Procès-verbal. de l'assemblée générale ordinaire de Téléverbier SA du 30 mars 2012 au Mercure Hôtel du Parc, à Martigny

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1 Procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire de Téléverbier SA du 30 mars 2012 au Mercure Hôtel du Parc, à Martigny M. Jean-Pierre Morand, président, ouvre l assemblée à 10h10. Il souhaite la bienvenue aux actionnaires et excuse l absence du président de Bagnes, M. Christophe Dumoulin, heureux papa d un 3 ème enfant, Arnaud. En préambule, le Président rend hommage à 3 employés disparus, soit Mme Claudine Fellay, retraitée, M. Fernand Filliez, retraité, et M. Pierre Reuse, ancien collaborateur. M. Morand ouvre ensuite formellement l assemblée générale et fait part de l ordre du jour qui est le suivant : 1. Formation de l'assemblée générale 2. Approbation du procès-verbal de l AG du 8 avril Commentaires du rapport annuel 2010/2011 et des comptes annuels de l exercice clos au 31 octobre 2011, ainsi que des comptes consolidés du même exercice 4. Rapport de l organe de révision relatif aux comptes annuels 2010/2011 et aux comptes consolidés. 5. Transfert de la réserve de prime d émission en réserve légale intitulée réserve issue d apport en capital, suite à une nouvelle législation de l AFC (administration fédérale des contributions) entrée en vigueur au 1 er janvier 2011, pour un montant de CHF 1'976' Approbation des comptes : 6.1. Approbation du rapport annuel 2010/ Approbation des comptes consolidés de l exercice 2010/ Approbation des comptes annuels de l exercice 2010/ Affectation du bénéfice 8. Décharge aux membres du Conseil d'administration 9. Composition du Conseil d administration 9.1. Renouvellement de mandats 9.2. Election d un nouvel administrateur 10. Renouvellement du mandat de l organe de révision 11. Modification des statuts 12. Reconduction du système d avantages aux actionnaires 13. Divers 1. Formation de l'assemblée générale Désignation du secrétaire et des scrutateurs Le procès-verbal sera tenu par Mme Claudine Jacquier, secrétaire du Conseil d'administration, désignée secrétaire de l'assemblée. Messieurs André Devanthéry et Johnny Baumann sont nommés scrutateurs.

2 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars Contrôle des présences Après contrôle effectué à l'entrée, il est constaté que sur un total de 1'400'000 actions de CHF de valeur nominale chacune, pour un montant de CHF 18'900'000.--, 110 actionnaires sont présents ou représentés pour un total de 1' actions (CHF 14' ), représentant % du capital. La majorité absolue requise par la loi et les statuts est de voix. Constatations concernant la convocation de l'assemblée générale au Bulletin officiel du canton du Valais, à la Feuille officielle suisse du Commerce et au BALO (Bulletin des annonces légales obligatoires, France). Le Président constate que conformément aux statuts, l'assemblée générale a été régulièrement convoquée par insertion dans le Bulletin officiel du canton du Valais No 10 du 9 mars 2012 (rectification au niveau de l annexe 1 qui n avait pas été publiée - dans le BO No 11 du 16 mars 2012), dans la Feuille officielle suisse du Commerce No 49 du 9 mars 2012 et dans le Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO) No 24 du 24 février Approbation du procès-verbal de l'assemblée générale du 8 avril 2011 Le Conseil d'administration propose l'approbation du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire du 8 avril Il est rappelé que ce procès-verbal a été publié sur le site de la société. Sur proposition du président, il est approuvé à l'unanimité sans que lecture en soit demandée. 3. Commentaires du rapport annuel 2010/2011 et des comptes annuels de l exercice clos au 31 octobre 2011, ainsi que des comptes consolidés du même exercice. Le Président informe que la formation du Conseil d administration va évoluer. 2 personnes quittent le CA, MM. Angelin Luisier et Gérard Michellod, tous deux élus en M. Morand les remercie pour leur engagement et leur apport positif au Conseil durant les 12 années écoulées. M. Angelin Luisier, à l époque préfet et président de TMR, a ancré la société dans le tissu local de Bagnes. D une forte personnalité, imprégnée par la passion de son pays, il a soutenu activement la société, notamment en la représentant dans les Conseils d administration de 4 Vallées SA, société de gestion, de Télé-Thyon, et de Mayens-de-Bruson Promotion SA. M. Morand remercie M. Luisier pour son implication et aurait souhaité lui faire part de sa reconnaissance de vive voix aujourd hui. M. Gérard Michellod a représenté les commerçants de Verbier. Outre la sympathie qu il dégage naturellement autour de lui, il a très utilement fait le lien entre Téléverbier et les sociétés locales de Verbier. Le Président le remercie et lui remet un cadeau. Le même sera remis à M. Luisier. M. Michellod prend la parole et rappelle son élection lors d une assemblée 2000 mouvementée. Depuis, tout s est bien calmé. Il relève le rôle que son père a joué dans les prémices de Verbier. Jeune boulanger, il a ouvert sa première boulangerie en 1949 et a acheté sa première action Téléverbier lors de la fondation de la société en M. Michellod relève son attachement à Verbier et reconnaît le rôle joué par Téléverbier dans son développement. Il salue la jonction qui est sur le point d aboutir entre Verbier et Bruson. En remerciant le Conseil d administration, il souhaite une bonne assemblée générale.

3 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars M. Morand informe ensuite que l ordre du jour de la présente assemblée s est simplifié. La Commune de Bagnes a, en effet, renoncé au point 11.2 de l ordre du jour, soit la modification de l article 10 des statuts : réduction du nombre maximum d administrateurs ; neuf au lieu de treize. Cette décision a été motivée au vu de la modification de l article 21, visant à la réduction des mandats à 1 an au lieu de 3. La Commune a estimé que cet élément apportait déjà une première réponse à sa préoccupation d assurer une saine gestion de la société. Le président commente ensuite le rapport du Conseil d administration sur la base de la présentation projetée à l assemblée générale. Il passe rapidement sur les informations générales de la société, aucun changement majeur n étant intervenu dans la structure du Groupe. S agissant des activités propres, il insiste sur le nombre important d employés œuvrant pour la société, ce qui fait de Téléverbier le plus grand employeur régional avec une fonction sociale importante. S agissant des chiffres-clés, il relève un recul significatif du chiffre d affaires qui atteint un montant MCHF contre MCHF l année précédente. Une des explications de ce phénomène réside dans le fait que notre métier est lié aux facteurs météo et que ceux-ci ont été difficiles la saison dernière avec notamment peu de neige et une fin de saison marquée par une chaleur estivale. Pour d autres conditions, la saison en cours sera également une saison météorologiquement défavorable. Le recul du résultat d exploitation est effectivement plus important que celui ressortant des comptes car celui-ci inclut un produit de nature extraordinaire provenant d une ristourne d assurance. Le résultat net après impôts s élève à MCHF 3.90 contre MCHF l année précédente. Il est rappelé que ce dernier résultat avait bénéficié d une partie d exceptionnel constituée par le résultat de la vente des terrains de Médran, pour un montant de MCHF 31 après impôts. Les journées skieurs dépassent le million (1'015'774) mais accusent une diminution d environ 70'000 journées, essentiellement en fin de saison. Il est également constaté une légère baisse du prix moyen de CHF 0.79, due essentiellement à la faible ouverture du grand Domaine des 4 Vallées. Le ratio dette nette/capitaux permanents permet de constater que Téléverbier est pratiquement une société en fonds propres. Au niveau des conditions générales, la météorologie hivernale fut hors-norme. La neige en plaine à fin octobre fut la promesse d un excellent début de saison. Toutes les installations des 4 Vallées ont pu être ouvertes dès le début décembre. Les fêtes de Noël furent en phase avec l année précédente. Par contre, de grosses températures sont intervenues dès la mi-janvier, ainsi qu un enneigement très faible. Il a été constaté une bonne fréquentation des terrasses d altitude mais une perte de clientèle en fin de saison. Pâques tardif et très printanier a contribué à une perte de 3.1 millions de chiffre d affaires sur avril seul. S agissant des investissements pour un total de MCHF 21.5, ils ont été attribués de la manière suivante : - MCHF 14.4 aux remontées mécaniques, soit le nouveau télésiège du Mayentset, le téléski de la Tournelle, d autres installations de remontées mécaniques et un acompte pour le combimix Esserts Savoleyres. - MCHF 2.7 pour des constructions et aménagements divers (consignes, Médran Café, solde modifications Médran et autres).

4 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars MCHF 2.4 pour le service des pistes (enneigement mécanique, autres aménagements dont élargissement de la route/piste de Médran) - MCHF 2 pour d autres investissements divers (véhicules professionnels, droits d utilisation des terrains, ERP, informatique, web, mobilier, etc.) Une nouvelle arrivée de la piste à Médran a également été créée, financée par les 3 Rocs, dans le cadre des accords intervenus en son temps. M. Morand relève la moyenne des investissements consentis par la société depuis l exercice , soit MCHF Le Président donne quelques informations sur les grands projets en cours. Projet Médran / 3 Rocs. Ce projet n est pas concerné par l initiative Franz Weber, toutes les autorisations de construire ayant été obtenues. Le premier lot d appartements a été fourni en décembre L ouverture de l hôtel W est prévue en décembre S agissant du projet Verbier-Bruson, la réalisation de la télécabine est au programme des travaux de l été Le WWF a retiré son opposition et le plan directeur est en phase d homologation par le Canton. L initiative du 11 mars va cependant obliger à une réflexion pour la réalisation du projet d aménagement sans pour autant le remettre fondamentalement en cause, ce dernier étant déjà orienté lits chauds dans sa conception originale. Des discussions seront à tenir avec les aménageurs. M. Morand pense que l initiative en question va obliger une réflexion axée sur un tourisme plus productiviste. Il est nécessaire de réfléchir et de voir, à court terme, les possibilités qui existent dans le cadre de l initiative. Les cantons alpins devront certainement retourner vers les Suisses et leur proposer un cadre de développement du tourisme qui permette un développement sain des régions. On a besoin de capacités de développement en montagne, ce dernier devant être réalisé dans un cadre respectueux des régions alpines qui nous sont confiées. 4 Vallées Le Président relève un bon fonctionnement opérationnel de 4 Vallées SA. Il rappelle qu un accord de base a été reconduit jusqu en Dans les rapports inter-sociétés, la collaboration est bonne entre les directions opérationnelles. La construction d un nouveau restaurant aux Gentianes a été décidée pour l été Il souligne un accroissement du différentiel de passages entre Verbier et le secteur Printze. Notre secteur est bien et largement utilisé par les clients de nos partenaires. Cet état de fait pose la question d une juste prise en charge des investissements. Le Président passe la parole à M. Balet pour les éléments opérationnels. S agissant du management, le Directeur relève travailler à satisfaction avec l équipe en place. Il donne ensuite connaissance de l organigramme opérationnel. Concernant le tableau montrant l évolution des chutes de neige à 2'200 mètres d altitude, si elles n ont atteint que 2m58 pour la saison , elles sont à ce jour à plus de 8 mètres.

5 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars Au niveau de l exploitation, la saison fut longue et difficile. On a dû faire face en particulier à un manque chronique de neige sur la 2 ème partie de la saison, ce qui a occasionné des difficultés de damage. Une grosse implication dans les investissements et une réorganisation structurelle du département ont occupé le service. Un travail important sur le nouvel ERP Sage X3 et les procédures de contrôle interne a été effectué par le département des Finances. Les Ressources Humaines ont enregistré l arrivée de Mme Sylviane Beraud, nouvelle directrice RH. M. Balet relève que la gestion du secteur restauration a été confiée à Verbier Sport+ par son responsable Yan Felder qui a fait un travail de fond. Un record historique a été établi s agissant de l excédent brut opérationnel dudit secteur. De nouveaux événements seront proposés en altitude, le but étant d animer notre fin de saison et d attirer du monde, au moins sur les week-ends. La Fête des Familles du 15 août à la Chaux sera animée par Chantal Goya. STA (Services Techniques Alpins SA) a réalisé un chiffre d affaires en diminution de 5.45 %, à MCHF 6.96, mais la rentabilité demeure bonne. La certification ISO 9001 a été obtenue. ISO et sont prévues pour l été Il est également question d un renforcement du cœur d activité orienté Remontées mécaniques, notamment par la mise en place d un système de GMAO. Télé-Thyon SA a également vu son chiffre d affaires diminuer de 9.26 %, à MCHF Dans la consolidation des structures, il a été procédé à la reprise de la gestion des PPE de Thyon Un nouveau plan directeur est en cours et la construction du nouveau télésiège des Masses (4 places) est prévue pour M. Balet demande à M. Mikis Reversé de procéder à la présentation des comptes. M. Reversé fait part des résultats de l exercice ainsi que de la situation financière du Groupe au 31 octobre Le chiffre d affaires consolidé laisse apparaître un montant de MCHF 51.5, en diminution de 7.1% par rapport à l année précédente. Le total des produits d exploitation d un montant de MCHF 56.1 diminue de 2.2 %. Les charges d exploitation accusent une légère diminution de 0.4 %. La baisse de l EBE est atténuée grâce au produit provenant des assurances. L augmentation des amortissements est liée à la hausse des investissements. Le résultat financier est en diminution significative. La société s est fortement désendettée, d où diminution des charges financières. Il ne reste plus que des leasings. Le résultat net (part du Groupe), après impôts et amortissements, s élève à MCHF 3.9 contre MCHF Cette diminution s explique par la disparition de la rubrique «résultat sur actifs détenus en vue de la vente» qui concernait l année passée le produit de la vente aux 3 Rocs, par MCHF Le résultat net par action est de 2.77 contre en La différence s explique également par l élément 3 Rocs. M. Reversé donne quelques informations sur la rentabilité des différents secteurs : domaines skiables, restauration, Services Techniques.

6 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars Dans les comptes annuels sociaux de Téléverbier SA, soit ceux qui doivent être formellement adoptés par l assemblée générale, le chiffre d affaires ascende à MCHF 48.4 (MCHF 52.1 en 2010) pour un total des charges (charges d exploitation + amortissements et provisions) de MCHF 54.8, d où un résultat net de l exercice après impôts de MCHF 2.6. M. Reversé donne encore connaissance de l évolution du bilan. La parole est donnée à M. Christian Burrus, Vice-Président et administrateur délégué de la société, pour la conduite de la suite de l ordre du jour. M. Burrus salue les actionnaires. Il donne quelques informations sur la vie boursière de la société. Au niveau de l actionnariat, il n est pas constaté de changement important dans la répartition du capital. Quant à la vie boursière, elle n a pas été très animée. Le volume d échange est très faible, soit environ 15'000 titres (1 % du capital) par an sur un total de 1'400'000. Il a été constaté une variation située entre 75 et 56, d où un cours moyen de contre en M. Burrus poursuit l ordre du jour de la présente assemblée par le vote des résolutions. Il passe tout d abord la parole à M. Yves Darbellay, de la Fiduciaire Fidag, pour le point 4 de l ordre du jour. 4. Rapport de l'organe de révision relatif aux comptes annuels 2010/2011 et aux comptes consolidés, M. Yves Darbellay (Fiduciaire Fidag), informe que les rapports des comptes consolidés et annuels de Téléverbier pour l exercice arrêté au 31 octobre 2011 se trouvent respectivement en pages 66 et 74 du rapport annuel. Il relève qu en sa qualité d organe de révision, la Fiduciaire a effectué l audit des comptes annuels et consolidés de Téléverbier SA. Il rappelle la responsabilité du Conseil d administration et de l organe de révision. Selon l appréciation du réviseur des comptes, les comptes annuels pour l exercice arrêté au 31 octobre 2011 sont conformes à la loi suisse et aux statuts. En outre, il atteste que la proposition relative à l emploi du bénéfice au bilan est également conforme à la loi suisse et aux statuts Les comptes consolidés sont conformes avec les International Financial Reporting Standard (IFRS) et à la loi suisse. L organe de révision atteste qu il remplit les exigences légales d agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et d indépendance et qu il n existe aucun fait incompatible avec son indépendance. Il atteste également qu il existe un système de contrôle interne relatif à l établissement des comptes annuels, défini selon les prescriptions du Conseil d administration. L organe de révision recommande d approuver les comptes annuels et consolidés soumis aujourd hui. 5. Transfert de la réserve de prime d émission en réserve légale intitulée réserve issue d apport en capital, suite à une nouvelle législation de l AFC (administration fédérale des contributions) entrée en vigueur au 1 er janvier 2011, pour un montant de CHF 1'976'259.

7 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars Il s agit d une modification purement formelle pour répondre aux obligations légales. Il s agira d une réserve qui pourra être redistribuée aux actionnaires, en franchise d impôts comme le capital. Aucune question n intervient sur ce point ; il est adopté à l unanimité par l AG. 6. Approbation des comptes 6.1. Approbation du rapport annuel 2010/ Approbation des comptes consolidés de l exercice Approbation des comptes annuels de l exercice Le Conseil d'administration propose l'approbation du rapport annuel et des comptes consolidés et annuels pour l'exercice se terminant le 31 octobre Aucune question n étant soulevée, le rapport annuel et les comptes annuels et consolidés sont approuvés à l'unanimité et à main levée par les actionnaires. 7. Affectation du bénéfice Le Conseil d'administration propose la répartition suivante du bénéfice : Autres réserves CHF 1'800'000 Bénéfice de l'exercice clos le 31 octobre 2011 CHF 2' Report de l'exercice précédent CHF 6' A la disposition de l Assemblée générale CHF 10' Dividende CHF 1' Dotation à la réserve générale CHF 4' Report à nouveau CHF 4' Total CHF 10' La somme de CHF 1'540' correspond à un dividende brut de CHF 1.10 par action (8.15% sur le nominal de CHF 13.50). La résolution du Conseil d administration concernant l affectation du bénéfice est acceptée à l unanimité et à main levée par les actionnaires. M. Burrus rappelle la politique de dividende adoptée par Téléverbier qui consiste en la distribution de 35 à 45 % du résultat. 8. Décharge aux membres du Conseil d administration Le Conseil d'administration propose qu'il soit donné décharge à l'ensemble des membres du Conseil d'administration. Par main levée, les actionnaires acceptent, à l'unanimité, de donner décharge aux membres du Conseil d'administration. 9. Composition du Conseil d administration

8 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars Renouvellement de mandats Les mandats de Messieurs Christian Burrus, Alex Hoffmann, Eric Fumeaux, Angelin Luisier, Gérard Michellod, Philippe Roux et Frédéric Véron arrivent à leur terme. Le Conseil d administration propose de renouveler le mandat de Messieurs Christian Burrus, Alex Hoffmann, Eric Fumeaux, Philippe Roux et Frédéric Véron pour un nouveau terme. Les actionnaires acceptent à main levée et à l unanimité la proposition du Conseil d administration de renouveler les mandats des administrateurs suivants, soit MM. Christian Burrus, Alex Hoffmann, Eric Fumeaux, Philippe Roux et Frédéric Véron Election d un nouvel administrateur Le Conseil d administration propose d élire comme administrateurs M. Jean-Albert Ferrez et Mme Mélanie Mento. M. Jean-Albert Ferrez remercie de l accueil qui lui est fait en vue de son élection. Il voit son engagement dans la société sous un angle stratégique et pense être en mesure de remplir cette fonction dans un sens de gestion d entreprise et également d intégration de la société au sein de son tissu régional. Il pense que cette combinaison sera favorable pour Téléverbier. Il conviendra d agir en pensant aux difficultés qui planent aujourd hui sur le secteur touristique et des remontées mécaniques. Il remercie l ensemble du Conseil d administration de la confiance témoignée à l égard de sa candidature, ainsi que les principaux actionnaires qui l ont soutenue. M. Ferrez a une pensée pour MM. Luisier et Michellod et déclare que l esprit dans lequel il participera aux destinées de la société sera similaire au leur. Mme Mélanie Mento se présente à son tour. Agée de 37 ans, elle est l épouse de Maurice Mento qui travaille pour Téléverbier depuis plus de 20 ans. Elle a toujours été intéressée par Téléverbier. Elle tient à féliciter ses dirigeants pour la gestion et le dynamisme dont ils font preuve. Mme Mento a suivi une formation de spécialiste en finances et est au bénéfice d un diplôme de contrôleur de gestion. Elle est actuellement responsable financier chez TMR. Appréciant la confiance qui lui est faite en lui proposant ce poste d administratrice, elle tient à se joindre aux remerciements de M. Ferrez. Les actionnaires acceptent à main levée et à l unanimité la proposition du Conseil d administration d élire M. Ferrez et Mme Mento comme nouveaux administrateurs de la société. 10. Renouvellement du mandat de l organe de révision Le Conseil d'administration propose de renouveler pour un an le mandat donné à la fiduciaire Fidag SA, comme organe de révision. Le renouvellement du mandat de Fidag SA est accepté à main levée et à l'unanimité, pour la durée légale d'une année. 11. Modification des statuts Les modifications suivantes sont proposées par le Conseil d administration :

9 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars La réduction de la durée du mandat des administrateurs de trois ans à un an, en modifiant l article 21 des statuts. L idée étant de pouvoir soumettre chaque année la composition du Conseil d administration au vote de l Assemblée Générale. Il est précisé pour le bon ordre que cette disposition ne s applique pas aux mandats en cours lors de l assemblée ordinaire qui l adopte. Tous les mandats seront soumis à renouvellement lors de la prochaine assemblée ordinaire. La modification proposée figure an Annexe 1 à la présente convocation. Les actionnaires acceptent à main levée et à l unanimité cette proposition Le Conseil d administration propose de modifier les statuts sur divers points destinés à assurer la pleine conformité formelle des statuts aux dispositions de la loi, et notamment en clarifiant les organes et procédures de convocation et de publication. Les modifications proposées figurent en Annexe 1 à la présente convocation. Cette proposition est acceptée par main levée et à l unanimité par l AG Comme indiqué en page 3 du présent procès-verbal, 1 er alinéa, compte tenu de discussions tenues entre le Conseil d administration et la commune de Bagnes, cette dernière a décidé de retirer sa proposition de modification de l article 10, soit la réduction du nombre maximum d administrateurs ; neuf au lieu de treize. Comme ce point figure à l ordre du jour de la présente AG, il devrait toutefois être soumis au vote si un actionnaire le demandait. Un actionnaire, M. Guy Morand, intervient et indique regretter que la Commune retire ce point. M. Eric Fumeaux, conseiller communal de Bagnes, précise que la volonté de la commune, émise lors de la présentation de réduction du nombre d administrateurs, était principalement liée à l organisation du CA lui-même ainsi qu au Bureau du Conseil, avec la possibilité d étendre ce Bureau au Conseil. Des discussions ont eu lieu aboutissant à la constatation que le fait de réduire la durée des mandats des administrateurs allait dans le sens demandé par la commune. La réduction du CA n était plus en tant que telle indispensable. Il a été également précisé que la représentativité économique et politique était un aspect important pour le Conseil. D autre part, le Conseil a indiqué sa disponibilité à envisager d étendre le Bureau du Conseil à un nombre plus important de personnes. Il appartiendra au prochain Conseil d administration de se prononcer sur l organisation du Bureau. Il en sera rendu compte à la prochaine assemblée générale. Après explications, M. Guy Morand indique ne pas demander un vote. En conséquence, le retrait de l ordre du jour est simplement constaté. 12. Reconduction du système d avantages aux actionnaires Le Conseil d administration propose la reconduction, pour , du système d avantages aux actionnaires appliqué depuis A l unanimité, à main levée, la reconduction du système est acceptée.

10 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars M. Burrus indique que la partie formelle de l AG est terminée. Il donne un éclairage rapide sur le déroulement de la saison en cours. Une saison à nouveau difficile qui a débuté tardivement (le 26 novembre), notamment par un manque de neige initial. Noël a été faible en dépit d un très bon enneigement et des records historiques de fréquentation (record de skieurs sur une journée, soit plus de 22'000 contre 18'000). Des intempéries ont entraîné 3 jours de fermeture complète du domaine et 6 jours de fermeture des 4 Vallées. A cela se sont ajoutés de grands froids en janvier. Le tout a fortement pénalisé le chiffre d affaires. Février fut en ligne. En mars, le bas du domaine skiable et surtout l envie de ski de la clientèle ont été directement affectés par une chaleur précoce, soit entre 4 et 8 degrés au-dessus des moyennes. Il a été constaté une baisse de fréquentation des séjournants (./. 1.9 % sur deux ans), qui n a pas été compensée cette année par l apport de clients pendulaires. Tout semble indiquer une année difficile malgré Pâques précoce et la Patrouille des Glaciers, la dernière semaine d avril, qui laisse encore l espoir pour un certain rattrapage. Au niveau des investissements 2012, un gros effort est prévu sur le secteur Bruson, soit : - Nouvelle télécabine 8 places - Nouvelle retenue collinaire et enneigement mécanique de la Pasay Il s agit d un projet commun avec la commune de Bagnes, avec participation 50/50% pour la télécabine et une partie de l enneigement. S agissant de l enneigement mécanique, l effort est poursuivi sur les secteurs Carrefour Rouge et Tzoumaz Gentianes. En ce qui concerne les restaurants, Téléverbier a acquis le restaurant «Au Mayen» et projette l agrandissement de la Buvette de la Pasay et la rénovation complète du restaurant des Gentianes (prise en charge de 50 % par Télénendaz). Les projets en préparation sont les suivants : - Le dépôt de demande de concession pour Esserts-Planards-Savoleyres (2013) - La poursuite de l enneigement mécanique et des retenues collinaires ( ) - La liaison aéroportée Riddes la Tzoumaz. La parole est donnée aux actionnaires dans les divers. 13. Divers Interventions d actionnaires «L amélioration» de l arrivée de la piste à Médran. M. van Kemenade se déclare fort étonné de cette «amélioration». Il trouve la descente des escaliers très dangereuse et se demande comment le problème va être résolu. M. Balet relève que la nouvelle arrivée «provisoire» présente quelques points positifs, notamment la séparation des flux des voitures et des skieurs et un emplacement plat important qui permet d ôter les skis plus facilement.

11 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars Le problème qui est réel réside dans le fait que la commande des escaliers a été passée un peu tardivement, ce qui n a pas permis de trouver des marches suffisamment larges. Cet escalier sera corrigé, pour la saison prochaine, avec des marches de 40 cm au lieu de 18 comme actuellement. Par ailleurs, un escalator va être installé. M. Balet rappelle que nous sommes dans le cadre de travaux provisoires convenus avec le Groupe 3 Rocs. Dans le même espace vient se greffer un projet de salle de spectacle. Une planie d arrivée suffisamment vaste est prévue pour le projet définitif, qui sera reliée par les escalators Une question concernant la rentabilité de la nouvelle télécabine le Châble-Bruson M. Morand indique que cette installation a une fonction capitale de liaison et d intégration du domaine de Bruson à Verbier. Sa réalisation fait partie d un accord que nous avons avec la Bourgeoisie de Bagnes. Elle a fait également l objet d une renégociation avec la Commune par rapport aux transports publics, dans le cadre de laquelle la société réalise, depuis des années déjà, une diminution significative de charges par rapport à la situation antérieure aux dits accords. La dimension de rentabilité directe n est donc pas seule décisive dans le cadre de ce projet. Elle reste cependant notre but car, en l état actuel, le secteur de Bruson n est pas rentable. Nous avons la conviction que ledit domaine est en soi une réserve de développement pour notre société. L initiative Weber remet en cause le modèle prévu au départ, mais pas le principe du développement du domaine en lui-même qui devra être encore plus clairement hôtelier ou para hôtelier que ce qui avait été prévu au départ. Le projet est en phase de réflexion. Il est rappelé que Téléverbier ne porte pas seule le poids de Bruson. L installation et une partie de l enneigement sont en effet financées à 50 % par la Commune de Bagnes Intervention de M. Jaunin M. Jaunin félicite les dirigeants de la société pour leur dynamisme et l efficacité des installations. Il adresse ses remerciements à tous les collaborateurs. Par rapport au projet de Savoleyres, il demande que vont devenir les terrains de l ancien départ de la télécabine. M. Morand explique qu il s agit d un endroit stratégique pour Verbier. Un développement à caractère hôtelier et commercial est prévu. En effet, il existe actuellement un problème de desservance commerciale du haut de la station. Le projet va donc dans cette direction et est en train de se mettre en place Salle de spectacle à Médran M. van Kemenade revient sur la dangerosité de l arrivée de la piste à Médran. Il n est pas satisfait de la réponse apportée sous point M. Morand relève que la salle projetée ne va pas affecter la capacité de recevoir correctement les skieurs au bas de la piste. Il reconnaît que l escalier actuel ne représente pas une situation satisfaisante. Par contre, l arrivée prévue pour la saison prochaine sera correcte, avec un accès à la télécabine plus confortable par la mise à disposition d escalators. M. Morand informe également que nous avons notamment des contraintes liées aux droits de passage en voitures par rapport aux voisins.

12 TVSA - Procès-verbal de l assemblée générale du 30 mars Il demande à la direction de travailler sur une amélioration rapide. La solution finale sera en tout cas bonne. M. Balet relève que la salle de spectacle se trouvera sous la piste et n affecte pas cette dernière. Quant à la date de réalisation, elle devrait se situer dans les années Il s agit toutefois d un projet (la salle) que nous ne maîtrisons pas Remerciements M. Guy Morand félicite et remercie tous les employés, notamment les travailleurs de l ombre qui préparent les pistes la nuit et dont le résultat est remarquable. Plus personne ne demandant la parole dans les divers, M. Jean-Pierre Morand remercie les actionnaires. Il les invite, au nom du Conseil d administration, à partager un apéritif et la traditionnelle raclette. L assemblée est levée à 12h05. Le Président : Jean-Pierre Morand La Secrétaire : Claudine Jacquier