Approche pratique de la planification de la retraite

Approche pratique de la planification de la retraite Sean M. Hennessey Il est très difficile de se préparer à une étape comme la retraite. C est que beaucoup préféreraient ou doivent dépenser leur argent tout de suite. On se dit : «Pourquoi économiser de l argent que je ne pourrai pas dépenser pendant 30, 40 ou même 50 ans. Je pourrai toujours épargner pour la retraite plus tard.» Les pages qui suivent présentent un modèle de préparation de la retraite qui illustre l importance d une planification active de la retraite dès le plus jeune âge possible. Un grand nombre de notions importantes qui sont liées à la planification de la retraite sont abordées. Importance de la planification de la retraite La planification de la retraite est l une des tâches les plus importantes, mais aussi les plus difficiles pour l individu ou le ménage. D après les chiffres de récents sondages, la vaste majorité des Canadiens souhaitent prendre leur retraite avant l âge de 65 ans, mais ceux qui ont dressé un plan détaillé qui leur permettra de réaliser leur rêve ne représentent qu une infime minorité. Ainsi, d après des sondages récents, plus de 85 % des répondants estiment que l épargne en vue de la retraite est un objectif important, mais près de la moitié des répondants n ont jamais cotisé à un REER et les deux tiers n ont pas mis par écrit un plan de retraite en bonne et due forme. Statistique Canada signale que, pour l année d imposition 2002, seulement 34 % des contribuables qui pouvaient le faire ont cotisé à un REER. La cotisation médiane n a été que de 2 500 $, soit 9 % seulement des droits de cotisation. De plus, il n y a qu environ 31 % des membres de la population active qui participent à un régime de pension agréé (RPA) auquel l employeur cotise. La vaste majorité de ces travailleurs sont des employés du secteur public. Seule une faible proportion des employés du secteur privé ont un RPA. Par conséquent, même si beaucoup de Canadiens souhaitent une retraite hâtive, un grand nombre d entre eux n auront pas les moyens de la prendre, même à 65 ans, parce qu ils n auront pas les prestations de retraite voulues et que leur préparation et leur épargne ne suffiront pas. Beaucoup craignent de ne pas avoir assez d argent pour vivre à la retraite. Pour les gouvernements et les Canadiens de moins de 40 ans, ces données statistiques sont alarmantes. C est lorsque la génération de ceux qui ont aujourd hui moins de 40 ans arrivera ou sera dans ses meilleures années de gains que la génération du baby-boom, ceux qui sont nés entre 1947 et 1965, commencera à partir à la retraite. Étant donné que cette génération représente environ le tiers de la population canadienne, son départ à la retraite amorcera une diminution majeure de la population active au profit de la population des retraités. Des pressions pourraient s exercer sur le gouvernement pour qu il aide à payer la retraite des Canadiens du baby-boom qui ne l ont pas préparé activement. La planification permettrait d avoir une vie beaucoup plus facile à la retraite. Toutefois, cette planification peut être difficile, psychologiquement, surtout quand on est dans la vingtaine ou la trentaine. S il est une leçon à tirer de l expérience, cependant, c est que le temps est un allié important lorsqu on économise. Plus on prépare et applique tôt un plan de retraite, plus il est facile d en atteindre les objectifs. Ainsi, une personne de 25 ans qui veut avoir 1 million de dollars à la retraite n a qu à économiser 1 300 $ par année, soit 85 $ par mois, si on suppose un rendement moyen de 12 % sur les placements financiers. Par contre, la personne de 45 ans doit économiser 13 900 $ par année ou 1 000 $ par mois pour atteindre le même Sean M. Hennessey Sean Hennessey est professeur à la faculté d administration des affaires de l Université de l île-du-prince- Édouard. Il enseigne dans les domaines des finances de gestion, des finances personnelles et de la gestion des placements. Il a obtenu sa maîtrise MBA de l Université McGill et décroché son doctorat à l Université Lancaster, au Royaume-Uni. M. Hennessey est coauteur de la première édition canadienne de Principles of Managerial Finance, publiée en 2003 par Pearson Education Canada. Son deuxième ouvrage, Principles of Corporate Finance, a paru en avril 2004. Il a également fait paraître plus de 25 articles dans diverses publications universitaires et destinées aux praticiens, et il a obtenu quatre bourses de recherche. En recherche, ses intérêts vont vers le contenu en information des prévisions de gains des sociétés faites par les analystes en valeurs mobilières, les répercussions des annonces des gains des sociétés sur le rendement des valeurs mobilières et la théorie et la pratique de la planification financière pour le particulier. objectif. Quand on est jeune, le temps est un allié. Si on veut vivre à l aise à la retraite, la planification est essentielle. Ceux qui pensent que l État financera leur retraite font mieux de se préparer à vivre petitement. Pour ceux qui espèrent profiter de leur retraite, la planification et une détermination précoce à économiser sont essentielles.. Notions fondamentales du modèle de planification de retraite Comme on vient de le voir, trois notions importantes sont à la base du modèle : 1. Valeur de rendement de l argent et taux de rendement réels On définit souvent la retraite ou d autres objectifs financiers en décrivant une situation financière future souhaitée. Par exemple : «Nous voulons avoir 40 000 $ dans cinq ans.» Cette affirmation suppose ceci : le ménage veut avoir dans cinq ans 40 000 $ en dollars d aujourd hui et non 40 000 $ en dollars de la cinquième année. L inflation joue dans l analyse. Si le taux d inflation annuel moyen est de 5 % 28 JOURNAL IGF VOLUME 15, NO. 3

pendant la période de cinq ans, le ménage qui veut avoir 40 000 $ a besoin en fait de 51 051 $ dans la cinquième année, pour avoir 40 000 $ en dollars d aujourd hui. On peut aussi voir les choses à l inverse : 40 000 $ dans l année 5 ne vaut en fait que 31 341 $ en dollars d aujourd hui. Dans une analyse à long terme comme celle de la planification de la retraite, on utilise les dollars indexés pour compenser l impact majeur de l inflation sur les valeurs finales. Lorsqu on utilise les dollars réels, on se sert d un taux de rendement réel (i r ) qui tient compte de l inflation; le calcul est le suivant : [(1 + i n ) (1 + f)] 1, où i n est le taux nominal du rendement sur les placements financiers et f le taux d inflation. Si on suppose un rendement nominal de 12 % et une inflation de 5 %, le taux de rendement réel est de 6,67 %. 2. Source des fonds de retraite À la retraite, il y a seulement trois sources de revenu sûres : les prestations gouvernementales, les régimes de retraite et les économies personnelles. Les prestations du gouvernement comprennent le Régime de pensions du Canada (RPC), la Sécurité de la vieillesse (SV) et le supplément de revenu garanti (SRG). Le SRG n est versé qu aux personnes âgées qui n ont aucune autre source de revenu et, même si la SV est versée à tous ceux qui ont 65 ans et plus, elle est récupérée auprès des personnes âgées «riches», celles qui gagnent environ 58 000 $. Quant au Régime de pensions du Canada (RPC), les réformes de 1997 qui ont porté le taux de cotisation à 9,9 % sont maintenant en place. Le RPC semble repose sur de solides assises financières et en mesure de fournir des pensions de retraite pendant une bonne partie du siècle. Malgré tout, il est sage, pour les retraités, de prévoir des revenus provenant d autres sources. Il y a deux types de régimes de retraite d employeur : à prestations déterminées et à cotisations déterminées Dans le premier cas, les prestations de retraite se calculent ainsi : (années de travail) fois (un certain pourcentage) fois (un niveau moyen de revenu). L employeur gère le capital investi et assume tous les risques liés au régime. Les prestations annuelles de retraite sont souvent indexées en Tableau 1 Modèle de planification de retraite Kim et Kim et Kim et Leslie 1 Leslie 2 Leslie 3 Période d épargne (années) 12 16 16 Période de retraite (années) 30 26 26 Rendement : période d épargne 10,00 % 10,00 % 11,00 % Inflation : période d épargne 3,50 % 3,50 % 3,50 % Rendement réel : période d épargne 6,28 % 6,28 % 7,246 % Rendement : période de retraite 7,50 % 7,50 % 7,50 % Inflation : période de retraite 3,50 % 3,50 % 3,50 % Rendement réel : période de retraite 3,865 % 3,865 % 3,865 % Revenu annuel nécessaire à la retraite (en dollars réels) 75 000 $ 75 000 $ 72 500 $ Prest. de retraite est. (en dollars réels) Retraites de l État (indexées) 5 000 $ 7 000 $ 7 000 $ Retraites privées (indexées) 35 000 $ 40 000 $ 40 000 $ Revenu annuel à financer (en dollars réels 35 000 $ 28 000 $ 25 500 $ Patrimoine souhaité au décès (en dollars réels) 400 000 $ 400 000 $ 250 000 $ Avoirs nécessaires à la retraite pour : Revenu annuel (en dollars réels) 615 286 $ 454 187 $ 413 634 $ Patrimoine (en dollars réels) 128 238 $ 149 241 $ 93 276 $ Avoirs totaux nécessaires à la retraite 743 524 $ 603 428 $ 506 910 $ Moins : avoirs disponibles : Avoirs actuels (en dollars réels) 5 000 $ 5 000 $ 5 000 $ Autres retraites Non indexées 0 $ 0 $ 0 $ VC des avoirs actuels 10 385 $ 13 250 $ 15 314 $ Plus : VA des autres retraites 0 $ 0 $ 0 $ Avoirs disponibles à la retraite 10 385 $ 13 250 $ 15 314 $ Avoirs à financer 733 139 $ 590 178 $ 491 596 $ Épargne annuelle (en $ réels) : fin 42 752 $ 22 464 $ 17 269 $ Épargne annuelle (en $ réels) : début 40 226 $ 21 137 $ 16 102 $ Épargne mensuelle (en $ réels) : fin 3 424 $ 1 791 $ 1 364 $ Épargne annuelle réelle : fin Année 1 44 249 $ 23 250 $ 17 873 $ Année 2 45 797 $ 24 064 $ 18 499 $ Année 3 47 400 $ 24 906 $ 19 146 $ Année 4 49 059 $ 25 778 $ 19 817 $ Année 5 50 776 $ 26 680 $ 20 510 $ fonction de l inflation. Dans les régimes à cotisations déterminées, l employé et l employeur versent des cotisations d un certain montant, mais, étant donné que l employé gère le capital qui s accumule, les revenus de retraite dépendent des choix de placements et de l habilité de l employé. On distingue deux types d épargne individuelle : enregistrée et non enregistrée. Les régimes enregistrés d épargneretraite (REER) permettent aux particuliers de placer un certain montant chaque année dans n importe quel type de titre financier. Le montant ainsi placé est déduit du revenu aux fins de l impôt et le produit des placements est à l abri de l impôt. Par contre, tous les montants retirés du régime sont pleinement imposés. L épargne non enregistrée, ce sont simplement des montants qui ont été gagnés mais non dépensés et qui sont investis dans des actifs réels ou dans actifs financiers. 3. Choix des placements en valeurs mobilières En planification financière, beaucoup de conseillers financiers recommandent un portefeuille diversifié qui comprend des actions ordinaires et des titres de créance, ces derniers représentant un pourcentage de plus en plus élevé au fur et à mesure qu on avance en âge. La règle empirique veut que les actions représentent 100 % moins l âge de la personne. Pendant une grande partie de la période qui précède la retraite, cependant, il y a lieu de remettre en question cette stratégie générale de placement pour deux raisons. Premièrement, étant donné que la planification de la retraite vise le long terme, les placements de retraite doivent être investis à long terme. Les recherches montrent clairement que les titres financiers fondés sur les actions ordinaires sont le mode d investissement le plus attrayant, à long terme, étant donné qu ils peuvent maximiser le rendement tout en assurant la diversification et le contrôle du risque. Par exemple, le rendement annuel moyen sur l indice de la Bourse de Toronto (TSX) entre 1938 et 2002 a été de 11,3 %, soit 4,9 % de plus que le rendement de 6,4 % obtenu sur les obligations à long terme de PRINTEMPS/ÉTÉ 2004 JOURNAL IGF 29

l État. Pendant cette période de 65 ans, le rendement sur l indice Standard and Poor s 500 a été de 13,6 %. Situons ces chiffres. Si, en 1938, une personne avait investi 1 000 $ dans ces indices, elle aurait eu, en 2002, 945 563 $ si elle avait investi dans le TSX, 52 999 $ si elle avait investi dans des obligations et un montant étonnant de 3 501 170 $ si elle avait investi dans le Standard and Poor s 500 1.. Deuxièmement, pour éviter le risque de vivre plus longtemps que ne dure leur capital, la plupart des gens devraient placer la majeure partie de leur portefeuille de retraite dans des actions. Cette stratégie peut sembler risquée lorsque l instabilité du rendement est la mesure du risque. À court terme, les actions ordinaires sont plus instables, mais l indice TSX n a eu un rendement négatif que pendant 17 des 65 années de la période 1938-2002. De plus, on a enregistré des rendements positifs pendant toutes les 56 sous-périodes de dix ans de ces 65 ans. À long terme, l instabilité n est pas une grande préoccupation. Le rendement nettement plus élevé sur un portefeuille diversifié de titres compense largement le surcroît d instabilité. Pour la plupart des retraités, le vrai risque est de vivre plus longtemps que ne dure leur argent. Pour l éviter, la plupart doivent placer leur argent dans des actions de qualité s ils veulent éviter de manquer d argent avant de manquer de temps. Pour la retraite, par conséquent, il est logique d investir exclusivement dans des titres fondés sur des actions ordinaires pendant la période d épargne. À la retraite, le ménage commence à puiser dans les avoirs alors disponibles, ce qui veut dire qu une partie du portefeuille doit être convertie en titres de créance sûrs, par exemple un ensemble de bons du Trésor ou de fonds du marché monétaire, des CPG et des obligations coupons détachés. Une partie du portefeuille reste investi dans les actions, étant donné que, même à la retraite, l horizon de placement du ménage est toujours le long terme. Ainsi, le rendement nominal obtenu sur le portefeuille d investissement sera plus élevé pendant la période d épargne que pendant la période de retraite. Modèle de planification de retraite Le modèle de planification de retraite est illustré au graphique 1. On y distingue Maintenant (Temps 0) Le modèle suppose deux périodes séparées par le moment du départ à la retraite (N). Les avoirs nécessaires au moment se calculent ainsi: où : A N = avoirs nécessaires au moment N pour la retraite qui débute au moment N; R t = revenus avant impôt en dollars réels nécessaires pour chaque année t de la retraite; P t = prestations de retraite indexées avant impôt disponibles pendant chaque année t de la retraite; d = nombre d années entre l âge de la retraite et celle du décès; t = année particulière pendant la période de retraite; S d = valeur souhaitée de la succession au moment du décès; i r = taux réel de rendement gagné sur les placements en titres financiers pendant la retraite. L équation ci-dessus détermine le montant réel de revenu dont un ménage a besoin au moment de la retraite pour financer un mode de vie particulier pendant la retraite et laisser à la succession un patrimoine d un certain montant en dollars réels. Le montant à économiser pendant la période d épargne se calcule de la façon suivante: où : A 0 = avoirs disponibles pour les placements afin de financer la retraite; i r = taux réel du rendement pendant la période d épargne; S t = épargne annuelle dans chaque année de la période d épargne; N = nombre d années entre aujourd hui et la retraite; t = année particulière pendant la période d épargne. Dans ce cas, les chiffres, AN et A0 sont connus, si bien que l équation sert à calculer le montant en dollars réels des économies nécessaires pendant chaque année de la période d épargne pour financer le plan de retraite. Graphique 1. Periode d épargne A N Processus de planification de la retraite Retraite (Temps N) A N R t P t S d A O Periode de retraite Décès (d) deux périodes (épargne et retraite), séparées par le départ à la retraite au moment N. Pour ce modèle, on a besoin des données suivantes : 1. Revenu annuel nécessaire à la retraite (en dollars réels) À la retraite, l objectif du ménage est d avoir assez d argent à sa disposition pour garantir un certain niveau de revenu pendant un certain nombre d années. Ce niveau de revenu dépend du monde de vie et de la situation du ménage. Selon la règle empirique qu on emploie souvent, il faut 70 % du revenu annuel d avant la retraite. Force est de reconnaître cependant que cela peut être trop ou trop peu pour les besoins de tel ou tel ménage. 2. Âges : actuel, à la retraite, au décès Cela donne la durée des périodes d épargne et de retraite. Le premier de ces âges est connu, mais les deux autres doivent être estimés. L âge du départ à la retraite est un objectif associé au modèle. L âge au décès est établi d après l espérance de vie de chaque membre du ménage. Statistique Canada (2003) dit que l espérance de vie moyenne de l homme est de 77 ans tandis que celle de la femme est de 82 ans. Ces chiffres, majorés d une certaine marge de sécu- 30 JOURNAL IGF VOLUME 15, NO. 3

rité, peuvent servir dans le modèle. 3. Régimes de retraite de l État et de l employeur (en dollars réels) Les revenus provenant d un régime de retraite de l État ou de l employeur assurent une partie ou la totalité des revenus de retraite. Il est facile de calculer le montant provenant des sources gouvernementales, et ce montant est indexé à l inflation. Il est possible d estimer le montant provenant des régimes d employeur à partir des conditions du régime. Si la retraite est indexée, le montant est déduit directement du revenu annuel souhaité à la retraite de façon à calculer le montant du revenu annuel à combler au moyen de l épargne. Si la retraite n est pas indexée, il faut actualiser le montant annuel au taux nominal d investissement et calculer un montant forfaitaire au moment du départ à la retraite. Pour les jeunes ou ceux qui changent fréquemment d emploi, il peut être difficile d établir les montants de retraite. Il faut néanmoins admettre que la planification de retraite est une analyse qui porte sur le long terme et que, à n importe quel moment, il peut y avoir des erreurs. Voilà qui confirme que la planification de la retraite est une activité constante et non une activité ponctuelle qu on peut classer pour de bon. 4. Rendement nominal sur les placements pendant les périodes d épargne et de retraite et taux d inflation pendant les deux périodes Pendant la période d épargne, il est raisonnable de prévoir un taux nominal de rendement moyen d au moins 10 %. À la retraite, étant donné qu une partie des actions sont remplacés par des titres de créance, le taux nominal de rendement est ramené à, mettons, 7,5 %. Les taux d inflation au Canada ont beaucoup fluctué au cours des 25 dernières années et ont atteint en 1981 un sommet de plus de 12 %, mais, depuis 1992, ils ont été ramenés à une fourchette de 1 à 4 %. C est à ce moment qu ont été établis des taux d inflation cibles. Étant donné que tous les pays industrialisés cherchent à contenir l inflation, nombreux sont les observateurs qui pensent que les pressions inflationnistes à long terme se sont atténuées. Il semble donc raisonnable de présumer que, à long terme, le taux d inflation s établira en moyenne à 3,5 %. 5. Avoirs placés pour la retraite Valeur des fonds placés pour la retraite. 6. Valeur souhaitée du patrimoine au moment du décès Le montant en dollars réels nécessaire pour la planification de la succession. Au moyen des deux formules proposées avec la figure 1, il est possible de calculer les avoirs nécessaires au moment de la retraite et les économies à accumuler pour atteindre cet objectif. Illustration du modèle Kim et Leslie, âgés tous les deux de 46 ans, préparent leur retraite. Ils travaillent tous les deux pour le gouvernement fédéral et leurs traitements totalisent 117 000 $. Ils espèrent prendre leur retraite à 58 ans. D après leur mode de vie actuel et leurs plans, ils croient avoir besoin de revenus de retraite de 75 000 $. Ils souhaitent laisser un patrimoine de 400 000 $ à leur décès. Ils se demandent combien ils doivent économiser chaque année pour financer Samson & Associés Associates Evaluation & consultation en gestion Vérification interne Formation, animation et solutions d apprentissage Services comptables et fiscaux Services financiers Subventions & contributions Gestion internationale Pour nous joindre : T: 819-772-0044 www.samson.ca samson@samson.ca Pierre Samson, M.Sc., FCGA Président Directeur, Vérification interne Louis Desrosiers, M.Sc. Comm V-P, Évaluation & consultation en gestion Luc Duciaume, BAA, CGA V-P, Subventions & contributions Serge R. Lafortune, BAA, CGA Directeur, Services comptables et fiscaux Kathleen Simoneau, B.Comm V-P, Services financiers Daniel St-Onge, BAA V-P, Formation, animation et solutions d apprentissage Robert R. Lalonde, M.Sc.Comm, FCGA V-P, Gestion internationale Consultants et employés Mélanie Bélanger, BAA Martine Caron, CA, CPA Fernand Charron Jocelyne Charron, BAA, CMA David Cleary, CA Stan Coolen, CGA Robert Darmody, CA Jean-Guy Desgagné, LL.L. MA Mark Dillon, CA Monique Eady, MBA, B.Comm Jean-Pierre Godbout, BAA, CISA Glyden O. Headley, CMA, ACMA Pierre Lanthier, BA Richard Maheu, LL. L. Gabriela Manoiu, M.Sc. André Mercier, B.A., L.èsL. Greg Milanovich Marcel Nolet, B.Sc.Soc., CGA Florent Paquet, BA Psy Ted Pender, BA Louise Perron, MBA, CMA, Mélissa Pesant, BAA Jean René de Cotret, BA, B.Sc.A Jerry Robbins, B.Sc., M.Ed. Serge Samoisette, CMA Albini Soucy, MPA Yves Talbot, B.Comm Ian Wood PRINTEMPS/ÉTÉ 2004 JOURNAL IGF 31

leurs plans de retraite. À partir de leurs situations, voici, les hypothèses qu on peut faire. Kim et Leslie vivront pendant 30 ans après la retraite. Comme ils sont au service du gouvernement fédéral, ils toucheront une retraite de l employeur. Kim ne travaille pour le gouvernement que depuis quelques années. Leurs retraites combinées ne seront donc que de 35 000 $. Chacun recevra en moyenne 2 500 $ en prestations gouvernementales chaque année pendant toute la période de retraite. Le rendement nominal moyen sur les placements sera de 10 % pendant la période d épargne et de 7,5 % pendant la retraite. L inflation sera en moyenne de 3,5 % pendant toute la période. Ils ont actuellement 5 000 $ investis dans des REER. Pour élaborer un plan de retraite, il faut d abord calculer le montant en dollars réels dont ils auront besoin à 58 ans, au moment prévu pour leur retraite. Le taux réel de rendement à la retraite est de 3,86 % [(1,075/1,035) - 1]. La première composante du modèle est la valeur actualisée d un montant constant (rente) de 35 000 $ (75 000 $ - 35 000 $ - 5 000 $) chaque année pendant 30 ans. La deuxième composante est la valeur du patrimoine actualisée sur 30 ans. Ainsi, en utilisant la première formule, au graphique 1, on calcule que Kim et Leslie auront besoin dans 12 ans de 743 524 $, en dollars d aujourd hui. Pour calculer le montant à économiser dans chacune des 12 prochaines années, on suppose que le taux réel de rendement est de 6,28 % [(1,10/1,035) - 1] et la composante des économies annuelles de l équation est une rente. Résultat : Kim et Leslie doivent épargner 42 752 $ en dollars d aujourd hui, pendant les 12 prochaines années, pour atteindre leur objectif de retraite 2. Étant donné que ce montant représente environ 37 % de leur revenu brut, Kim et Leslie ne peuvent réaliser ce plan. Il manque de réalisme, surtout si on tient compte des besoins élémentaires de leur mode de vie et de leurs autres objectifs financiers. Une partie importante de tout modèle de planification à long terme est la possibilité de voir facilement dans quelle mesure le résultat initial peut changer si on modifie une partie ou la totalité des facteurs clés. Le tableau 1 présente un modèle de feuille de calcul inspiré du modèle et qu il est facile de modifier en fonction des circonstances particulières d un ménage. Les lecteurs sont invités à télécharger ce modèle pour leur propre usage; ils le trouveront sur le site Web de l auteur, à l adresse : www.upei.ca/~sbusines/faculty/hennessey/bus421.html. La première colonne de chiffres correspond à la position initiale de Kim et Leslie. Pour eux, un facteur clé qui influe sur le résultat est leur retraite hâtive et donc, la longue période de retraite. Supposons que, après avoir considéré les résultats initiaux, Kim et Leslie modifient leur objectif. Ils prévoient maintenant repousser leur départ à la retraite à 62 ans. Cette modification a des conséquences importantes pour le plan, car elle allonge la période d épargne et réduit la période de retraite de quatre ans, ce qui augmente les prestations de retraite qui devraient venir du gouvernement et de l employeur. La deuxième colonne du tableau 1 montre que le total de l épargne mensuelle nécessaire diminue de près de moitié, ce qui donne un montant plus raisonnable de 1 791 $. Mais comme il représente toujours 19 % du revenu brut, ce niveau d épargne peut toujours être trop élevé pour Kim et Leslie. Par conséquent, Kim et Leslie envisagent un troisième plan : réduire le montant du revenu annuel avant impôt à 72 500 $, ramener à 250 000 $ le montant du patrimoine à laisser à la succession et porter à 11 % le taux escompté de rendement pendant la période d épargne. Le résultat net est de ramener l épargne mensuelle nécessaire pour la retraite à 1 364 $. Étant donné qu il s agit d environ 14 % du revenu mensuel, ce plan est probablement réalisable. Kim et Leslie, étant donné leur âge, doivent régulièrement revoir leur situation. Si l un d eux perd son emploi ou en change ou s ils ont des dépenses imprévues ou encore s ils s endettent lourdement pour acheter des biens personnels, il est possible que leur objectif ne soit jamais atteint. De plus, leurs objectifs de retraite peuvent évoluer. Comme on l a déjà dit, un plan de retraite doit être constamment adapté; il ne faut pas le préparer pour ensuite le mettre de côté et ne jamais le revoir. Conclusion La préparation de la retraite est une chose qu il est facile de négliger, car il est plus gratifiant de dépenser tout de suite pour profiter de la vie au lieu d épargner en fonction d un objectif à long terme comme la retraite. Ceux qui se comportent ainsi risquent néanmoins d obtenir ces avantages à court terme au prix de graves difficultés à long terme. Références 1. Des rendements semblables ou supérieurs pourraient également être obtenus en investissant dans un certain nombre de fonds communs de placement qui ont les meilleurs résultats. Depuis 1955, par exemple, le rendement annuel moyen du fonds de croissance Templeton a été de 13,7 % tandis que celui de Trimark, depuis 1981, a été de 15,2 %. 2. Comme on l a vu plus haut, il faut rajuster ce montant chaque année en fonction de l inflation pour calculer le montant réel à investir. S ils veulent commencer à épargner immédiatement, l épargne annuelle nécessaire diminue à 40 226 $. Sur une base mensuelle, le montant de l épargne nécessaire est de 3 424 $ en dollars réels. Ipsos-Reid (2004), «Canadians Retirement Savings Expectation», 3 février, à l adresse www.ipsosna.com/news/pressrelease.cfm?id=2040.. RBC Groupe financier (2003), «Nous sommes plus âgés et plus sages à propos de l épargne-retraite», 18 décembre, à l adresse http://www.rbc.com/nouvelles/20031218rrsp.ht ml.. Statistique Canada (2000), «Régimes de pension au Canada: aperçu statistique et tableaux-clés», n o de catalogue 74-401-SIB, 31 octobre. Statistique Canada (2003), «Décès 2001», in Le Quotidien, 25 septembre, à l adresse http://www.statcan.ca/daily/francais/030925/q0 30925c.htm. Statistique Canada (2003), «Cotisations aux régimes enregistrés d épargne-retraite», in Le Quotidien, 23 octobre, à l adresse http://www.statcan.ca/daily/francais/031023/q0 31023b.htm.. Statistique Canada (2003), «Programmes de revenu de retraite au Canada - 1990 à 2001», in Le Quotidien, 17 novembre, à l adresse : http://www.statcan.ca/daily/francais/031117/q0 31117a.htm. 32 JOURNAL IGF VOLUME 15, NO. 3