Rapport annuel du Conseil de Surveillance 2015

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1 FCPE ELYSEO EURO ACTIONS Rapport annuel du Conseil de Surveillance 2015 Exercice 2014 Le présent rapport a été élaboré sous la responsabilité du Conseil de Surveillance du Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) ELYSEO EURO ACTIONS. Il est destiné aux porteurs de parts et complète le rapport annuel effectué par la Société de Gestion sur la gestion du FCPE.

2 Membres du Conseil de Surveillance du FCPE Rappel de la composition du Conseil de Surveillance Le Conseil de Surveillance se compose statutairement pour chaque entreprise adhérente de : - 1 membre, salarié porteur de parts, représentant les porteurs de parts salariés et anciens salariés de l entreprise adhérente, élu directement par et parmi les porteurs de parts du FCPE, - 1 membre représentant l entreprise adhérente, désigné par la Direction de l entreprise adhérente. Exercice

3 Changements et informations intéressant le FCPE 1. Changements intéressant le FCPE suite à une décision du Conseil de Surveillance (exercice 2014) Votre Conseil de Surveillance vous rappelle les changements intéressant le FCPE au cours de l exercice 2014 : Mandat du Commissaire aux comptes date de prise d effet : 1 er janvier Le mandat du Commissaire aux Comptes du FCPE, Deloitte & Associés, est arrivé à son terme le 31 décembre Sur décision de la Société de Gestion, le Cabinet PriceWaterHouseCoopers Audit a été nommé pour une durée de 6 exercices, à compter du 1 er janvier Actualisation du règlement du FCPE avec les dispositions réglementaires en particulier la transposition de la Directive AIFM date de prise d effet : 22 juillet L ordonnance n du 25 juillet 2013, modifiant le cadre juridique de la gestion d actifs, son décret d application et l instruction de l Autorité des Marchés Financiers relative aux Fonds d épargne salariale ont eu pour objet de transposer la Directive AIFM en France et moderniser le cadre juridique de la gestion d actifs. Conséquence de cette évolution législative, les Organismes de Placement collectif sont désormais scindés en deux : - l appellation d OPCVM est limitée aux seuls OPCVM relevant de la Directive n 2009/65/CE (Directive OPCVM), - les autres fonds relèvent de la Directive n 2011/61/UE (Directive AIFM), ces fonds sont appelés Fonds d Investissement Alternatifs (FIA), catégorie générique qui regroupe par défaut les «autres Fonds». Les FCPE sont désormais rattachés à la catégorie de Fonds d'épargne salariale, catégorie de FIA, qui regroupe les FCPE et les SICAVAS et remplace la notion d'opcvm d'épargne salariale. Le règlement et le DICI du FCPE ont été mis à jour en application des dispositions de l Ordonnance n du 25 juillet 2013 ainsi que de ses textes d application en vigueur en particulier l'instruction de l'autorité des Marchés Financiers mise en ligne sur le site de l AMF le 23 mai Cette mise à jour a notamment pris en compte le changement de numération des articles du Code Monétaire et Financier des FCPE qui relèvent désormais des articles L et L (anciennement L et L ) ainsi que la possibilité de détenir des actions ou parts d'opcvm et de Fonds d'investissement à vocation générale catégories se substituant à celle d'opcvm habituellement utilisée. La mise à jour a également pris en compte les évolutions réglementaires apportées par le règlement type d un FCPE émanant de l Instruction de l Autorité des Marchés Financiers précitée. Exercice

4 2. Changements intéressant le FCPE suite à une décision du Conseil de Surveillance (exercice 2015) Votre Conseil de Surveillance vous rappelle les changements intéressant le FCPE au cours de l exercice 2015 : Commission de souscription du FCPE date de prise d effet : 4 mai Sur proposition de la Société de Gestion, le niveau maximum de la commission de souscription du FCPE a été réduit à 3 %. 3. Autre décision du Conseil de Surveillance Adoption du rapport annuel du Conseil de Surveillance Le Conseil de Surveillance a adopté son rapport annuel par lequel il rend compte aux porteurs de parts du FCPE de l exercice de l ensemble de ses missions au cours des années 2013 et Exercice

5 Examen de la gestion du FCPE 1. Examen du rapport annuel du FCPE Le rapport annuel du FCPE ELYSEO EURO ACTIONS est conforme aux normes et aux usages de place. Il a été certifié par le Commissaire aux Comptes du FCPE. Le Conseil de Surveillance a donné quitus à la Société de Gestion pour la gestion effectuée au cours des exercices 2013 et Examen de la gestion financière L examen de la gestion financière fait apparaître la situation suivante : Evolution de la performance sur les périodes suivantes : ans 5 ans Performance du FCPE 0.34% 49.09% 22.24% Performance de l indice 5.58% 56.69% 34.67% Evolution de la volatilité sur les périodes suivantes : ans 5 ans Volatilité du FCPE 18.00% 17.96% 21.46% Volatilité de l indice 16.89% 16.54% 19.94% Commentaires du gérant : Le FCPE ELYSEO EURO ACTIONS est nourricier du FCP HSBC EURO ACTIONS dit maître. A ce titre, la politique de gestion du FCPE nourricier est identique à celle du FCP maître présentée ciaprès. Les marchés actions de la zone euro finissent l année avec une performance légèrement positive masquant une forte volatilité sur le deuxième semestre engendrée par les doutes sur le rythme de la croissance économique en Europe et dans certains pays émergents, par les risques géopolitiques liés à la situation en Ukraine et en Iraq mais aussi par l incertitude autour des changements de politiques monétaires aux Etats-Unis. L année 2014 est aussi marquée par la chute du prix de certaines matières premières comme le pétrole. Dans cet environnement plus fragile, le retour de l aversion pour le risque a entrainé une surperformance des secteurs défensifs comme les Telecom, les Services Publics ou l Alimentation/Boisson au détriment de secteurs sensibles aux prix des matières premières (Pétrole ou Produits de base) ou au cycle économique (valeurs industrielles). Le secteur bancaire affiche une performance en baisse affecté par le faible niveau des taux d intérêt et par les incertitudes réglementaires. Dans ce contexte, le fonds affiche une performance inférieure à celle de son indice de référence. Exercice

6 La sous-performance relative provient en partie de l allocation sectorielle avec du côté négatif notre surpondération aux valeurs industrielles et notre sous-pondération aux services publics. En revanche, nos sous-pondérations sur les secteurs pétroliers et produits de base a été positive pour la performance relative. La sélection de titres a une contribution négative du fait de la forte baisse de CGG et de Arcelor Mittal ainsi que de l absence dans le fonds de Orange qui progresse sensiblement en Notons les contributions positives de Reed Elsevier, Peugeot, Delhaize, Natixis, ACS, Teleperformance, Zodiac, ou encore Cap Gemini. Nous avons, durant cette période, acquis des valeurs défensives dont les valorisations nous paraissaient décotées comme Publicis, Post NL ou encore Gerresheimer. Nous avons aussi renforcé des positions sur Teleperformance ainsi que Erste bank. Nous avons cédé ou allégé nos positions dans des valeurs soit défensives (AB Inbev, Vivendi, Kerry) soit des titres plus cycliques et qui avaient bien progressé comme Mediaset Espana, Deustche Boerse ou encore Repsol. 3. Examen de la gestion administrative La gestion administrative a été réalisée selon les usages et les normes en vigueur au sein de la profession. La prestation liée à la gestion administrative est satisfaisante notamment dans le domaine de l information des porteurs de parts, le suivi des opérations sur titres et les informations juridiques. 4. Examen de la gestion comptable La gestion comptable a été réalisée selon les usages et les normes en vigueur au sein de la profession. La prestation liée à la gestion comptable est satisfaisante. Il est rappelé que les comptes annuels du FCPE ont été certifiés par le Commissaire aux Comptes du FCPE. La valorisation des titres est effectuée selon les normes et les usages en vigueur. Exercice