Capital investissement : l avenir est-il africain? Amal ATMANE
ETAT DES LIEUX D importants besoins en fonds propres Croissance économique Besoin en investissements Besoins en fonds propres +8% par an* * Source : McKinsey
PE Investment/GDP (%) ETAT DES LIEUX Encore du potentiel pour le capital investissement en Afrique 2,00 Pénétration du capital investissement en % du PIB 1,80 1,74 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 1,52 1,10 0,97 1,03 0,87 3% des fonds levés dans les pays émergents ont concernés l Afrique subsaharienne 2 milliards de dollars de levée annuelle entre 2006-2012 0,13% de taux de pénétration en 2013 2012 2013 0,60 0,40 0,20 0,00 Israel Source : KPMG & SAVCA * Sub Saharan Africa United States United Kingdom 0,27 0,24 South Korea 0,20 0,19 0,20 0,14 0,13 0,09 0,09 0,06 0,09 0,08 0,04 0,09 0,06 0,04 0,04 0,05 0,07 0,05 0,01 0,01 India Brazil SSA* Poland China South Africa Japan Turkey Russia MENA**
ETAT DES LIEUX Chiffres clés 158 fonds d investiss ement 115 sociétés de gestion 25 milliards $ sous gestion * Source : AVCA
ETAT DES LIEUX Une panoplie de fonds d investissement
ETAT DES LIEUX Une rentabilité attractive Un taux de rendement moyen de 20% sur 200 sorties réalisées entre 2007 et 2013 sur l'ensemble du continent (AVCA) avec des prix d entrée globalement compétitifs.
ETAT DES LIEUX Vers une diversification des modalités de sortie Exemples de sorties réalisées en 2012 Compagnie Fonds d invest. Pays Secteur Type de sortie Accra Mall Actis Ghana Real Estate Vente stratégique Anvil Mining ECP RDC Industrie extractives Vente stratégique Atio Ethos Afrique du Sud IT MBO Fintech Investec Afrique du Sud Services financiers Fonds d invest. Fidelity Supercare Services Group RMB Corvest Afrique du Sud Services aux entreprises Vente stratégique Golden Lay Aureos Zambia Agro-industrie Fonds d invest. MTN Nigeria Africain Capital Alliance Nigeria Télécommunications Vente stratégique Petro Ivoire Cauris Management Cote d Ivoire Production électrique Fonds d invest. Pronto Readymix Capitalcorks Afrique du Sud Industrie manufacturière Savicio Actis, Ethos Afrique du Sud Génie civil et construction Vente stratégique Vente stratégique Umeme Actis Uganda Production électrique IPO
OPPORTUNITES
OPPORTUNITES Nouvelles sources de levée de fonds Origine des fonds levés en Afrique 15% 5% 20% 60% IFD Institutionnels étrangers Source : Kusuntu-le-club research 2011 Institutionnels africains Autres Les institutions financières de développement restent les investisseurs traditionnels du capital-investissement en Afrique.
OPPORTUNITES Nouvelles sources de levée de fonds Les fonds de pension africains de plus en plus intéressés et autorisés à investir en capital investissement 29 milliards $ de capacité d investissem ent Cadre réglementaire plus favorable Catalyseur de fonds étrangers Source : EMPEA, Commonwealth, Abraaj Capital
OPPORTUNITES Les institutionnels étrangers : des projets pour l Afrique L Afrique figure parmi les zones les plus attractives pour les institutionnels étrangers avec un intérêt particulier pour le capital investissement Quel est le continent qui présente les meilleures opportunités d investissement? (en % des répondants) Afrique 66 Quel est l actif qui présente les meilleures opportunités d investissement en Afrique? (en % des répondants) Commodities 33 Asie 44 Private Equity Infrastructure 38 47 Amérique latine 29 Equities 22 Moyen Orient 22 Fixed income Real esta 15 22 Europe centrale et de l'est 17 Other 9 Source : AD Invest, sondage réalisé auprès de 158 institutionnels internationaux
OPPORTUNITES Vers un capital d investissement islamique en Afrique L Afrique en pôle position pour capter les flux d investissement en provenance des pays de Golf. Du capital investissement conventionnel vers le capital investissement islamique. Capital d investissement islamique comme solution au problème de concentration des banques islamiques. Premières expériences en Tunisie (ATID, Theemar, Maxula Jasmin). Des fonds de fonds pour faire face à la contrainte de la taille des tickets.
OPPORTUNITES Grand besoin en fonds propres pour les PME Répartition des entreprises par tickets d investissement > 15 million $ 18% 5-15 million $ 1-5 million $ 15% 11% Potentiel pour les tickets de taille intermédiaire < 1 million $ 55% Source : Banque Africaine de Développement
OPPORTUNITES L Afrique francophone en plein boom
OPPORTUNITES L Afrique francophone en plein boom Seule une dizaine de fonds opèrent en L'Afrique francophone subsaharienne n'est plus Afrique Francophone. qu'à un point de croissance de la Chine et largement devant le reste du monde en développement.
DIFFICULTES A SURMONTER Au-delà du risque politique Principaux obstacles auxquels se heurtent les entreprises en Afrique subsaharienne Volatilité de la monnaie Gouvernance Risque politique Illiquidité des marché de capitaux Cadre légale et réglementaire Corruption 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Source : AD Invest, sondage réalisé auprès de 158 institutionnels internationaux Les principaux obstacles à l investissement en Afrique subsaharienne sont liés à la corruption et le manque de réglementations. Les investisseurs tendent vers une différentiation entre le profil de risque des entreprises et celui de leurs Etats souverains. 70% des pays africains ont vu leur gouvernance s améliorer depuis 2006. 14 pays africains sont classés devant l Inde et 35 devant la Russie(Transparency International).
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