Commentaire valeurs Analyse Portzamparc

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1 Tableau de bord Indices Int. Var/j 1 Var/YTD Dow Jones ,35 0,82% 0,82% Nasdaq 4 143,07 0,80% 0,80% Nikkei ,31 +0,00% +0,00% Indices Fr. Var YTD CAC ,28 1,60% 1,60% CAC M&S 8 593,23 0,42% 0,42% CAC Mid ,24 0,61% 0,61% CAC Small 7 435,41 +0,63% +0,63% Repères au 01/01 Moy, 12M Pétrole NY 95,44$ 92,78$ 97,71$ /$ 1,366 1,328 1,326 OAT 10 ans 2,49% 2,06% 2,17% Euribor 3M 0,29% 0,18% 0,22% Prime marché 5,28% 7,11% 6,50% VIX Europe 18,92 21,35 18,53 Stat. M&S Volume % Marché Moy. Nov. 31/12/ ,1M 12,55% 289,9M Valo. M&S Moy. 10 ans PE 16,0x 13,9x 14,5x Var BPA +1,0% +14,0% +3,6% Au 01/01/13 +8,3% +12,9% Commentaire valeurs Analyse Portzamparc CYBERGUN Augmentation de capital par placement privé Cybergun annonce avoir procédé à une augmentation de capital pour 1,1M au prix de 1,12 /action auprès d'investisseurs parmi lesquels Vatel Capital Décryptage : Le prix de souscription matérialise une décote de 3,4% sur le dernier cours coté. Cette augmentation de capital se compare à celle réalisée en juin au prix de 0,96 par titre (5,3M levés à l'époque). Les fonds seront destinés à accélérer le désendettement afin de limiter les frais financiers et ainsi permettre un retour plus rapide à la rentabilité nette. Valorisation/Recommandation : Cette opération renforce les marges de manœuvre de la société pour mener à bien son redressement. Nous maintenons notre recommandation Acheter (1) et notre objectif de 1,6. /MD Indicateurs clés de la séance : 10h30 : Grande Bretagne Indice PMI de la construction Consensus 62.3 vs 62.6 Evénements Portzamparc 8 janvier 23 janvier 13 février Lacroix Signalisation, Télégestion, Electronique Déjeuner Seb Biens de consommation Déjeuner Séminaire Loisirs Compagnie des Alpes, Trigano, MND Group, Fountaine Pajot, Cybergun

2 Publications sociétés Synthèse communiqués de presse SPINEGUARD Annonce la nomination de Pierre Guyot au conseil d'administration. Directeur général et administrateur de Mölnlycke Healthcare depuis 2007, M. Guyot "a conduit avec succès le développement de cette société suédoise en croissance constante depuis son arrivée", explique SpineGuard. "Je suis ravi d'avoir l'opportunité de rejoindre SpineGuard, une société innovante, proposant une véritable technologie de rupture. Je suis convaincu que la plateforme technologique PediGuard offre de nombreux et importants bénéfices tant pour les patients que pour les professionnels de santé. Je souhaite apporter une valeur ajoutée au conseil d'administration et contribuer à la réussite de la plateforme PediGuard", a indiqué M. Guyot. ARCHOS Sur son stand du Salon CES de Las Vegas, grand'messe de l'électronique qui se tient du 7 au 10 janvier prochain, ARCHOS va dévoiler les "premiers smartphones Android 4G sans abonnement à moins de 200 euros". Le groupe français va commencer par l'archos 45 Helium 4G et l'archos 50 Helium 4G, deux terminaux équipés d'android 4.3 "JellyBean", avec un accès complet au Google Play Store. Ils sont vendus à partir de 199,99 euros désimlockés. Les deux smartphones partagent un processeur Qualcomm quatre cœurs cadencé à 1,4 GHz, le même système d'exploitation et une mémoire RAM de 1GB LPDDR3 600 MHz. L'Archos 50 se distingue par une capacité de stockage plus importante, un écran plus grand et une caméra plus performante. Les terminaux sont compatibles avec tous les opérateurs proposant la 4G, assure Archos. SOCIETE FONCIERE LYONNAISE Le conseil d'administration de la Société Foncière Lyonnaise annonce avoir pris acte du communiqué de presse publié ce jour par son actionnaire majoritaire, Colonial, sur l'avancement de son processus de restructuration financière. Le groupe immobilier espagnol a en particulier indiqué que le processus de restructuration de sa dette pourrait être l'occasion d'une cession d'une partie de sa participation dans SFL représentant, au maximum, 20% du capital de SFL. Il détient actuellement 53,45% de la foncière française.dans son communiqué, cette dernière a indiqué qu'elle continue à suivre avec attention les évolutions de la situation et les impacts éventuels pour la société Nos derniers changements d'opinion Ancienne opinion Nouvelle opinion Objectif Date CYBERGUN Conserver (3) Acheter (1) 1,6 23/12/2013 SEB Acheter (1) Conserver (3) 67,4 20/12/2013 PLASTIVALOIRE Conserver (3) Renforcer (2) /12/2013 EXEL INDUSTRIES Conserver (3) Renforcer (2) /12/2013 TRIGANO Acheter (1) Renforcer (2) /11/2013 BENETEAU Alléger (4) Conserver (3) /11/2013 HI MEDIA Conserver (3) Renforcer (2) /11/2013 Nos Listes de valeurs favorites Short List s Performance novembre 2013 Performance YTD* Bonduelle Bourbon GL Events Lacroix SQLI +3,7% +24,4% CAC 40 1,9% +12,6% CAC Mid & Small 1,5% +18,0% *Au 03/12/2013 Liste Convictions s Performance S2 2013** Performance depuis** 01/01/2009 Bastide Bourbon Cbo Territoria Heurtey Petrochem Lacroix Pierre & Vacances Sartorius Stedim Sqli Valneva Vilmorin +19.9% % CAC ,% +29,0% Cac Mid & Small +14.4% +85.7% ** Au 16/12/2013

3 Alertes volumes Première séance volumes importants Volumes importants et hausse du titre sur plusieurs séances consécutives Volumes importants et baisse du titre sur plusieurs séances consécutives Mid Mid Mid Rexel SA Icade SA Small Small Small Boursorama SA Ausy SA Vet'Affaires SA BioAlliance Pharma SA Class P Groupe Partouche SA Societe Internationale de Plantations d'heveas MEMSCAP SA Plus fortes hausses sur 1 an Mid Small Plastic Omnium SA +160,69% Montupet SA +306,10% Faurecia SA +132,54% Groupe Gorge SA +234,83% Technicolor SA +87,25% ldlc.com SA +200,86% Thales SA +78,79% Actia Group +170,83% Jcdecaux SA +64,19% MGI Coutier SA +161,08% Plus fortes baisses sur 1 an Mid Small AB Science SA 23,70% Lafuma SA 30,69% Remy Cointreau SA 27,60% Valneva SE 32,84% Eramet SA 39,62% Sequana SA 32,98% Soitec SA 41,97% Dexia SA 42,86% Solocal Group SA 42,33% Artprice.com SA 53,82% Déclarations des dirigeants achetée Volume (K ) Prix ( ) Personne morale ou physique vendue Volume (K ) Prix ( ) Personne morale ou physique Salle des marchés Positions de vente à découvert Déclarant % du capital NEOPOST BRAHMAN CAPITAL CORP 0,66% Franchissements de seuil Déclarant Seuils franchis Position après opération Capital Vote Capital Vote A la hausse A la baisse

4 LAFUMA 84 Comir 15% 15% 11,62% 11,62% LAFUMA 84 Financière de l Échiquier 5% 5% 4,06% 4,06% Offres publiques / Offres volontaires Annonces Type Initiateur Prix/ action Prime (Décote) Position avant opération Capital Vote Date NEOTION 14 OPR/RO Général Satellite DEVOTEAM 123 OPRA DEVOTEAM 13,50 28,1% 7,21% 0% ASSYSTEM 387 OPA HDL Développement % 28.86% 28.86% Sociétés en période d'offre LAFUMA 48 OPAS CALIDA FRANCE 14,00 0.9% 51,01% 51,01% Du 24/12/2013 au 13/01/2014 Du 14/01/2014 au 17/02/2014 Du 27/12/2013 au 13/01/2014 SAM OPA FS HOLDING 38,00 Du 10/12/2013 au 14 31,1% 88,67% 86,91% 10/01/2014 MEETIC 435 OPAS MATCH.COM 18, % 87,50% 88,66% Du 13/12/2013 au 21/01/2014 UMANIS 14 OPR UMANIS 6,80 5,92% Du 13/12/2013 au SAM 14 OPA FS HOLDING 38,00 31,1% 88,67% 86,91% CLUB MEDITERRANEE 555 OPA GAILLON INVEST 17,50 27,0% 0,00% 0,00% Type Initiateur Prix/ action Prime (Décote) Position après opération Capital Vote Du 10/12/2013 au 10/01/2014 Du 17/07/2013 jusqu'à nouvel avis Résultat CAMELEON SOFTWARE 23 OPA PROS Holding 2,05 19,88% 78,6% 64,7% 02/01/2014 LACIE 162 OPAS/RO SEAGATE SINGAPORE INTL. 4,50 2,5% 95,89% 95,89% 12/12/2013 MEDEA 0.4 OPAS ARTEA 0,89 48% 96,79% 96,78% 12/12/2013 FALA 133 OPR/RO LESAFFRE & COMPAGNIE ,14% 97,61% 98,10% 12/11/2013 HOLOGRAM IND. 190 OPAS SURYS 35,00 20% 91,62% 91,62% 12/12/2013 OSIATIS 182 OPAS 1 actions + ECONCOM 4 / 1 GROUP action 40% 89,85% 89,83% 13/11/2013 PHENIX SYSTEM 15 OPAS 3D SYSTEMS EUROPE 13,00 124,5% 93,37% 93,37% 12/11/2013 NEXEYA 49 OPAS ACTIVA CAPITAL 12, % 88,29% 88,55% 04/11/2013 ETAM DEVELOPPEMENT 180 OPAS FINORA ET CONCERT FAMILIAL Date 23,00 28,5% 81,14% 76,52% 31/10/2013 AEDIAN 13 OPA AUBAY 6,80 99,4% 88,50% 88.35% 11/10/2013 TESFRAN 534 OPAS PREIM DEFENSE 2 10,00 37,5% 99,99% 99,99% 04/10/2013 THEOLIA 73 OPA MACQUARIE 1,70 52,0% 64,49% 64,49% 13/09/2013 Déclarations des achats et ventes effectués en période d offre ou pré offre publique Personne morale ou physique % capital % du capital détenu post transaction Ils achètent CLUB MEDITERRANEE 553 Crédit Suisse Securities ns 63,02% METIC 440 Match.com ns 88,94%

5 LAFUMA 84 Calida 2% 43,73% Ils vendent Introductions Secteur Marché d'admission Fourchette prix ( ) Prix ( ) Nbr act. demandées Montant cible Montant placé AK/Cess. Bientôt sur la cote CROSSJECT Medtech Alternext 12/12/2013 Résultats FIGEAC AERO 244,5 Industrie Alterrnext 9,20 9,2 14,5/3,1 +19,5% 19/12/2013 CARBIOS 52 Cleantech Alternext 11,48/14,03 14,03 124% 11,9 13,1/0 +3,0% 16/12/2013 MEDTECH 64 Medtech Euronext 27,0/33,0 27,0 108% 22,22 20/0 13,4% 27/11/2013 TARKETT Industrie Euronext A 27,8 / 33,9 29,0 nc 540 0/462 3,6% 22/11/2013 IMPLANET 37 Medtech Euronext C 6,08 / 7,42 7,2 295% 10,0 14,1/0 5,0% 21/11/2013 NUMERICABLE Télécom Euronext A 20,3 / 24,8 24,8 x10 652,2 249,9/402,3 +11,7% 07/11/2013 BLUE SOLUT. 548 Industrie Euronext B 12,0 / 14,5 14,5 x /41,8 +31,7% 30/10/2013 MND 55 Tourisme Euronext C 5,48 / 6, % 16,0 21/0 +12,3% 17/10/2013 OREGE 59 Industrie Euronext C 3,24 / 3,96 3,2 125% 20,1 20,1/0 +3,1% 04/07/2013 DELTA DRONE 76 Industrie Alternext 4,89 4,9 2,9/0 +87,5% 26/06/2013 Augmentation de capital (>5%) Nouv. adm. (K) Nb titres ap. adm (K) Perf. / IPO % dilution Date Annonces REWORLD MEDIA ,75% 03/01/2014 CYBERGUN ,40% 02/01/2014 LAFUMA ,68% 27/12/2013 O2I ,39% 12/12/2013 AB SCIENCE ,43% Du 09/12/2013 au 19/12/2013 Résultats DELFINGEN INDUSTRY ,95% 20/12/2013 MAIRE (HENRI) ,22% 06/12/2013 BIGBEN INTERACTIVE ,02% 05/12/2013 MAIRE(HENRI) ,11% 02/12/2013 IMPLANET ,86% 25/11/2013 INNATE PHARMA ,62% 25/11/2013 PROLOGUE ,92% 19/11/2013 DBV TECHNOLOGIES ,53% 18/11/2013 UBISOFT ENTERTAINMENT ,33% 15/11/2013 RUBIS ,67% 07/11/2013 CAMELEON SOFTWARE ,16% 06/11/2013 STREAMWIDE % 30/10/2013 HYBRIGIENICS % 24/10/2013 SOLABIOS % 14/10/2013 DELTA DRONE % 11/10/2013 VISIOMED % 01/10/2013 MONTAIGNE FASHION % 30/09/2013 THOMAS FLEURS % 24/09/2013 Suspensions de cotation Motif Date DELFINGEN INDUSTRY 25 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 03/12/2013 NEOTION 14 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 28/11/2013 ALPHA M.O.S 4,5 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 18/11/2013 SOLABIOS 791 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis. 27/09/2013 OVERLAP GROUPE 4 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 05/06/2013 HUIS CLOS 20 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 16/05/2013 Radiations d'actions Date

6 Marché Motif % Capital concerné Date ECONOCOM 934 Euronext Annulation d'action 5,35% 02/01/2014 GAMELOFT 636 Euronext Annulation d'actions auto détenues 1,34% 20/12/2013 ADL PARTNER 47 Euronext Annulation d'actions 1,53% 20/12/2013 LACIE 163 Euronext Retrait obligatoire 100% 19/12/2013 FALA 133 Euronext Retrait obligatoire 100% 12/12/2013 HOLOGRAM IND. 190 Euronext Retrait obligatoire 100% 17/12/2013 REMY COINTREAU Euronext Rachat de titres 2% 25/11/2013 OSIATIS 182 Euronext Retrait obligatoire 100% 22/11/2013 AEDIAN 13 Euronext Retrait obligatoire 100% 18/10/2013 DEVOTEAM 115 Euronext Annulation d'actions 4.23% 14/10/2013 TESFRAN 534 Euronext Retrait obligatoire 100% 10/10/2013 TECHNOFIRST 9 Euronext Annulation de titres émis 41.86% 04/10/2013 Modifications de dénomination sociale Nouvelle dénomination Date INVENTORISTE 49 IVALIS FORMER 05/12/2013 PROVENTEC 3 OSPREYFRANCK 24/10/ HERACLES 08/10/2013 Regroupement / Split Caractéristiques Nouveau nb d'actions (K) Date Regroupement FONCIERE DE PARIS actions FONCIERE DE PARIS SIIC pour 7 actions FONCIERE PARIS FRANCE /11/2013 Split Pactes entre actionnaires Actionnaires Termes Date UNIBEL Certains membres des familles Fiévet et Sauvin L accord a pour objet de régir les relations des parties en qualité d actionnaires d UNIBEL et plus particulièrement d'assurer la stabilité du contrôle et/ou de l actionnariat de la société UNIBEL, de préserver le caractère familial du groupe et favoriser la transmission aux générations futures, d' organiser et encadrer la liquidité de la participation des parties au capital d UNIBEL et de veiller au respect des intérêts stratégiques et patrimoniaux des parties. 26/09/2013

7 Contacts Vente Institutionnelle François Bredoux, Responsable Vente Institutionnelle, , Henri Tasso, Vendeur institutionnel, , Henrique Cristino, Vendeur institutionnel, , Nitin Khednah, Vendeur institutionnel, , Franck Jaunet, Responsable Négociation Sales Trading, , Reine Haslay, Analyste Risques & Performances, , Analyse Financière Laurent Vallée, Responsable Analyse Financière, , Arnaud Guérin, Analyste Financier, , Nicolas Royot, CFA, Analyste Financier, , Jean Baptiste Barenton, CFA, Analyste Financier, , Romain Freismuth, Analyste Financier, , Maxence Dhoury, Analyste Financier, , Avertissements s Veille de marché En complément du travail sur les valeurs suivies, le bureau d'analyse Portzamparc réalise un travail de veille de marché sur l ensemble des valeurs moyennes cotées. Les commentaires rédigés dans ce cadre s appuient sur les publications des émetteurs, transactions sectorielles, réunions SFAF, conférences call ou visites de site. Ces travaux, définis comme communication à caractère promotionnel, n'ont pas été élaborés conformément aux dispositions réglementaires applicables à la production des analyses financières au sens du Règlement Général de l'autorité des Marchés Financiers articles à Le Prestataire de Service d'investissement et l'ensemble des personnes travaillant en son sein ne sont pas soumis à l'interdiction d'effectuer des transactions respectivement pour compte propre et personnel sur les instruments concernés avant la diffusion de la communication. s suivies par le bureau de recherche Portzamparc Société de Bourse L'ensemble des avertissements concernant la recherche Portzamparc (engagement de transparence, politique de gestion des conflits d'intérêt, système de recommandation, répartition par recommandation) est accessible sur : (clientèle institutionnelle) ou auprès de votre conseiller habituel (clientèle privée).