BELGIQUE NORVÈGE ALLEMAGNE POLOGNE UKRAINE ROUMANIE HONGRIE CROATIE ITALIE SUISSE

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2 BELGIQUE NORVÈGE ALLEMAGNE LILLE GRANDE-BRETAGNE POLOGNE STRASBOURG RENNES PARIS FRANCE NANTES UKRAINE CHINE LYON BORDEAUX AVIGNON TOULOUSE MONTPELLIER BAYONNE AIX-EN-PROVENCE MAROC ESPAGNE ROUMANIE HONGRIE CROATIE ITALIE SUISSE

3 SOMMAIRE LE GROUPE GSE 04 COmPtES COnSOLidéS 07 COmPtES SOCiaUx 25

4 > 01 LE groupe gse Organes d administration et de direction LE COMIté StRAtégIquE Le comité stratégique est l organe de pilotage du groupe pour toute décision relative à la stratégie, l évolution du modèle économique, la question des équilibres financiers. Afin d améliorer la gouvernance de la société, ce comité stratégique est composé d administrateurs représentant les actionnaires mais aussi d administrateurs indépendants afin de favoriser un pilotage du groupe avec une grande hauteur de vue. gse Holding représenté par : Marcel KLEPFISCH. Président towerbrook CAPItAL PARtNER L.P. représenté par : 5 membres CIPM représenté par : Sophie KESSLER-MATIERE. Administrateur, Président directeur Général HuguES&CO (société des fondateurs) représentée par : Jean-Pierre HUGUES michel HUGUES LES ADMINIStRAtEuRS INDéPENDANtS : Jean-Pierre BOISIVON. Professeur émérite à l université Paris 2 Panthéon-Assas. Président du conseil d orientation et de réflexion de l assurance. Président de la fondation Denis Diderot. Ancien directeur général du groupe ESSEC. Ancien délégué général de l Institut de l Entreprise. Président d honneur des Meilleurs Ouvriers de France. Jacques ALLEMAND. Ancien PDG de GTM et DUMEZ COnStRUCtiOn Henri LACHMANN. Ancien Président de Schneider Electric LE COMIté D AuDIt représenté par : Jacques ALLEMAND. Président Deux représentants de Towerbrook Capital Partner L.P. Eric MARTIN. Secrétaire Ernst & Young. Invité permanent

5 Le groupe GSE LE COMIté DE DIRECtION Du groupe gse marcel KLEPFiSCH Roland PaUL Président directeur Général manuel Sanna Robert de marchi Benoît BiLLOn thierry CHamBELLan thierry milon Christophe malergue michel GamBaSSi Eric martin direction technique groupe direction développement direction des opérations PmE/Pmi direction des opérations industrie et Retail direction des opérations EmEa direction des opérations Chine direction des ressources humaines groupe direction administrative et financière groupe >05

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7 > 02 COMPtES CONSOLIDéS Page de droite : Centre de Recherche Capillaire L Oréal à Saint-Ouen (93) - France architecte : Sérau architectes et ingénieurs associés Les comptes consolidés Page de gauche : Schneider Electric à Carros (06) - France architecte : arche 5 >07

8 > 02 COMPtES CONSOLIDéS 31/12/ en milliers d euros BILAN Actif 31 déc déc 2013 Brut amt/prov net net immobilisations incorporelles Ecarts d acquisition (goodwill) immobilisations corporelles Immobilisations financières actif immobilisé Stocks et travaux en cours avances et acomptes versés Créances clients Créances diverses Placements et disponibilités actif circulant impôts différés actif total ACtIF Passif 31 déc déc 2013 Capital Primes liées au capital Réserves légales et réserves réglementées Report à nouveau et autres réserves Résultat part du groupe Passif (suite) 31 déc déc 2013 Capitaux propres - part du groupe intérêts minoritaires Capitaux propres - ensemble consolidé Provisions pour risques et charges Provisions pour impôts différés 41 Provisions Emprunts auprès des établissements de crédit (dette senior) Autres emprunts (financement de projets sans recours) Emprunts en crédit-bail Comptes bancaires créditeurs Dettes financières avances et acomptes reçus sur commandes 79 dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales dettes diverses Produits constatés d avance autres dettes et comptes de régularisation total PASSIF

9 COMPtE DE RéSuLtAt K %Ca K %Ca Chiffre d'affaires achats marge brute % % Frais de personnel % % Autres dépenses d exploitation % % EBitda amortissements Résultat d'exploitation Résultat financier Résultat courant des entreprises intégrées Résultat exceptionnel impôt sur les sociétés et impôts différés Résultat net des entreprises intégrées Dotation amortissements goodwill RéSULtat net de l ensemble consolidé intérêts minoritaires -2-5 RéSuLtAt NEt part du groupe Page de gauche : marius aurenti - Châteauneuf-sur-isère (26) - France architecte : apside architecture Page de droite : Cora à Lempdes (63) - France Les comptes consolidés >09

10 > 02 I.PRINCIPES généraux LES COmPtES COnSOLidéS SOnt établis COnFORmémEnt aux dispositions du RèGLEmEnt du COmité de La RéGLEMENTATION COMPTABLE. I.1. MODALItéS DE CONSOLIDAtION toutes les sociétés placées, directement ou indirectement, sous le contrôle exclusif de la société GSE Holding sont consolidées par la méthode de l intégration globale. La conversion des comptes des filiales étrangères est réalisée au cours moyen de la période pour les éléments du résultat, au cours historique pour les capitaux propres et au cours de clôture pour les autres éléments du bilan. La différence de conversion qui en résulte est portée en capitaux propres. I.2. MétHODES D évaluation Contrats à long terme Les contrats à long terme, définis comme étant ceux dont l exécution se déroule sur au moins deux exercices, sont comptabilisés selon la méthode de l avancement. La production vendue et la marge sont constatées au fur et à mesure de l avancement des coûts des contrats comparés aux coûts probables à terminaison. Par ailleurs, les pertes probables à terminaison sont constatées pour leur totalité, dès qu elles sont prévisibles, par le biais d une provision. La marge à terminaison est estimée sur la base d analyses de coûts et de produits à terminaison révisées de manière périodique et régulière pendant toute la durée des contrats. En conséquence, n Les travaux en cours sur contrats à long terme évalués au coût de production augmenté de la marge écoulée au stade de l avancement des travaux sont portés à l actif du bilan en ligne «Créances clients», sous déduction des acomptes reçus. Pour les contrats dont les acomptes reçus sont supérieurs au coût de production augmenté de la marge écoulée, l excédent est porté au passif du bilan en «Produits constatés d avance». Les pertes probables à terminaison sont comptabilisées en «Provisions pour risques». n à la livraison des projets, l ensemble des coûts restant à supporter sont provisionnés en «Factures à recevoir» et «Provisions pour temps restant à passer» (provision pour charges). n Les coûts supportés avant la signature d un contrat, lorsque cette signature est quasiment certaine, sont constatés en «Stock». Les acomptes reçus correspondants sont comptabilisés en «Produits constatés d avance». Produits financiers latents Les produits latents sur placements financiers au jour de la clôture sont pris en résultat. Il en est de même pour les produits de change latents. Fonds de commerce Le fonds de commerce de la société Sprink R est amorti sur une durée de 20 ans. Ecarts d acquisition La différence entre la valeur d acquisition des titres, augmentée le cas échéant des frais d acquisition, et la quotepart de situation nette au jour de l acquisition est constatée en écart d acquisition. Les méthodes d évaluation qui ont prévalu lors de l acquisition des titres des sociétés GSE, CCR et Gam international permettent de confirmer la valorisation de l écart d acquisition au jour de la clôture. Les écarts d acquisitions sont amortis sur une durée de 20 ans.

11 Immobilisations incorporelles Elles concernent des licences de logiciels informatiques. Elles figurent au bilan pour leur valeur d origine. La durée d amortissement linéaire est de 3 ans. Lorsque le groupe est locataire d un bien dans le cadre d un contrat de crédit-bail, la valeur vénale du bien est immobilisée et amortie selon la durée ci-dessus. La dette correspondante est inscrite au passif et amortie sur la durée du contrat de crédit-bail. Immobilisations corporelles Elles figurent au bilan pour leur valeur d origine. Les durées d amortissement linéaire sont les suivantes : n Constructions : 20 ans n agencements, installations : 10 ans n mobilier : 10 ans n matériel et outillage : 5 ans n matériel bureautique : 5 ans n matériel de transport : 4 ans Prêts et autres immobilisations financières Ils sont enregistrés à leur coût d acquisition. Toutefois, des provisions sont constatées lorsque leur valeur d utilité estimée est inférieure à la valeur d acquisition. Stocks Les stocks sont évalués à leur coût de revient. Lorsque la valeur de réalisation des stocks est inférieure à leur coût de revient, des dépréciations sont comptabilisées. Les amortissements dérogatoires constatés dans les comptes sociaux sont retraités. Les contrats qui prévoient, au terme de la durée du bail, une option de transfert de la propriété du bien constituent des contrats de crédit-bail. Les contrats qui ne sont pas dans cette situation sont des contrats de location simple. Créances Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Elles font l objet de provisions pour dépréciation en cas de risque de non recouvrement. Charges constatées d avance Les dépenses relatives à des prestations qui interviendront ultérieurement ont été traitées en charges constatées d avance. Page de gauche : Gazeley / Uti à mannhein - allemagne architecte : michel Witz Les comptes consolidés Page de droite : Ecoffice Majencia à Toulouse (31) - France architecte : apside architecture >11

12 > 02 Impôts différés Le groupe comptabilise des impôts différés pour l ensemble des différences temporaires entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolidé. Selon la méthode du report variable, les impôts différés sont calculés en appliquant le dernier taux voté à la date de clôture et applicable à la période de renversement des différences temporaires. Les actifs d impôt différé sur différences temporaires ou sur déficits et les crédits d impôt reportables ne sont pas comptabilisés lorsque leur réalisation n est pas probable. Engagements de retraite Une provision est constituée pour les engagements en matière d indemnités de départ en retraite. L évaluation des engagements de retraite tient compte d un taux d actualisation déduction faite de l inflation de 1,55%. Un taux d augmentation des salaires de 1,5% a été pris en compte. L hypothèse retenue pour l âge de départ en retraite est de 65 ans. Aucun taux de turnover n est appliqué pour les salariés de plus de 54 ans. Crédit d Impôt pour la Compétitivité et l Emploi (CICE) Le CiCE a été comptabilisé au crédit du compte de charges de personnel. II.COMPARABILIté des COMPtES II.1. MétHODE Les comptes consolidés au 31 décembre 2014 n ont fait l objet d aucun changement de méthode comptable. II.2. variation DE PéRIMètRE Au COuRS DE L EXERCICE 2014 n La société GSE Russie, détenue à 100% par le groupe, a été liquidée, n La société Redimen a cédé les titres des sociétés SOL 1, SOL 2 et SOL 44, sociétés qui étaient détenues à 100%, n Les sociétés nazca et if2e ont été absorbées par la société GSE Holding. II.3. EvéNEMENtS MARquANtS La filiale de GSE en Norvège a connu de grandes difficultés de réalisation sur le chantier Coop. Le bâtiment a été livré en mars GSE Norway et son client Coop ont émis des réclamations croisées. Une procédure d arbitrage, initiée fin 2014, est actuellement en cours. La créance détenue par GSE Norway sur la société Coop, s élevant à 5 M à la clôture de l exercice 2014 et reposant sur le marché de base et les avenants signés par le client, n a pas été dépréciée à la clôture. En effet, la société estime avoir rempli l ensemble de ses obligations contractuelles. Les pertes d exploitation constatées dans les comptes consolidés sur ce chantier s élèvent à 17 M en 2013 et 5 M en La dette de GSE Norway à l égard de GSE, libellée en devise norvégienne, et dont le règlement n est ni planifié ni susceptible de survenir dans un avenir prévisible, fait partie intégrante de l investissement net du groupe dans la filiale norvégienne. Dès lors, la perte de change latente à la clôture, d une valeur de 1,7 M, a été enregistrée en diminution des capitaux propres.

13 III.PéRIMètRE de CONSOLIDAtION Pays d activité méthode d intégration GSE Holding SaS (1) France mère % d intérêt % de contrôle REdimEn SaS (2) France Globale 100% 100% REdim SaS (3) France Globale 100% 100% VEmaRQ SaS (4) France Globale 100% 100% VECOm EURL (5) France Globale 100% 100% SOL37 EURL (6) France Globale 100% 100% Cecobron EURL (7) France Globale 100% 100% Calaistones SaS (8) France Globale 100% 100% GSE SaS (9) France + Roumanie + abu dhabi + dubaï Globale 100% 100% CCR SaS (10) France Globale 98,70% 100% GSE Belgique SPRL Belgique Globale 100% 100% GSE deustchland GmbH allemagne Globale 100% 100% GSE italia SRL italie Globale 100% 100% GSE Polska SP Zoo Pologne Globale 100% 100% GSE inmueble Llaves en mano SL Espagne Globale 100% 100% UK GSE Ltd Royaume-Uni Globale 100% 100% GSE Hungaria Kft Hongrie Globale 99,91% 100% GSE Ukraine Ltd Ukraine Globale 100% 100% GSE China Ltd Chine Globale 100% 100% CCR management SaS (11) France Globale 71,11% 100% GSE Norway AS norvège Globale 100% 100% GSE Proiecte Turnkey SRL Roumanie Globale 100% 100% GSEm SaRL maroc Globale 100% 100% Gam ingénierie SaS (12) France Globale 100% 100% Sprink R SAS (13) France Globale 100% 100% (1) GSE Holding SAS > Immeuble Garonne, 80 avenue des Terroirs de France, PARIS > SIREN : (2) REDIMEN SAS : > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse > Avignon cedex 1 > SIREN : (3) REDIM SAS > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon cedex 1 > SIREN : (4) VEMARQ SAS> Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon > SIREN : (5) VECOM SAS > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon > SIREN : (6) SOL37 EURL > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon cedex 1 > SIREN : (7) Cecobron EURL > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon > SIREN : (8) Calaistones SAS > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon cedex 1 > SIREN : (9) GSE SAS > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon > SIREN : (10) CCR SAS > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon cedex 1 > SIREN : (11) CCR Management SAS > Parc d activités de l Aéroport, 310 allée de la Chartreuse, Avignon cedex 1 > SIREN : (12) GAM Ingénierie SAS > 211 rue de Picardie, Olivet > SIREN : (13) SPRINK R SAS > ZA de Betting-les-Saint-Avold, Betting > SIREN : Page de gauche : Immoouest à Flixecourt (80) - France architecte : alc Page de droite : ProLogis/tnt à Somaglia - italie architecte : Jacobs italia Spa - milan Les comptes consolidés >13

14 > 02 Iv.NOtES sur le BILAN et le COMPtE de RéSuLtAt en milliers d euros Iv.1. IMMOBILISAtIONS INCORPORELLES Iv.2. ECARtS D ACquISItION 31/12/2014 augmentation diminution Reclassement 31/12/2013 Licences logiciels Fonds de commerce Valeurs brutes Amort. licences et logiciels Amort. fonds de commerce amortissements valeurs nettes L augmentation du poste «Licences logiciels» correspond au renouvellement de licences informatiques. Les mises en service d immobilisations en cours s élèvent à 219 K sur l exercice et correspondent à un logiciel développé en interne. 31/12/2014 augmentation diminution 31/12/2013 Ecart d acquisition GSE Ecart d acquisition CCR Ecart d acquisition Gam ingénierie Ecart d acquisition Gam international Valeurs brutes Amort. écart d acquisition GSE Amort. écart d acquisition CCR Amort. écart d acquisition GAM Ingénierie Amort. écart d acquisition GAM International amortissements valeurs nettes

15 Iv.3. IMMOBILISAtIONS CORPORELLES 31/12/2014 augmentation diminution Reclassement 31/12/2013 terrains en crédit-bail Constructions Constructions en crédit-bail installations techniques autres immobilisations corporelles immobilisations en cours Valeurs brutes Amort. constructions Amort. constructions en crédit-bail Amort. installations techniques Amort. autres immobilisations corporelles amortissements valeurs nettes Iv.4. IMMOBILISAtIONS FINANCIèRES 31/12/2014 augmentation diminution 31/12/2013 titres de participation Autres immobilisations financières valeurs nettes Les titres de participation se décomposent de la façon suivante : n titres de la société GSE management pour une valeur de 246 K, soit une participation de 20,5%. Cette société n est pas consolidée, n titres de la société GSE actionnariat Salariés (GaS) pour une valeur de 167 K, soit une participation de 20,7%. Cette société n est pas consolidée. Les autres immobilisations financières sont essentiellement constituées de dépôts et cautionnements. La diminution du poste «Constructions» correspond à la sortie du périmètre de consolidation des sociétés SOL 1, SOL 2 et SOL 44 suite à la cession des titres de ces sociétés par la société Redimen. Ces sociétés détiennent des centrales photovoltaïques d une valeur brute totale de K, et qui étaient amorties à hauteur de K. Les comptes consolidés Page de gauche : Porcelanosa à Saragosse - Espagne architecte : José maria Ruiz de termino >15

16 > 02 Iv.5. StOCK Et travaux EN COuRS Encours de production sur contrats à long terme Stock de biens Stock de matières premières Valeurs brutes Provisions stock de biens Provisions valeurs nettes Iv.6. CRéANCES Créances clients Factures à établir Fournisseurs avoirs à recevoir Personnel Créances sociales 1 10 Etat : impôts, tva et autres avances et débiteurs divers Charges à étaler Charges constatées d avance valeurs nettes Le poste «Charges à étaler» correspond aux frais d émission d emprunt qui sont amortis sur la durée de l emprunt, soit 5 ans. Au 31 décembre 2014, 144 K sont à échéance à moins d un an et 82 K à échéance entre 1 à 5 ans. Iv.7. valeurs MOBILIèRES DE PLACEMENt Et DISPONIBILItéS Placements Comptes bancaires rémunérés Comptes bancaires ordinaires total La valeur comptable des différentes composantes est égale à la valeur liquidative. La partie de ces disponibilités libellées en devises hors zone euro est de K et se répartit de la façon suivante : Yuan Couronne norvégienne Livre sterling Lei roumain Hryvnia ukrainien Zloty polonais Forint hongrois dirham des Emirats arabes Unis Franc suisse 6 12 Rouble russe 1 15 dirham marocain 1 1 dollar américain 44 total Les autres créances sont à échéance de moins d un an.

17 Iv.8. CAPItAuX PROPRES Part du groupe Capital Primes liées au capital autres réserves et Ran Résultat Capitaux propres 31/12/ Résultat affectation résultat Variation de l écart de conversion Capitaux propres 31/12/ au 31 décembre 2014, le capital social est composé de actions nouvelles à la valeur nominale de 1. Le poste «Primes liées au capital» est composé d une prime d émission de K et de 50 K de bons de souscription d actions émis le 9 mars total Le capital est réparti de la manière suivante : 31/12/2014 nombre d actions % de détention GSE Luxembourg ,56% CiPm international ,69% Hugues & Co (fondateurs de GSE) ,58% GSE management ,28% GSE actionnariat salariés ,90% total % Le résultat net - part du groupe est de - 0,16 par action. Intérêts minoritaires intérêts minoritaires / réserves et résultat intérêts minoritaires 31/12/ Résultat Intérêts minoritaires 31/12/ Les comptes consolidés Page de gauche : Monoprix Antibes (06) France Architecte : Eskenasy >17

18 > 02 Iv.9. PROvISIONS POuR RISquES Et CHARgES Provision pour pertes à terminaison sur contrats à long terme 31/12/2014 dotations Reprises 31/12/ Provision pour litiges et contentieux Provisions pour risques Provision pour temps restant à passer sur contrats achevés Provisions pour pensions et retraites autres provisions pour charges Provisions pour charges total La dotation aux provisions pour litiges et contentieux est constituée par : n une dotation de provisions pour franchises et rétentions d assurance de K liée aux sinistres déclarés et non encore clôturés, n une dotation de provision pour risques chantiers pour K. La reprise de provision pour litiges et contentieux est constituée par : n une reprise de provisions pour franchises et rétentions d assurance de 992 K liée aux sinistres clôturés, n une reprise de provision pour risques chantiers de 925 K, n une reprise de provisions pour risques de 158 K correspondant à la garantie locative donnée par la société Cecobron à l acquéreur de l immeuble qu elle a cédé en Iv.10. IMPÔtS DIFFéRéS La position nette d impôt différé s analyse ainsi : actif Passif Activation des déficits reportables différences temporaires total Iv.11. DEttES FINANCIèRES Emprunt senior auprès d organismes bancaires intérêts courus sur emprunt senior Emprunt bancaire intérêts courus sur emprunt bancaire 14 dette de crédit-bail Comptes bancaires créditeurs total La dotation aux autres provisions pour charges concerne : n des provisions pour indemnités de licenciement et litiges salariés pour K, n des provisions pour charges diverses relatives aux chantiers pour K. Les charges diverses sur chantiers étaient comptabilisées sur l exercice précédent en dettes d exploitation.

19 Emprunt sénior Emprunt nominal Remboursement Exercice en cours Exercices précédents valeur nette échéance du remboursement de capital A 1 an au plus A + d 1 an et - de 5 ans A + de 5 ans total intérêts courus 44 Les intérêts de cet emprunt sont variables et basés sur l Euribor 6 mois. Emprunt bancaire Le 20 mai 2011, un emprunt d une durée de 16 ans a été souscrit par la société SOL 1 pour permettre le financement de la construction de sa centrale photovoltaïque. La société SOL 1 est sortie du périmètre de consolidation sur l exercice 2014, suite à la cession de ses titres par la société Redimen à une société hors groupe. Emprunt crédit-bail Crédit-bail nominal Remboursement Exercice en cours Exercices précédents valeur nette échéance du remboursement de capital A 1 an au plus A + d 1 an et - de 5 ans A + de 5 ans total Les comptes consolidés Page de gauche : Indesit à Radomsko - Pologne architecte : agg-lodz >19

20 > 02 Iv.12. ENgAgEMENtS HORS BILAN Cautions données droits individuels à la formation total engagements donnés Cautions reçues total engagements reçus Les droits individuels à la formation acquis par les salariés des sociétés françaises du groupe s élèvent à heures au 31 décembre Engagements sur activité de Contractant général Les cautions données correspondent à l engagement des sociétés du groupe envers les organismes financiers qui se sont portés cautions de ces sociétés : n au profit de clients en garantie de la bonne exécution de marchés de travaux et en contrepartie de retenues de garantie, n au profit de sous-traitants pour le paiement des sommes dues dans le cadre de marchés de travaux. Les cautions reçues correspondent aux engagements reçus de la part d organismes financiers qui se sont portés cautions de sous-traitants en garantie de leurs engagements pendant l année de parfait achèvement. Une garantie financière d achèvement a été contractée en août 2013 par la société GSE. Elle porte sur un contrat client de K HT. Le pourcentage d avancement des travaux sur ce chantier est de 77% au 31 décembre Engagements liés au financement Les engagements liés au financement de GSE Holding sont les suivants : n garanties sur financement bancaire : nantissement de la totalité des titres GSE, n le financement bancaire est assorti de l obligation de respect de covenants basés sur les comptes consolidés. Au 31 décembre 2014, les ratios financiers liés au financement bancaire sont respectés. Iv.13. CHIFFRE D AFFAIRES Le chiffre d affaires se décompose ainsi : Ca Contractant Général Variation de stocks sur contrats à long terme Ca maîtrise d œuvre Ca maintenance Ca autres prestations de services Autres variations de stock -10 autres produits Chiffre d affaires total Iv.14. DOtAtIONS Et REPRISES Variation nette provisions sur affaires Variation nette amortissements total La variation nette des provisions sur affaires comprend une reprise nette de K sur les provisions pour pertes à terminaison, une dotation nette de 369 K sur les provisions pour temps restant à passer et une dotation nette de K aux autres provisions pour risques et charges sur chantiers. La variation nette des amortissements se compose des amortissements des fonds de commerce pour 50 K, des amortissements du crédit-bail immobilier pour 252 K et des autres amortissements pour K.

21 Iv.15. RéSuLtAt FINANCIER Résultat net de placements financiers Charges financières dettes bancaires Gains et pertes de change intérêts sur crédit-bail Résultat de cession de sociétés SOL 1, SOL 2 et SOL divers total Le montant du déficit reportable au 31 décembre 2014 est de K. L impôt dû par les autres membres du groupe en l absence d intégration fiscale est de K. L économie d impôt sur les sociétés générée sur GSE Holding est de K. Analyse de la charge d impôt Impôt exigible impôt différé total Les différences entre l impôt sur les sociétés pris en charge et l impôt théorique obtenu en appliquant le taux d imposition français sont les suivantes : Iv.16. IMPÔtS SuR LES BéNéFICES Convention d intégration fiscale GSE Holding a opté pour le régime d intégration fiscale pour une période de cinq ans à compter du 12 mai 2006, renouvelable par tacite reconduction. L avenant à la convention d intégration fiscale signé le 30 décembre 2013 prévoit qu à compter de l exercice ouvert le 1er janvier 2013 les filiales bénéficiaires versent à la Société mère le montant qu elles auraient dû acquitter auprès du trésor Public si elles n étaient pas membre du Groupe intégré et que les économies d impôts réalisées par le groupe sont conservées par la Société Mère. Le groupe intégré fiscalement a dégagé sur l exercice 2014 une créance future d impôt sur les sociétés de K. Résultat avant impôt Taux d impôt sur les résultats de la société mère 33,33% 33,33% impôt sur résultats théorique impôt sur résultats comptabilisé total Ecart sur taux d impôt sur résultats étrangers différences permanentes Non activation des déficits divers total Les comptes consolidés Page de gauche : Groupement des Mousquetaires Montbartier (82) France architecte : m Bonetto + Cabinet xxl >21

22 > 02 v.information SECtORIELLE en milliers d euros v.1. CHIFFRE D AFFAIRES Par zone géographique France % % asie % % Europe de l Est & nord % % Europe du Sud % 5 0% afrique du nord -8 0% % total % % Par secteur d activité Logistique % % Petits bâtiments (CCR) % % industrie % % tertiaire % % Retail % % activités industrielles % % Foncier et Photovoltaïque ,5% ,4% total % % v.2. RéSuLtAt D EXPLOItAtION PAR ZONE géographique France Europe de l Est & nord Europe du Sud asie afrique du nord moyen-orient total v.3. EFFECtIF PAR ZONE géographique France asie Europe de l Est & nord Europe du Sud total

23 vi.autres INFORMAtIONS vii.tableau de FLuX de trésorerie en milliers d euros vi.1. EFFECtIF L effectif du groupe est de 459 personnes à fin 2014, pour 540 personnes présentes à fin vi.2. IMMOBILISAtIONS La majorité des immobilisations du groupe est localisée en France. vi.3. HONORAIRES DES COMMISSAIRES AuX COMPtES Au 31 décembre 2014, les honoraires des commissaires aux comptes français s élèvent à 300 K au titre du contrôle légal des comptes. vi.4. DIRIgEANtS Pour des raisons de confidentialité, le montant des rémunérations versées aux membres des organes de directions n est pas communiqué. Aucune avance ou crédit ne leur a été accordé. Iv.5. LE CRéDIt D IMPÔt POuR LA COMPétItIvIté Et L EMPLOI Le montant du CICE pour l exercice 2014 s élève à 340 K. vi.6. AutRES INFORMAtIONS Les pays dans lesquels le groupe exerce son activité n apportent pas de remarques particulières sur les risques pays. Flux de trésorerie liés à l activité Résultat net des sociétés intégrées Elimination des charges et produits sans impact sur la trésorerie Variation du BFR liée à l activité Flux net de trésorerie généré par l activité (I) Flux de trésorerie liés aux opérations d investissement acquisitions et cessions d immobilisations activité foncière acquisitions d immobilisations corporelles et incorporelles autres Cessions d immobilisations corporelles et incorporelles autres 3 78 Tréso. nette acquisitions et cessions d immobilisations financières incidences des variations de périmètre Flux net de trésorerie liés aux opérations d investissement (II) Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Emission d emprunt crédit-bail 64 Remboursement emprunt Senior Remboursement emprunt activité photovoltaïque Remboursement emprunt crédit-bail Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (III) variation de trésorerie de l exercice (I + II + III) trésorerie d ouverture (iv) trésorerie de clôture (V) incidence des variations des cours des devises (Vi) variation de trésorerie (v - vi - Iv) Les comptes consolidés Page de gauche : Hôpital de Fourvière à Lyon (69) - France - architecte : didier manhes >23

24 > 02 RAPPORt des COMMISSAIRES aux COMPtES sur les COMPtES consolidés exercice clos au 31 décembre 2014 Aux Associés, En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l exercice clos le 31 décembre 2014, sur : n le contrôle des comptes consolidés de la société GSE Holding, tels qu ils sont joints au présent rapport ; n la justification de nos appréciations ; n la vérification spécifique prévue par la loi. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le président. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d exprimer une opinion sur ces comptes. I. Opinion sur les comptes consolidés nous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la mise en oeuvre de diligences permettant d obtenir l assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d autres méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes consolidés. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la présentation d ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Nous certifions que les comptes consolidés de l exercice sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation. II. Justification des appréciations En application des dispositions de l article L du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les éléments suivants : Comme indiqué dans le paragraphe I.2 de l annexe aux comptes consolidés relatif à la méthode d évaluation des contrats à long terme, votre groupe a comptabilisé le chiffre d affaires et la marge selon la méthode de l avancement. Cette méthode implique l utilisation par la direction d estimations, en particulier dans la détermination du pourcentage d avancement et du résultat prévisionnel de chaque affaire. Nos travaux ont consisté à prendre connaissance des processus mis en place par votre groupe, et à apprécier les données et les hypothèses sur lesquelles se fondent ces estimations. Nous avons vérifié le caractère raisonnable de ces estimations, sur la base des informations disponibles lors de l arrêté des comptes. Le paragraphe I.2 de l annexe aux comptes consolidés expose les règles et méthodes comptables relatives à l évaluation des écarts d acquisition. Nous avons vérifié le caractère approprié des méthodes comptables décrites et des informations s y rapportant données dans cette note de l annexe aux comptes consolidés. Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le cadre de notre démarche d audit des comptes consolidés, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport. III. Vérifications et informations spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France, à la vérification spécifique prévue par la loi des informations relatives au groupe, données dans le rapport sur la gestion. nous n avons pas d observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés. Les Commissaires aux Comptes CABINEt JEAN AvIER Jean avier Aix-en-Provence et Marseille le 9 avril 2015 ERNSt & YOuNg et Autres Jérôme magnan

25 > 03 COMPtES SOCIAuX Page de gauche : Becton Dickinson Pont de Claix (38) France Page de droite : Clinique du Palais à Grasse (06) - France architecte : Renaud d Hauteserre Les comptes sociaux >25

26 > 03 COMPtES SOCIAuX 31/12/ en milliers d euros BILAN Actif 31 déc déc 2013 Passif 31 déc déc 2013 Brut amt/prov net net Capital Immobilisations financières Primes d émission, de fusion, d apport actif immobilisé Réserve légale Créances diverses Report à nouveau et réserves Placements et disponibilités Résultat de l exercice Charges constatées d avance Capitaux propres actif circulant Provisions Frais d émission d emprunt à étaler Dettes financières Ecart de conversion actif dettes fournisseurs total ACtIF Dettes fiscales et sociales dettes diverses dettes total PASSIF

27 COMPtE DE RéSuLtAt Chiffre d affaires Achats et charges externes Salaires et charges sociales Impôts et taxes Variation amortissements et provisions Résultat d exploitation Produits financiers de participations 822 Variation provisions et dépréciations financières Autres produits et charges financiers Résultat financier Résultat exceptionnel 5 Impôts sur les bénéfices RéSuLtAt NEt Page de gauche : Jysk Radomsko Pologne architecte : ak83 Les comptes sociaux Page de droite : ProLogis à alcalà - Espagne architecte : ingenieria torrella >27

28 > 03 I.évéNEMENtS MARquANtS En décembre, la société GSE Holding a absorbé les sociétés Nazca et IF2E. Ces opérations de fusion-absorption ont été réalisées sous le régime fiscal de faveur avec effet rétroactif comptable et fiscal au 1er janvier 2014 et font apparaître un mali de fusion de 19 K pour la société IF2E. II.PRINCIPES généraux Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions du Plan Comptable Général français. II.1. MétHODES D évaluation Prêts, autres immobilisations financières et valeurs mobilières de placement Ils sont enregistrés à leur coût d acquisition. toutefois, des provisions sont constatées lorsque leur valeur d utilité estimée est inférieure à la valeur d acquisition. Créances Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Elles font l objet de provisions pour dépréciation en cas de risque de non recouvrement. Charges à répartir et transferts de charges Les frais d émission d emprunt sont traités en charges à répartir et sont amortis sur la durée de l emprunt. Ces frais sont neutralisés en compte de résultat l année de leur constatation par le poste de transfert de charges. Dettes financières Les dettes financières sont évaluées au montant du nominal restant dû. Les intérêts courus sont provisionnés. II.2. CHANgEMENtS DE MétHODES Les comptes arrêtés au 31 décembre 2014 n ont fait l objet d aucun changement de méthode comptable.

29 III.NOtES sur le BILAN et le COMPtE de RéSuLtAt en milliers d euros III.1. IMMOBILISAtIONS FINANCIèRES 31/12/2014 augmentation diminution 31/12/2013 titres de participation Valeurs brutes Provision dépréciation titres de participation Provisions valeurs nettes dans le cadre des opérations de fusion-absorption : n les titres des sociétés nazca et if2e ont été éliminés, respectivement pour 150 K et 37 K. Les provisions pour dépréciation des titres de ces sociétés ont également été éliminées, et ce respectivement pour 76 K et 37 K, n les titres de la société SPRinK R détenus par la société if2e ont été transmis à la société GSE Holding pour K. Ces titres étaient, à la date de l absorption de la société IF2E, dépréciés à hauteur de K, provision reprise à l actif de GSE Holding. De plus, sur l exercice la société GSE Holding a constitué une provision pour dépréciation des titres de sa filiale GSE de K. III.2. CRéANCES Etat : impôts et tva Groupe et associés Provisions dépréciations des comptes courants Charges constatées d avance Ecart de conversion actif 23 valeurs nettes Le poste «Etat : impôts et tva» comprend principalement, à la date de clôture, un crédit d impôt de recherche et développement pour 401 K et un Crédit d impôt pour la Compétitivité et l Emploi (CICE) pour un montant de 606 K. GSE Holding, en tant que Société Mère du groupe d intégration fiscale, collecte le CICE de chaque membre du groupe. La société GSE Holding a signé le 17 mai 2014 avec d autres sociétés du groupe une convention de centralisation de trésorerie, dont elle est la société animatrice. au 31 décembre 2013, la provision pour dépréciation de comptes courants était relative au compte courant de la société IF2E, société qui a été absorbée sur l exercice. au 31 décembre 2014, la provision pour dépréciation de comptes courants correspond aux comptes courants de la société REDIM pour K et de la société REDIMEN pour K. Les autres créances sont à échéance de moins d un an. Les comptes sociaux Page de gauche : Goodman / Amazon à Lauwin-Planque (59) - France architecte : Cabinet Franc >29

30 > 03 III.3. valeurs MOBILIèRES DE PLACEMENt Et DISPONIBILItéS Valeur Comptes bancaires rémunérés Valeur comptable liquidative comptable liquidative Comptes bancaires non rémunérés total III.4. CHARgES à RéPARtIR Frais d émission d emprunt à répartir 31/12/2014 augmentation diminution 31/12/ total Ces frais correspondent à l emprunt souscrit le 22 juillet 2011 par la société GSE Finance (société absorbée sur l exercice 2012). Ils sont amortis sur cinq ans à compter de cette date. III.5. CAPItAuX PROPRES au 31 décembre 2014, le capital social est de et est réparti de la manière suivante : nombre d actions 31/12/2014 % de détention GSE Luxembourg ,56% CiPm international ,69% Hugues & Co (fondateurs de GSE) ,58% GSE management ,28% GSE actionnariat Salariés ,90% total % Capitaux propres au 31/12/ Résultat Capitaux propres au 31/12/ III.6. PROvISIONS POuR RISquES Et CHARgES 31/12/2014 dotation Reprise 31/12/2013 Provisions pour risques Provisions pour pertes de change autres provisions pour risques total

31 La dotation aux provisions pour risques correspond à une provision pour franchise d assurance liée aux sinistres déclarés et non encore clôturées de la société Nazca, société absorbée sur l exercice. La reprise des autres provisions pour risques concerne notre filiale Redim pour K et notre filiale Redimen pour 98 K. III.7. DEttES FINANCIèRES La société GSE Finance a souscrit, en date du 22 juillet 2011, un emprunt d un montant de K remboursable sur une durée de 5 ans, dont voici les caractéristiques : Emprunt nominal Remboursement Exercice en cours Exercices précédents valeur nette échéance du remboursement de capital A 1 an au plus A + d 1 an et - de 5 ans A + de 5 ans total intérêts courus 44 III.8. DEttES D EXPLOItAtION Fournisseurs 31 Factures à recevoir Personnel Organismes sociaux Etat Groupe et associés total Toutes les dettes sont à échéance inférieure à 1 an. L augmentation du poste «Groupe et associés» est liée à la mise en place, avec des sociétés du groupe, d une centralisation de trésorerie dont la société GSE Holding est l animatrice. III.9. CHIFFRE D AFFAIRES Le chiffre d affaires, d un montant de K, correspond essentiellement à des prestations de services facturées à notre filiale GSE. Les intérêts de cet emprunt sont variables et basés sur l Euribor 6 mois. Les comptes sociaux Page de gauche : Quadrimex à Cavaillon (84) - France architecte : apside architecture >31

32 > 03 III.10. RéSuLtAt FINANCIER Produits financiers de participations 822 mali de fusion -19 Dotations aux provisions pour risques et charges Reprises de provisions pour risques et charges Dotations aux provisions pour dépréciation des comptes courants Dotations aux provisions pour dépréciation des titres intérêts de comptes courants reçus et versés intérêts bancaires et de couverture Résultat de change intérêts de placements 42 3 total III.11. ENgAgEMENtS HORS BILAN Les droits individuels à la formation acquis par le salarié de la société s élèvent à 60 heures au 31 décembre 2014, soit 549. Dans le cadre de la garantie du financement bancaire, la totalité des titres de la société GSE ont été nantis. De plus, ce financement est assorti de l obligation de respect de covenants basés sur les comptes consolidés de GSE Holding. Au 31 décembre 2014, les ratios financiers liés au financement bancaire sont respectés.

33 Iv.AutRES INFORMAtIONS Iv.1. EFFECtIF L effectif moyen au 31 décembre 2014 est de 1 collaborateur. Iv.2. INFORMAtIONS CONCERNANt LES ENtREPRISES LIéES Les présentes annexes ne sont pas établies selon le modèle simplifié. Toutes les transactions entre les entreprises liées sont conclues aux conditions normales de marché. Iv.3. RéMuNéRAtION Et AvANCES Aucune avance ou rémunération n a été versée aux membres des organes d administration ou de direction. Iv.4. IMPÔtS SuR LES BéNéFICES Le groupe intégré fiscalement a dégagé sur l exercice 2014 une créance future d impôt sur les sociétés de K. Le montant du déficit reportable au 31 décembre 2014 est de K. L impôt dû par les autres membres du groupe en l absence d intégration fiscale est de K. L économie d impôt sur les sociétés générée sur GSE Holding est de K. Iv.5. CONSOLIDAtION GSE Holding produit des comptes consolidés en tant que Société Mère. GSE Holding a opté pour le régime de l intégration fiscale pour une période de 5 ans à compter du 12 mai 2006, renouvelable par tacite reconduction. L avenant à la convention d intégration fiscale signé le 30 décembre 2013 prévoit qu à compter de l exercice ouvert le 1er janvier 2013 les filiales bénéficiaires versent à la Société mère le montant qu elles auraient dû acquitter auprès du trésor Public si elles n étaient pas membre du Groupe intégré et que les économies d impôts réalisées par le groupe sont conservées par la Société Mère. Page de gauche : alstom à Wuhan - Chine Page de droite : Cecobron (69) - France architecte : apside architecture Les comptes sociaux >33

34 > 03 RAPPORt des COMMISSAIRES aux COMPtES sur les COMPtES ANNuELS exercice clos au 31 décembre 2014 Aux Associés, En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l exercice clos le 31 décembre 2014, sur : n le contrôle des comptes annuels de la société GSE Holding, tels qu ils sont joints au présent rapport ; n la justification de nos appréciations ; n les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi. Les comptes annuels ont été arrêtés par le président. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d exprimer une opinion sur ces comptes. I. Opinion sur les comptes annuels Nous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la mise en oeuvre de diligences permettant d obtenir l assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d autres méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la présentation d ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. II. Justification des appréciations En application des dispositions de l article L du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations auxquelles nous avons procédé ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués et sur la présentation d ensemble des comptes. Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le cadre de notre démarche d audit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport. III. Vérifications et informations spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la loi. nous n avons pas d observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du président et dans les documents adressés aux associés sur la situation financière et les comptes annuels. Les Commissaires aux Comptes CABINEt JEAN AvIER Jean avier Aix-en-Provence et Marseille le 9 avril 2015 ERNSt & YOuNg et Autres Jérôme magnan

35 NOS RÉFÉRENCES 3R 3 SUISSES ASDA ACR LOGISTICS ADISSEO AEROPORT DE BORDEAUX - MÉRIGNAC AGF AGEDI AHOLD SUPERMERCADOS AIR PRODUCTS ALCATEL ALES ALLERBIO ALIZE CREATION ALLOGA ALMET ALSTOM AMB AMERICAN HOSPITAL OF PARIS AMP FILETS ANPE ARGAN ARGOS ARGUELLES ARMOR FACTORY ATAC ATEMI - BAYER SANTÉ FAMILIALE ATMEL AUCHAN AUTODISTRIBUTION AUTAJON AVENTIS PASTEUR AVERY DENNISON AXA AXA REIM AZ FRANCE AZ MEDITERRANEE BAHLSEN BAIL INVESTISSEMENT BANQUE DE FRANCE BARBIER DAUPHIN BARJANE BEC FRÈRES BECTON DICKINSON BEIERSDORF NIVEA BELLIER BERARD BERCHET BERGER LEVRAULT BERRANG BLIN BNP BOIRON BOMI BONDUELLE BOULANGER BPS NEXTRAL BRAND BRICODEAL BRICOMAN BRIDGESTONE FIRESTONE BIOCOOP BISICO - PICAVET BRICO LECLERC BRISTOL MYERS SQUIBB BSN GLASS PACK BURGEAP BURTON BUSINESS AIRPORT BUT BX LOGISTIQUE C & A CALBERCOURSES CAMAS CAMPBEL - LIEBIG CAMPO GAZ CARGILL CASTORAMA CASTROL CATERPILLAR CEA - FAURE INGÉNIERIE CELIO CEME CEPL CERCLE DES VIGNERONS DE PROVENCE CEVA CHARRAIRE CHIMEX CHIMICOLOR CHR HANSEN CHRONOEXPRESS CIBA CORNING CILSA CIPRIAL CIRIA CITRA CITROEN CLARIANT CLINIQUE BEAUREGARD CLINIQUE DE GRASSE CLINIQUE VILLA MADELEINE CLOS CARDINAL CNIM COBICO COCA COLA COFCI COLORINE COLUMBIA COMPAGNIE FRANCESCA CONCERTO DEVELOPPEMENT CONFORAMA CONSERVES FRANCE COPERA CORA CORELIA CORNEAL CREDIT LYONNAIS CRENO DAEWOO DAHER DAIMLER CHRYSLER DANA DANONE DANZAS DARFEUILLE DARTY DASSAULT FALCON SERVICE DCN DECATHLON DECOR DISCOUNT DEGUSSA DELANNOY DELTA AIR PLUS DEPOLABO DHL DIFARCO DINADIS DITRANS DOLE / CIE GENERALE FRUITIERE DOLISOS DONNELLEY DOUMENGE DPI DUCROS MESSAGERIE (CNR) DURA DYRUP EASYDIS ECF ED EDF EDITOUR EG&G ELEVEN ELGAN KFT ELIS ELIDIS ENTOURAGE ERCE PLASTURGIE ESCODA EURALIS EURODISLOG EURODISPATCH EUROMAIL EUROMATIC EUROTUNNEL EXEL EXPRESS MAREE FANDIS FENWIICK LINDE FERRERO FIDAL & KPMG FITER FL DEVELOPPEMENT FL SAVIGNY FNAC FORD FOSSIL FRANSBONHOMME FUN FRAG, CRÉATION VÉRONIQUE DEBROISE GARDY GAZ DE FRANCE GAZELEY GEBELBO GEFCO GENERALE DE SANTE GEMPLUS GENERALE TRANSPORTI GEODIS GIPSY GIRARD & CIE GIRAUD GIVENCHY GLAXOSMITHKLINE GMB SAVEOL GOBLET GOODMAN GRAND ROANNE - BOCCARD GRENOBLE LOGISTIQUE DISTRIBUTION GROUPE ANDRE GROUPE LEGENDRE FINANCES GUILLON GYMA HACHETTE GRAPHIC BROCHAGE HAMA HAMANN INTERNATIONAL HAVAS -MIDI-LIBRE HAYLEY HENRY SCHEIN HOMELAND / VETLAND HOME PLACARD HOPITAL DE FOURVIERE HOSPAL IBM ICADE ICBT ID LOGISTICS IFP IKEA IMEDIA IMMOBILIERE CARREFOUR IMMOCHAN IMMOD IMMOFRENEUSE IMMOOUEST IMRA EUROPE INA INDESIT ING LEASE INTERMARCHE IOGS (INSTITUT D OPTIQUE GRADUATE SCHOOL) ITT AUTOMOTIVE IZARET DISTRIBUTION JAAKKO POYRY JCH ET ASSOCIES JEAN DIDIER IMPRIMERIE JEAN MARTIN CONSERVERIES JET SERVICES JJA JM BRUNEAU JOLISOL KB8 KAUFFMANN & BROAD KEOLIS KERIA KERNEOS KERRY APTUNION KIABI KIMBERLEY KING JOUET KOLPORTER LA FLECHE LA MANUFACTURE LA POSTE LABORATOIRE DEPARTEMENTAL D ANALYSE (DROME - VALENCE) LABORATOIRES SQUIBB LACROIX NORD (OLIDA) LAFARGE LAFARGE PLATRES LAMBORGHINI E. LECLERC LE MISTRAL LEON VINCENT LEROY MERLIN LEVIN LIDL LINDEGAARD LOCAFRUIT LOCINDUS LOG PROUDREED L OREAL LTM LYRECO M BY PROUDREED MAB MAGASINS GENERAUX DE FRANCE MALAGUTTI MARIUS BERNARD MAXIT MBT SORGUES MC CORMICK- DUCROS MECANIQUE AERO SERVICE MEDECINE DU TRAVAIL MEDIAPOST MERIAL MEWA MERCK BIOMATERIAL MERKAMUEBLE MICHEL MANCIS MICHELIN MIROITERIES DUBRULLE MONOPRIX MORS RUSSENBERGER MORY JURA TRANSPORTS MOULINS SOUFFLET MOUTTE MR BRICOLAGE MSA MURAT NALCO AQUAZUR NATIOCREDIMURS / CICOBAIL ND LOGISTICS NESTLÉ NIOCHAU NORAUTO NORBERT DENTRESSANGLE NORGINE NORLONG NORMANDIE ENTREPOT NORTENE NOVARTIS ZYMA OCP OJIREL OLEODYNE OLIDA OPERATOR TDF ORION OXFORD AUTOMOTIVE PACIFIC PECHE PANATTONI PARKRIDGE PECHINEY BATIMENT PHILIP MORRIS PHILIPS PHUSIS PIONEER PIXEL PIZZORNO DECHETTERIE PLAST EUROP PLASTIC OMNIUM MEDICAL PLV POLESTAR POLYCLINIQUE ALPES DU SUD POMONA PORCELANOSA PRECITOLE PROCTER & GAMBLE PROLOGIS PROMODES DIA / SPECIA FRANCE PROMODES DIA% PROUDREED PSA PUJANTE R 2 R RADIO FREQUENCE SYSTEM - GROUPE ALCATEL RAFFINI RECKITT & COLMAN RECKITT BENCKISER RELAIS VERT RENAULT NISSAN RENAULT TRUCKS RETIF REXEL-GROUPE PPR RFS RICARD RICHARD DE NYONS RICHEL RM BESSON SABECO SALAMANDRE /REXEL IDF/SIRIUS SALVADOR SALVESEN SAM OUTILLAGE SAMADA SANOFI SYNTHELABO SATAC FRIL SAUBERLIN & PFEIFFER / FINEGA SDV LOGISTIQUE - BOLLORE SCAC SDV SCANPED / CARION SCHERING PLOUGH SCHILLER MEDICAL FRANCE SCHLUMBERGER (BENSON) SCHNEIDER ELECTRIC SCHUMACHER SCHNEIDER SCI MAREVA SEBIA LABO SEBO FRANCE SEEM SEGRO SEPROSY (BSN) SERF SERNAM SEVES-SEDIVER SEXTANT SEXTANT AVIONIQUE SFIC ST GOBAIN SGS THOMSON SHURGARD SICATEC SIMBA FRANCE SIMPLY MARKET SIMULOG SIRIUS SLOUGH ESTATE - MARINIERE SLVO SMAT SNCF CHRONOFROID SNECMA FONDERIE SNTL SOBCAL ELIDIS SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SOFRADIR SOGEMA SOGEROS SOITEC SOLOTRA - TRANSALLIANCE SOLUTYS SOMETH SOMFY SOTRADEL SOUTHERN SPIE SPIT SYRINGE STALLERGENES STAM BALLANCOURT STANDING MEUBLES STAUBLI STE DES EAUX DE VOLVIC STEF TFE STILL STMICROELECTRONICS STOCKALLIANCE STOMIL/MICHELIN STORAGETEK STRIEBIG SUBWAY SUN CLEAR SUNDIS TAD DAHER TAILLEUR INDUSTRIE TAT EXPRESS TEAMPACK TFN THALES THERMO KING THOMSON HYBRIDES THOMSON LCD THOMSON TMS TIBBETT & BRITTEN TNT TOTAL LUBRIFIANTS TENDANCE DECO TEREVA TRANSOUTIL (OREFI) TRAPY PRO TRATO TREFIMETAUX TURQUOISE PROPERTIES UFB UGC MÉDITERRANÉE UGECAM URGO US GYPSUM UTAC VACHETTE VIVARTE VOLKSWAGEN WACKHERR WALL MART WARBURTONS WRENBRIDGE X RAY AERO YOLLE PUBLICITE ZANNIER ZUFALL Page de gauche : Gazeley/Adidas Rieste Allemagne Architecte : AGN Philipp Castrup & Wolfgang Franke