PERSPECTIVES GÉOPOLITIQUES AMÉRICAINES ET MONDIALES Association des économistes québécois Québec, le 16 janvier 2014 Pierre Fournier, Analyste géopolitique 1
États-Unis : Surperformance économique durable, mais sous les moyennes historiques Points positifs : Énergie et ressources, démographie, réductions des coûts de production et voie possible vers une réduction du déficit et de la dette Défis socio-économiques : Concurrence mondiale sans précédent Stagnation de l emploi, surtout au niveau de la qualité Augmentation des inégalités des revenus et rétrécissement de la classe moyenne Dettes publiques et privées restent élevées Investissements publics insuffisants en innovation, infrastructures, éducation et formation Faiblesse des investissement privés Risques politiques : polarisation aiguë, système politique dysfonctionnel, conflits au sujet des retraites et de la protection sociale, les élections mi-mandat La croissance comme remède aux risques politiques? 2
Déconnexion entre les indices boursiers, la croissance et l'opinion publique depuis la récession de 2008 Croissance annuelle depuis 2009: environ 2% Indice S&P 500 depuis 2009: hausse de plus de 100% Direction du pays Bonne direction:30.3% Mauvaise directions: 63.17% Satisfaction à l'égard du Congrès Satisfaits: 13.1% Insatisfaits: 81% Source: Moyenne des sondages, Real Clear Politics, janvier 2014 3
L'élection mi-mandat au Congrès en 2014: un point tournant? L'avenir du Parti Républicain: Les modérés contre le Tea Party Une majorité républicaine au Sénat affaiblirait encore davantage le gouvernement Obama Enjeux déterminants: la croissance, le rôle de l'état, les inégalités et la classe moyenne, la politique énergétique, la réglementation Accentuation de la polarisation ou une étape vers le recentrage de l'échiquier politique américain? 4
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La qualité des emplois demeure un problème fondamental 6
Hausse accélérée de l inégalité des revenus aux États-Unis au cours des trois dernières décennies Source : IRS et Forbes, août 2013 7
Source : Forbes, août 2013 8
Répartition de la richesse aux États-Unis: le fossé entre les perceptions et la réalité Pourcentage de répartition de la richesse par quintile Source : Norton, M.I., et Ariely, D. (2011), «Building a Better America - One Wealth Quartile at a Time», Perspectives on Psychological Science 9
États-Unis: Des investissements privés stagnants et une croissance lente réussiront-ils à soutenir les bénéfices et les actions? Source: Financial Times, 2013 10
Déclin structurel ou conjoncturel de l entrepreneurship et de la mobilité? 11
Réduction du déficit aux États-Unis 12
Ralentissement de la croissance des dépenses de santé 13
L'envers de la médaille: sous-investissement du secteur public dans la croissance économique 14
Évolution avantageuse des coûts de fabrication aux États-Unis par rapport à l'europe et au Canada: 2003, 2008 et 2013 15
Prix du gaz naturel Prix industriels de l électricité Source : Boston Consulting Group (sur la base des prix moyens de 2012) 16
La zone euro : peu d amélioration en vue Malgré le récent retour à une croissance modeste au deuxième semestre, de nombreux défis structurels et conjoncturels persistent Les niveaux des dettes publiques ont continué de monter fortement L endettement du secteur privé reste élevé, minant les dépenses de consommation Les coûts exorbitants de l électricité désavantagent les sociétés de l UE Beaucoup de pays sont aux prises avec des coûts de main-d œuvre élevés Les sociétés des pays en difficulté doivent emprunter à des taux beaucoup plus élevés que celles de pays plus riches de la zone euro L Europe est assise sur une bombe à retardement démographique vieillissement des populations, faibles taux de natalité, émigration L opinion publique reste hostile à l UE et aux grands partis politiques traditionnels Peu de progrès vers une union budgétaire réelle Résultat : L Europe restera vulnérable aux défis économiques et géopolitiques (risques de dislocation) et continuera d être surclassée par l économie américaine 17
L'Europe et le gouffre démographique Avec le vieillissement rapide de la population et la diminution de la main-d œuvre, il est plus difficile de stimuler la croissance et de payer les frais croissants liés à l âge. 18
Malgré des mesures d austérité draconiennes, les niveaux des dettes publiques continuent d augmenter Cinq des 17 membres de la zone euro Irlande, Grèce, Italie, Belgique et Portugal ont des dettes publiques plus importantes que leurs économies. Deux autres pays, Espagne et France, ont des dettes d environ 90 % de leur PIB. Le niveau de la dette du Portugal et de l Espagne a augmenté de 15 % au cours des douze derniers mois, celui de l Irlande, de 18 %, et celui de l Italie, de 7 %. 19
Les multiples conflits au Moyen-Orient et en Afrique du Nord restent des risques géopolitiques systémiques clés Escalade des conflits sectaires (sunnites contre shiites, mais aussi kurdes, chrétiens, et autres ) entre pays et à l intérieur des frontières Multiplication des frictions entre islam politique modéré, islam radical/jihadiste et monarchies arabes Puissances occidentales, particulièrement les États-Unis, coincées entre leurs intérêts géopolitiques à court terme et le soutien à la démocratie et aux droits de la personne Déclin de l influence et de la puissance économique occidentales et montée de l anti-américanisme Le retour du régime militaire en Égypte entraînera une instabilité économique et politique à long terme Pas de fin de la guerre civile en Syrie en vue, avec des risques de contagion L Irak et son pétrole sont à la merci des conflits sectaires entre shiites, sunnites et kurdes 20
Les multiples conflits au Moyen-Orient et en Afrique du Nord restent des risques géopolitiques systémiques clés Le Yémen, la Libye, la Jordanie, la Tunisie et le Liban sont tous exposés à des pertubations géopolitiques À plus long terme, les monarchies des États du Golfe au pied du mur : Forte dépendance à l égard de prix et de revenus pétroliers élevés Impossible de remporter des élections libres et justes Bahreïn : domination insoutenable de la minorité sunnite sur la majorité shiite Négociation de paix israélo-palestiniennes : résolution peu probable Chômage élevé, inégalités, pauvreté et corruption exacerbent les risques 21
Autres enjeux géopolitiques importants pour 2014 La Chine: année charnière pour la transition vers un nouveau modèle de croissance L'Iran: un déblocage dans le dossier nucléaire serait bénéfique pour la région mais ferait baisser les prix du pétrole Les tensions en Asie (Chine-Japon, Corée du nord.) ne mèneront pas à des affrontements sérieux Une reprise économique durable au Japon: un mirage? L'inde devra surmonter ses divisions politiques Le Canada: l avenir des sables bitumineux et des différents projets de pipelines demeure l enjeu politique principal 22