rapport d activité 2011

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1 rapport d activité 2011

2 LA pertinence stratégique Interview du Président 06 Gouvernance 08 Conseil d Administration 10 Chiffres clés 11 Développement à l international 12 Covéa Tech 14 le sens de l efficacité MAAF 18 MMA 19 GMF 20 Sociétés spécialisées et services associés , vue par MAAF, MMA et GMF 22 Construire une relation durable, par nature 24 l esprit de coopération Covéa Santé & Prévoyance 28 Covéa AIS 30 Covéa Achats 32 la gestion raisonnée Direction Générale Déléguée Finances de Covéa 36 Secrétariat Général Covéa 38 Les comptes combinés

3 l assureur d un foyer français sur quatre Puissant groupe d assurance mutualiste, Covéa réunit trois enseignes majeures bénéficiant chacune d une forte notoriété et d un positionnement spécifique : MAAF, assureur généraliste grand public, pour les particuliers et les professionnels, MMA, assureur multispécialiste, grand public et entreprises, GMF, assureur généraliste, mutuelle de référence des agents de la fonction publique. Conçu comme un outil au service des enseignes qui la composent, Covéa permet aux trois maisons de partager certaines ressources et activités, leur donnant ainsi un surplus de compétitivité. De même, le modèle d organisation choisi par Covéa apporte la sécurité à l ensemble de la structure, essentielle dans la période actuelle. Des synergies qui profitent in fine aux sociétaires, qui bénéficient ainsi des économies réalisées via des tarifs attractifs et des services toujours innovants.

4 au service de près de 11 millions de sociétaires Un Français sur quatre, c est le nombre de sociétaires qui, en 2011, font confiance à la puissance du groupe Covéa. Une puissance incarnée par la bonne santé des trois mutuelles qui composent le Groupe, alors que la situation économique et financière du pays est tourmentée. Une confiance accordée, puis souvent renouvelée, en échange des engagements pris par Covéa en matière de garanties en assurances de dommages aux biens, en assurance santé individuelle (et depuis cette année, collective) mais également en assurance-vie et en prévoyance. Nés d histoires différentes, les trois groupes mutualistes qui font la force du modèle Covéa sont à l origine des assureurs leaders en France, des compétiteurs sur leurs marchés respectifs partageant les mêmes valeurs et les mêmes convictions mutualistes. Alors que MAAF Assurances, mutuelle sans intermédiaire, née d un rapprochement d artisans est devenue une mutuelle généraliste grand public, le groupe MMA (compagnie d assurances à réseau d agents généraux) a renforcé ses positions en 2005 via la fusion avec Azur Assurances. Quant au groupe GMF, assureur de référence des agents du service public, il s est imposé parmi les assureurs généralistes du marché. Quelle que soit l enseigne du groupe Covéa à laquelle ils ont décidé de faire confiance, les 10,7 millions de sociétaires sont au centre des préoccupations des trois maisons. Pour MAAF, MMA et GMF, la solidarité n est pas un vain mot : elle est déclinée quotidiennement dans la relation avec chaque client et dans la gestion des sinistres. De même, la proximité n est pas une vaine promesse : chaque enseigne met en œuvre les différents canaux complémentaires (agences, téléphone, internet, médias sociaux) indispensables pour offrir au sociétaire le point de contact avec sa mutuelle qui lui convient le mieux, au moment de son choix.

5 02/03 Un modèle qui fait ses preuves a c s pr en fr an ce sa nt év & é oy an ce ip e s filia ffiliées s a le le rces Ressou es humain el as tu mm u su un r m co n e s t ica tio n ac t ha Au fil des années, Covéa a développé de nombreuses synergies, véritable «ciment» utilisé pour consolider son modèle de développement, instauré sur la base d une collaboration effective entre les trois maisons. Des synergies très concrètes mises en place progressivement, partout où jouent l efficacité, la taille, et là où les enjeux financiers sont déterminants. Ainsi, depuis la création de Covéa, la gestion des sinistres, les investissements et la gestion financière, l immobilier, la réassurance, l international, les achats, la recherche et développement, l informatique et la santé ont fait l objet de collaborations efficaces. Présent en France dans toutes les activités d assurance, Covéa regroupe plus de vingt marques dans des activités d assurances, de finance et de services. inform Sociétaires et clients r R& es D de tr an sve ge s s s tion ini str es rses ser e vic s et fi n t ia ar l l t ré éra na c o i S e é n at g n er nt i et s ce an c a n u u Fin r c st es atique t

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7 04/05 la pertinence stratégique Alors que chaque enseigne du Groupe a progressé en 2011, Covéa garantit davantage de compétitivité et de créativité à chacune d entre elles, développant son modèle de coopération, solidifiant la «maison commune» pour mieux sécuriser l ensemble de ses organisations. Et mieux préparer ainsi l avenir, dans un contexte économique et financier très agité. Dans le même temps, Covéa a concrétisé l acquisition de nouvelles entités à l international, en Grande-Bretagne et en Italie, anticipant ainsi la diversification des risques induite par les nouvelles règles de solvabilité européennes.

8 «Covéa est un gisement, à chaque maison de l exploiter pour ses sociétaires.»

9 entretien avec Thierry Derez, président-directeur général de covéa 06/07 la pertinence strategique Toutes les enseignes ont réalisé de bons volumes de ventes, et Covéa a su croître de manière plus rapide que ses concurrents. Dénuée d événements climatiques majeurs, l année 2011 aura finalement été perturbée par une nouvelle tempête sur les marchés financiers. En cause : la dette grecque et sa gestion singulière par les pouvoirs publics. Quel bilan tirez-vous de l année 2011, quelle analyse faites-vous de l impact de la dette souveraine grecque sur la gestion du portefeuille de Covéa? D un point de vue commercial, les enseignes de Covéa ont réalisé de bons volumes de ventes, et techniquement, 2011 aura été une année favorable comparée aux exercices antérieurs marqués par des événements climatiques lourds. La perturbation est venue de la crise financière, et de la mise à contribution du secteur privé au financement de la dette grecque. Elle témoigne de la méconnaissance du pacte noué traditionnellement entre investisseurs institutionnels et États : les instances publiques ont besoin de se financer et trouvent une très grande partie du financement chez les investisseurs institutionnels. Pour la première fois, ce pacte a été rompu, ce qui risque, à l avenir, de jouer sur la confiance des acteurs de l assurance et de l épargne. Le développement de Covéa à l international aura été dynamique en 2011, est-ce le fruit d opportunités ou une volonté accrue de croissance en dehors de l Hexagone? Nous avons cette caractéristique d avoir sur les grands métiers de l assurance que nous pratiquons des parts de marché qui ne facilitent pas les perspectives de croissance externe sur le marché français. Conséquence : se pose la question pour un groupe très français comme Covéa avec un chiffre d affaires réalisé à 90 % en France de savoir comment optimiser ses capacités à travers une diversification des risques, donc une présence à l étranger et ce, tout en continuant sa croissance organique. Pour l heure, Covéa agit uniquement sur les marchés matures, en fonction d opportunités. Il est difficile aujourd hui de prévoir l avenir du secteur de l assurance : la directive Solvabilité II n est pas très lisible, il y a une très grande volatilité dans l approche des instances européennes et politiques sur la dangerosité des risques systémiques, d où cette kyrielle de contrôles en perspective L important, c est de vivre et de se bien porter : c est le cas de Covéa, qui n appelle pas de mesures radicales et de bouleversements extraordinaires. Il faut être prêt à toute opportunité, être souple et réactif, quelle que soit l occasion qui survient. S agissant de la directive européenne Solvabilité II, la difficulté rencontrée dans sa mise en œuvre traduit-elle un excès de formalisme? Solvabilité II est, comme beaucoup de normes contemporaines, marquée par un excès de confiance dans le formalisme. Or, croire que le formalisme protège de tout est un raisonnement un peu enfantin, et pourtant c est ce qui est en perspective aujourd hui, avec la rédaction de rapports sur les rapports, qui eux-mêmes feront l objet d autres rapports Tout cela va générer des surcoûts conséquents, qui seront payés par les consommateurs. C est déraisonnable, et cela n évitera pas les problèmes. Restons sereins : la prochaine crise mettra à bas ces règles-ci, et l on devra alors s adapter à nouveau à un autre contexte Dans quels domaines le Groupe doit-il impérativement se renforcer? Au regard des grandes tendances démographiques actuelles, le secteur de l assurance-santé est certainement appelé à se développer. Dans ce domaine, le paysage est incertain pour les assureurs : certes, il y a beaucoup de décisions, de taxes, d inerties et de questions clés sans réponse comme l accès au dossier médical personnalisé mais au final, le métier n évolue pas vraiment, si ce n est par l augmentation des cotisations. Un autre sujet intéresse Covéa, c est l articulation sinistres-services : les assurés n attendent plus de nous qu on leur adresse uniquement un chèque. Le service qui l accompagne est un enjeu majeur, et cela passe par une bonne synchronisation des activités assistance et sinistres. C est une évolution qui prend du temps, mais c est une tendance forte du marché, où Covéa a du potentiel. Comment se présente l année 2012? De façon énigmatique pour de multiples raisons. Au-delà de l instabilité et de la crise économique, des questionnements ne manqueront pas de surgir dans le nouveau paysage politique qu attend-t-on de l assurance, quelle vision économique en a-ton, les assureurs sont-ils un contrepoids aux aléas économiques, etc.? Sans réponse immédiate, il faut bien faire avancer nos maisons : elles sont dynamiques, ont des produits de bonne qualité, de bonnes équipes, et un socle financier très solide qui confère une sérénité à chacun d entre nous ce qui est important aujourd hui. Par nature, Covéa est toujours en construction, dès lors que l on fait le choix de maintenir les marques : Covéa est un gisement de ressources, de compétences, de moyens, un formidable outil au service des maisons. À elles de l exploiter utilement dans l intérêt des sociétaires.

10 une gouvernance resserrée et efficace Le Comité de Direction de Covéa (mai 2012) Hervé FRAPSAUCE Directeur général délégué Assurances MMA Jean FLEURY Directeur général délégué, Secrétariat général Covéa Joaquim PINHEIRO Directeur général délégué Ressources MAAF et RH Covéa étienne COUTURIER Directeur général délégué Groupe MAAF Sophie BEUVADEN Directeur général délégué Finances Covéa Thierry DEREZ Président-directeur général Covéa, MAAF et GMF, Président MMA

11 La transversalité et la coopération ont été dès l origine des mots clés pour la mise en place de Covéa. Le Comité de Direction est donc un cercle très collaboratif, traduction dans la gouvernance d une volonté d efficacité et de pragmatisme. Dirigé par Thierry Derez, Président-directeur général, il est formé de Directeurs généraux délégués assumant des responsabilités transversales finances, gestion des sinistres, secrétariat général, santé et prévoyance et de Directeurs généraux délégués responsables du pilotage opérationnel des enseignes. Outre leur fonction au sein des enseignes, deux d entre eux exercent une mission transversale : ressources humaines, recherche et développement. 08/09 la pertinence strategique Patrice FORGET Directeur général délégué Groupe GMF Philippe RENAULT Directeur général délégué ressources MMA Michel GOUGNARD Directeur général délégué covéa AIS Christian BAUDON Directeur général MMA Didier BAZZOCCHI Directeur général délégué santé et prévoyance Covéa Laurent TOLLIé Directeur général délégué Assurances GMF et R&D Covéa Jean-Claude SEYS Vice-président et Administrateur délégué Covéa

12 conseil d administration Au 31 décembre 2011, le Conseil d Administration Covéa composé comme suit, compte 27 administrateurs : Thierry Derez Président-directeur général Jean-Claude Seys Vice-Président et Administrateur délégué Michel Roux Didier Gardinal Rémy Verges Roger Fraux Serge Dussaussois Danièle Bouchut AGMAA représentée par Alexis Lehmann Fidélia Assistance représentée par Xavier Dejaiffe APJ représentée par Jean-Pierre Gualezzi Assurances mutuelles de France représentée par Alex Capelle la Cité européenne représentée par Christian Delahaigue DAS Assurances Mutuelles représentée par Patrice Daudier de Cassini Force et Santé représentée par Michèle Beyt la Garantie Mutuelle des Fonctionnaires représentée par Hubert Ivanoff GMF Assurances représentée par Jean-Jacques Mazairat GMF Vie représentée par Michel Radelet MAAF Assurances représentée par Michel Castagné MAAF Assurances SA représentée par Bernard Barbottin MAAF Santé représentée par Charles Zanoni MMA IARD Assurances Mutuelles représentée par Michel Coursat MMA Vie Assurances Mutuelles représentée par Christophe Guettier MMA Vie SA représentée par Mario Colaiacovo Téléassurances représentée par Pierre Vionnet Apgis représentée par Georges Cambour Gilbert Lebrument

13 10/11 la pertinence strategique chiffres clés au 31 décembre 2011 Résultats commerciaux Chiffre d'affaires Vie et non-vie Résultats financiers Résultat net 14,3milliards d'euros (+ 5,3 %) Sociétaires et clients 10,7 millions Véhicules assurés 9,7millions Risques habitations 7,1millions 507millions d euros Solvabilité 327% Fonds propres 9 milliards d euros plus de Collaborateurs rangs Biens & Responsabilité Santé individuelle Entreprises Protection Juridique n 1 n 4 n 3 n 1

14 Poursuivant la stratégie de diversification de ses risques à l international, Covéa n aura pas mis tous ses œufs dans le même panier au cours de l année Après l acquisition du Britannique Provident Insurance, c est la filiale assurance-vie de la banque italienne BPM qui passait sous le contrôle du groupe français, en septembre dernier. Une politique d ouverture à l international activée au fil des opportunités. DéVELOPPEMENT à l international Covéa présent à l étranger, à pas comptés En assurances de biens, Covéa a en France une position significative. En regard, son activité à l international ne représentait en 2010 que 3 % de ses primes. En conséquence, et sans exclure la croissance en France, Covéa a engagé depuis quelques années une démarche de développement en dehors de ses frontières, ce qui permet ainsi une diversification de ses activités et de ses risques. Déjà présent en Europe occidentale et en Amérique du Nord, Covéa ne s intéresse qu à des développements sur ces zones géographiques. Ainsi, le Groupe a conforté ses positions en Europe par deux acquisitions en 2011 : Provident Insurance au Royaume-Uni et Bipiemme Vita en Italie. Covéa est désormais présent aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Italie et au Luxembourg. Covéa détient par ailleurs des participations importantes au Canada et en Espagne. Une présence historique et durable Aux États-Unis, CSE est une société d assurances dommages à caractère régional implantée dans la région de San Francisco : elle réalise la majorité de son chiffre d affaires en Californie (71 %), mais opère également dans les États limitrophes. CSE cherche sa croissance sur la clientèle de la fonction publique, et a dégagé un chiffre d affaires en hausse de 6,4 %. Le résultat de l exercice 2011 a été impacté par une sinistralité exceptionnelle liée à des événements climatiques. Au Royaume-Uni, Covéa détient de longue date deux sociétés : MMA Insurance, société d assurance et Swinton, société de courtage. MMA Insurance présente un chiffre d affaires en hausse de 3,8 % et contribue pour plus de 13 millions d euros au résultat du Groupe. Aussitôt l acquisition de Provident réalisée en avril 2011, les travaux de mise en œuvre des synergies ont été engagés avec MMA Insurance afin d en obtenir les bénéfices dès l exercice Swinton contribue pour près de 40 millions d euros au résultat du Groupe en 2011, et poursuit son développement en ciblant la distribution sur des marchés où opèrent nos sociétés d assurance. En Italie, le rachat de 81 % de Bipiemme Vita et de sa filiale BPM Assicurazioni répond à la stratégie de croissance de Covéa par un investissement sur des marchés matures, avec des partenaires solides et en proximité culturelle. Au Luxembourg, Covéa est présent au capital d une société d assurance vie, AME Life Lux, intervenant au Luxembourg et en Belgique, et dégageant près de 28 millions d euros de primes en 2011, et d une société dommages, AME Lux, qui intervient exclusivement sur le marché luxembourgeois où elle a réalisé un chiffre d affaires de 7,7 millions d euros. Des participations importantes En Espagne, avec 20 % du capital, Covéa est le premier actionnaire du Groupe Caser, bancassureur IARD et Vie, partenaire des Caisses d épargne espagnoles. Le chiffre d affaires 2011, en hausse de 8,3 % par rapport à 2010, est tiré par l activité Vie (+ 17 %), alors que l activité non-vie est en repli de 2,7 % avec cependant une amélioration de la sinistralité. Le résultat net en progression de 15 %, représente une bonne performance dans un contexte économique difficile et un environnement incertain lié aux mouvements de concentration des Caisses d épargne. Enfin, au Canada, Covéa entretient un partenariat au long cours avec la mutuelle La Capitale située à Québec dont elle détient 20 % de la société dommages et 30 % d une filiale Vie, Penncorp, basée dans l Ontario : ces participations dégagent d excellents résultats.

15 Jean Fleury Directeur général délégué, Secrétariat général Covéa 12/13 la pertinence strategique «EN 2012, la part du chiffre d affaires de COVéA qui sera réalisée à l international devrait approcher les 10 %.» Quelles sont les motivations du développement de Covéa à l international? Par le biais de ses enseignes, Covéa est présent en Europe et en Amérique du Nord depuis longtemps, via des filiales détenues à 100 % ou par le jeu de participations, en assurance dommages comme en assurance-vie. Aujourd hui, Covéa est leader sur le marché français en assurances de dommages aux biens, mais est très modeste hors de France. Cette concentration sur un seul marché peut devenir une faiblesse, d où la poursuite de notre stratégie de diversification à l étranger, en achetant ou en nouant des partenariats avec des sociétés de qualité correspondant à nos valeurs. De plus, la rentabilité attendue permettra de renforcer les ressources du Groupe au bénéfice de ses sociétaires. Quels sont d ores et déjà les avantages retirés des rachats de Provident Insurance en Angleterre et BPM Vita en Italie ; quels sont les prochains pays visés? Il est trop tôt pour parler de l Italie, mais s agissant de l Angleterre, l objectif premier était de mettre en œuvre des synergies. La première d entre elles a conduit à réinternaliser la gestion des sinistres. La mise en commun de tout ce qui peut l être se traduira par la fusion des deux sociétés à l automne Pour l avenir proche, dans le périmètre géographique que nous nous sommes fixé, nous sommes en observation. Les éventuelles acquisitions ou partenariats seront choisis de façon pragmatique en fonction des qualités intrinsèques des sociétés, de leur environnement économique, des complémentarités potentielles avec Covéa et de leur prix. Les intermédiaires avec lesquels nous travaillons connaissent nos règles du jeu et nous communiquent des dossiers correspondant à ces critères. Le choix d un périmètre restreint à l Europe de l Ouest et à l Amérique du Nord est dicté par un souci de maîtrise, d une bonne visibilité économique et d un environnement des affaires prévisible. Quelle est la part de l international dans l activité de Covéa en 2011, qu en sera-t-il en 2012? En 2012, la part du chiffre d affaires de Covéa qui sera réalisée à l international sera proche de 10 %, contre 3 % en Covéa reste un groupe d assurance-dommages, avec des potentiels de développement en assurance-vie et en santé, deux domaines dans lesquels le Groupe peut espérer progresser, en France comme à l étranger. Toutefois, en matière de santé, il existe autant de réglementations que de pays, ce qui peut être dissuasif lorsque l on veut s appuyer sur l expérience acquise en France. Quant à l assurance-vie, des développements sont envisageables, à l image de ce que le Groupe a réalisé cette année en Italie, avec son partenaire Banca Popolare di Milano. Provident Insurance et Bipiemme Vita, renforts hors l Hexagone Présent au Royaume-Uni par le biais de MMA Insurance (compagnie spécialisée en assurance de dommages aux biens, filiale à 100 % depuis 1958) et de Swinton (courtier IARD, filiale depuis 2001), Covéa renforçait en avril 2011 son expertise et sa capacité de conquête sur un marché local très concurrentiel, en rachetant Provident Insurance, filiale de la compagnie américaine de services financiers Ally Financial (ex-gmac). Quelques jours plus tard, Covéa signait un partenariat stratégique de bancassurance en vie et en assurance de dommages aux biens avec la banque coopérative italienne Banca Popolare di Milano. Huitième groupe bancaire italien, BPM affiche 1,3 million de clients via 816 agences et points de vente essentiellement situés en Italie du Nord. La participation de Covéa est de 81 % du capital. L objectif est de faire bénéficier le partenaire italien de tout le savoir-faire technique et commercial de Covéa en matière de gestion des produits et services d assurance aux familles et aux PME. En contrepartie, la banque apporte la qualité de son réseau et de sa clientèle. En 2011, le chiffre d affaires total de toutes les filiales et participations étrangères s établit à 710 millions d euros, soit 5 % du chiffre d affaires combiné du groupe Covéa. Les sociétés acquises en 2011 n apportent à l exercice en cours que le chiffre d affaires réalisé depuis leur acquisition : en année pleine, la part du chiffre d affaires de Covéa à l international atteindrait 8 %.

16 Covéa Tech Des innovations indispensables pour dessiner l assurance de Imaginer le coup d après : pour rester dans le peloton de tête des mutuelles qui inventent et proposent (à temps et au juste prix) le service que les sociétaires espéraient, Covéa doit innover. Ce à quoi s emploient quotidiennement les équipes de Covéa Tech, dans une démarche de R&D coordonnée. Covéa Tech, qui héberge la R&D a pour objet de rechercher, identifier et mettre en œuvre tout projet basé sur des technologies innovantes qui permette d offrir des services nouveaux, à même d enrichir la relation avec l assuré, de la rendre attractive et porteuse de fidélisation. Des projets menés en solo ou conjointement par les enseignes, avec l apport de compétences extérieures lorsque cela est nécessaire. Ainsi, après avoir mis en œuvre le principe de coffre-fort électronique avec MMA en 2010, Covéa Tech a poursuivi son développement afin que MAAF (puis GMF dès 2012) puissent également en faire bénéficier leurs assurés. Une capacité initiale de travailler ensemble intacte, avec le cas échéant des améliorations qui profitent ensuite à l ensemble des sociétaires du Groupe comme, par exemple, l accès à l application via son mobile, et la fonctionnalité «glissé-déposé» qui facilite grandement l usage du coffre-fort électronique imaginé par Covéa Tech. Les nouvelles technologies, au chevet de l assuré Dans le même temps, Covéa Tech a poursuivi ses différentes études prospectives, notamment en matière de télésurveillance, avec MAAF en position de pionnier (via un projet d alerte-détection de fumée, expérimenté auprès de certains sociétaires de l enseigne en 2011). Ou bien encore, s agissant de l élasticité du squelette et du vieillissement des articulations : dans le cadre de la Fondation Paris Tech, Covéa a participé activement en 2011 à des travaux visant à imaginer un système d accompagnement et de prévention de ces problématiques. Ou bien enfin, sur les problématiques de la vue et de la perte d acuité visuelle, Covéa Tech est engagé aux côtés de l Institut de la Vision l un des centres de recherche spécialisés dans les maladies de la vision les plus ambitieux en Europe dans l exploration et le développement d outils de prévention des nombreuses maladies impactant la vision.

17 14/15 la pertinence strategique En quoi l innovation est-elle cruciale pour les mutuelles de Covéa? La problématique est commune aux trois enseignes Covéa pour lesquelles nous travaillons : la R&D, la veille technologique et le partage de savoir-faire doivent permettre de nous projeter dans le futur afin d imaginer dès à présent ce que pourrait être la mutuelle de demain. Que ce soit sur des problématiques de maintien à domicile, de téléphonie mobile, de sauvegarde des données électroniques ou de transmission d informations, Covéa Tech apporte aux enseignes du Groupe des clés afin qu elles puissent proposer de nouvelles garanties aux sociétaires de demain dans le cadre de leurs futurs services. La recherche de solutions pour le maintien à domicile est une thématique-phare du 21 e siècle : quelles seront les solutions de Covéa Tech? Le bouquet de services de télésanté ROBODOMO et la plate-forme robotique d assistance et de maintien à domicile PRAMAD sont deux expérimentations menées par Covéa Tech depuis 2010, et dont on pense qu une partie des services testés dans leur cadre sera utile pour mettre au point de futurs services d assurance-assistance innovants. Pour les mêmes raisons nous soutenons la recherche, l innovation et la formation dans le secteur des technologies de l information et de la communication (TIC) par notre présence au sein de la Fondation universitaire et partenariale Dream IT, portée par l Université de Nice Sophia-Antipolis. Au-delà du projet ROBODOMO, des travaux y sont actuellement menés sur des thèmes variés, relatifs par exemple à la «mobiquité» (mobilité et ubiquité), la réalité augmentée, l identité numérique, etc. Laurent Tollié Directeur général délégué Covéa Tech, en charge de l informatique Covéa Cinq ans après sa création, quel bilan tirez-vous des actions menées dans le cadre de Covéa Informatique? Dans le domaine des ressources, Covéa Informatique a pour objet de définir, d organiser et de mettre en œuvre les synergies et les convergences entre les informatiques des enseignes, ainsi que les projets communs aux différentes entités de Covéa. Une première étape a permis de mettre en place un réseau sécurisé répondant aux besoins d interconnexion des systèmes d information des trois enseignes. Puis nos coopérations se sont renforcées, en mettant en place en particulier les SI dédiés aux métiers communs (notamment Finance et Immobilier), mais aussi l ouverture et la mutualisation de certains de nos systèmes à plusieurs enseignes (sinistres APJ pour GMF et MAAF, assistance Fidélia pour les trois enseignes, prestations santé pour MMA et GMF...), ainsi qu un certain nombre d applicatifs transversaux, au niveau sinistre, juridique, ou consolidation des comptes, par exemple. Au-delà de ces aspects, des projets menés en commun permettent de renforcer la mutualisation de nos moyens, notamment sur Solvabilité II, sur la réassurance (cessions en Réassurance, projet Coréa), sur les processus achats (programme EMA), ou sur des programmes d analyse de risque (base prestations pour Covéa Santé, base «corporels» pour AIS, CogéoRisk pour l étude des inondations ). Une réflexion est lancée en 2012 sur l élargissement des synergies et des convergences, qui permettra de renforcer nos coopérations et de franchir de nouvelles étapes dans la construction de Covéa sur le plan informatique. Penser les futurs e-services aux personnes fragiles Mon premier s appelle ROBODOMO, mon second PRAMAD, l un est un bouquet de services destiné à faciliter le retour à domicile des personnes victimes d une fracture du col du fémur, l autre est une plate-forme robotique d assistance et de maintien à domicile. Mon tout illustre la volonté de Covéa Tech de se positionner dès aujourd hui comme l un des futurs leaders du marché des services de télésanté et de téléassistance aux personnes fragilisées, victimes d accidents ou âgées dépendantes. De retour au domicile, les personnes âgées victimes d une fracture du col du fémur ont gardé une peur psychologique de retomber, et ont subi une perte de masse musculaire suite à l opération, ce qui rend plus difficile leur mobilité et les incitent à l inactivité. Face à cette problématique, ROBODOMO permet d envisager la mise en place de différents services de surveillance (des chutes, de l alimentation, de l activité physique) via différents boîtiers de géolocalisation, tensiomètre Bluetooth et autres capteurs de pression artérielle, données transmises en temps réel à un serveur. Dans une approche plus globale de maintien à domicile des personnes dépendantes, PRAMAD réunit autour du porteur de projet (Orange Health) différents acteurs (dont Covéa Tech et Fidélia Assistance) afin de lever les verrous technologiques pour une assistance active aux différentes activités pratiquées dans l habitat par cette population (déplacements, communications, aides médicales et sociales, etc.). Un maintien à domicile rendu possible grâce à différents robots d assistance, un système de télécommunications sécurisées, un service de téléassistance à domicile 24 heures sur 24, etc. «Le maintien à domicile des personnes fragiles passe aussi par les nouvelles technologies»

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19 16/17 le sens de l efficacité Grâce au dynamisme de MAAF, MMA et GMF, Covéa continue de gagner des parts de marché sur les segments les plus matures comme l Automobile et la Multirisque Habitation, mais aussi en assurance-vie et en santé. Une efficacité qui passe notamment par toujours plus d innovations mises en œuvre par l une ou l autre des organisations, de partage d expériences et de bonnes pratiques entre les trois enseignes du même Groupe. Une efficacité qui a permis à Covéa de voir son chiffre d affaires global progresser de 5,3 % en 2011.

20 MAAF, la référence qualité/prix. Mutuelle sans intermédiaire, le groupe MAAF Assurances figure parmi les premiers assureurs généralistes en France, grâce à ses solutions globales en assurances de biens, garanties santé, prévoyance et contrats d assurance-vie, à destination des particuliers et des professionnels. chiffres clés 4,22 milliards d euros de chiffre d affaires 162 millions d euros de résultat net 362% ratio de solvabilité 4,1 millions de clients et sociétaires faits marquants 2011 Lancement de «MAAF Pro, la référence qualité pro» pour renforcer la proximité de la marque avec les professionnels et les petites entreprises, et ouverture d un site dédié aux conjoint(e)s des entrepreneurs ( delartisanat.com), avec une offre propre au conjointcollaborateur. résultats 2011 Cap du milliard d euros en assurance-vie avec un niveau de collecte record en progression de 9,5 %, succès dû notamment à la proactivité des réseaux. Lancement de la nouvelle offre Auto incluant de nouvelles garanties telles qu une indemnisation renforcée, des services innovants, et la possibilité de cumuler plusieurs bonus («Bonus Cumulus»). Pas en avant majeur vers l assurance santé collective grâce à l affiliation de l institution de prévoyance Apgis à Covéa, qui donne à MAAF, dès 2011, les clés de son propre développement sur ce segment porteur. Partenariats en santé individuelle avec deux opticiens en ligne ( et dans l objectif de contenir la hausse du budget santé des assurés en santé. Le résultat net de MAAF s établit à 162,4 millions d euros en 2011, contre 134 millions en Ce chiffre s inscrit dans la moyenne des derniers exercices et confirme la capacité de MAAF à inscrire sa croissance dans la rentabilité. En 2011, les placements représentent 17,5 milliards d euros. Le ratio de solvabilité s établit à 362 % alors que les fonds propres atteignent 2,6 milliards d euros (+ 6,6 %). 591 points de vente

21 18/19 le sens de l efficacite MMA, 1 er réseau social d assurances. Mutuelle d assurance forte de son réseau d agents généraux, MMA s adresse à la fois aux particuliers, aux entreprises, aux collectivités locales et aux associations. Son changement de signature («MMA, votre premier réseau social d assurances») a marqué l année chiffres clés 6,50 milliards d euros de chiffre d affaires 159 millions d euros de résultat net 297% ratio de solvabilité 3,31 millions de clients et sociétaires points de vente faits marquants 2011 résultats 2011 Inauguration au Mans du stade «MMArena» 1 re opération de naming en France, en présence de spectateurs. Argus d Or pour la «meilleure utilisation d Internet et des nouvelles technologies de l information et de la communication» une distinction obtenue peu de temps après le lancement de la 1 re version mobile de l application sur iphone du coffre-fort électronique. Changement de signature de la marque portée par le nouveau slogan «MMA, votre premier réseau social d assurances, réseaux sociaux de proximité partout en France». Création d un espace communautaire sur accessible à tous (clients, prospects, agents collaborateurs), ou comment prendre la parole, s entraider, partager et agir. Participation à la Journée de la gentillesse, avec la signature de l appel à plus de bienveillance au travail, et l engagement à favoriser la prévenance entre les différents acteurs de l entreprise. Le résultat net de MMA s établit à 159 millions d euros, contre 144 millions d euros en Cette progression du résultat net est notamment due à l amélioration des résultats techniques en assurance de dommages aux biens. Les placements représentent près de 32 milliards d euros. Avec un taux de couverture des besoins de marge de 297 %, MMA confirme sa solidité financière.

22 GMF, assurément humain. Mutuelle sans intermédiaire, assureur généraliste de référence pour les agents du service public, le groupe GMF propose des garanties efficaces en dommages aux biens, assurance-vie, prévoyance, protection juridique, et depuis 2010, en santé individuelle. De quoi justifier une réputation de solidarité, proximité et qualité de services. chiffres clés faits marquants ,62 milliards d euros de chiffre d affaires 180 millions d euros de résultat net 396 points de vente 3,29 millions de clients et sociétaires 322% ratio de solvabilité Lancement de Prêtiléa assurance qui couvre le remboursement des crédits immobiliers (garanties larges et performantes, pour tous types de prêts immobiliers), à un tarif compétitif et maintenu pendant toute la durée du prêt. SMS pratique pour confirmer les rendez-vous : les rendez-vous Auto des sociétaires leur sont désormais confirmés par SMS. 1 er anniversaire de «GMF Mobile» site d accès rapide à tous les services et infos pratiques, look et ergonomie rajeunis. Paiement en ligne des cotisations nouveau service proposé aux sociétaires sur HYPERLINK « Partenariat avec l Agence pour le Service Civique afin de proposer aux volontaires engagés en Service Civique une assurance habitation complète, à un tarif préférentiel. résultats 2011 Avec un chiffre d affaires de millions d euros et un résultat net de 180 millions d euros, GMF enregistre de très bons résultats commerciaux et continue à gagner des parts de marché avec nouveaux assurés. Sa solidité financière se confirme avec un ratio de solvabilité de 322 % et un total de placements de près de 26 milliards d euros.

23 sociétés spécialisées et services associés Une panoplie complète de garanties et de protections juridiques En plus de proposer en France un large éventail d offres d assurances de biens et responsabilité, Covéa et ses trois enseignes complètent leur panoplie de solutions via plusieurs sociétés spécialisées (Covéa Risks, Covéa Fleet, Covéa Caution et NEXX Assurances), ainsi que des services associés (DAS et APJ) complémentaires, solidaires et très efficaces. Tour d horizon de leurs activités et résultats pour /21 le sens de l efficacite Des sociétés spécialisées en dommages aux biens Covéa Risks Filiale du groupe MMA, Covéa Risks est spécialisée dans l offre de garanties automobiles, santé et prévoyance et assurances de biens et responsabilités, diffusée par un réseau de courtiers et partenaires en France et à l étranger. Les solutions d assurance proposées s adressent aux particuliers et aux entreprises, auxquelles Covéa Risks propose des offres sur mesure. En 2011, Covéa Risks a poursuivi son développement sur le marché de l auto des particuliers (+ 3,2 %), et surtout auprès des professionnels (+ 5,8 %). Impacté depuis deux ans par les effets de la crise économique, le chiffre d affaires de Covéa Risks s établit en 2011 à 581 millions d euros (+ 3,3 %). Covéa Fleet Filiale de MAAF et MMA, seul assureur en France spécialisé sur le marché des flottes, du transport et des marchandises transportées, Covéa Fleet est fort d un réseau de plus de apporteurs (agents, courtiers et réseaux salariés). L année 2011 a été marquée par le développement des petites flottes et l accroissement de l activité Libre Prestation de Services, représentant 9 % du chiffre d affaires. Globalement, ce dernier s élève à 624,3 millions d euros. Covéa Caution Depuis plus de 20 ans, Covéa Caution intervient sur trois pôles de garanties financières, dans différents secteurs d activité : la caution dite «légale» (nécessairement souscrite par les professions juridiques, immobilières, et touristiques notamment), la caution bâtiment (pour les professionnels de la construction immobilière), les cautions fournisseurs et divers (dans les services et les transports). Malgré un contexte économique difficile, Covéa Caution a réalisé en 2011 un chiffre d affaires de 11,3 millions d euros, en léger recul (- 2,5 %) par rapport à l exercice précédent. La réactivité de ses équipes, la qualité de souscription et de surveillance du portefeuille, permettent à Covéa Caution de conserver son statut d acteur majeur sur le marché des garanties financières. NEXX ASSURANCES Filiale internet de Covéa, NEXX Assurances est un assureur «à distance» structuré autour de trois activités : NEXX Direct (offres proposées par Internet et téléphone), NEXX Partenariats (solutions d assurances «clés en main» pour des sociétés extérieures à l assurance, qui souhaitent étendre leur activité), NEXX Services (soutien par téléphone au groupe MAAF pour la vente sur internet et les assurances des professionnels). En 2011, le portefeuille de NEXX Assurances regroupe plus de contrats, pour clients. filiales dédiées aux services associés DAS DAS est la première société de protection juridique sur le marché des professionnels. En charge des portefeuilles de protection juridique des sociétés d assurances à intermédiaires du groupe Covéa, principalement d agents (MMA, Covéa Risks, Covéa Fleet), la DAS s est recentrée sur son cœur de métier : l assurance Protection Juridique (PJ). Avec deux innovations : l intégration de l e-réputation et de l usurpation d identité, et l introduction d une garantie indemnitaire. En 2011, le chiffre d affaires de la DAS s est élevé à 255,5 millions d euros (31 % réalisés en Protection Juridique, 19 % en Loyers Impayés, 50 % en Pertes Pécuniaires), pour 4 millions de clients. APJ Assistance Protection Juridique (APJ) gère les contrats des sociétaires des mutuelles sans intermédiaires, MAAF et GMF. APJ propose deux gammes de produits : «Essentielle» (formule de base), avec des garanties sur les domaines de la vie privée et des garanties professionnelles, spécifique au statut des agents du service public ; «Intégrale», qui étend son champ de protection au droit de la famille et de la construction. En termes d organisation, la numérisation des dossiers existants, poursuivie en 2011, vise l objectif «zéro papier». Le portefeuille d APJ comporte près d 1 million de contrats, tandis que 3,8 millions de personnes bénéficient d une couverture dans un contrat de groupe. En 2011, APJ a réalisé un chiffre d affaires de 109 millions d euros.

24 Une année de transition finalement satisfaisante Si l incertitude a été le maître mot tout au long de 2011, au final, l année est créditée de bons résultats pour les trois enseignes de Covéa. Tour de table des faits marquants et de l actualité des maisons qui constituent Covéa, avec, Étienne Couturier, Directeur général délégué groupe MAAF, Christian Baudon, Directeur général MMA, et Patrice Forget, Directeur général délégué groupe GMF.

25 2011, vue par MAAF, MMA et GMF 22/23 le sens de l efficacite Dans un contexte de crise économique aggravée en 2011, comment chacune de vos enseignes a-t-elle tiré son épingle du jeu? étienne COUTURIER Sur ses métiers historiques que sont l assurance auto et habitation, MAAF a continué de prendre des parts de marché avec des progressions respectives de 1,4 % et 3,1 % sur chacun de ces domaines, qui contribuent à la hausse de 4,8 % du chiffre d affaires global. En assurance-vie, MAAF a franchi le seuil symbolique du milliard d euros de collecte, en augmentation de 9,6 %. Le taux de rendement servi cette année à nos sociétaires (3,20 %) permet de concilier l attractivité de nos produits et nos marges de manœuvre futures. Enfin, l année 2011 a permis également d obtenir de bons résultats techniques, grâce d une part à l absence d événements climatiques majeurs et, d autre part, à la baisse de la sinistralité. CHRISTIAN BAUDON MMA affiche une croissance supérieure au marché en IARD, supérieure également au marché en assurancevie, le tout avec une bonne rentabilité. Au-delà de ces résultats satisfaisants, l année 2011 a vu le lancement d une nouvelle vision stratégique qui positionne MMA comme «1 er réseau social d assurance», avec réseaux sociaux de proximité que constituent les agences. Un événement relayé le 24 juin par la réunion, au sein du nouveau stade MMAréna, de plus de personnes travaillant pour l enseigne (salariés, agents, collaborateurs d agences) : illustration vivante de ce principe de réseau social constitué d ores et déjà en interne, au travers de nos différentes composantes humaines. Une manière de renouer avec les racines qui sont les nôtres, et d inscrire ce principe de «réseau social d assurance» du XXI e siècle dans la continuité du principe de «mutuelle d assurance» cher aux fondateurs, il y a deux siècles. PATRICE FORGET GMF a réalisé une très bonne année Dans un environnement concurrentiel toujours âpre, nos résultats commerciaux sont dans l ensemble très satisfaisants grâce au dynamisme des équipes, à la réorganisation du réseau, à notre politique tarifaire et à l efficacité du dispositif multicanal fort que nous construisons. Signe de cette attractivité, le nombre de clients de la marque GMF s est accru de assurés (un niveau de progression inégalé depuis 5 ans), le portefeuille auto a augmenté de 2 %, et notre jeune offre Santepass a permis de constituer un portefeuille de contrats fin 2011, une bonne performance qui participe à l ancrage de notre légitimité sur ce marché. Enfin, malgré une collecte en baisse comme pour l ensemble du marché, l objectif de collecte sur l assurance-vie a été atteint pour MAAF a créé une centaine d emplois en 2011, en réponse à quels besoins? E.C. MAAF a recruté 80 personnes pour élargir les horaires d ouverture de ses plates-formes téléphoniques jusqu à 20 heures en semaine et 17 heures le samedi. L instauration de notre dispositif multicanal, pointu et indispensable, nécessite des réponses de qualité et instantanées à toutes les sollicitations. Il est tout aussi essentiel d offrir une très bonne qualité de service, par exemple dans la gestion des sinistres : chacun sait que le produit d assurance auto se vend par bouche-à-oreille, par réputation, et la qualité de service est certainement le 1 er vecteur publicitaire dans ce domaine. En 2011, MMA s est essayée à une nouvelle méthode de management dite de co-développement, quelles sont ses caractéristiques? C.B. Nous avons lancé cette initiative avec l idée de faire évoluer les comportements en matière de management. Aujourd hui, les managers en poste en entreprise sont soit des experts formés sur le terrain au management, soit des managers qui n ont jamais été formés à des approches dites «comportementales». Concrètement, le co-développement professionnel est une approche de formation qui mise sur le groupe et sur les interactions des participants pour favoriser l atteinte de l objectif fondamental, à savoir améliorer la pratique professionnelle. Seule une telle démarche permet de mettre en exergue des questionnements liés à la résolution de problèmes managériaux quotidiens. Une centaine de collaborateurs MMA ayant d ores et déjà suivi cette formation en 2011, l idée est d en faire bénéficier demain l ensemble des équipes Covéa. GMF entend renforcer sa proximité avec les services publics, quelles sont les actions envisagées sur cette cible? P.F. La forte progression des adhésions GMF en 2011 est notamment imputable à notre stratégie de conquête sur nos marchés prioritaires, appuyée par une offre de réduction en auto de 10 %. Cet objectif sera poursuivi demain, avec la mise en œuvre de nouvelles façons de déployer notre présence sur le terrain, le développement ou le renouvellement de partenariats en cohérence avec ces marchés et l expérimentation de nouvelles pistes via le challenge interne d idées Eurêkap pour être au plus près de notre cœur de sociétariat. Comment se présente l année 2012 pour vos enseignes respectives? C.B. Pour MMA, 2012 se présente très bien, avec notre dynamique de développementrentable qui accélère son mouvement, devient plus pertinente d année en année, en 2009, 2010 puis 2011, chacune de ces années étant meilleure que la précédente. L activité de MMA en 2012 devrait s inscrire dans cette trajectoire-là, sachant que nous entendons nous développer plus particulièrement sur tout ce qui est assurance des professionnels et des entreprises, ainsi que sur les assurances de personnes. E.C sera une année particulière pour MAAF, puisque l environnement n est pas très favorable notamment en Auto, avec une baisse des immatriculations et, côté assurance-vie, avec une relative incertitude sur l environnement fiscal. Cela étant précisé, après trois ans de travail sur les assurances de personnes (prévoyance et vie), les deux prochaines années seront pour MAAF axées sur la santé. L ensemble du réseau de vente est d ores et déjà mobilisé dans l optique des futurs contrats Santé MAAF, d abord sur le marché de l assurance collective (mi-2012), puis sur le marché de l assurance individuelle (en 2013). P.F. L année 2012 s annonce au moins aussi incertaine que 2011, mais notre situation est saine et nous permet de l aborder avec confiance. Parmi nos priorités, nous avons la volonté d accélérer notre développement et de renforcer notre efficacité commerciale, en Santé bien sûr, mais aussi en Habitation avec le lancement, en avril dernier de notre nouveau contrat DOMO PASS, qui achève la modernisation de nos grands produits d assurance de dommages aux biens. Cela passera aussi par le renforcement de l efficacité globale de notre dispositif multicanal de contact avec les sociétaires. Enfin, nous utilisons depuis avril un nouveau code de communication médias, afin de faire davantage émerger la marque GMF.

26 Construire une relation durable, par nature Issues du monde mutualiste, les maisons MAAF, MMA et GMF sont de longue date engagées dans des actions qui, même discrètes, font d elles des acteurs modernes et impliqués de la Responsabilité Sociale et Environnementale. Par nature proche de ces enjeux, chacune des trois enseignes de Covéa avec sa culture et son histoire a développé des actions concourant à la solidarité, à la lutte contre les discriminations, à l engagement dans des projets liés à la protection de l environnement. Une démarche RSE formalisée aujourd hui en France dans un corpus réglementaire bien précis, auquel Covéa s est naturellement conformé : outre la mise en place de structures en charge du développement durable, les trois enseignes de Covéa ont adhéré à la charte Développement Durable de l AFA (Association Française de l Assurance). Des actions à destination des sociétaires Pour Covéa, être un assureur mutualiste, c est d abord ajouter à l indemnisation du préjudice ou au paiement d une prestation, une attention particulière à la situation de la personne. En phase avec cette logique, MAAF, MMA et GMF soutiennent de nombreuses associations œuvrant auprès des personnes souffrant de handicaps et auprès de leur famille. Ainsi, la Fondation MAAF soutient les recherches et projets à même de concourir à l amélioration de la qualité de la vie des personnes handicapées à la suite d un traumatisme grave. De la même manière, la Fondation MMA (créée en 1983, sous l égide de la Fondation de France) finance des projets portés par des associations agissant pour faciliter l insertion des personnes handicapées après un accident. Quant au Fonds d Entraide GMF Solidarité, il a pour objectif de soutenir les sociétaires confrontés à un risque non assurable ou devant faire face à une situation critique comme l évolution d une maladie grave ou la survenance d un handicap. La GMF est également partenaire de l UNAPEI, organisation avec laquelle la mutuelle mène de nombreuses actions sur le terrain. Enfin, en 2011, GMF a reconduit son partenariat avec les Parcs Nationaux de France, contribuant au financement de dispositifs et d outils pour l accessibilité des personnes handicapées aux espaces préservés de ces parcs. Impliqué dans le domaine des transports durables, MAAF a participé activement à la Semaine européenne de la mobilité, et adhéré à l Agenda 21 de la ville de Niort (réflexion sur la mobilité, le plan vélo). D autre part, MAAF a noué un partenariat avec la chaine LCP et l émission «Transportez-moi!», consacrée aux évolutions des modes de transport, à la prévention et à l éco-conduite. Enfin, l engagement de MMA dans la prévention des risques routiers s est concrétisé par une opération d envergure sur l équipement des scooteristes. Ajouter à l indemnisation du préjudice ou du paiement d une prestation, une attention particulière à la situation de la personne

27 24/25 le sens de l efficacite Des engagements à l égard des collaborateurs De longue date, l insertion des collaborateurs handicapés au sein de l entreprise, ainsi que le maintien dans l emploi des salariés dont le handicap survient au cours de la vie professionnelle, sont des préoccupations prises en compte dans le cadre des Missions Handicap créées par chaque enseigne. Autre enjeu social important : outre la signature de la Charte de la Diversité, GMF milite pour l égalité des chances dans l entreprise. Le principe de non-discrimination est appliqué à toutes les étapes de la gestion des ressources humaines (recrutement, formation, promotion professionnelle), et l égalité de traitement des collaborateurs a été formalisée par plusieurs accords d entreprise. MMA a signé un accord relatif à la suppression des écarts de rémunération entre hommes et femmes, et a permis à 200 collaboratrices de bénéficier d une revalorisation individuelle. En 2011, GMF a signé un accord relatif aux risques psychosociaux au travail, poursuivi le développement des congés solidaires (10 accordés en 2011), et apporté un soutien financier à des projets associatifs. MMA a lancé un programme complet de formation dans le cadre de l accord sur la prévention du stress au travail pour permettre à tous les acteurs du réseau de prévention de renforcer leurs moyens de détection, d alerte et d actions. MILITER POUR L ÉGALITé DES CHANCES, LA DIVERSITÉ, ET AGIR POUR L INSERTION DE COLLABORATEURS HANDICAPÉS AU SEIN DE L ENTREPRISE Des actions à l égard des prestataires des enseignes En 2011, dans le cadre de son programme «Ensemble pour Mieux Acheter» (EMA), Covéa a initié une politique d achats durables pour ses trois enseignes. Objectif : s assurer que les sociétés avec lesquelles le Groupe travaille sont elles-mêmes engagées dans une démarche RSE (respect des dispositions de l Organisation Mondiale du Travail, respect de l environnement dans les modes de production ). Concrètement, un questionnaire est désormais systématiquement adressé aux nouveaux prestataires. L enregistrement des réponses dans le système de gestion des achats, commun aux enseignes de Covéa, va permettre aux acheteurs d affiner leurs choix, mais aussi d engager avec les fournisseurs une démarche d amélioration réciproque. S ASSURER QUE LES SOCIÉTÉS AVEC LESQUELLES LE GROUPE TRAVAILLE, ont elles-mêmes une démarche rse Des premiers pas en faveur de l environnement Dans le cadre du mécénat du Fonds de dotation pour la diversité, MAAF a poursuivi sa participation au programme «Save your logo» (soutien d actions en faveur des cétacés). Toutes les enseignes ont entrepris ou poursuivi le bilan carbone de leurs activités. Dans ce domaine, MMA s est fixé pour objectif chiffré de réduire de 10 % ses émissions de GES d ici à 2014, en agissant sur les déplacements professionnels et personnels, sur l efficacité énergétique des bâtiments et sur la consommation des matériels informatiques. MAAF a également mis en œuvre avec succès le plan d action consécutif aux résultats du bilan carbone (90 % des actions prévues ont été réalisées ou engagées). Parallèlement, le Groupe a inauguré à Niort un immeuble certifié HQE (architecture ergonomique, confort hygrothermique, etc.) et 60 % des actions du Plan de déplacement entreprise (PDE) ont été réalisées ou engagées. GMF poursuit la mise en œuvre d actions dont les premières ont permis, depuis 2009, de réduire ses émissions de CO 2 de plus de 10 %. Premier pas collectif vers moins de pollution, le site de covoiturage du groupe Covéa enregistrait visites onze mois après son lancement. 840 collaborateurs (toutes enseignes confondues) avaient ouvert un compte leur permettant de déposer des annonces ou de consulter celles de leurs collègues. Majoritairement utilisé pour les déplacements personnels, Covéaturage est aussi adopté lors des déplacements professionnels. En service depuis février 2011, Covéaturage répond à trois objectifs : réduire les émissions de gaz à effet de serre (GES) des collaborateurs dans leurs déplacements domicile/ travail et intersites, diminuer les frais généraux sur le poste déplacements professionnels, et favoriser la convivialité et l esprit de Groupe.

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29 26/27 L esprit de coopération Fondement même des principes ayant donné naissance à Covéa, dès 2003, la mise en commun des ressources et la coopération des équipes apportent plus de liberté à chaque enseigne de Covéa pour agir face à la concurrence. En 2011, forts de l efficience du modèle Covéa AIS et des économies d échelle réalisées par les maisons grâce à cette structure, les achats ont enclenché un vaste plan d action triennal, au travers du programme EMA («Ensemble Mieux Acheter»). Une preuve supplémentaire que la coopération peut être érigée en modèle efficace de fonctionnement.

30 Covéa Santé & Prévoyance Se donner les moyens de s imposer en assurance Santé et Prévoyance Au début de l année 2011, MAAF, MMA et GMF assuraient ensemble près de 2 millions de personnes en santé, au titre de contrats à adhésion individuelle, sur le marché des particuliers et sur celui des professionnels. Au mois d octobre 2011, l Apgis, institution paritaire de prévoyance, a rejoint Covéa, et par sa présence auprès de entreprises et près de personnes assurées, apporte un savoir-faire éprouvé en protection sociale collective au sein des entreprises et des branches professionnelles. Chiffres clés APGIS Entreprises affiliées Cotisations encaissées Assurés (dont les ayants droit) 454 millions d euros Résultat net 11 millions d'euros Marge de solvabilité 290 % En France, la consommation de soins et de biens médicaux évolue beaucoup plus vite que les autres postes de consommation des ménages. Cela a pour conséquences un déficit chronique des régimes publics d assurance maladie, des transferts de charges vers les ménages et une restriction progressive du périmètre de la solidarité nationale. Des marchés en pleine mutation Le marché de l assurance santé des particuliers se modifie avec l arrivée à la retraite des générations de baby-boomers, l augmentation de la population et le développement des contrats collectifs. Un phénomène auquel s ajoute l évolution du marché des fonctions publiques, avec des contrats collectifs à adhésion facultative. Dans le même temps, le marché de la protection sociale (santé et prévoyance) en entreprise voit la montée en puissance des conventions collectives nationales, établies au niveau des branches professionnelles. s organiser pour gagner, face à une vive concurrence Avec l Apgis, Covéa se situe au 6 e rang de l assurance santé individuelle et collective. En assurance individuelle, il s agit de capter la clientèle croissante des seniors, des fonctionnaires et des travailleurs non salariés. Une vive concurrence s exerce désormais sur ce marché, du fait des actions volontaristes des bancassureurs et des nouveaux acteurs de la distribution par Internet. Sur le marché des assurances collectives, la montée en puissance des conventions collectives nationales s accompagne de la constitution d énormes conglomérats au sein de groupements paritaires de prévoyance. Ces phénomènes s inscrivent dans un contexte législatif et réglementaire spécifique, très contraignant pour les assureurs, mais pour autant, sans effet au profit de nos sociétaires. Dans un tel contexte, Covéa a engagé en 2011 des programmes d amélioration de la qualité des garanties et des services, des travaux en vue d optimiser l efficience des contrats, et notamment pour offrir aux sociétaires les moyens de maîtriser les dépenses restant à leur charge après le paiement des prestations, l innovation ainsi que le pilotage technique des contrats. C est également à ces nouveaux défis que répond le partenariat noué en 2011 avec l Apgis, dont Covéa partage les valeurs de solidarité et de qualité du service apportée aux assurés.

31 «Covéa renforce ses moyens afin d accélérer son développement en assurance santé et prévoyance.» La prévoyance : une offre diversifiée en forte progression Covéa est présent également sur le marché en plein développement de la prévoyance. Les trois enseignes du Groupe, MAAF, MMA et GMF, proposent des offres de prévoyance individuelle et l Apgis des offres de prévoyance collective en entreprises. En prévoyance individuelle, les offres concernent les particuliers et les professionnels sur des gammes telles que : garanties des accidents de la vie, garanties pertes de revenus en cas d incapacité de travail ou d invalidité, assurance emprunteur, garanties décès En particulier, des contrats de type «Madelin» s adressent aux travailleurs non salariés, assurés chez MAAF et MMA. Pour sa part, GMF offre à ses sociétaires un contrat modulable couvrant les conséquences souvent dramatiques des accidents de la vie. De plus, l entrée de l Apgis au sein de Covéa permet au Groupe de se positionner sur le marché de la prévoyance collective. Plus de personnes ont rejoint les enseignes du Groupe en prévoyance individuelle, auxquelles s ajoutent salariés protégés collectivement par l Apgis. Au final, le portefeuille global de Covéa, regroupant plus de 3,8 millions de contrats, a progressé de 3 % en Le montant du chiffre d affaires s établit à 353 millions d euros et place le Groupe au 13 e rang sur le marché français. Covéa Santé & Prévoyance a été officiellement mise en place en septembre 2011, pourquoi? Alors que l on assiste à l entrée en force des bancassureurs sur le marché de l assurance santé individuelle et à un phénomène de concentration des grandes institutions de prévoyance, notre ambition est de faire des membres de Covéa des acteurs reconnus de l assurance santé et prévoyance, sur leurs marchés respectifs. Nos objectifs sont de : bâtir un modèle de développementrentable, être reconnus par les clients comme des acteurs performants du secteur, apporter à nos assurés un rapport qualité/prix des soins optimal en matière notamment de cotisation et de reste à charge, tout cela pour nous situer parmi les cinq premiers du marché en 2020, afin de pouvoir résister durablement à une concurrence qui se sera alors fortement structurée. Didier Bazzocchi Directeur général délégué Covéa Santé & Prévoyance Quels sont les moyens de Covéa Santé & Prévoyance? Au sein de Covéa, MAAF et MMA disposaient depuis de nombreuses années de moyens éprouvés en matière technique et de gestion. GMF avait pris appui sur ces compétences pour concevoir et mettre en œuvre l offre santé créée en Afin d offrir à chaque enseigne le meilleur des savoir-faire et des outils présents dans le Groupe, nous avons décidé de mettre en commun trois fonctions qui présentaient des potentialités en matière de développement : la conception de produits et de services, l innovation et le pilotage des relations avec les professions de santé, le pilotage de l activité d assurance collective naissante avec l entrée de l Apgis et en avons confié la responsabilité à des professionnels aguerris. Ces moyens sont opérationnels et les effets d accélération permis par ce dispositif ont été très rapidement perceptibles. 28/29 l esprit de cooperation Comment s est d ores et déjà traduit le partenariat avec l Apgis? L Apgis est une institution paritaire de prévoyance reconnue pour les valeurs qui animent ses instances et ses collaborateurs, ainsi que pour la qualité de sa gestion. Elle intervient auprès des entreprises depuis L alliance nouée avec l Apgis concerne MAAF, MMA et GMF. Elle leur permettra de distribuer des offres d assurance santé et prévoyance en entreprises et de les assurer en partenariat avec l Apgis. Celle-ci conserve une gestion paritaire, ainsi que sa gouvernance et ses moyens propres. Pour autant, elle réalise désormais son développement en étroite coopération avec les enseignes de Covéa. Dans un premier temps, le partenariat est mis en œuvre entre MAAF et l Apgis. Dès sa prise d effet en octobre 2011, il a permis de prendre position auprès de plus de 200 PME et d enregistrer des premiers succès très prometteurs. D emblée, la conception d une offre d assurance santé dédiée aux TPE a été engagée conjointement. Cette offre est commercialisée par MAAF depuis mai 2012.

32 covéa AIS Une force de frappe unique toujours plus performante Depuis sa création, Covéa AIS a initié au sein de MAAF, MMA et GMF une vingtaine de réalisations innovantes, sans équivalent sur le marché. Une stratégie de gestion de la sinistralité qui a permis la mise sur pied d une force de frappe unique en France en la matière. Covéa AIS Assistance, Indemnisations, Services est la première des structures communes mises en place au sein de Covéa. Pour une raison simple : dès l origine, la gestion des sinistres est apparue comme étant un domaine où les pistes de synergies porteuses d économies étaient les plus fortement probables. De fait, cinq ans après sa mise en œuvre en 2006, Covéa AIS génère de substantielles économies sur la gestion globale des sinistres pour le compte de MAAF, MMA, GMF et leurs partenaires soit 3 millions de dossiers ouverts en 2011, en baisse de 5 % par rapport à l année précédente (malgré une augmentation moyenne de 2 % du portefeuille des enseignes). Une puissante force de frappe, dont les atouts résident notamment dans une organisation efficace, une réflexion permanente sur les moyens, une mutualisation des réseaux de prestataires et une approche constamment innovante de la gestion des sinistres, que ce soit au plan économique ou pour l amélioration du service à l assuré. La météo, facteur (ou non) de sinistralité En 2011, si les forces de la nature ont été globalement plus clémentes avec la France que l année précédente, les conditions climatiques sont un fil rouge à suivre pour analyser les faits marquants 2011 en matière de sinistralité. Après une année 2010 qui avait vu le nombre de tués sur les routes diminuer, 2011 marque une stabilisation (- 0,6 %) qui s explique notamment par une météo douce en début d année favorisant plus de déplacements, et une utilisation des deux-roues même en hiver, suivie par deux trimestres caractérisés par le renforcement de la politique répressive en matière de prévention routière, le tout dans un contexte de prix des carburants en hausse incitant à une réduction des déplacements. Résultats : Covéa affiche une diminution du coût moyen de la réparation auto (- 2,3 %), alors que 2006 était la dernière année baissière sur cette nature de coût. En matière de vols, face à une protection des véhicules de plus en plus performante qui fait baisser la fréquence, on assiste à une «professionnalisation» du vol, qui a pour conséquence d augmenter le taux de véhicules non retrouvés et le coût moyen par dossier. S agissant de garantie multirisque habitation (MRH), la clémence météorologique a, là encore, influencé le bilan annuel 2011 : outre une faible intensité des événements naturels, l hiver particulièrement doux a entraîné une fréquence en baisse du nombre d incendies. Un impact climatique qui n a toutefois pas joué sur la garantie Vol, dont la fréquence et le coût (la flambée du cours de l or a généré un plus grand nombre de vols) sont en nette progression en 2011, en lien avec celle de la criminalité globale. Enfin, le coût moyen des dommages corporels est en augmentation sur les trois enseignes, marqué notamment par l enchérissement du coût des tierces personnes et des frais médicaux. Deux enseignes Covéa, MAAF et MMA, proposent des garanties en assurance construction: sur ce secteur d activité, les sinistres sont en hausse de 2,5 %. Prime à l efficacité, et à l écoute des besoins du sociétaire Illustration de la reconnaissance des efforts réalisés par Covéa AIS pour améliorer le service rendu au client et réduire la facture de la sinistralité, l outil de «Chiffrage autonome du réparateur» (CAR) a été reconnu «innovation de l année 2011» dans la gestion des sinistres par la profession qui lui a décerné un Argus d Or. Concrètement, le CAR permet aux réparateurs sélectionnés de réaliser en autonomie, et dans un cadre parfaitement sécurisé, le chiffrage des dommages sans recours à l expertise. De l envoi de la mission au règlement de la facture au prestataire, le CAR s appuie sur un système d addition de feux verts entièrement automatisé en temps réel, sans aucune intervention humaine. Autre innovation notable en 2011 : réservé aux sinistrés qui veulent faire eux-mêmes leurs travaux suite à un petit dégât des eaux, le site TravoDeco apporte conseils en bricolage, astuces décoration et services exclusifs. En créant ce lien privilégié tout au long de la gestion du sinistre, MAAF, MMA et GMF renforcent ainsi la fidélisation de leurs sociétaires.

33 30/31 l esprit de cooperation Fidélia relève les défis de l assistanceassurance Michel Gougnard Directeur général délégué Covéa AIS Quelle est la place de la gestion des sinistres dans la concurrence entre les acteurs? Tout le monde en a bien pris conscience, les sinistres sont devenus un facteur discriminant de compétitivité entre les acteurs du marché. Mais si tout le monde partage cette évidence, le marché se partage en deux camps sur les conséquences à en tirer : comparé à une pratique sportive telle que le cyclisme, le marché se comporte comme un peloton, avec ceux qui veulent gagner et ceux qui ne veulent pas perdre Les premiers sont les tenants de l échappée (ils repèrent les étapes qui rapportent, inventent de nouvelles occasions de distancer les autres), les seconds utilisent la technique du gruppetto, c est-à-dire font tout pour bloquer les initiatives et rester groupés, histoire de ne pas être éliminés en solo. Covéa a la chance d appartenir au milieu mutualiste, sans pression de l actionnaire, ce qui lui permet de travailler dans la durée, de réfléchir sereinement à la bonne stratégie de course et de figurer ainsi parmi ceux qui veulent gagner. Parmi les équipes qui veulent gagner : quelle est l ambition de Covéa? Nous visons bien évidemment le maillot jaune. Et pour le gagner, en matière de gestion des sinistres, il faut savoir qu il y a des opportunités de différenciation et des pièges à banalisation. En clair, il faut sans cesse trouver de nouveaux terrains de jeu pour faire la différence à notre avantage : l occurrence des événements climatiques doit être l occasion de faire montre d originalité sur les services, la réactivité, l accueil, le traitement des flux exceptionnels, etc. Idem, les Technologies de l Information et de la Communication et tout ce qui consiste à revisiter notre manière de faire le métier à partir, par exemple, de la dématérialisation des images envoyées par l assuré ou le réparateur, quitte à se dispenser d envoyer un expert sur place. Dans le même temps, il faut échapper à la banalisation : en cinq ans d existence, Covéa AIS a mis une vingtaine de réalisations uniques à son crédit, et profite de sa taille pour atteindre les seuils nécessaires à la viabilité d outils ou de concepts innovants qui, en deçà, n auraient pas fait la preuve de leur fiabilité. Dans ce contexte de plus en plus disputé, quelles sont les grandes orientations AIS en 2012? Pour 2012, Covéa AIS s est fixé 12 nouvelles conquêtes distinctives, avec comme fil rouge ce qui fait l originalité de notre vision des sinistres, à savoir comment tout à la fois développer le chiffre d affaires à partir de la gestion des sinistres et réduire la masse financière des sinistres à venir. Cela passe par différentes pratiques, que nous appliquons tous les jours via les «4S», notre stratégie de l excellence de la gestion des sinistres : Style d indemnisation (lorsque tout s est bien déroulé, le sociétaire reste fidèle et fait connaître sa satisfaction autour de lui), Solidarité avec les réseaux commerciaux (identifier à l occasion d un sinistre les besoins de l assuré pour que les réseaux commerciaux y subviennent), Sveltesse des coûts (jouer l effet de taille pour réduire les frais de gestion et les coûts de sinistre). Et enfin, la Science du sinistre : autopsier les sinistres réglés doit permettre de «faire parler» les masses qu ils constituent par catégorie afin de dégager des actions de prévention. Société d assistance des trois enseignes de Covéa, Fidélia Assistance intervient 24 heures sur 24, en France et dans le monde entier, pour venir en aide à ses clients. Ses domaines d intervention sont l assistance médicale (rapatriement, évacuation sanitaire), l assistance aux véhicules (dépannage-remorquage), l assistance à domicile et les services à la personne. En 2011, Fidélia Assistance a réalisé un chiffre d affaires de 374 millions d euros, au service de près de 11 millions d assurés. En installant une gouvernance commune à la tête de Fidélia et de Covéa AIS début 2011, Thierry Derez, Président de Covéa, entend réaffirmer l ambition du Groupe de récolter les bénéfices attendus de l effet de taille amené par le regroupement des volumes de MAAF, MMA et GMF, au sein de Fidélia. Via ce rapprochement de l assurance et de l assistance, qui doit accroître sa capacité à inventer des services inédits, Fidélia a pour objectif de devenir la société de référence du secteur. Un défi qu il faudra relever tout à la fois côté qualité de service, innovation et maîtrise des coûts. Pour ce faire, Fidélia dispose d atouts majeurs : le professionnalisme de ses équipes, qui ont vu tripler le volume des portefeuilles en trois ans, en maintenant un haut niveau de qualité de service ; des volumes, qui placent Fidélia dans le peloton de tête de l assistance de particuliers en France ; une proximité avec la gestion des sinistres, au travers d une gouvernance commune, un avantage dont ne dispose aucun concurrent. Le taux de satisfaction global est maintenu en 2011 au niveau élevé de 96,3 % dossiers d intervention ont été ouverts en Fidélia Assistance compte plus de salariés sur les sites de Saint-Cloud, de Tours et de Nantes. «Nous sommes passés de la gestion des sinistres à la gestion de la sinistralité.»

34 COVéA ACHATS Des gains attendus déterminants pour la compétitivité L intitulé du programme EMA («Ensemble pour Mieux Acheter») résume clairement sa finalité : nécessaire et ambitieuse, la rationalisation des achats indirects du Groupe (de l ordre de 750 millions d euros par an) s inscrit totalement dans la logique de Covéa, à savoir mettre en commun ses forces pour préparer l avenir. Initié en avril 2011, le programme EMA a poursuivi son avancée tout au long de l année. Tour d horizon de ces réalisations. «Les sociétaires sont surtout attentifs au prix, c est l une des clés de l attractivité. Par sa taille, Covéa dispose d une capacité considérable pour peser sur ses coûts et donc sur les tarifs. Ce programme doit nous permettre de mieux exploiter le gisement d économies que sont les achats.» En concluant ainsi la journée de présentation du programme EMA, le 5 avril 2011, Thierry Derez, Président de Covéa, souligne en quelques mots combien ce chantier est important pour le Groupe et les trois enseignes qui le constituent. Afin de mettre en place le programme «Ensemble pour Mieux Acheter», trois chantiers transversaux ont été identifiés : le premier est dédié au processus/ performance, et vise à optimiser le rapport qualité/coûts des achats pour chacune des directions métiers (en définissant des indicateurs de performance) tout en optimisant la sécurisation juridique et réglementaire. Le deuxième chantier porte sur le système d information (S.I.), en vue de disposer d un outil commun, à même d offrir une vision des optimisations réalisées à la fois par chaque enseigne et sur le périmètre de Covéa. Réaliser jusqu à 15 % d économies S agissant du troisième chantier, il est consacré aux achats mutualisés, sans conteste le lieu des principales sources d économies potentielles. Objectif? Mutualiser les achats qui peuvent l être, afin de bénéficier des effets de volume qu offre le Groupe. Concrètement, cette politique doit permettre d obtenir à court et moyen terme de meilleures conditions qualitatives et financières. Avec un objectif à plus long terme : une réduction des coûts de l ordre de 10 à 15 % sur les trois ans à venir, à qualité égale ou améliorée, par le biais d une mutualisation de 50 % des achats au niveau Covéa. Et pour effets induits le renforcement des liens entre les trois enseignes, avec la poursuite de la construction du groupe Covéa. Pour atteindre ces objectifs selon un calendrier établi sur trois ans ( ), le programme EMA est piloté par le Comité de Direction Achats Covéa, qui donne ses orientations au Comité de Coordination Achats Covéa, qui s appuie sur des Comités opérationnels : Comité Achats SI, Comité Achats Immobilier, Comité Achats Généraux et AIS Pôles Performance. Identifier les progrès à réaliser Outre coordonner la fonction Achats au sein du groupe Covéa, le programme EMA vise aussi à la professionnaliser davantage, et faire qu elle soit reconnue comme un véritable métier par les différentes fonctions de l entreprise. En amont, un état des lieux a permis de recenser des informations de la part des responsables achats généraux, IT et immobiliers, et d obtenir une synthèse des directions métiers sur leurs besoins et leurs attentes. Tout le programme a été construit pour répondre aux enjeux de Covéa et aux demandes des différents acteurs du processus achat. Différents axes de progrès ont été dégagés de cette consultation, parmi lesquels la nécessité de clarifier la valeur ajoutée des achats, de sécuriser les contrats, d accroître la contribution et la réactivité des acheteurs, de développer les synergies entre les trois enseignes, etc. Fin 2011, grâce au soutien effectif du management à tous les niveaux et à la mobilisation générale des entités opérationnelles, le programme EMA a déjà atteint ses premiers objectifs.

35 32/33 l esprit de cooperation En matière de mutualisation de ses dépenses, Covéa ne part pas de zéro Effectivement, puisque depuis plusieurs années, 50 % des achats informatiques sont gérés en commun, et qu au travers de Covéa AIS, la synergie sur les dépenses assurantielles est d ores et déjà effective. Nous avons en quelque sorte capitalisé sur notre savoir-faire en matière de gestion des sinistres pour déployer notre politique de gestion des achats indirects, c est-à-dire relatifs à l informatique, l immobilier et aux frais généraux. Le programme EMA s inscrit donc dans la logique d un certain nombre d actions structurelles ayant guidé et permis la construction de Covéa, aussi bien Covéa AIS que Covéa Immobilier ou Covéa Finance. Des opérations de synergie élargies à de nouveaux périmètres, afin de gagner encore en compétitivité. Quels sont les gains attendus par le programme EMA? L une des toutes premières actions en 2011 visait l établissement d une segmentation des achats des frais généraux partagés par tous, soit au final environ 20 familles et 100 sous-familles distinctes, pour lesquelles nous avons redéfini le cadre et classé par natures d achats (avec exemples à l appui), revu les termes tout le monde n utilisait pas le même vocabulaire et les acteurs ont rédigé un lexique partagé par tous. Cette segmentation doit non seulement être compréhensible et utilisée par tous au sein des trois enseignes Covéa, mais surtout elle va permettre de répartir les chiffres d affaires des fournisseurs sur la globalité des achats généraux effectués dans le cadre du Groupe, soit environ 750 millions d euros annuels. Joaquim Pinheiro Directeur général délégué Covéa, en charge du programme EMA Quel taux de couverture est visé s agissant notamment des achats de frais généraux? Jusqu à présent, environ 25 à 30 % des achats généraux (hors informatique et immobilier) étaient traités sous l égide des acheteurs, les 75 % restants étant gérés directement par les directions tiers. L objectif est donc de gagner en couverture et d apporter aux directions métiers proactivité et réactivité. La synergie Covéa mise en place permettra ainsi de gagner en légitimité auprès de nos fournisseurs et de mieux acheter. «Nous allons créer une culture commune des achats.» EMA, un programme qui avance à grands pas Grâce notamment à l implication efficace des équipes internes et des différents groupes de travail, l état d avancement des travaux est très satisfaisant. Mieux : tous les jalons planifiés et les livrables associés ont été atteints. Concrètement, une base de données fournisseurs commune pour Covéa a d ores et déjà été établie, et des modèles de contrats «types» pour la majorité des familles d achat ont été mis en place, ainsi que les conditions d intervention des juristes pour capitaliser au maximum sur leur valeur ajoutée. A également été intégrée une clause relative à la RSE (1) qui figure dans tous les nouveaux contrats, mis en place un questionnaire RSE à destination de nos fournisseurs, et calé un process de suivi qualité pour s assurer que les processus mis en place correspondent bien aux attentes des directions métiers. Enfin, les équipes ont travaillé au respect de la future réglementation Solvabilité II, via l identification des sous-traitants à risques, et surtout démarré des chantiers visant à la mutualisation des achats dans différents domaines (honoraires, formation, recrutements, transports, massification de l affranchissement, etc.). Enfin, le futur système d information achats est en cours d implémentation, ce qui permettra dès la fin 2012, d une part de piloter la globalité de la fonction achats Covéa (évaluation des fournisseurs, pilotage des gains, suivi de la satisfaction des directions métiers), et d autre part d assurer la sécurisation juridique grâce à la mise en place d une véritable «contrathèque». (1) Cf. page 25, au chapitre RSE.

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37 34/35 la gestion raisonnée L un des objectifs de Covéa est de maintenir un niveau de sécurité important pour l épargne de ses sociétaires et clients. En 2011, dans un contexte économique et financier difficile, la fidélité aux principes fondamentaux et aux valeurs qui font la force de Covéa depuis sa création prudence dans les choix d actifs et les placements immobiliers, autonomie d actions et décisions collégiales ont permis à Covéa Finance, la société de gestion du Groupe, d éviter les écueils. Une gestion raisonnée indispensable pour préserver l avenir, et garantir le niveau des futurs taux servis.

38 Direction générale déléguée finances de Covéa Face à la complexité croissante des marchés une stratégie efficace Au sein de la Direction Générale Déléguée en charge des finances de Covéa, trois structures d experts concourent à la gestion des actifs : Covéa Finance pour les actions et les taux, Covéa Immobilier Asset Management pour les transactions immobilières et Covéa Immobilier Property Management pour la gestion du patrimoine foncier du Groupe. Le tout étant piloté par trois Directions de la Stratégie Financière, responsables des allocations d actifs. Une organisation collégiale, chapeautée par une Direction Générale Déléguée Finances, garante de fluidité, de réactivité et d efficacité en période de crise. Dans un contexte économique mondial dégradé et une crise de confiance à l égard des pays européens envenimée par le cas de la Grèce, les performances enregistrées par les actifs du Groupe ont permis de dégager suffisamment de produits financiers pour que les taux de rendement servis par les compagnies Vie des trois enseignes (3,20 % pour GMF et MAAF, 3,05 % pour MMA) soient supérieurs à la moyenne du marché. Un bilan globalement satisfaisant, qui traduit la recherche de l équilibre entre la compétitivité des rendements et l accompagnement à long terme des assurés en valorisant leur épargne dans la durée. Des choix de gestion habiles et réactifs Un bilan qui doit pour beaucoup aux principes de gestion et de contrôle des risques rigoureux appliqués par Covéa : concrètement, chaque enseigne est dotée d une Direction de la Stratégie Financière qui, dans le cadre de la stratégie développée par la Direction Générale de son Groupe de référence, établit les programmes d investissement sur tous les types de marché (actions, taux, immobilier), les soumet aux structures experts et en contrôlent l exécution. Avec plus de 71 milliards d euros d actifs gérés (actions, obligations, OPCVM), Covéa Finance est aujourd hui la 5 e société de gestion du secteur de l assurance en France. Au 31 décembre 2011, Covéa Finance gérait 75 OPCVM, dont 16 Fonds Communs de Placement d Entreprise, une gamme de produits qui répond aux exigences fortes portées par les gestionnaires d actifs. À savoir : rechercher la performance dans la durée, en s appuyant notamment sur des investissements de long terme, les mouvements des indices et des opérations de gestion opportuniste ; conserver une gestion proche des fondamentaux économiques, appuyée sur une analyse indépendante ; créer de la valeur ajoutée à tous les niveaux de la société, via l implication et la maîtrise des risques par chaque collaborateur. L épargne préservée, malgré la dette grecque Des fondamentaux et des choix de gestion qui ont permis à Covéa Finance d éviter les produits toxiques et de rester en plus-value latente sur tous ses marchés, nonobstant leur volatilité et leur baisse en Malgré l importance de la provision passée sur les obligations souveraines grecques (70 % de leurs valeurs nominales), qui prive de plus d un point de rendement la rémunération des actifs gérés sur l année, Covéa Finance est parvenue, au final, à préserver l épargne des sociétaires de ses mandataires.

39 36/37 la gestion raisonnee Sophie Beuvaden Directeur général délégué Finances Covéa Quand on reprend la chronologie de l année 2011, on a l impression que les six premiers mois de l année ont été déterminants? En janvier-février 2011, si les indicateurs sont au vert, beaucoup des sujets sensibles sont déjà sous-jacents ; la problématique de la dette souveraine n est réglée ni aux États-Unis, ni en Europe, et la situation de la Grèce inquiète déjà les autorités, les matières premières sont en hausse, etc. Des risques identifiés, mais avec une probabilité de non-réalisation importante. Début mars, le «printemps arabe» qui s étend aux confins de l Arabie Saoudite nous incite à couper nos positions actions, juste avant que ne survienne la catastrophe de Fukushima. Fin juillet, la note américaine est dégradée : les marchés obligataires, qui ont anticipé cet événement, sont atones, tandis que les valeurs du Cac 40 plongent sous la barre des points Covéa Finance recommence à acheter des actions. En quoi le modèle Covéa constitue-t-il un atout dans une telle conjoncture, à même de préserver les intérêts de ses sociétaires? Le modèle Covéa veut que l on examine chaque risque inhérent à un placement, en diversifiant nos portefeuilles, en répartissant les risques, et en privilégiant le meilleur moment pour investir-désinvestir. Une culture valable pour Covéa Finance comme pour Covéa Immobilier : début 2011, à l image de bon nombre d opérateurs, Covéa Immobilier a un programme d investissement Cependant, très tôt dans l année, le marché est apparu «survalorisé», et après avoir étudié beaucoup d opportunités (et constaté qu à chacune de nos offres d achat, nous étions dépassés de 15 à 20 % par les autres opérateurs), nous n avons pu acheter qu un seul immeuble en fin d année. Profitant de cette tendance haussière favorable à la vente, Covéa Immobilier a cédé pour 400 millions d euros d actifs, notamment toutes les agences MAAF dont nous étions propriétaires. Cette autonomie d action est garante de notre efficacité. Dans ce contexte chahuté, comment se présente 2012? L année 2011 aura été une année difficile à lire, c est le moins que l on puisse dire, et ce problème de visibilité perdure depuis 2007, pour différentes raisons. Cela rend la situation complexe pour les gestionnaires de Covéa Finance, qui ne peuvent revenir à des orientations durables, comme c était le cas avant 2007, et sont obligés de maintenir une gestion extrêmement tactique et une vigilance de tous les instants. Covéa Immobilier, une compétence à multiples facettes Créé en janvier 2011, Covéa Immobilier mutualise les moyens et savoir-faire des enseignes MAAF, MMA et GMF dans le domaine de la gestion des immeubles de placement ou des immeubles d exploitation Au sein de la Direction Générale Déléguée Finances de Covéa, Covéa Immobilier s est doté d une double direction : la direction Asset Management, en charge de la gestion des actifs immobiliers de l ensemble du groupe Covéa ; la direction Property Management, en charge de la gestion de ce patrimoine. En réunissant toutes les compétences sous une seule bannière, Covéa Immobilier se donne les moyens d être plus performant au plan économique, opérationnel, et stratégique. Quelle que soit l enseigne pour laquelle elles travaillent, les équipes de Covéa Immobilier (spécialistes de la gestion locative, architectes, juristes, acheteurs, techniciens de maintenance) utilisent les mêmes outils informatiques, et des procédures harmonisées. À fin 2011, le patrimoine d immeubles de placement détenu par Covéa est composé de 266 immeubles représentant m 2, dont 80 % situés à Paris et en région parisienne. En 2011, Covéa Immobilier a lancé un programme de cartographie énergétique pour l ensemble de ses sites de placement. Objectif : réaliser les rénovations nécessaires pour plus d efficacité énergétique et moins de gaz à effet de serre. En septembre 2011, MAAF Assurances a inauguré à Niort un immeuble «vert» de m 2 de bureaux, certifié HQE (Haute Qualité Environnementale), BBC (Bâtiment Basse Consommation) et BEPOS (Bâtiment à énergie POSitive). «Le modèle Covéa a finalement protégé nos sociétaires.»

40 secrétariat général covéa Solvabilité II : janvier 2014 en ligne de mire Initiée à l échelon européen, la Directive Solvabilité II impose aux acteurs de l assurance une approche prudentielle et économique fondée sur la gestion des risques. Une contrainte réglementaire qui exige de la part de Covéa, depuis maintenant 2008, une réflexion sur la diversification de ses activités, une adaptation des méthodes de calcul de ses risques aux nouvelles règles et de certaines procédures de production des états réglementaires, nouveaux pour la plupart. Plusieurs années avant Solvabilité II, Covéa avait engagé un mouvement en vue d optimiser la maîtrise de ses risques et de procéder à l évaluation de ses performances qui l avait conduit à se doter de plus de trois fois la marge de solvabilité requise par la réglementation en vigueur. En 2011, la volonté des équipes Covéa dédiées à ce chantier important pour répondre aux exigences pointues de la directive, a été de mettre en œuvre l industrialisation des travaux de calcul et de reporting, qui devront être réalisés dans des délais raccourcis et à une fréquence accrue. Cette industrialisation, réalisée autour d outils informatiques performants, va permettre à Covéa et aux sociétés d assurance qui la composent d être en conformité avec les attendus de la Directive SII. Par ailleurs, les travaux de transposition en droit français de la Directive et de ses mesures d applications ont d ores et déjà commencé sous l égide du Trésor. Sur certains de ces chantiers, Covéa a été retenu pour représenter la profession. Prévue initialement pour entrer en vigueur à l automne 2012, Solvabilité II devrait être applicable à compter du 1 er janvier Réassurance Acceptations : s appuyer sur la solidité du groupe Covéa Fort de sa surface financière et de son bon niveau de solvabilité, le groupe Covéa, via l une de ses mutuelles Assurances Mutuelles de France (AM) est présent sur le marché de la réassurance depuis près de soixante ans. La solidité financière d AM est caractérisée par un excellent ratio de solvabilité, des fonds propres d un montant de millions d euros et une notation A- (excellent) de l agence AM Best. La direction Réassurance Acceptations d AM mène une politique privilégiant la continuité des relations avec des partenaires attentivement choisis et s appuie sur une équipe expérimentée de 24 collaborateurs. La politique de souscription, stable dans le temps, est basée sur une approche technique au service du développement commercial. Les cotisations acquises 2011 s élèvent à 134 millions d euros. AM souscrit un portefeuille de traités, dans 38 pays et auprès de plus de 200 cédantes. les comptes combinés 2011 Dans un contexte économique et financier dégradé, Covéa a développé ses activités sur toutes les branches, en France et à l international. Ce dynamisme permet au Groupe d afficher un chiffre d affaires combiné de 14,3 milliards, en progression de 5,3 %. L absence d événements climatiques majeurs et la diminution de la sinistralité concourent à la production de résultats techniques satisfaisants. Le ratio combiné du Groupe est ainsi en sensible amélioration. Covéa dégage un résultat net combiné de 507 millions d euros, proche de celui de Les fonds propres sont en hausse de plus de 7 %, ce qui permet au Groupe de préserver son ratio de solvabilité, gage de sa solidité financière. L essentiel (en millions d euros) Chiffre d affaires Résultat net (part du Groupe) Fonds propres (part du Groupe) Ratio de solvabilité réglementaire 327 % 356 %

41 38/39 la gestion raisonnee Bilan combiné 2011 ACTIF (en milliers d euros) Montant brut Amortissements et provisions Montant net 2011 Montant net 2010 Écarts d acquisition Actifs incorporels Placements des entreprises d assurance Terrains et constructions Placements dans les entreprises liées et dans les entreprises avec lesquelles existe un lien de participation Autres placements Placements représentant les engagements en unités de compte Placements des entreprises du secteur bancaire Placements des autres entreprises Titres mis en équivalence Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques Créances nées des opérations d assurance ou de réassurance Créances sur la clientèle des entreprises du secteur bancaire Créances sur les entreprises du secteur bancaire Autres créances Autres actifs Comptes de régularisation Actif Frais d acquisition reportés Autres Différences de conversion TOTAL DE L ACTIF PASSIF (en milliers d euros) Capitaux propres du Groupe Capital social ou fonds équivalents Primes Réserves Résultat de l exercice Intérêts minoritaires Passifs subordonnés Provisions techniques brutes Provisions techniques Vie Provisions techniques non-vie Provisions techniques des contrats en unités de compte Provisions pour risques et charges Dettes nées des opérations d assurance ou de réassurance Dettes représentées par des titres Dettes envers les entreprises du secteur bancaire Autres dettes Comptes de régularisation Passif Différences de conversion TOTAL DU PASSIF

42 Engagements reçus et donnés 2011 (en milliers d euros) ENGAGEMENTS REÇUS Entreprises d assurance Entreprises du secteur bancaire Autres entreprises ENGAGEMENTS DONNÉS Entreprises d assurance Entreprises du secteur bancaire Autres entreprises VALEURS REÇUES EN NANTISSEMENT DES CESSIONNAIRES ET RÉTROCESSIONNAIRES ENCOURS D INSTRUMENTS FINANCIERS À TERME Compte de résultat combiné 2011 Toutes activités (en milliers d euros) Activités assurance non-vie Activités assurance Vie Activités bancaires Autres activités Primes émises Variation des primes non acquises Primes acquises Produits d exploitation bancaire Chiffre d affaires ou produits des autres activités Autres produits d exploitation Produits financiers nets de charges Total des produits d exploitation courante Charges des prestations d assurance Charges ou produits nets des cessions en réassurance Charges d exploitation bancaire 0 0 Charge des autres activités Charges de gestion Total des charges d exploitation courante RÉSULTAT DE L EXPLOITATION COURANTE Transferts intersectoriels RÉSULTAT DE L EXPLOITATION COURANTE ÉCONOMIQUE Autres produits nets Résultat exceptionnel Impôts sur les résultats RÉSULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES Quote-part du groupe dans le résultat net des entreprises cédées Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence Dotation aux amortissements des écarts d acquisition RÉSULTAT NET DE L ENSEMBLE COMBINÉ Intérêts minoritaires RÉSULTAT NET (part du Groupe)

43 Retrouvez le Rapport d activité 2011 sur Internet : Conseil, rédaction, conception & réalisation : Crédits photos : Studio Harcourt, Getty Images. Document édité par la Direction de la communication de Covéa Tél. : + 33 (0) [email protected] Ce document a été imprimé sur un papier couché 100 % recyclable et biodégradable, fabriqué à partir de pâtes blanchies ECF (Elemental Chlorine Free) dans une usine européenne certifiée ISO 9001 (pour sa gestion de la qualité), ISO (pour sa gestion de l environnement), PEFC (pour l utilisation de papiers issus de forêts gérées durablement) et accréditée OHSAS (pour la sécurité et la santé).

44 SOCIÉTÉ DE GROUPE D ASSURANCE MUTUELLE régie par le code des assurances RCS Paris , place des Cinq Martyrs du Lycée Buffon PARIS Tél. : + 33 (0) l engagement mutuel