Analyse technique: L ouragan de New York est-il un signe avant-coureur de ce qui va arriver? La semaine passée, un ouragan jamais vu jusqu ici dévastait les rues de New York. Des vagues de plusieurs mètres de haut engloutissaient le HMS Bounty (le navire du film Pirate des Caraibes ). Wall Street était épargné. Les portes étaient fermées et cela n était plus arrivé depuis 9/11 (nineeleven). Il y eut des vagues sur les marchés financiers également et cela n annonçait rien de bon: l Elliott Waves. Introduction Ralph Nelson Elliott découvrait dans les années vingt qu il n y avait pas de chaos sur les marchés boursiers mais qu ils évoluaient en cycles. Ceux-ci trouvaient leur origine dans les sentiments et les psychoses de masse des investisseurs. Les mouvements de prix étaient définis en vagues comme dans la Théorie Dow, mais R.N. Elliott mettait en lumière le 'caractère fractionnel' des mouvements du marché: une vague peut être scindée en vagues plus petites. En outre, ces vagues sont, selon R.N. Elliott, un signal avant-coureur du marché et cet auteur met ces prévisions en relation avec les fameux chiffres Fibonacci (cfr l article Fibonacci du 10/06/2012). Frost et Prechter Les connaissances de R.N. Elliott constituèrent une base pour A.J. Frost et Robert R. Prechter Jr. En 1978, ils publièrent le livre légendaire Elliott Wave Principles - Key to market behaviour. Vers le milieu des années 70, ils prédirent la grande bulle qu a connu le marché dans les années 80. Il ont également su prévoir à temps le crash de 1987, de même que le point le plus élevé, et ce avec assez bien de précision! Principe de base et directives D après les lois naturelles, toute action engendre une réaction. Cette règle est applicable aux marchés financiers et c est sur cette base que les grands mouvements boursiers sont répartis en trois tendances (= vagues d impulsion) et deux corrections: un ensemble de cinq vagues au total. Tout l art réside dans l identification de ces vagues et il existe des directives qui le permettent. Une énumération de celles-ci nous conduirait trop loin dans la présente contribution. Les principaux critères concernent le fait de savoir à quel moment débute une vague de cinq modèles et jusqu à quel niveau chaque vague peut effectuer une correction. Lorsqu une vague attendue opère une correction trop forte, l investisseur doit revoir son analyse et doit choisir d autres niveaux planchers et d autres niveaux de sommets. Application de l Elliott Waves à l indice boursier américain Dow Jones Graphique 1: Sur le graphique à long terme du Dow Jones, vous pouvez remarquer un grand mouvement ascendant de 1932 à 2007. Vous pouvez subdiviser ce mouvement en cinq vagues Elliott. Elles sont indiquées à l aide des chiffres romains I, II, III, IV et V.
Graphique 2: Selon la théorie fractionnelle, chaque vague peut être scindée en cinq nouvelles vagues. Elles sont indiquées au moyen des chiffres. Sur la vague la plus récente (de IV à V), vous remarquerez que la cinquième vague est un fait. Graphique 3: La hausse allant du premier plancher vers le sommet-iii et la hausse depuis le deuxième plancher vers le sommet-v sont équivalentes dans la durée (33/34 années) ainsi que du point de vue de la croissance des cours boursiers (x24). C est pour cette raison que le sommet de 2007 est, avec une certitude plus élevée, l objectif final du modèle de vagues qui a débuté en 1932. C est également pour cette raison que le dernier mouvement boursier, ascendant depuis 2009, est un rallye des ours, à savoir un mouvement de hausse à l intérieur d une tendance fondamentale à la baisse. Recherche d une confirmation par d autres moyens Graphique 4: La ligne de tendance principale (R1) qui se dessine depuis 1903 est très claire. La percée négative de cette ligne fut très forte en 2008. Après le fond atteint en mars 2009, la bourse connaissait une nouvelle hausse, précisément jusqu au niveau de cette ligne de tendance principale (R1). Graphique 5: La Théorie Dow nous apprend que les cours boursiers ascendants et les volumes ascendants doivent évoluer ensemble ( Volumes goes with the trend ). Un contrôle du volume durant la période 2009-2012 montre cependant une divergence négative évidente. Graphique 6: On constate par ailleurs que l indicateur de volatilité de la bourse indique une nouvelle fois un point situé au plus bas. Cet indicateur est basé sur les options négociées à la bourse de Chicago (Etats-Unis). Les planchers de l indice VIX correspondent aux sommets de l indice boursier et vice-versa. Conclusion Prévenir la tendance sur base des mouvements de vaques peut être intéressant en tant que support. Vous augmentez la fiabilité de votre analyse à l aide de plusieurs supports car il y a des opposants à Elliott Wave qui affirment que l'on peut choisir d'une autre manière les planchers et les sommets. Mais les partisans sont en nombre également et il faut bien reconnaître que les prévisions concernant la bulle et le crash de 1987 étaient remarquables. Par ailleurs, le phénomène de 'psychose de masse' ne doit pas être sous-estimé: les 'croyants' se trouvent aujourd'hui du côté des vendeurs et il n'en faut pas beaucoup en bourse pour faire changer aussi l'opinion des 'non-croyants'!
Nous pouvons retenir quatre éléments de la présente analyse qui doit nous permettre d investir en actions avec succès: Procédez vous-même à l analyse de tendance et ne subissez pas l influence des autres; les supports les plus importants pour l indice S&P500 sont 1393, 1350 et 1240 points ; Veillez à disposer à temps de liquidités suffisantes à l approche d un sommet boursier important (cfr l article du 21/10/2012); o Vous avez les moyens d acheter en cas de percée o Vous êtes en sécurité en cas de correction Paul Gins Administrateur-délégué CompuGraphics sa Editeur TransStock et www.beursgrafiek.be
Graphique 1 Graphique 2
Graphique 3 Graphique 4
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