Rapport annuel La santé animale est notre passion

Transcription

1 Rapport annuel 2005 La santé animale est notre passion

2 Ce qui nous anime un peu plus chaque jour

3 Apporter notre expertise et nos soins à tous les animaux

4 Promouvoir la santé animale partout dans le monde Développer chaque jour les meilleures solutions aux côtés des vétérinaires

5 1 Sommaire Message du Président Panorama du Groupe Un Groupe mondial Chiffres clés Faits marquants Gouvernement d entreprise Finance et bourse Innovation Client Sponsoring voile Compétitivité industrielle Ressources humaines Rapport financier Glossaire Index

6 Rapport annuel Message du Président Un rebond attendu et réalisé L exercice 2005 a vu le chiffre d affaires de Virbac croître de 6 %, 4,9 % à taux de change et périmètre comparables, en phase avec l évolution d un marché mondial dynamisé par un retour à la croissance sur le segment des médicaments pour animaux de production alors qu elle se maintenait à un très bon niveau sur le segment des médicaments pour animaux de compagnie. Toutes les grandes régions du monde ont contribué à cette évolution positive du chiffre d affaires, en phase là aussi avec les tendances constatées sur le marché mondial. Un des points les plus marquants de l exercice a été la progression de près de deux points du taux de marge brute, le résultat cumulé d efforts entrepris dans plusieurs domaines depuis quelques années : concentration sur les produits à plus fortes marges, réduction d activités à faibles marges, amélioration de la compétitivité industrielle et des achats. Combinée à une bonne maîtrise des charges d exploitation, qui ont évolué à un rythme légèrement inférieur à celui du chiffre d affaires, cette amélioration de marge brute se retrouve au niveau du résultat opérationnel récurrent qui a progressé de près de deux points, passant de 8,4 % à 10,3 %. La progression est moins rapide au niveau du résultat net en raison de la dépréciation de deux actifs incorporels du Groupe qui s est ajoutée aux dernières charges exceptionnelles enregistrées au premier semestre aux États-Unis, alors que l année précédente les charges exceptionnelles américaines, pourtant plus importantes, avaient été largement compensées par des cessions d actifs non stratégiques. Autre fait marquant sur le plan financier, le niveau élevé de la marge brute d autofinancement, combiné à une bonne maîtrise des stocks et à un niveau mesuré d investissements, s est traduit par un fort désendettement qui a ramené le ratio dette nette sur fonds propres à 10 %. Constance et rigueur dans l exécution de la stratégie D un point de vue stratégique, le modèle de croissance de Virbac s est renforcé en La gestion rigoureuse du pipe line de nouveaux projets de recherche et développement entamée ces dernières années commence à porter ses fruits. La visibilité sur les lancements de produits de 2006 et des années suivantes s est renforcée. Complétant le dynamisme commercial dont ont toujours su faire preuve les équipes de Virbac, ils devraient assurer à la société un taux de

7 3 Éric Marée Président du Directoire de Virbac croissance organique d environ 5 % par an en moyenne. Quelques projets à plus forts enjeux, mais aussi plus risqués, ainsi que des acquisitions, devraient donner des coups d accélérateur à ce taux de croissance. Plusieurs initiatives lancées ces deux dernières années dans le but de maîtriser la croissance des dépenses et d optimiser leur impact se poursuivent : projet d amélioration continue dans les usines françaises, qui sera ultérieurement étendue à d autres sites, extension systématique du projet achats, projet d optimisation des dépenses marketing et commerciales en Europe, extension progressive à l ensemble du Groupe de systèmes d information permettant d améliorer la gestion des grands processus de l entreprise. Dernière initiative stratégique annoncée en toute fin d année 2005, notre proposition de rachat des 40 % d actions de Virbac Corp. non détenues par le Groupe, destinée bien sûr à nous mettre définitivement à l abri des risques que fait peser une cotation de filiale sur le marché américain, mais également à en éviter les coûts, prohibitifs pour une petite société, et surtout à permettre la mise en œuvre d une stratégie globale dans toutes les fonctions clés de la société. 2006, année charnière du développement global L année 2006 devrait être une année charnière dans le développement du Groupe. Nous en attendons le succès de l offre publique d achat aux États-Unis précédemment évoquée, mais aussi la conclusion du rachat de l activité vétérinaire de Glaxo en Inde, une opération qui propulsera Virbac en position de leader dans un marché promis à un grand développement dans les années et les décennies à venir. Deux opérations qui préfigurent le développement à moyen terme du Groupe, que nous entendons accélérer en Amérique et en Asie. Indépendamment de ces projets de croissance externe, nous nous attendons pour l ensemble de l année 2006 à une croissance similaire, voire légèrement supérieure à celle de 2005 et à une rentabilité opérationnelle du même ordre que celle de 2005 en pourcentage du chiffre d affaires, puisque nous avons l intention d investir les gains opérationnels que nous espérons réaliser dans une augmentation des budgets de R&D, en particulier aux États-Unis, pour nourrir la croissance future.

8 Rapport annuel Panorama du Groupe Virbac Profil 1 er laboratoire mondial indépendant exclusivement dédié à la santé animale 9 e laboratoire vétérinaire mondial 6 e laboratoire vétérinaire européen collaborateurs +4,9 % de croissance du chiffre d affaires en 2005* * à taux de change et périmètre constants Rang Sociétés CA 2005 Part de M USD marché 1 Pfizer ,8 % 2 Merial ,3 % 3 Intervet ,1 % 4 Bayer 968 6,5 % 5 Fort Dodge 881 5,9 % 6 Elanco 864 5,8 % 7 Schering-Plough 851 5,7 % 8 Novartis 727 4,9 % 9 Virbac 457 3,1 % (source : Wood Mackenzie, Virbac) Bourse Virbac SA est cotée depuis 1985 à la Bourse de Paris. 46,7 % du capital et 65 % des droits de vote sont détenus par la famille du fondateur de Virbac.

9 5 Répartition de l actionnariat en pourcentage du capital au 15 mai ,7 % Groupe familial Dick 0,9 % Plan d épargne entreprise 4,9 % Financière de l Échiquier 1,9 % Autocontrôle 45,6 % Public Une focalisation des ressources sur deux métiers Pionnier sur le marché des animaux de compagnie, Virbac y occupe désormais une position majeur : 7 e mondial, 5 e en Europe de l Ouest. Présent de manière plus sélective sur le marché des animaux d élevage, Virbac détient de solides positions sur les segments les plus porteurs. Marché de la santé animale par espèce 62,9 % * 59,8 % 40,2 % 32,6 % * animaux de compagnie animaux d élevage Virbac marché * 4,5 % du chiffre d affaires provient d activités diverses. Une forte présence internationale 75,5 % des ventes hors de France 24 filiales commerciales hors de France Une présence commerciale dans plus de 100 pays 56 % des effectifs hors de France 5 centres de R&D Des sites de production dans 7 pays Répartition du chiffre d affaires par région 32,4 % Europe hors France 24,5 % France 16,9 % Amérique du Nord 8,5 % Pacifique 6,7 % Amérique latine 6,1 % Afrique/Moyen-Orient 4,9 % Asie

10 Rapport annuel Un Groupe mondial L organisation mondiale de Virbac est partagée en cinq zones : Europe, Amérique du Nord, Amérique latine, Asie et SANZA, cette dernière zone regroupant les filiales de Nouvelle-Zélande, d Australie et d Afrique du Sud. Les autres marchés de l Afrique ainsi que ceux du Moyen-Orient sont rattachés à la zone Europe. Pour garantir sa réactivité et son adaptation constante aux demandes des marchés locaux, chaque zone dispose d un centre de Recherche & Développement et d un ou plusieurs centres de production. Amérique du Nord 63 M Focus DIRECTION DE LA ZONE AMÉRIQUE LATINE, MEXIQUE Page 17 Amérique latine 25 M Répartition géographique du chiffre d affaires 2005 Siège du Groupe Filiales hors de France Sites de production Centres de Recherche et Développement Focus DIRECTION RH VIRBAC CORPORATION, ÉTATS-UNIS Page 25

11 7 30 % du chiffre d affaires 2005 provient de produits fabriqués par les unités de production hors de France, permettant ainsi à Virbac d être au plus près des besoins locaux. La présence croissante de Virbac à l échelle mondiale se vérifie également à travers ses effectifs, aujourd hui basés à plus de 56 % hors de France, au sein des filiales et des bureaux de représentation. Virbac est aujourd hui un groupe mondial à travers ses produits mais aussi à travers ses hommes et ses femmes au service du Groupe dans le monde entier. Focus DIRECTION DES RESSOURCES LOGISTIQUES, CARROS Page 23 Europe 212 M DIRECTION DE LA ZONE EUROPE Page 19 Asie 18 M Afrique / Moyen-Orient 23 M Pacifique 31,5 M

12 8 Chiffres clés Chiffre d affaires (en millions d euros) Résultats (en millions d euros) 38,3 351,4 372,4 29,7 28,3 32,1 19,8 16, Résultat opérationnel courant Résultat opérationnel après éléments non récurrents Résultat - part du Groupe Croissance interne Virbac (à taux de change constants) +4,9 % +2,5 % Rapport annuel

13 9 Marge brute d autofinancement (en millions d euros) 39,9 29, ,1 Investissements (en millions d euros) 25,6 Structure financière (en millions d euros) Capitaux employés Financement 184,8 196,2 184,8 196,2 150,7 148,1 148,6 122,4 11,5 10 3,7 5,9 36,2 45,5 24,5 37,9 33,3 0 14,8 0, Investissements incorporels Investissements corporels Investissements financiers Immobilisations nettes Besoin en fond de roulement (BFR) Capitaux propres - part du Groupe Minoritaires et provisions à long terme Endettement net

14 Rapport annuel Faits marquants Extension du projet amélioration continue aux laboratoires du Contrôle qualité, avant de se poursuivre aux Ressources logistiques en septembre Acquisition à 100 % de Zoforos, distributeur historique de Virbac en Grèce. La création de Virbac Hellas, 24 ème filiale du Groupe, permet de renforcer la position de Virbac en industriel (porcs et volailles), segment majeur du marché grec et de regrouper les activités animaux de production et élevage industriel au sein d une seule entité. janvier février mars avril mai juin Lancement de Fortiflex nouvelle formule en France et au Japon. Ce complément nutritionnel utilisé contre les troubles de la motricité, est enrichi de deux ingrédients supplémentaires (la sélénométhionine et l extrait de thé vert) qui permettent de mieux combattre l arthrose canine. Lancement d Epi-Otic nouvelle formule en Espagne, Italie, Royaume-Uni et Japon, nettoyant auriculaire spécifiquement formulé pour contrôler et prévenir les otites externes chez le chien et le chat.

15 11 Mise en service, dans l unité de mise sous forme pharmaceutique des vaccins, d un nouveau lyophilisateur d une capacité de flacons de vaccins. juillet août septembre octobre novembre décembre Lancement en France de la nouvelle gamme la plus complète du marché à base d ivermectine comprenant : Trois endectocides : Virbamec injectable pour porcs et bovins, Virbamec pour-on et Virbamec D pour bovins ; Equimax, premier vermifuge actif contre tous les principaux parasites internes de chevaux en une seule administration, présenté dans une seringue ergonomique, dont le volume permet de traiter les chevaux pesant jusqu à 700 kg. Lancement de Rilexine observance globale (forme appétente de comprimés antibiotiques pour chiens et chats) en France : première étape du déploiement européen. Virbac développe en parallèle un programme pour faciliter l observance du traitement (conditionnements en unité de traitement hebdomadaire, étuis et notices plus intelligibles et pédagogiques pour les propriétaires). Installation d une blistereuse d une cadence de blisters par heure, permettant un nouveau procédé de répartition des comprimés dans des blisters aluminium-aluminium.

16 Rapport annuel Gouvernement d entreprise Le Directoire Il assure la direction stratégique et opérationnelle de la société. Il est composé de cinq membres : Éric Marée, Président du Directoire Pierre Pagès, Directeur général Christian Karst, Directeur du développement Michel Garaudet, Directeur des affaires financières Jean-Pierre Dick, chargé des projets spéciaux et Président de la Fondation d entreprise Virbac. Le Directoire s appuie sur un Comité stratégique qui réunit les principaux directeurs de zones et de fonctions. Le Conseil de surveillance Marie-Hélène Dick a été nommée à la présidence du Conseil lors de la session du 4 avril 2006, Jeanine Dick assumant depuis cette date la fonction de Vice-présidente. Le Conseil de surveillance est composé de : Marie-Hélène Dick, Présidente Jeanine Dick, Vice-présidente Philippe Capron, François Guinot, Pierre Madelpuech, représentant permanent de la société ASERGI et Xavier Yon, représentant de la société XYC. Le Comité d audit Le Comité d audit est chargé de l examen de l information financière et de la gestion des risques et des pratiques comptables. Ses missions sont les suivantes : S assurer de la pertinence, de la permanence et de la fiabilité des méthodes comptables S assurer de l existence et de l efficacité des procédures de contrôle interne et de la gestion des risques Se prononcer sur la validité du traitement comptable des opérations significatives. Il est constitué de Philippe Capron, Président, François Guinot et Pierre Madelpuech. Les membres du Directoire de gauche à droite : Michel Garaudet, Eric Marée, Christian Karst, Jean-Pierre Dick et Pierre Pagès. Le Comité des rémunérations Le Comité des rémunérations a pour principales missions de : Formuler des recommandations et propositions concernant la rémunération des membres du Directoire Etre informé de la politique générale RH du Groupe et plus spécifiquement la politique de rémunérations des principaux dirigeants du Groupe Examiner les propositions et conditions d attribution des stock-options ou plans d actions gratuites Formuler des propositions concernant les montants des jetons de présence des membres du Conseil de surveillance. Il est constitué de Marie-Hélène Dick, Présidente, de François Guinot et Xavier Yon. Les Commissaires aux comptes La société Deloitte et Associés, représentée par Vincent Gros La société David et Associés, représentée par Roger David.

17 13 Finance et bourse Cours de bourse (cours journalier) L action Virbac a progressé de 52,5 % en Action Virbac SA Indice SBF janv 05 fév 05 mars 05 avril 05 mai 05 juin 05 juillet 05 août 05 sept 05 oct 05 nov 05 déc 05 janv 06 fév 06 mars 06 Ratios d endettement La situation financière du Groupe a continué de se renforcer en 2005 avec un endettement net consolidé réduit à 14,8 M, soit 8,2 % des capitaux propres totaux et provisions contre respectivement 37,9 M et 25,8 % à fin La capacité d autofinancement du Groupe s est élevée à 39,9 M contre 29 M en 2004, soit une progression de 37,4 % s expliquant par l amélioration de la rentabilité du Groupe et la maîtrise des stocks. Endettement net/marge brute d autofinancement 1,31 Endettement net/fonds propres de l ensemble consolidé et provisions 25,8 % 0,37 8,2 %

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20 Rapport annuel Innovation Une innovation «orientée client» à l efficacité renforcée Virbac s appuie, depuis sa création, sur un processus d innovation original orienté vers le client dans lequel les trois dimensions Recherche-Développement-Licensing («RDL») sont étroitement liées. Afin de renforcer la performance de son innovation dans un contexte de pression réglementaire accrue, Virbac a entrepris depuis plusieurs années, une optimisation de son organisation et de ses méthodes de travail pour assurer une sélection plus rigoureuse des nouveaux projets. En 2005, les nouveaux produits de moins de 3 ans ont ainsi généré 15 % du chiffre d affaires. Réactivité et originalité de l approche, vecteurs essentiels de différenciation Écoute des besoins du marché, réactivité et originalité de l approche sont les facteurs déterminants du succès des innovations Virbac. En septembre 2005, le Groupe a su, dans des délais records, profiter de l opportunité de marché offerte par l expiration, en France, du brevet sur l ivermectine. Virbac a ainsi lancé simultanément pas moins de six produits à base d ivermectine commercialisés sous différentes formes (pour-on, pâte orale, injectable) pour les bovins, les porcs, les moutons et les chevaux formant ainsi la nouvelle gamme la plus large et la plus complète du marché.

21 17 Virbac a encore amélioré son produit phare Equimax, en proposant la première seringue orale capable de traiter, sans risque de sous-dosage, tous les chevaux même les plus lourds jusqu à 700 kg. Ce développement est une réponse produit à la prise de conscience en Europe du poids réel des chevaux de sport et de loisir ; il a été très apprécié par les vétérinaires et les propriétaires de chevaux et a généré une augmentation immédiate des parts de marché d Equimax. FOCUS Interview de Thierry Gozlan, Directeur de la zone Amérique latine Enfin, la réactivité et l originalité de l approche de Virbac se sont également concrétisées par le lancement de Rilexine observance globale, une forme très appétente de comprimés antibiotiques pour chiens et chats. Constatant que 20 à 30 % des échecs de traitement antibiotique résultaient d une difficulté pour les propriétaires d animaux à suivre la prescription dans son intégralité, Virbac a choisi de renforcer l appétence du produit et ainsi faciliter son ingestion par les animaux. Parallèlement, Virbac a développé un programme destiné aux vétérinaires et aux propriétaires pour faciliter «l observance» du traitement, grâce par exemple à des conditionnements en unité de traitement hebdomadaire et des étuis et notices plus intelligibles et pédagogiques pour le propriétaire. Lancée fin décembre, Rilexine observance globale a permis à Virbac de retrouver dès le 1 er trimestre 2006 sa position de leader sur le marché des antibiotiques en France. Répartition géographique des dépenses de R&D 77,0 % France 7,5 % États-Unis 15,5 % Autres zones «Comme l ensemble des régions couvertes par le Groupe, la région Amérique latine dispose d un centre de recherche et surtout de développement dédié, installé au Mexique et employant au total 16 personnes. Dans nos métiers, cette régionalisation de la R&D est un facteur essentiel de réussite : en effet, sur le continent sud-américain, les caractéristiques de marché sont très différentes de celles que l on trouve en Europe. L autonomie de la Recherche et Développement nous permet d être au plus près des attentes de nos marchés en intégrant leurs pratiques de production (intensives ou extensives), leurs spécificités climatiques et leurs environnements réglementaires (généralement moins contraignants que ceux des marchés occidentaux). Ainsi, par exemple, Zeramec et Endogard, purs produits de la R&D locale, comptent parmi les meilleures ventes de la zone pour Virbac : en 2005, Zeramec est le 3 ème produit en terme de chiffre d affaires du portefeuille de Virbac Mexique et Endogard le 2 ème pour Virbac Brésil.»

22 Rapport annuel Client L orientation client, une source d avantage concurrentiel Depuis la création du Groupe en 1968, Virbac a toujours fait de la qualité des relations avec ses clients sa première source de compétitivité et d avantage concurrentiel. Cette qualité se fonde avant tout sur un souci permanent d efficacité et de fiabilité des produits et services commercialisés par la marque, mais également sur des relations de long terme et de confiance entre clients et équipes commerciales, qui représentent un tiers des effectifs de l entreprise. La culture client est ainsi à la fois une valeur et un principe d action que l entreprise cherche à faire vivre dans l ensemble de ses activités : la vente et le marketing, mais aussi la recherche et le développement, la production, etc. Perçue et appréciée par les clients, elle constitue un réel avantage concurrentiel. Faire vivre la culture client Afin d entretenir et de faire vivre la culture client auprès de l ensemble de ses collaborateurs, le Groupe initie régulièrement des actions de promotion et de communication internes, comme par exemple en organisant chaque année un challenge mondial qui récompense les meilleurs vendeurs : le Virbac Sales Ambassadors Club. Il constitue toujours un temps fort et un moment attendu dans la vie de l entreprise. Virbac Sales Ambassadors Club 2006

23 19 FOCUS Interview de Brian Clark, Directeur de la zone Europe Autre illustration de cet effort de promotion de la culture client : un grand chantier, baptisé «compétitivité marketing et ventes», a été initié fin Mené par des groupes de travail de managers issus de plusieurs filiales et de différents domaines d activités de l entreprise, ce chantier vise à travailler autour de la notion de service client pour faire émerger les meilleures pratiques au sein du Groupe et des pistes de progrès opérationnels pour améliorer encore la satisfaction du client. A ce stade, l un des enjeux du Groupe est de réussir à homogénéiser les pratiques à l échelle européenne, sans pour autant aller vers la standardisation. Actuellement conduit pour la zone Europe, ce chantier aura ensuite vocation à être étendu aux autres régions du Groupe. Les valeurs de Virbac Innovation Orientation par le marché Esprit d entreprise Délégation/Responsabilisation Travail d équipe «Pour optimiser encore davantage la satisfaction client, Virbac a mis en place, en 2005, un programme d implication précoce des managers marketing et ventes en filiales, inscrit dans le projet global de compétitivité marketing et ventes. Ce programme se fixe comme objectif d impliquer très en amont les services marketing et les directions commerciales locaux et de les faire travailler en étroite collaboration avec les départements du siège. Cette contribution des équipes locales débute désormais deux ans avant le lancement du produit, sous forme d ateliers réguliers. Cette anticipation et ce partage d expériences permettent à la fois de mieux appréhender les besoins des clients (les vétérinaires comme les propriétaires) et d adapter les messages qui leur sont destinés. Au final, cette consultation amont est le gage d une planification mieux maîtrisée, véritable avantage concurrentiel pour le Groupe.»

24 20 Rapport annuel 2005 Le bateau Virbac-Paprec, le soutien de toute une profession Depuis 2001, Virbac a choisi de s investir dans la voile en sponsorisant le projet ambitieux de Jean-Pierre Dick, skipper professionnel : un investissement bénéfique et positif pour Virbac à plus d un titre. La voile : un projet fédérateur Virbac s engage d abord aux côtés d un homme passionné, Jean-Pierre Dick parce que le Groupe se sent proche des valeurs incarnées par ce vétérinaire de formation : son approche professionnelle, son esprit d équipe et son solide sens de l organisation sont autant de qualités inhérentes à la culture d entreprise Virbac. Ce projet permet, par ailleurs, de renforcer la relation de partenariat durable que Virbac entretient avec ses principaux clients. Elu vétérinaire de l année en 2004, Jean-Pierre Dick ne cesse de promouvoir la profession vétérinaire, largement associée à cette aventure. Enfin, il contribue à développer la notoriété de l entreprise et de la marque, la voile étant un sport fortement suivi et médiatisé. Pari réussi donc puisqu en moins de trois saisons, Jean-Pierre Dick a fait une entrée remarquée dans le monde de la course au large, avec sa victoire de la Transat Jacques Vabre en novembre 2005 et sa 6 ème place dans le Vendée Globe l année précédente. Engager les vétérinaires dans l aventure voile de Virbac Depuis son engagement dans le sponsoring voile, Virbac a orchestré de nombreuses opérations de relations publiques auprès des vétérinaires. Au total, depuis cette date, plus de 400 membres de cette profession ont été touchés par des opérations initiées par Virbac lors des différentes courses auxquelles Jean-Pierre Dick a participé, mais également lors de journées de navigation à Lorient. Cette année, pour la Transat Jacques Vabre notamment, Virbac a proposé différents temps forts aux vétérinaires : visite du monocoque, ateliers thématiques sur le sommeil et l alimentation à bord Le jour du départ, le laboratoire vétérinaire a organisé un petit-déjeuner : un moment unique et privilégié en présence des deux navigateurs, Jean-Pierre Dick et Loïck Peyron. Puis, les participants ont embarqué pour suivre le départ en mer.

25 21 Palmarès 2005 : un doublé et un record La septième édition de la Transat Jacques Vabre a consacré le duo formé par Jean Pierre Dick et Loïck Peyron. Le 18 novembre 2005, Virbac-Paprec coupe la ligne d arrivée à Salvador de Bahia au Brésil s assurant la première marche du podium des monocoques de 60 pieds (20 mètres). Parti du Havre le 5 novembre, Virbac-Paprec aura mis exactement 13 jours 9 heures 19 minutes et 2 secondes pour parcourir les milles (8 000 km) qui séparent le Havre de Salvador de Bahia. Malgré un début Départ : Le Havre mouvementé dans des conditions de vent et de mer périlleuses, les deux navigateurs prennent très vite la tête de la flotte et conservent leur position quasiment tout le long de la course. Ils sont suivis de près par Arrivée : Salvador de Bahia le duo francobritannique Roland Jourdain - Ellen Mac Arthur : pas de relâche possible par conséquent pour Jean-Pierre Dick et Loïck Peyron. Le rythme est soutenu pour les deux navigateurs qui se relayent à la barre, jour et nuit. La fin du parcours se transforme en course de vitesse entre les deux équipages. Finalement grâce à des manœuvres tactiques, Virbac-Paprec l emporte 35 minutes devant Sill et Veolia. Cette victoire a de quoi mettre en confiance le skipper pour aborder la Route du Rhum (novembre 2007) et le prochain Vendée Globe (2008), les deux régates mythiques de la course en solitaire. Interview Docteur Pascal Anjot, vétérinaire depuis 1985, travaille aux Herbiers (Vendée) dans un groupement de vétérinaires associés spécialisés dans les filières hors-sol (volailles, lapins, veaux). Comment avez-vous connu Jean-Pierre Dick? «J ai connu Jean-Pierre quand il était Directeur d Avitec, filiale de Virbac, spécialisée dans les produits de notre filière. Il nous rendait visite et j ai toujours apprécié chez lui son relationnel très humain. C était assez atypique à l époque entre un client et un fournisseur.» Suivez-vous régulièrement ses courses? «Je ne suis pas marin mais je suis les grandes courses. Je suis plus intéressé par l homme. J ai suivi sa victoire dans la Transat Jacques Vabre. Ce fut un grand plaisir pour lui car un doublé n est jamais acquis.» Avez-vous participé à un départ de course? Comment avez-vous vécu cette expérience? «J étais à l arrivée du Vendée Globe. On était 150 vétos. En l attendant sur la ligne d arrivée, j ai ressenti une grande solidarité au sein de la profession. Quand on l a vu à la conférence de presse et au repas le soir, j ai apprécié son sens du contact et son naturel. Cela a été un grand moment chargé d émotion et d admiration pour sa volonté et sa simplicité.» «Pour les vétérinaires, Jean-Pierre Dick est porteur d une image humaniste et saine» Que représente pour vous son engagement dans la voile? Et pour la profession vétérinaire? «Pour lui, c est un challenge et un défi de mettre à la disposition de Virbac ses qualités et ses compétences de marin. Il génère une réelle valeur ajoutée pour le Groupe Virbac. Concrètement, quand on va à Carros (siège social du Groupe Virbac) ou quand on rencontre un collaborateur de l entreprise sur le terrain, on sent une fierté Virbac et une vraie motivation en interne. Pour les vétérinaires, il est porteur d une image humaniste et saine.» A votre avis, en quoi votre formation de vétérinaire peut-elle être utile à un marin? «J y vois un parallèle fort. Notre formation est très utile et on l a notamment vu sur le Vendée Globe. Il faut savoir analyser les situations, avoir le sens de la synthèse, prendre des décisions et s adapter.» Quel message souhaiteriez-vous adresser à Jean-Pierre pour la prochaine Route du Rhum? «Ne pas se mettre de pression et croire en lui comme les autres peuvent croire en lui.»

26 Rapport annuel Compétitivité industrielle Amélioration continue : de l appropriation à l action Afin de renforcer la compétitivité de ses sites français, Virbac a initié depuis 2004 une démarche innovante, visant à transposer dans l univers pharmaceutique les concepts de productivité de l industrie automobile, en pointe en matière de compétitivité industrielle. Avec l aide d experts, le Groupe a ainsi engagé, depuis un an, une démarche d amélioration continue fondée sur le lean manufacturing avec les fondamentaux suivants : maîtrise des standards, optimisation des flux, recherche de valeur ajoutée. Ce système industriel Virbac est au service de deux objectifs : le service client et la rentabilité du Groupe. Après une phase d appropriation par les collaborateurs du Groupe en 2004, Virbac est entré, cette année, dans une démarche active d amélioration continue. Chiffres clés 8 unités de production en France 300 collaborateurs travaillant en production et au contrôle

27 23 FOCUS Interview de Guy Rendu, Directeur des ressources logistiques Une implication de tous les collaborateurs En misant sur des procédés simples et efficaces, Virbac a déployé en 2005 ses méthodes de lean manufacturing dans ses usines puis dans ses laboratoires de contrôle qualité. L axe de travail principal a été d optimiser les flux physiques et de révéler, en parallèle, les dysfonctionnements afin de les améliorer. Le personnel de Virbac s est fortement engagé dans cette démarche de progrès, jouant un rôle majeur et central dans ce dispositif. Le Groupe a ainsi obtenu des premiers résultats satisfaisants et convaincants, accrus par une implication du management en soutien à la gestion du changement. Les prochains objectifs pour Virbac : adapter son organisation et étendre la démarche d amélioration continue aux différents services du Groupe afin d optimiser le pilotage de sa performance. «La démarche d amélioration continue a vocation à s appliquer à l intégralité des activités d une entreprise : le lean manufacturing s applique aux activités de production, le lean office aux activités administratives. Fin 2005, la Direction des ressources logistiques a lancé un programme d optimisation de ses modes de fonctionnement. Les équipes se sont d abord concentrées sur l optimisation des processus orientés client. Pour y parvenir, plusieurs projets ont été mis en place : un projet performance fournisseur visant à réduire les délais d approvisionnement ; un projet transversal visant à réduire le temps de mise sur le marché des nouveaux produits après l obtention de leur AMM ; un projet visant à optimiser les processus de distribution. D autres initiatives sont également en cours pour améliorer le niveau d échange avec les filiales. Dans tous les cas nous nous efforçons d offrir en interne une meilleure visibilité sur la performance de chacun des processus. Toutes ces initiatives doivent permettre à Virbac d augmenter sa réactivité vis-à-vis de ses clients et de mieux répondre à leurs attentes.»

28 Rapport annuel Ressources humaines Un partenariat étroit avec les différentes directions La culture d entreprise est une réalité chez Virbac : le Groupe attire et retient depuis longtemps des collaborateurs compétents, fortement engagés et passionnés. Cet atout est une des clés du succès de Virbac. En juin 2005, la nouvelle Direction des ressources humaines Groupe a été réorganisée en quatre pôles : deux pôles sont dédiés à la gestion opérationnelle des collaborateurs en France et se partagent le suivi opérationnel RH. Deux autres pôles sont dédiés à l expertise RH au niveau du Groupe : le pôle «Reward» qui gère les politiques de rémunérations et le pôle «Talent» qui gère les politiques de développement. Cette nouvelle direction a déployé sa stratégie au niveau du siège France en 2005 et a accompagné de nombreux projets au sein de l entreprise. La volonté de cette équipe est de travailler toujours en partenariat avec les différentes directions opérationnelles et fonctionnelles de l entreprise afin de les soutenir dans leurs enjeux. Partenaire de la démarche d amélioration continue engagée par le Groupe, les Ressources humaines accompagnent les changements d organisation et le développement des talents liés à ces changements, parfois aussi le redéploiement de ces talents.

29 25 Une volonté de répondre aux préoccupations des collaborateurs Parmi ces chantiers, une communication autour du baromètre RH 2005 a été portée par les dirigeants des différents départements, afin de présenter à tous les collaborateurs du Groupe les résultats de l enquête d opinion interne. Avec un fort taux de participation, cette étude a permis de révéler trois constats majeurs : la communication et l information en interne ont été améliorées ; l encadrement, l environnement de travail et l orientation client restent des points forts pour le Groupe ; des efforts restent à mener concernant l organisation et le management ainsi que le développement des Ressources humaines. FOCUS Interview de Carole Buys-Michela, Vice-présidente, en charge des Ressources humaines, Virbac Corporation Les projets et les nouveaux objectifs RH Issu du diagnostic de l enquête d opinion et pour développer tous les encadrants en France, le programme PERF (Performance - Evaluation - Rémunération - Formation) a été mis en place avec comme axes de travail : la gestion de la performance, l évaluation de fin d année, la rémunération et le développement des compétences. Accueilli très favorablement, il donne une plate-forme d apprentissage transversale ainsi que des outils concrets pour ce processus central de la bonne gestion des collaborateurs et donc de leur motivation. Les politiques d épargne salariale ont par ailleurs été révisées en 2005, un PERCO a été mis en place, et les salariés du Groupe ont été informés sur le sujet. Des efforts ont été faits en matières de mobilité interne, sur le plan national et international afin de stimuler les mouvements transversaux entre fonctions ou entre pays. L enjeu majeur pour la Direction des ressources humaines est désormais d approfondir la compétence managériale en France et de déployer ces différents programmes aux filiales du Groupe afin de renforcer la culture et les valeurs auprès de tous les collaborateurs dans le monde. «Nous avons effectué et vécu des changements majeurs dans notre structure organisationnelle, dans les méthodes de comptabilisation du chiffre d affaires, dans les process de production, dans les procédures de comptabilisation financière et de reporting, dans les pratiques de rémunération, dans les systèmes (avec en particulier la mise en œuvre d un ERP) et également dans la façon dont est dirigée l entreprise. Le changement est devenu un mode opératoire quotidien pour les employés, les responsables et la direction de Virbac Corporation avec des résultats positifs dans tous les domaines. Les ventes continuent à augmenter, les dépenses baissent et le profit croît : ces indicateurs sont impressionnants. Les employés de Virbac Corporation participent activement à ce changement et regardent l avenir avec optimisme. Le turnover est au plus bas, les résultats du baromètre d opinion interne indiquent des améliorations dans tous les domaines et le moral en général est au plus haut. Nous nous sommes transformés avec succès, passant d une entité devant résoudre les difficultés rencontrées à une entreprise robuste, avec un futur prometteur.»

30 Rapport annuel

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32 28 Rapport financier 2005 Rapport de gestion Rapport relatif aux travaux du Conseil et aux procédures de contrôle Rapport des Commissaires aux comptes sur le rapport relatif aux travaux du Conseil et aux procédures de contrôle Comptes consolidés Comptes sociaux Observations du Conseil de surveillance Résolutions proposées à l Assemblée générale mixte du 29 juin

33 29 Rapport de gestion 2005 Le Groupe Virbac retrouve en 2005 un rythme de croissance soutenu avec un chiffre d affaires en augmentation de 6 % ( 4, 9 % à taux de change constants). Cette performance est liée à la progression de Virbac sur le segment des animaux de compagnie qui gagne 7, 5 % à taux de change constants, mais aussi au retour à la croissance sur le segment des animaux d élevage qui enregistre une hausse de +2,2 %. Le chiffre d affaires du Groupe a par ailleurs progressé sur l ensemble des zones géographiques. Les événements majeurs de l année ont été : L enregistrement et le lancement de produits importants notamment en Europe avec Virbamec D en France (antiparasitaire bovin) et Rilexine en comprimés appétents en France, au Royaume-Uni et en Allemagne (antibiotique pour chiens et chats à base de céphalexine) ; Le lancement fin septembre en France d une gamme complète de produits à base d ivermectine (antiparasitaires bovins et équins) ; L acquisition de la société Zoforos, distributeur historique de Virbac en Grèce, qui permet au Groupe de renforcer ses positions sur le marché grec ; La poursuite du projet lean manufacturing en production avec la mise en place des flux tirés et d indicateurs de performance sur les équipements. Le projet s est traduit par une amélioration de la productivité ; La résolution définitive des difficultés rencontrées par la filiale américaine Virbac Corporation à la suite de la crise comptable et boursière de fin Cette affaire s est soldée par le dépôt des comptes 2001, 2002 et 2003

34 30 le 29 avril 2005, et par celui des comptes 2004 le 30 août Les principales actions (enquête de la Securities exchange commission et action collective des actionnaires) ont été closes dans le cadre d accords transactionnels ; La proposition de lancement en décembre 2005 d une offre publique d achat sur la filiale américaine Virbac Corporation qui porterait sur la totalité des actions non encore détenues, soit 39,7 % du capital à un prix de 4,15 US dollars par action, représentant un prix global d achat d environ 37 millions d US dollars ; La poursuite du renforcement de la situation financière du Groupe avec un endettement net consolidé réduit à 14,8 M, soit 10 % des fonds propres du Groupe contre respectivement 37,9 M et 31 % à fin Évolution des activités du Groupe en 2005 A taux de change et périmètre constants les activités du Groupe ont progressé en 2005 de 4,9 % avec une évolution favorable de ses deux composantes : +7,5 % pour le marché des animaux de compagnie, +2,2 % pour l activité animaux d élevage. Évolution par segment Animaux de compagnie Cette activité représente 63 % du chiffre d affaires du Groupe. Tous les segments ont participé à la croissance à l exception de l identification électronique qui avait connu une année 2004 exceptionnelle. Antiparasitaires Ce segment enregistre une croissance de 17,8 % par rapport à Cette performance provient principalement de la filiale américaine avec le succès de Iverhart+ (vermifuge contre les vers du cœur) qui a bénéficié de l extension de sa durée de péremption et du retrait du marché fin 2004 d un produit concurrent. En Europe, la croissance est tirée par les bons résultats des colliers et des antiparasitaires externes, ainsi que par le lancement du Preventic spot-on (traitement antiparasitaire externe) en Allemagne. En Amérique latine, Virbac Brésil a lancé avec succès une gamme locale d antiparasitaires externes et internes. Immunologie Cette activité progresse de 5,5 % en Malgré la forte concurrence rencontrée sur le marché des vaccins pour chiens, les ventes du Groupe sont en hausse grâce à l Allemagne en Europe, la Colombie et le Mexique en Amérique latine et l Australie dans le Pacifique. Le recul des ventes enregistré en France s explique par la fin du phénomène de vaccination qui avait été engendré par la découverte d un cas de rage dans le sud de la France en En Europe, l activité vaccins pour chats a été fortement concurrencée suite au lancement d une gamme concurrente, mais Virbac a mené d importantes campagnes qui lui ont permis de défendre ses positions. Les ventes de Virbagen Omega (premier interféron sur le marché vétérinaire) ont progressé partout en Europe avec une mention particulière pour l Angleterre qui a bénéficié, plus que les autres pays, de l extension de l autorisation de mise sur le marché aux chats. Antibiotiques/Dermatologie Ces gammes ont globalement progressé de 3,4 % par rapport à En dermatologie, les ventes de Epi-Otic (nettoyant auriculaire) affichent de bonnes performances dans toutes les zones. Le segment des antibiotiques a également progressé grâce au lancement de Rilexine (vendu sous la marque Rilexipet ) au Japon et aux bons résultats de ce produit en Espagne. En France, Virbac a créé l événement en lançant, en fin d année, la nouvelle version de Rilexine comprimés appétents avec le programme observance globale et l ambition de retrouver sa place de leader sur ce segment et s apprête à le lancer début 2006 dans les principaux marchés européens. Spécialités Les spécialités, qui incluent la gamme dentaire, les anesthésiques, les produits ophtalmologiques, les anti-inflammatoires, l endocrinologie et la reproduction, affichent une hausse de 12,2 % en La gamme dentaire a connu une forte croissance en 2005 grâce à de très bonnes performances sur le territoire américain où le marché des soins dentaires pour animaux est en forte expansion. L Asie contribue également à ces excellents résultats avec le lancement des lamelles à mâcher destinées à l hygiène bucco-dentaire au Japon. L arrivée d une gamme dentaire concurrente en Europe a par contre entraîné un léger recul des ventes. La gamme anesthésiques profite du succès de Zoletil (anesthésique général) qui enregistre en 2005 une croissance à deux chiffres. Les ventes de produits ophtalmologiques ont augmenté grâce au lancement de VT Phak eyes en mai 2005 (gouttes ophtalmologiques) et de Regefluid en remplacement de Humiscreen (larmes artificielles) en mai La gamme anti-inflammatoires et motricité doit sa progression aux bonnes performances de Fortiflex (complément nutritionnel utilisé dans les troubles de la motricité) en France et au Japon où une version enrichie de deux nouveaux ingrédients a été lancée en 2005.

35 31 La forte croissance de la gamme endocrinologie est liée aux très bonnes ventes de Soloxine aux États-Unis (hormone contre l hypothyroïdie canine) qui retrouve en 2005 sa place de leader sur ce marché. Enfin, la gamme reproduction connaît une croissance modérée en 2005, du fait du ralentissement de la croissance des ventes d Alizine (contraceptif pour chiens et chats). Equine Les produits équins terminent l année en progression de 6,2 % notamment grâce au lancement d Equimax en France (vermifuge à large spectre pour chevaux) et à l introduction de nouvelles présentations dans les autres pays. Alimentation spécialisée En 2005, cette activité poursuit sa pénétration et progresse de 2,1 % par rapport à Cette évolution s explique par la progression de la gamme Virbac Vet Complex en France dans un marché en évolution favorable chez le vétérinaire, mais également par le lancement de la gamme au Japon, en Corée, en Espagne et en Nouvelle-Zélande. Identification électronique Après une progression remarquable en 2004, ce segment enregistre une baisse d activité en 2005 de -13,2 % à taux constants. Cette activité avait bénéficié de façon exceptionnelle en 2004 de la découverte d un cas de rage dans le sud-ouest de la France, qui avait incité les propriétaires à identifier leurs animaux. Animaux d élevage Cette activité représente 32,5 % du chiffre d affaires du Groupe et a progressé de 2,2 % à taux de change constants en Antiparasitaires bovins Cette gamme est en recul de 4,4 % par rapport à 2004 du fait de la décision de la filiale américaine de se retirer du marché des antiparasitaires bovins génériques aux États-Unis. Les événements importants de l année ont été : - le lancement d une gamme complète d endectocides bovins (antiparasitaires à base d ivermectine) en France fin septembre 2005, - le lancement de Virbamec F (antiparasitaire bovin) au Royaume-Uni et en Espagne. Autres produits bovins Ces produits progressent de 5,7 % par rapport à 2005 avec une bonne performance de toutes les activités. En Europe, l antibiotique Shotapen (antibiotique contre les affections respiratoires des bovins) qui a été re-enregistré auprès des autorités réglementaires dans le courant de l année 2004, réalise des résultats remarquables. En Australie, la croissance provient principalement des ventes générées par un accord de distribution avec la société Intervet. Antibiotiques porcs et volailles Après une année 2004 en recul, ce segment progresse de 1,5 % en 2005 avec des évolutions contrastées selon les régions. Recul en Europe à l exception de la Grèce, forte croissance en Afrique du Sud où la filiale a réalisé d excellents résultats sur les ventes de Pulmodox POS (antibiotique oral pour le traitement des infections respiratoires des porcs), rebond en Asie après une année 2004 en recul. Autres produits porcs et volailles Ces produits sont en léger recul. Répartition du chiffre d affaires par segments Métier/Gamme Chiffre d affaires Croissance par segment (en millions d euros) > - 5 % -5 % à 0 % 0 % à +5 % +5 % à +10 % +10 % à +15 % > 15 % Animaux de compagnie 234,3 7,5 % Antiparasitaires 47,6 17,8 % Immunologie 46,4 5,5 % Antibiotiques/Dermatologie 36,9 3,4 % Spécialités 41,9 12,2 % Equine 22,3 6,2 % Alimentation spécialisée 13,8 2,1 % Autres 25,4-2,1 % Animaux d élevage 121,4 2,2 % Antiparasitaires bovins 20,6-4,4 % Autres produits bovins 62,1 5,7 % Antibiotiques porcs/volailles 32,0 1,5 % Autres produits porcs/volailles 6,7-4,0 % Autres activités 16,7-8,3 %

36 32 Autres activités Ces activités, qui représentent 4,5 % du chiffre d affaires, correspondent à des marchés de moindre importance stratégique pour le Groupe et incluent principalement le façonnage réalisé pour des tiers aux États-Unis et en Australie. La baisse des ventes est essentiellement liée à la cession de cette activité en Australie intervenue en octobre Répartition géographique de l activité Europe Le chiffre d affaires des activités européennes du Groupe a atteint 211,8 M en 2005, soit une progression de 4,8 % par rapport à l exercice précédent (4,6 % à taux constants). En France Le chiffre d affaires est en hausse de 2,2 % par rapport à L activité a progressé dans les deux métiers du Groupe grâce aux bons résultats de l ensemble des filiales françaises. La croissance de l activité animaux de compagnie provient essentiellement : - de la bonne performance de la gamme vaccins de la filiale Virbac France, - du lancement en fin d année de Rilexine comprimés appétents avec un programme global sur l observance qui va redonner à Virbac son leadership sur ce segment, - du regain d activité de la gamme Vet Complex distribuée à l international par la filiale Virbac Nutrition, - des bons résultats de la gamme des antiparasitaires externes vendus par la filiale Francodex. La croissance sensible de l activité animaux d élevage en 2005 est tirée par les gammes bovins de la filiale Virbac France qui, fin septembre 2005, a lancé avec succès une gamme complète d antiparasitaires bovins à base d ivermectine. La gamme porcs et volailles de la filiale a continué à décroître du fait du ralentissement des ventes de Suramox premix et Pulmodox premix (antibiotiques porcs et volailles contre les affections respiratoires) fortement concurrencés par les génériques à bas prix. En Allemagne En 2005, Virbac Allemagne progresse de 2,8 % mais les résultats des deux activités sont contrastés. Sur le marché des animaux de compagnie, la croissance est tirée par le segment des antiparasitaires externes avec le lancement de Preventic spot-on en mai 2005 et la reprise des ventes d Indorex (antiparasitaire pour chiens et chats), ainsi que par les vaccins qui enregistrent une augmentation à deux chiffres. Les segments des spécialités et de l identification électronique sont en recul. Le ralentissement du marché animaux d élevage s explique par le retrait réglementaire de certains antibiotiques bovins. Au Royaume-Uni La filiale progresse de 2,3 % (2,9 % à taux de change constants) en 2005 grâce aux bons résultats de l activité animaux d élevage. Malgré les bonnes performances de la gamme des antiparasitaires équins qui résiste très bien à l arrivée sur le marché d un nouveau concurrent (2004), la filiale recule légèrement sur le marché des animaux de compagnie en raison de retards de livraison de vaccins, ainsi que de résultats inférieurs aux espérances sur le lancement des lamelles à mâcher végétales en dentaire. En revanche, Virbamec F (vendu sous la marque Virbamec Super ) lancé en 2005 et Goldfleece (antiparasitaire externe bovin) permettent à la filiale d enregistrer une forte croissance sur le marché des animaux d élevage. En Espagne Malgré de bonnes performances sur le marché des animaux de compagnie, Virbac Espagne termine l année en recul de 6,6 % en raison d une concurrence très vive sur le marché des animaux d élevage et notamment sur les antibiotiques porcs et volailles depuis Les performances réalisées sur le marché des animaux de compagnie dans tous les segments sont très satisfaisantes. En Hollande Les ventes de Virbac Hollande sont en légère augmentation par rapport à L activité animaux de compagnie profite des résultats de la gamme des antiparasitaires externes tandis que les segments de l identification électronique, qui subit le contrecoup d une très bonne année 2004, et de l alimentation spécialisée sont en léger recul. L activité animaux d élevage est en progression grâce aux ventes des produits d élevage industriel. En Italie Les ventes 2005 sont en légère augmentation par rapport à 2004 grâce aux performances du marché animaux de compagnie tiré par le segment des spécialités, et en particulier par la gamme reproduction avec le lancement en 2005 d Alizine. En Suisse Les ventes de Virbac Suisse sont en progression de 6,8 % grâce aux deux activités. Le marché des animaux de compagnie a été plus particulièrement porteur sur les segments des vaccins et des antiparasitaires externes, tandis qu en animaux d élevage c est l activité bovins qui a généré la croissance. En Belgique Virbac Belgique réalise une excellente année 2005 avec une évolution positive de +18,2 %. En animaux de compagnie, la croissance se poursuit grâce aux ventes de la gamme Vet Complex lancée en milieu d année 2004 et au renforcement des positions de Virbac dans le domaine des vaccins. En animaux d élevage l activité s est également très bien comportée notamment dans les gammes bovins.