Compétitivité française : Quelques constats Gilbert Cette Banque de France et Université d Aix-Marseille Gilbert Cette 1
Sommaire 1.1 Dégradation alarmante 1.2 Dégradation stoppée 1.3 En particulier vis-à-vis de la ZE 1.4 Des revenus d investissement dynamique 2.1 Pas de mauvaise spécialisation produits et destinations 2.2 Sans doute une contribution du coût salarial 2.3 D une situation financière dégradée des SNF 2.4 D efforts d innovations insuffisants 3 Quelques réponses 3.1 Une réponse structurelle à des difficultés structurelles 3.2 Une réponse à court-moyen terme Annexes Gilbert Cette 2
Sommaire 1.1 Dégradation alarmante 1.2 Dégradation stoppée 1.3 En particulier vis-à-vis de la ZE 1.4 Des revenus d investissement dynamique 2.1 Pas de mauvaise spécialisation produits et destinations 2.2 Sans doute une contribution du coût salarial 2.3 D une situation financière dégradée des SNF 2.4 D efforts d innovations insuffisants 3 Quelques réponses 3.1 Une réponse structurelle à des difficultés structurelles 3.2 Une réponse à court-moyen terme Annexes Gilbert Cette 3
200 175 150 125 100 75 50 25 0-25 -50-75 -100-125 -150-175 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 -12 1.1 Dégradation alarmante Compte courant (milliards d euros) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Compte courant (points de PIB) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Source : Eurostat EURO AREA FRANCE GERMANY SPAIN ITALY Gilbert Cette 4
Milliards d'euros Compétitivité française : Quelques constats 1.2 Dégradation stoppée 40 FRANCE - BALANCE COMMERCIALE BIENS - FAB/FAB Cumuls 12 mois 20 0-20 -40-60 -80 Solde Source : Eurostat, calculs BDF. Note : Solde hors énergie calculé à partir d un solde énergie FAB-CAF échanges Solde hors énergie Gilbert Cette 5
1.3 En particulier vis-à-vis de la ZE Exportations françaises relativement aux exportations de la zone euro (%) Gilbert Cette 6
1.3 En particulier vis-à-vis de la ZE Exportations françaises relativement aux exportations de la zone euro (%) Gilbert Cette 7
1.4 Des revenus d investissement dynamiques Positions extérieures nettes et revenus d investissements : la France rejoint les E-U et le R-U : excédent du solde des revenus malgré PEN négative 3% 2% 1% 0% -120% -100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% -1% -2% -3% -4% Spain Germany Greece UK Italy USA Portugal Australia France -5% Source : FMI Gilbert Cette 8
Sommaire 1.1 Dégradation alarmante 1.2 Dégradation stoppée 1.3 En particulier vis-à-vis de la ZE 1.4 Des revenus d investissement dynamique 2.1 Pas de mauvaise spécialisation produits et destinations 2.2 Sans doute une contribution du coût salarial 2.3 D une situation financière dégradée des SNF 2.4 D efforts d innovations insuffisants 3 Quelques réponses 3.1 Une réponse structurelle à des difficultés structurelles 3.2 Une réponse à court-moyen terme Annexes Gilbert Cette 9
2.1 Pas de mauvaise spécialisation produits et destinations 3% Décomposition de la croissance des parts de marché à l'exportations 1999-2007 (taux de croissance annuel moyen) 2% 1% 0% France Portugal Irlande Italie Pays-Bas Finlande Espagne Belgique Allemagne Grèce Austriche -1% -2% "Performance" -3% Geographical effect Sectoral effect -4% World market share growth (current USD) Source: BACI et ITC détaillées par destination (env 200 pays) et produits (env 5000 produits), Gaulier, Taglioni et Zignago Recent Evolutions in World Trade: A Constant-Market-Shares Analysis of Exports Growth. Gilbert Cette 10
03/2000 11/2000 07/2001 03/2002 11/2002 07/2003 03/2004 11/2004 07/2005 03/2006 11/2006 07/2007 03/2008 11/2008 07/2009 03/2010 11/2010 07/2011 03/2012 03/2000 11/2000 07/2001 03/2002 11/2002 07/2003 03/2004 11/2004 07/2005 03/2006 11/2006 07/2007 03/2008 11/2008 07/2009 03/2010 11/2010 07/2011 03/2012 Compétitivité française : Quelques constats 2.2 Sans doute une contribution du coût salarial 145 Rémunération par employé Base 100 = 2000 135 125 115 105 95 115 ZE17-All-FR France Allemagne Productivité du travail Base 100 = 2000 110 105 100 95 ZE17-All-FR France Allemagne Gilbert Cette 11
03/2000 08/2000 01/2001 06/2001 11/2001 04/2002 09/2002 02/2003 07/2003 12/2003 05/2004 10/2004 03/2005 08/2005 01/2006 06/2006 11/2006 04/2007 09/2007 02/2008 07/2008 12/2008 05/2009 10/2009 03/2010 08/2010 01/2011 06/2011 11/2011 04/2012 09/2012 Compétitivité française : Quelques constats 2.2 Sans doute une contribution du coût salarial Coût unitaire du travail Base 100 = 2000 130 125 120 115 110 105 100 95 ZE17-All-FR France Allemagne 2% Gilbert Cette 12
2.3 D une situation financière dégradée des SNF Taux de marge aux coûts des facteurs en France, 1949-2011 (en % de la valeur ajoutée aux coûts des facteurs) 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 Sociétés non financières Sociétés financières et non financières Secteur marchand Ensemble de l'économie Gilbert Cette 13
2.3 D une situation financière dégradée des SNF Taux de marge des sociétés non financières (en % de la valeur ajoutée aux coûts des facteurs) 60 55 50 45 40 35 30 25 20 France Etats-Unis Allemagne de l'ouest Allemagne Italie Royaume-Uni Espagne Gilbert Cette 14
2.3 D une situation financière dégradée des SNF Taux d épargne brute et taux d autofinancement des sociétés non financières françaises, 1949-2011 (en % de la valeur ajoutée aux coûts des facteurs) 24 120 22 110 20 100 18 90 16 80 14 70 12 60 10 50 8 40 Taux d'épargne brute (Echelle de gauche) Taux d'autofinancement (Echelle de droite) Gilbert Cette 15
2.3 D une situation financière dégradée des SNF Revenus de la propriété net (versés moins reçus) versés par les sociétés non financières françaises, 1949-2011 (en % de la valeur ajoutée aux coûts des facteurs) 12 10 8 6 4 2 0 Revenus de la propriété Dividendes Frais financiers Gilbert Cette 16
2.3 D une situation financière dégradée des SNF Taux d épargne des SNF (en %) 30 25 20 15 10 5 France Etats-Unis Allemagne de l'ouest Allemagne Italie Royaume-Uni Espagne Gilbert Cette 17
2.3 D une situation financière dégradée des SNF Du taux de marge au taux d épargne des SNF, en 2010 (en % de la valeur ajoutée aux coûts des facteurs) 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0-5 Italie Etats-Unis France Espagne Allemagne Royaume-U ni Belgique Finlande Danemark Pays-Bas Epargne brute Dividendes Intérêts versés Impôts sur les sociétés Gilbert Cette 18
2.3 D une situation financière dégradée des SNF 250 225 200 175 150 125 100 75 50 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2001 Allemagne Espagne France Royaume-Uni Italie Etats-Unis Gilbert Cette 19
2.4 D efforts d innovations insuffisants Dépenses de R&D publiques et privées 3 DÉPENSES R&D / PIB 2,5 1,74 1,9 2,01 2,02 2 1,34 1,43 1,5 1,18 1,09 1 0,5 0,81 0,82 0,73 0,94 0,52 0,68 0,52 0,57 0,49 0,42 0,7 0,63 0,64 0,68 0,68 0,85 Privées Publiques 0 Source : Eurostat * E.U : Données 2011 n.d FR ALL IT ESP R.U E.U Gilbert Cette 20
2.4 D efforts d innovations insuffisants Stock de brevets auprès de l OEB par personne employée Note : calculs du SEC2E à partir des données de demandes de brevets auprès de l OEB. Pondérations réalisées à partir de données de valeur ajoutée par secteur extraites de EUKLEMS. Gilbert Cette 21
Sommaire 1.1 Dégradation alarmante 1.2 Dégradation stoppée 1.3 En particulier vis-à-vis de la ZE 1.4 Des revenus d investissement dynamique 2.1 Pas de mauvaise spécialisation produits et destinations 2.2 Sans doute une contribution du coût salarial 2.3 D une situation financière dégradée des SNF 2.4 D efforts d innovations insuffisants 3 Quelques réponses 3.1 Une réponse structurelle à des difficultés structurelles 3.2 Une réponse à court-moyen terme Annexes Gilbert Cette 22
3 Quelques réponses 3.1 Une réponse structurelle à des difficultés structurelles 3 Quelques réponses Ces difficultés structurelles appellent des réponses structurelles : l engagement des réformes structurelles sur les marché des biens et du travail Effets attendus : Accélération de la productivité et de la croissance Amélioration de la situation financière des entreprises et gains de compétitivité Le processus est en cours concernant le marché du travail ANI du 11 janvier 2013 Il reste à engager concernant le marché des biens Politiques type CIR pertinentes (localisation activités de recherche) Effets attendus de réformes sur le marché des biens : Analyse de Bourlès, Cette, Lopez, Mairesse et Nicoletti (2012) Adoption des best practices concernant les régulations anticompétitives dans les secteurs des services Pour la France, le gain pourrait être de 0,5 point de croissance supplémentaire par an en moyenne durant 10 ans Gilbert Cette 23
3 Quelques réponses 3.2 Une réponse à court-moyen terme 3 Quelques réponses En attendant et en accompagnant les effets favorables des réformes structurelles, un choc d offre étendu dans le temps est utile Légitimité du choc d offre : - Equité - Amélioration de la compétitivité et de la situation financière des entreprises Exemple du choc d offre proposé par : Cette (2007), Aghion, Cette, Cohen et Lemoine (2011) Transfert d une assiette masse salariale (Cotisations sociales) à une assiette large revenu (CSG) du financement des prestations sociales universelles Concerne des actuelles cotisations sociales maladie et famille Au total plus de 18 points Ce transfert ne peut donc être que très très progressif Le CICE va dans cette direction Gilbert Cette 24
3 Quelques réponses 3.2 Une réponse à court-moyen terme 3 Quelques réponses Mesure équitable : Les mêmes droits à prestation universelles seront financés, pour un même revenu, par un même effort contributif Mesure adaptée aux difficultés actuelles : Peut contribuer à améliorer la situation financière et la compétitivité Nature des effets : Il s agit d une dévaluation fiscale Effets favorables mais transitoires Cette mesure doit venir en complément des réformes structurelles Gilbert Cette 25
Sommaire 1.1 Dégradation alarmante 1.2 Dégradation stoppée 1.3 En particulier vis-à-vis de la ZE 1.4 Des revenus d investissement dynamique 2.1 Pas de mauvaise spécialisation produits et destinations 2.2 Sans doute une contribution du coût salarial 2.3 D une situation financière dégradée des SNF 2.4 D efforts d innovations insuffisants 3 Quelques réponses 3.1 Une réponse structurelle à des difficultés structurelles 3.2 Une réponse à court-moyen terme Annexes Gilbert Cette 26
Annexe 1 Destinations intra-ue27 Annexes Source : Eurostat Comext et calculs SEC2E Gilbert Cette 27
Annexe 2 Destinations extra-ue27 Annexes Source : Eurostat Comext et calculs SEC2E Gilbert Cette 28