Résultats semestriels 2016

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1 Résultats semestriels 2016

2 LIMITATION DE RESPONSABILITE Déclaration prospective Certains énoncés contenus dans cette présentation peuvent constituer des indications sur les objectifs de MRM ou des informations de nature prospective, y compris, notamment, les énoncés annonçant ou se rapportant à des événements futurs, des tendances, des projets ou des objectifs, fondés sur certaines hypothèses. Ces énoncés se reconnaissent à l emploi de termes ou d expressions indiquant, notamment, une anticipation, une présomption, une conviction, une continuation, une estimation, une attente, une prévision, une intention, une possibilité d augmentation ou de fluctuation ainsi que toutes expressions similaires ou encore à l emploi de verbes à la forme future ou conditionnelle. Ces informations ne sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les faits et données énoncés se produiront ou que les objectifs seront atteints. Une confiance absolue ne devrait pas être placée dans de tels énoncés qui sont par nature soumis à des risques connus et inconnus, des incertitudes et d autres facteurs, qui pourraient entraîner des divergences entre les résultats, la performance, les réalisations et les perspectives réels de MRM et les futurs résultats, performance, réalisations et perspectives exposés explicitement ou implicitement dans cette présentation. Par ailleurs, lesdits énoncés prévisionnels ne sauraient aucunement être assimilés à des «prévisions du bénéfice» au sens de l article 2 du Règlement (CE) n 809/ juillet

3 1 er semestre 2016 Introduction Faits marquants Comptes consolidés Point sur l avancement des programmes de valorisation des commerces Perspectives 29 juillet

4 Introduction 29 juillet

5 MRM maintient le cap de son recentrage et délivre un cash-flow opérationnel net en hausse Bureaux : 2 nouvelles cessions réalisées depuis le 1 er janvier 2016 Commerces : bon avancement des plans de valorisation Maîtrise des charges d exploitation Poursuite de la baisse des charges financières Situation financière solide Commerces Revenus locatifs bruts Cash flow opérationnel net Ratio LTV net 66% du patrimoine en valeur 6,8 M +1,4%* * à périmètre comparable 1,8 M +19,8% 42,2% vs 43,2% au juillet

6 Faits marquants 29 juillet

7 Forte progression des loyers annualisés et du taux d occupation des bureaux Valeur 1 en M 82,0 76,0-0,8% 75,4 A fin juin 2016, un patrimoine composé de 4 ensembles immobiliers pour une surface totale de m² Taux d occupation 4 du portefeuille : 88% des surfaces au 1 er juillet 2016 vs 73% au 1 er janvier retraité2 Loyers annualisés nets 3 en M 4,3 3,8 4,7 Avancement du plan de cessions Cytéo (Rueil-Malmaison) : cession en avril 2016 pour 6,3 M HD Solis (Les Ulis) : cession en juillet 2016 pour 11,0 M HD, actif comptabilisé au 30 juin 2016 pour sa valeur de promesse Cap Cergy (Cergy-Pontoise) : taux d occupation porté à 95% et lancement du processus de cession Nova (La Garenne-Colombes) : poursuite de la commercialisation pour porter le taux d occupation à 80% avant cession Urban (Montreuil) : relance du processus de cession en septembre ,4% Valeur du portefeuille à périmètre comparable en léger recul retraité Loyers annualisés nets en forte hausse grâce à la prise d effet des nouveaux baux sur Cap Cergy 1 Basée sur les valeurs d expertise HD 2 Retraité des cessions réalisées au S Immeubles en exploitation, hors taxes, hors franchises et mesures d accompagnement preneurs 4 Hors Cytéo vendu au S et Urban destiné à être cédé en état vacant 29 juillet

8 Bon avancement des plans de valorisation des commerces Valeur 1 en M +3,5% 149,0 144,0 9 ensembles immobiliers développant une surface totale de m² Avancées dans la commercialisation avec 9 baux 3 signés au S1 2016, représentant un loyer annuel de 0,9 M : Pré-commercialisation : 6 baux (n ayant pas encore pris effet) Renouvellements : 3 baux Loyers annualisés nets 2 en M 7,8 7,6-3,0% Rendement net 5,4% 5,1% Investissements réalisés au S : 2,4 M (Les Halles, Sud Canal, Passage de la Réunion) Valeur du patrimoine en hausse, reflet du bon avancement des programmes de valorisation Loyers annualisés nets de 7,6 M au 1 er juillet 2016, en baisse de 3% reflétant le départ de locataires et les allégements temporaires de loyer consentis dans le cadre des plans de valorisation Taux d occupation des surfaces à 81% au 1 er juillet 2016 (contre 82% au 1 er janvier 2016) : Les Halles et Sud Canal : en travaux au S Passage de la Réunion et Galerie du Palais : vacance stratégique avant lancement des travaux Basée sur les valeurs d expertise HD 2 Hors taxes, hors franchises et mesures d accompagnement preneurs 3 Nouveaux baux ou baux renouvelés 29 juillet

9 Des indicateurs clés en progression Valeur 1 du patrimoine en M Ratio LTV net +2,0% 226,0 220,0 224,4 43,2% 42,2% retraité Revenus locatifs bruts Cash flow opérationnel net 4 en M en M 7,0 6,7 +1,4% 6,8 +19,8% 1,5 1,8 S S retraité 3 S S S Basée sur les valeurs d expertise HD 2 Retraité des cessions réalisées au S Retraités des cessions réalisées depuis le Cash flow opérationnel net = résultat net avant impôt retraité des éléments non monétaires 29 juillet

10 Comptes consolidés S juillet

11 Valeur 1 du patrimoine en légère progression à périmètre comparable en M Variation de la juste valeur +0,6 226,0 220,0 CAPEX +3,8 Commerces +2,6 224,4-6,0 Cessions S ,0 Bureaux retraité 2 1 Basée sur les valeurs d expertise de Jones Lang Lasalle HD 2 Retraité des cessions réalisées au S juillet

12 Revenus locatifs bruts en hausse à périmètre comparable Chiffres d affaires consolidés en M S S Évolution Évolution à périmètre comparable 1 Commerces 4,4 4,8-7,8% -7,8% Bureaux 2,4 2,3 +7,1% +23,6% Revenus locatifs bruts 6,8 7,0-3,0% +1,4% Effet périmètre lié aux cessions de bureaux Effet positif de la progression du taux d occupation des bureaux Baisse des revenus locatifs des commerces, en attente de l achèvement des plans de valorisation et de la prise d effet des baux signés 1 Retraitement des cessions réalisées depuis le juillet

13 Poursuite du mouvement de baisse des charges immobilières non récupérées Compte de résultat simplifié IFRS en M S S Évolution Revenus locatifs bruts 6,8 7,0-3,0% Charges immobilières non récupérées (2,3) (2,5) -6,6% Revenus locatifs nets 4,5 4,6-1,1% Meilleure récupération des charges grâce à la hausse du taux d occupation de bureaux Effet favorable sur l évolution des revenus locatifs nets totaux 29 juillet

14 Résultat opérationnel courant en hausse Compte de résultat simplifié IFRS en M S S Évolution Revenus locatifs nets 4,5 4,6-1,1% Charges d exploitation (1,8) (1,8) -0,9% Dotations aux provisions nettes de reprises (0,2) (0,4) Résultat opérationnel courant 2,5 2,4 +5,9% Résultat de la sortie d éléments de l actif 0,0 (0,1) Variation de la juste valeur des immeubles 0,3 1 2,2 Autres produits et charges opérationnels 0,2 (0,0) Résultat opérationnel 3,0 4,4-31,7% Coût de l endettement net (1,1) (1,2) -13,1% Autres produits et charges financières (0,3) (0,2) Résultat net avant impôt 1,6 3,0 Impôt 0,0 (0,0) Résultat net consolidé 1,6 3,0 Recul du résultat net lié à la moindre évolution de la juste valeur des immeubles 1 Montant net d un reclassement du stock de franchises restant à étaler sur les immeubles destinés à la vente pour 0,3 M 29 juillet

15 Forte progression de la génération de cash flow opérationnel net en M S S Évolution Revenus locatifs nets 4,5 4,6-1,1% Charges d exploitation (1,8) (1,8) -0,9% Autres produits et charges opérationnels 0,2 (0,0) Excédent brut d exploitation 2,9 2,7 +5,2% Coût de l endettement net (1,1) (1,2) -13,1% Cash flow opérationnel net 1,8 1,5 +19,8% Impact positif de la meilleure récupération des charges immobilières Baisse des charges d exploitation et des charges financières 29 juillet

16 Situation financière solide Bilan simplifié IFRS en M Immeubles de placement 189,1 216,3 Capitaux propres 123,9 126,6 Actifs disponibles à la vente 35,4 9,7 Endettement financier 101,0 111,0 Créances / Actifs courants 11,8 8,4 Autres dettes et passifs 17,5 10,2 Trésorerie et équivalents 6,3 13,4 Total Actif 242,5 247,8 Total Passif 242,5 247,8 Baisse de 10,0 M de l endettement financier Endettement net de 94,7 M à fin juin 2016 contre 97,6 M à fin décembre 2015, soit une baisse de 3% 29 juillet

17 Poursuite de la baisse de l endettement Echéancier de la dette au en M 68,2 24,1 moins d'1 an Échéance fin 2016 de 1 à 2 ans 0,4 0,4 0,5 de 2 à 3 ans de 3 à 4 ans de 4 à 5 ans 7,4 plus de 5 ans Remboursement au S d une dette bancaire de 27,2 M (arrivée à échéance le 15 janvier 2016) au moyen d un prêt à échéance janvier 2017 de 22,0 M et, pour le solde, au moyen des fonds propres du Groupe Dette à échéance fin 2016 : 1 M Travail en cours afin d anticiper les échéances de dettes à fin 2017 Nouvelle amélioration du ratio de LTV net 94,1% Opération de recapitalisation Juin 2013 Baisse continue 48,5% 47,0% 43,2% 42,2% juillet

18 Actif Net Réévalué en progression de 1,4% vs après dividende ANR EPRA Triple Net en M ANR de reconstitution en M 122,2 126,5 123,8 135,0 140,0 137, ,80 /action 2,90 /action 2,84 /action 3,09 /action 3,21 /action 3,15 /action Variation de l ANR EPRA Triple Net en M +1,4% 122,2 126,5-4,4 Dividende ,1 CFON +1,8 Variation juste valeur +0,3-0,4 Autres 123, après dividende juillet

19 Point sur l avancement des plans de valorisation des commerces 29 juillet

20 Lancement des programmes et avancement de la commercialisation Une enveloppe d investissement de 32 M Dont 80% consacrés aux projets d extension / rénovation et 20% à des travaux de remise à niveau 8 M déjà engagés au S baux 1 signés depuis le T dans le cadre des programmes de valorisation engagés en 2016 : Portant sur une surface de m² Loyer additionnel de 1 M Prises d effet échelonnées jusqu à mi-2017 Réduction potentielle de 8,5 points du taux de vacance après prises d effet 12 M 20 M Travaux engagés et livrés en 2016 Travaux engagés en 2016 pour livraisons prévues en 2017 Engagement des travaux prévu en 2017 Les Halles, Amiens Carré Vélizy, Vélizy-Villacoublay Galerie marchande Ecole Valentin, Besançon Sud Canal, St-Quentin-en-Yvelines Passage de la Réunion, Mulhouse Galerie du Palais, Tours Retail Park d Allonnes, Le Mans 1 Hors renouvellements 29 juillet

21 Les Halles : finalisation du plan de valorisation Vue projetée ERTIM Centre commercial au cœur du centre ville d Amiens m² sur 2 niveaux 24 boutiques, 1 moyenne surface 550 places de parking en sous-sol vue maquettée avec Bistro Régent disponible le 21/07 Restructuration/rénovation visant à exploiter le potentiel du site Repositionnement autour de l alimentation, la restauration et les services Renforcement des synergies entre le centre commercial et la Halle au Frais attenante Réorganisation de l implantation des cellules au rez-de-chaussée Création d un restaurant avec terrasse extérieure Amélioration du confort d achat Implantation de bistro Régent Enseigne d origine bordelaise Concept de restauration basé sur une formule simple, efficace et qualitative au juste rapport qualité / prix Travaux lancés en janvier 2016 Achèvement prévu fin juillet 2016 Livraison de la coque du nouveau restaurant (280 m²) en septembre juillet

22 Redynamisation de Sud Canal avec l arrivée de 3 nouvelles moyennes surfaces Les Loggias Centre commercial «à ciel ouvert» à Saint-Quentin-en-Yvelines Surface totale de m² Restructuration des Loggias : une surface de m² divisée en 5 cellules 90% des nouvelles surfaces commercialisées le discounter non-alimentaire hollandais l offre de fitness accessible à toutes les bourses le spécialiste du jouet depuis 1950 Travaux engagés ; achèvement prévu en septembre 2016 Ouverture des enseignes prévue avant Noël 2016 Vue projetée Generous Branding 29 juillet

23 Commercialisation des 2 nouvelles cellules commerciales à Carré Vélizy Situé à Vélizy-Villacoublay, en face de Vélizy 2 Ensemble mixte commerces (Habitat et Office Depot) et bureaux Surface totale de m² Création d une moyenne surface de meubles (640m²) et d un restaurant (400m²) Vue projetée BEG Autorisation d Equipement Commercial obtenue Permis de construire en cours d instruction Pré-commercialisation des 2 cellules auprès de Gautier et Memphis Coffee Vue projetée BEG Démarrage des travaux prévu fin 2016 Fin des travaux prévue au T Ouverture au public prévue au T juillet

24 Passage de la Réunion : restructuration intérieure pour l implantation de 2 moyennes surfaces m² en plein centre-ville de Mulhouse Une vingtaine de boutiques sur 3 niveaux : Dont Littera, Le Café Mozart 700 m² de bureaux 190 places de parking Vue projetée BEG Projet de restructuration des espaces intérieurs Vue projetée ERTIM Implantation d une moyenne surface alimentaire au RDC et d une enseigne de fitness de 1 000m² au R+1 : bail signé avec Freeness Demande d autorisation administrative en cours d instruction Lancement des travaux prévu au T juillet

25 Projet d extension / rénovation du centre commercial d Ecole-Valentin Centre commercial détenu en copropriété avec Carrefour Property, localisé au croisement de l A36 et de la RN57 au nord de Besançon MRM détient la galerie de m² attenante à l hypermarché Carrefour 32 magasins Taux d occupation de 96% Vue projetée BEG Projet d extension et de rénovation de la galerie actuelle en deux temps Vue projetée Schrepfer Architectes Protocole d accord signé avec Carrefour Property Lancement du programme de rénovation de l existant prévu au T Extension de m² avec dépôt du permis de construire prévu au T juillet

26 Perspectives 29 juillet

27 Perspectives Poursuite du plan de cession des bureaux 6 actifs de bureaux déjà cédés sur les 9 détenus en juin 2013 Sortie du segment des bureaux à l horizon fin 2016 / début 2017 Total du cash net attendu des cessions post clôture du S : > 45 M, incluant Solis, Cap Cergy, Nova et Urban Engagement de tous les programmes de valorisation pour les commerces à l horizon 2017 Bonne dynamique depuis l internalisation de l asset management Un programme d investissements ambitieux représentant 21% de la valeur du patrimoine de commerces Travaux engagés et premiers succès locatifs Stratégie opportuniste d acquisitions ou de cessions d actifs de commerce 29 juillet

28 Annexes 29 juillet

29 Revenus locatifs du T Chiffres d affaires consolidés en M T T Evolution à périmètre comparable 1 Commerces 2,2 2,4-10,5% Bureaux 1,2 1,0 +30,9% Total revenus locatifs bruts 3,4 3,5 +1,0% 1 Retraitement des cessions réalisées depuis le juillet

30 Situation du patrimoine de bureaux au versus le Cap Cergy, Cergy-Pontoise (95) Nova, La Garenne- Colombes (92) Cytéo, Rueil- Malmaison (92) Cadet, Paris 9 ème Urban, Montreuil (93) Plaza, Paris 12 ème Bourse, Paris 2 ème Solis, Les Ulis (91) Delta, Rungis (94) 29 juillet

31 Récapitulatif du patrimoine au Commerces Bureaux Total Surface m² m² m² Valeur 1 149,0 M 75,4 M 224,4 M Taux d occupation 2 81% 72% 78% Loyers annualisés nets 3 7,6 M 4,7 M 12,3 M Rendement net 5,1% 6,6% 5,6% 1 Hors droits 2 Taux d occupation des surfaces 3 Immeubles en exploitation au , hors taxes, hors franchises et mesures d accompagnement preneurs 29 juillet

32 Avancement du plan de cession des bureaux Cessions de bureaux finalisées depuis juin 2013 Décembre 2013 Septembre 2014 Avril 2016 Rue de la Bourse, Paris (2 e ) 10,4 M (HD) Occupé à 100% Rue Cadet, Paris (9 e ) 12,0 M (HD) Occupé à 100% Delta, Rungis (94) 10,5 M (HD) Occupé à plus de 80% Plaza, Paris (12 e ) 16,8 M (HD) Occupé à 85% Cytéo, Rueil-Malmaison (92) 6,3 M (HD) Occupé à 85% Solis, Les Ulis (91) 11,0 M (HD) Occupé à 100% Total des cessions au 29 juillet actifs de bureaux sur les 9 détenus en juin ,9 M (HD) Avril 2014 Avril 2015 Juillet 2016 Horizon de la sortie du segment des bureaux : fin 2016 / début juillet