Données techniques 8

Semaine du 4/0/014 au 8/0/014 Synthèse du marché Marchés Internationaux Infos marchés et secteurs 3 Sur le plan international - France : La consommation des ménages dévisse en janvier Sur le plan national - Finances publiques : plus de Md MAD d excédent à fin janvier 014 - Alcool : Les ventes en baisse 3,5% en 013 - Biscuiterie : La fusion Kraft-Bimo prévue pour octobre - Afriquia Gaz : résultats annuels 013 - ALLIANCES : exporte son expérience au mali - investit 1.9 Md MAD - ATTIJARIWAFA BANK : signe 4 accords en Côte d'ivoire - Banque officielle de la Coupe du Monde FIFA - BCP : signe pour,5 Md MAD de conventions - BMCE Bank : Opération à 150 milliards en Côte d'ivoire - Centrale laitière: revoit à la baisse ses résultats 013 - CIH : résultats annuels 013 - Crédit du Maroc : décroche une ligne de crédit de 40 millions de dollars - EQDOM : revoit à la baisse des prévisions de bénéfices pour 013 - HPS : résultats annuels 013 - IB Maroc: augmentation de capital pour sa filiale ivoirienne - Lydec : pointée du doigt par la Cour des comptes - Maghreb Oxygène : résultats annuels 013 - MAROC TELECOM : bouclage imminent de la cession Données fondamentales 7 Données techniques 8

Synthèse de Marché Evolution hebdomadaire des indices vs. volume 180 160 140 10 100 80 60 40 0 0 Monday TuesdayWednesdayThursday Friday 103 10 10 101 101 100 100 99 99 98 Volume MC Volume MB MASI MADEX Une semaine dans le vert pour la Bourse de Casablanca comme en atteste l évolution de ses indices. Pour cette semaine, le MASI s est apprécié de 1.98% à 9 44.36 points, tandis que le FTSE15 a augmenté de 1.74% à 9 316.94 points. Leur performance year-to-date ressort respectivement à +3.60% pour le MASI et +4.17 % pour le FTSE15. Par ailleurs, la capitalisation s établit à 467.15 Md MAD, soit une variation annuelle de +3.55%. La place casablancaise a drainé un volume hebdomadaire global de 45.06 MMAD sur le marché global. Le volume quotidien moyen (VQM) sur le marché global depuis le début de l année s établit quant à lui à 10.7 MMAD.. La tendance haussière du marché a été causée par la variation de plusieurs valeurs, à savoir: STROC INDUSTRIE (+15.57%), MICRODATA (+1.1%), OULMES (+1.15%) et CIH (+8.18%). Le flux transactionnel sur le marché central a été réalisé essentiellement par les valeurs BCP, ADDOHA, MAROC TELECOM, et ATTIJARIWAFA BANK, qui ont représenté 71.70% des transactions de la semaine sur le marché central. Le marché de blocs a drainé un volume de 34.94 MMAD traité exclusivement sur SALAFIN. Marchés Internationaux La Bourse de New York entamait en hausse la dernière séance du mois vendredi, accueillant avec optimisme une nouvelle salve d'indicateurs économiques contrastés aux Etats-Unis: le Dow Jones avançait de 0.6% et le Nasdaq de 0,41%. Les Bourses européennes perdent du terrain vendredi à mi-séance, et l'euro a atteint son plus haut niveau de l'année, après l'annonce d'une inflation plus forte que prévu en zone euro qui fait retomber les spéculations sur de nouvelles mesures de soutien à la croissance de la BCE dès la semaine prochaine. Le CAC40 reculait de 0.01%.

Infos Marchés et Secteurs Sur le plan international: La France : La consommation des ménages dévisse en janvier La consommation des ménages français a reculé de,1% en janvier, après une augmentation de 0,% en décembre (chiffre révisé). Selon les données publiées vendredi par l'insee, cette baisse en volume est principalement imputable au recul des achats d'automobiles et à une nouvelle baisse de la consommation d'énergie. L'hiver 013 et ses températures au-dessus des normales saisonnières ont pesé sur la consommation d'énergie. Cette dernière baisse fortement en janvier (-6,3% après -1,3%), en raison de températures au dessus des normales de saison. Les dépenses en biens durables reculent elles aussi, de 4,3% en janvier après avoir rebondi en décembre (+,8). Des chiffres qui s'expliquent par un fort repli des dépenses en automobiles (-7,7%), en raison d'achats anticipés en décembre avant le renforcement au 1er janvier du malus sur les voitures les plus polluantes. Sur le plan national: Finances publiques : plus de Md MAD d excédent à fin janvier 014 La trésorerie nationale démarre l année sur une note positive. Le premier bilan de l année dégage un excédent budgétaire de.4 Md MAD à fin janvier contre un déficit de 1 Md MAD un an auparavant. Alcool : Les ventes en baisse 3,5% en 013 Le renversement de tendance se confirme. Après une hausse de 3,4% en 01, les ventes de boissons alcoolisées replongent et enregistrent une baisse de 3,5% en 013, selon les chiffres de l Administration des douanes. De 13 millions de litres en 01, tous types de boissons confondus, les mises à la consommation ont reculé à 118,7 millions de litres. A contrario, malgré la baisse générale des ventes, les recettes de la TIC ont augmenté de 5,9% à 1,4 Md MAD. Biscuiterie : La fusion Kraft-Bimo prévue pour octobre En octobre 014, les entités juridiques Bimo et Kraft Foods Maroc disparaîtront pour laisser place à Mondelez Maroc. Bimo continuera à évoluer comme marque ombrelle. Afriquia Gaz : résultats annuels 013 Au titre de l exercice 013, les tonnages écoulés par Afriquia Gaz ont franchi la barre des 900 000 tonnes, en progression de.8% par rapport à l exercice précédent, portée par une dynamique commerciale efficace. Le résultat d exploitation s affiche à 517.3 MMAD en recul de 8% par rapport à 01. Un repli attribué à une progression de certaines charges plus soutenue que celle des ventes. Le résultat net demeure dans le même niveau que l année précédente à 383,4 MMAD contre 385. MMAD en 01, porté par l amélioration du résultat financier et du résultat non courant. Par ailleurs, le conseil d administration proposera à l AGO, la distribution d un dividende de 105 MAD par action contre 100 MAD en 01. Côté perspectives, Afriquia Gaz continuera à axer ses efforts sur la génération d une croissance rentable. ALLIANCES : exporte son expérience au mali Le groupe Alliances a signé le février à Bamako une convention d intention avec le ministère malien de défense pour la valorisation du patrimoine foncier de ce département. Le groupe entend reproduire au Mali son expérience réussie au Maroc. investit 1.9 Md MAD En marge de la tournée royale en Afrique, le souverain a lancé le 6 février les travaux du projet Akwaba du groupe Alliances en Côte d Ivoire. Le promoteur immobilier développera un programme de 7 800 logements. Un centre commercial, des écoles ou encore des bâtiments administratifs sont prévus. Le montant de l investissement est évalué à 1.9 Md MAD. 3

Infos Marchés et Secteurs ATTIJARIWAFA BANK : signe 4 accords en Côte d'ivoire Lors du dernier Forum économique ivoiro-marocain tenu à Abidjan les 4 et 5 février 014, 6 accords de coopération multisectorielle ont été conclus. Et dans ce cadre, le Groupe Attijariwafa bank, représenté par Mohamed El Kettani, Président Directeur Général, a conclu 4 accords. Ci-après le détail de ces accords : - Le soutien au financement du budget de l État ivoirien, à travers la levée de fonds sur les marchés des capitaux de la région. - L accompagnement par le Groupe Attijariwafa bank pour la réalisation de projets de partenariat public-privé au profit de secteurs clés de l économie ivoirienne qui figurent dans le Plan National de Développement 01-015. - La facilitation de l accès au financement en faveur des PME-PMI ivoiriennes par la mobilisation d une garantie apportée par African Garantee Fund (AGF) au profit de la Société Ivoirienne de Banque, filiale du Groupe Attijariwafa bank. - L accompagnement de la Fondation Mohammed VI pour le développement durable et le Ministère de l Agriculture et de la Pêche maritime, en vue de la réalisation d un point de débarquement aménagé (village de pêche) dans la localité de Locodjoro à Abidjan. Banque officielle de la Coupe du Monde FIFA Attijariwafa bank a annoncé son partenariat avec le spécialiste des solutions de paiements, Visa, dans le cadre de la prochaine Coupe du Monde de la FIFA 014, et obtient ainsi le statut de la banque officielle au Maroc de la Coupe du Monde et par ricochet, le droit de présenter son logo et celui de la compétition dans un visuel composite. BCP : signe pour,5 Md MAD de conventions Mohamed Benchaâboun, Président du Groupe Banque Populaire, a procédé, en marge du dernier Forum économique Maroc-Côte d Ivoire, tenu à Abidjan les 4 et 5 février 014, à la signature de 5 conventions, totalisant un montant de,5 Md MAD, au profit de projets économiques et sociaux en Afrique subsaharienne. Les accords ainsi paraphés concernent : - Le financement par le Groupe Banque Populaire, via sa filiale locale Banque Atlantique Côte d Ivoire, à hauteur de 90 milliards FCFA (1,5 Md MAD), de la construction de 5 500 salles de classe pour l Education Nationale et l Enseignement Technique. - Le développement de la micro-finance en Côte d Ivoire. A cet effet, le Groupe Banque Populaire s engage à ériger dans ce pays un établissement dédié et à mettre à la disposition de celui-ci tout le savoir-faire et l expérience de sa Fondation Attawfiq Micro-Finance. - La convention avec le Fonds d Appui aux Femmes de Côte d Ivoire (FAFCI) mis en place par la Première Dame de Côte d Ivoire, Dominique Ouattara. Il s agit d un financement additionnel de 500 millions FCFA (8,5 MMAD), destiné au programme d aide à l accès des femmes ivoiriennes au microcrédit. - Le prêt accordé par le Groupe bancaire japonais Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), d un montant de 60 millions de dollars (500 MMAD) et la ligne consentie par la SFI, filiale de la Banque mondiale, à concurrence de 50 millions de dollars (plus de 400 MMAD) sont destinés à appuyer les opérations de commerce international des clients des filiales africaines du Groupe (réseau Banque Atlantique, Banque Populaire Maroco-Guinéenne et Banque Populaire Maroco-Centrafrique). BMCE Bank : Opération à 150 milliards en Côte d'ivoire Afin de lever 50 milliards de francs CFA (500 millions de dollars) à partir du 5 février 014, sur les marchés financiers de l'union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), le gouvernement ivoirien a confié des mandats de placement à NSIA Finances et à Bank of Africa (BOA) Côte d'ivoire, filiale du groupe bancaire marocain BMCE Bank. NSIA aura pour mission de lever 100 milliards FCFA et la BMCE 150 milliards. C'est une opération majeure qui marque le retour du pays sur les marchés de capitaux depuis le défaut de 011. Centrale laitière: revoit à la baisse ses résultats 013 Centrale laitière anticipe des résultats annuels 013 en baisse par rapport à l exercice 013. Le leader national du marché des produits laitiers avait, pou rappel, enregistré des résultats au titre du premier semestre 013 en baisse par rapport à la même période en 01. Toutefois, grâce à une croissance du second semestre supérieure à celle du premier, l excédent brut d exploitation du second semestre 013 devrait être stable par rapport au second semestre 01. La société anticipe donc, des résultats annuels en baisse par rapport à 01 et aux perspectives financières pour l exercice 013 communiquées précédemment, sans toutefois montrer de dégradation supérieure à celle constatée au premier semestre. 4

Infos Marchés et Secteurs CIH : résultats annuels 013 Au titre de l exercice 013, l activité du groupe CIH affiche des performances commerciales et financières en ligne avec ses objectifs. En effet, les ressources clientèle du Groupe se situent à Md MAD en progression de 8,7% par rapport à l exercice 01. L encours de crédits sain s établit, pour sa part, à 30,7 Md MAD à fin 013, en progression de 1.7% par rapport à fin 01. Sous l effet des bonnes performances en social et à l entrée en périmètre de consolidation de la société Trivoli, les indicateurs consolidés s améliorent. En effet, le PNB progresse de 11,5% pour s établir à 1,7 Md MAD en 013. Cette performance est tirées par la bonne tenue de (i) la marge d intérêt, (ii) les commissions nettes et (iii) la progression de 34% du PNB de Sofac. Dans la même lignée, le coefficient d exploitation s améliore en 013 de 3,4 points à 56.4%. Le coût du risque consolidé s établit à 9,8 MMAD en 013, en baisse de 76% par rapport à 01. Ce recul résulte du recouvrement récurrent et des reprises induites par le recouvrement des dossiers historiques. Le résultat d exploitation a, quant à lui, affiché une appréciation de 45,7% à 75 MMAD en 013. Au final, le résultat net part du groupe progresse de 5.6% pour s établir à 515 MMAD. Au vu de ces résultats, le Conseil d Administration proposera à AGO, la distribution d un dividende de 15 MAD par action à partir du 1 er juillet 014. Crédit du Maroc : décroche une ligne de crédit de 40 millions de dollars La Banque européenne de reconstruction et de développement (BERD) a annoncé le 4 février 014, l'ouverture d'une ligne de crédit de 40 millions de dollars au profit de la banque Crédit du Maroc pour soutenir les importateurs et exportateurs du Royaume et financer les transactions internationales. S'inscrivant dans le cadre du Programme d aide aux échanges commerciaux (PAEC), cet appui permettra à la banque marocaine de faciliter le financement des activités liées au commerce extérieur. A noter que le Crédit du Maroc devra également bénéficier de prêts à court terme pour financer des exportateurs, importateurs et distributeurs locaux. EQDOM : revoit à la baisse des prévisions de bénéfices pour 013 Dans un contexte globalement peu porteur en 013, les performances d Eqdom ont été impactées par une nette baisse d activité dans le financement automobile. Ce ralentissement de la production s est traduit par une baisse de l ordre de 36% des produits de la LOA sur l exercice écoulé. Par ailleurs, les résultats 013 ont été affectés par des reprises de produits sur exercices antérieurs, et ce à hauteur de 41 MMAD. Grâce à la bonne tenue des autres secteurs d activité et à une bonne maîtrise des charges d exploitation et du coût du risque, la baisse des résultats nets est limitée à 9% et ne remet pas en cause la politique de distribution de dividendes. Pour 014, EQDOM a déjà pris les mesures nécessaires pour redynamiser ses performances commerciales en 014, avec notamment une hausse significative de la production en janvier 014 comparativement à janvier 013. HPS : résultats annuels 013 Au titre de l exercice 013, le groupe HPS a totalisé des revenus consolidés de 79 MMAD, stable par rapport à 01. Cette performance a été obtenue grâce à la bonne tenue des activités monétiques qui a compensé l activité acpqualife, filiale française du groupe, impactée par la conjoncture économique défavorable en France. Les activités monétiques ont, pour leurs part, enregistré une forte progression de 18% des revenus récurrents à 150 MMAD. Combinées à une stratégie rigoureuse d optimisation opérationnelle, ces réalisations ont permis d améliorer la marge opérationnelle à 9.7%, compte tenu du renforcement des frais de R&D à 1% des revenus. Le résultat net consolidé ressort, alors, à 5 MMAD, en progression de 36%. Au vu de ces réalisations, le conseil d administration proposera à l AGO la distribution d un dividende de 15 MAD par action au titre de l exercice 013. IB Maroc: augmentation de capital pour sa filiale ivoirienne IB Maroc augmente en ce mois de février le capital de sa filiale ivoirienne. La société spécialisée dans les technologies de l information a procédé à l augmentation du capital d IB Côte d Ivoire pour un montant de 1 million de dollars 5

Infos Marchés et Secteurs Lydec : pointée du doigt par la Cour des comptes La Cour des comptes pointent du doigt de nombreuses irrégularités dans les prestations de gestion déléguée des services d eau, d électricité et d assainissement du Grand Casablanca. Le dernier rapport de la Cour revient sur les nombreux dysfonctionnements chez Lydec. Parmi les critiques, figurent la rémunération des actionnaires au détriment des investissements, la non déclaration de certains clients et factures, l annulation de créances dues par certaines sociétés, la sous-estimation des prix de vente déclarés, des insuffisances dans le suivi des réclamations, des chiffre d affaires non déclarés et des dérives dans le Fonds des travaux. Maghreb Oxygène : résultats annuels 013 Au titre de l exercice 013, le chiffre d affaires généré par Maghreb Oxygène demeure stable à 0.8 MMAD en 013 contre 04. MMAD en 01, et ce malgré les aléas conjoncturels. Le résultat d exploitation recule de 13% à 1.5 MMAD, plombé par la réduction des marges entrainée par la baisse des prix pratiqués sur le marché. Le résultat net s améliore, par contre, de 5.7% à 8.8 MMAD, tiré par la progression des résultats financier et non courant. Par ailleurs, le conseil d administration proposera à l AGO, la distribution d un dividende de 4 MAD par action contre 5 MAD en 01. Côté perspectives, Maghreb Oxygène entend renforcer sa force commerciale tout en jugulant ses charges. MAROC TELECOM : bouclage imminent de la cession Vivendi espère boucler dans les semaines à venir la cession de ses parts dans l opérateur Maroc Telecom au groupe Etisalat, a déclaré, mardi 5 février, son directeur financier. Le groupe financier se prononcerait, également, sur un éventuel retour de cash aux actionnaires à la suite de la cession de l opérateur marocain ainsi que celle de ses parts dans Activision Blizzard intervenue l an dernier, une fois bouclée la transaction avec Etisalat. 6

Données Fondamentales 7

Données Techniques 8

Khadija Saimane Khadija.saimane@socgen.com Mehdi Bensouda mehdi.bensouda@socgen.com Alae Yahya Alae.yahya@socgen.com 9