Les perspectives économiques et budgétaires, à politique inchangée Philippe Donnay Commissaire au Plan Séminaire organisé par l IBFP sur le thème «La politique budgétaire de la Belgique : orientations à moyen terme et soutenabilité», mai 217 Outline 1. Les perspectives économiques 217-222 de mars 217 2. Environnement économique international 4. Inflation et coûts. Population active, emploi et chômage 6. Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) 2 1
1. Les perspectives économiques 217-222 de mars 217 Le BFP a réalisé en mars une préfiguration des futures «perspectives économiques 217-222» («Perspectives économiques 217-222, version de mars 217») = projection macroéconomique et budgétaire «à politique et législation inchangées». Elle est destinée à alimenter: l avis de la section «Besoin de Financement» du Conseil Supérieur des Finances; l élaboration par le gouvernement du «Programme de stabilité 217-22» de la Belgique. Elle tient compte, principalement : des perspectives d évolution de l économie mondiale, sur base du «Consensus Economics» (pour 217-218), du «World Economic Outlook» du FMI (pour 219-222) et de certains «futures»; des «prévisions économiques 217» BFP ICN de février 217 (budget économique); des politiques et législations en place, ainsi que des mesures nouvelles connues au 16 mars et dont les modalités sont suffisamment précises, ce pour les différents niveaux de pouvoir; des chiffres 216 des comptes nationaux, connus ou tels qu estimés au 16 mars 217; de diverses autres informations récentes (migrations, marché du travail, ). Elle ne tient pas compte des décisions et mesures du contrôle budgétaire. 3 2. Environnement économique international Economie réelle: 216 217 Moyenne 218-222 Croissance du PIB en volume, zone euro (%) 1.7 1. 1. Croissance du PIB en volume, monde moins EU (%) 3.2 3.7 4.2 Croissance des marchés potentiels de la Belgique (%) 2.8 3.8 4.2 Inflation zone euro (%).2 1.4 1.7 Economie financière: 216 217 22 222 Taux d intérêt zone euro, court terme (%) -.3 -.3.9 2. Taux d intérêt zone euro, long terme (%).7 1.2 2.2 3. Taux de change (USD/Euro x 1) 11.6 16.4 18.6 18.6 Prix du pétrole (brut, USD/baril) 43.8 6.2 67.8 79.4 4 2
2. Environnement économique international Graphique 1 - PIB de la zone euro et marché potentiels de la Belgique (croissance en volume, %) 2. Environnement économique international Graphique 2 - Taux d intérêt (%) 7 6 4 3 2 1-1 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 21 216 217 218 219 22 221 222 Zone Euro, taux courts Zone Euro, taux longs 6 3
2. Environnement économique international Graphique 3 - Inflation zone euro (%) 7 2. Environnement économique international Graphique 4 - Prix du pétrole 12 1 8 6 4 2 199 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 21 216 217 218 219 22 221 222 Brent en USD Brent en EUR 8 4
Tableau 1 - Tendance et sources de la croissance économique 216 217 Moyenne 218-222 PIB effectif en volume 1.2 1.4 1. - Emploi total 1.3 1.1.9 - Productivité (PIB/emploi) -..3.6 PIB potentiel 1.3 1.3 1.3 Output gap (en % du PIB potentiel) -1. -.9.1 (222) 9 Graphique - 6 PIB effectif et potentiel 4 3 2 1-1 -2-3 1981 1986 1991 1996 21 26 211 216 221 PIB réel PIB potentiel 1
Graphique 6-6 Sources de la croissance 4 3 2 1-1 -2 11-3 1981 1986 1991 1996 21 26 211 216 221 Productivité Emploi PIB réel Tableau 2 - Composantes de la croissance économique 216 217 218-222 PIB en volume 1.2 1.4 1. - Consommation privée.7 1.4 1.4 - Consommation publique.4.3.9 - Formation brute de capital fixe 2. 2.8 2.2 - entreprises.9 3.2 2.6 - ménages.4 2.1 1.1 - administrations publiques 1.9 2. 2.3 - Exportations 6.1 4. 3.8 - Importations.3 4.6 3.9 12 6
Graphique 7-3, Composantes de la croissance: la consommation des particuliers et la consommation publique 3, 2, 2, 1, 1,,, 1996 21 26 211 216 221 13 Consommation des particuliers Consommation publique Graphique 8 - Part de la formation brute de capital fixe (totale et des entreprises) dans le PIB (en % du PIB) 26 24 22 2 18 16 14 12 199 2 2 21 21 22 Taux d'investissement total Taux d'investissement des entreprises 14 7
Graphique 9-1 Exportations et marchés potentiels à l exportation 1 - -1-1 1996 21 26 211 216 221 Parts de marché Exportations Marché potentiel 1 4. Inflation et coûts Tableau 3 - Prix de la consommation privée et du PIB; unit labour cost (ULC-entreprises) 216 217 Moyenne 218-222 Déflateur de la consommation privée 1. 2.2 1.7 Déflateur du PIB 1.6 1.7 1. ULC -.1 1.6 1. - Coût du travail nominal horaire -.4 1.7 2.1 - Productivité horaire -.3.2.6 16 8
4. Inflation et coûts Graphique 1 - Salaires, productivité et ULC (entreprises) 1 8 6 4 2-2 1981 1986 1991 1996 21 26 211 216 221 Productivité horaire Coût du travail nominal horaire Coût du travail par unité produite 17. Population active, emploi et chômage Tableau 4 - Taux d activité et croissance de l offre de travail (définition BFP; en %) 1-4 ans 216 217 218 219 Moyenne 22-222 - Population (croissance) -.2 -.7 -.2 -.29 -.16 - Taux d activité (niveau) 7. 7.4 7.3 7.3 7.* - Population active (croissance) -.16 -.17 -.28 -.3 -.3-64 ans - Population (croissance) 1.6 1.46 1.34 1.36.6 - Taux d activité (niveau) 9. 6.2 61.8 63.6 66.8* - Population active (croissance) 3.91 3.49 4.3 4.4 2.31 Total - Population d âge actif (croissance).29.24.11.. - Taux d activité (niveau) 73. 73.2 73.4 73.8 74.2* - Population active (croissance).1.4.47..21 - Population active (variations, en milliers) 27.1 24.1 2.1 26.9 11. * Taux d activité: valeurs en fin de période (222) 18 9
. Population active, emploi et chômage Graphique 11 - Contributions à la croissance de l'offre de travail (1-64 ans, en %; contributions en points de pourcentage) 1,6 1,4 1,2 1,8,6,4,2 -,2 -,4 -,6 2 2 21 21 22 - contribution de la démographie - contribution du comportement de l'offre Croissance de l'offre de travail, définition BFP 19. Population active, emploi et chômage Tableau - Emploi et chômage 216 217 218 219 Moyenne 22-222 Population active occupée (variations, en milliers) Chômage (variations, en milliers) 8.7.9 41.1 3.2 43.2-31.6-26.8-16. -8.3-31.7 216 217 218 219 222 Taux de chômage (en %) 11.2 1.6 1.3 1.1 8.3 Taux d emploi (en %) 64.9 6.4 6.9 66.3 68.1 2 1
. Population active, emploi et chômage Graphique 12 - Population active occupée et taux d emploi 1 8 67 6 6 4 2 63 61-1 9-3 - 7-7 197 197 198 198 199 199 2 2 21 21 22 21 Population active occupée, variations annuelles en milliers (échelle de gauche) Taux d'emploi, en % de la population d'âge actif (échelle de droite). Population active, emploi et chômage Graphique 13 - Chômage (définition BFP) et taux de chômage 1 1 8 13 6 4 2-1 -3 11 9 7 3-1 -7 197 197 198 198 199 199 2 2 21 21 22 Chômage, définition BFP, variations annuelles en milliers (échelle de gauche) Taux de chômage, en % de la population active (échelle de droite) -1 22 11
6. Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) Graphique 14 - Solde de financement des administrations publiques (% du PIB) 23 6. Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) Tableau 6 Solde structurel (méthode conventionnelle UE) 216 217 218 219 22 221 222 Solde de financement -2.6-1.9-1.9-2.1-2.2-2.1-2.1 - Composante cyclique -.6 -. -.4 -.2 -.1..1 - Mesures ponctuelles et glissements....... - Solde de financement structurel -2. -1.3-1. -1.9-2.1-2.2-2.2 Charges d'intérêt 2.9 2.6 2.3 2.2 2.2 2.2 2.2 Solde primaire structurel.9 1.2.8.4.1..1 Variation du solde de financement structurel.2.6 -.2 -.3 -.3.. Variation des charges d'intérêt -.1 -.3 -.2 -.1...1 Variation du solde primaire structurel.1.3 -.4 -.4 -.3.. 24 12
6. Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) Tableau 7 Compte des administrations publiques (% du PIB) 216 217 218 219 22 221 222 222-216 Solde de financement -2.6-1.9-1.9-2.1-2.2-2.1-2.1. Solde primaire.3.7..2..1.1 -.2 Recettes.9.8.1 49.8 49.7 49.8. -1. Dépenses primaires.6.1 49.7 49.6 49.7 49.8 49.8 -.8 Charges d'intérêt 2.9 2.6 2.3 2.2 2.2 2.2 2.2 -.6 2 6. Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) Tableau 8 Recettes (% du PIB) 216 217 218 219 22 221 222 222-216 Recettes.9.8.1 49.8 49.7 49.8. -1. - Impôts directs 1.7 1. 1.1 14.9 1. 1.2 1.4 -.3 - Impôts indirects et en capital 14.6 14.7 14.7 14.6 14. 14. 14.4 -.2 - Cotisations sociales 16. 1.9 1.8 1.8 1.7 1.7 1.8 -.2 - Recettes non fiscales 4.6 4.7 4. 4. 4.4 4.4 4.4 -.2 26 13
6. Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) Tableau 9 - Dépenses primaires (% du PIB) 216 217 218 219 22 221 222 222-216 Dépenses primaires.6.1 49.7 49.6 49.7 49.8 49.8 -.8 - Rémunérations et achats de b&s 16. 16.3 16. 1.9 1.8 1.7 1.6 -.9 - Soins de santé 8. 8. 8. 8.1 8.2 8.3 8.4.4 - Pensions 1. 1.6 1.6 1.8 1.9 11. 11.2.7 - Chômage 1.9 1.8 1.6 1.6 1. 1.4 1.3 -.6 - Autres prestations sociales 4.8 4.8 4.8 4.9...1.2 - Investissements et transferts non sociaux 8.9 8.6 8. 8.4 8. 8.4 8.3 -.6 27 6. Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) Tableau 1 - Solde de financement par sous-secteur des administrations publiques (% du PIB) 216 217 218 219 22 221 222 Ensemble des administrations publiques -2.6-1.9-1.9-2.1-2.2-2.1-2.1 - Pouvoir fédéral -2.6-1.8-1.4-1.9-1.9-1.9-1.9 - Sécurité sociale... -.1 -.3 -.2 -.2 - Communautés et régions -.1 -.1 -.4 -.2 -.1 -.1 -.1 - Pouvoir locaux.1...1.1.1.1 28 14
6 Perspectives budgétaires à politique inchangée (avant mesures du contrôle budgétaire) Graphique 1 Dette publique 13 12 12 11 11 1 1 9 9 8 8 6 4 3 2 1 29 Milliards d'euros (éch. dr.) % du PIB (éch. g.) Merci 3 1