RÉSULTATS DU SONDAGE MERCER

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1 ATELIER SUR LES ENJEUX ET DÉFIS DES PLACEMENTS DES FONDATIONS RÉSULTATS DU SONDAGE MERCER 22 janvier 2014 Sébastien Naud, CFA, M.Sc. Conseiller principal

2 MERCER, chef de file mondial La force de notre réseau employés 42 pays 175 villes MERCER 1

3 Équipe spécialisée en consultation auprès de fondations, fonds de dotation et organismes à but non-lucratif Frank Belvedere Montréal/Ottawa Diane Alalouf Montréal Sébastien Naud Québec Jean Pierre Talon Montréal Peter Hallett Calgary/Vancouver MERCER 14 January

4 Introduction Sondage publié en septembre 2014 Résultats compilés en 2013 et fondations et fonds de dotation Total d actifs de plus de 7 milliards de $ La taille des actifs des fonds varie entre 5 millions et 1,4 milliard de $ La moyenne des actifs des fonds est de 219 millions de $ MERCER 3

5 Profil des répondants Par taille Par secteur d activités 21.1% 15.8% 26.3% 13.2% Non disponible < $100 million $100 million - $250 million > $250 million 18.4% 39.5% Éducation Santé Public Communautaire 50.0% 15.8% MERCER 4

6 Principales préoccupations des répondants 2.7% 5.4% 24.3% Maintenir le taux de dépense à son niveau actuel Risque de perdre du capital Volatilité élevée 8.1% Rendements insuffisants 48.6% 10.8% Risque d'inflation Niveau de revenu insuffisant MERCER 5

7 Principales préoccupations des répondants Des préoccupations validées par les études que nous réalisons pour nos clients Surplus/déficit(millions de $) Avril 2014 Avril 2015 Avril 2016 Avril 2017 Avril 2018 Avril 2019 Avril 2020 Avril 2021 Avril 2022 Avril 2023 Avril e centile 25e centile Médiane 75e centile 95e centile Probabilité d'un déficit - 20% 30% 35% 40% 41% 44% 45% 46% 47% 49% Déficit moyen (si déficit) MERCER 6

8 La baisse importante des taux d intérêt est en grande partie responsable 10.0% Taux de rendement de l'indice obligataire universel FTSE TMX Canada 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% Rendement annualisé de janvier 1995 à décembre 2014 (20 ans): 7,2 % 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% Dec-94 Dec-95 Dec-96 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec-00 Dec-01 Dec-02 Dec-03 Dec-04 Dec-05 Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 MERCER 7

9 Prévisions pour 2015* Catégorie d actif Rendement médian attendu Variabilité des prévisions Obligations universelles +1,5 % -3,3 % / +3,0 % Obligations à long-terme +0,9 % -6,1 % / +3,7 % Actions canadiennes +7,5 % -6,5 % / +10,6 % Actions mondiales +8,0 % -0,3 % / +11,0 % Immobilier canadien (direct) +5,0 % -2,4 % / +7,2 % Infrastructure +5,8 % +2,4 % / +8,3 % Placements privés +7,4 % +3,3 % / +9,7 % Fonds de couverture +5,0 % +1,9 % / +8,3 % * Prévisions en matière de placement fondées sur le sondage 2015 de Mercer auprès de gestionnaires de placements. MERCER 8

10 Répartition d actifs à long terme 3.4% 6.6% 35.7% 54.3% Actions Obligations Immobilier Placements alternatifs MERCER 9

11 Composition du portefeuille d actions 2.1% 1.4% 0.5% Actions canadiennes Actions américaines 30.1% 42.7% Actions internationales Actions mondiales Actions de pays émergents 11.1% 12.1% Actions canadiennes (faible cap.) Actions étrangères (faible cap.) MERCER 10

12 Composition du portefeuille obligataire 1.1% 5.5% 6.2% 8.0% Court-terme 9.2% Obligations universelles Obligations à long-terme Obligations à rendement réel 70.0% Obligations corporatives Obligations mondiales MERCER 11

13 Intentions de placement (12 mois) portefeuille obligataire Hausse Stable Baisse Court-terme Oblig. universelles Oblig. à longterme 1 Oblig. à rendement réel 1 Oblig. corporatives Oblig. mondiales MERCER 12

14 Composition du portefeuille de placements alternatifs Immobilier (bourse) Immobilier canadien (direct) 12.3% Immobilier étranger (direct) 21.3% Placements privés 0.9% Fonds de couverture 1.4% Infrastructure (bourse) 1.4% 20.7% Infrastructure (direct) 0.0% 0.0% 8.3% Terres à bois Agriculture Matières premières 2.3% 24.0% 6.0% 1.4% Obligations à rendement élevé Devises Autres MERCER 13

15 Intentions de placement (12 mois) portefeuille de placements alternatifs 10 Hausse 9 8 Stable 8 7 Baisse MERCER 14

16 Raisons d un investissement en placements alternatifs Diversification Amélioration du rendement Suivre la tendance Tirer profit d'opportunités Protection (risques extrêmes) MERCER 15

17 Taux de dépenses 5.6% 5.6% 11.1% 8.3% 33.3% 36.1% <3% 3%-3.5% 3.5%-4% 4%-4.5% 4.5%-5% >5% MERCER 16

18 Principaux chantiers pour la prochaine année Révision de la politique de dépenses Révision de la politique de placement Révision de la structure de placements Gestion du risque Placements alternatifs Investissement responsable et ESG Gestion active vs. passive Rapports internes Structure de gouvernance 0 Autres MERCER 17

19 Avis importants Toute référence à Mercer inclut Mercer LLC et/ou ses sociétés associées Mercer LLC. Tous droits réservés. Le présent document contient des renseignements exclusifs et confidentiels de Mercer et est destiné à l usage exclusif des parties à qui Mercer les a fournis. Son contenu ne peut être ni modifié, ni vendu, ni remis à toute autre personne ou entité, en totalité ou en partie, sans la permission préalable et écrite de Mercer. Les conclusions, les évaluations et/ou les opinions exprimées aux présentes sont la propriété intellectuelle de Mercer et peuvent faire l objet de modifications sans préavis. Elles n ont pas pour objet d offrir des garanties quant aux performances futures des produits de placement, des classes d actif ou des marchés financiers dont il a été question. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les cotes de Mercer ne sont pas des conseils individuels en matière de placement. Les renseignements contenus aux présentes ont été obtenus auprès de diverses sources externes. Bien que ces renseignements soient jugés dignes de foi, Mercer n a pas tenté de les vérifier de manière indépendante. À ce titre, Mercer ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l exactitude de ces renseignements et ne pourra être aucunement tenue responsable (y compris pour les dommages-intérêts indirects, immatériels ou accessoires) en cas d erreur, d omission ou d inexactitude liées aux renseignements fournis par des tiers. Le présent document ne constitue ni une offre ni une sollicitation d offre d achat ou de vente de titres, de matières premières ou de tout autre instrument ou produit financier et ne constitue pas une sollicitation au nom des gestionnaires de placements, leurs affiliés, produits ou stratégies que Mercer pourrait évaluer ou recommander. Pour connaître les cotes approuvées les plus récentes sur les stratégies de placement et obtenir des explications complètes sur leur signification, consultez votre représentant Mercer. Pour en savoir plus sur les divulgations de conflits d intérêt de Mercer, veuillez communiquer avec votre représentant Mercer ou consulter le site Univers Mercer : Les univers Mercer visent à fournir un ensemble d échantillons de stratégies de placement qui permettent d effectuer les meilleures comparaisons possibles par rapport à des groupes de stratégies semblables sur une période déterminée. Mercer n affirme pas que les groupes de comparaison sont en tous points représentatifs de toutes les stratégies mises à la disposition des investisseurs ni qu ils s appliquent à l ensemble des stratégies. La valeur de vos placements peut diminuer ou augmenter et il est possible que vous ne récupériez pas le montant que vous avez investi. La valeur des placements libellés dans une monnaie étrangère varie en fonction des fluctuations de cette monnaie étrangère. Certains investissements peuvent donner lieu à des risques supplémentaires dont il faut tenir compte avant de choisir un gestionnaire de placements ou de prendre des décisions en matière d'investissement. MERCER 18

20 Mercer (Canada) limitée