui se tiennent informés sur la retraite a baissé de façon significative. Deux facteurs peuvent expliquer ce désintérêt : Un contexte socio-économique qui focalise l attention des Français sur des enjeux à court terme (emploi, pouvoir d achat) Une baisse de l incitation à souscrire un PERP par les établissements financiers. Question. Vous tenez-vous informé sur le sujet de la retraite? 2004 2005 25% 37% 32% 23% 21% 25% 17% 20% Régulièrement De temps en temps Assez peu Pas du tout Base : ensemble de l échantillon 18
L examen des médias utilisés par les Français pour s informer sur la retraite montre une nette domination des sources généralistes et de l entourage. Cependant, on relève qu entre 2004 et 2005, les banques et les assureurs sont devenus une source d information plus utilisée tandis que les partenaires sociaux l ont moins été. Question. Quelles sont vos sources d information en matière de retraite? 2004 2005 * 78% 74% 66% 66% 63% 44% 41% 27% 33% 41% 30% 27% 29% * 25% 28% * La télévision / La radio La presse Votre entourage Votre employeur Votre banque Les partenaires sociaux (CE, DS) Votre assureur Internet Autre Base : 803 personnes se tenant informées sur le sujet de la retraite =100% * Média non proposé en 2004 ou 2005 Enfin, chaque source d information a son public spécifique : Les sources généralistes (Presse, TV, Radio, Internet) sont utilisées par toutes les catégories de public les 25-34 ans (78%), les Français qui n ont pas de patrimoine financier (76%), et les Ouvriers (75%) font plus appel à l entourage L employeur et les partenaires sociaux (CE, syndicats) sont plus fréquemment utilisés par les Fonctionnaires (66% et 50%), les Cadres et Professions intermédiaires (56% et 60%) Les banques et les assureurs sont plutôt consultés par les Artisans, Commerçants et Chefs d entreprise (53%) 19
Si 80% des Français déclarent s informer sur la retraite, seule la moitié d entre eux se sent bien informée sur la question du financement des retraites, et 1/3 a le sentiment d être bien conseillé. Mais ceux qui s informent auprès de leur banque et de leur assureur se sentent bien mieux informés (65%) et conseillés (50%) que les autres. Question. A propos du financement de votre retraite, diriez-vous que vous vous sentez informés? conseillés? 48% 35% Ont le sentiment d'être bien informés Ont le sentiment d'être bien conseillés Base : 803 personnes se tenant informées sur le sujet de la retraite =100% 20
Partie III Impact du financement de la retraite dans les comportements d épargne 21 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
Une forte inertie des comportements d épargne Les Français n ont pas été plus nombreux à épargner pour la retraite en 2005 qu en 2004. Et la part des Français qui n épargnent pas du tout reste inchangée entre les deux périodes. Question. Epargnez-vous personnellement en vue de financer votre retraite? 2004 2005 36% 37% 36% 36% 28% 27% Epargnent pour la retraite Epargnent pour d'autres raisons N'épargnent pas Base : ensemble de l échantillon La décision d épargner pour la retraite est foncièrement liée aux capacités financières : 27% des Français déclarant un revenu inférieur à 900 épargnent pour la retraite. Ils sont 36% chez ceux disposant d un revenu situé entre 2300 et 3000 et enfin 68% chez ceux déclarant un revenu de plus de 5 300. 29% des Français déclarant un patrimoine financier inférieur à 7500 épargnent pour la retraite. Ils sont 43% chez ceux déclarant un patrimoine situé entre 7 500 et 15 000 et 66% chez ceux déclarant un patrimoine supérieur à 50 000. 22
Une forte inertie des comportements d épargne La priorité d épargne des Français en 2005 reste l épargne de précaution, même si le financement de la retraite est la seconde priorité en ordre d importance. Question. Quelle est votre priorité en matière d épargne aujourd hui? Est-ce constituer un capital? 37% 37% 2004 2005 22% 21% 14% 19% 16% 15% 7% 10% Faire face en cas d'imprévu Financer sa retraite Transmettre à ses enfants Devenir propriétaire de son logement Financer un achat important (voiture, bateau...) Base : 710 personnes épargnant en vue de financer leur retraite (719 en 2004) =100% 23
Pour financer la retraite, les Français privilégient toujours l assurance-vie. On note que le PERP n a pas gagné de nouveaux souscripteurs entre 2004 et 2005. Cette stabilité met en évidence que les organismes financiers, après une commercialisation active en 2004, se sont désengagés du produit. On relèvera enfin que les placements immobiliers n ont pas évolué entre les deux périodes alors même qu ils étaient apparus très attractifs en 2004. Question. Parmi chacun des produits d épargne ou investissement que vous détenez actuellement, dites-moi lesquels sont destinés à financer votre retraite. Assurance-vie Comptes sur livret : livret A, Codevi, Livret Bleu Achat de la résidence principale PEL, CEL PEA, actions, obligations Epargne collective entreprise (PEE, PERCO, PERE, Article 83) Placement immobilier (autre que résidence principale) PERP Comptes bancaires rémunérés / SICAV monétaires (Epargne Orange d'ing,,,,) Préfon Contrat Madelin Autres * 28% 25% 21% 23% 17% 20% 20% 16% 11% 15% 15% 15% 11% 12% 5% 5% 4% 3% 4% 9% 8% 48% 49% 2004 2005 Base : 371 personnes épargnant en vue de financer leur retraite (362 en 2004) =100% * Produit non proposé en 2004 24
L assurance-vie représente le produit phare en matière d épargne retraite. Mais la pierre et les produits dédiés retraite (PERP, épargne collective) sont perçus par leurs détenteurs comme des placements très bien adaptés pour le financement de la retraite. A l inverse, les comptes sur livrets, les PEL et CEL pourtant largement utilisés à cette fin, n apparaissent pas adaptés. Ce constat fait écho à l absence de solutions adaptées aux yeux des Français pour financer la retraite. Produits Produits de de Niche Niche : : Produits Produits souscrits souscrits par par une une minorité minorité de de personnes personnes mais mais considérés considérés comme comme très très adaptés adaptés Produits Produits Phare Phare : : Produits Produits largement largement souscrits souscrits et et considérés considérés comme comme adaptés adaptés PERP Placement immobilier Résidence principale Epargne collective entreprise Assurance Vie Produits Produits d attentes d attentes : : Produits Produits souscrits souscrits mais mais considérés considérés comme comme peu peu adaptés adaptés PEA PEL/CEL Comptes sur livret 25
Le bilan des avantages entre les produits fait par contre ressortir la nette domination du PERP versus l ensemble des autres produits financiers. Le PERP est la solution qui semble combiner, aux yeux de leurs détenteurs, la meilleure combinaison entre adaptation, rentabilité et sécurité. Adapté pour la retraite Rentabilité Sécurité PERP + + ++ Placements immobiliers ++ ++ = Epargne collective + + = Assurance-vie + + = PEA - + -- PEL - - = Livrets - - = 26
Malgré cet effort personnel, ceux qui épargnent pour leur retraite restent pessimistes sur la capacité de cette épargne à leur assurer un complément suffisant. On constate une légère dégradation entre 2004 et 2005. Question. Pensez-vous que les sommes que vous épargnez actuellement pour vous constituer un complément de retraite sont? Insuffisantes Très insuffisantes Plutôt insuffisantes 14% 16% 48% 51% 34% 35% Plutôt suffisantes Tout à fait suffisantes 39% 10% 44% 4% 2004 2005 Base : 371 personnes épargnant en vue de financer leur retraite (362 en 2004) =100% 27
Partie IV Des intentions de constituer une épargne retraite en baisse d intensité 28 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
75% des Français épargnent ou envisagent d épargner pour la retraite. Ce potentiel est resté inchangé en un an. De même, ils sont toujours autant à ne pas vouloir ou ne pas pouvoir épargner pour la retraite. Question 1. Envisagez-vous d épargner ou d investir pour préparer votre retraite? Question 2. Epargnez-vous personnellement en vue de financer votre retraite? 2004 2005 Base : Population française = 100% 1006 1002 Epargnent en vue de financer leur retraite 36% 37% Envisagent d'épargner ou d'investir pour préparer leur retraite 39% 38% N'envisagent pas d'épargner ou d'investir pour leur retraite 25% 25% 29
Mais en 2005, les Français ressentent moins d urgence à épargner pour la retraite. Ils étaient 20% en 2004 à vouloir épargner dans l année, ils ne sont plus que 11% en 2005. La part de ceux qui épargnent pour la retraite n ayant pas progressé dans la période, on peut donc en conclure que leur enthousiasme a été refroidi. Faut-il en imputer la cause à la faible attractivité des solutions proposées ou à une modification des priorités? En tout état de cause, ce phénomène touche toutes les tranches d âge. Question. Dans combien de temps pensez-vous épargner pour votre retraite? 1 à 5 ans : 51% 32% 37% 18% 11% Dans l'année à venir Dans 1 à 2 ans Dans 3 à 5 ans Plus tard Part des Français qui pensent épargner pour leur retraite dans l année à venir 58% 2004 2005 34% 30% 13% 6% 19% 8% 19% 25-34 ans 35-44 ans 45-54 ans 55 ans et plus Base : 378 personnes n épargnant pas pour financer leur retraite mais envisageant de le faire = 100% 30
Les Français qui envisagent d épargner un jour pour leur retraite privilégient l assurance-vie mais on constate en 2005 une forte attractivité des comptes sur livret. Cette remontée semble traduire une dégradation du niveau de maîtrise des produits susceptibles de les aider dans cette orientation. En parallèle, on constate que le PERP n apparaît pas pour le public une solution plus attractive qu en 2004. Question. Quel type d épargne ou investissement pensez-vous réaliser pour préparer votre retraite? Assurance-vie Comptes sur livret : livret A, Codevi, Livret Bleu Achat de la résidence principale Placement immobilier (autre que résidence principale) PEL, CEL PEA, actions, obligations Epargne collective entreprise (PEE, PERCO, PERE, Article 83) PERP Préfon Contrat Madelin Autres 11% 17% 14% 16% 15% 15% 5% 5% 1% 2% 5% 5% 46% 51% 31% 42% 35% 37% 32% 34% 26% 28% 2004 2005 Base : 378 personnes n épargnant pas pour financer leur retraite mais envisageant de le faire = 100% 31
Enfin, l héritage et la donation partage ne constituent pas un levier décisif pour le financement des retraites. Si 28% des Français ont bénéficié d un héritage ou d une donation, seuls 7% déclarent qu ils ont eu un impact pour leur retraite. En outre, 9% comptent bénéficier plus tard de cette manne pour les aider à financer leur retraite. En définitive, l héritage et la donation partage sont des ressources prises en compte par seulement 16% des Français. Et ceux qui en attendent le plus sont également les plus privilégiés (cadres). Question 1. Avez-vous déjà bénéficié d une donation ou d un héritage? Question 2. Est-ce que cet apport a eu un impact sur la façon dont vous allez financer votre retraite? Question 3. Avez-vous intégré pour le financement de votre retraite l éventualité d un apport financier issu d une donation ou d un héritage? Cadres 15% 10% 25% Professions Intermediaires 8% 9% 17% Artisans-Commerçants Chefs d'entreprise * Employés 2% 4% 14% 10% 14% 16% A bénéficié d'une donation ou d'un héritage avec impact sur le financement de la retraite Inactifs Ouvriers 6% 4% 7% 8% 13% 12% A intégré l'éventualité d'une donation ou d'un héritage pour financer sa retraite Base : ensemble de l échantillon * Attention base faible 32
Les critères de choix d une épargne retraite En matière d épargne retraite, les Français privilégient : La sécurité contre les rendements La rente plutôt que la récupération du capital L exonération d impôt à la sortie plutôt qu à l entrée Ces choix apparaissent très marqués chez certaines catégories : Ceux qui n ont pas de patrimoine financier préfèrent nettement la rente (51%). A l inverse, les Artisans, commerçants et chefs d entreprise sont 31% à nettement préférer la récupération en capital. 71% des ouvriers préfèrent l exonération à la sortie alors que les cadres préfèrent l exonération à l entrée (50%). Question. Concernant le choix d une épargne retraite, préférez-vous une formule Nettement Plutôt Plutôt Nettement Placement sécurisé mais à faible rendement 42% 45% 7% 15% Placement à haut rendement mais risqué Revenu fixe par mois pendant toute la retraite 39% 32% 14% 14% Récupération au moment de la retraite du capital investi Pas d impôt sur les sommes touchées au moment de la retraite 32% 33% 17% 15% Réduction de l impôt sur le revenu actuel sur les sommes épargnées Base : ensemble de l échantillon 33
Par ailleurs, la grande majorité des Français (60%) juge que le système de rente n est pas contraignant (inchangé depuis 2004). Mais plus leur patrimoine financier est élevé, plus ils considèrent la rente comme un système contraignant. Question. Les sommes versées sur un PERP peuvent être récupérées uniquement au départ à la retraite, sous la forme d une rente, c est à dire d un revenu régulier. Trouvez-vous cette disposition? La rente est contraignante 55% 37% 41% 46% Patrimoine financier (hors immobilier) Moins de 7 500 euros 7 500 15 000 euros 15 000 50 000 euros 50 000 euros et plus Base : ensemble de l échantillon En outre, si la sécurité est privilégiée, les Français attendent un rendement situé entre 3,5% et 4,5% sur leurs produits financiers. Enfin, selon les Français, une offre de placement pour la retraite doit en priorité donner la possibilité d orienter les placements, en particulier pour les artisans, commerçants et chefs d entreprise (71%). La rémunération proposée est également un critère important, plus encore pour les cadres (64%). Enfin, la qualité de l information sur le produit constitue également un critère de choix décisif, notamment pour les ouvriers (51%). Question. Parmi les critères suivants, dites-moi quel serait pour vous le critère le plus important pour juger de l intérêt d une offre d épargne retraite d un organisme financier? En premier? En second? La souplesse de la formule, c'est-à-dire la possibilité d'orienter les placements 1er critère cité 44% Total des citations 65% La rémunération proposée 20% 48% La qualité de l'information sur le produit (conseils, brochures,,,,) 18% 36% La simplicité du produit 12% 29% Le montant des frais de commission et de gestion 5% 17% Base : ensemble de l échantillon 34
Partie V Les Français et le PERP 35 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
Entre 2004 et 2005, la notoriété du PERP est restée inchangée. Cette stabilité est le signe que les organismes financiers ont fortement amoindri a promotion du produit en 2005. Question. Avez-vous déjà entendu parler du PERP? Total 60% 58% Beaucoup 15% 17% 2004 2005 Base : ensemble de l échantillon Il n est pas surprenant dans ces conditions de constater que le taux d équipement des Français en PERP n a pas évolué entre les deux périodes. Le PERP a principalement séduit des profils modestes : Employés et ouvriers (50%) Ayant un revenu situé entre 900 et 3000 (64%) Agés entre 35 et 54 ans (71%) Taux de détention d un PERP 2004 2005 7,5% 7,8% Base : ensemble de l échantillon 36
Les détenteurs du PERP Les détenteurs du PERP ont choisi ce produit pour pouvoir se constituer une rente plutôt que pour bénéficier d un avantage fiscal. Question. Pour quel motif principal avez-vous souscrit à un PERP? Pour la possibilité de reverser la rente en cas de décès 14% Pour bénéficier de l'avantage fiscal 18% NSP 5% Pour vous constituer une rente 63% Base :153 détenteurs d un PERP (agrégé 2004-2005) La souscription de leur PERP a été essentiellement réalisée dans une banque (58%) ou chez un assureur (20%). La souscription a eu lieu très majoritairement en agence (66%) et dans un tiers des cas au moment de la proposition de l organisme financier. Comparé aux pratiques en matière de souscription dans l Assurance-Vie, on constate que les détenteurs du PERP ont pris plus de temps de réflexion. Question. Au bout de combien de temps avez-vous souscrit votre PERP / votre Assurance-vie? PERP Assurance-vie 32% 37% 24% 29% 27% 21% 9% 10% Au moment de la proposition Dans les jours qui ont suivi Après plusieurs semaines de réflexion Après plusieurs mois Base : 78 détenteurs d un PERP 452 détenteurs d une Assurance-vie 37
Enfin, les détenteurs du PERP s investissent sur ce produit. 61% des détenteurs du PERP versent régulièrement des sommes dans leur PERP 62% lisent régulièrement leur relevé 23% ont déjà contacté l organisme financier concernant la gestion de leur compte Et 12% ont déjà réalisé des arbitrages entre les différents fonds. L attractivité du PERP auprès des non détenteurs Les non détenteurs de PERP expriment un moindre intérêt à l égard de ce produit. En 2004, ils étaient 48% à pouvoir envisager de souscrire un PERP, ils ne sont plus que 44% en 2005. Cependant, les moins de 35 ans restent les plus intéressés par ce produit (71% pensent pouvoir envisager un jour d y souscrire). Pour ceux qui n envisagent pas de souscrire un PERP, 4 raisons majeures expliquent ce désintérêt : La perception que ce produit n est pas intéressant (26%) et notamment la non récupération du capital (8%), la faible rémunération (4%) et la faible attractivité de l avantage fiscal (4%). L arbitrage en faveur d autres produits (26%) et notamment le choix d autres produit d épargne retraite (11%), la préférence pour l immobilier (6%), le choix d autres priorités de dépenses (5%). L absence de moyens financiers (23%) et essentiellement l incapacité d épargner. Enfin, le sentiment d être protégé (16%) du fait de la proximité de l âge de la retraite ou par la certitude de toucher un revenu suffisant. 38
Partie VI Perception des fonds de pension à la Française 39 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
Une perception mitigée sur les fonds de pension Les Français s avèrent partagés sur la question des fonds de pension. 52% des Français déclarent avoir déjà entendu parlé des fonds de pension et la moitié d entre eux considère qu il s agit d un système intéressant pour gérer l épargne retraite. Cette position n évolue pas selon la catégorie sociale, le revenu ni le patrimoine financier. Question. Pensez-vous qu il s agisse d un système intéressant pour gérer l épargne retraite des foyers? Pas intéressant du tout 22% NR 4% Très intéressant 10% Assez intéressant 40% Peu intéressant 24% Base : 525 personnes ayant entendu parler des fonds de pension = 100% Ils sont en revanche unanimes pour considérer que ces fonds de pensions exercent une forte influence dans la gouvernance des entreprises. Question. Selon-vous, ces fonds de pensions ont-ils une influence importante dans la prise de décision des entreprises dans lesquelles ils sont présents? Pas importante du tout NR 2% 3% Peu importante 13% Très importante 39% Assez importante 43% Base : 525 personnes ayant entendu parler des fonds de pension = 100% 40
Une perception mitigée sur les fonds de pensions Cependant, l adhésion au principe de fonds de pension à la française reste faible : 50% ne sont pas favorables à la création de produits financiers plaçant l épargne retraite des Français dans le capital des entreprises Et 58% estiment en outre que cela aurait peu ou pas d impact sur la gouvernance des entreprises En définitive, les Français, peu émus par les péripéties de l affaire Danone, n apparaissent pas très intéressés par le discours sur le maintien de la nationalité des entreprises Françaises grâce à l épargne retraite. 41
Partie VII Des comportements d épargne qui masquent des attitudes différentes vis-à-vis du financement de la retraite. 42 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005
L analyse typologique Une analyse typologique nous a permis de mettre en évidence plusieurs profils de Français qui se positionnent de façon distincte sur la question de la retraite. 6 profils ont été identifiés. Ces profils se structurent autour d un comportement clef : le fait d épargner ou d envisager d épargner pour la retraite. Ces profils nous ont permis d identifier, derrière des comportements identiques, des attitudes très différentes. 43
Poids des différents groupes typologiques Epargnent Epargnent pour pour la la retraite retraite : : 35% 35% Car Car Car Car confiants confiants inquiets inquiets 16% 16% 19% 19% Envisagent Envisagent d épargner: d épargner: 36% 36% Et Et pressés pressés Mais Mais peu peu d agir d agir pressés pressés d agir d agir 13% 13% 23% 23% N envisagent N envisagent pas pas d épargner d épargner : : 29% 29% Car Car Car Car sans sans moyens moyens protégés protégés 16% 16% 13% 13% Base : ensemble des Français 44
L analyse typologique nous a permis d identifier trois groupes principaux structurant les attitudes : Des Français qui épargnent actuellement pour la retraite Des Français qui envisagent à l avenir d épargner pour la retraite Des Français qui n ont pas l intention de le faire Parmi les Français qui épargnent pour la retraite, on distingue : Des Français moins inquiets que les autres parce qu ils épargnent pour la retraite. Ce groupe représente 16% des Français. Leur priorité en matière d épargne est la retraite et leur moindre inquiétude s explique par une vision de leurs revenus futurs nettement plus claire que la moyenne. Ils estiment qu ils toucheront en moyenne 66% de leur dernier salaire mensuel (contre 61% pour la moyenne des Français) et cela sera suffisant pour financer leurs dépenses. Ils envisagent l avenir d autant plus serein qu ils s estiment bien informés et bien conseillés en matière de financement de leur retraite. Ce groupe est principalement constitué de Français ayant les revenus et les patrimoines financiers les plus élevés, de cadres, commerçants, artisans et chefs d entreprises. On y trouve également une part significative de fonctionnaires. Des Français qui épargnent pour leur retraite parce qu ils sont inquiets de l avenir. Cette attitude est partagée par 19% des Français. Ces personnes ont une vision très pessimiste de leur avenir. Ils sont particulièrement inquiets pour la retraite (77% d inquiets versus 55% des Français en moyenne) et estiment que la pension qu ils toucheront sera nettement insuffisante. Leur priorité en matière d épargne se porte donc logiquement sur la retraite mais ils estiment ne pas disposer aujourd hui de produits adaptés. Ce sont plutôt des personnes entre 35 et 45 ans disposant d un patrimoine plus élevé que la moyenne. 45
Parmi les Français qui actuellement n épargnent pas pour la retraite mais envisagent de le faire à l avenir, on identifie deux groupes dominants : Des Français pressés d agir. Plutôt inquiets, ayant une vision peu claire de leurs pensions futures, ils souhaitent épargner pour la retraite dans les deux ans à venir. Cette attitude est partagée par 13% des Français. Ils ont conscience de la faiblesse du système par répartition et pensent que l avenir passe par un système mixte (69%) voire un système par capitalisation (26%). Parmi les non épargnants retraite, ils sont les plus intéressés par le PERP (71% d entre eux envisagent d en souscrire un à l avenir). Mais, actuellement, leur capacité d épargne est mobilisée par l accession à la propriété et le remboursement d emprunt. De fait, ces Français sont généralement en début de vie active (43% ont moins de 35 ans et 67% ont moins de 45 ans) et ont un patrimoine financier peu élevé (moins de 7 500 euros pour 64% d entre eux). Des Français peu pressés d agir. Moins inquiets, ils envisagent d épargner pour la retraite, mais dans plus de 3 ans. Ils constituent un courant qui regroupe 23% des Français. Leur attention est davantage tournée vers le quotidien : pour la majorité d entre eux, l épargne sert à faire face en cas d imprévu, notamment au chômage qu ils redoutent particulièrement (24% versus 15% des Français). Elle sert également à préparer l accession à la propriété. Cette attitude traduit également leur difficulté à se projeter dans l avenir : la majorité ne se tient pas informée sur la retraite. Ce sont des actifs plutôt jeunes (77% ont moins de 45 ans) et détenant peu de patrimoine financier. 46
Parmi les Français qui n épargnent pas et n envisagent pas d épargner pour la retraite, on distingue deux situations : Des Français qui s inquiètent mais n ont pas les moyens d épargner pour leur retraite. Une situation vécue par 16% des Français. Peu informés, mal ou pas du tout conseillés, ils ont une vision peu claire de ce que sera leur revenu à la retraite et cela les inquiète, mais il ne pensent pas disposer de solutions retraite adaptées (72% versus 59% des Français). Issus à 73% de PCS- et disposant de revenus faibles, ils sont peu nombreux à épargner (46% versus 71% des Français) et cette épargne est surtout destinée à faire face en cas d imprévu. Des Français protégés qui envisagent de ne rien faire. Cette position est tenue par 13% des Français. Ce sont les derniers bénéficiaires du système actuel par répartition. Confiants sur l avenir de leur retraite, ils estiment que leur revenu à la retraite sera suffisant. Ils sont également fermement attachés au système par répartition. Cette population est constituée principalement de Français à proximité de l âge de la retraite (71% de plus de 45 ans, 37% de 55 ans et plus) mais on y trouve également une partie des fonctionnaires. 47
Prochaine édition de l Observatoire de la retraite L édition de la prochaine vague du sondage réalisé par TNS Sofres pour l Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite est prévue en 2006. Elle comportera un indice de confiance permettant de mesurer finement l état de l opinion en matière de retraite et viendra compléter la typologie des attitudes et comportements des Français face à l épargne retraite. 48
Le Cercle des Epargnants est partenaire du groupe Generali Contacts : Cercle des Epargnants Philippe Crevel 01 58 38 65 37 e-mail : philippe.crevel@cercledesepargnants.com TNS Sofres Cyril Massin 01 40 92 45 19 e-mail : cyril.massin@tns-sofres.com 49 Observatoire Cercle des Epargnants de la Retraite novembre 2005