RAPPORT DE GESTION DU GROUPE CONSOLIDE ADVITAM PARTICIPATIONS A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE DU 09 DECEMBRE 2014

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1 ADVITAM PARTICIPATIONS Société Anonyme au capital de euros Siège social : 1, rue Marcel Leblanc ST LAURENT BLANGY RCS ARRAS RAPPORT DE GESTION DU GROUPE CONSOLIDE ADVITAM PARTICIPATIONS A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE DU 09 DECEMBRE 2014 Mesdames, Messieurs, Conformément à la loi et aux statuts, nous vous avons réunis en Assemblée Générale Ordinaire Annuelle afin de vous rendre compte de la situation et de l'activité de notre groupe durant l'exercice clos le 30 juin 2014 et de soumettre à votre approbation les comptes annuels consolidés dudit exercice. Nous vous donnerons toutes précisions et tous renseignements complémentaires concernant les pièces et documents prévus par la réglementation en vigueur et qui ont été tenus à votre disposition dans les délais légaux. Vous prendrez ensuite connaissance des rapports des Commissaires aux Comptes. ACTIVITE DU GROUPE CONSOLIDE ADVITAM PARTICIPATIONS Situation de l ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation et son évolution de l'activité du groupe au cours de l'exercice. Le groupe ADVITAM PARTICIPATIONS consolidé est constitué de l ensemble des activités de diversification du Groupe ADVITAM dont l actionnaire majoritaire est la coopérative UNEAL (82,93%). Fin Juin 2013, les Ets VERHAEGHE ont entièrement intégré le Groupe ADVITAM Participations, le solde des titres de la holding VERCAP a été acquis sur cet exercice. L ensemble des activités (négoces, machinisme, jardineries) a dégagé des résultats conformes aux attentes. Le montant des capitaux propres atteint 117 Millions d en augmentation plus de 6,3% par rapport à l an dernier. Faits marquants et activité du groupe au cours de l exercice Notre groupe est dépendant de chacun des secteurs d activité de ses filiales. Les activités des métiers négoce agricole en production végétale et machinisme bénéficient du prix des céréales et oléo protéagineux d un niveau rémunérateur, en baisse par rapport à l an dernier. Dans ce contexte, les agriculteurs continuent à investir dans le matériel agricole. Outre l intérêt fiscal, les conditions météorologiques perturbées lors des récoltes (Moisson,

2 2 Betteraves, Pommes de terre) incitent à être capable d effectuer les chantiers sur des périodes de plus en plus courtes nécessitant des matériels plus performants. Les filières animales souffrent d une part du prix élevé des aliments et d autre part des difficultés rencontrés par la filière laitière et viande (tant bovins que porcins ou volailles). Le pôle Jardinerie continue à développer ses activités tant par extension des surfaces des magasins existants que par création de nouveaux magasins sur des zones de chalandise non exploitées. L activité Produits du Terroir continue sa progression avec l appui des producteurs locaux. Le Groupe ADVITAM PARTICIPATIONS consolidé s est partiellement désengagé de SICLAE, filiale de diversification du groupe coopératif VIVESCIA. L activité de toutes les sociétés s est développée. Les performances du groupe machinisme sont à remarquer. De ce fait, le résultat des sociétés intégrées a augmenté de 10% pour atteindre K. L augmentation des capitaux propres (plus de 7 M d ) est constituée pour partie de la souscription à l ouverture du capital réservée aux adhérents engagés de la Coopérative UNEAL et aux salariés du Groupe ADVITAM. La baisse du montant des emprunts Long et Moyen Terme traduit, d une part le remboursement du prêt destiné à financer l acquisition de titres SYRAL devenus Tereos Internacional à travers THEAL et d autre part le reclassement d une dette envers UNEAL en compte-courant. Le Groupe ADVITAM PARTICIPATIONS consolidé continue à analyser l intérêt de ses participations financières. En particulier, il recherche l existence d une relation entre la détention de ses participations industrielles et la contractualisation d un débouché. Dans le cadre de l opération d ouverture du capital (possibilité de lever 10 millions en 5 exercices), les adhérents engagés de la coopérative et les salariés du groupe ont souscrit en deux années près de 4 millions d euros, représentant près de 3,49% du capital. Résultats de l activité Dans le contexte de baisse du prix des céréales et olé protéagineux, les produits d exploitation d ADVITAM PARTICIPATIONS s élèvent à 726 millions en repli de 2% par rapport à l exercice précédent. L acquisition des 60% restants de la société VERCAP détenant les ETS VERHAEGHE, clôture les opérations de croissance externe en cours. En ce qui concerne le négoce alimentation animale, le contexte difficile des filières laitière principalement, mais aussi porcine et avicole ont ralenti les activités. Sur le pôle machinisme, l évolution des ventes en hausse résulte de la mise en œuvre d une politique commerciale de développement, alliée à un contexte de prix rémunérateur (en particulier sur le marché des pommes de terre).

3 3 Sur le pôle jardinerie, la motivation des équipes aidée d une démarche marketing et promotionnelle dynamique a permis à la société VERTDIS d obtenir des résultats parmi les meilleurs de l enseigne GAMM VERT. Pour compléter cette avance, hormis le contrôle des charges, tous les segments de marchés innovants sont recherchés. En particulier après le développement du rayon Produits du Terroir, une spécialisation encore plus ciblée sur le marché alimentaire de produits locaux est à l étude. La marge brute évolue de près de 8 millions d Euros (+4,70%). Tous les pôles ont participé à cette hausse. Les charges externes sont en retrait (-7,70 %). Le poste Impôts et Taxes est en évolution de près de 5,3%. Les charges de personnel tiennent compte, pour les jardineries, des opérations de croissance (augmentation de la taille de magasins existants et/ou reprise de magasins à la concurrence), et pour le machinisme et le négoce de l augmentation d activité. La mise en place du CICE (Crédit d Impôt Compétitivité Emploi) diminue les charges de personnel de plus d 1 M. Les investissements du dernier exercice expliquent la plus grande partie de la hausse du poste amortissements. La qualité du réseau de collecte, séchage, stockage et expéditions de céréales s en trouve améliorée. De même, la qualité des magasins de jardinerie est très nettement appréciée. Le résultat d exploitation s établit à 20,8 millions d Euros. Le résultat financier présente une charge de K en hausse de 13%. Le plan d investissement des dernières années a entraîné une hausse de l endettement moyen terme mensuel de plus de 10%. La charge d impôt sur les sociétés est en retrait de près de 5%. Le résultat net est en hausse de 65%. Outre l amélioration du résultat d exploitation, cette évolution est confortée par une valorisation des titres TEREOS INTERNACIONAL n appelant pas cette année de dépréciation complémentaire. L évolution de la part des minoritaires tient compte de la distribution de dividendes et du résultat affecté aux actionnaires extérieurs du groupe ADVITAM PARTICIPATIONS. L évolution du poste des Immobilisations en légère hausse (+ 3,8 %) permet de continuer à améliorer la qualité des installations du groupe, en particulier celles utilisées par le pôle jardinerie et financées par ADVITAM IMMOBILIERE. Le poste Stocks a diminué en raison de la baisse du volume et du prix des matières premières agricoles, et d un moindre stock jardinerie. Malgré la hausse du stock de machines agricoles, le stock global est en retrait. Le poste créances en diminution est la conséquence de la baisse du prix des matières premières agricoles.

4 4 Le total de bilan diminue, et intègre la baisse des créances. La mise en réserve d une bonne partie du résultat permet de conforter les fonds propres qui s élèvent à 117,3 millions part du Groupe et à 138,8 millions pour le Groupe ADVITAM. Cette évolution, accompagnée par la souscription des adhérents engagés de la coopérative et des salariés du groupe, donne une stabilité au groupe ADVITAM PARTICIPATIONS consolidé, permettant d optimiser ses relations, tant avec les financiers qu avec les banquiers. A l issue de cette seconde opération, le montant levé (4 millions d euros) correspond à l objectif fixé. Avec les dettes Long et Moyen Terme, la totalité des immobilisations est financée par des capitaux permanents. Une dette de K envers UNEAL SCA, classée historiquement en Dettes Long et Moyen terme, a été reprise dans le compte-courant UNEAL, compte tenu de l autonomie financière d ADVITAM PARTICIPATIONS. Progrès réalisés ou difficultés rencontrées Le dernier règlement de la société VERCAP s est déroulé comme prévu fin Juin La principale opération de réorganisation juridique et administrative restant à réaliser après la clôture de l exercice, consiste à apporter les titres CASA SM et CASA AGRIPRO à la holding VERCAP. Durant l exercice, la société PLEIN CHAMP a acquis et absorbé les sociétés FLOCEAL et AGRIFIBRE. Le succès des opérations d ouverture du capital consolide la structure financière du groupe et la motivation des salariés. Evolution prévisible et perspectives d avenir Les activités vont être perturbées tant par le contexte agricole difficile que par le contexte général économique dégradé. La structuration managériale, financière et juridique constitue un socle solide pour que le groupe ADVITAM PARTICIPATIONS consolidé soit en mesure d atteindre les challenges qu il s est fixés. De plus, afin d améliorer la pertinence et la cohérence de ses actions de développement, le groupe ADVITAM PARTICIPATIONS a ouvert une démarche de projet d entreprise «ADVITAM 2020». Les objectifs qui seront décidés en Juin 2015 constitueront un élément de cohésion des équipes. Evènements importants survenus depuis la clôture Aucun évènement important n est à signaler. Activités en matière de recherche et développement Le groupe n a pas d activité en matière de recherche et développement.

5 5 Analyse objective et exhaustive de l évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de l ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, notamment de leur situation d endettement, au regard du volume et de la complexité des affaires L ensemble des sociétés du groupe ADVITAM PARTICIPATIONS consolidé ont été au rendez-vous en ce qui concerne leurs résultats respectifs. Par ailleurs, la valeur des titres TEREOS INTERNACIONAL est inchangée par rapport à l exercice précédent. De ce fait la quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence s établit à 166 K (contre K en 2013). Ainsi, le résultat net part du groupe est en très nette augmentation ( K ). La structuration financière du groupe ADVITAM PARTICIPATIONS consolidé continue de s apprécier. Les capitaux propres profitent des souscriptions des adhérents engagés de la coopérative et des salariés du groupe. Ils permettent le financement du développement du groupe. La baisse des prix des céréales a entraîné une réduction de 23% des besoins de financement court terme moyen mensuel. Indicateurs de performance financière La hausse de 6,6% des capitaux propres part du groupe permet d assurer avec les autres fonds propres plus du tiers du total de bilan avec les capitaux propres. Indicateurs de performance non financière TERNOVEO a réussi une performance remarquable sur cet exercice dans un contexte de réorganisation de l équipe trading céréales. Le pôle Jardinerie a exprimé tout son potentiel avec le soutien de sa centrale d achat nationale GAMM VERT. La performance réalisée est parmi les meilleures du réseau. Le pôle Machinisme, grâce à son approche marché, a développé une activité qui lui permet d avoir un potentiel de réparations et de ventes de pièces détachées pour les années à venir. Informations relatives aux questions d environnement et de personnel Le Groupe a mis en place une politique de déconstruction des anciennes installations et de traitement des résidus qui en découlent. On peut citer la réutilisation des gravats pour les nouvelles constructions et les opérations de désamiantage des toitures lors des démolitions. Sur l environnement, le Groupe continue son action en justice concernant des terrains pouvant présenter un risque pour l environnement. Le fonctionnement régulier et ouvert des instances représentatives du personnel permet de travailler de manière concertée et sans conflit. Principaux risques et incertitudes auxquels les entreprises contenues dans la consolidation sont confrontées Les activités des pôles Négoces et Machinisme sont particulièrement sensibles d une part à la volatilité du prix des matières premières (qui sont de plus en plus influencées par les équilibres mondiaux de l Offre et de la Demande) et d autre part aux niveaux de rendement

6 6 des récoltes (eux aussi très volatils selon les conditions météorologiques tant durant le cycle de la culture qu au moment de la récolte). Le pôle Jardinerie, en plus de sa sensibilité aux conditions météorologiques, est lié à la variation du pouvoir d achat de ses clients surtout dans le contexte économique dégradé que nous vivons. Le besoin de financement important de ces activités nécessite de mettre en place une gestion du risque de taux d intérêt permettant de ne pas être complétement soumis aux variations du marché financier et de ré-analyser l objectif de structuration financière du groupe. Indication sur l utilisation des titres financiers par l entreprise (gestion des risques financiers et politique de couverture). Exposition aux risques de prix, crédit, liquidité et trésorerie Pour commercialiser les céréales, TERNOVEO fait appel aux marchés financiers MATIF. Les produits utilisés sont principalement les futures et les options. Ces outils financiers sont exclusivement mis en place dans le cadre de couverture de positions physiques. La variation importante de cotation peut générer des besoins importants de trésorerie. Le suivi journalier des positions et de leur valorisation permet de déterminer des besoins financiers théoriques prévisionnels. La dernière campagne n a pas exigé de fortes mobilisations de capitaux pour financer tant les déposits que les appels de marge. Fait à ST LAURENT BLANGY Le 26 Octobre 2014 Le Conseil d'administration

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