Produits structurés UBS Des perspectives en plus pour votre capital.

Produits structurés UBS Des perspectives en plus pour votre capital. Edition Suisse

Les produits structurés offrent d intéressantes alternatives de placement. Les produits structurés sont passés d un simple produit de niche à une forme de placement bien établie. Pionnier dans ce domaine, UBS vous donne accès à des solutions de placement novatrices, souvent bien plus avantageuses que les instruments d investissement classiques. 2

L évolution des marchés au cours des dernières années, associée aux exigences accrues des investisseurs privés à l égard de solutions de placement créatives et individuelles, a donné un véritable coup de pouce aux produits structurés du secteur financier. Alors qu ils étaient jusqu à présent surtout destinés aux investisseurs institutionnels, ils se trouvent de plus en plus dans les portefeuilles des particuliers. UBS, ayant été parmi les premiers à concevoir ce type de produits, s est donné pour mission d offrir à sa clientèle des solutions de premier ordre, correspondant exactement à leur profil de risque et à leur objectif de placement. Outre les solutions standards se négociant de plus en plus en Bourse sur le marché secondaire, UBS offre à ses clients la création, directement par leur conseiller, de produits structurés sur mesure. Dans ce domaine, il lui importe avant tout de s assurer que l investisseur soit parfaitement informé des avantages et des risques liés à ce type d instrument. La présente brochure vise à donner un premier aperçu de cette prometteuse catégorie de placement, tout en expliquant pourquoi les produits structurés sont souvent plus avantageux que les instruments de placement classiques. Nous nous sommes efforcés de classer les produits structurés en fonction des besoins de l investisseur, et non de leur désignation technique étant de toute façon sujette à des variations selon les pays. C est pourquoi nous y avons ajouté des instruments de placement considérés comme autonomes, mais dont la connaissance est essentielle à la compréhension des produits structurés. Il s agit des produits «synthétiques» (certificats) traités dans le chapitre «Performance» et des opérations sur option et à terme traitées dans le chapitre «Levier». 3

Des solutions personnalisées pour des investisseurs exigeants. Avec UBS, vous bénéficiez de produits structurés sur mesure. La variété des solutions: un atout majeur Un produit structuré, au sens strict, est la combinaison d un instrument de placement conventionnel avec un ou plusieurs instruments financiers dérivés afin de constituer un titre facilement négociable. Au sens juridique, les produits structurés sont des obligations au porteur. Le risque de défaillance de ces titres dépend de la solvabilité de l émetteur, comme pour les emprunts obligataires. La solvabilité de l émetteur devrait donc jouer un rôle important pour tout investisseur au moment de la sélection d un produit structuré. La grande variété des combinaisons possibles et la flexibilité des produits structurés permettent de composer une solution pour chaque objectif de placement. Sur un marché international aux imbrications toujours plus complexes, cette catégorie de produit se révèle particulièrement attrayante. Les produits structurés permettent, plus simplement qu avec des placements classiques, d obtenir un rendement positif même en cas de marché baissier ou stable. Dans un environnement économique normal, ils sont un complément idéal des portefeuilles existants, afin de réduire le risque global, d optimiser le rendement ou d exploiter une tendance à court terme. Les produits structurés donnent accès à l investisseur privé d aujourd hui à des marchés, des thématiques et des secteurs auparavant réservés aux investisseurs institutionnels. Une gestion du risque précise Autre avantage considérable des produits structurés: ils peuvent s adapter à tous les niveaux de propension au risque, du plus faible (produits avec protection du capital) au plus élevé (produits avec effet de levier). Il serait faux de penser que les produits structurés comportent a priori un risque supérieur à la moyenne. Les investisseurs ayant opté pour une stratégie de placement extrêmement prudente ont à leur disposition une large gamme de produits. Correctement utilisés, les produits structurés permettent de gérer les risques avec une grande précision, en fonction des anticipations et des objectifs de rendement de l investisseur. Il est important que l investisseur sache sélectionner au bon moment le produit reflétant le mieux sa propension au risque et ses prévisions. Chaque produit doit en outre toujours être évalué dans le contexte du portefeuille. C est pourquoi, vu la grande variété et les nombreux facteurs à prendre en compte lors du choix de produits structurés, le soutien professionnel de votre conseiller à la clientèle est vivement recommandé. Des solutions sur mesure de première main Non seulement UBS vous propose un conseil spécialisé pour vous aider à prendre vos décisions, mais elle est aussi en mesure de créer un produit sur mesure en fonction de vos besoins et de votre profil de risque. Si vous souhaitez optimiser vos positions en liquiditées (FX) ou pour des investissements en actions, vous pouvez bénéficier d un produit structuré personnalisé déjà à partir d un investissement de 20 000 CHF, EUR ou USD. 4

Vous avez le choix. Sélectionnez la catégorie adéquate en fonction de votre philosophie d investissements, de votre propension au risque et de vos objectifs de placement personnels. Pour l investisseur d aujourd hui, il n est pas facile de trouver rapidement, dans l immensité des produits disponibles, celui correspondant le mieux à ses attentes et à son profil de risque. La répartition des produits selon quatre catégories assorties d un code de couleurs (de bleu = protection à orange = levier) a été conçue par UBS pour vous aider à vous repérer rapidement dans cet environnement dynamique. Rendement potentiel Optimisation Performance Levier Protection Risque Protection Solutions pour les investisseurs présentant une tolérance faible à modérée au risque, désirant une protection partielle ou totale de leur capital, avec un potentiel de rendement limité, illimité ou fixe. Optimisation Solutions pour les investisseurs présentant une tolérance modérée à élevée au risque, souhaitant obtenir un meilleur rendement sur des marchés stables. Performance Solutions pour les investisseurs présentant une tolérance moyenne à forte au risque, souhaitant participer à l évolution de cours d un sous-jacent avec une faible mise de fonds et peu de frais d administration. Levier Solutions pour les investisseurs présentant une forte tolérance au risque, souhaitant tirer profit d une tendance ou protéger un portefeuille avec une mise de fonds relativement faible et effet levier important tout en restant flexibles. 5

Protection Objectif de placement «Protection» Protégez votre capital tout en tirant profit des marchés. Les produits entrant dans la catégorie «Protection» s adressent aux investisseurs dont la tolérance au risque est faible à modérée. Tous présentent une importante composante de protection du capital, afin qu à l échéance, l investisseur récupère au minimum le capital nominal investi. Il est à noter que cette protection du capital ne fonctionne en principe qu à l échéance, et non pendant la durée de vie du produit. Il comporte un potentiel de rendement, fixé à l avance, pouvant être, selon les souhaits de l investisseur, limité ou illimité. La protection du capital, généralement comprise entre 90 et 100% du capital investi, exerce une influence sur le potentiel de rendement du produit par rapport à un investissement direct dans le même sous-jacent. Le plus grand choix de produits avec protection du capital à 100% se situe dans la catégorie «Fixed Income».Parmi les instruments de placement les plus populaires figurent les Callable Step-up Notes (CSUN) et les Callable Daily Range Accrual Notes (CDRAN). Ces deux types de produits combinent une protection du capital de 100% à l échéance avec une stratégie d option. Avec un CSUN, l investisseur acquiert une obligation assortie d une durée maximale et de coupons dont la valeur augmente progressivement pendant la durée de l obligation. La vente d un droit de résiliation périodique à l émetteur (d où l épithète «callable») et la prime d option assortie permettent d obtenir à l échéance un rendement plus élevé que celui d obligations comparables d une durée identique et de même qualité de crédit. Les CDRAN sont des obligations pouvant être remboursées par anticipation par l émetteur. Contrairement aux CSUN, le montant des coupons n est pas connu à l avance, car il dépend du nombre de jours pendant lequel un indice donné (un taux d intérêt ou un écart de taux, par exemple) se sera trouvé dans une fourchette prédéfinie au cours de la période de coupon. Selon le nombre de fois par jour où cette condition aura été observée, un surplus de rendement par rapport à une obligation traditionnelle sera obtenu. Les solutions de protection du capital sur actions ou devises sont également très appréciées. Le produit à la fois le plus connu et le plus ancien est le CPN (Capital Protected Note), signifiant «papier-valeur à capital garanti». Conçu par UBS, il est l un des premiers produits structurés à avoir été proposé dans le monde entier (anciennement sous le nom de «GROI») Aujourd hui, la catégorie «Protection» couvre l offre la plus vaste. En effet, des produits avec protection du capital sur les sous-jacents les plus divers sont proposés: outre les obligations, les actions, les paniers d actions, les indices, les taux d intérêt et les devises, on utilise également de plus en plus de solutions à capital garanti sur les métaux précieux et les matières premières assorties d une variété quasiment infinie de durées, de modèles de versement et de structures de rendement ou de participation. Sont exclus de la catégorie «Protection» tous les produits n offrant qu une protection conditionnelle, en couvrant les risques, qui disparaît entièrement dès qu une certaine limite de cours ou un certain seuil a été atteint. 6

Objectif de placement «Protection» Exemple Exposé de la situation Portefeuille: 75% en obligations 10% en actions 10% en placements alternatifs 5% sur le marché monétaire L investisseur anticipe une évolution relativement stable ou légèrement à la hausse des taux d intérêt. Il recherche une solution de placement avec 100% de protection du capital pour 10% de ses obligations dont l échéance est proche. Solution L investisseur convertit le capital libéré en UBS Callable Step-Up Notes. 75% en obligations dont 10% en UBS Callable Step-Up Notes 10% en placements alternatifs 10% en actions 5% sur le marché monétaire Intérêt Si son anticipation se confirme, l investisseur obtient un rendement supérieur à un placement obligataire traditionnel. Risques En cas de chute des taux, il se peut que les obligations soient remboursées en espèces par anticipation, obligeant l investisseur à réinvestir ce capital. Mais même dans ce cas, le rendement obtenu devrait dépasser celui d une obligation alternative avec durée et rating identiques. Les investisseurs sont priés de noter que les graphiques et exemples susmentionnés ne servent qu à des fins d illustration et ne fournissent aucune indication quant aux conditions ou gains effectifs. Ils ne tiennent pas compte des frais imputés habituellement aux opérations sur titres (courtage, etc.), ni des éventuels dividendes. 7

Optimisation Objectif de placement «Optimisation» Des combinaisons intelligentes pour accroître le rendement. Lorsque le marché est stable, ce qui arrive souvent, l investisseur poursuivant une stratégie d achat et de conservation classique («buy and hold») n est pas satisfait. Il peut pallier ä cet état de chose en combinant deux transactions: au lieu d investir directement dans une action, il peut, par exemple, acheter une obligation et vendre simultanément une option put (option de vente) sur l action en question. Etant donné que l investisseur aura du mal ä surveiller de près deux transactions, UBS a matérialisé cette stratégie dans un produit structuré appelé GOAL («Geld-Oder-Aktien- Lieferung», «livraison en espèces ou en actions»). Une stratégie analogue existe sur le marché des devises, appelée DOCU («DOuble Currency Unit», «double unité monétaire»), et qu apprécient tout particulièrement les investisseurs souhaitant optimiser leur gestion de liquidités ä court terme par des solutions sur mesure, tout en conservant une certaine fléxibilité. A l échéance du DOCU, l investisseur reçoit le capital investi augmenté du rendement soit dans la monnaie du placement, soit dans la seconde monnaie, selon le taux de change. Le risque de perte n est pas plus élevé que pour un placement direct sur le marché des changes. Les stratégies d optimisation sont également envisageables sur le marché obligataire. Les Credit- Linked Notes (CLN) permettent par exemple à l investisseur de prendre en toute connaissance de cause, outre le risque de l émetteur, un engagement de crédit supplémentaire envers un ou plusieurs débiteurs de référence. Cela permet, par rapport à l obligation traditionnelle, davantage de souplesse à l égard de la monnaie, de la durée et d autres caractéristiques de structuration. La catégorie «Optimisation» s est considérablement étoffée au fil du temps. Pour tenter d obtenir un potentiel de rendement multiple ä l intérieur d une fourchette donnée, l investisseur choisira les certificats Capped Outperformance UBS. Afin d obtenir un effet optimisateur en réalisant une décote sur un sousjacent, UBS propose des certificats Discount ou BLOC («Buy Low Or Cash», «acheter bon marché ou en espèces»). Cette décote, agissant comme un tampon de sécurité, se paye toutefois par le plafonnement du potentiel de gain à atteindre en cas de hausse. 8

Objectif de placement «Optimisation» Exemple Exposé de la situation Portefeuille: 45% en actions 45% en obligations 10% sur le marché monétaire L investisseur anticipe une évolution stable de l action A (5% du portefeuille global) et souhaite améliorer le rendement de son portefeuille. Solution L investisseur remplace les actions A par un GOAL UBS de 7% sur l action concernée. 45% en actions dont 5% dans un GOAL UBS sur action A 45% en obligations 10% sur le marché monétaire Intérêt Si son anticipation se confirme, l investisseur reçoit à l échéance le capital initial plus le coupon de 7%. La performance est supérieure à un placement direct. Risques Si le cours de l action augmente fortement, l investisseur reçoit à l échéance la valeur nominale et le coupon. La performance du placement direct aurait été supérieure.par contre, si le cours de l action chute, l investisseur reçoit à l échéance le coupon et les actions. Les investisseurs sont priés de noter que les graphiques et exemples susmentionnés ne servent qu à des fins d illustration et ne fournissent aucune indication quant aux conditions ou gains effectifs. Ils ne tiennent pas compte des frais imputés habituellement aux opérations sur titres (courtage, etc.), ni des éventuels dividendes. 9

Performance Objectif de placement «Performance» Participer à l évolution du sous-jacent. Outre les instruments de placement passifs, dont la composition reste inchangée pendant toute leur durée, UBS propose aussi des formes de placement actives ou dynamiques, que l investisseur peut déjà acquérir, regroupés dans un titre (certificat stratégie), avec des montants modestes. Outre les produits mentionnés qui font profiter l investisseur de marchés en hausse, certains produits permettent par ailleurs de profiter de façon ciblée d une baisse des actions (bearish). La catégorie de placement «Performance» s adresse aux nombreux investisseurs souhaitant obtenir un placement diversifié économique et efficace. UBS a regroupé cette famille de produits très prisée sous le nom de PERLES (PERformance Linked to Equity Securities, «performance liée à des actions»). Egalement connus sous l appellation «certificats», ces produits permettent de participer à l évolution d un indice ou d un panier de titres ou d indices. Il existe des PERLES sur différents sous-jacents. L investisseur peut ainsi non seulement suivre la performance des actions mais aussi participer à l évolution des métaux précieux. Les PERLES peuvent couvrir un marché entier avec une seule transaction. Ils abordent aussi des thèmes de placement actuels tels que les «matières premières». Dans le prolongement logique de cette catégorie de produits, des solutions combinant la performance et une couverture partielle judicieuse existe également. UBS propose ainsi sous le nom de «PERLES Plus» un produit avec protection du capital soumise à condition. Un certificat PERLES Plus permet ainsi à l investisseur d acheter une protection contre les chutes de cours dans les limites d un plancher prédéfini sans limitation du potentiel de rendement total. En contrepartie, l investisseur renonce à percevoir les dividendes du sous-jacent correspondant. De plus, la valeur du certificat ne doit ni atteindre ni franchir une certaine limite (kick-out level) jusqu à son échéance. Si toutefois ce kick-out-level est atteint ou franchi pendant cette durée, la protection conditionnelle du capital est perdue et le montant du remboursement dépend de l évolution des cours de la valeur sous-jacente, comme c est le cas pour les PERLES normaux. 10

Objectif de placement «Performance» Exemple Exposé de la situation Portefeuille: 65% en actions 25% en obligations 5% en placements alternatifs 5% sur le marché monétaire L investisseur souhaite protéger son placement (p. ex. fonds de placement) lié à l indice DJ Euro STOXX 50 (10% du portefeuille) par un amortisseur de risque efficace. Solution L investisseur convertit son investissement DJ Euro STOXX 50 en certificats UBS PERLES Plus avec un niveau kick-out de 62% du prix d émission et remboursement minimal conditionnel de 111 % du prix d émission. 65% en actions dont 10% en UBS PERLES Plus sur l indice DJ Euro STOXX 50 25% en obligations 5% en placements alternatifs 5% sur le marché monétaire Intérêt Si le cours du sous-jacent reste au-dessus du niveau kick-out jusqu à l échéance, l investisseur est remboursé d au minimum 111% du prix d émission, correspondant à un rendement de 11 %, malgré les baisses de cours. Risques Si le sous-jacent passe une seule fois au-dessous de la limite de 62% du prix d émission, l amortisseur de risque disparaît et les UBS PERLES Plus adoptent le profil de risque d un placement sur indice d actions normal. Les investisseurs sont priés de noter que les graphiques et exemples susmentionnés ne servent qu à des fins d illustration et ne fournissent aucune indication quant aux conditions ou gains effectifs. Ils ne tiennent pas compte des frais imputés habituellement aux opérations sur titres (courtage, etc.), ni des éventuels dividendes. 11

Levier Objectif de placement «Levier» Un investissement minimal pour un effet maximal. Pour les investisseurs souhaitant profiter d une tendance à court terme sans procéder à d importants remaniements de portefeuille, les produits à effet de levier sont spécialement indiqués. Les instruments à effet de levier classiques recouvrent toutes les options titrisées, appelées warrants ou certificats d option dans le jargon des spécialistes. Les warrants existent sur pratiquement tous les sous-jacents. Leur utilisation permet, avec un minimum de capital, d obtenir un potentiel de rendement élevé assorti du risque, dont l investisseur est parfaitement conscient, de perdre la totalité du capital investi. En fonction de ses prévisions d évolution du marché, l investisseur choisira un warrant call (s il anticipe une hausse du cours de la valeur sous-jacente) ou un warrant put (s il anticipe une baisse du cours de la valeur sous-jacente). Les warrants puts servent non seulement à spéculer à la baisse, mais aussi à protéger un portefeuille de manière ciblée. Ils agissent alors comme une assurance dommages n entrant en jeu que si un événement particulier survient ou si le sous-jacent a perdu de la valeur. L exercice du warrant put permet de compenser la perte de valeur du sous-jacent. Par contre, si la valeur du portefeuille augmente conformément aux anticipations, le warrant put perdra tout ou partie de sa valeur. Etant donné que la formation du prix des warrants ou options dépend de nombreux facteurs, l utilisation de ces instruments financiers ne peut être recommandée qu aux investisseurs expérimentés, ayant étudié les particularités et le fonctionnement de ce type de produits et sont prêts ou à même de prendre des risques plus élevés. Même avec les Mini Futures, l investisseur atteint, en cas de faible capital investi, un effet de levier par rapport à la valeur sous-jacente. Pour ces produits, aussi connus sous le nom de UBS Currency Certificates, UBS Longy et UBS Shorty ou UBS Precious Metal Keys, la variation de la volatilité implicite a une influence faible, voire nulle, sur la fixation du prix de ces produits. Néanmoins, le risque de faire une perte totale existe si la limite stop est atteinte. Il existe aussi différents produits leviers dans le domaine des intérêts. Ainsi, les intérêts Warrant Futures/Rates Certificates offrent la possibilité de profiter aussi bien des courbes des taux raides que plates, ainsi que d une couverture contre des intérêt en hausse. 12

Objectif de placement «Levier» Exemple Exposé de la situation Solution Portefeuille: 80% en actions 10% en obligations 5% en placements alternatifs 5% sur le marché monétaire L investisseur ramène la part d actions à 72% et investit le capital libéré dans des UBS Currency Certificates USD/CHF Bear. Il peut ainsi couvrir un montant investi de 10 000 USD par certificat monétaire. L investisseur souhaite protéger activement sa part importante d actions américaines contre une baisse du USD. 80% en actions dont 8% sont converties en UBS Currency Certificates 10% en obligations 5% en placements alternatifs 5% sur le marché monétaire Intérêt En cas de baisse du USD, les certificats baissiers prendront de la valeur. Pour chaque cent perdu par la monnaie de placement, chaque certificat baissier gagne 100 francs. Cela permet de réduire, voire de neutraliser la perte de valeur du portefeuille global. Risques En cas de hausse du USD, les certificats baissiers perdront de la valeur. Dès que la valeur des certificats atteint la limite stop, un ordre de vente automatique est déclenché et l investisseur récupère un éventuel montant restant. Les investisseurs sont priés de noter que les graphiques et exemples susmentionnés ne servent qu à des fins d illustration et ne fournissent aucune indication quant aux conditions ou gains effectifs. Ils ne tiennent pas compte des frais imputés habituellement aux opérations sur titres (courtage, etc.), ni des éventuels dividendes. 13

Produits structurés Soyez vigilant sur les points suivants. Risques de placement et risque de l émetteur La grande diversité des produits structurés se reflète dans celle de leurs profils de risque. C est pourquoi il est indispensable de se renseigner sur le mode de fonctionnement exact, les conditions et les risques spécifiques, en consultant les différents documents d émission ou les fiches d informations et descriptifs de produit correspondants. La solvabilité de l émetteur constitue un autre facteur de risque important. Aussi, assurez-vous toujours de l identité de l émetteur avant de souscrire une émission ou d acheter un produit sur le marché secondaire. Car en tant qu investisseur, vous assumer entièrement le risque de défaillance de l émetteur pour tous les produits structurés, même pour les produits à capital garanti. Pour les produits liés au marché du crédit, il faut en outre tenir compte de la qualité de crédit du débiteur de référence ou du portefeuille auquel se réfère l investissement. Teneur de marché et liquidité Le chef de file est responsable du marché secondaire après l émission d un produit. Il est important qu après l émission vous puissiez, en tant qu investisseur, acheter et revendre le produit à des prix justes. La qualité du teneur de marché importe surtout dans le cas de produits émis sur des titres peu négociés ou de structures complexes avec des durées longues. Mais même si la liquidité du sous-jacent est assurée ou que le produit est négocié en Bourse, rien ne permet de garantir qu il est plus intéressant qu un autre non négocié en Bourse. 14

Prix de la transaction/écart Sur le marché secondaire, l investisseur achète un produit au cours vendeur et le revend au cours acheteur. L écart entre ces deux cours constitue en quelque sorte le prix de la transaction sur titre. Cet écart peut varier fortement d un produit à l autre. Généralement très serré pour les produits avec effet de levier, il peut dépasser la valeur de 1 % pour les produits complexes d une durée supérieure à un an. Même si vous ne comptez pas revendre le produit avant l échéance, sachez à combien s élève l écart pour ne pas être pris au dépourvu si des circonstances imprévues au niveau de votre situation personnelle vous obligent à sortir de l investissement. Régime fiscal Un produit structuré, au sens strict, est la combinaison entre un instrument de placement conventionnel et un ou plusieurs instruments financiers dérivés. L évaluation fiscale concrète dépend des circonstances individuelles de chaque investisseur et de chaque produit. C est pourquoi il faudrait toujours recourir à un conseil fiscal indépendant et professionnel. Restrictions de vente et de distribution Veuillez noter que certains produits sont interdits à la vente dans certains pays ou pour les ressortissants de certains pays. Les restrictions de vente doivent être scrupuleusement respectées et figurent systématiquement dans la documentation accompagnant les produits (term sheets, prospectus, etc.) ou dans le descriptif du produit. La présente brochure n a qu un but purement informatif et ne constitue ni une offre, ni une recommandation, ni une invitation à conclure une transaction. Tirez parti des compétences d UBS UBS vous offre bien plus qu un conseil spécialisé pour vos décisions de placement. Elle peut vous offrir, par l intermédiaire de votre conseiller à la clientèle, un produit structuré spécialement en fonction de vos besoins et de votre profil de risque personnels. Au lieu de chercher, dans l univers des produits existants, une solution correspondant à peu près à vos attentes, vous pouvez demander une solution sur une large palette de sous-jacents, à partir d un montant investi de 20 000 CHF, EUR ou USD. 15

Comment vous tenir informé? L investisseur intéressé a un large éventail de canaux d information à sa disposition. UBS Quotes: toujours informé UBS Quotes vous fournit non seulement des données du marché des actions «blue chip» mais aussi un large éventail d autres instruments financiers. Outre un aperçu des produits reposant actuellement sur la souscription et l outil flexible «Product Finder» pour les produits en attente, la «Performance Attribution» vous offre 24h/24 un accès à toutes les informations importantes pour le développement de votre produit. www.ubs.com/quotes Vous obtiendrez de plus amples informations sur les services mobiles sur www.ubs.com/mobile UBS KeyInvest: le portail de l UBS Investment Bank UBS KeyInvest vous fournit, outre des données de marché globales, des informations complètes sur les produits structurés et dérivés de l UBS Investment Bank. Sa navigation conviviale, du marché au produit, reproduit le processus standard d une décision de placement et vous guide à travers l immense offre de produits www.ubs.com/keyinvest UBS Equity Investor Marketplace montre les indications de prix actuelles pour l offre complète de produits de placement sur mesure proposée par l UBS Investment Bank dans le domaine des actions. Les prix indiqués sont des prix «live» indicatifs, ouvrant ainsi une nouvelle fenêtre vers plus de transparence. Ce service est destiné à vous aider dans la prise de décisions concernant votre propre produit de placement. À partir d un montant de placement minimum de CHF 20 000, vous pouvez fixer des paramètres de risque tels que la barrière, le prix d exercice et la durée. Votre conseiller clientèle peut créer le produit en quelques minutes, liste des conditions en plusieurs langues incluses. www.ubs.com/equityinvestor Vous trouverez des informations générales sur les produits structurés sur www.ubs.com/produits-structures 16

Le présent document sert uniquement à des fins de marketing et d information et ne constitue ni une offre, ni une recommandation, ni une invitation à conclure une transaction et ne doit pas être interprété comme un conseil en placement. Les informations ne constituent en rien des conseils à suivre par un investisseur potentiel. Les transactions structurées sont complexes et peuvent comporter un risque de perte élevé. Avant de conclure une transaction, veuillez par conséquent recourir dans la mesure que vous jugerez appropriée aux conseils de vos propres conseillers pour les questions juridiques, de droit de surveillance, fiscales, financières et comptables et prendre vos décisions en matière de placement, de couverture et de négoce (y compris les décisions concernant la pertinence d une transaction) sur la base de votre propre jugement et des conseils des spécialistes auxquels vous faites appel. Sauf accord exprès contraire, UBS n assume pas la fonction de conseiller financier ou de fiduciaire Les conditions de tout placement sont définies exclusivement en fonction des dispositions détaillées y compris les risques évoqués figurant dans la note d information, le prospectus ou d autres documents de l émetteur en rapport avec l émission. UBS n assume aucune responsabilité ni garantie pour les informations émanant de sources indépendantes qui figurent dans ce document. Ce dernier ne peut être ni copié ni reproduit sans l accord écrit préalable d UBS. Aucune démarche n a été ni ne sera entreprise dans les juridictions dans lesquelles la diffusion de la présente publication est interdite. Certains des produits et services décrits dans ce document sont soumis à des restrictions légales et ne peuvent pas être proposés sans réserve dans tous les pays. Ces produits doivent être proposés et distribués dans le respect des restrictions de vente applicables dans les juridictions dans lesquels ils doivent être mis en vente. La distribution de ce document aux Etats-Unis ou à des citoyens ou résidents américains («US persons») est interdite. 2010 UBS SA. Tous droits réservés. UBS SA Case postale 8098 Zurich www.ubs.com www.ubs.com/quotes www.ubs.com/keyinvest www.ubs.com/equityinvestor www.ubs.com/produits-structures Paraît également en anglais, allemand et italien. Imprimé en janvier 2010.