COMGEST : QUALITÉ ET CROISSANCE. Séance plénière

8 8 COMGEST : QUALITÉ ET CROISSANCE Séance plénière

9 9 DES ÉQUIPES EXPERIMENTÉES, SUR L ENSEMBLE DES ZONES GÉOGRAPHIQUES EUROPE USA Christophe NAGY (P) Alexandre NARBONI (P) Laure NEGIAR (P)* Alison SHEA (P) Arnaud COSSERAT (P) Laurent DOBLER (P) Hala-Caroline FADEL (B) Eva FORNADI (P) Rebecca KADDOUM (P) Pierre LAMELIN (P) Franz WEIS (P) Alistair WITTET (P) ASIE HORS JAPON Jun HE (HK) Vincent HOUGHTON (S) David RAPER (HK) Alice DE CHARMOY (HK) Caroline MAES (S) Chakara SISOWATH (HK)* JAPON Richard KAYE (P) Chakara SISOWATH (HK)* Chantana WARD (P)* Yu TAKATA (T) MARCHES EMERGENTS Baijing YU (HK) Juliette ALVES (P) Galina BESEDINA (P) Charles BIDERMAN (P) Jean-Louis SCANDELLA (P) Ketan SHAH (M) Manish SHAH (M) Wojciech STANISLAWSKI (P) Vincent STRAUSS (P)* Gagan THAREJA (M) Chantana WARD (P)* Données au 31 octobre 2012 *Impliqué dans le processus de décision d une autre stratégie régionale (P) Paris, (HK) Hong Kong, (T) Tokyo (M) Mumbai, (B) Beyrouth, (S) Singapour -N- Nombre de professionnels de l investissement (analystes ou gérants) EQUIPE MONDE Céline PIQUEMAL-PRADE (P) Vincent STRAUSS (P)* Laure NEGIAR (P)* + 5 gérants de portefeuille régionaux associés 32 analystes-gérants, 13 ans d expérience en moyenne

QUALITÉ ET CROISSANCE : UNE APPROCHE QUI A FAIT SES PREUVES 10 10 Composite Asie 150000 60000 MSCI Europe - NR Composite Asie MSCI AC Asia - NR 000 40000 50000 00 Dec-89 Dec-91 Dec-93 Dec-95 Dec-97 Dec-99 Dec-01 Dec-03 Dec-05 Dec-07 Dec-09 Dec-11 Dec-93 Dec-95 Dec-97 Dec-99 Dec-01 Dec-03 Dec-05 Dec-07 Dec-09 Dec-11 Composite Global Composite Marchés Emergents Composite Global MSCI AC World - NR 80000 Composite Marchés Emergents MSCI Emerging Markets - NR 60000 80000 40000 40000 00 Dec-91 Dec-93 Dec-95 Dec-97 Dec-99 Dec-01 Dec-03 Dec-05 Dec-07 Dec-09 Dec-11 Dec-95 Dec-97 Dec-99 Dec-01 Dec-03 Dec-05 Dec-07 Dec-09 Dec-11 Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les indices, utilisés à titre indicatif, sont price jusqu au 01/01/1 puis remplacés par les indices correspondants, dividendes réinvestis. Les performances entre le 31/12/1999 et le 31/12/2011 sont auditées. Les performances après le 31/12/2011 sont calculées selon les normes Global Investment Performance Standards mais ne sont pas auditées.

Perf. Perf. Perf. Perf. QUALITÉ ET CROISSANCE : UN EXCELLENT COUPLE RENDEMENT/RISQUE 11 11 Renaissance Europe +10% Comgest Asia +8% +8% +6% +4% +2% Renaissance Europe C MSCI Europe - NR +0% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Comgest Monde +10% Volatilité +6% +4% +2% Comgest Asia MSCI AC Asia - NR +0% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% Volatilité Magellan +10% +8% +8% +6% +6% +4% +4% +2% Comgest Monde MSCI AC World - NR +0% 10% 12% 14% 16% 18% Volatilité +2% Magellan MSCI EM - NR +0% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% 24% Volatilité Performance et volatilité annualisées calculées depuis la création des fonds à fin septembre 2012 Source : Comgest, Factset / Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori. La volatilité est calculée sur un pas hebdomadaire.

QUALITÉ ET CROISSANCE : UNE APPROCHE UNIQUE 12 12 Stock-picking : Sélection d entreprises sur la base des fondamentaux Croissance : Identification des tendances séculaires : les megatrends Qualité : Identification des entreprises idéalement positionnées pour convertir les megatrends en croissance des bénéfices Value par nature : Nous sommes des investisseurs! Des investissements long terme afin de maximiser le rendement de ces sociétés exceptionnelles Portefeuilles concentrés, recherche focalisée, gage de conviction

CARACTÉRISTIQUES DES FONDS DE COMGEST 13 13 Renaissance Europe Comgest Asia Comgest Monde Magellan Indice MSCI Europe - NR MSCI AC Asia - NR MSCI AC World - NR MSCI Emerging Markets - NR Capi. boursière moy. (mds EUR) 31.8 23.2 51.9 28.7 «Active share» 89.86% 90.30% 95.48% 87.90% Poids des valeurs hors indice 6.21% 17.68% 19.53% 31.26% Beta 0.58 0.98 0.82 0.81 Tracking error 9.69% 5.99% 5.95% 7.42% Données à fin septembre 2012 Alpha = performance annualisée du fonds performance annualisée de l indice Source : Comgest / Factset Les ratios sont calculés sur une période de 5 ans. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori.

LA BULLE TMT À LA FIN DES ANNÉES 90 14 14 240 Performance composite Europe vs. indice Europe (entre février 1999 et août 0) 220 180 160 140 120 80 60 40 janv.-99 mai-00 sept.-01 janv.-03 mai-04 sept.-05 janv.-07 mai-08 sept.-09 janv.-11 mai-12 MSCI Europe - NR Source : Comgest, Factset Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori.

APRÈS L ÉCLATEMENT DE LA BULLE TMT 15 15 240 Performance composite Europe vs. indice Europe (entre février 1999 et septembre 2012) 220 180 160 140 120 80 60 40 janv.-99 mai-00 sept.-01 janv.-03 mai-04 sept.-05 janv.-07 mai-08 sept.-09 janv.-11 mai-12 MSCI Europe - NR Source : Comgest, Factset Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori.

LA BULLE DE LIQUIDITÉ DU MILIEU DES ANNÉES 0 16 16 300 Performance composite Europe vs. indice Europe (entre septembre 3 et mai 7) 250 150 50 août-03 sept.-04 oct.-05 nov.-06 déc.-07 janv.-09 févr.-10 mars-11 avr.-12 MSCI Europe - NR Source : Comgest, Factset Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori.

APRÈS L ÉCLATEMENT DE LA BULLE DE LIQUIDITÉ 17 17 300 Performance composite Europe vs. indice Europe (entre septembre 3 et septembre 2012) 250 150 50 août-03 sept.-04 oct.-05 nov.-06 déc.-07 janv.-09 févr.-10 mars-11 avr.-12 MSCI Europe - NR Source : Comgest, Factset Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori.

210 190 180 170 160 150 140 130 120 110 Performance composite Europe vs. indice Europe (entre mars 9 et février 2011) 9 : LA REPRISE AU COIN DE LA RUE 90 févr.-09 juil.-09 déc.-09 mai-10 oct.-10 mars-11 août-11 janv.-12 juin-12 18 18 MSCI Europe - NR Source : Comgest, Factset Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori.

210 190 180 170 160 150 140 130 120 110 Performance composite Europe vs. indice Europe (entre mars 9 et septembre 2012) 9 : LA REPRISE AU COIN DE LA RUE 90 févr.-09 juil.-09 déc.-09 mai-10 oct.-10 mars-11 août-11 janv.-12 juin-12 19 19 MSCI Europe - NR Source : Comgest, Factset Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'indice est fourni à titre indicatif et a posteriori.

Base LA CROISSANCE ET LA QUALITE COMME MOTEURS DE PERFORMANCE LONG TERME 20 20 800 800 800 800 Track record Europe 700 700 700 600 600 600 500 500 500 700 600 500 +10.5% 400 400 400 300 300 300 400 300 +6.6% 0 0 0 0 7 1998 1999 01994 1994 1 1994 1995 1995 2 1995 1996 1996 3 1996 1997 1997 4 1997 1998 1998 5 1998 1999 1994 1999 6 1999 0 1995 0 7 0 1 1996 1 8 1 2 1997 2 9 3 1998 3 2010 3 4 1999 4 2011 4 5 0 5 2012 5 6 1 6 2013 6 7 2 7 2014 7 8 3 8 8 9 4 9 9 2010 5 2010 2010 2011 6 2011 2011 2012 7 2012 2012013 8 2013 2013 2014 9 2014 2014 2010 2011 2012 2 12 prochains mois DJ Comgest Stoxx 600 - BPA* - BPA* 12 12 prochains mois mois Comgest DJ - BPA* Fonds DJ Stoxx Stoxx 12 Comgest 600 prochains 600 - BPA - BPA (Lynx) 12 mois prochains 12 Stoxx DJ mois Stoxx mois 600 600 Fonds - BPA Fonds Comgest 12 prochains (Lynx) (Lynx) mois Stoxx Stoxx Fonds 600 600 Comgest (Lynx) St * BPA = Bénéfices par action Source : Factset / Comgest Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, elles ne sont pas constantes dans le temps. Indice fourni à titre indicatif et a posteriori. Les données pour 2012 à 2014 sont des estimations et ne préjugent pas des performances futures.

21 CONCLUSION 21 Une approche indépendante Une approche «bottom-up» Nous faisons abstraction des tendances du marché Des investissements pour le long terme Horizon d investissement à long terme Un choix de valeurs indépendant de la composition des indices Des portefeuilles concentrés et de conviction Des portefeuilles composés de 30 à 50 valeurs Une approche fondamentale Les gestionnaires consacrent 75% de leur temps à la recherche La qualité, l honnêteté et la transparence du management sont essentiels Nous croyons que des sociétés uniques, avec une croissance régulière, aux business models résistants, devraient surperformer le marché sur le long terme

37 37 INFORMATIONS IMPORTANTES Ce document est publié à titre d information uniquement. Le contenu de ce document ne constitue ni une recommandation, ni une offre d achat, ni une proposition de vente, ni une incitation à l investissement ou à l arbitrage. Il ne constitue en aucun cas un élément contractuel. Les titres présentés dans ce document peuvent ne pas être détenus en portefeuille au moment de la réception de cette présentation. Sauf indication contraire, les performances présentées sont nettes de tous frais. Les fonds spécialisés sur une région ou un secteur particulier peuvent engendrer des risques plus élevées que ceux dont les investissements sont plus élargis. Tous les portefeuilles, produits ou valeurs figurant dans ce document sont soumis aux fluctuations des marchés et aucune garantie ne peut être donnée quant à leur évolution future. Les performances historiques qui pourraient être indiquées dans les informations transmises par Comgest ne préjugent en rien des performances futures. Toutes références à un indice ou mesures de performances relatives sur une période de temps spécifiée sont fournis à titre indicatif uniquement. Les informations contenues dans ce document n ont pas été examinées au regard de votre profil personnel. Si vous avez des questions contenant un quelconque investissement ou doutez de la pertinence d une décision d investissement, nous vous invitons à contacter votre interlocuteur privilégié ou, le cas échéant, à demander des conseils d ordre financier, juridique et fiscal auprès de vos conseils habituels. Ce document repose sur des informations obtenues auprès de sources considérées comme fiables mais ne sauraient engager la responsabilité de Comgest. Comgest met tout en œuvre pour vérifier les informations fournies mais aucune garantie ne peut être donnée quant à leur exactitude. Les opinions exprimées dans ce rapport sont celles du gestionnaire du fonds au moment de la préparation du document. Elles sont susceptibles d évoluer et ne constituent pas une recommandation d investissement. Toute décision d investissement ou de désinvestissement qui serait prise par le lecteur des informations figurant dans ce document est décidée à sa seule initiative par l investisseur qui est familier des mécanismes régissant les marchés financiers et est conscient que certains investissements, notamment sur les pays émergents, peuvent se traduire par des pertes importantes. Avant toute souscription, l investisseur est invité à prendre connaissance du prospectus et du Document d Information Clé pour l Investisseur («DICI»). Le prospectus, le DICI, les derniers rapports annuel et intermédiaire et les suppléments par pays peuvent être obtenus sans frais auprès de la société de gestion. Ce document ne constitue pas une offre pour les personnes vivant dans une juridiction qui n autorise pas la distribution des fonds mentionnés dans le document. Les professionnels cités dans le présent document sont employés soit par Comgest SA, Comgest Asset Management International Limited, Comgest Far East Limited, Nippon Comgest Inc ou Comgest Singapore Pte. Ltd. Ce document est la propriété intellectuelle de Comgest. La reproduction ou la transmission à un tiers de tout ou partie de ce document est strictement interdite sans une autorisation écrite préalable de Comgest. Comgest S.A. est réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Comgest Far East Limited est réglementée par la Securities and Futures Commission de Hong Kong. Comgest Asset Management International Limited est réglementée par la Central Bank of Ireland. Nippon Comgest Inc. est réglementée par l autorité japonaise des marchés financiers, la FSA (agréée par le Kanto Local Finance Bureau (n Kinsho 1696)). Comgest Singapore Pte. Ltd. bénéficie de l exemption en tant que gestionnaire de portefeuilles et conseil en investissement conformément à la réglementation en vigueur à Singapour (Securities and Futures Act («SFA»), Financial Advisers Act («FAA»)).