Focus 01/2014 Focus pour la clientèle institutionnelle Octobre 2014 Une nouvelle ère commence De plus en plus complexes, les investissements s opèrent à l international et sont détenus dans le monde entier. Les décideurs des investisseurs institutionnels se voient confrontés à une responsabilité croissante. Par ailleurs, le flot grandissant d informations ne facilite pas le pilotage du processus de gestion des investissements (stratégie, tactique, mise en œuvre, contrôle de l ensemble des classes d actifs et des Asset Managers). La gestion de la structure, de la performance et des risques nécessite donc des approches radicalement nouvelles : passer de l Investment Reporting détaillé périodique à un outil en ligne intuitif actualisé chaque jour, qui permet de visualiser d un coup d œil tous les indicateurs et évolutions pertinents, en fonction des besoins des différentes parties UBS Asset Wizard. Auteurs : Reto Rauschenberger, Alexander Furrer ab Ce rapport a été établi par UBS SA. Veuillez prendre connaissance de l avertissement et de la divulgation figurant à la page 7. 1
De l Investment Reporting à l analyse en ligne de la performance et des risques pour répondre aux besoins d aujourd hui Jusqu à présent, les innovations dans le secteur de l Investment Reporting étaient avant tout placées sous le signe des améliorations fonctionnelles et de l extension de la base de données. D un côté, on a multiplié les méthodes permettant d effectuer le calcul des analyses de structure, de rendement et de risques (Fonds Look-Through, Return Contribution et Attribution, simulations, stresstests, etc.), de l autre, on a exploité des sources de données additionnelles pour pouvoir offrir toutes les évaluations de l ensemble des actifs du client, à tous les niveaux de consolidation et jusqu aux titres individuels. Mais à l avenir, ce sont des aspects additionnels et inédits qui décideront si le client est satisfait des analyses de rendement et des risques de sa banque dépositaire. Parallèlement à l augmentation des exigences et des responsabilités à laquelle font face les décideurs des investisseurs institutionnels, les attentes quant à la disponibilité et à la présentation de ces informations évoluent également. D où la montée en puissance du thème actuellement en vogue de la «numérisation». De nombreuses études de sociétés de conseil spécialisées montrent que ce sont principalement les représentants de la génération des natifs numériques («digital native») qui considèrent primordial l accès en ligne permanent aux informations rapides et que la publication périodique de rapports papiers détaillés va perdre de son importance pour les décisions de placement. De plus, les attentes de la clientèle en matière de convivialité des outils en ligne sont influencées par les expériences que font ces responsables en dehors du secteur financier : aujourd hui, un outil en ligne doit être aussi simple à utiliser qu un Smartphone courant. L accumulation de fonctions dans des arborescences de navigation d une profondeur illimitée ne correspond plus aux exigences actuelles. L analyse de la structure, de la performance et des risques dans le cadre du cycle de placement conserve, bien entendu, toute son importance. D après l appréciation du marché, l établissement de la stratégie et de la tactique de placement et leur mise en œuvre au moyen de mandats ou de structures de fonds, l analyse et le contrôle continuent de toute évidence à jouer un rôle central pour le gérant, le comité de placement ou le conseil de fondation. Non moins évident est le fait qu un reporting de la performance et des risques doit couvrir les aspects Structure, Rendement et Risques du portefeuille par des données actuelles, détaillées et exactes, fournir des informations sur les coûts et permettre de contrôler le respect des directives et des dispositions légales. Mais ce qui n a pas été pris suffisamment en compte jusqu à présent, ce sont les besoins distincts des différentes parties prenantes des investisseurs institutionnels. Un bon outil en ligne aide les décideurs directement et sans intermédiaire dans l exercice de leurs fonctions. Le conseil de fondation a besoin d un instrument de contrôle et d évaluation de la stratégie, tandis que le comité de placement a besoin d informations détaillées pour émettre un jugement fondé sur la promesse de prestation des Asset Managers qu il a mandatés. Le gérant, quant à lui, veut utiliser l outil en ligne pour effectuer des analyses ad hoc qui lui rendront service sur le plan de la mise en œuvre de la stratégie et du contrôle ainsi que celui de la planification des liquidités et de la gestion de l actif et du passif. Ancien monde Le conseil de fondation en tant que «fonction secondaire» De nombreuses bases de décision sont établies par ses propres soins (Excel Reports) Le contrôle de la passation des mandats est sporadique Rapports sur papier Publiés annuellement, trimestriellement ou mensuellement Un rapport unique pour tous les destinataires Flot d information tous les aspects sont présentés avec le maximum de détails Nouveau monde Augmentation considérable des responsabilités et des missions de contrôle du conseil de fondation et du comité de placement Des informations directes, indépendantes et objectives de la banque de dépositaire constituent les données de référence pour les décisions Surveillance et comparaison systématiques des Asset Managers Accès en ligne via web et tablette Informations mises à jour quotidiennement disponibles en permanence Présentation de l information en fonction du destinataire Focalisation sur l essentiel pages d accueil claires avec menu en cascade permettant d accéder aux détails Aujourd hui, les décideurs d une institution de prévoyance souhaitent un instrument de gouvernance qui leur livre des bases de décision directement fondées en matière de structure de placement, de rendement, de risques, de contrôle et de coûts et cela, de manière simple, rapide et claire. 2
UBS Asset Wizard La nouvelle solution UBS Asset Wizard est focalisée sur la navigation intuitive et la visualisation en ligne orientée utilisateur. Les parties prenantes, telles que le conseil de fondation ou le comité de placement, peuvent analyser en détail leur portefeuille en quelques clics en choisissant parmi plusieurs aperçus, dits «landing pages», celui qui servira de point de départ à leur analyse. Ces aperçus soutiennent le processus de gestion des investissements et répondent immédiatement aux principales questions : Mon équipe est-elle adéquate? Evaluation des Asset Managers Le comité de placement nomme les Asset Managers et est chargé de leur surveillance. Il veut donc savoir quelle est la contribution de chacun d entre eux à la performance globale du portefeuille, ce que lui indique l aperçu «Asset Managers» entièrement repensé. En un clic, il accède à une analyse détaillée du comportement d investissement de chaque Asset Manager. Il dispose ainsi d un outil qui l aide à évaluer les rendements obtenus, les risques encourus et le respect des directives, lors des Asset Manager Performance Review Meetings. Graphique page 5 Mon portefeuille est-il bien composé? Aperçu Catégories d investissements L aperçu dédié aux catégories d investissements permet de comparer entre elles les différentes catégories de placement au niveau de la performance et des risques. Ici aussi, on accède en cliquant sur une catégorie d investissement donnée à une vue détaillée de ladite catégorie, avec une présentation clairement structurée et détaillée des principaux chiffres clés de cette catégorie spécifique. Mon portefeuille maintient-il son cap? Aperçu Investissements Le conseil de fondation a mis en œuvre la stratégie de placement et déterminé les fourchettes tactiques. Il lui incombe à présent de vérifier régulièrement si la stratégie a été mise en œuvre adéquatement. La landing page «Aperçu Investissements» offre une vue d ensemble compacte mais exhaustive du portefeuille, avec les principaux chiffres clés sur la structure, la performance et les risques. En un rien de temps, on constate si la stratégie a été mise en place et si les fourchettes définies et les restrictions individuelles ont été respectées. La façon dont le rendement a été généré (Contribution de rendement) est également indiquée, de même qu un éventuel rendement excédentaire par le biais d une surpondération ou sous-pondération tactique (Attribution du rendement). Ces données permettent d évaluer rapidement si la stratégie de prise ou d évitement de certains risques s est avérée porteuse. Graphique page 4 Supposons, par exemple, que les analystes prévoient une remontée des taux en Suisse et en Europe. Dans ce cas, il est important de déterminer immédiatement quelle est la part de titres à taux fixes dans l ensemble du portefeuille. L aperçu Obligations (cf. graphique Obligations) présente les principaux chiffres-clés, tels que duration par monnaie, notations, échéances, allocation pays, etc., permettant ainsi au comité de placement de réagir adéquatement à la nouvelle évaluation du marché. Tout comme de nombreuses autres pages prédéfinies, ces pages permettent d accéder rapidement et aisément aux informations pertinentes. Bien entendu, des informations de détail sont disponibles pour chaque position et transaction, via des menus en cascade. Le client a également la possibilité d adapter les graphiques et les tableaux à ses besoins et de configurer ses aperçus en conséquence. Comme toujours, il est également possible d exporter les données au format Excel et d imprimer les différents rapports au format PDF. De plus, une version tablette de cet outil est en cours de développement. Elle devrait être disponible début 2015. Outil en ligne clair, intuitif et néanmoins complet dédié à l analyse des portefeuilles, UBS Asset Wizard est donc un instrument d aide à la prise de décisions rapide et efficace pour les décideurs des investisseurs institutionnels. Graphique page 6 3
Aperçu Investissements 4
Evaluation des Asset Managers 5
Aperçu Catégories d investissements 6
Informations complémentaires Votre conseiller en placements ou votre interlocuteur régional se tiennent à votre disposition pour répondre à vos questions ou convenir avec vous d un entretien-conseil. Diverses publications à l attention de la clientèle institutionnelle peuvent être commandées auprès de sh-ia@ubs.com Vous trouverez de plus amples informations à l adresse ubs.com /clientele-institutionnelle Votre interlocuteur dans votre région Argovie, Soleure Adrian Mäder, tél. +41-62-835 92 44 adrian-zb.maeder@ubs.com Bâle Saverio Pavan, tél. +41-61-288 34 23 saverio.pavan@ubs.com Berne, Haut-Valais Ulrich Jutzi, tél. +41-31-336 42 82 ulrich.jutzi@ubs.com Suisse orientale Roger Markus Müller, tél. +41-71-221 85 28 roger-r.mueller@ubs.com Suisse romande Philippe R. Troesch, tél. +41-22-363 71 28 philippe.troesch@ubs.com Tessin Bruno Arrigoni, tél. +41-91-801 92 48 bruno.arrigoni@ubs.com Suisse centrale Yves Braun, tél. +41-41-208 16 02 yves.braun@ubs.com Zurich Philippe Ryffel, tél. +41-44-237 32 45 philippe.ryffel@ubs.com A l usage exclusif de la clientèle institutionnelle (caisses de pension, compagnies d assurances à l exclusion des Family Offices) domiciliée en Suisse. L éditrice du présent document est la société de droit suisse UBS SA. La diffusion du présent rapport n est autorisée qu aux conditions prévues par le droit applicable. Ce document a été établi indépendamment d objectifs d investissement spécifiques, d une situation financière particulière ou de besoins spéciaux d un destinataire particulier. Son objectif est purement informatif et il ne constitue ni une incitation ni une invitation à soumettre une offre, à conclure un contrat, à acheter ou à vendre des titres ou des instruments financiers apparentés. Il se peut que les produits ou titres décrits dans le présent document soient inadaptés ou interdits à la vente dans diverses juridictions ou pour certains groupes d investisseurs. Les informations rassemblées et les avis émis dans ce document reposent sur des données dignes de confiance et des sources fiables. Ces informations et avis ne prétendent toutefois pas être exacts, ni être exhaustifs en ce qui concerne les indications relatives aux titres, marchés et évolutions dont il est question. Les performances (simulées ou réelles) passées des divers investissements n offrent aucune garantie quant aux évolutions futures. La performance présentée ne tient pas compte des frais et commissions éventuellement prélevés lors de la souscription et du rachat de parts. Les commissions et les frais peuvent influer négativement sur la performance. Si la monnaie d un instrument ou d un service financier est différente de votre devise de référence, les fluctuations de change peuvent accroître ou réduire sa performance. Les informations et les avis indiqués sont uniquement applicables au moment de l élaboration du document et peuvent être modifiés sans préavis. Tout instrument de placement et prestation financière comporte des risques. La liquidation de certains placements peut être problématique. Certains placements peuvent être sujets à des dépréciations soudaines et massives et le jour du dénouement, la somme revenant à l investisseur peut être inférieure à celle que celui-ci a investie. Si la monnaie d un instrument de placement ou d une prestation financière est autre que celle du pays de domicile, le prix, la valeur et/ou le rendement peuvent varier à la hausse ou à la baisse selon les fluctuations de change. Les variations de taux de change peuvent avoir un impact négatif sur le prix, la valeur ou le rendement d un placement. Tant UBS SA que les autres membres du Groupe UBS sont autorisés à prendre des positions d achat et de vente sur les titres et les autres instruments financiers mentionnés dans le présent document. Fonds UBS de droit suisse et luxembourgeois. Le prospectus, le prospectus simplifié, les informations essentielles pour l investisseur, les statuts ou conditions contractuelles ainsi que les rapports annuels et semestriels des fonds UBS peuvent être obtenus gratuitement auprès d UBS SA, Case postale, CH-4002 Bâle ou d UBS Fund Management (Switzerland) SA, Case postale, CH-4002 Bâle. Toute reproduction, distribution ou réédition du présent document, quel qu en soit l objectif, est interdite sans l autorisation expresse et écrite d UBS SA. Edition du 7 octobre 2014 UBS 2014. Tous droits réservés. 7