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1 2 ème Edition des Journées Comment Entreprendre au Cameroun? Organisée par : & Strategie de financement des PME par le Capital Investissement Aurore Bahounoui Vice president - ECP Bureau de Douala En collaboration avec : v

2 A PROPOS D ECP EMERGING CAPITAL PARTNERS Créée en 2000, ECP a été l une des premières sociétés de capital risque exclusivement dédiée à l Afrique Première entreprise de capital risque à lever plus de $ 1.8 milliard exclusivement réservés au financement des entreprises africaines. 50 investissements dans des secteurs diversifiés ( services financiers, télécommunications, ressources naturelles, agriculture, Infrastructures, ) réparties sur 40 pays africains, réussi 22 sortie de fonds sur 7 fonds d investisseurs. 29 professionnels établis dans 7 bureaux basés en Afrique et 2 bureaux principaux ( Paris et Washington DC) Les Fonds gérés par ECP Fond Geographical focus Statut taille 1 AIG African Infrastructure Fund Panafricain Période post investissement $ 407 million 2 Central Africa Growth Sicar Afrique Centrale Sortie des investissements $ 22.6 million 3 ECP Africa Fund II PCC Panafricain Période d investissement $ 523 million 4 Moroccan Infrastructure Fund Maroc Période post investissement $ 105 million 5 ECP MENA Growth Fund LLC Afrique du Nord Période d investissement $ 150 million 6 ECP Africa Fund III PCC Panafricain Période d investissement $ 613 million 7 West Africa Growth Sicar Afrique de l Ouest Fond Clôturé $28 million Total $ 1.8 milliards 1

3 QUELQUES SOURCES DE FINANCEMENT Marchés financiers Obligations Autofinancement ( Résultats bénéficiaires reportés, Apports personnels, Famille & amis Emprunts bancaires Subsides gouvernementaux, Crédit d impôts, Capital Investissement financement en capital et quasi fonds propres Franchise Dons 2

4 TYPES DE FINANCEMENT - STADES DE CAPITAL INVESTISSEMENT Les différents types de financement n ont ni le même niveau de risque, ni la même rentabilité attendue 3

5 TYPES DE FINANCEMENT - STADES DE CAPITAL INVESTISSEMENT 4

6 FINANCEMENT EN CAPITAL RISQUE - FONCTIONNEMENT ET PRINCIPES Fonctionnement L activité du capital-risque s assimile à une forme d intermédiation financière spécifique se caractérisant par le financement des entreprises non cotées par apports en fonds propres ou quasi-fonds propres Principes Investissement en capital, en quasi-fond propres, prêts participatifs dans des entreprises à fort potentiel de croissance Partage du risque avec le sponsor Développement d une relation de partenariat privilégié au bénéfice de l entreprise pour une sortie du fonds optimale de la société Investissement pour une période de 5 à 7 ans 5

7 FINANCEMENT EN CAPITAL RISQUE LE PROCESSUS L Entrepreneur La Société de capital risque Signature de l accord de confidentialité Les informations requises les statuts les chiffres audités des 3-5 dernières années la structure du capital les informations sur l équipe de management la situation de la société vis-à-vis des banques Signature du term sheet préliminaire Processus d investissement Recherche documentaire Due diligence Passage par divers comités d investissement Signature des documents légaux entérinant l investissement Protocole d accord Pacte d actionnaires Convention de prêt en compte courant Contrat d acquisition d actions 6

8 FINANCEMENT EN CAPITAL RISQUE LE SUIVI La base du suivi Pourcentage du capital de la société ( actionnaire) Application des documents légaux signés: pacte d actionnaires, convention de prêts en compte courant, Organisation du conseil d administration et prérogatives (recrutement top management, nouvelles décisions d'emprunt, les investissements, Organisation conjointe de la gouvernance et du reporting Les éléments de suivi Les rapports mensuels et trimestriels Un siège au conseil d administration Forte interaction avec le management Valeur ajoutée La prise de participation par augmentation du capital augmente la capacité d endettement de la société Assistance de la société de capital risque pour la recherche de financement auprès des institutions financières Augmentation de la crédibilité auprès des institutions financières Réseau de la société du capital risque au service et bénéfice de la société Le système de rapports périodiques permet d avoir une vision constamment actualisée de la situation de l entreprise 7

9 FINANCEMENT EN CAPITAL RISQUE LA SORTIE DU FONDS Diverses voies possibles de sortie du fonds par la vente des actions détenues dans la société Signature d un contrat d option de vente d actions à terme avec le sponsor ou l entrepreneur Vente à un tiers ( plus souvent un partenaire technique et ou financier) Cotation sur le marché Dans le cas de prêts participatifs associés ou non à la prise de participations, la sortie du fonds se fait de manière progressive au rythme des remboursements périodiques 8

10 ACCÈS AUX SOCIETES DE CAPITAL RISQUE Secteur d'activité financière assez spécialisé où les entreprises communiquent très peu sur leurs services d ou accès difficile au regard de la méconnaissance de cette profession par les entreprises Cependant, a ce jour il existe plusieurs entreprises de capital investissement spécialisées de manière exclusive ou non au financement des entreprises africaines ( Aureos, Actis, I&P, SFI, PHATISA, ) Dans le cas où elles font des investissements en Afrique, il n'est pas nécessaire d'avoir une représentation dans le pays de la cible Le but étant de rechercher des opportunités d investissement dans des entreprises à fort potentiel de croissance, ces sociétés demeurent très accessibles à tout entrepreneur qui souhaite un financement Internet est l un des moyens de recherche le plus efficace des sociétés de capital risque Alternativement, il y a de plus en plus des métiers d'intermédiaires financiers qui s occupent du montage des dossiers de financements et de la recherche de financement auprès des banques et des sociétés de capital risques Cotation sur le marché Avoir une entreprise à fort potentiel de croissance et un bon business plan est la clé 9

11 2 ème Edition des Journées Comment Entreprendre au Cameroun? Organisée par : & *** MERCI *** En collaboration avec : 10