République du Burundi Ministère des Finances et de la Planification du Développement Economique Direction Générale des Finances Publiques Direction de la Dette Rapport de la dette publique du Burundi : Troisième Trimestre 2014 Novembre 2014 Page 1
Table des matières 1. Introduction et vue d ensemble...4 2. Composition du portefeuille de la dette du Burundi à fin Septembre 2014...5 3. La situation de la dette extérieure...7 3.1. Encours de la dette extérieure...7 3.2. Service de la dette extérieure...7 3.3. Tirages sur la dette extérieure...8 4. La situation de la dette intérieure... 12 4.1. Le marché des titres du trésor... 12 4.2. Dette intérieure envers la Banque Centrale & Crédit Parlementaire... 16 4.3. Service de la dette intérieure... 17 Liste des graphiques Graphique1 : Composition de la dette Publique 5 Graphique 2 : Composition de la dette intérieure.5 Graphique 3.Composition de la dette publique par type de créancier 6 Graphique4 : Composition de la dette publique par devise..6 Graphique5 : Répartition de l encours de la dette extérieure par type de créancier et par créancier.7 Graphique6 : Service de la dette extérieure par type et par créancier 8 Liste des figures Figure 1: Evolution des taux d'intérêts des titres du trésor.15 Figure 2 : Evolution de l encours des titres du trésor par maturité... 16 Figure 3 : Evolution de l encours des titres du trésor par secteur... 16 Liste des tableaux Tableau 1 : Service de la dette extérieure par créancier, en millions de BIf...9 Tableau 2 : Tirages sur les engagements de la dette extérieure par créancier, en millions de BIf...10 Tableau 3: Encours de la dette extérieure par type et par créancier.11 Tableau 4: Détail des Adjudications des titres du trésor 12 Tableau 5: Détails des opérations du marché des titres du trésor..18 Page 2
Tableau 6: Détails des opérations de la dette envers la Banque Centrale et du crédit parlementaires 19 Tableau 7 : Encours de la dette intérieure par type d instrument 20 Acronymes AFD BADEA BIF BRB ExIm Bank FAD FDS SAOUDIEN FDS KOWEITIEN FIDA IDA OFID USD Agence Française pour le Développement Banque Arabe pour le Développement Economique en Afrique Franc Burundais Banque de la République du Burundi Export-Import Bank of India Fonds africain pour le Développement Fonds Saoudien Fonds Koweitien Fonds International pour le Développement Agricole International Development Association Fonds de l organisation des pays exportateurs du pétrol Dollar Américain Page 3
1. Introduction et vue d ensemble La gestion de la dette publique est confiée à la Direction de la Dette qui dépend de la Direction Générale des Finances Publiques, elle-même placée sous l autorité du Ministère des Finances et de la Planification du Développement Economique. La gestion de la dette publique a été marquée au cours du troisième trimestre par les activités courantes en la matière. En plus de ces activités, la Direction de la Dette a continué à poursuivre les réformes dans le domaine de la gestion de la dette publique entamées depuis plusieurs années. La tenue des réunions hebdomadaires de tout le personnel a été maintenue afin de coordonner le travail quotidien au sein et à travers les services techniques. Dans le cadre de la Stratégie de Renforcement de la Gestion des Finances Publiques deuxième génération (SGFP 2), qui a été lancée officiellement en février 2013, la Direction de la Dette s est engagée à accompagner l exécution du programme 3 dédié à la mobilisation et à la gestion des financements externes. Le Troisième trimestre a été marqué par la finalisation du projet de loi portant sur la gestion de la dette publique qui a été analysé et adopté par le conseil des ministres au mois d octobre 2014. Le présent rapport présente l essentiel des activités de la dette extérieure et de la dette intérieure. Page 4
2. Composition du portefeuille de la dette du Burundi à fin Septembre 2014 Le portefeuille de la dette du Burundi est composé par la dette intérieure et extérieure qui représente respectivement chacune 50%. Graphique 1 : Composition de la dette publique dette intérieure 50% Dette extérieur e 50% Graphique 2 : Composition de la dette publique intérieure Instrument s à LT(>1 ans) 14% Instrument s à CT(< 1 ans) 24% Dette envers la BRB 62% La dette intérieure est composée par la dette envers la BRB (avances consolidées, allocations en DTS) qui représente 62% et les titres publics (Bons et Obligations du trésor) à hauteur de 38%. Page 5
Graphique 3 Composition de la dette publique extérieure par type de créancier Bilatéral 22% Multilatéra l 78% La dette extérieure est dominée par l encours envers les créanciers multilatéraux soit 78%. La dette envers les bilatéraux représente quant à elle 22% du total de l encours de la dette extérieure. Graphique4 : Composition de la dette publique par devise 2% 2% 6% 6% $ 27% AED DTS 0% EURO JPW 57% KW RS La dette publique extérieure est principalement libellée en DTS et USD respectivement 57% et 27%. Page 6
3. La situation de la dette extérieure 3.1. Encours de la dette extérieure L encours de la dette extérieure s élève à 622789,53 millions de BIF à fin septembre 2014 soit 402,13 millions d USD (tableau 3). Il était de 625956,9 millions de BIF soit 404,7 en millions d USD à fin juin 2014. Il y a eu donc une légère diminution de 3167,37 soit 0,5% due aux paiements qui excèdent les tirages. La dette extérieure est dominée par les multilatéraux avec 78% de l encours total contre 22% pour les bilatéraux. La part importante revient à l IDA soit 52,2% suivie de l OFID 18,3% pour la dette multilatérale. Quant à la dette bilatérale, elle est principalement dominée par le Fonds Saoudien (41,8%), l Exim Bank (29,5%) et Fonds Koweïtien (26,5%). Graphique 5 : Répartition de l Encours de la dette extérieure par type de créancier et par Créancier 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 3.2. Service de la dette extérieure Le service payé au cours du troisième trimestre 2014 s élève à 5050,8 millions de BIF dont 2262,9 en intérêt et 2787,9 en principal. Le gros de ces paiements revient aux multilatéraux, aussi bien pour le remboursement du principal que pour le paiement des intérêts. Page 7
Graphique 6 : Service de la dette extérieure par type de créanciers 3500,00 3000,00 2500,00 2000,00 1500,00 1000,00 500,00 0,00 3.3. Tirages sur la dette extérieure Pour le Troisième trimestre 2014, le montant total tiré sur les prêts en cours de décaissement s élève à 12402,56 Millions de BIF soit 2075,48 Millions de BIF qui revient aux bilatéraux contre 10328,03 Millions de BIF pour la dette multilatérale. La plupart de ces tirages ont été décaissés sur les projets routiers cofinancés par la BADEA, l OFID et le Fonds Saoudien. Des montants moins importants ont été tirés sur des projets d agriculture et de réinsertion sociale à travers le FAD et le FIDA ainsi que sur le crédit de l Exim Bank dédié à la construction d un barrage hydroélectrique. Page 8
Tableau 1 : Service de la dette extérieure par créancier 2013 2014 Cumul Loi Fin Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre Cum SEPT Tx réal. Cum Déc Principal 9 884,9 11 468,0 498,6 74,4 834,0 2 007,6 515,7 0,0 1 429,2 30,4 1 328,3 2 160,5 1 011,3 739,0 6 718,2 59% 10 629,1 Bilatéral 340,0 335,0 0,0 0,0 0,0 0,0 169,6 0,0 0,0 0,0 0,0 168,2 0,0 0,0 169,6 51% 337,8 Chine 0,0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 France / AFD 0,0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 ExIm Bank / Inde 0,0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Fds d'abou Dhabi 340,0 169,6 168,2 169,6 337,8 Fds du Koweit 0,0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Fds Saoudien 0,0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Multilatéral 9 545,0 11 133,0 498,6 74,4 834,0 2 007,6 346,1 0,0 1 429,2 30,4 1 328,3 1 992,3 1 011,3 739,0 6 548,6 59% 10 291,3 BADEA 1 134,0 536,6 537,93 1 074,5 1 074,5 FAD 382,2 46,3 138,8 46,2 138,5 231,3 369,8 FIDA 582,2 261,4 0,0 843,6 IDA 2 818,9 498,6 28,1 297,4 900,9 30,4 790,4 2 545,8 2 545,8 OFID 5 209,8 1 868,80 346,1 482,1 1 853,8 429,1 477,6 2 697,0 5 457,5 Intérêts 5 293,5 6 144,0 332,2 144,4 669,7 589,5 559,6 0,0 803,4 92,7 1 366,8 798,5 836,8 276,4 4 558,3 74% 6 470,1 Bilatéral 1 474,3 1 796,0 0,0 0,0 250,1 90,3 408,7 0,0 348,1 0,0 951,4 122,4 542,4 0,0 2 048,6 114% 2 713,4 Chine 0,0 ExIm Bank / Inde 647,1 332,5 348,1 405,3 680,6 1085,9 Fds d'abou Dhabi 114,3 57,3 33,2 57,3 90,5 Fds du Koweit 178,2 90,3 89,2 90,3 179,5 Fds Saoudien 534,8 250,1 18,9 951,4 137,1 1220,4 1357,5 Page 9
Multilatéral 3 819,1 4 348,0 332,2 144,4 419,6 499,2 150,9 0,0 455,3 92,7 415,4 676,1 294,4 276,4 2 509,7 58% 3 756,6 BADEA 96,5 61,8 0,0 158,3 FAD 534,8 67,1 8,5 133,2 66,6 143,2 275,4 418,6 FIDA 107,0 161,9 0,0 268,9 IDA 2 032,1 332,2 10 411,1 330,7 10,9 297,4 1 392,3 1 392,3 OFID 1252,2 67,3 366 150,9 58 81,8 118 436,4 187,4 52,7 842,0 1518,5 Service 1 total 15178,4 17612,0 830,8 218,8 503,7 2597,1 1075,3 0,0 2232,6 123,1 2695,1 2959,1 1848,1 1015,5 11276,5 64% 17099,2 Tableau 2 : Tirages sur les engagements de la dette extérieure par créancier, en millions de BIf 2013 2014 Cumul Loi Fin Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre Cumul Juin Tx réal. Cum Déc Tx réal. Tirages total 14491,8 44000,0 12146,1 17079,8 4258,6 4456,8 2209,7 1541,0 1743,7 9054,92 1603,94 17561,8 7484,0 7581,3 53528,9 122% 86156,0 196% Bilatéral 1288,4 0,0 13782,9 1390,7 3588,3 978,9 0,0 442,1 1436,9 196,48 8432,1 4564,7 6479,4 21815,2 41291,4 Chine 6372,5 4564,7 0,0 ExIm Bank / Inde 1288,4 952,7 196,1 442,14 196,48 1787,4 1787,4 Fds d'abou Dhabi 0,0 0,0 Fds du Koweit 0,0 0,0 Fds Saoudien 13782,9 438,0 3588,3 782,7 1435,9 2059,6 6479,4 20027,8 28566,8 Multilatéral 13203,4 12146,1 3296,9 2867,9 868,5 1230,8 1541,0 1301,5 7619,07 1407,46 9129,7 2919,3 1101,9 31713,7 44864,6 BADEA 3267,4 1366,3 670,5 270,2 79,2 578,3 7911,4 1460,7 1101,9 2964,5 13438,5 FAD 848,3 350,2 2742,3 161,0 17,6 63,8 517,58 48,08 3334,9 3334,9 FIDA 1202,6 63,9 80,4 125,6 37,0 46,1 79,5 85,95 100,56 619,1 619,1 IDA 0,0 OFID 7885,2 10715,9 2866,3 896,8 1397,7 1215,6 6921,74 781,1 1218,4 1458,6 24795,2 27472,2 Page 10
Tableau3: Encours de la dette Extérieure par créanciers en millions de BIF et de USD 2014 31/12/2013 T1-31/03/2014 T2-30/06/2014 T3-30/09/2014 T4-31/12/2014 USD BIF USD BIF USD BIF USD BIF USD BIF Encours total de la dette extérieure 377,9 582753,9 394,3 612432,2 404,7 625956,9 402,13 622789,53 473,0 731563,1 Bilatéral 71,1 109659,8 78,8 125074,9 83,8 129612,0 85,65 131653,79 116,0 179364,0 ExIm Bank / Inde 23,9 36837,9 24,5 37851,6 24,6 38098,7 25,05 38789,01 38,5 59508,9 Fds d'abou Dhabi 2,0 3036,9 2,0 3041,9 1,9 2877,7 1,86 2881,6 1,8 2709,3 Fds du Koweit 23,0 35526,0 23,1 35637,8 23,1 35652,0 22,55 34921,32 28,2 43603,3 Fds Saoudien 22,2 34259,0 29,2 48543,5 34,3 52983,6 35,55 55061,81 47,5 73542,5 Multilatéral 306,8 473094,1 315,5 487357,3 320,9 496344,9 317,12 491135,74 357,0 552199,1 BADEA 25,1 38780,0 25,7 39679,3 26,4 40762,8 26,56 41137,67 35,3 54671,6 FAD 31,0 47808,5 31,1 48036,9 35,7 55282,1 35,06 54293,70 36,4 56371,8 FIDA 33,0 50823,3 33,1 51181,6 33,3 51453,0 32,16 49808,58 49,5 76589,9 IDA 174,0 268322,2 173,1 267390,8 173,0 267573,3 165,34 256067,86 171,8 265684,9 OFID 43,7 67360,0 52,5 81068,7 52,5 81273,7 58,0 89827,93 63,9 98880,9 Page 11
4. La situation de la dette intérieure 4.1. Le marché des titres du trésor Au cours du troisième trimestre le marché des titres du trésor a démontré une forte performance. Ainsi, sur un montant de 70750 millions de BIF mis aux enchères, une somme de 67750 millions de Bif a été mobilisée grâce a une bonne liquidité des intervenants sur le marché des titres à travers les bons de trésor à 13, 26, et 52 semaines ainsi qu une obligation du trésor de 3 et de 5 ans. Tableau 4 : Détails des adjudications des titres du trésor Date de l'émission No de série Montant mis aux enchères Montant demandé par souscripteurs Montant adjugé Taux moyen pondéré 09/01/2014 BT13140410 500 000 000,0 2 600 000 000,0 500 000 000,0 8,0 BT26140710 2 000 000 000,0 6 700 000 000,0 2 000 000 000,0 9,9 BT52150108 3 500 000 000,0 7 700 000 000,0 3 500 000 000,0 11,4 Total 09/01/2014 6 000 000 000,0 17 000 000 000,0 6 000 000 000,0 9,8 16/01/2014 BT13140417 500 000 000,0 3 000 000 000,0 500 000 000,0 7,9 BT26140717 1 000 000 000,0 5 500 000 000,0 1 000 000 000,0 9,7 BT52150115 1 000 000 000,0 4 500 000 000,0 1 000 000 000,0 10,5 Total 16/01/2014 2 500 000 000,0 13 000 000 000,0 2 500 000 000,0 9,4 23/01/2014 BT13140424 500 000 000,0 3 500 000 000,0 500 000 000,0 7,5 BT26140724 1 000 000 000,0 7 500 000 000,0 1 000 000 000,0 9,3 BT52150122 3 500 000 000,0 10 000 000 000,0 3 500 000 000,0 10,3 Total 23/01/2014 5 000 000 000,0 21 000 000 000,0 5 000 000 000,0 9,0 30/01/2014 BT13140501 500 000 000,0 2 500 000 000,0 500 000 000,0 7,0 BT26140731 1 000 000 000,0 6 800 000 000,0 1 000 000 000,0 9,0 Total 30/01/2014 1 500 000 000,0 9 300 000 000,0 1 500 000 000,0 8,0 06/02/2014 BT13140508 1 000 000 000,0 2 500 000 000,0 1 000 000 000,0 7,3 BT26140807 2 000 000 000,0 9 050 000 000,0 2 000 000 000,0 8,8 BT52150205 4 000 000 000,0 16 000 000 000,0 4 000 000 000,0 9,8 Total 06/02/2014 7 000 000 000,0 27 550 000 000,0 7 000 000 000,0 8,6 13/02/2014 BT26140814 1 000 000 000,0 5 900 000 000,0 1 000 000 000,0 8,0 BT52150212 4 500 000 000,0 10 600 000 000,0 4 500 000 000,0 10,0 Total 13/02/2014 5 500 000 000,0 16 500 000 000,0 5 500 000 000,0 9,0 20/02/2014 BT26140821 1 000 000 000,0 6 900 000 000,0 1 000 000 000,0 8,0 BT52150219 4 500 000 000,0 11 600 000 000,0 4 500 000 000,0 9,7 Total 20/02/2014 5 500 000 000,0 18 500 000 000,0 5 500 000 000,0 8,8 27/02/2014 BT26140828 3 500 000 000,0 5 100 000 000,0 3 500 000 000,0 8,4 BT52150226 4 500 000 000,0 6 750 000 000,0 4 500 000 000,0 9,9 Total 27/02/2014 8 000 000 000,0 11 850 000 000,0 8 000 000 000,0 9,2 06/03/2014 BT13140605 500 000 000,0 1 400 000 000,0 500 000 000,0 7,0 BT26140904 1 000 000 000,0 5 500 000 000,0 1 000 000 000,0 8,0 BT52150305 4 500 000 000,0 11 650 000 000,0 4 500 000 000,0 10,0 Total 06/03/2014 6 000 000 000,0 18 550 000 000,0 6 000 000 000,0 8,3 13/03/2014 BT13140612 1 000 000 000,0 800 000 000,0 800 000 000,0 8,0 BT26140911 1 200 000 000,0 2 700 000 000,0 1 200 000 000,0 8,8 BT52150312 4 500 000 000,0 7 300 000 000,0 4 500 000 000,0 10,7 Page 12
Total 13/03/2014 6700000000,0 10800000000,0 6500000000,0 9,2 20/03/2014 BT13140619 500000000,0 1500000000,0 500000000,0 8,0 BT52150319 4500000000,0 14000000000,0 4500000000,0 10,0 Total 20/03/2014 5000000000,0 15500000000,0 5000000000,0 9,0 27/03/2014 BT13140626 500000000,0 2000000000,0 500000000,0 7,5 BT26140925 1000000000,0 4500000000,0 1000000000,0 8,3 BT52150326 4500000000,0 10200000000,0 4500000000,0 10,0 Total 27/03/2014 6000000000,0 16700000000,0 6000000000,0 8,6 03/04/2014 BT13140703 1000000000,0 2000000000,0 1000000000,0 7,5 BT26141002 1000000000,0 2000000000,0 1000000000,0 8,3 BT52150402 4500000000,0 6100000000,0 4500000000,0 11,3 Total 03/04/2014 6500000000,0 10100000000,0 6500000000,0 9,0 09/04/2014 BT13140710 2000000000,0 3000000000,0 2000000000,0 9,7 BT26141009 1000000000,0 2000000000,0 1000000000,0 10,8 BT52150409 4500000000,0 7250000000,0 4500000000,0 12,0 Total 09/04/2014 7500000000,0 12250000000,0 7500000000,0 10,8 17/04/2014 BT13140717 1000000000,0 3500000000,0 1000000000,0 9,0 BT26141016 1000000000,0 3500000000,0 1000000000,0 10,0 BT52150416 4500000000,0 11850000000,0 4500000000,0 12,3 Total 17/04/2014 6500000000,0 18850000000,0 6500000000,0 10,4 24/04/2014 BT13140724 1000000000,0 2300000000,0 1000000000,0 9,3 BT26141023 1000000000,0 3000000000,0 1000000000,0 10,8 BT52150423 4500000000,0 13500000000,0 4500000000,0 12,3 OT02160425 17000000000,0 17500000000,0 17000000000,0 14,9 Total 24/04/2014 23500000000,0 36300000000,0 23500000000,0 11,8 30/04/2014 BT13140731 1000000000,0 4000000000,0 1000000000,0 8,5 Total 30/04/2014 1000000000,0 4000000000,0 1000000000,0 8,5 08/05/2014 BT13140807 1000000000,0 3000000000,0 1000000000,0 9,0 BT26141106 1000000000,0 500000000,0 1000000000,0 10,3 BT52150507 4000000000,0 21150000000,0 4000000000,0 11,9 Total 08/05/2014 6000000000,0 24650000000,0 6000000000,0 10,4 15/05/2014 BT13140814 1000000000,0 4900000000,0 1000000000,0 8,2 BT26141113 1000000000,0 3600000000,0 1000000000,0 9,0 BT52150514 4000000000,0 1650000000,0 4000000000,0 11,5 Total 15/05/2014 6000000000,0 10150000000,0 6000000000,0 9,6 22/05/2014 BT13140821 1500000000,0 3900000000,0 1500000000,0 7,8 BT26141120 2400000000,0 4700000000,0 2400000000,0 8,7 BT52150521 7500000000,0 14200000000,0 7500000000,0 10,6 Total 22/05/2014 11400000000,0 22800000000,0 11400000000,0 9,0 28/05/2014 BT13140828 1000000000,0 5200000000,0 1000000000,0 7,4 BT26141127 2000000000,0 6500000000,0 2000000000,0 8,2 BT52150528 5000000000,0 10950000000,0 5000000000,0 10,8 Total 28/05/2014 8000000000,0 22650000000,0 8000000000,0 8,8 05/06/2014 BT13140904 1600000000,0 1600000000,0 1600000000,0 8,2 BT52150604 4000000000,0 3250000000,0 3250000000,0 10,6 Total 05/06/2014 5600000000,0 4850000000,0 4850000000,0 9,4 12/06/2014 BT13140911 1500000000,0 4000000000,0 1500000000,0 7,5 Page 13
BT26141211 1000000000,0 3100000000,0 1000000000,0 8,2 BT52150611 2500000000,0 2050000000,0 2050000000,0 12,0 Total 12/06/2014 5000000000,0 9150000000,0 4550000000,0 9,2 19/06/2014 BT13140918 500000000,0 2050000000,0 500000000,0 8,0 BT26141218 500000000,0 2550000000,0 500000000,0 8,9 BT52150618 2500000000,0 3500000000,0 2500000000,0 11,7 Total 19/06/2014 3500000000,0 8100000000,0 3500000000,0 9,5 26/06/2014 BT13140925 1000000000,0 2900000000,0 1000000000,0 7,9 BT26141224 1000000000,0 2400000000,0 1000000000,0 8,8 BT52150625 2500000000,0 6200000000,0 2500000000,0 11,9 Total 26/06/2014 4500000000,0 11500000000,0 4500000000,0 9,5 03/07/2014 BT26141231 500000000,0 1500000000,0 500000000,0 8,8 BT52150702 2500000000,0 5500000000,0 2500000000,0 11,9 Total 03/07/2014 3000000000,0 7000000000,0 3000000000,0 10,3 10/07/2014 BT13141009 1000000000,0 5600000000,0 1000000000,0 7,5 BT26150108 2000000000,0 4900000000,0 2000000000,0 8,5 BT52150709 4500000000,0 9300000000,0 4500000000,0 11,7 Total 10/07/2014 7500000000,0 19800000000,0 7500000000,0 9,2 17/07/2014 BT13141016 1000000000,0 3000000000,0 1000000000,0 7,8 BT52150716 2500000000,0 5500000000,0 2500000000,0 11,6 Total 17/07/2014 3500000000,0 8500000000,0 3500000000,0 9,7 24/07/2014 BT13141023 1000000000,0 1000000000,0 1000000000,0 7,9 BT26150122 1000000000,0 1000000000,0 1000000000,0 8,8 BT52150723 3500000000,0 4000000000,0 3500000000,0 11,7 Total 24/07/2014 5500000000,0 6000000000,0 5500000000,0 9,4 31/07/2014 BT26150129 1000000000,0 1500000000,0 1000000000,0 8,5 BT52150730 500000000,0 700000000,0 500000000,0 11,8 Total 31/07/2014 1500000000,0 2200000000,0 1500000000,0 10,2 07/08/2014 BT13141106 1000000000,0 4500000000,0 1000000000,0 7,5 BT26150204 1000000000,0 3550000000,0 1000000000,0 8,6 BT52150806 2500000000,0 8500000000,0 2500000000,0 11,2 Total 07/08/2014 4500000000,0 16550000000,0 4500000000,0 9,1 14/08/2014 BT13141113 500000000,0 4100000000,0 500000000,0 7,1 BT26150212 1000000000,0 6400000000,0 1000000000,0 7,9 BT52150813 2500000000,0 11900000000,0 2500000000,0 10,9 Total 14/08/2014 4000000000,0 22400000000,0 4000000000,0 8,6 21/08/2014 BT13141120 1000000000,0 7550000000,0 1000000000,0 7,0 BT52150820 1000000000,0 7000000000,0 1000000000,0 9,9 OT03170821 17000000000,0 49500000000,0 15500000000,0 14,2 OT05190821 17000000000,0 17500000000,0 15500000000,0 14,5 Total 21/08/2014 36000000000,0 81550000000,0 33000000000,0 11,4 28/08/2014 BT13141127 1000000000,0 8500000000,0 1000000000,0 6,0 BT52150827 1000000000,0 7640000000,0 1000000000,0 9,4 Total 28/08/2014 2000000000,0 16140000000,0 2000000000,0 7,7 04/09/2014 BT52150903 1000000000,0 4000000000,0 1000000000,0 8,5 Total 04/09/2014 1000000000,0 4000000000,0 1000000000,0 8,5 11/09/2014 BT13141211 1000000000,0 4100000000,0 1000000000,0 5,5 Page 14
BT52150910 1000000000,0 2930000000,0 1000000000,0 7,9 Total 11/09/2014 2000000000,0 7030000000,0 2000000000,0 6,7 25/09/2014 BT13141224 250000000,0 2250000000,0 250000000,0 4,6 Total 25/09/2014 250000000,0 2250000000,0 250000000,0 4,6 (vide) (vide) Total (vide) Total général 230450000000,0 585020000000,0 226050000000,0 9,3 En même temps, les taux d intérêt des différents bons du trésor ont connu une nette diminution au cours du troisième trimestre passant d une moyenne de 8 % pour le deuxième trimestre à 6,5% pour les bons à 13 semaines, de 9% à 8% pour les bons à 26 semaines et de 11% à 9% pour les bons à 52 semaines (figure 1), grâce à la plus forte concurrence et à une bonne liquidité des intervenants sur ce marché. Figure 1: Evolution des taux d intérêts des titres du trésor 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 2 3 4 5 6 7 8 9 1011121314151617181920212223242526272829303132333435363739 1 2 3 4 5 6 7 8 9 BT13 BT26 BT52 Page 15
Figure 2 : Evolution de l encours des titres du trésor par maturité 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 BT 13 Semaines BT 26 Semaines BT 52 Semaines OT 15 Mois OT 18 Mois OT 21 Mois OT 2 Ans OT 3 Ans OT 5 Ans L encours des titres du trésor de 13 semaines a légèrement baissé au profit des titres de 52 semaines. Cela est dû à la politique du Ministère de substituer les bons à très court terme par les bons à court et moyen terme surtout à 52 semaines. Quant aux obligations du trésor, l encours a augmenté car il y a une émission à 3 et 5 ans au mois d Août pour un montant total de 31 milliards de FBU. Au niveau de la provenance des souscripteurs, le secteur bancaire occupe une position très importante suite à une bonne connaissance du marché des titres. Figure 3 : Evolution de l encours des titres du trésor par secteur 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 50000 30000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Secteur bancaire Secteur non-bancaire 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 4.2. Dette intérieure envers la Banque Centrale & Crédit Parlementaire Outre les titres du trésor, l Etat détient des dettes intérieures envers la BRB et envers un consortium de banques commerciales dans le cadre des crédits parlementaires (crédit véhicule et équipement). La situation de la dette envers la BRB a été marquée par la consolidation des avances (2010 et 2012) et les allocations en DTS. Concernant les crédits Page 16
parlementaires, l état supporte les intérêts tandis que les parlementaires remboursent le principal. Ainsi, à fin septembre, l encours de la dette envers la BRB s élevait à 393 801,1 Millions de BIF dont 131264,9 et 155251,9 respectivement pour les avances consolidées de 2010 et 2012 ainsi qu un encours de 107284,3 pour le crédit DTS. 4.3. Service de la dette intérieure Le tableau 6 montre le détail du service de la dette intérieure autre que les titres du trésor. Le service total de la dette intérieure s élève à 4670, 2 millions de BIF soit 924,3 en principal et 3745,9 en intérêt. La grande majorité du service revient à la BRB soit 924,3 de principal et 4641 d intérêt. Le reste revient au consortium de Banque (Bancobu et BCB) concernant le crédit parlementaire. Page 17
Tableau5: Détails des opérations du marché des titres du trésor en Millions de BIF 2013 Cumul Loi Fin Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août 2014 Septembre Octobre Novembre Décembre Cum Septembre Tx réal. Cum Déc Tx réal. Principal 201652,2 17769,3 18832,5 21852,7 14826,6 24687,2 15038,1 15293,0 16065,2 13865,2 19091,7 11751,8 7701,8 158230,0 196775,2 BT 13 Semaines 10354,5 3415,5 4878,5 1471,0 1473,3 2256,2 5867,5 4410,5 4510,3 2942,7 3440,2 1233,4 BT 26 Semaines 2860,2 4753,4 2864,7 7617,4 3788,8 5229,3 4769,5 7195,2 3070,0 3808,7 6126,6 2875,3 BT 52 Semaines 4554,6 10663,6 14109,5 5738,2 19425,1 7552,6 4656,0 4459,5 6284,9 5965,2 2184,9 3593,0 OT 15 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 6375,0 0,0 0,0 OT 18 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 21 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 2 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 3 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 5 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Encaissements 263654,0 13944,2 24095,0 22607,4 42691,0 27516,6 15179,2 19324,7 29963,4 3080,1 22000,0 18500,0 19000,0 198401,6 257901,6 BT 13 Semaines 1962,3 982,0 2256,2 5867,5 2939,4 4510,3 2942,7 3440,2 1233,4 3000,0 2500,0 2000,0 BT 26 Semaines 4769,5 7195,2 4027,7 3808,7 6126,6 1438,5 4313,0 1920,2 0,0 2500,0 4000,0 4000,0 BT 52 Semaines 7212,4 15917,8 16323,5 16053,7 18450,5 9230,4 12069,0 6320,7 1846,7 9500,0 12000,0 13000,0 OT 15 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 18 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 21 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 2 Ans 0,0 0,0 0,0 16961,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 7000,0 0,0 0,0 OT 3 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 10406,7 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 5 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 7875,6 0,0 0,0 0,0 0,0 7875,6 Emissions nettes 62001,8 41360,0-3825,1 5262,5 754,7 27864,4 2829,3 141,1 4031,7 13898,2-10785,1 2908,3 6748,2 11298,2 40171,6 97% 61126,4 148% BT 13 Semaines -8 392,2-2433,5-2 622,3 4396,5 1466,1 2254,0-2924,8-970,3-3276,8 57,3-940,2 766,6 2254,0 0,0 BT 26 Semaines 1909,3 2441,8 1163,0-3808,6 2337,8-3790,8-456,5-5 275,0-3070,0-1308,7-2126,6 1124,7-3790,8 0,0 BT 52 Semaines 2657,8 5254,2 2214,0 10315,5-974,6 1677,8 7413,1 1861,2-4438,2 3534,8 9815,1 9407,0 1677,8 0,0 OT 15 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-6375,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 18 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 21 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 2 Ans 0,0 0,0 0,0 16961,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 7000,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 3 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 10406,7 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 5 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 7875,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 7875,6 Intérêts 9213,6 1374,4 1867,5 2140,9 1223,4 3012,8 1370,9 1007,0 934,8 934,8 2558,3 598,2 548,2 13866,4 #DIV/0! 17571,2 #DIV/0! BT 13 Semaines 245,5 84,5 115,1 29,0 26,7 43,8 132,5 89,5 89,7 57,3 59,8 16,6 544,6 989,9 BT 26 Semaines 139,8 246,6 135,3 432,6 211,2 270,7 230,5 304,8 130,0 191,3 273,4 124,7 1436,2 2690,8 BT 52 Semaines 645,4 1536,4 1890,5 761,8 2774,9 1047,4 644,0 540,5 715,1 684,8 265,1 407,0 8656,3 11912,8 OT 15 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 18 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 21 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 15 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1625,0 0,0 0,0 1625,0 OT 18 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 21 Mois 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 2 Ans 343,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 343,8 343,8 OT 3 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 OT 5 Ans 9,0 9,0 9,0 Page 18
Tableau6: Détails du service de la dette envers la Banque Centrale et du crédit parlementaires 2013 2014 Cumul Loi Fin Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Sept Octobre Nov Déc Cum Sept Tx réal. Cum Déc Tx réal. Principal 3728,4 3697,6 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 2772,9 75% 3697,3 100% BRB 3728,4 3697,6 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 2772,9 75% 3697,3 100% Avances Consolidées 2010 3728,4 3697,6 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 308,1 2772,9 75% 3697,3 100% Intérêts 8489,7 15148,2 602,5 1949,1 600,3 1270,9 1936,5 1263,8 1261,1 1258,4 1255,6 1252,9 1250,1 1247,4 11398,1 75% 15148,5 100% BRB 8196,9 15010,9 584,8 1932,6 584,8 1256,4 1923,3 1251,7 1250,2 1248,6 1247,1 1245,5 1243,9 1242,4 11279,4 75% 15011,2 100% Avances Consolidées 2010 8196,9 7993,5 1347,8 671,6 1338,5 666,9 665,4 663,8 662,3 660,7 659,1 657,6 6016,2 75% 7993,6 100% Avances Consolidées 2012 0,0 7017,4 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 584,8 5263,2 7017,5 Crédit Parlementaires 292,8 137,3 17,7 16,6 15,5 14,5 13,2 12,1 10,9 9,8 8,5 7,4 6,2 5,0 118,7 137,3 Crédit Véhicules 195,2 91,5 11,8 11,0 10,3 9,7 8,8 8,1 7,3 6,5 5,7 4,9 4,1 3,3 79,2 87% 91,6 100% Crédit Equipement 97,6 45,8 5,9 5,5 5,2 4,8 4,4 4,0 3,6 3,3 2,8 2,5 2,1 1,7 39,5 86% 45,7 100% Total Service Dette Int. 12218,1 18845,8 910,6 2257,2 908,4 1579,0 2244,6 1571,9 1569,2 1566,5 1563,7 1561,0 1558,3 1555,5 14171,0 150% 18845,8 100% Page 19
Tableau7 : Encours de la dette intérieure par type d instruments 2014 Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre Encours total 578593,5 580277,2 580777,2 611419,1 613002,8 612694,7 616586,5 645586,5 633201,1 622543,0 628284,8 636976,7 Titres du Trésor 182050,0 184350,0 184850,0 215800,0 218000,0 218000,0 222200,0 251200,0 239400,0 229050,0 235100,0 244100,0 BT 13 Semaines 10500,0 8000,0 5300,0 8800,0 10300,0 12600,0 10600,0 12100,0 8500,0 10000,0 8500,0 7500,0 BT 26 Semaines 30550,0 30550,0 31750,0 30200,0 32600,0 28600,0 31100,0 25600,0 22400,0 20500,0 20500,0 21500,0 BT 52 Semaines 103900,0 108700,0 110700,0 122700,0 121000,0 122700,0 126400,0 128400,0 123400,0 145450,0 153000,0 162000,0 OT 15 Mois 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 OT 18 Mois 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 OT 21 Mois 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 8000,0 OT 2 Ans 13000,0 13000,0 13000,0 30000,0 30000,0 30000,0 30000,0 30000,0 30000,0 37000,0 37000,0 37000,0 OT 3 Ans 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 15500,0 15500,0 OT 5 Ans 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 15600,0 15600,0 100,0 100,0 100,0 Dette BRB 396543,5 395927,2 395927,2 395619,1 395002,8 394694,7 394386,5 394386,5 393801,1 393493,0 393184,8 392876,7 Avances Consolidées 2010 134007,3 133391,0 133391,0 133082,9 134665,6 132158,5 131850,4 131850,4 131264,9 130956,8 130648,7 130340,5 Avances Consolidées 2012 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 155251,9 Crédit Spécial DTS 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 107284,3 Page 20