Bulletin LE MOT DU GESTIONNAIRE. LA PARTICIPATION FONCIÈRE OPPORTUNITÉ

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1 Bulletin LA PARTICIPATION FONCIÈRE OPPORTUNITÉ BULLETIN TRIMESTRIEL D INFORMATION DE LA PARTICIPATION FONCIÈRE OPPORTUNITÉ N ème Trimestre Période analysée : du 1 er juillet au 30 septembre 2014 Société de gestion : PERIAL Asset Management N Agrément AMF : GP N Siren : Service Clients : Tél. : infos@perial.com CARACTÉRISTIQUES SCPI à capital fixe Date de création : 23/04/1992 N Visa AMF : du 25/03/2008 Durée de constitution : 23/04/2091 Capital maximum statutaire : LE MOT DU GESTIONNAIRE L activité économique manque toujours de dynamisme au sein de la Zone Euro. Le mouvement de réduction des ratios d endettement se poursuit pour l ensemble des agents économiques, ce qui n est pas en soi un élément négatif sur l activité, mais limite ce qui pouvait être un des leviers de croissance. Les capacités de production des entreprises restent excédentaires et leur faible profitabilité les pousse à être prudentes en termes d investissement productif. Les conditions d emploi demeurent toujours difficiles, ce qui réduit les perspectives de croissance de revenu des ménages et donc celle de la consommation, pilier important de l activité. Sur le marché locatif, cette situation économique entraîne inévitablement un attentisme de la demande immobilière qui reste menée par la recherche d économies. Ainsi, le délai d écoulement des locaux vacants, dont l offre est significative, s allonge et les avantages consentis aux locataires se poursuivent. Compte tenu des dernières évolutions, nos prévisions 2014 en termes de dividende s établissent dans une fourchette de 46 à 47 euros par part. Au cours de ce trimestre, le volume des relocations représente euros de loyer annuel et le volume des locaux devenus vacants s établit à euros. Le solde est par conséquent légèrement positif. La principale relocation porte sur 750 m 2 à Ivry-sur-Seine reloués à l ESIEA pour une durée ferme de 9 ans. La libération la plus significative est intervenue à Aix-en-Provence sur un bâtiment indépendant de m 2 qui, compte tenu de son emplacement et de son état, devrait pouvoir se relouer dans des délais convenables. Aucune cession n a été réalisée au cours de ce trimestre. PFO poursuit la cession d actifs peu contributeurs au résultat et des négociations sont en cours pour un montant de plus de 3,6 millions d euros et porte sur des locaux vacants. Un paramètre de marché important est la diminution de l offre de qualité, c està-dire neuve ou rénovée. Plus que jamais, il est important de présenter une offre de locaux de qualité afin de pouvoir relouer dans les meilleurs délais, comme cela a d ailleurs été réalisé sur les locaux vacants de PFO, notamment à Sèvres et à Nantes. Aucune acquisition n a été réalisée au cours de ce trimestre. Les comptes arrêtés au 30 juin font apparaître, par rapport au 30 juin 2013, une baisse des revenus locatifs de 1,80% et une diminution des charges de 3,80%. Cette baisse du revenu étant lié à la libération de locaux de plus de m 2 à Ermont (95) par GMF intervenue en Avril 2014.

2 CHIFFRES-CLÉS Au Au Capital nominal , ,00 Capitalisation , ,80 Nombre de parts Nombre d associés Prix acquéreur** 843,80 809,40 Valeur de réalisation par part au Valeur de reconstitution par part au Exercice 2013 Exercice ,05 872, , ,42 AIX EN PROVENCE (13) «Parc les Alizés» Rue Paul Langevin DIVIDENDE / PART Exercice 2013 Exercice er acompte (paiement 25.04) 12,25 11,50 2 e acompte (paiement 25.07) 12,25 11,50 3 e acompte (paiement 25.10) dont revenus financiers 4 e acompte (paiement 25.01) distribution exceptionnelle de plus-value (25.01) 12,25 11,50 0,03 * 9,65 2,60 Total 49,00 1 e acompte Après prélèvements sociaux de 15,50 % 11,50 * Après prélèvement obligatoire de 39,50 % sur les revenus financiers 11,49 * * Montants arrondis. ÉVOLUTION Dividende annuel , , , , , ,00 à 47,00 (prévisionnel) SITUATION LOCATIVE Au cours de ce trimestre sont intervenus 4 congés représentant une surface de 1 817m² pour un loyer annuel global de euros et 9 relocations représentant une surface de m 2 pour un loyer annuel global de euros. 4 e trim e trim e trim e trim Montant HT des loyers encaissés Taux d occupation (rapport loyers des locaux occupés facturés et loyers maximum si l intégralité du patrimoine était loué) 85,67 % 84,39 % 82.61% 82,62% ÉTAT DES TRANSACTIONS DU 3 EME TRIMESTRE 2014 Le tableau des transactions sur le marché secondaire ci-dessous ne comporte pas les cessions directes réalisées sans que la société de gestion ait eu connaissance du prix acquéreur. La société de gestion transmet à toute personne qui en fait la demande les cinq prix d achat les plus élevés et les cinq prix de vente les plus faibles figurant sur le registre, ainsi que les quantités demandées et offertes à ces prix. Date de confrontation Prix d exécution* Parts échangées Prix acquéreur** 04-juil , ,40 11-juil , ,40 18-juil , ,40 25-juil , ,40 01-août , ,40 08-août , ,40 18-août août , ,40 29-août , ,18 05-sept , ,40 12-sept , ,40 19-sept , ,40 26-sept , ,40 Total 2204 Parts en suspens 2780 * Prix d exécution net de frais et taxes. ** Prix acquéreur frais inclus. 2

3 PFO - 4 ème trimestre 2014 ACQUISITIONS / VENTES Aucune acquisition / vente n ont été réalisées au cours du 3 e trimestre MODALITÉS DE SOUSCRIPTION ET DE VERSEMENT (L intégralité de ces conditions figure dans la Note d Information) DOSSIER REMIS À TOUT SOUSCRIPTEUR Préalablement à toute souscription, le souscripteur reçoit obligatoirement un dossier comportant : un exemplaire de la note d information visée par l Autorité des Marchés Financiers et le cas échéant son actualisation, un exemplaire des statuts de la Société, le rapport annuel du dernier exercice social, le dernier bulletin trimestriel d information, un bulletin de souscription établi en double exemplaire, dont l un sera à conserver par le souscripteur ; ce bulletin comportera les conditions de l émission en cours. PRIX DE SOUSCRIPTION Le prix de souscription correspond au prix d équilibre net de tous frais et taxes qui résulte de la confrontation des ordres d achat et de vente et auquel peut être échangée la plus grande quantité de parts. MODALITÉS DE VERSEMENT Lors de toute souscription, les parts doivent être entièrement libérées du nominal et de la prime d émission, conformément aux dispositions de l article du Règlement Général de l autorité des marchés Financiers. LIEU DE SOUSCRIPTION ET DE VERSEMENT Les souscriptions et les versements sont reçus au Siège Social de la Société, 9, rue Jadin à Paris 17 ème, par tout moyen de paiement libellé à l ordre de PERIAL Asset Management. MINIMUM DE SOUSCRIPTION La première souscription d un nouvel associé doit être de cinq parts au moins. Aucun minimum n est imposé aux associés à l occasion d un nouvel apport. JOUISSANCE DES PARTS L entrée en jouissance de parts acquises et les droits des associés résultent de l inscription du transfert sur le registre des associés tenu au siège de la Société. CONDITIONS DE CESSION DES PARTS (L intégralité de ces conditions figure dans la Note d Information) CONDITIONS GÉNÉRALES DE CESSION DES PARTS L acquéreur, s il n est pas associé, doit être agréé par la Société de Gestion. Toute demande de cession est inscrite par la Société de Gestion sur le registre des associés pour la rendre opposable à la société et aux tiers. L acompte sur dividende du trimestre en cours reste attaché aux parts transférées, le cédant perd son droit à cet acompte dès l inscription de la mutation sur le registre des associés et l acquéreur perçoit la totalité du dividende du trimestre en cours. La société ne garantit pas la revente des parts. CESSION AVEC L INTERVENTION DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION La Société de Gestion centralise les ordres d achat et de vente. Elle les inscrit sur un registre par ordre chronologique après avoir vérifié au préalable qu ils satisfont aux conditions d inscription (qualité et droits, couverture, nantissement). Elle procède à l établissement du prix d exécution au terme d une période de confrontation des ordres d achat et de vente. L établissement du prix d exécution a lieu chaque vendredi à 10 heures ; lorsque le vendredi est un jour férié ou chômé, l établissement du prix est reporté au premier jour ouvré suivant. Seuls sont recevables les ordres d achat et de vente régulièrement inscrits sur le registre le jeudi avant 17h30. Les formulaires d ordre sont disponibles auprès de la Société de Gestion et doivent comporter un montant limite (prix maximum pour l acquéreur, prix minimum pour le vendeur). Les ordres sont exécutés dès l établissement du prix d exécution, et à ce seul prix. Le prix d exécution ainsi que la quantité des parts échangées sont publiés sur le site internet et accessibles sur la messagerie au (n Azur). Le prix payé par l acquéreur comprend l ensemble des frais inhérents à l acquisition de parts (commission de souscription), soit 7,66 %, TVA en sus, ainsi que les droits d enregistrement, actuellement 5 % du prix net revenant au vendeur, avec un minimum de 25. CESSION DIRECTE ENTRE ASSOCIÉS OU À DES TIERS Les associés peuvent céder leurs parts à des tiers. Les cessions de parts à titre onéreux sont soumises à un droit d enregistrement de 5 % appliqué sur le prix revenant au vendeur. Toute transaction, après formalités d agrément le cas échéant, est réputée réalisée sans l intervention de la Société de Gestion. Le prix de cession des parts est librement fixé par les interessés. La transaction sera considérée comme valablement réalisée à la date de son inscription sur le registre des associés, après versement à la Société de Gestion des frais de dossier forfataires de 76 HT soit 91,20 TTC et sur présentation : 3

4 d un acte ou d un bordereau de transfert de la justification du paiement des droits d enregistrement de 5 %, soit par un acte enregistré, soit par un formulaire 2759 visé par le bureau d enregistrement. En cas de cession de parts de gré à gré, le vendeur cesse de percevoir des dividendes à compter du premier jour du mois au cours duquel la cession a été enregistrée sur le registre. TRÉSORERIE / FISCALITÉ PRÉLÈVEMENT OBLIGATOIRE La trésorerie est en partie placée en certificats de dépôt négociables, TCN ou DAT. A compter du 01/01/2013, ces revenus sont imposés au barème progressif de l impôt sur le revenu. Un prélèvement de 24 % est effectué ; il constitue un acompte sur le montant de l impôt sur le revenu et s applique par défaut à l ensemble des associés personnes physiques. Les associés dont le revenu fiscal de référence de l année précédente est inférieur à pour une personne seule ou à pour un couple peuvent demander à ne pas être soumis à ce prélèvement. Ils doivent pour ce faire adresser au service clients avant le 30 novembre de l année en cours une attestation sur l honneur précisant que le revenu fiscal de référence de leur foyer fiscal pour l année est inférieur à ou à selon leur situation familiale. PRÉLÈVEMENTS SOCIAUX Les prélèvements sociaux additionnels sur les produits de placements à revenu fixe soumis au barème progressif de l impôt sur le revenu sont prélevés à la source par l établissement payeur ; ils sont depuis le 01/01/2013 de 15,5% (8,20% CSG + 4,50% prélèvement social + 0,50% CRDS + 0,30% contribution additionnelle + 2% prélèvement de solidarité). Sur ce total, 5,1% de CSG sont déductibles du revenu global de l année au cours de laquelle ils ont été acquittés. CESSIONS DE VALEURS MOBILIÈRES PFO ne détient pas de valeurs mobilières actuellement. DÉFINITIONS VALEUR VÉNALE La valeur vénale des immeubles résulte d une expertise réalisée par un expert immobilier indépendant. Chaque immeuble fait l objet d une expertise tous les 5 ans. Elle est actualisée par l expert chaque année (art. R du Code Monétaire et Financier). VALEUR DE RÉALISATION (ACTIF NET RÉÉVALUÉ) La valeur de réalisation est égale à la somme de la valeur vénale des immeubles et de la valeur nette des autres actifs de la société (art. L du Code Monétaire et Financier). VALEUR DE RECONSTITUTION La valeur de reconstitution de la société est égale à la valeur de réalisation augmentée du montant des frais afférents à la reconstitution de la société (art. L du Code Monétaire et Financier). PRIX D EXÉCUTION SUR LE MARCHÉ SECONDAIRE C est le prix d équilibre net de tous frais et taxes qui résulte de la confrontation des ordres d achat et de vente et auquel peut être échangée la plus grande quantité de parts. PRIX ACQUÉREUR C est le prix d achat d une part de SCPI à capital fixe sur le marché secondaire. Il comprend l ensemble des frais inhérents à l acquisition des parts : droits d enregistrement et commission de souscription. PÉRIODE DE CONFRONTATION SUR LE MARCHÉ SECONDAIRE C est la période pendant laquelle la Société de Gestion confronte les ordres d achat et de vente pour établir le prix d exécution. PERIAL Asset Management a fixé une périodi cité de confrontation hebdomadaire. COUVERTURE Le montant des fonds versés par le donneur d un ordre d achat doit couvrir la totalité du montant de l acquisition, frais et droits inclus. PFO : Société Civile de Placement Immobilier 9, rue Jadin Paris Tél. : Visa AMF n du Société de Gestion de Portefeuille : PERIAL Asset Management 9, rue Jadin Paris - Tél. : Agrément AMF n GP

5 Bulletin LA PARTICIPATION FONCIÈRE 1 BULLETIN TRIMESTRIEL D INFORMATION DE LA PARTICIPATION FONCIÈRE 1 N ème Trimestre Période analysée : du 1 er juillet au 30 septembre 2014 Société de gestion : PERIAL Asset Management N Agrément AMF : GP N Siren : Service Clients : Tél. : infos@perial.com CARACTÉRISTIQUES SCPI à capital fixe Date de création : 15/12/1966 N Visa AMF : du 20/07/2012 Durée de constitution: 31/12/2050 Capital maximum statutaire : LE MOT DU GESTIONNAIRE L activité économique manque toujours de dynamisme au sein de la Zone Euro. Le mouvement de réduction des ratios d endettement se poursuit pour l ensemble des agents économiques, ce qui n est pas en soi un élément négatif sur l activité, mais limite ce qui pouvait être un des leviers de croissance. Les capacités de production des entreprises restent excédentaires et leur faible profitabilité les pousse à être prudentes en termes d investissement productif. Les conditions d emploi demeurent toujours difficiles, ce qui réduit les perspectives de croissance de revenu des ménages et donc celle de la consommation, pilier important de l activité. Sur le marché locatif, cette situation économique entraîne inévitablement un attentisme de la demande immobilière qui reste menée par la recherche d économies. Ainsi, le délai d écoulement des locaux vacants, dont l offre est significative, s allonge et les avantages consentis aux locataires se poursuivent. Compte tenu des dernières évolutions, nos prévisions 2014 en termes de dividende s établissent dans une fourchette de 22 à 23 euros par part. Au cours de ce trimestre, le volume des relocations représente euros de loyer annuel et le volume des locaux devenus vacants s établit à 1,28 millions d euros. Malgré un volume de relocation en hausse de 20% au 3 e trimestre 2014 par rapport au 3 e trimestre 2013, l activité locative demeure délicate avec un solde congés/ relocations négatif au cours de ce trimestre. La principale relocation porte sur des locaux à Paris reloués à Decoral pour un loyer annuel de euros. La libération la plus significative porte sur un bâtiment indépendant situé en centre-ville de Montpellier d environ m 2 et qui représentait un loyer annuel de euros. Ce bâtiment, dont les travaux de modernisation sont en cours, fait l objet d une négociation avancée pour sa relocation après travaux. PF1 poursuit la cession d actifs peu contributeurs au résultat (plus de 80% des cessions portent sur des locaux vacants), le montant des cessions réalisées depuis le début de l exercice s élève à 2 millions d euros et les négociations en cours portent sur un montant de plus de 15 millions d euros. Ce montant est globalement supérieur de 13% par rapport aux valeurs d expertise 2013 et de 20% par rapport aux prix de revient. A noter, nous avons signé la promesse de vente sur l opération de Lyon Seven annoncée dans le précèdent bulletin. Aucune acquisition n a été réalisée au cours de ce trimestre mais les disponibilités dégagées par les cessions vont permettre d investir fin 2014, début 2015 et de renforcer les revenus locatifs. Un paramètre de marché important est la diminution de l offre de qualité c est-à-dire neuve ou rénovée. D où l importance de présenter une offre de locaux de qualité afin de pouvoir relouer dans les meilleurs délais ce qui est réalisé sur les locaux vacants de PF1 notamment à Montpellier, Sèvres, Velizy et Chatillon. Les comptes arrêtés au 30 juin font apparaître, par rapport au 30 juin 2013, une hausse des revenus locatifs de 1,01% et une diminution des charges de 5,80% et ce malgré une hausse des provisions pour créances douteuses.

6 CHIFFRES-CLÉS Au Au Capital nominal , ,00 Capitalisation , ,78 Nombre de parts Nombre d associés Prix acquéreur** 433,46 402,39 CHÂTILLON (92) «Technosud» Rue Pierre Semard 2 Valeur de réalisation par part au Valeur de reconstitution par part au DIVIDENDE / PART Exercice 2013 Exercice ,59 434, ,36 Exercice 2013 Exercice er acompte (paiement 25.04) 6,10 5,50 2 e acompte (paiement 25.07) 6,10 5,50 3 e acompte (paiement 25.10) dont revenus financiers 4 e acompte (paiement 25.01) 6,10 Total 24,40 6,10 5,50 0,01 * 1 e acompte Après prélèvements sociaux de 15,50 % 5,50 * Après prélèvement obligatoire de 39,50 % sur les revenus 5,50 * financiers * Montants arrondis ,59 ÉVOLUTION Dividende annuel , , , , , ,00 à 23,00 (prévisionnel) SITUATION LOCATIVE Au cours du trimestre sont intervenus 13 congés représentant une surface de 6 431m² pour un loyer annuel global de euros et 10 relocations réprésentant m² pour un loyer annuel global de euros. 4 e trim e trim e trim e trim Montant HT des loyers encaissés , ,10 Taux d occupation (rapport loyers des locaux occupés facturés et loyers maximum si l intégralité du patrimoine était loué) 80,23 % 80,40 % 78,42% 77,06% La baisse du taux d occupation s explique notamment par la libération des locaux de Montpellier, situés en centre-ville, qui font l objet de travaux de remise en état pour une relocation prévue en ÉTAT DES TRANSACTIONS DU 3 ÈME TRIMESTRE 2014 Le tableau des transactions sur le marché secondaire ci-dessous ne comporte pas les cessions directes réalisées sans que la société de gestion ait eu connaissance du prix acquéreur. La société de gestion transmet à toute personne qui en fait la demande les cinq prix d achat les plus élevés et les cinq prix de vente les plus faibles figurant sur le registre, ainsi que les quantités demandées et offertes à ces prix. Date de confrontation Prix d exécution* Parts échangées Prix acquéreur** 04-juil , ,26 11-juil , ,26 18-juil , ,79 25-juil , ,70 01-août , ,70 08-août , ,70 18-août , ,70 22-août , ,70 29-août , ,70 05-sept , ,23 12-sept , ,39 19-sept , ,23 26-sept , ,39 Total Parts en suspens * Prix d exécution net de frais et taxes. ** Prix acquéreur frais inclus.

7 PF1-4 ème trimestre 2014 ACQUISITIONS / VENTES Aucune acquisition ou vente n ont été réalisées au cours du 3 e trimestre MODALITÉS DE SOUSCRIPTION ET DE VERSEMENT (L intégralité de ces conditions figure dans la Note d Information) DOSSIER REMIS À TOUT SOUSCRIPTEUR Préalablement à toute souscription, le souscripteur reçoit obligatoirement un dossier comportant : un exemplaire de la note d information visée par l Autorité des Marchés Financiers et le cas échéant son actualisation, un exemplaire des statuts de la Société, le rapport annuel du dernier exercice social, le dernier bulletin trimestriel d information, un bulletin de souscription établi en double exemplaire, dont l un sera à conserver par le souscripteur ; ce bulletin comportera les conditions de l émission en cours. PRIX DE SOUSCRIPTION Le prix de souscription correspond au prix d équilibre net de tous frais et taxes qui résulte de la confrontation des ordres d achat et de vente et auquel peut être échangée la plus grande quantité de parts. MODALITÉS DE VERSEMENT Lors de toute souscription, les parts doivent être entièrement libérées du nominal et de la prime d émission, conformément aux dispositions de l article du Règlement Général de l autorité des marchés Financiers. LIEU DE SOUSCRIPTION ET DE VERSEMENT Les souscriptions et les versements sont reçus au Siège Social de la Société, 9, rue Jadin à Paris 17 ème, par tout moyen de paiement libellé à l ordre de PERIAL Asset Management. MINIMUM DE SOUSCRIPTION La première souscription d un nouvel associé doit être de dix parts au moins. Aucun minimum n est imposé aux associés à l occasion d un nouvel apport. JOUISSANCE DES PARTS L entrée en jouissance de parts acquises et les droits des associés résultent de l inscription du transfert sur le registre des associés tenu au siège de la Société. CONDITIONS DE CESSION DES PARTS (L intégralité de ces conditions figure dans la Note d Information) CONDITIONS GÉNÉRALES DE CESSION DES PARTS L acquéreur, s il n est pas associé, doit être agréé par la Société de Gestion. Toute demande de cession est inscrite par la Société de Gestion sur le registre des associés pour la rendre opposable à la société et aux tiers. L acompte sur dividende du trimestre en cours reste attaché aux parts transférées, le cédant perd son droit à cet acompte dès l inscription de la mutation sur le registre des associés et l acquéreur perçoit la totalité du dividende du trimestre en cours. La société ne garantit pas la revente des parts. CESSION AVEC L INTERVENTION DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION La Société de Gestion centralise les ordres d achat et de vente. Elle les inscrit sur un registre par ordre chronologique après avoir vérifié au préalable qu ils satisfont aux conditions d inscription (qualité et droits, couverture, nantissement). Elle procède à l établissement du prix d exécution au terme d une période de confrontation des ordres d achat et de vente. L établissement du prix d exécution a lieu chaque vendredi à 10 heures ; lorsque le vendredi est un jour férié ou chômé, l établissement du prix est reporté au premier jour ouvré suivant. Seuls sont recevables les ordres d achat et de vente régulièrement inscrits sur le registre le jeudi avant 17h30. Les formulaires d ordre sont disponibles auprès de la Société de Gestion et doivent comporter un montant limite (prix maximum pour l acquéreur, prix minimum pour le vendeur). Les ordres sont exécutés dès l établissement du prix d exécution, et à ce seul prix. Le prix d exécution ainsi que la quantité des parts échangées sont publiés sur le site internet et accessibles sur la messagerie au (n Azur). Le prix payé par l acquéreur comprend l ensemble des frais inhérents à l acquisition de parts (commission de souscription), soit 7,66 %, TVA en sus, ainsi que les droits d enregistrement, actuellement 5 % du prix net revenant au vendeur, avec un minimum de 25. CESSION DIRECTE ENTRE ASSOCIÉS OU À DES TIERS Les associés peuvent céder leurs parts à des tiers. Les cessions de parts à titre onéreux sont soumises à un droit d enregistrement de 5 % appliqué sur le prix revenant au vendeur. Toute transaction, après formalités d agrément le cas échéant, est réputée réalisée sans l intervention de la Société de Gestion. Le prix de cession des parts est librement fixé par les interessés. La transaction sera considérée comme valablement réalisée à la date de son inscription sur le registre des associés, après versement à la Société de Gestion des frais de dossier forfataires de 76, HT soit 91,20 TTC et sur présentation : 3

8 d un acte ou d un bordereau de transfert de la justification du paiement des droits d enregistrement de 5 %, soit par un acte enregistré, soit par un formulaire 2759 visé par le bureau d enregistrement. En cas de cession de parts de gré à gré, le vendeur cesse de percevoir des dividendes à compter du premier jour du mois au cours duquel la cession a été enregistrée sur le registre. TRÉSORERIE / FISCALITÉ PRÉLÈVEMENT OBLIGATOIRE La trésorerie est en partie placée en certificats de dépôt négociables, TCN ou DAT. A compter du 01/01/2013, ces revenus sont imposés au barème progressif de l impôt sur le revenu. Un prélèvement de 24 % est effectué ; il constitue un acompte sur le montant de l impôt sur le revenu et s applique par défaut à l ensemble des associés personnes physiques. Les associés dont le revenu fiscal de référence de l année précédente est inférieur à pour une personne seule ou à pour un couple peuvent demander à ne pas être soumis à ce prélèvement. Ils doivent pour ce faire adresser au service clients avant le 30 novembre de l année en cours une attestation sur l honneur précisant que le revenu fiscal de référence de leur foyer fiscal pour l année est inférieur à ou à selon leur situation familiale. PRÉLÈVEMENTS SOCIAUX Les prélèvements sociaux additionnels sur les produits de placements à revenu fixe soumis au barème progressif de l impôt sur le revenu sont prélevés à la source par l établissement payeur ; ils sont depuis le 01/01/2013 de 15,5% (8,20% CSG + 4,50% prélèvement social + 0,50% CRDS + 0,30% contribution additionnelle + 2% prélèvement de solidarité). Sur ce total, 5,1% de CSG sont déductibles du revenu global de l année au cours de laquelle ils ont été acquittés. CESSIONS DE VALEURS MOBILIÈRES PF1 ne détient pas de valeurs mobilières actuellement. DÉFINITIONS VALEUR VÉNALE La valeur vénale des immeubles résulte d une expertise réalisée par un expert immobilier indépendant. Chaque immeuble fait l objet d une expertise tous les 5 ans. Elle est actualisée par l expert chaque année (art. R du Code Monétaire et Financier). VALEUR DE RÉALISATION (ACTIF NET RÉÉVALUÉ) La valeur de réalisation est égale à la somme de la valeur vénale des immeubles et de la valeur nette des autres actifs de la société (art. L du Code Monétaire et Financier). VALEUR DE RECONSTITUTION La valeur de reconstitution de la société est égale à la valeur de réalisation augmentée du montant des frais afférents à la reconstitution de la société (art. L du Code Monétaire et Financier). PRIX D EXÉCUTION SUR LE MARCHÉ SECONDAIRE C est le prix d équilibre net de tous frais et taxes qui résulte de la confrontation des ordres d achat et de vente et auquel peut être échangée la plus grande quantité de parts. PRIX ACQUÉREUR C est le prix d achat d une part de SCPI à capital fixe sur le marché secondaire. Il comprend l ensemble des frais inhérents à l acquisition des parts : droits d enregistrement et commission de souscription. PÉRIODE DE CONFRONTATION SUR LE MARCHÉ SECONDAIRE C est la période pendant laquelle la Société de Gestion confronte les ordres d achat et de vente pour établir le prix d exécution. PERIAL Asset Management a fixé une périodi cité de confrontation hebdomadaire. COUVERTURE Le montant des fonds versés par le donneur d un ordre d achat doit couvrir la totalité du montant de l acquisition, frais et droits inclus. PF1 : Société Civile de Placement Immobilier - 9, rue Jadin Paris - Tél. : Visa AMF n du Société de Gestion de Portefeuille : PERIAL Asset Management - 9, rue Jadin Paris - Tél. : Agrément AMF n GP

9 Bulletin BULLETIN TRIMESTRIEL D INFORMATION DE PFO 2 N er Trimestre Période analysée : du 1 er juillet au 30 septembre 2014 Société de gestion : PERIAL Asset Management N Agrément AMF : GP N Siren : Service Clients : Tél. : infos@perial.com CARACTÉRISTIQUES SCPI à capital variable Date de création : 21/07/2009 N Visa AMF : du 21/07/2009 Durée de constitution : 21/07/2108 Capital maximum statutaire : NANTES (44) - Parc du Perray TOULOUSE (31) - Arc en Ciel LE MOT DU GESTIONNAIRE La collecte brute de PFO 2 se poursuit et s établit à plus de 52,55 millions d euros pour le 3 e trimestre 2014, et les acquisitions réalisées au 3 e trimestre représentent un volume d environ 62 millions d euros tous frais compris, soit 50 millions d euros hors taxes frais et droits inclus. Les éléments financiers actuels demeurent conformes à nos prévisions. En conséquence, la fourchette de dividende 2014 est prévue entre 9,20 et 9,80. NANTES : Au sein du Parc du Perray à l Est de Nantes, entre le stade de la Beaujoire et la Loire, 13 bâtiments pour une surface totale de m 2 et parkings extérieurs. Ces différents bâtiments, loués à plus de 20 locataires, ont été acquis pour un prix acte en mains de 18,83 millions d euros. Le rendement net immédiat est de 7,99% compte tenu des locaux vacants actuels. Après relocation desdits locaux qui ont fait l objet de travaux de rénovation, le rendement net s établirait à 9,18%. Sur ce même parc, il a été acquis pour un terrain de m 2 permettant la réalisation d un immeuble de bureaux neuf d environ m 2. L acquisition de ce terrain permet à PFO 2 de profiter des nouvelles règles offertes aux SCPI en concevant un immeuble parfaitement adapté à ses critères, tout en bénéficiant d une meilleure performance financière qu un immeuble acquis auprès d un promoteur. TOULOUSE : A l Ouest de Toulouse en façade de la rocade Arc en Ciel, au sein d un secteur tertiaire dynamique qui connait une forte attractivité des entreprises du secteur aéronautique, deux immeubles indépendants d une surface utile locative de m 2 dont m 2 à usage de bureaux, 697 m 2 à usage de restaurant d entreprise et 777 parkings extérieurs. Ces immeubles achevés en 2008 et sous garantie décennale ont été acquis pour un prix acte en mains de 32,88 millions d euros. Ils sont loués à deux locataires et génèrent un rendement net immédiat de 7,23%. Enfin, le site recèle la possibilité de construire m 2 supplémentaires permettant de répondre à une éventuelle extension des locataires en place ou à des demandes provenant de l extérieur. NANTES : Au sein du quartier d Euronantes, nouveau pôle d affaires du centre-ville et quartier en pleine mutation, un immeuble neuf en cours de construction d une surface de m² et parkings en sous-sol, qui sera achevé fin Cet immeuble est conforme à la RT 2012 avec un gain estimé de 40% par rapport à la RT Le prix acte en mains de cette acquisition est de 9,88 millions d euros et le rendement net prévisionnel est de 7,10%. Sur la base de la collecte arrêtée au 30/09/2014, 93,05 % de celle-ci est investie. Le rendement net des acquisitions réalisées ou engagées depuis début 2014 est de 7,76%. Compte tenu des engagements en cours, la collecte au 30/06/2014 est engagée à plus de 100 %. Quant à la situation locative, des locaux sont devenus vacants au cours de ce trimestre à Levallois, Velizy et Coignieres. Pour les deux premiers cités, des travaux de rénovation et d amélioration environnementale sont en cours et des négociations pour relouer sont engagées sur Levallois et Coignieres. NANTES (44) - Kanoa A noter, au cours de ce trimestre, la constitution d une provision pour créance douteuse d environ euros qui a pour objet un contentieux avec le vendeur d un immeuble.

10 CHIFFRES-CLÉS Au Au Capital nominal , ,00 Prime d émission brute , ,30 Total des capitaux souscrits , ,30 Capitalisation , ,00 Nombre de parts Nombre d associés Prix de souscription 182,00 182,00 GUYANCOURT (78) «Le Gershwin» Valeur de réalisation (actif net) par part au Valeur de reconstitution par part au Exercice 2013 Exercice ,83 160, , ,77 CONDITIONS DE SOUSCRIPTION Prix de souscription d une part 182,00 Nominal 150,00 Prime d émission 32,00 Minimum pour la première souscription 30 parts Date d ouverture de souscription au public 5 août 2009 Valeur de retrait 166,53 Parts souscrites dans le trimestre Capitaux collectés Nominal Prime d émission Retraits Le prix de souscription est fixé par la Société de Gestion dans les conditions légales en vigueur : ce prix doit être compris entre + / - 10 % de la valeur de reconstitution de la société. SITUATION LOCATIVE Au cours du trimestre sont intervenus 9 congés représentant 5 989m² pour un loyer annuel global de euros et 6 relocations représentant m² pour un loyer annuel global de euros. 4 e trim e trim e trim e trim Montant HT des loyers encaissés Taux d occupation (rapport loyers des locaux occupés facturés et loyers maximum si l intégralité du patrimoine était loué) 98,25 % 96,98 % 97,43 % 94,58% La baisse du taux d occupation est due à la libération de locaux à Levallois (qui font l objet de travaux et pour lesquels des négociations sont déjà engagées) et à l acquisition de locaux en partie vacants à Nantes. DIVIDENDE / PART Exercice 2013 Exercice er acompte (paiement 25.04) 2,30 2,30 2 e acompte (paiement 25.07) 2,30 2,30 3 e acompte (paiement 25.10) dont revenus financiers 4 e acompte (paiement 25.01) 2,70 Total Après prélèvements sociaux de 15,50 % Après prélèvement obligatoire de 39,50 % sur les revenus financiers * Montants arrondis. 2,30 2,30 0,02 * 9,60 2,30 * 2,29 * ÉVOLUTION Dividende annuel , , , , ,20 à 9,80 (prévisionnel) 2

11 PFO 2-4 ème trimestre 2014 ACQUISITIONS SITUATION SURFACE TYPE PRIX D ACQUISITION DATE NANTES - LE PERRAY m² BUREAUX ,00 juil.-14 TOULOUSE - ARC EN CIEL m² BUREAUX ,00 sept.-14 VIRY CHATILLON 410 m² COMMERCES ,71 sept.-14 CONDITIONS GÉNÉRALES DE RETRAIT ET SOUSCRIPTION La société est une SCPI à capital variable. Elle émet donc des parts nouvelles en permanence. Le recouvrement du capi tal investi peut s effectuer sous forme de retrait - rembourse ment par compensation avec une souscription car il n est pas doté de fonds de remboursement - ou par cession de gré à gré. Tout acquéreur, s il n est pas associé, doit être agréé par la Société de Gestion. Tout retrait et toute cession sont inscrits sur le registre des associés pour être opposables à la société et aux tiers. La société ne garantit pas le rachat des parts. CONDITIONS DE SOUSCRIPTION (L intégralité de ces conditions figure dans la Note d Information) Le paiement de la souscription s effectuera au jour de la souscription pour la totalité du prix d émission. Le droit aux dividendes commence à compter du premier jour du quatrième mois suivant l enregistrement par la Société de Gestion du bulletin de souscription complet et signé et le paiement de l intégralité du prix de souscription. Les souscriptions ne sont plus acceptées que pour compenser les demandes de retraits lorsque la Société a atteint son capital social statuaire. Il ne peut être procédé à des émissions de parts nouvelles ayant pour effet d augmenter le capital tant qu il existe, sur le registre des demandes de retrait non satisfaites à un prix inférieur ou égal au prix de souscription. CONDITIONS DE RETRAIT DES ASSOCIÉS (L intégralité de ces conditions figure dans la Note d Information) Les demandes de retraits sont adressées à la Société de Gestion par lettre recommandée avec accusé de réception et sont inscrites par ordre chronologique d arrivée sur le registre prévu à cet effet. Elles seront satisfaites par ordre d inscription dans les limites de la clause de variabilité. Le prix de retrait est égal au prix de souscription diminué de la commission de souscription hors taxes en vigueur. En cas de baisse du prix de retrait, la Société de Gestion informe par lettre recommandée avec demande d avis de réception les associés ayant demandé leur retrait au plus tard la veille de la date d effet. Les associés ayant émis un ordre de retrait disposent de 15 jours, à compter de la date de réception de cette lettre pour accepter ou refuser le nouveau prix. Leur silence vaut acceptation. Le paiement du prix de retrait intervient dans un délai de quinze jours à un mois à compter du jour où la souscription a été reçue. Mesures applicables en cas de blocage des retraits : 1. Si les demandes de retraits ne sont pas compensées par des demandes de souscription dans un délai de trois mois, le remboursement ne pourra s effectuer à un prix supérieur à la valeur de reconstitution ni inférieur à celle-ci diminué de 10%, sauf autorisation de l AMF. 2. Lorsque la Société de Gestion constate que des demandes de retraits représentant au moins 10 % des parts de la Société n ont pas été satisfaites dans un délai de 12 mois après leur enregistrement, elle en informe l AMF et convoque une assemblée générale extraordinaire dans un délai de deux mois à compter de cette information afin de prendre les mesures appropriées telles que l inscription des demandes de retrait sur le registre des ordres ou la cession totale ou partielle du patrimoine. 3. En cas d inscription des demandes de retrait sur le registre des ordres, la confrontation est effectuée conformément aux dispositions légales et statutaires en vigueur. CESSION DIRECTE Les associés peuvent céder leurs parts à des tiers. Les cessions de parts à titre onéreux sont soumises à un droit d enregistrement de 5 % appliqué sur le prix revenant au vendeur. Toute transaction, après formalités d agrément le cas échéant, est réputée réalisée sans l intervention de la Société de Gestion. Le prix de cession des parts est librement fixé par les interessés. La transaction sera considérée comme valablement réalisée à la date de son inscription sur le registre des associés, après versement à la Société de Gestion des frais de dossier forfataires de 76 HT soit 91,20 TTC et sur présentation : 3

12 d un acte ou d un bordereau de transfert de la justification du paiement des droits d enregistrement de 5 %, soit par un acte enregistré, soit par un formulaire 2759 visé par le bureau d enregistrement. En cas de cession de parts de gré à gré, le vendeur cesse de percevoir des dividendes à compter du premier jour du mois au cours duquel la cession a été enregistrée sur le registre. TRÉSORERIE / FISCALITÉ PRÉLÈVEMENT OBLIGATOIRE La trésorerie est en partie placée en certificats de dépôt négociables, TCN ou DAT. A compter du 01/01/2013, ces revenus sont imposés au barème progressif de l impôt sur le revenu. Un prélèvement de 24 % est effectué ; il constitue un acompte sur le montant de l impôt sur le revenu et s applique par défaut à l ensemble des associés personnes physiques. Les associés dont le revenu fiscal de référence de l année précédente est inférieur à pour une personne seule ou à pour un couple peuvent demander à ne pas être soumis à ce prélèvement. Ils doivent pour ce faire adresser au service clients avant le 30 novembre de l année en cours une attestation sur l honneur précisant que le revenu fiscal de référence de leur foyer fiscal pour l année est inférieur à ou à selon leur situation familiale. PRÉLÈVEMENTS SOCIAUX Les prélèvements sociaux additionnels sur les produits de placements à revenu fixe soumis au barème progressif de l impôt sur le revenu sont prélevés à la source par l établissement payeur ; ils sont depuis le 01/01/2013 de 15,5 % (8,20% CSG + 4,50% prélèvement social + 0,50% CRDS + 0,30% contribution additionnelle + 2% prélèvement de solidarité). Sur ce total, 5,1 % de CSG sont déductibles du revenu global de l année au cours de laquelle ils ont été acquittés. CESSIONS DE VALEURS MOBILIÈRES PFO 2 ne détient pas de valeurs mobilières actuellement. DÉFINITIONS VALEUR VÉNALE La valeur vénale des immeubles résulte d une expertise réalisée par un expert immobilier indépendant. Chaque immeuble fait l objet d une expertise tous les 5 ans. Elle est actualisée par l expert chaque année (art. R du Code Monétaire et Financier). VALEUR DE RÉALISATION (ACTIF NET RÉÉVALUÉ) La valeur de réalisation est égale à la somme de la valeur vénale des immeubles et de la valeur nette des autres actifs de la société (art. L du Code Monétaire et Financier). VALEUR DE RECONSTITUTION La valeur de reconstitution de la société est égale à la valeur de réalisation augmentée du montant des frais afférents à la reconstitution de la société (art. L du Code Monétaire et Financier). PFO 2 : Société Civile de Placement Immobilier 9, rue Jadin Paris Tél. : Visa AMF n du Société de gestion de Portefeuille : PERIAL Asset Management 9, rue Jadin Paris - Tél. : Agrément AMF n GP