LA BOURSE DE LUXEMBOURG AU SERVICE DES MARCHES DES CAPITAUX INTERNATIONAUX Christian DESCOUPS Secrétaire de la Bourse de Luxembourg Université d été du Syndicat des Traducteurs Professionnels Luxembourg, 7 juillet 2010
Il y a des circonstances où il faut s abstenir de jouer à la bourse, aux courses, au baccarat ou à la roulette : primo, quand on n a pas les moyens, et secundo, quand on les a. Alphonse Allais (1854-1905) 2 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Bourse de Luxembourg: Principales caractéristiques Fondée en 1928 sous la forme d une société anonyme la Bourse a donc 80 ans Bourse indépendante dont le capital est détenu principalement par des banques luxembourgeoises et étrangères (notamment françaises), ainsi que l Etat luxembourgeois Initialement, place de négociation pour les actions des sociétés luxembourgeoises Depuis les années 60, place de cotation de nombreux emprunts internationaux Partenariat avec NYSE Euronext signé en avril 2006 après un accord concernant les membres croisés en 2000 Membre fondateur de: World Federation of Exchanges (WFE) en 1961 Federation of European Securities Exchanges (FESE) en 1974 3 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Bourse de Luxembourg: Principales caractéristiques 135 salariés, tous présents à Luxembourg Bourse de taille moyenne, reconnue comme un des leaders en matière de cotation: - Première «euro obligation» (ou Eurobond) en 1963 - Premier Global Depositary Receipt (GDR) en 1990 - Premier emprunt «Sukuk» en 2002 Principaux clients: les banques d investissement et commerciales comme JP Morgan, Citibank, UBS, Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, BNP Paribas, Société Générale, Santander, ING, KBC, etc Maison-mère de la société FINESTI, spécialisée dans l information relative aux fonds d investissement. 4 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Bourse de Luxembourg: une place de cotation internationale Plus de 3500 émetteurs provenant de 100 pays 55 Etats souverains ont au moins une émission cotée sur un des marchés opérés par la Bourse ainsi que 13 institutions supranationales dont la Banque européenne d investissement, la Banque mondiale 12.5% 17.2% 57.5% 0.3% 11.4% 1.1% Cotation dans près de 30 devises différentes Emetteurs par région 5 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Première euro-obligation cotée en Bourse de Luxembourg le 17 juillet 1963. (Euro-obligation = obligation internationale = Eurobond) 6 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Eurobond Le terme «Eurobond» fait désormais son apparition dans le contexte de l European Financial Stability Facility, créé le 7 juin 2010 à Luxembourg sous forme d un «specialpurpose vehicle». «Eurobond» renvoie ici à des emprunts émis par l EFSF, au capital duquel souscrivent les Etats de la zone euro. 7 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Global Depositary Receipts (= certificats représentatifs d actions) A Global Depository Receipt or Global Depositary Receipt (GDR) is a certificate issued by a depository bank, which purchases shares of foreign companies and deposits it on the account. GDRs represent ownership of an underlying number of shares. Global Depository Receipts facilitate trade of shares, and are commonly used to invest in companies from developing or emerging markets. Prices of GLOBAL DEPOSITARY RECEIPT are often close to values of related shares, but they are traded and settled independently of the underlying share. Source : www.wikipedia.org 8 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Première place de cotation des valeurs internationales L admission de valeurs, une activité de premier plan Nombre de valeurs cotées (31/05/10) Obligations 30.106 Warrants 7.138 Actions/GDR 312 domestiques 34 étrangères 278 Leader européen de la cotation d obligations internationales London Stock Exchange 9% Deutsche Börse 16% Irish Stock Exchange 24% Euronext 5% Autres 3% Bourse de Luxembourg 43% OPC 7.210 luxembourgeois 7.059 étrangers 151 Total 44.766 Position de leader dans le domaine des GDR Première place de cotation des GDR 250 GDR actuellement cotés Premier groupe d émetteurs est asiatique (Inde, Taiwan) 9 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Une infrastructure et une expertise reconnues Offre de services adaptée aux besoins des marchés internationaux de capitaux (rapidité, efficacité, compétitivité, neutralité, stabilité), sans ajouter des exigences supplémentaires d un régime national 50 ans d expérience en matière de cotation d obligations internationale des meilleures références mondiales Infrastructures de pointe pour la négociation: - UTP (Universal Trading Platform de NYSE Euronext) pour la négociation - LCH pour la contrepartie centrale - Clearstream ou Euroclear Bank pour le règlement livraison des transactions Excellente image de marque du Luxembourg en matière de services financiers auprès des professionnels tout en contribuant à cette réputation 10 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Une offre diversifiée en termes de régime de cotation pour les émetteurs Deux types de marchés sont à la disposition des émetteurs lors de leur demande de cotation Un marché réglementé figurant sur la liste des marchés réglementés tenue par la Commission européenne, dénommé Bourse de Luxembourg Un marché de type MTF (= système multilatéral de négociation), dénommé Euro MTF et défini par le droit communautaire, qui laisse au législateur luxembourgeois la possibilité de définir le niveau d obligations et d exigence en terme d informations devant être fournies par les émetteurs Un maintien des exigences et conditions provenant de la directive 2001/34/CE relative à la cote officielle applicables aux deux marchés 11 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Caractéristiques communes aux 2 marchés Aucune restriction pour l accès aux négociations sur ces 2 marchés Tous types d investisseurs Toutes tailles d ordres et transactions Règles de négociation et conditions d admission identiques Système de négociation: UTP Dispositif de protection des investisseurs provenant de la loi MIF Intégrité des marchés et protection des investisseurs Régime plurilingue pour les prospectus Loi abus de marché CSSF (autorité administrative indépendante) Surveillance du marché de la Bourse Anglais Français Allemand 12 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Les principales différences Autorités compétentes pour l approbation du prospectus et cadre règlementaire Passeport européen (prospectus) Informations financières à publier Normes comptables Marché réglementation européenne (Marché de la Bourse de Luxembourg) Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) Loi prospectus et règlement CE Oui Loi transparence et loi abus de marché Normes IFRS obligatoires ou normes équivalentes Marché réglementation nationale (Euro MTF) Bourse de Luxembourg Loi prospectus plus contenu défini dans le règlement de la Bourse Non Règlement d ordre intérieur de la Bourse reprenant les anciennes dispositions européennes relatives à la cote officielle Normes IFRS, US Gaap ou normes du pays du siège social 13 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Diffusion d information Diffusion des informations «corporate» et données financières par: Les portails internet de la Bourse et Finesti Diffusion spéciale via des produits snapshot (en temps réel ou différé) Statistiques et rapports divers Diffusion des documents par: Les portails internet de la Bourse et Finesti Diffusion via des produits snapshot www.bourse.lu www.finesti.com 14 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Informations disponibles sur le portail www.bourse.lu Accès global à une information actualisée et complète sur les valeurs cotées Cours, indices et données de marché Historique cours, dividendes/coupons Autres données et informations sur les valeurs Documents se rapportant aux valeurs (prospectus et avis) Données et documents sur les émetteurs Informations sur les nouvelles admissions, retraits, suspensions et transferts de marché Flux RSS pour certaines informations 15 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Finesti Accès à l univers des fonds d investissement
Au service de l industrie des fonds d investissement Créé en 1995 par la Bourse de Luxembourg, l Association Luxembourgeoise des Fonds d Investissement (ALFI) et une trentaine d institutions financières luxembourgeoises Filiale à 100% de la Bourse de Luxembourg depuis 2002 Fournit à l industrie les outils nécessaires pour l accès et la distribution des données et documents relatifs aux fonds d investissement Finesti est au coeur de la communication entre les producteurs et les consommateurs d informations sur les fonds Finesti collecte et transmet les rapports réglementaires aux superviseurs luxembourgeois Collaboration étroite avec les autorités luxembourgeoises (CSSF et BCL), partenaire de l ALFI 17 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
La plate-forme de collecte de Finesti Grande expérience de la collecte de données Liens directs avec les administrations de fonds à Luxembourg, principal centre pour les fonds d investissement en Europe 27.000 valeurs nettes d inventaire (VNI) collectées quotidiennement Environ 45.000 documents publics (prospectus et rapports financiers) de fonds actifs Tous types de données et de documents peuvent transiter par Finesti 18 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Un réseau assurant une couverture très large Finesti est fournisseur des principaux vendeurs d informations Finesti dispose des structures pour assurer la diffusion des données auprès des réseaux de distribution et clients des promoteurs 19 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Une information complète à destination du public Une gamme très large de données et de documents: VNI, performance et graphiques Promoteurs et prestataires de services des fonds Documents liés aux fonds Descriptifs des fonds Fund Processing Passports, et plus Un niveau élevé de transparence 20 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Ce que FINESTI apporte à l industrie européenne des fonds Une centrale d informations sur les fonds européens, utilisable par toutes les composantes de la chaine de valeur Source de données de premier ordre pour l ensemble de l industrie européenne des fonds Informations, données et documents principaux Fund Processing Passports (FPP) et Classification européenne des fonds (EFC) Prix et avis/opérations sur titres Flux d information optimisés 21 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
La finance au service de tout l homme et de tous les hommes François Perroux (1903-1987) Merci de votre attention. 22 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg
Pour toute information complémentaire www.bourse.lu www.finesti.com 11, avenue de la Porte-Neuve B.P. 165 L-2015 Luxembourg Tél.: (+352) 47 79 36 1 Fax: (+352) 47 32 98 Christian Descoups cde@bourse.lu Finesti est une filiale de la Bourse de Luxembourg 23 Reproduction interdite Bourse de Luxembourg