Corrigé des exercices 1. Calcul le FR, le BFR, et la trésorerie. Puis commenter les résultats. On utilise le bilan. A. Calcul du FR Objectif : On veut évaluer si la structure dispose de ressources stables en plus pour financer ses emplois durables et ses emplois liés à l exploitation. Rappel de formule : FR = Fonds propres Actif immobilisé cf. définition du FR, page 26 Total des fonds propres = Total des fonds associatifs + Total des provisions(1) + Total des fonds dédiés + Emprunts et dettes financières diverses(2) (1) Nous ne disposons pas du détail des provisions. On suppose donc qu elles concernent du long terme. (2) On retient que les dettes supérieures à 1 an. Dans le détail des comptes, on doit retraiter les comptes «Emprunts et dettes des établissements de crédit». On reprendre les emprunts à long terme, ici les emprunts France Active et les emprunts dans «Emprunts et dettes financières divers». Total de l actif immobilisé = Total de l actif immobilisé du bilan en nets Concrètement, on obtient pour 27 et 26 : Fonds propres 27 26 Evol. Evol. % Les fonds associatifs 247 751 244 517 3 234 1% Les provisions pour risques et charges 7 5 65 5 5 8% Les fonds dédiés % Les emprunts et dettes financières diverses 35 16 411-31 411-47% 5 Total des fonds propres 353 251 376 428-23 177-6% - Actif immobilisé 271 936 297 93-25 967-9% Fonds de roulement 81 315 78 525 2 79 4% 1
Pour affiner notre analyse, il est intéressant que vous connaissiez l évolution des postes entre 26 et 27, d où des colonnes «Evol.» et «Evol. %». Commentaire : Les fonds propres sont positifs et sont supérieurs à l actif immobilisé, d où un FR positif (bon). Les fonds propres ont diminué de 6%. Cette baisse des fonds propres a été contrebalancé par une baisse plus importante de 9% de l actif immobilisé ; d où un FR qui a augmenté de 4% (bon). B. Calcul du BFR Objectif : On veut évaluer le besoin de financement généré par l exploitation. Nous appelons BFR Global car il comprend le hors exploitation et l exploitation. Rappel de formule : BFRG = Actif circulant Dettes à court terme cf. définition du BFR, page 27 BFRG en euros Actif circulant 27 26 Evol. Evol. % Les stocks et en-cours Les créances 13 633 17 43-3 38-2 Les autres créances 94 436 38 155 56 281 148 Les charges constatées d avance 934-934 -1 Sous-total Actif circulant 18 69 56 132 51 937 93 - Dettes à court terme Les dettes fournisseurs 1 258 12 764-11 56-9 Les dettes fiscales et sociales 19 72 18 656 1 64 6 Les dettes diverses Les produits constatés d avance 8 698 8 698 Sous-total Dettes à court terme 29 676 31 42-1 744-6 Besoin en fonds de roulement global 76 393 24 712 51 681 29 2
Commentaire : Le BFRG est en augmentation (il a été multiplié par 4) => mauvais. On l explique car l actif circulant a été multiplié par 2 alors que les dettes à court terme ont diminué de 6%. On extrait le BFRE, car il est lié à l exercice et c est la partie du BFR sur lequel on peut agir. BFRE en euros Il est important de retraiter les comptes : - Les subventions à recevoir s obtiennent dans le détail des comptes de l actif dans le compte «Autres créances Etat et collectivités». - Les dettes fiscales et sociales regroupent les comptes «Sécurité sociale et organismes sociaux» et «Etat et collectivités». - Le personnel correspond aux dettes sur les salaires et s obtient dans le détail des comptes du passif dans le compte «Personnel et Comptes rattachés». 27 26 Evol. Evol. % Actifs d exploitation Stocks #DIV/! Créances clients 13 633 17 43-3 411-2% Subventions à recevoir 69 912 36 455 33 458 92% Sous-total AE 83 545 53 498 3 47 56% - Dettes d exploitation Fournisseurs 1 258 12 762-11 54-9% Dettes fiscales et sociales 17 339 13 653 3 686 27% Personnel 2 381 5 3-2 622-52% Sous-total DE 2 978 31 419-1 44-33% BFRE en euros 62 567 22 79 4 487 183% Pour affiner votre analyse, il est possible de créer des sous-postes, par exemple : - Le poste «créances» peut être scindé par clients. Ainsi, on identifie les clients qui constituent la plus grande part des créances clients qui doivent faire l objet d un suivi particulier. - Le poste «dettes fiscales et sociales» peut être divisé en deux soit un sous-poste «dettes fiscales» et un autre sous-poste «dettes sociales», etc. 3
Commentaire : Le BFRE est en augmentation (il a été presque multiplié par 4) => mauvais. On l explique car l actif circulant a été multiplié par 2 alors que les dettes à court terme ont été divisées par 1,5. Les subventions à recevoir ont été multipliées par 4. Les dettes fournisseurs ont été divisées par 1. Les points positifs : Les baisses des créances clients et l augmentation des dettes fiscales et sociales (à limiter). BFRE en jours On applique les formules cf. page 28 Objectif : Le BFRE permet d évaluer le besoin de financement généré par l exploitation calculé en nombres de jours d activité dans l année. Pour établir, les délais de chaque poste qui concernent l exploitation, on doit faire le lien avec le compte de résultat. 27 26 Evol. en jours Actifs d'exploitation Stocks (i) Créances clients (ii) 47 69-22 Subventions à recevoir (iii) 241 147 94 Sous-total AE 289 216 72 - Dettes d'exploitation Fournisseurs (iv) 12 125-113 Dettes fiscales et sociales (v) 141 111 3 Personnel (vi) 6 13-7 Sous-total DE 16 249-89 Le détail des calculs de 27 : BFRE en jours 129-33 162 (i) (ii) é é é 36= 36=47 (iii) à é 36=241 4
(iv) é 36=12 Les achats et autres charges externes comprennent les achats et autres charges externes des chantiers et les achats et autres charges externes liés au fonctionnement administratif de votre structure. Vous pouvez faire la distinction entre les achats et autres charges externes des chantiers et de l administration. Pour les dettes fiscales et sociales, nous vous proposons une manière de réintégrer les termes des dénominateurs. Vous pouvez bien sûr choisir réintégrer les postes d une autre manière. (v) ô é 36=141 On enlève des charges sociales du compte de résultat : la médecine du travail et la carte orange chantier 1 que nous allons intégrer dans les charges liées au personnel. (vi) é 36=6 On a réintégré la médecine du travail, la carte orange chantier 1 et les autres charges de personnel (formation professionnelle). On récapitule les sous-totaux : AE = 289 jours de CA HT DE = 16 jours de CA HT Soit BFRE : 289 16 = 129 jours de CA HT (mauvais). D une part, les dettes d exploitations ne financent pas les besoins d exploitation (car DE < AE), et d autre part, l exploitation génère en plus un besoin de financement. Les dettes d exploitation doivent au minimum financer 129 jours d activité dans l année. 5
Objectif : Le BFRE permet d évaluer le besoin de financement généré par l exploitation, tout en se référant à des conditions normales de fonctionnement d un cycle d exploitation d où une colonne «norme». Les colonnes «écart» servent à mesurer l impact des variations des jours et si ces variations des jours créent un besoin ou non de financer l activité. 27 26 Norme Ecart 27 Actifs d'exploitation Stocks Créances clients 47 69 6-13 9 Subventions à recevoir 241 147 9 151 57 Sous-total AE 289 216 15 139 66 Ecart 26 - Dettes d'exploitation Fournisseurs 12 125 6-48 65 Dettes fiscales et sociales 141 111 9 51 21 Personnel 6 13 1-4 3 Sous-total DE 16 249 16-89 BFRE en jours 129-33 -1 139-23 En 27, on constate une détérioration des délais des subventions à recevoir. La structure paie ses fournisseurs trop rapidement (48 jours d avance par rapport à la norme). Au final, il fallait financer en plus 139 jours d activité en 27 par rapport à 26. Point positif : En 27, les clients ont payé plus vite et les organismes sociaux et le fisc ont été payé plus tardivement (à limiter). Se référer au support pour connaître les exemples d actions à mettre en place pour réduire votre BFR (cf. page 33). 6
La trésorerie 1 ère manière : 27 26 Evol. Evol. % FR 81 315 78 525 2 79 4% BFR 78 393 21 727 56 666 261% 2 ème manière : Trésorerie nette 2 922 56 798-53 876-95% Valeurs mobilières de placement 9 77 45 1-36 23-8% Disponibilités 11 698-11 698-1% - Concours bancaires 6 155 6 155 #DIV/! Trésorerie nette 2 922 56 798-53 876-95% Il y a une dégradation de la trésorerie de la structure en 27, du fait de l augmentation forte du BFR (261%). La structure a du fait appel au découvert bancaire pour financer son BFR en 27 d où des concours bancaires de 6 155 et plus de disponibilités en banque. 2. Synthèse sur la structure financière de l association Un point positif sur le FR : le FR a augmenté. Un BFR Global qui a beaucoup augmenté de 29%. Ce BFR s explique par : - Un actif circulant qui a augmenté rapidement alors que les dettes à court terme n ont pas augmenté voire ont légèrement diminué en volume (en euros). - Des délais de réception des subventions ont été largement rallongés. - Des sorties de trésoreries trop hâtives pour payer les fournisseurs (12 jours). La conséquence sur la trésorerie : En moyenne, la trésorerie en 27 a été légèrement positive voire être nulle. Sur l année 27, la trésorerie a fluctué de manière à être négative et positive d où des découverts bancaires pour combler cette trésorerie négative en attendant les règlements et les subventions. 7
Les axes d amélioration : La structure pourra agir sur les délais de réception des subventions en identifiant un interlocuteur de l organisme financeur pour rappeler, et anticiper avant la date de réception des retards de versement. La structure pourra agir sur ses dettes auprès de ses fournisseurs en retardant ses paiements jusqu à l échéance ou demander un escompte sur règlement pour des paiements anticipés. En agissant sur ses délais, la structure anticipera afin d optimiser sa trésorerie (une trésorerie ), c est-à-dire éviter d être en situation de découvert et placer ses excédents de trésorerie. 8
3. Calculer les SIG. Puis les commenter. 27 26 Evol. Evol. % Ventes de prestations ou Production vendue 14 233 89 34 15 199 17% - Coûts nécessaires à produire des services (1) 16 472 22 144-5 672-26% Production immobilisée Production stockée - Production déstockée Marge brute 87 761 66 89 2 871 31% Production de l'exercice 14 233 89 34 15 199 17% Marge brute + Production immobilisée, stockée - déstockée 87 761 66 89 2 871 31% Variation de stocks #DIV/! - Autres charges externes (2) 2 338 19 586 752 4% Valeur ajoutée 67 423 47 34 2 119 43% Valeur ajoutée 67 423 47 34 2 119 43% Subventions d'exploitation 148 918 134 773 14 145 1% - Impôts et taxes 5 343 4 266 1 76 25% - Charges sociales 39 427 2 484 18 943 92% - Charges de personnel 134 382 94 833 39 549 42% EBE ou IBE 37 19 62 494-25 34-4% EBE ou IBE 37 19 62 494-25 34-4% Reprises sur charges et transferts 65 5 47 978 17 522 37% Autres produits d'exploitation 2 575 5 284-2 79-51% - DAP 87 316 98 928-11 612-12% - Autres charges d'exploitation 9 1 51-1 492-1% Résultat d'exploitation 17 94 6 327 11 613 184% Résultat d'exploitation 17 94 6 327 11 613 184% Produits financiers 1 387 2 657-1 27-48% - Charges financières 169-169 -1% Résultat courant 19 327 8 815 1 512 119% Produits exceptionnels 4-4 -1% - Charges exceptionnelles 11 94 8 11 896 148697% Résultat exceptionnel -11 94 392-12 296-3137% Impôts sur les bénéfices 4 188 5 453-1 265-23% Résultat net de l'exercice 3 235 3 754-519 -14% Vérification -1 - CAF (3) 25 51 54 74-29 653-54% 9
(1) Nous vous proposons de calculer de la manière suivante les coûts nécessaires à produire des services : On y intègre : Carburants chantier 2, petit outillage et petit équipement chantier 1 et 2, vêtements et chaussures de travail, locations stockage chantier 2, matériaux chantier 1 et 2, indemnité kilométrique chantier 1 et 2. On n intègre pas les salaires du personnel en insertion, puisqu ils font partie des charges d exploitation à payer (et vont diminuer la VA). Les indemnités kilométriques des chantiers peuvent être intégrées dans les autres achats et charges externes. La production vendue correspond aux ventes de biens et services. (2) On reprend dans les «Autres achats externes», tous ce qui ne font pas partie des coûts nécessaires à produire des services. (3) Détail du calcul de la CAF pour 27, à partir du résultat net : RN = 3 235 + DAP = 87 316 Reprises sur provisions et charges = 65 5 La ligne «Vérification» permet de contrôler si le résultat net calculé à partir des SIG correspond au résultat net du compte de résultat. En 27, il y a un écart non significatif d 1. Commentaire : La marge brute a augmenté de 31% car le chiffre d affaires a augmenté alors que les coûts nécessaires à la production de prestations de services ont diminué (très bon). La valeur ajoutée a augmenté car la marge brute a augmenté de 31% malgré que les autres charges externes ont augmenté (très bon). L EBE a presque été divisé par 2 (mauvais). En effet, on constate que les charges liées à l exploitation ont fortement augmenté (92% pour les charges sociales). En allant dans le détail des charges, dans le compte «Charges sociales» on peut remarquer que les cotisations liées aux permanents représentent une grande partie de ses charges sociales (URSSAF, URS et GARP). Le résultat d exploitation a été multiplié presque par 3 (très bon). D une part, les autres charges d exploitation ont disparu (quelles sont les raisons?) malgré que les autres produits d exploitation ont été diminués. 1
Le résultat courant a augmenté du fait de l augmentation du résultat d exploitation. Le résultat financier a diminué en 27 car les produits financiers sont en baisse. Cependant, le résultat financier reste légèrement positif (bon). Le résultat exceptionnel est fortement négatif. Il faut s interroger sur les raisons pour lesquelles la structure a un résultat exceptionnel qui soit fortement négatif. Il faut s interroger sur les causes de ces charges exceptionnelles de 11 94 et qui seraient liées à des opérations de gestion (pénalités, créances irrécouvrables, etc.) Le résultat net de l exercice est un bénéfice. Il a légèrement diminué par rapport à l année précédente (correct). 4. Synthèse sur l exploitation et la rentabilité de la structure Sur l exploitation : Il y a une augmentation du CA avec 17% (bien). Il est important de savoir quel chantier ou atelier a le plus augmenté et inversement? Quelles sont les raisons de cette augmentation d activité? Est-ce grâce à l effectif? S il y a augmentation de l activité alors que l effectif reste stable ; la structure a été plus productive. Sur la rentabilité : La VA a augmenté due à l augmentation de la marge brute (diminution des coûts liés à la production). Il y a une baisse importante de l EBE et donc de la rentabilité de la structure en 27 ; due à une forte augmentation des charges de personnel et des charges sociales. Est-ce normal? Correspondent-elles au projet de développement de la structure? Quelle catégorie de la masse salariale a augmenté et inversement? Pourquoi? Malgré que l EBE ait diminué, l ensemble des activités de la structure reste rentable. Le résultat d exploitation et courant financent les pertes exceptionnelles en 27. Le résultat financier est peu significatif. Le résultat exceptionnel en 26 est insignifiant mais attention en 27. Le résultat d exploitation est anormalement déficitaire. Le résultat net est relativement stable avec une diminution de 14%. Par conséquent, la structure dispose d une capacité d autofinancement (en baisse en 27) qui va servir à rembourser les emprunts, financer le BFR, financer des nouveaux investissements et parfois à rémunérer les associés si la structure est une entreprise. 11
Il est possible de formuler de nouveaux ratios à partir des SIG trouvés, notamment pour connaître la productivité, le poids des charges financières, la capacité d endettement, etc. 12