L offre Conseil en financement Décembre 2015 Title of publication Focus area of publication 1
2
A vos côtés, nous faisons grandir vos projets Pour élaborer la stratégie de financement la plus adaptée à votre entreprise, Olivier Magnin, responsable de l activité Debt & Capital Advisory, et son équipe vous apportent un conseil indépendant et objectif, basée sur une solide expérience. Valoriser vos projets auprès des partenaires financiers, Optimiser vos chances d obtenir les meilleures conditions, Vous faire gagner du temps, C est notre engagement. L offre Conseil en financement 3
Choisir Deloitte Conseil Finance, c est Faire le choix de l indépendance Celui d un conseil n ayant aucune activité de prêt ou d investissement ni aucun partenariat avec quelque investisseur que ce soit banques, fonds de crédit, investisseurs L équipe Conseil en Financement de Deloitte Conseil Finance apporte aux entreprises une connaissance et une vision exhaustive et objective des instruments de financement ainsi qu un accès étendu et permanent aux différents investisseurs. Faire le choix de l expérience Celui d associés et de directeurs qui ont mené avec succès des opérations de financement et ont démontré leur savoir-faire dans le monde bancaire. Faire le choix d un réseau international Celui d une plateforme internationale de compétences partagées dédiée aux financements alternatifs capable de répondre à des besoins de financement locaux ou internationaux. Cette équipe est composée de 220 professionnels de la dette implantés dans 31 pays incluant l Europe, l Amérique du Nord, l Afrique et l Asie. Deloitte Conseil Finance intervient dans tous les cas de figure Préparation d une opération de levée de fonds : définition ou validation de l objectif poursuivi Conseil en optimisation de sa structure financière Conseil pour prévenir de difficultés potentielles en termes de financements- Conseil pour les financements bancaires Conseil pour les financements par placements privés ou publics Conseil pour les financements des entreprises sous LBO. Conseil pour des financements de projets. Avec un même objectif Tirer le meilleur parti des multiples sources de financement à votre disposition et ainsi assurer le meilleur avenir à votre entreprise. 4
L équipe vous accompagne jusqu à la réussite de l opération Title of publication Focus area of publication 5
Business case Etude de cas Euro PP Deloitte Placement Privé Deloitte Euro PP 40 M 7 ans (Février 2014) Une opération structurée par l équipe Debt & Capital Advisory, conseil de la Direction des Financements de Deloitte Contexte / Mission Leader français dans le conseil et les services professionnels réalisant un chiffre d affaires de plus de 891 M en France. Un groupe détenu et dirigé par ses associés (système de «partnership») Objectifs Lever 40 M auprès d investisseurs crédit afin de financer la croissance du groupe, allonger la maturité de l endettement et diversifier ses sources de financement Détail de la mission Revue des financements existants (lignes bilatérales positionnées sur différentes entités) Analyse de la structure de l endettement / profil de liquidité / calibrage des besoins au regard du Plan Stratégique de croissance 2014-2017 décidé par les associés Revue des options de financement possibles (bancaire, PP sous forme de bond ou loan ) Définition d une stratégie de financement ; recommandations : - Réorganisation préalable des financements existants (centralisation des lignes) - Rallongement de la maturité moyenne de l endettement (2,5 ans à plus de 5 années) - Augmentation de l enveloppe de financement (+ 40 M ) en favorisant un remboursement «in fine» pour «soulager» les cashflows en cas d acquisition majeure Levée de fonds (approche investisseurs, négociation des term sheets, documentation juridique ) 6
Principales caractéristiques Placement Privé non noté, non coté, sous forme de «loan», coupon fixe, remboursement in fine Maturité : 7 ans Financement sans aucune sûreté, Pari Passu, en ligne avec les crédits bancaires 2 investisseurs crédit Des covenants financiers «flexibilisés» donnant lieu à un step-up (et non pas à un cas de défaut) Clauses notables : - Limites fortes sur la transférabilité des créances - Clause d atténuation en cas de modification réglementaire bancaire ou fiscale affectant la rémunération des investisseurs et partage des «breakage fees» - Grandes marges de manœuvre pour toute opération d acquisition future Méthodologie Résultats Diagnostiquer l état des financements Proposer un Term Sheet / organiser les présentations aux investisseurs crédit Négocier la documentation juridique / Assurer le closing Une émission inaugurale pour Deloitte devant créer un «précédant» pour de futures opérations Une première en France pour un Partnership Une opération réalisée en 8 semaines Evaluer les options de financement envisageables Cibler les investisseurs crédit Préparer l appel d offres / négocier les conditions / recueillir les Lettres d Intention Un coupon en bas de fourchette pour une telle maturité. L offre Conseil en financement 7
Votre contact Olivier Magnin Responsable Debt & Capital Advisory omagnin@deloitte.fr Tel. : 01 40 88 28 85 Deloitte fait référence à un ou plusieurs cabinets membres de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, société de droit anglais («private company limited by guarantee»), et à son réseau de cabinets membres constitués en entités indépendantes et juridiquement distinctes. Pour en savoir plus sur la structure légale de Deloitte Touche Tohmatsu Limited et de ses cabinets membres, consulter www.deloitte.com/about. En France, Deloitte SAS est le cabinet membre de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, et les services professionnels sont rendus par ses filiales et ses affiliés. Deloitte 185, avenue Charles-de-Gaulle 92524 Neuilly-sur-Seine Cedex Tél. : 33 (0)1 40 88 8 00 - Fax : 33 (0)1 40 88 28 28 Décembre 2015 Deloitte SAS - Tous droits réservés - Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited Studio graphique Neuilly Document imprimé par une entreprise certifiée