Carlos Gomes 1..73 carlos.gomes@scotiabank.com La dépréciation du huard dope les exportations de modèles d occasion Évolution récente des ventes mondiales La croissance des ventes mondiales d automobiles s est essoufflée ces derniers mois sous l effet de baisses à deux chiffres en Amérique du Sud et en Europe de l Est et d une diminution des achats en Asie. Les volumes continuent en revanche de grimper en Europe de l'ouest et en Amérique du Nord. En fait, les achats dans l ensemble de l Europe de l Ouest ont vu leur progression passer de % au premier semestre de 1 à plus de % en août-septembre, creusant ainsi l écart par rapport aux autres régions. Ces gains s'expliquent par l'amélioration du marché du travail, la forte demande de véhicules de remplacement et la disponibilité accrue du crédit. Cependant, ces progrès devraient s amenuiser au cours des prochains mois en raison des retombées du récent scandale des tests d émissions du premier constructeur d automobiles mondial. Ainsi, selon un sondage réalisé début octobre en Allemagne, la confiance des investisseurs est tombée à son niveau le plus bas de la dernière année, ce qui pourrait annoncer un repli des dépenses des ménages. Le rythme des achats continue de s'accélérer partout en Amérique du Nord. Les ventes annualisées de véhicules neufs aux États-Unis ont bondi à 1,1 millions d'unités en septembre, leur plus haut niveau en plus de ans. Les ventes se situent également à des sommets au Canada et au Mexique. En fait, les ventes de véhicules de tourisme au Canada sont ressorties à 1,9 million d'unités le mois dernier, du jamais-vu depuis le record atteint il y a un an. Ces gains sont tirés par la progression généralisée de l activité de location en particulier au Québec et en Colombie-Britannique, où elle a dépassé % depuis le début de l année et la légère hausse des volumes des parcs. Les volumes de location ont toutefois augmenté dans toutes les provinces en 1. Les résultats meilleurs que prévu de l'activité de location nous ont conduits à relever de 1, million à 1,7 million de véhicules nos prévisions concernant les ventes annuelles au Canada en 1. La hausse des prix des voitures d'occasion s'accélère au Canada Source : Statistique Canada Les prix des voitures d occasion au Canada ont commencé à diminuer il y a un an sur fond d offre croissante de véhicules provenant du marché de la location, mais ce déclin a été de courte durée. Les prix ont repris leur ascension au printemps, la hausse de la demande de modèles d occasion en provenance des ménages canadiens et des acheteurs étrangers l ayant emporté sur l augmentation modeste de l offre de véhicules d occasion. En particulier, la forte dépréciation du dollar canadien au cours de la dernière année a entraîné un bond du nombre de véhicules d occasion exportés vers les États-Unis. Après plusieurs années de gains soutenus, les prix des voitures d occasion ont baissé en glissement annuel en octobre dernier et leur déclin s est accéléré au cours des premiers mois de 1, alors que le nombre de véhicules provenant du marché de la location commençait à augmenter. Ce contexte de faibles prix a toutefois été de courte durée, les acheteurs potentiels tant canadiens qu étrangers ayant commencé à envahir le marché de l occasion. Les acheteurs canadiens sont attirés par l abordabilité record et la meilleure disponibilité des voitures et des camionnettes d occasion provenant du marché de la location, alors que l affaiblissement du huard rend les achats 1 1 1-13 1 1 1 - Les exportations de véhicules d occasion sont dopées par la faiblesse du huard % de variation sur 1 mois Moyenne mobile sur 3 mois Dollar canadien Exportations de véhicules d'occasion du Canada vers les É.-U. Les ventes des véhicules d'occasion dominent le marché % de variation sur 1 mois Concessionnaires de véhicules neufs Concessionnaires de véhicules d occasion US 7 7 9 9 - - 7 9 11 1 13 1 1 1 1 - Études économiques de la Banque Scotia Scotia Plaza,, rue King Ouest, 3 e étage Toronto (Ontario) Canada MH 1H1 Tél. : 1..3 Téléc. : 1..9 Courriel : scotia.economics@scotiabank.com Le présent document a été préparé par Études économiques de la Banque Scotia, comme ressource pour les clients de la Banque Scotia. Les opinions, les estimations et les projections contenues dans le présent document sont les nôtres à la date de ce dernier et sont sujettes à changement sans préavis. Les renseignements et les opinions présents dans ce document sont tirés de sources considérées comme fiables, mais aucune garantie n est donnée concernant leur exactitude et leur exhaustivité. Ni la Banque Scotia ni ses sociétés affiliées n acceptent de responsabilité en cas de pertes résultant de l utilisation du présent document ou de son contenu. MC Marque de commerce de La Banque de Nouvelle-Écosse. Utilisée sous licence, s il y a lieu. est disponible sur banquescotia.com
outre-frontière extrêmement avantageux pour les Américains. Par conséquent, les prix des modèles d occasion n ont cessé de grimper tout au long de l été et ont dépassé leur niveau de l année précédente en août. Malgré la hausse sur 1 mois des prix des voitures d occasion ces derniers mois, l abordabilité des véhicules d occasion au Canada reste selon nous meilleure que jamais. Compte tenu d un prix de vente moyen de 13 $ depuis le début de l année, nous estimons qu une famille canadienne type doit travailler seulement,1 semaines pour acheter un véhicule d occasion, contre 9, semaines en moyenne au cours de la dernière décennie et plus de 13 semaines au début du présent millénaire. Les sondages sur la fréquentation des concessionnaires de véhicules neufs et d occasion donnent l information la plus à jour sur le marché de l occasion, même si ces canaux de distribution ne représentent que deux tiers environ des ventes globales, le reste étant essentiellement constitué de ventes entre particuliers. D après ces sondages, les ventes de modèles d occasion ont augmenté de plus de % au Canada cette année leur meilleure performance en presque une décennie, progression qui s est accélérée pour dépasser % en glissement annuel au cours des derniers mois. Les ventes des concessionnaires de véhicules d occasion au Québec et en Colombie-Britannique mènent le bal, ayant bondi de plus de 3 % sur 1 mois durant l été. Par conséquent, nous estimons que, sur l ensemble de l année, les achats de modèles d occasion au Canada dépasseront le record précédent de 3 millions d unités inscrit en 11. Cependant, bon nombre des véhicules vendus par les concessionnaires d automobiles canadiens ne restent pas au Canada mais sont plutôt exportés vers les États-Unis et d autres pays. D après les données de Statistique Canada, les exportations de véhicules d occasion vers les États-Unis ont commencé à grimper lorsque le huard est passé sous la barre des 9 cents US. La hausse des volumes continue de s accélérer, les exportations ayant doublé durant le premier semestre de 1 et bondi de 1 % sur 1 mois en juillet-août alors que le dollar canadien frôlait les 7 cents US, son plus bas niveau en plus de ans. Les exportations destinées aux États-Unis ont totalisé presque 3 véhicules de janvier à août, comparativement à des expéditions cumulatives de 19 véhicules outre-frontière sur la période de trois ans terminée en 1 et à un total de 1 véhicules pour l ensemble de l année 1. Fait intéressant, même si les États-Unis ont représenté la quasi-totalité de la croissance des exportations des véhicules d occasion du Canada cette année, les expéditions outre-frontière sont diversifiées sur le plan géographique, les autres territoires représentant presque le double du volume destiné aux États-Unis. Par conséquent, les exportations de véhicules d occasion (hors camionnettes) devraient comme prévu atteindre presque véhicules cette année, comparativement à une moyenne de 9 véhicules par an depuis. Les exportations vers l Afrique et le Moyen-Orient ont toujours occupé une grande place. Avant le plus récent bond des exportations vers les États-Unis, le Nigeria était le plus important marché sur lequel le Canada écoulait ses véhicules d occasion. La croissance des expéditions outre-frontière est généralisée, les exportations ayant progressé dans toutes les provinces cette année. Toutefois, la majeure partie des exportations de modèles d occasion du Canada vers les États-Unis plus de %, selon les chiffres de Statistique Canada provient de l'ontario, ce qui s explique probablement par la proximité de plusieurs grandes villes américaines. Il est toutefois frappant que le nombre de véhicules d'occasion exportés de l'ontario vers les États-Unis représente presque deux fois et demie la part de la province dans le parc de véhicules canadiens. La Colombie-Britannique représente la deuxième plus importante source de véhicules destinés aux États-Unis, bien que son parc de véhicules soit beaucoup plus petit que celui du Québec ou des Prairies. Perspectives des ventes internationales d automobiles (Millions d'unités) 199-1999 -11 1 13 1 1p TOTAL 39, 1,,9,9 71,1 7, Amérique du Nord* 1,3 17,7 17,11 1,33 19,,3 Canada 1,7 1,9 1, 1,7 1, 1,7 États-Unis 1, 1,1 1, 1,3 1, 17, Mexique,,97,99 1, 1,13 1,3 Europe de l Ouest 13,11 1,1 11,7 11, 1, 1,9 Allemagne 3,7 3,9 3,,9 3, 3,19 Europe orientale 1,1,,1, 3,79 3,3 Rus s ie,7 1,,93,7,9 1,7 Asie,91 13,99 7, 9,9 31,9 3,9 Chine**,3,1 13,1 1,3 1,37 19,7 Inde,31 1,, 1,3 1, 1,99 Amérique du Sud 1,,3,7,7,1 3, Brésil,9 1,7,,7,, *Comprend les camions légers. **Inclut les véhicules utilitaires multisegment depuis.
Perspectives des ventes de véhicules automobiles au Canada et aux États-Unis 1991- -1 13 1 1 Moyenne Janv-Août ** Annuel p (Milliers d unités, taux annuel) CANADA 1 39 1 1 7 1 1 1 1 7 Automobiles 797 79 71 79 7 7 Production intérieure 3 7 93 1 7 7 Production canadienne 17 7 3 33 33 33 de constructeurs étrangers Importations 1 33 7 Camions légers 1 9 1 9 1 1 1 1 (Millions d unités, taux annuel) ÉTATS-UNIS 1, 13, 1, 1, 17, 17, Autom obiles,3,7 7, 7,7 7, 7, Camions légers 7,,9 7,9,7 9,7 9,7 NORD-AMÉRICAINE (Millions d unités, taux annuel) PRODUCTION* 1, 13, 1,9 17,3 17,1 17,9 CANADA,,,3,39,11,7 ÉTATS-UNIS 11,7 9,1 11, 11,7 1, 1,9 MEXIQUE 1,1,7 3, 3,37 3, 3,9 *Comprend la production canadienne de constructeurs étrangers, et les camions légers, intermédiaires et lourds. **Les ventes au Canada sont des estimations de la Banque Scotia. Perspectives des ventes de véhicules selon la province* (Milliers d'unités, taux annuel) 199- -1 13 1 1 Moyenne Janv-Août ** Annuel p CANADA 1 1 1 7 1 1 1 1 7 PROVINCES DE L ATLANTIQUE 1 13 137 13 137 PROVINCES DU CENTRE 93 99 1 1 1 139 1 171 1 17 Québec 3 9 1 33 33 Ontario 7 719 73 737 PROVINCES DE L OUEST 9 7 1 3 Manitoba Saskatchewan 3 Alberta 1 3 7 9 9 Colombie-Britannique 1 17 1 19 3 3 *Comprend les automobiles et les camions légers. ** Estimations de la Banque Scotia. 7 Milliers d'unités Ontario 3 7 Milliers d'unités Alberta 7 Milliers d'unités Manitoba Québec 17 1 1 Colombie- Britannique 3 9 9 1 Comprend les automobiles et les camions légers, intermédiares et lourds. Les zones en grisé indiquent une période de récession. 7 Provinces de l'atlantique 9 9 1 3 Saskatchewan 9 9 1 3
Part du marché des automobiles selon le constructeur Canada* 1 1 1 1 janv. à sept. janv. à sept. sept. sept. Unités % du total Unités % du total Unités % du total Unités % du total TOTAL 9,3,,, 7,, 3,, Trois Grands 13,,7 1, 1,7 1,, 13,, General Motors 7,9 9,7,9 9,7 7, 11,,7, Ford 9,,3 3, 7,7, 7,,7 7, Chrysler 7,,7,1,3, 3, 1,, Constructeurs japonais 7,7 3, 1,,9 9, 3,9,, Honda 77, 13, 73,9 13,1 9, 1, 9, 1, Toyota 79, 13, 7, 13,3,9 13,, 13, Nissan,,, 7,1,,7, 7,7 Mazda,9,9 33,3,9,, 3,, Mitsubishi, 1, 7, 1,3, 1,, 1,3 Subaru, 1, 1,1,1 1,3 1,9 1,, Hyundai 7,7 1, 9, 1,3, 1,, 1, Volkswagen 1,3,9,3,,3 7,9,1, Kia,, 3,7,3,,9 3,9, BMW 1,1, 1, 3,3 1,9,9,1 3, Mercedes-Benz 1,,7 1, 3,, 3, 1,9 3, Autres 1,1, 1,, 1,, 1,,1 *Source : Ventes des concessionnaires selon Constructeurs mondiaux d automobiles du Canada. Part du marché des camions selon le constructeur Canada* 1 1 1 1 janv. à sept. janv. à sept. sept. sept. Unités % du total Unités % du total Unités % du total Unités % du total TOTAL,, 9,,,7, 11,9, Trois Grands, 9,,,3,7 7,9,3, General Motors 131,3 1,3 1,7 1,7 17, 1, 1,3 1, Ford 177,7,7 17, 1,,3 1,3 3,,3 Chrysler 197, 3, 3,, 1,,, 19,3 Autres constructeurs 31,3 3,7 3,1 3,7,,,3, intérieurs Constructeurs japonais 1,,,7 7,1,,7 31,9 7, Honda 1,,,,,,3 7,9, Toyota 7,7,,9 9,3 9, 9,, 9,3 Nissan,7,7 9,,,,1 7,, Mazda 1,1 1,9,1, 1, 1,7 3,1,7 Mitsubishi 9, 1,1,9 1, 1, 1, 1,3 1,1 Subaru,, 3,,,,,9, Hyundai 3,, 37,,, 3,, 3, Kia 1, 1, 1, 1,9 1, 1,7, 1, Autres importations 7,,7, 7,, 7,9, 7,3 CAMIONS LÉGERS 31, 9,9 97,3 97, 1, 9, 111,9 9, *Source : Ventes des concessionnaires selon Constructeurs mondiaux d automobiles du Canada.
Ventes d'automobiles par province 1 1 1 1 janv. à août janv. à août août août CANADA, 1, 7, 3,9 PROVINCES DE L'ATLANTIQUE,7 39,,9, Terre-Neuve 9,,3 1,3 1,1 Nouvelle-Écosse 19, 1,9,, Nouveau-Brunswick 13, 11,9 1, 1, Île-du-Prince-Édouard,7,,,3 PROVINCES DU CENTRE 37, 3,1 9,1, Québec 19, 13, 1,,1 Ontario, 19,3 7,3, PROVINCES DE L OUEST 11,3 9,3 1, 13, Manitoba 1,1 11, 1,9 1, Saskatchewan, 7, 1, 1, Alberta 1, 3,9,7,3 Colombie-Britannique, 3, 7,, Ventes de camions par province* 1 1 1 1 janv. à août janv. à août août août CANADA 7, 13,, 11, PROVINCES DE L ATLANTIQUE,, 7,, Terre-Neuve 1, 1,,, Nouvelle-Écosse 1, 1,, 3,1 Nouveau-Brunswick 1,3 1,7,,7 Île-du-Prince-Édouard,,9,, PROVINCES DU CENTRE,3 1, 7,,7 Québec 133, 1, 1,,3 Ontario 9,1 3,9 39,, PROVINCES DE L OUEST 1, 73, 3,7 37, Manitoba,9 7,3 3,9,1 Saskatchewan 3,9 9,,,1 Alberta 13, 1, 19, 17, Colombie-Britannique,,,9 11,9 *Camions légers, intermédiaires et lourds.
Production canadienne de véhicules automobiles* 1 1 1 1 janv. à août janv. à août août août TOTAL 1 39, 1, 1, 3,9 AUTOMOBILES, 99, 71, 7, Chrysler 11,9 19,, 19, GM 17, 11, 13,3, Honda 13, 1,1 1, 1, Toyota 1,3 1, 1,3 1,3 CAMIONS** 939,, 11,7 17,3 Chrysler 3,7 1,, 33,9 Ford 13,9 11, 19, 1, GM 1,7 3,,7 31, Honda 133,7 13, 1,9 1,7 Toyota 13,1, 9, 9,1 Autres 7,7,1 1,1 1, *Données de production d après Ward s Automotive Reports. **Camions légers, intermédiaires et lourds. 3, Trimestrielle Production canadiennes de véhicules automobiles 3, Balances Canada monde du commerce des véhicules automobiles Milliards de dollars 3, 3, Total,, 3 Véhicules assemblés 3,, Total 1, 1, Automobiles 1, 1, 1, 1, - - Camions* Pièces,, - -, 9 9 9 9 9 1 1, -3 9 9 9 9 9 1 1-3 Millions d'unités, taux annuels désaisonnaliesés. *Camions légers, intermédiaires et lourds. Les données pour 1 sont celles de janvier-août exprimées en taux annuel.
Prix des voitures neuves et d occasion Indicateurs Scotia des prix des automobiles Canada Véhicules d'occasion* Pourcentage de variation d'une année sur l'autre 1 Véhicules neufs 1 IPC - - -1 79 9 9 9 9 9 1 1-1 *Estimations de la Banque Scotia d'après les données du Canadian Black Book. 1 1 1 1 Indicateurs Scotia des prix des véhicules d'occasion Milliers de dollars selon l'âge du véhicule, données désaisonnalisées 1 an 1 1 1 1 ans ans 79 9 9 9 9 9 1 1 Estimations de la Banque Scotia d'après les données du Canadian Black Book. Indicateurs des prix des automobiles Etats-Unis Pourcentage de variation d'une année sur l'autre 1 Véhicules d'occasion 1 IPC - Véhicules neufs - -1 79 9 9 9 9 9 1 1-1 Indice des prix à la consommation pur les voitures neuves et d'occasion. Les zones en grisé indiquent une période de récession. 7
Rendement financier des entreprises canadiennes Concessionaires et ateliers de réparations Bénéfice net Marge bénéficiaire Taux de Ratio de Ratio dette Rendement de après impôt avant roulement couverture capitaux l avoir des ($ millions) impôt (%) de l inventaire de l intérêt propres actionnaires (%) Annuel 773 1, 7, 3,9, 11, 3 9,91,3,,91,1 71,9,9, 3,17,9 799,93,3,,7 1,9 9 1,,1,,7 1,37 7 1 9 1,1, 3,3, 1,13 11 1,3, 3,1, 1, 9 139 1,,3,,7 1,99 19,,91,3,11 1,9 11 1 1,99,17,19, 17, 1 17 1,97,,3,3 1,71 13 17 1,,7,, 1,3 1 31,,1, 1,9 1,7 Trimestriel, taux annuels 1T 9,1,,,, 1T3,,33,9 1,9, 1T,3,7,1 1,9 19,3 1T1 1 1,73,9,3 1,9 1, 1T,,7,7 1,97 19, Moyenne (199-1) 19 1,,7 3,1,3 11, Plancher (199-1) -,,3 1, 3,7-1, Définition des ratios : M arge bénéficiaire avant impôt : revenu avant impôt/ventes Ratio de roulement de l inventaire : ventes/inventaire Ratio de couverture de l intérêt : (revenu avant impô t + paiements d intérêt)/(paiements d intérêt) Ratio dette - capitaux propres : (dette à co urt et à long terme)/total des capitaux propres Rendement de l avoir des actio nnaires : revenu après impôt/total des capitaux propres Nombre de faillites Faillites des concessionaires automobiles de détail 1 13 1 jan. fév. mars avril mai juin juillet août sept. oct. nov. déc. Nouveaux concessionnaires seulement; total cumulatif pour l'année.