Fonds équilibré Lysander

États financiers intermédiaires (non audité) du Fonds équilibré Lysander Pour les semestres clos les 30 juin 2014 et 2013

Pour les semestres clos les 30 juin 2014 et 2013 Table des matières États de la situation financière... 3 États du résultat global... 4 États de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables... 5 Tableaux des flux de trésorerie.. 6 Annexe du portefeuille... 7-9 Notes annexes... 10-21

États de la situation financière (non audité) Au 30 juin 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013 30 juin 2014 31 déc. 2013 1 er janv. 2013 $ $ $ Retraité (note 11) Retraité (note 11) Actif Trésorerie et équivalents de trésorerie 714 218 238 698 32 819 Souscriptions à recevoir 735 218 - - Remboursements à recevoir - 62 296 28 813 Intérêts et dividendes courus 81 181 38 829 7 530 Montant à recevoir des courtiers en placement 41 327 - - Placements à la juste valeur par le biais du résultat net à l établissement* 38 538 252 17 033 201 2 392 831 40 110 196 17 373 024 2 461 993 Passif Rachats à payer 10 969 30 000 - Charges à payer 83 316 49 642 19 102 Montant à payer à des courtiers en placement 301 934 25 839-396 219 105 481 19 102 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 39 713 977 17 267 543 2 442 891 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par série Série A 24 622 825 8 130 420 167 014 Série F 15 091 152 9 137 123 2 275 877 Total de l actif net 39 713 977 17 267 543 2 442 891 Nombre de parts rachetables en circulation Série A 1 615 535 572 554 15 190 Série F 888 101 578 238 186 542 Actif net par part rachetable Série A 15.24 14.20 10.99 Série F 16.99 15.80 12.20 *Actifs financiers au coût 34 613 525 14 625 231 2 132 177 Au nom de Lysander Funds Limited, à titre de gestionnaire et de fiduciaire, administrateur administrateur Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Page 3

États du résultat global (non audité) Pour les semestres clos les 30 juin 2014 et 2013 30 juin 2014 30 juin 2013 $ $ Retraité (note 11) Produits Intérêts aux fins de la distribution et autres 134 918 23 638 Revenu de dividendes 187 395 30 268 Profit (perte) réalisé(e) et latent(e) sur les placements Profit net réalisé sur les placements vendus 3 394 18 181 Profit (perte) de change net(te) réalisé(e) (16 363) (2 925) Variation nette de la (moins-value) plus-value non réalisée des placements 1 549 771 143 033 Variation nette de la (moins-value) plus-value non réalisée des devises (100) 1 005 1 859 015 213 200 Charges Frais de gestion (note 4) 188 575 20 892 Coûts de transaction 33 014 4 448 Frais d administration du Fonds 11 211 2 148 Retenue d impôt étranger 10 153 1 981 Frais de dépôt 10 141 5 000 Frais de garde 4 255 2 963 Frais juridiques 4 000 25 936 Honoraires d audit 889 10 378 Charges diverses 522 - Frais liés au comité d examen indépendant 430 125 Frais bancaires 99 22 Charge liée à la communication de l information aux porteurs de parts - 104 263 289 73 997 Remboursement des charges - (41 153) Total des charges d'exploitation, déduction faite du remboursement des charges 263 289 32 844 Augmentation de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 595 726 180 356 Augmentation de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par série Série A 820 433 19 747 Série F 775 293 160 609 1 595 726 180 356 Augmentation de l'actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part Série A 0,76 0,22 Série F 1,06 0,61 Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Page 4

États de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (non audité) Pour les semestres clos les 30 juin 2014 et 2013 30 juin 2014 30 juin 2013 $ $ Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, au début 17 267 543 2 442 891 Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 595 726 180 356 Distributions aux porteurs de parts rachetables À partir du revenu de placement net (38 004) (24 860) À partir des produits tirés de la remise sur les frais de gestion (268) - (38 272) (24 860) Opérations sur les parts rachetables : Produit de l émission de parts rachetables Série A 16 276 536 1 057 874 Série F 5 433 540 1 637 204 21 710 076 2 695 078 Coût des parts rachetées Série A (604 264) (44 740) Série F (248 300) (193 956) (852 564) (238 696) Distributions réinvesties Série A 2 540 1 658 Série F 28 928 22 648 31 468 24 306 20 888 980 2 480 688 Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables pour la période 22 446 434 2 636 184 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, à la fin 39 713 977 5 079 076 Série A Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, au début 8 130 420 167 014 Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 820 433 19 747 Distributions aux porteurs de parts rachetables À partir du revenu de placement net (2 840) (1 658) À partir des produits tirés de la remise sur les frais de gestion - - (2 840) (1 658) Opérations sur les parts rachetables : Produit de l émission de parts rachetables 16 276 536 1 057 874 Coût des parts rachetées (604 264) (44 740) Distributions réinvesties 2 540 1 658 15 674 812 1 014 792 Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables pour la période 16 492 405 1 032 881 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, à la fin 24 622 825 1 199 894 Série F Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, au début 9 137 123 2 275 877 Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 775 293 160 609 Distributions aux porteurs de parts rachetables À partir du revenu de placement net (35 165) (23 202) À partir des produits tirés de la remise sur les frais de gestion (267) - (35 432) (23 202) Opérations sur les parts rachetables : Produit de l émission de parts rachetables 5 433 540 1 637 204 Coût des parts rachetées (248 300) (193 956) Distributions réinvesties 28 928 22 648 5 214 168 1 465 896 Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables pour la période 5 954 029 1 603 303 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, à la fin 15 091 152 3 879 182 Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Page 5

Tableaux des flux de trésorerie (non audité) Pour les semestres clos les 30 juin 2014 et 2013 30 juin 2014 30 juin 2013 $ $ Flux de trésorerie affectés aux activités d exploitation Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 595 726 180 356 Ajustements pour tenir compte des éléments suivants : Perte (profit) de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie (267) (0) Perte nette (profit net) réalisé(e) à la vente de placements (3 394) (18 181) Variation de la (plus-value) moins-value non réalisée des placements (1 516 757) (138 585) Variation de la (plus-value) moins-value non réalisée des devises 100 (1 005) Achat de placements (21 067 534) (2 716 009) Produit de la vente et de l échéance de placements 1 082 634 320 662 Intérêts et dividendes courus (42 352) (6 490) Remboursements à recevoir 62 296 (12 340) Souscriptions à recevoir (735 218) (33 057) Montant à recevoir des courtiers en placement (41 327) - Montant à payer aux courtiers en placement 276 095 45 141 Rachats à payer (19 031) - Charges à payer 33 674 9 427 Flux de trésorerie nets affectés aux activités d exploitation (20 375 355) (2 370 081) Flux de trésorerie affectés aux activités de financement Distributions versées aux porteurs de parts rachetables, déduction faite des distributions réinvesties (6 804) (554) Produit de l émission de parts rachetables 21 710 076 2 695 078 Montants payés au rachat de parts rachetables (852 564) (238 696) Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement 20 850 708 2 455 828 Perte (profit) de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie 167 1 005 Augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie au cours de la période 475 353 85 747 Solde de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, au début 238 698 32 819 Trésorerie et équivalents de trésorerie, à la fin 714 218 119 572 Information supplémentaire sur les flux de trésorerie Montant en espèces au titre des intérêts et dividendes reçus 279 961 47 416 Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Page 6

Annexe du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2014 Valeur nominale/nombre d actions Coût moyen Juste valeur $ $ Actions asiatiques (2,2 %) 3 383 Nintendo Co Ltd 526 341 432 339 26 300 Nintendo Co Ltd, CAAE ($ US) 409 559 419 764 935 900 852 103 Obligations (5,5 %) 27 000 AON Finance N.S. 1, ULC, 4,76 %, 8 mars 2018 28 780 29 003 126 000 Blackberry Ltd., 6 %, 13 novembre 2020 138 229 161 421 5 000 Bombardier Inc., 5,75 %, 15 mars 2022 ($ US) 4 968 5 498 Central 1 Credit Union, obligations à taux variable, 28 avril 2015 (CDOR à trois mois +45) 130 003 130 233 130 000 45 000 Cogeco Câble, 4,925 %, 14 février 2022 47 731 49 425 5 000 Cogeco Câble, 5,15 %, 16 novembre 2020 5 334 5 582 368 000 Cogeco Câble Inc., 4,175 %, 26 mai 2023 371 528 378 910 35 000 Enbridge Inc., obligations à taux variable, 19 août 2015 (CDOR trimestriel +100) 35 387 35 284 2 000 GE Capital Canada, 5,73 %, 22 octobre 2037 2 310 2 467 GE Capital Canada, obligations à taux variable, 6 février 2023 (CDOR trimestriel +120) 91 936 94 894 92 000 9 000 Loblaws, 6,15 %, 29 janvier 2035 10 114 10 570 9 000 Loblaws, 6,54 %, 17 février 2033 10 450 10 924 8 000 Loblaws, 6,85 %, 1 er mars 2032 9 546 9 943 184 000 25 000 La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers, obligations à taux fixe et variable, 2,819 %, 26 février 2018-2023 183 673 187 879 La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers, obligations à taux fixe et variable, 4,165 %, 1 er juin 2017-2022 26 590 26 542 La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers, obligations à taux fixe et variable, 4,21 %, 18 novembre 2016-2021 63 465 63 207 60 000 50 000 Nav Canada (amort), 7,56 %, 1 er mars 2027 41 020 41 645 24 000 Postmedia Network Inc., 8,25 %, 16 août 2017 22 206 22 624 90 000 Rogers Communication Inc., 6,68 %, 4 novembre 2039 105 007 113 185 8 000 Rogers Communication Inc., 6,11 %, 25 août 2040 8 568 9 421 12 000 Rogers Communication Inc., 6,56 %, 22 mars 2041 14 209 14 957 Banque Royale du Canada, obligations à taux variable, 29 juin 2085 ($ US) (LIMEAN trimestriel +25) 32 206 30 277 40 000 98 000 Shaw Communications Inc., 6,75 %, 9 novembre 2039 106 186 119 480 48 000 SNC-Lavalin, 6,19 %, 3 juillet 2019 54 090 55 382 13 000 TransCanada Pipeline, 8,05 %, 17 février 2039 19 602 20 490 78 000 Tuckamore Capital Management Inc., 8 %, 23 mars 2016 68 273 76 440 168 000 Vidéotron Ltée, billets de premier rang, 6,875 %, 15 juillet 2021 185 359 186 235 4 000 Vidéotron Ltée, billets de premier rang, 7,125 %, 15 janvier 2020 4 067 4 314 2 756 Financement YPG Inc., 8,0 %, 30 novembre 2022 2 360 2 963 280 718 Financement YPG Inc., 9,25 %, 30 novembre 2018 293 994 299 140 2 117 191 2 198 335 Actions canadiennes (26,5 %) 6 900 Baylin Technologies Inc 37 968 26 841 138 500 Blackberry Ltd. 1 043 538 1 515 190 161 900 Bombardier Inc., catégorie A 597 445 616 839 11 800 Canfor Pulp Products Inc. 109 635 148 680 21 100 Com Dev International Ltd 64 864 90 097 35 742 Loblaws 1 608 502 1 702 034 34 779 Société Financière Manuvie 572 808 737 663 40 600 Postmedia Network Canada 69 430 91 350 7 498 SNC-Lavalin 316 497 420 788 35 200 Financière Sun Life inc. 1 252 813 1 380 544 190 323 Torstar Corp. 1 122 237 1 514 019 600 658 Tuckamore Capital Management Inc. 149 891 474 520 100 073 Yellow Média ltée 1 596 333 1 819 327 8 541 961 10 537 892 Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Page 7

Annexe du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2014 Valeur nominale/nombre d actions Coût moyen Juste valeur $ $ Actions canadiennes (0,02 %) 57 MIC CN 07/19/14 P34 22 202 855 20 MIC CN 07/19/14 P38 14 040 1 500 20 MIC CN 07/19/14 P40 17 740 4 600 53 982 6 955 Actions européennes (19,5 %) 43 797 Bank Santander SA 304 682 488 391 139 460 Commerzbank AG, actions ordinaires 2 079 517 2 330 895 67 Givaudan 65 594 119 298 1 382 500 Lloyds Banking Group PLC 1 775 951 1 874 503 310 050 Royal Bank of Scotland Group PLC - London 1 771 771 1 859 343 120 231 Unicredit SPA 988 384 1 074 513 6 985 899 7 746 943 Titres à revenu fixe étrangers (11,1 %) Bank of America Corp, obligations à taux variable, 22 mars 2018 ($ US) 215 000 (LIBOR trimestriel +107) 242 085 232 700 111 000 Caisse Française de Financement Local, 4,625 %, 30 mai 2017 119 133 118 362 70 000 Caisse Française de Financement Local, 5,0 %, 9 mars 2020 79 291 79 274 5 000 Caisse Française de Financement Local ($ AU), 5,75 %, 24 août 2015 4 897 5 168 8 000 CIE Financement Foncier, 4,55 %, 28 avril 2017 8 589 8 363 148 000 Commerzbank AG, obligations à taux variable de rang inférieur, 15 décembre 2016 (CDOR trimestriel +88) 135 598 144 670 159 000 Depfa ACS Bank, 4,90 %, 24 août 2035 143 259 178 907 149 000 Depfa ACS Bank, 5,25 %, 31 mars 2025 151 573 172 211 225 000 Goldman Sachs, 5,0 %, 3 mai 2018 241 919 245 299 95 000 Heathrow Funding Limited, 4,0 %, 3 juillet 2019 97 011 101 535 329 000 Heathrow Funding Limited, 3,0 %, 17 juin 2021 327 153 331 142 5 000 Hypothekenbank, France et Luxembourg, 4,38 %, 15 décembre 2015 5 051 5 097 157 000 KFW, 5,05 %, 4 février 2025 178 561 182 041 76 000 Kimco North Trust III, 5,99 %, 13 avril 2018 84 000 85 518 102 000 Lloyds Bank PLC, 10,125 %, 16 décembre 2016-2021 115 881 119 850 96 000 Lloyds Bank PLC, 5,28 %, 19 avril 2016 102 434 101 695 20 000 Met Life, obligations à taux variable, 25 septembre 2017 (CDOR trimestriel +102) 20 052 20 355 295 000 Met Life Global Funding I, 2,3 %, 10 avril 2019 (144A) ($ US) 323 221 318 576 186 000 Met Life Global Funding I, 3,107 %, 16 avril 2021 186 000 190 159 173 000 Morgan Stanley, 4,90 %, 23 février 2017 182 029 185 622 National Grid Electricity Trans, obligations à taux variable, 25 janvier 2018 28 000 (CDOR trimestriel +86) 28 076 28 314 194 000 Navient Corp, 5,5 %, 25 janvier 2023 ($ US) 208 183 205 561 8 000 Navient Corp, 5,625 %, 1 er août 2033 ($ US) 7 003 7 420 9 000 Navient Corp, 6,0 %, 25 janvier 2017 ($ US) 9 092 10 473 147 000 Navient Corp, 7,25 %, 25 janvier 2022 ($ US) 164 353 174 004 15 000 Navient Corp, 8,0 %, 25 mars 2020 ($ US) 17 135 18 556 81 000 Neder Waterschapsbank, 4,55 %, 16 mars 2029 84 195 86 224 33 000 Neder Waterschapsbank, 5,20 %, 31 mars 2025 36 863 37 360 200 000 Royal Bank of Scotland Group, catégorie 1, 6,666 %, 5 octobre 2017 185 081 226 000 89 000 Royal Bank of Scotland PLC, 10,50 %, 16 mars 2017 102 931 105 688 205 000 Royal Bank of Scotland PLC, 5,37 %, 12 mai 2016 193 195 197 825 204 000 Royal Bank of Scotland PLC, 5,875 %, 12 mai 2016 220 982 216 040 Royal Bank of Scotland PLC, obligations à taux variable, 30 mars 2015 (CDOR trimestriel +72) 27 300 27 888 28 000 220 000 Unicredit, obligations à taux variable, 29 mai 2018 (CDOR trimestriel +217) 223 323 229 768 4 255 449 4 397 665 Titres adossés à des créances hypothécaires (4,1 %) 187 719 BNS, TH LNH (99000110), 1,7 %, 1 er juillet 2018 176 864 176 784 31 916 BNS, TH LNH (99009730), 3,85 %, 1 er juillet 2019 27 471 27 459 1 000 000 Claregold Trust 2007-2A, A1, 5,067 %, 15 juin 2016 234 186 233 353 378 000 Concentra, TH LNH (97503073), 1,8842 %, 15 mai 2019 376 689 376 224 129 000 Concentra, TH LNH (97503166), 2,025 %, 1 er juin 2019 129 010 128 997 29 274 Equitable Trust, TH LNH (96503636), 4,35 %, 1 er janvier 2018 27 665 27 534 Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Page 8

Annexe du portefeuille (non audité) Au 30 juin 2014 Valeur nominale/nombre d actions Coût moyen Juste valeur $ $ 67 000 First National, TH LNH (97501915), 2,29 %, 1 er octobre 2018 65 729 65 863 116 000 IG Investment, TH LNH (97502070), 2,05 %, 1 er novembre 2018 113 525 113 744 6 000 Merrill Lynch, TH LNH (97501847), 2,29 %, 1 er septembre 2018 5 841 5 858 24 000 Merrill Lynch, TH LNH (97501955), 1 er octobre 2017 24 007 24 009 30 000 Merrill Lynch, TH LNH (97502259), 1 er juillet 2018 29 347 29 422 28 000 Merrill Lynch, TH LNH (97502607), 1 er février 2018 27 695 27 700 68 000 Merrill Lynch, TH LNH (97502903), 1,9 %, 1 er avril 2019 66 532 67 087 90 000 Merrill Lynch, TH LNH (97503038), 1,79 %, 1 er mai 2019 89 371 90 403 6 000 MLFA 2006-CA19, A2, 4,85 %, 12 décembre 2015-2039 1 138 1 501 3 000 MLFA 2006-CA19, B, 5,06 %, 12 juin 2016-2039 2 931 3 125 12 000 MLFA 2006-CA20, A2, 4,659 %, 12 juillet 2016-2039 2 944 2 639 1 000 MLFA 2007-CA21, A2, 4,745 %, 12 janvier 2017-2040 926 1 062 3 000 MLFA 2007-CA22, A2, 4,711 %, 12 octobre 2016 654 680 8 595 Peoples Trust, TH LNH (96505011), 4,20 %, 1 er octobre 2019 8 498 8 512 14 674 RBC, TH LNH (99009797), 3,55 %, 1 er septembre 2019 12 509 12 506 6 000 REALT 2006-3, B, 4,70 %, 12 décembre 2016 5 665 6 281 231 000 Banque TD, TH LNH (99010498), 2,05 %, 1 er décembre 2022 206 726 207 564 1 635 923 1 638 307 Actions privilégiées (0,2 %) 11 200 M Split Corp., 7,5 %, 1 er décembre 2014 57 568 60 032 57 568 60 032 Placements privés (2,6 %) 258 000 Arrow Lakes Power Corp, 5,516 %, 5 avril 2041, série B 298 423 293 401 22 000 Green Timbers LP, 6,838 %, 30 juin 2037 25 271 24 851 Honda Canada Finance Inc, obligations à taux variable, 3 décembre 2018 67 000 (CDOR trimestriel +65) 67 021 67 614 101 000 Inpower BC GP (AMORT), 4,471 %, 31 mars 2033 101 364 103 840 31 147 N.B. Highway, 6,47 %, 30 novembre 2027 27 613 27 652 69 642 ORNGE Issuer Trust (amort), 5,727 %, 11 juin 2034 72 153 73 658 10 000 Penske Truck Leasing Canada Inc., 3,65 %, 1 er février 2018 9 989 10 357 10 000 Plenary Properties LTAP LP - CSTC, 6,288 %, 31 janvier 2044 12 807 12 746 50 000 Standard Life, obligations à taux fixe et variable, 3,938 %, 21 septembre 2017-2022 52 491 52 679 23 000 Stantec Inc., 4,757 %, 10 mai 2018 24 587 24 222 32 000 Strait Crossing Dev. Inc. (amort), 6,17 %, 15 septembre 2031 27 116 30 778 295 000 WTH Car Rental ULC (AVIS), 2,542 %, 20 août 2019 295 000 294 399 19 098 Xplornet Comm Inc., 144A, garantis de premier rang, série A, 13,0 %, 15 mai 2017 19 530 19 957 18 Xplornet Comm Inc., bons de souscription, série A, 15 mai 2017, 144A - - 1 033 365 1 036 154 Actions américaines (25,3 %) 795 Abbott Laboratories 22 549 34 713 795 Abbvie Inc 21 808 47 903 29 631 Apple Inc. 2 379 713 2 939 753 15 530 Bank of America Corp. 171 848 254 832 14 200 General Electric 359 173 398 403 5 330 Goldman Sachs Group Inc. 877 614 952 785 1 302 JP Morgan Chase & Co. 50 657 80 093 41 812 Morgan Stanley 1 279 391 1 443 162 56 500 Navient Corp 797 925 1 068 257 35 075 Pfizer Inc. 1 100 923 1 111 399 178 700 SLM Corp 1 830 993 1 585 383 1 635 Stryker Corp. 103 693 147 183 8 996 287 10 063 866 Total du portefeuille (97,0 %) 34 613 525 38 538 252 Trésorerie et équivalents de trésorerie (1,8 %) 714 218 Autres actifs moins les passifs (1,2 %) 461 507 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 39 713 977 Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Page 9

1. Constitution du Fonds Le Fonds équilibré Lysander (le «Fonds») est un fonds commun de placement constitué en vertu des lois de la province de l Ontario aux termes d une déclaration de fiducie datée du 27 mars 2009. Le Fonds a commencé ses activités le 31 mars 2009 et distribué des parts en vertu d une dispense de prospectus. Le siège social du Fonds est situé au 100 York Boulevard, Suite 501, Richmond Hill (Ontario). Le Fonds a été constitué dans le but d acquérir et de détenir un portefeuille (le «portefeuille») composé principalement de titres à revenu fixe et de titres de participation. Lysander Funds Limited (le «gestionnaire») est le gestionnaire et le fiduciaire du Fonds et a la responsabilité de fournir tous les services généraux de gestion et d administration dont le Fonds a besoin dans ses activités quotidiennes, ou d en coordonner la prestation, notamment mais sans s y limiter, le calcul de la valeur liquidative du Fonds et de ses séries et l établissement des rapports connexes, la préparation de tous les documents de placement, la tenue des registres des porteurs de parts, ainsi que d autres services administratifs. Le gestionnaire de portefeuille (le «gestionnaire de portefeuille») du Fonds est Canso Investment Counsel, une société sous contrôle commun. 2. Mode de présentation et adoption des IFRS Les présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (les «IFRS»), telles qu elles ont été publiées par l International Accounting Standards Board (l «IASB»). Le Fonds a adopté ce référentiel comptable en 2014, tel qu il est exigé par les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, tels qu ils sont définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada (les «PCGR du Canada»). Le Fonds a appliqué de manière cohérente les méthodes comptables utilisées dans le cadre de la préparation de son état de la situation financière d ouverture au 1 er janvier 2013 en vertu des IFRS et pour toutes les périodes présentées, comme si ces méthodes avaient toujours été en vigueur. La note 11 présente l incidence de la transition aux IFRS sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie présentés du Fonds, y compris la nature et l incidence des modifications importantes apportées aux méthodes comptables qui ont été utilisées, en vertu des PCGR du Canada, dans les états financiers du Fonds pour l exercice clos le 31 décembre 2013. Les états financiers ont été préparés selon la méthode du coût historique, exception faite de la réévaluation de certains instruments financiers. Le coût historique est généralement fondé sur la juste valeur de la contrepartie versée pour les actifs. Les jugements posés par la direction dans l application des IFRS qui ont une incidence importante sur les états financiers sont présentés, s il y a lieu, dans les notes annexes pertinentes. Les présents états financiers intermédiaires ont été préparés conformément à IAS 34, Information financière intermédiaire. 3. Principales méthodes comptables Les présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (les «IFRS»). Les principales méthodes comptables du Fonds sont les suivantes : Instruments financiers Le Fonds comptabilise ses instruments financiers conformément à IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation («IAS 39»). Les instruments financiers comprennent la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les placements à la juste valeur par le biais du résultat net, les intérêts et dividendes courus, les remboursements à recevoir, les souscriptions à recevoir, les rachats à payer, les montants à payer/recevoir aux/des courtiers en placement et les charges à payer. La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les fonds en caisse, les dépôts bancaires à vue, d autres placements à court terme sur un marché actif dont l échéance initiale est d au plus trois mois, les découverts bancaires et les fonds du marché monétaire incluant les liquidités échangées sur une base quotidienne et tous les instruments financiers très liquides qui arrivent à échéance au plus tard trois mois après leur achat. Les intérêts courus sont désignés à titre de prêts et créances et présentés au coût amorti. Les charges à payer sont désignées à titre de passifs financiers et présentées au coût amorti. En raison de la nature à court terme de ces actifs et de ces passifs financiers, leur valeur comptable s approche de la juste valeur. Page 10

Le Fonds comptabilise les instruments financiers à la juste valeur au moment de leur comptabilisation initiale, soit à la date de transaction. Le Fonds classe son placement dans les titres de créance, les titres de participation et les dérivés à titre d actifs financiers ou de passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net. Au moment de leur établissement, ces actifs et passifs financiers sont détenus à des fins de transaction ou désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net. Les actifs ou passifs financiers détenus à des fins de transaction sont ceux qui sont acquis ou engagés principalement dans le but de les vendre ou de les racheter dans un avenir prévisible ou qui, au moment de la comptabilisation initiale, font partie d un portefeuille d instruments financiers déterminés géré par le Fonds et présentant des indications d un profil récent de prise de profits à court terme. Tous les dérivés sont également inclus dans cette catégorie. Le Fonds ne classe aucun dérivé à titre de couverture dans une relation de couverture. Les actifs ou passifs financiers désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net au moment de leur établissement sont ceux qui sont gérés et dont le rendement est évalué d après la juste valeur conformément à la stratégie de placement du Fonds, telle qu est est documentée dans sa notice d offre, et l information liée à ces actifs et passifs financiers est évaluée par la direction du Fonds d après la juste valeur et d autres informations financières pertinentes. Tous les autres actifs et passifs financiers, y compris les parts rachetables, sont évalués au coût amorti. Le Fonds classe les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur selon une hiérarchie de la juste valeur établie en fonction du degré d importance des données sur lesquelles sont fondées les évaluations. La hiérarchie se compose des niveaux ci-dessous (se reporter à la note 11 pour des renseignements sur la hiérarchie de la juste valeur). Niveau 1 : Données correspondant aux prix cotés (non ajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques auxquels l entité a accès à la date d évaluation; Niveau 2 : Données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l actif ou le passif, directement ou indirectement; Niveau 3 : Données qui ne sont pas observables pour l actif ou le passif. Évaluation de la juste valeur Les titres dans le portefeuille du Fonds sont évalués à la juste valeur par le biais du résultat net. La juste valeur des actifs et des passifs financiers qui sont négociés sur des marchés actifs (tels que des dérivés et des titres cotés en Bourse) est fondée sur les cours de clôture à la fin de l exercice. Le prix coté utilisé pour les actifs et les passifs financiers du Fonds est le dernier cours, sous réserve que ce dernier soit situé dans la fourchette de cours acheteur et vendeur. Lorsque ce cours n est pas situé dans la fourchette de cours acheteur et vendeur, la direction détermine le prix situé dans la fourchette de cours acheteur et vendeur qui représente le mieux la juste valeur. La juste valeur des actifs et des passifs financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif est déterminée au moyen de techniques d évaluation. Le Fonds utilise diverses méthodes et formule des hypothèses qui sont fondées sur les conditions du marché existantes à chaque date de présentation de l information financière. Les techniques d évaluation utilisées comprennent la comparaison avec des opérations récentes conclues dans des conditions normales de concurrence, l utilisation de modèles d évaluation des options et d autres techniques d évaluation couramment utilisées par les intervenants du marché en optimisant l utilisation des données de marché et en se fiant le moins possible aux données spécifiques à l entité. Comptabilisation des produits Le revenu de dividendes est comptabilisé lorsque le droit du Fonds de recevoir le paiement est établi, soit, habituellement, à la date ex dividende. Le revenu de dividendes est comptabilisé avant la retenue d impôt, le cas échéant. Les produits d'intérêts aux fins de la distribution figurant dans les états du résultat global représentent l'intérêt sur coupons reçu par le Fonds et comptabilisé selon la comptabilité d'engagement. Le Fonds n'amortit ni les primes versées ni les escomptes reçus sur l'achat des titres à revenu fixe, à l exception des obligations à intérêt zéro qui sont amorties selon la méthode linéaire. Les produits d intérêts aux fins de la distribution permettent de calculer sur une base fiscale l intérêt reçu qui est assujetti à l impôt. Page 11

Comptabilisation, décomptabilisation et évaluation Au moment de leur comptabilisation initiale, les actifs et les passifs financiers sont évalués à la juste valeur. Les coûts de transaction liés aux actifs et aux passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net sont passés en charges dans l état du résultat global lorsqu ils sont engagés. Après leur comptabilisation initiale, les actifs et les passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net sont évalués à la juste valeur. Les profits et les pertes découlant des variations de la juste valeur sont inclus dans l état du résultat global de la période au cours de laquelle ils surviennent. Les dividendes reçus ou les intérêts gagnés sur les actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net et les dividendes ou les charges d intérêts liés aux passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net sont présentés dans un poste distinct de l état du résultat global. Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits contractuels aux flux de trésorerie provenant des placements arrivent à échéance ou que le Fonds transfère pratiquement tous les risques et avantages inhérents à la propriété. Les passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net sont décomptabilisés lorsque l obligation précisée dans le contrat est exécutée, qu elle est annulée ou qu elle arrive à échéance. Les opérations sur placements sont comptabilisées à la date de transaction. Les produits d intérêts sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d engagement. Les profits et les pertes réalisés à la cession de placements, et la plus-value et la moins-value non réalisées des placements sont calculés selon la méthode du coût moyen et sont compris dans l état du résultat global. Compensation des instruments financiers Les actifs et les passifs financiers sont compensés et le montant net est présenté dans l état de la situation financière lorsqu il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et une intention de régler le montant net ou de réaliser l actif et de régler le passif simultanément. Estimations comptables Dans le cadre de l application des méthodes comptables par le Fonds, la direction doit porter des jugements, procéder à des estimations et poser des hypothèses en ce qui a trait à la valeur comptable des actifs et des passifs qui n est pas facilement disponible d autres sources. Les estimations et les hypothèses connexes sont fondées sur l expérience historique et d autres facteurs qui sont considérés comme pertinents. Les plus importantes estimations concernent l évaluation des placements. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont examinées de façon continue. Les modifications aux estimations comptables sont comptabilisées au cours de la période où elles sont apportées si elles ne touchent que cette période ou au cours de la période où elles surviennent et de toute période ultérieure visée par les modifications si ces dernières touchent à la fois la période considérée et des périodes ultérieures. Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Le Fonds a deux séries de parts rachetables : les parts de série A et les parts de série F, les parts de chaque série représentant une quote-part égale et proportionnelle de l actif attribué à chaque série. Les frais de gestion diffèrent pour chacune des séries. Veuillez vous reporter à la note 4 pour une analyse des frais de gestion. Les parts rachetables sont classées à titre de passifs financiers et sont évaluées d après leur valeur de rachat. Des parts du Fonds peuvent être achetées à un prix unitaire égal à la valeur liquidative d une part de la série applicable du Fonds à chaque date d évaluation. Des parts du Fonds peuvent être rachetées à un prix unitaire égal à la valeur liquidative d une part de la série applicable du Fonds à chaque date d évaluation. Valeur liquidative La valeur liquidative par part pour chaque série de parts du Fonds est calculée en divisant la valeur liquidative d une série de parts par le nombre total de parts de la série en circulation à ce moment. Les méthodes comptables utilisées par le Fonds aux fins de l évaluation de la juste valeur de ses placements et dérivés sont identiques à celles qui sont utilisées aux fins de l évaluation de sa valeur liquidative dans le cadre des opérations conclues avec des porteurs de parts rachetables. Page 12

Conversion de devises Les souscriptions et les rachats du Fonds sont libellés en dollars canadiens («$ CA»), soit sa monnaie fonctionnelle et de présentation. Les opérations en devises sont converties dans la monnaie fonctionnelle au moyen des taux de change en vigueur à la date d évaluation. Les actifs et les passifs libellés en devises sont convertis en dollars canadiens selon le taux de change en vigueur à chacune des dates d évaluation. Les achats et les ventes de placements sont convertis selon le taux de change en vigueur aux dates respectives de ces opérations. Contrats de change à terme La valeur du contrat de change à terme représente le profit ou la perte qui serait réalisé si la position sur le contrat à terme était liquidée conformément à ses modalités. Les profits ou les pertes latents sur les contrats à terme sont présentés dans la variation de la plus-value ou de la moins-value non réalisée des placements dans l état du résultat global. Les contrats de change à terme permettent de gérer les risques liés aux profits et aux pertes de change découlant des placements à court et à long terme libellés en devises. Imposition Le Fonds constitue une fiducie d investissement à participation unitaire aux termes de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada) (la «Loi»). Le Fonds est assujetti à l impôt sur son revenu imposable net pour l année d imposition, y compris les gains en capital nets réalisés, qui n est pas payé ou payable aux porteurs de parts à la fin de l année d imposition. Le Fonds a l intention de distribuer la totalité de son revenu imposable net et de ses gains en capital nets réalisés, de manière à ce qu il ne soit assujetti à aucun impôt sur son revenu autre que les impôts étrangers retenus à la source, le cas échéant. Par conséquent, aucune charge d impôt ne figure dans les présents états financiers. Distributions Le Fonds fait des distributions de revenu net chaque trimestre et des distributions de gains en capital nets réalisés chaque année. Ces distributions sont comptabilisées dans les états de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Modifications futures des normes comptables IFRS 9, Instruments financiers : En novembre 2009, l IASB a publié IFRS 9 dans le cadre de son plan visant à remplacer IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation. IFRS 9 exige que les actifs financiers, y compris les contrats hybrides, soient évalués à la juste valeur ou au coût amorti. En octobre 2010, l IASB a ajouté à IFRS 9 les exigences liées au classement et à l évaluation des passifs financiers qui étaient auparavant incluses dans IAS 39. En novembre 2013, l IASB a lancé un nouveau modèle de comptabilité de couverture et a autorisé l adoption anticipée des dispositions sur le risque de crédit propre d IFRS 9. Elle a également annulé la date d entrée en vigueur obligatoire, qui était le 1 er janvier 2015, et l a reporté au 1 er janvier 2018. Le gestionnaire évalue actuellement l incidence d IFRS 9 sur les états financiers du Fonds. 4. Frais de gestion Le gestionnaire a le droit de recevoir du Fonds des honoraires de gestion calculés quotidiennement et payables mensuellement à un taux annualisé pouvant aller jusqu à 1,50 % pour les parts de série A et jusqu à 0,75 % pour les parts de série F, en fonction de la valeur liquidative de chaque série. Le gestionnaire peut offrir une réduction des frais de gestion au bénéfice de certains porteurs de parts de série A et de série F qui (entre autres conditions) détiennent des placements importants dans le Fonds. Pour offrir cette réduction, le gestionnaire réduit les frais de gestion imputés au Fonds en fonction de la valeur liquidative des parts que détient le porteur visé, et le Fonds distribue au porteur le montant de la réduction sous forme de parts supplémentaires de la même série du Fonds. Page 13

5. Charges Le Fonds est responsable du paiement de toutes les charges liées à ses activités, comme les honoraires d audit, les frais du comité d examen indépendant, les frais d administration du Fonds, les droits de dépôt, les frais de communication de l information aux porteurs de parts rachetables, les frais de garde et la taxe de vente harmonisée. Le gestionnaire ou le gestionnaire de portefeuille peut, à son gré, payer certaines charges du Fonds, mais ces paiements ne l obligent en rien à devoir faire des paiements similaires à l avenir. Toutes les charges sont comptabilisées dans l état du résultat global selon la méthode de la comptabilité d engagement. Le gestionnaire peut verser des frais de service à même les frais de gestion qu il reçoit du Fonds. Des frais de service peuvent être versés aux courtiers et aux maisons de courtage à titre de rémunération pour les services continus qu ils offrent aux porteurs de parts de série A. Les frais de service ne peuvent dépasser 0,75 % pour les parts de série A, à l exclusion des taxes applicables. 6. Émission et rachat de parts Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts cessibles et rachetables constituant un droit de bénéficiaire. Chacune de ces parts représente une participation égale et indivise dans l actif net du Fonds. Chaque part confère à son porteur les mêmes droits et obligations que ceux de tout autre porteur de parts du Fonds. Aucun porteur de parts n a droit à quelque privilège, priorité ou préférence par rapport à tout autre porteur de parts. Chaque porteur de parts a droit à une voix pour chaque part complète détenue et a le droit de participer également à toutes les distributions effectuées par le Fonds, y compris les distributions de gains en capital nets réalisés, le cas échéant. À la dissolution ou à la liquidation du Fonds, les porteurs de parts en circulation inscrits ont le droit de recevoir au prorata tout l actif du Fonds restant après le paiement de l ensemble des dettes, obligations et frais de liquidation du Fonds. Les parts du Fonds sont émises et rachetées à leur valeur liquidative. Au cours des périodes closes les 30 juin 2014 et 2013, le nombre de parts émises, rachetées et en circulation se détaillaient comme suit : Série A 30 juin 2014 30 juin 2013 Parts en circulation, au début 572 554 15 190 Émission de parts rachetables 1 083 060 91 647 Rachat de parts rachetables (40 246) (3 869) Parts rachetables émises dans le cadre de réinvestissements 167 142 Parts en circulation, à la fin 1 615 535 103 110 Série F 30 juin 2014 30 juin 2013 Parts en circulation, au début 578 238 186 542 Émission de parts rachetables 323 137 127 246 Rachat de parts rachetables (14 981) (15 002) Parts rachetables émises dans le cadre de réinvestissements 1 707 1 754 Parts en circulation, à la fin 888 101 300 540 Page 14

7. Transactions entre parties liées Au 30 juin 2014, les actionnaires du gestionnaire et du gestionnaire de portefeuille, ainsi que certains membres de la famille immédiate de ces actionnaires, détenaient une participation de 17,4 % dans le Fonds (33,4 % au 31 décembre 2013; 81,2 % au 1 er janvier 2013). Le gestionnaire est responsable de la gestion quotidienne du Fonds et de son portefeuille de placements conformément à l acte constitutif du Fonds. Le gestionnaire paie les services de gestion de placements et fournit tous les services administratifs requis par le Fonds. En contrepartie de ses services, le gestionnaire a droit à des frais de gestion, tel qu il est expliqué à la note 4. Le gestionnaire a versé 53 088 $ (4 082 $ au 30 juin 2013) au gestionnaire de portefeuille, une société affiliée, pour avoir assuré la gestion du portefeuille du Fonds. Au 30 juin 2014, le montant à payer au gestionnaire de portefeuille était de 11 720 $ (2 711 $ au 31 décembre 2013; 402 $ au 1 er janvier 2013). 8. Instruments financiers par catégorie Les tableaux suivants présentent la valeur comptable des instruments financiers du Fonds, par catégorie, au 30 juin 2014 : Actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net à l établissement ($) Prêts et créances ($) Actifs Total ($) - Titres à revenu fixe 9 330 493 9 330 493 - Titres de participation 29 207 759 29 207 759 - Trésorerie et équivalents de trésorerie 714 218 714 218 - Souscriptions à recevoir 735 218 735 218 - Montant à recevoir des courtiers en placement 41 327 41 327 - Intérêts et dividendes courus 81 181 81 181 Total 39 252 470 857 726 40 110 196 Passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net à l établissement ($) Autres passifs financiers ($) Total ($) Passifs - Rachats à payer 10 969 10 969 - Montant à payer aux courtiers en placement 301 934 301 934 - Charges à payer 83 316 83 316 Total 396 219 396 219 Page 15

Les tableaux suivants présentent la valeur comptable des instruments financiers du Fonds, par catégorie, au 31 décembre 2013 : Actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net à l établissement ($) Prêts et créances ($) Actifs Total ($) - Titres à revenu fixe 3 845 623 3 845 623 - Titres de participation 13 187 578 13 187 578 - Trésorerie et équivalents de trésorerie 238 698 238 698 - Souscriptions à recevoir - Remboursements à recevoir 38 829 38 829 - Intérêts et dividendes courus 62 296 62 296 Total 17 271 899 101 125 17 373 024 Passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net à l établissement ($) Autres passifs financiers ($) Total ($) Passifs - Rachats à payer 30 000 30 000 - Montant à payer aux courtiers en placement 25 839 25 839 - Charges à payer 49 642 49 642 Total 105 481 105 481 Les tableaux suivants présentent la valeur comptable des instruments financiers du Fonds, par catégorie, au 1 er janvier 2013 : Actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net à l établissement ($) Prêts et créances ($) Actifs Total ($) - Titres à revenu fixe 634 568 634 568 - Titres de participation 1 758 263 1 758 263 - Trésorerie et équivalents de trésorerie 32 819 32 819 - Remboursements à recevoir 28 813 28 813 - Intérêts et dividendes courus 7 530 7 530 Total 2 425 650 36 343 2 461 993 Passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net à l établissement ($) Autres passifs financiers ($) Total ($) Passifs - Charges à payer 19 102 19 102 Total 19 102 19 102 Page 16

9. Hiérarchie de la juste valeur Les actifs du Fonds qui sont comptabilisés à la juste valeur ont été classés d après la hiérarchie de la juste valeur décrite à la note 3. Le tableau ci-dessous relatif à la hiérarchie de la juste valeur présente des informations sur les actifs du Fonds évalués à la juste valeur au 30 juin 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013. Aucun transfert entre les niveaux n a été effectué au cours de l exercice. Actifs financiers à la juste valeur au 30 juin 2014 Niveau 1 ($) Niveau 2 ($) Niveau 3 ($) Total ($) Trésorerie et équivalents de trésorerie 714 218 714 218 Placements Titres de participation 29 207 759 29 207 759 Titres à revenu fixe 9 330 493 9 330 493 29 921 977 9 330 493 39 252 470 Actifs financiers à la juste valeur au 31 décembre 2013 Niveau 1 ($) Niveau 2 ($) Niveau 3 ($) Total ($) Trésorerie et équivalents de trésorerie 238 698 238 698 Placements Titres de participation 13 187 365 13 187 365 Options 213 213 Titres à revenu fixe 3 845 623 3 845 623 13 426 063 3 845 836 17 271 899 Actifs financiers à la juste valeur au 1 er janvier 2013 Niveau 1 ($) Niveau 2 ($) Niveau 3 ($) Total ($) Trésorerie et équivalents de trésorerie 32 819 32 819 Placements Titres de participation 1 758 263 1 758 263 Titres à revenu fixe 634 568 634 568 1 791 082 634 568 2 425 650 Page 17

10. Gestion du risque Le Fonds est exposé à divers risques financiers dans le cours normal de ses activités, notamment au risque de crédit, au risque de liquidité et au risque de marché. La valeur des placements dans le portefeuille du Fonds peut fluctuer en raison de la variation des taux d intérêt, de la conjoncture économique générale, de l offre et de la demande pour certains titres précis et des faits nouveaux au sujet d un émetteur en particulier. Dans le but de gérer ces risques, le gestionnaire de portefeuille procédera à la diversification du portefeuille en fonction des secteurs et des catégories de notation. Les risques importants auxquels le Fonds est exposé sont présentés ci-après. Risque de crédit Le risque de crédit constitue le risque qu une perte financière soit causée par l incapacité d un émetteur de titres ou d une contrepartie à un instrument financier de satisfaire à ses obligations financières. La principale exposition du Fonds au risque de crédit porte sur ses placements en instruments de créance, comme les obligations. Le Fonds est également exposé à un risque de contrepartie lié aux autres actifs, comme les montants à recevoir de courtiers ou les souscriptions à recevoir. Pour gérer ce risque, le gestionnaire de portefeuille surveille l exposition du Fonds au risque de crédit et la notation des contreparties. Au 30 juin 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013, le Fonds avait des placements directs en instruments de créance assortis des notations ci-dessous. 30 juin 2014 (%) 31 décembre 2013 (%) 1 er janvier 2013 (%) AAA 5,3 0,5 0,5 AA 2,5 1,0 2,9 A 5,8 9,5 11,5 BBB 5,2 5,1 5,7 BB 2,5 3,8 4,4 B 0,6 0,1 0,4 CCC 0,8 1,1 Sans notation 0,9 1,1 0,6 Risque de liquidité Le risque de liquidité représente le risque que le Fonds ait de la difficulté à respecter ses obligations, y compris le rachat de parts au comptant. Le Fonds est exposé à de possibles rachats quotidiens à la valeur liquidative par part établie à ce moment. Le risque de liquidité est géré en investissant une part importante de l actif du Fonds dans des placements négociés sur un marché actif et pouvant être facilement vendus. Tous les passifs du Fonds ont une durée à l échéance de un an ou moins. Le tableau suivant présente les passifs selon leur date d échéance au 30 juin 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013 : 30 juin 2014 Moins de 1 mois De 1 à 3 mois De 3 mois à 1 an Rachats à payer 10 969 $ Charges à payer 45 043 $ 38 272 $ Montant à payer aux courtiers en placement 301 934 $ 31 décembre 2013 Moins de 1 mois De 1 à 3 mois De 3 mois à 1 an Rachats à payer 30 000 $ Charges à payer 18 173 $ 31 469 $ Montant à payer aux courtiers en placement 25 839 $ Page 18

1 er janvier 2013 Moins de 1 mois De 1 à 3 mois De 3 mois à 1 an Rachats à payer Charges à payer 2 272 $ 16 830 $ Montant à payer aux courtiers en placement Risque de marché Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt correspond au risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs liés à un actif du Fonds fluctuent en raison de la variation des taux d intérêt du marché. Afin de gérer le risque de taux d intérêt, le gestionnaire de portefeuille surveille l exposition du Fonds et s assure que la durée du portefeuille se situe à l intérieur des limites précisées dans les politiques et dans les objectifs de placement du Fonds. Le tableau ci-dessous présente l exposition du Fonds au risque de taux d intérêt selon la durée résiduelle jusqu à échéance des placements. Moins de 1 an ($) De 1 an à 5 ans ($) Plus de 5 ans ($) Exposition au risque de taux d intérêt 30 juin 2014 218 153 4 902 597 4 209 743 31 décembre 2013 231 915 2 397 548 1 216 160 1 er janvier 2013 449 558 185 010 Si les taux d intérêt avaient augmenté ou diminué de 1 % au 30 juin 2014, toutes les autres variables demeurant constantes, l actif net du portefeuille aurait diminué ou augmenté d environ 447 864 $, soit de 4,8 % (142 288 $, soit de 3,7 %, au 31 décembre 2013; 8 249 $, soit de 1,3 %, au 1 er janvier 2013). En pratique, les résultats réels pourraient différer des données indiquées dans la présente analyse de sensibilité, et l écart pourrait être important. Risque de change Le risque de change découle de la variation de la valeur des placements libellés en monnaies autres que le dollar canadien en raison de la fluctuation des taux de change. Le risque de change est habituellement couvert au moyen de la conclusion de contrats de change à terme, au besoin. Cependant, une exposition modérée au risque de change peut être tolérée si elle est jugée avantageuse pour le Fonds. Le tableau ci-dessous présente un sommaire de l exposition nette du Fonds (après couverture, le cas échéant) au risque de change aux : Devise 30 juin 2014 31 décembre 2013 1 er janvier 2013 Dollar américain 29 % 26 % 34 % Autres 21 % 22 % 19 % Au 30 juin 2014, si le dollar canadien s était apprécié ou déprécié de 1 % par rapport aux devises susmentionnées, toutes les autres variables demeurant constantes, l actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d environ 0,50 % (0,47 % au 31 décembre 2013; 0,53 % au 1 er janvier 2013). En pratique, les résultats réels pourraient différer des données indiquées dans la présente analyse de sensibilité, et l écart pourrait être important. Page 19

Risque de prix Le risque de prix s entend du risque que la valeur des instruments financiers varie par suite des fluctuations des cours du marché, qu elles soient attribuables à des facteurs propres à un placement ou à son émetteur, ou à tous les facteurs influant sur tous les instruments négociés sur un marché ou un segment de marché. Ce risque est géré en choisissant les titres et autres instruments financiers avec prudence, compte tenu des paramètres de la stratégie de placement, ainsi qu en conservant un portefeuille diversifié. L exposition au risque de prix découle des placements en titres de participation. Au 30 juin 2014, environ 74 % (76 % au 31 décembre 2013; 72 % au 1 er janvier 2013) de l actif net du Fonds était investi dans ces types d actifs. Si les cours de ces placements avaient augmenté ou diminué de 5 %, toutes les autres variables demeurant constantes, l actif net aurait augmenté ou diminué d environ 1 460 388 $ (658 182 $ au 31 décembre 2013; 87 690 $ au 1 er janvier 2013). En pratique, les résultats réels différeront de cette analyse de sensibilité, et l écart pourrait être important. 11. Transition aux IFRS La note ci-après présente un sommaire de l incidence de la transition aux IFRS sur le Fonds : Choix liés à la transition La seule exemption volontaire adoptée par le Fonds à la transition a été la capacité de désigner un actif ou un passif financier à la juste valeur par le biais du résultat net après la transition aux IFRS. Tous les actifs et passifs financiers désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net à la transition avaient été auparavant comptabilisés à la juste valeur en vertu des PCGR du Canada, tel qu il était exigé par la Note d orientation concernant la comptabilité n o 18, Sociétés de placement. Les autres exemptions disponibles en vertu d IFRS 1, qui ne sont pas mentionnées ici, ne sont pas jugées importantes ou pertinentes dans le cadre de nos activités. Tableau des flux de trésorerie En vertu des PCGR du Canada, le Fonds n était pas tenu de fournir un tableau des flux de trésorerie. Toutefois, selon IAS 1, un jeu d états financiers complet doit comprendre un tableau des flux de trésorerie pour la période considérée et les périodes comparatives, sans exception. Rapprochement de l actif net et du résultat global présentés auparavant en vertu des PCGR du Canada avec ceux présentés en vertu des IFRS Actif net 31 décembre 2013 ($) 30 juin 2013 ($) 1 er janvier 2013 ($) Actif net présenté en vertu des PCGR du Canada 17 230 394 5 062 248 2 436 382 Réévaluation des placements à la juste valeur par le biais du résultat net 37 149 16 828 6 509 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 17 267 543 5 079 076 2 442 891 Exercice clos le 31 décembre 2013 ($) Période close le 30 juin 2013 ($) Résultat global Résultat global présenté en vertu des PCGR du Canada 2 176 278 170 037 Réévaluation des placements à la juste valeur par le biais du résultat net 30 640 10 319 Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 2 206 918 180 356 Page 20

Classement des parts rachetables émises par le Fonds En vertu des PCGR du Canada, le Fonds comptabilisait ses parts rachetables à titre de capitaux propres. En vertu des IFRS, IAS 32 exige que les parts ou les actions d une entité qui comprennent une obligation contractuelle, pour l émetteur, de les racheter ou de les échanger contre un montant en espèces ou un autre actif financier soient classées à titre de passifs financiers. Les parts du Fonds ne répondent pas aux critères d IAS 32 pour le classement à titre de capitaux propres. Par conséquent, elles ont été reclassées à titre de passifs financiers au moment de la transition aux IFRS et sont représentées au titre de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables dans les états de la situation financière. Réévaluation des placements à la juste valeur par le biais du résultat net En vertu des PCGR du Canada, le Fonds évaluait la juste valeur de ses placements conformément au chapitre 3855, intitulé «Instruments financiers Comptabilisation et évaluation», qui exigeait l utilisation du cours acheteur pour les positions acheteur et du cours vendeur pour les positions vendeur, dans la mesure où ces cours étaient disponibles. En vertu des IFRS, le Fonds évalue la juste valeur de ses placements au moyen des directives d IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (IFRS 13), qui exige que si un actif ou un passif a un cours acheteur et un cours vendeur, sa juste valeur doit être fondée sur le prix situé dans la fourchette de cours acheteur et vendeur qui représente le mieux la juste valeur. IFRS 13 permet également l utilisation du prix milieu de fourchette ou d autres méthodes d établissement des prix qui sont appliquées par les participants du marché comme un moyen pratique de procéder à une évaluation de la juste valeur à l aide d une fourchette de cours acheteur et vendeur. Par conséquent, à l adoption des IFRS, un ajustement a été comptabilisé afin d augmenter la valeur comptable des placements du Fonds de 6 509 $ au 1 er janvier 2013 et de 37 149 $ au 31 décembre 2013. L incidence de cet ajustement a donné lieu à une augmentation de 30 640 $ de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds pour l exercice clos le 31 décembre 2013. Page 21