Rapport de gestion 31 décembre 2012 DUBLY - DOUILHET 1
Sommaire Performance 3 Structure du portefeuille 4 Mouvements 5 Commentaires 6 2
Carte d'identité Performances au 31-12-12 Objectif de gestion Gestionnaire Date de création Forme juridique Code ISIN Dubly Douilhet Gestion 7 avril 1989 FCP de capitalisation FR0007447263 Classification Actions des pays de la CE Performances LIBERTE EURO PEA est un fonds dynamique investi principalement sur les marchés actions de la Communauté Européenne dont l objectif est d optimiser la performance sur l horizon de placement recommandé (minimum 5 ans). Indice de référence DJ Stoxx 50 Valeur liquidative 157,68 Performances cumulées Vola- Ratio Fréquence de la VL Hebdomadaire 1 mois 3 mois 2012 1 an 2 ans 3 ans 5 ans tilité Sharpe Actif net 5 917 456,44 30/11/12 28/09/12 30/12/11 30/12/11 31/12/10 31/12/09 31/12/07 1 an 1 an Devise EUR Lib. Euro PEA 4,1% 20,5% 20,5% 17,8% 35,9% -3,4% 13,7% 0,04 Indice 1,0% 2,4% 8,8% 8,8% -0,3% -0,3% -3 15,7% Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir Performances cumulées Performances mensuelles 110 6% 100 90 80 70 60 50 40 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 06/10 12/10 06/11 12/11 06/12 12/12 DJ Stoxx 50 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 DJ Stoxx 50 3
Structure du portefeuille au 31-12-12 Exposition aux actions Classes d'actif Devises Actions - zones géographiques déc.-12 nov.-12 oct.-12 sept.-12 août-12 juil.-12 juin-12 mai-12 avr.-12 mars-12 févr.-12 janv.-12 89% 94% 90% 90% 94% 94% 90% 91% 92% 97% 97% 99% Actions Produits de taux Monétaire, liquidités Autres 10,8% 89,2% EUR USD GBP CHF Autres 24,7% 8,8% 2,0% 64,5% Europe Amérique du Nord Japon Pays émergents Divers 4,3% 95,7% Actions - secteurs Actions - thèmes vademecum Actions - poches Divers Energie 0% 6% 0% 12% Vache à lait 69,7% Produits de base, BTP Equipements industriels 15% Vademecum 63,3% Demi monde Consommation 16% Distribution Banque, assurance 8% Offensif 29,2% Informatique, technologie Santé, luxe, cosmétiques 2% 0% 12% NC 36,7% Agressif 1,2% Loisirs, communications Services, télécoms 29% NC 4
Mouvements du 30-11-12 au 31-12-12 Dix premières lignes Achats Renforcements Intertek 5,14% Air liquide PF 15 Virbac British American Tobacco 3,88% Sanofi Royal Dutch Shell 3,86% Danone Bic 3,82% Seb SABMiller 3,81% BG Group SAP 3,60% Reckitt Benckiser Syngenta 3,59% Essilor International 3,47% Rolls Royce Hld 3,44% ABB 3,41% Ventes Allègements Air Liquide 5
Commentaires du gérant Contexte économique et financier Malgré les incertitudes sur l efficacité des politiques monétaires, le ralentissement de la croissance dans les pays émergents, et les nombreux changements à la tête des Etats (Chine, Etats-Unis, France, Japon, etc.), l année 2012 a finalement été plutôt bonne sur les marchés financiers. Les marchés européens ont fortement rebondi après la décision, en septembre 2012, de la banque centrale européenne d intervenir sans limite de temps et de montant sur les marchés des dettes publiques des Etats en difficultés. Ainsi les principales bourses européennes terminent l année en hausse (Dax : +29,1% / Cac40 : +15,2%). Enfin après avoir été les seuls marchés à progresser en 2011, les bourses américaines ont continué de monter en 2012 (Dow Jones : +5,4% / Nasdaq : +13,9%). Performance de En 2012, la part de LIBERTE EuroPEA a progressé de 20,5 % contre une hausse de 8,8 % du DJ Stoxx 50. Perspectives Pour 2013, le climat reste toujours incertain, et les défis structurels liés aux dettes souveraines abyssales, notamment en Europe, ne sont toujours pas relevés. Dans ce contexte nous continuons à bien aimer les «vaches à lait», c'est-à-dire les sociétés qui ont une belle visibilité sur la croissance, une dette maîtrisée et une génération forte de flux de trésorerie. Mais compte tenu de leur valorisation élevée nous envisageons de prendre une partie de nos bénéfices pour les réinvestir sur des valeurs innovantes: les «taureaux». 6
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