LES FINTECHS OPPORTUNITES OU DEFI POUR LES BANQUES

LES FINTECHS OPPORTUNITES OU DEFI POUR LES BANQUES Jean-Michel ROCCHI Professeur Affilié à l Université de Paris Dauphine Managing Director & Founder CFA

Agenda Préambule Introduction : la révolution silencieuse de la banque digitale Une croissance mondiale dominée par les Etats-Unis en Europe par la City de Londres et dans une moindre mesure de l Irlande Déconstruction : attaquer la chaîne de valeur des banques par des spécialités ou l on est très fort Quelques exemples de Fintech : E.U, R.U, France, Allemagne Le cas des crypto devises Menaces & Opportunités Conclusion : quelques réflexions finales

Fintech = Technologie Financière

Les mots clés associés avec Fintechs

Diversité des Fintechs

La révolution digitale frappe tous les secteurs La menace digitale frappe tous les secteurs : l éducation (les MOOCs coursera, EDX ) les transports (Über, BlaBlaCar ) la musique (Napster, Deezer ) le tourisme (AirBnB) la Télévision (Netflix ) la restauration (GrubHub, Just Eat, Optimiam ) les sites internet eux-mêmes (Gigya, Janrain, Reach5 ).

et n épargne pas le secteur financier Dans le cas de la banque la menace est plus grave car protéiforme : 1 Les agences ferment (20 000 en Europe depuis 2008) et sont désertées le recours au portable pour les services bancaires explose 2 Les banques sont impopulaires : «We need banking, not banks», «mon véritable adversaire, c est la finance» (François Hollande, 2012) 3 La fin du monopole bancaire en France : 1 er octobre 2014 décrêt sur la Finance Participative 4 Réflexion sur l encadrement des crypto devises (Bitcoin et autres )

Investissements mondiaux dans les Fintech

Agenda Préambule Introduction : la révolution silencieuse de la banque digitale Une croissance mondiale dominée par les Etats-Unis en Europe par la City de Londres et dans une moindre mesure de l Irlande Déconstruction : attaquer la chaîne de valeur des banques par des spécialités ou l on est très fort Quelques exemples de Fintechs : E.U, R.U, France, Allemagne Le cas des crypto devises Menaces & Opportunités Conclusion : quelques réflexions finales

Une déconstruction en cours

Une Déconstruction en cours

Types de Fintechs : Désintermédiation du crédit (Lending Disintermediation) : Lending Club, OnDeck, SoFi. Technologie en marque blanche (White Label) : Yodlee, Monetise, Fiserv, First Data Banque de plein exercice repeinte en Fintech (Full Stack Bank) : Virgin Money

Le pays européen de la Fintech : le Royaume - Uni

Initiatives privées IBM envisage d'adopter la technologie Blockchain pour créer un système de trésorerie et de paiement numérique pour les principales monnaies. UBS démarre un laboratoire à Canary Wharf, un accélérateur de Fintech afin de réunir des professionnels de la banque et des experts en technologie qui expérimenteront comment la technologie Blockchain peut être adoptée pour traiter un large éventail de transactions financières d'une manière plus efficace et rentable.

Initiatives publiques Initiative nouvelle qui réunira des organismes britanniques publics (Research Councils, Institut Alan Turing et Digital Catapult) avec l'industrie afin d'adresser les opportunités de recherche et les défis concernant la technologie de la monnaie numérique et augmentera le financement de la recherche dans ce domaine de 10 millions de livres sterling. En Février 2015, la Banque d'angleterre a annoncé qu'elle entreprendra des recherches sur les monnaies numériques émises par une banque centrale. Ce travail couvre les coûts potentiels et les avantages de le faire ainsi que l'impact économique, les exigences technologiques et les règlementations nécessaires quand à une ruée bancaire

Menaces & Opportunités Les Prédateurs

Menaces & Opportunités La vision Américaine

Menaces & Opportunités BRE Bank En 2012 la banque polonaise BRE Bank recrée totalement son site bancaire et place le mobile au centre de la banque Une marque est crée mbank dont le succès est tel qu elle va remplacer la vielle banque traditionnelle Morale : une banque peut se «fintechiser». Le modèle est-il duplicable?

Menaces & Opportunités L acquisition de Simple par BBVA N.B : En réaction, Santander a lancé le 2 juillet 2014 un fonds d investissement de 100 millions de dollars dédié aux FinTech.

Menaces & Opportunités L acquisition de Simple par BBVA

Quelques réflexions Investir dans le IT : c est améliorer la productivité, ses marges et donc sa survie (Ex. KODAK) Utiliser la technologie plutôt que la subir Faire siennes les meilleures pratiques le vrai consulting CVC : Un phénomène majeur en France en 2015 la loi sur le Corporate Venture Capital (100% de l investissement dans les start-up amortissable en 5 ans.) Le consensus des thèmes très scrutés par les investisseurs : Medtech, Fintech, Foodtech

Bibliographie : Chris Skinner, Digital Bank : Strategies to launch or become a digital bank, Cavendish, 2014 AWI, The 50 Best Fintech Innovators, 2015 Deutsch Bank Research, The digital (r)evolution in financial sector, 2014 Government Office for Science, Fin Tech Futures : The UK as a world leader of financial technologies, 2015 Octo Technology, Les Fintech Cannibalisent la banque, 2015 Mercer Capital, FinTech Watch, 2014 Silicon Valley Bank, Investment Trends in Fintech, 2015

Disclaimer Les informations présentées n ont pas la prétention d une totale exactitude, ni d une exhaustivité et sont le résultat de choix par nature subjectif. Il n est porté aucun jugement sur le management, efficient ou non des entreprises qui sont citées. Les tendances passées ne présagent pas des évolutions futures. Les informations contenues ont vocation à être rendues obsolètes par le temps, il n est pris aucun engagement de réactualiser ces données. Bien que tirées de sources jugées sérieuses nous ne garantissons pas l exactitude des informations contenues dans cette présentation. Ce document n est pas constitutif de conseils d investissements. L auteur communique le présent document dans un cadre indicatif et non contractuel. Il n accepte aucune responsabilité de quelque nature que ce soit au titre du présent document. Contact : Jean-Michel Rocchi jeanmichel.rocchi@gmail.com Téléphone : 0617542986

Annexes

Consensus des analystes sur une tendance de fond

La Fintech fruit d une évolution

Pensées de Chris Skinner (Blog) The best job in banking: Chief Cannibal " [ ] everybody missed the [job] title that will be the most important one in the future: the Chief Cannibal. The Chief Cannibal runs the internal Cannibalization Department, a group with the one pure mission: destroy our business. The focus of the cannibals is to look at every part of the bank and see if they could destroy it. Using technology, new structures, new thinking, new business models, the aim of the cannibals is to knock down the sacred cows within the bank, leap across the product silo s and challenge every nuance of thinking. Chris Skinner est l auteur de Digital bank: Strategies for launching or becoming a Digital Bank

Pensées de Chris Skinner (ouvrage) «Then this perfect storm of mobile cloud (a large number of computers connected through a real-time communication network such as the Internet ) and Big Data appeared augmented by customers tweeting and socialiising 24/7 and most bankers went, «What the hell». Now here s the challenge. The bank cannot leverage datas : it s locked in product silos. It cannot serve the customer s needs. Banks layered channels over products. Now, there s need to leverage data over mobile. And banks lost the end-to-end process as customers moved to apps and piece of process and functionality as needed. Now there s a need to organise the bank around the customer s data and then leverage that data through the cloud to mobile devices as apps. No way. Way. There is a way. The way is completely rip out the old systems and replace them with new core banking that can service the bank, and therefore the customers, in the way that is appropriate for the 21st century.»

La banque traditionnelle au contraire souffre

Mobile Bank In 2015, 15% of mobile devices will be accessed biometrically, growing to over 50% by 2020. Encryption as a service, powered by the cloud, from a growing list of vendors, will be used for over 80% of regulated data by 2018.

Mobile Bank

Investissements mondiaux dans les Fintech

Fintechs cotées : Désintermédiation LendingClub Corporation (NYSE : LC) provides online marketplace connecting borrowers and investors. The Company operates an online market that connects borrowers looking for loans with individuals with the money to fund them. It lends money to help consumers pay off credit-card bills, consolidate debt and take vacations. Its platform enables customers in investing in and obtaining personal loans by providing financial data and credit information. The Company provides search algorithm, credit decisioning, a secondary market, and a choice of loan durations. The Company serves the professional fixed income investors, such as family offices and insurance companies. Capitalisation Boursière : 7,15 milliards de dollars

Fintechs cotées : Désintermédiation Elle avance ses pions sur le plan du financement des entreprises: elle a d ailleurs signé deux partenariats en ce sens: - avec Google à la mi-janvier pour aider les partenaires de la firme de Mountain View à se financer, - puis en février avec Alibaba, le mastodonte de l e-commerce chinois afin de fournir une offre de financement aux entreprises américaines qui auraient besoin d un crédit pour acheter des produits sur Alibaba.

Fintechs cotées : Désintermédiation On Deck Capital, Inc. (NYSE : ONDK) is an online platform for small business lending. Enabled by its technology and analytics, the Company aggregates and analyzes data points from dynamic, disparate data sources to assess the creditworthiness of small businesses. Small businesses can apply for a term loan or line of credit on its Website and, using its OnDeck Score, it can make a funding decision immediately and transfer funds the same day. Capitalisation Boursière : 1,45 Md de $

Fintechs cotées : Désintermédiation 110 millions de livres sterling: c est la somme que vient de lever Funding Circle, une plateforme anglaise de crowdfunding sous forme de prêt. Cela représente environ 154 millions d euros. La valorisation de la société atteint désormais 1 milliard de dollars (soit 933 millions d euros) suite à ce tour de table, effectué auprès des fonds DST Global, Sands Capital Ventures, Temasek et Baillie Gifford (Black Rock). Au total, Funding circle a déjà levé l équivalent de plus de 280 millions d euros auprès de fonds dont Index Ventures, Union Square Ventures, Accel Partners et Ribbit Capital.La FinTech est présente en Grande-Bretagne mais également aux Etats-Unis, où elle est en concurrence avec Lending Club. Si environ 8 000 entreprises dans le monde auraient levé un milliard de dollars depuis le lancement de Funding Circle en 2011

Fintechs cotées : Désintermédiation En France, il existe par exemple la plate-forme Unilend, de taille plus modeste, qui se positionne également sur du financement participatif des entreprises par le prêt. Lancé en novembre 2013, Unilend a annoncé le bouclage d une augmentation de capital de 8 millions d euros auprès des fonds d investissements Ventech, 360 Capital Partners, et Bpifrance. Avec une offre de prêt réalisée toutes les deux minutes, Unilend se positionne comme une plateforme de crowdlending qui permet à des TPE et PME de toute la France et de tous secteurs d activité, d emprunter auprès d une large communauté de prêteurs.

Fintechs cotées : Désintermédiation Source de financement alternative pour les entreprises, Unilend offre une nouvelle manière de faire fructifier un capital à partir de 100 euros. Le site ne se rémunère pas sur les prêts des particuliers, mais sur les emprunteurs qui clôturent leur campagne de financement. La plateforme compte déjà 4 000 prêteurs et a déjà financé 115 sociétés pour un total de 9,1 millions d euros. Cette levée de fonds, organisée avec l aide de la banque Rothschild & Cie, permettra à Unilend de soutenir sa croissance en France et d étendre son activité en Europe. Unilend a reçu, dans le cadre de sa levée de fonds, 25 millions d euros de proposition de la part d investisseurs convaincus de son fort potentiel, ainsi que du marché du crowdlending. Il y a deux mois, Unilend avait déjà signé un partenariat avec Groupama Banque, qui s est engagé à prêter 100 millions d euros à des entreprises via la plateforme de crowdlending sur les quatre prochaines années. Concrètement, la plateforme permet à des TPE et PME de toute la France et de tous secteurs d activité d emprunter auprès de sa large communauté de prêteurs. Avec une offre de prêt réalisée toutes les 4 minutes sur son site Internet, Unilend connaît depuis son lancement une croissance continue. C est justement cette croissance et cette communauté active qui a séduit et poussé la banque Groupama à conclure un tel partenariat.

Fintechs cotées : Désintermédiation Ce n est pas la première fois qu une banque s invite aux côtés d une plate-forme de financement participatif, puisque la Banque Postale avait dès 2012 noué un partenariat avec KKBB, dans le cadre d un accord de financement. Toutefois, c est la première initiative dans le domaine du prêt entre particuliers et entreprises. Alors qu il n était pas logique au départ qu une banque soutiennent une initiative de financement collaboratif, KissKissBankBank, dans lequel a investi Xange (fonds de capital investissement, filiale de La Banque Postale), a donc réussi à séduire la maison mère. En effet, tous les mois, un projet coup de cœur issu de la plateforme de crowdfunding est sélectionné et une fois que celui-ci à réussi à atteindre les 50% de ses besoins de financement, La Banque Postale complète la moitié restante et donne vie au projet soutenu.

Fintechs cotées : Désintermédiation KissKissBankBank est une entreprise de financement collaboratif fondée en France en mars 2010 par Ombline Le Lasseur, Vincent Ricordeau et Adrien Aumont 1, sur le modèle de Kickstar. Le titre de la société fait allusion à un film de 2005 Kiss Kiss Bang Bang. KissKissBankBank est un des principaux sites européens de financement participatif, et est comparable à Ulule en termes de montant total collecté et de nombre de projets financés 2.En 2013, parallèlement est fondé Hellomerci qui vise à permettre «à tout un chacun de solliciter un financement auprès de sa communauté proche 3», avec des prêts à taux zéro dans une optique de micro-entreprenariat. En 2009, KissKissBankBank obtient 1,4 million d'euros auprès du fonds Xange Private Equity. En avril 2011, XAnge fournit à nouveau 700 000 euros.durant l'année 2013, KissKissBankBank connaît une augmentation significative dans la récolte de dons. En effet, le site collecte 8 millions de dons, tandis que 3 millions avaient été collectés entre mars 2010 et décembre 2012 6. Cet essor se situe dans un contexte où le financement participatif a crû de 160% en France durant l'année 2013 7.Entre 2010 et juillet 2014, plus de 9 300 projets ont été présentés sur KissKissBankBank dont environ 54% ont atteint leur objectif financier et ont ainsi pu être réalisés. Selon les données fournies par KissKissBankBank, parmi les dix-sept catégories répertoriées, celles présentant le plus grand nombre de projets et les meilleurs taux de réussite sont : 1) Musique, 2) Film/Vidéo et 3) Spectacle vivant

Fintechs cotées : Marques Blanches (White Label) Yodlee, Inc. (NASDAQ : YDLE) is a technology and applications platform powering dynamic innovation for digital financial services in the cloud. The Company refers to its platform as the Yodlee Financial Cloud. The Company s customers include financial institutions; Internet services companies providing financial solutions and third-party developers of financial applications. The Yodlee Financial Cloud delivers a range of financial applications (FinApps), targeted at the retail financial, wealth management, small business, card and other financial solutions sectors. These FinApps help consumers and small businesses simplify and manage their finances, review their financial accounts, track their spending, calculate their net worth, and perform a variety of other activities. Capitalisation Boursière : 349 Mi $

Fintechs cotées : Fausses Fintech Virgin Money Holdings (UK) plc (LON : VM) provides retail banking services. The Company s services include current accounts, savings accounts, investments, mortgages, cards, insurances and pensions. The Company offers a range of savings accounts, including cash individual savings account (ISAs), easy access, limited access, fixed term and children's accounts. It provides investments for Stocks and Shares ISAs, Funds, cash ISAs, fixed rate bonds and financial planning. Its mortgages include first time buyers, Buy-to-let, Remortgaging and home-moving. It offers a range of credit cards: the Virgin Balance Transfer Credit Card; for people with balances on existing credit, and the Virgin Atlantic White and Black Credit Card, which let earning rewards. It provides travel, car, pet and home insurances. Its pensions include personal pensions, children pensions and work place pensions. Its essential current account manages accounts at Virgin Money Stores and post offices. Capitalisation Boursière : 1,76 Md et PER : 138

Fintechs état des lieux bck

Le pays européen de la Fintech : le Royaume - Uni

M&A Deals UK :

Le marché allemand :

M&A IPO Deals US :

Sorties : 2010 2014

Opportunité