Perspective des marchés financiers en 2014

Transcription

1 Perspective des marchés financiers en /01/ ième édition 1

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4 Déroulé de la présentation Le bilan des marchés : Les perspectives 2014 : La vision marchés Les classes d actifs ou pays à privilégier / exclure Les valeurs à privilégier / exclure 4

5 Les conférenciers Marc Touati Le spécialiste de l analyse macro économique Julien Nebenzahl Le spécialiste de l analyse technique Président Fondateur du cabinet "ACDEFI" (Aux Commandes De l Économie et de la Finance) Maître de conférence à Sciences Po Paris Chroniqueur économique et financier sur de nombreux médias (Radio, TV, Internet) Auteur des best-sellers : «Krach, boom... et demain?» (2009) et «Quand la zone euro explosera» (2012). Le 7 mars 2013, sortie de son cinquième livre : «Le dictionnaire terrifiant de la dette». Président et fondateur de Day by Day (bureau d'analyse technique) DayByDay classée meilleure recherche sur les actions européennes de 2009 à 2011 Ancien Président de l'afate, Membre du Board de l'ifta Auteur de : «L'analyse technique : théories et méthodes» 5

6 Le bilan des marchés 2013 Par Marc Touati 6

7 Bilan de nos prévisions 2013 : Top sauf deux flops Nous vous l avions annoncé il y a un an : -La croissance mondiale a été de 3,2 % en La Chine et les Etats-Unis ont bien résisté. -Le taux dix ans américain s est tendu d environ 1 point. - Le baril de pétrole s est stabilisé autour des 100 dollars. - Les cours des matières premières sont restés relativement sages. -Le yen s est déprécié. -Le Japon est sorti de la déflation. - Le Royaume-Uni a redémarré. - Le PIB de la zone euro a continué de reculer. -La BCE a baissé son taux refi. - L Allemagne a continué de résister. -La note de la France a encore été dégradée. - La croissance française est restée proche de zéro. - Le taux de chômage hexagonal a continué de progresser -Le Cac 40 a terminé l année au-dessus des points - Mais : -Après être tombé sous les 1,30 entre mars et juillet, l euro est remonté à plus de 1,37 en fin d année. - Les taux longs français sont restés anormalement bas. 7

8 Le bilan des marchés 2013 Par Julien Nebenzahl 8

9 Bilan des marchés 2013 : (un petit peu) «mieux que prévu» «(Très peu) sinon aucun argument pour Une économie florissante Des matières premières en baisse Une nouvelle crise de l Euro Une baisse du Nikkei» «De nombreux arguments en faveur D une économie en redressement D une hausse des bourses alimentée essentiellement par des actifs risqués (banque, petites valeurs) D une correction des marchés obligataires Et d une hausse des bourses finalement limitée» 9

10 Perspectives 2014 Par Marc Touati 10

11 Encore une belle année pour la croissance mondiale 11

12 Que va faire la Fed en 2014? Environ 15 minutes / 3 slides 12

13 La Chine va-t-elle encore nous surprendre? Environ 15 minutes / 3 slides 13

14 La Zone Euro toujours en danger. Environ 15 minutes / 3 slides 14

15 France : l année du quitte ou double Environ 15 minutes / 3 slides 15

16 Perspectives 2014 Par Julien Nebenzahl 16

17 Perspectives 2014 Ni inflation, ni explosion, ni récession Cycle manufacturier US > Bientôt le sommet Inflation US > Pas de risque majeur 17

18 Perspectives 2014 Les germes de la prochaine crise Cycle obligataire US > La hausse des taux a commencé Taux allemand > Techniquement retournés 18

19 Perspectives 2014 Une année tactique Cycle du DOW JONES > Achat sur repli CAC40 > Achat Vente

20 La vision marché Les investissements à privilégier / exclure Classes d actifs, pays, valeurs Par Marc Touati 20

21 Les marchés en 2014 : «bull» ou bulle? Environ 15 minutes / 3 slides 21

22 Quels risques sur les marchés? Les risques restent malheureusement nombreux : - Risques géopolitiques (Iran, Syrie, Egypte, attentats ) - Déflation - Trappe à liquidités - Fin de la planche à billets et blocages budgétaires aux Etats-Unis - Réactivation de la crise de la dette publique, notamment en Europe et en particulier en France - Remontée des taux longs. 22

23 . Quelle stratégie idéale? - La prudence devra rester de mise et il faudra favoriser les stratégies d allerretour sur les marchés boursiers. - Délaisser les dettes publiques, notamment des pays développés, en particulier de la France. - Miser sur le dollar contre l euro - Prudence sur l immobilier, notamment dans l Hexagone - Privilégier les entreprises qui innovent et ont un rayonnement à l international - Favoriser les investissements productifs, notamment dans les terres à forte croissance, y compris dans les pays émergents «sûrs» - Eviter de spéculer sur les matières premières et les métaux précieux. 23

24 La vision marché Les investissements à privilégier / exclure Classes d actifs, pays et valeurs Par Julien Nebenzahl 24

25 Vision marché 2014 «Ce sera difficile» CAC vs reste de l Europe > Encore moins de chauvinisme Japon > La suite de

26 Vision marché 2014 Logiques sectorielles Niveaux techniques > Les TMT en 2014 Or > Pas encore le bon timing 26

27 Vision marché 2014 Quelques exemples DJ Stoxx Technologies > Constructions haussières JC Decaux & Orange 27