Catégorie de société Macro d'actions canadiennes NordOuest NEI

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1 Rapport annuel de la direction sur le rendement au 30 septembre 2014 Catégorie de société Macro d'actions Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels ou intermédiaires du Fonds d investissement. Vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers annuels ou intermédiaires gratuitement, sur demande, en appelant au , ou en nous écrivant à Placements NEI, 151 Yonge Street, bureau 1200, Toronto (Ontario) M5C 2W7 ou en visitant notre site Web à ou celui de SEDAR à Les porteurs de parts peuvent aussi communiquer avec nous, de l une ou l autre de ces façons, pour obtenir un exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration du Fonds d investissement, du rapport des votes par procuration ou de l information trimestrielle sur les portefeuilles. Analyse du rendement par la direction Objectif et stratégies de placement L objectif de placement du Fonds est de procurer une plus value du capital à long terme en investissant son actif, à l exclusion des liquidités, principalement dans des titres de participation de sociétés canadiennes et, dans une moindre mesure, de sociétés étrangères. Le Fonds pourra effectuer des placements dans n importe quel secteur et dans des sociétés tant à grande qu à petite capitalisation. Risques Les risques associés au Fonds sont ceux qui sont décrits dans le prospectus. En raison du changement de mandat et de la nomination d'un nouveau sous-conseiller plus tôt cette année, le profil de risque du Fonds a changé. Alors qu'il s'adressait auparavant à des investisseurs ayant une tolérance au risque élevée, le Fonds s'adresse désormais à des investisseurs ayant une tolérance au risque moyenne, notamment aux investisseurs effectuant des placements à long terme et recherchant une croissance du capital. Résultats Les parts de Série A du Catégorie de société Macro d'actions ont dégagé un rendement de 17,04 % pour le semestre clos le 30 septembre 2014, contre un rendement de 20,38 % pour l indice de référence décrit la bas. Contrairement à celui de l indice de référence, les rendements du Portefeuille sont établis après déduction des frais et charges payés par le Portefeuille. L écart de rendement entre les séries de parts est principalement attribuable aux frais de gestion imputés à chaque série. Consultez la section «Rendement passé» pour connaître le détail des rendements par série. L indice de référence est l indice de rendement total composé S&P/TSX.

2 Comparaison annuelle des titres en portefeuille Période comparative- 30 septembre 2013 à 30 septembre 2014 Catégorie de société Macro d'actions Les tableaus qui suivent présentent un sommaire des positions nouvelles et liquidées, et variations importantes des titres en portefeuille, une variation importante étant définie comme 1 % de la valeur liquidative pour l exercice écoulé. Changements importants Nouvelles positions Nom Changements dans la Nom % de la valeur liquidative propriété des parts (%) pour l année en cours Aucun changements importants Aucun Positions liquidées Aucun

3 Facteurs ayant influé sur la performance Au cours du dernier exercice, les marchés financiers ont vu défiler un grand nombre d événements macroéconomiques. La paralysie du gouvernement américain, en octobre 2013, n a finalement été qu une petite interruption, Wall Street ayant présumé que le problème du plafond de la dette serait résolu avant la date butoir. En fait, le règlement de cette question a été reporté à plus tard. En décembre 2013, la Réserve fédérale américaine (la Fed) a fait part de son intention de réduire de 10 milliards de dollars américains ses rachats d actifs à compter de janvier En dépit des nombreux problèmes politiques et monétaires, le S&P 500 a clos l année 2013 avec un gain de 32,4 % (en rendement total). Bien qu il n ait pas été aussi solide que les marchés des actions américains, l indice composé S&P/TSX a clos l année 2013 en hausse de 13 % (en rendement total). Au début de 2014, les actions américaines ont pâti des conséquences du froid sibérien qui a sévi en Amérique du Nord durant plusieurs mois. Cette situation a suscité de nombreuses interrogations quant à savoir si la reprise économique ralentissait ou si l économie se figeait sous l effet d un hiver étonnamment glacial. Il s est produit un changement de leadership sur le marché juste avant le début du deuxième trimestre, les investisseurs renonçant à payer une prime pour des titres de croissance ou à fort momentum. À mesure que l économie passe du début au milieu d un cycle, l expansion économique commence à prendre de l ampleur. Les sociétés réinvestissent des fonds dans leurs activités (dépenses en immobilisations), les taux d intérêt augmentent et les segments du marché axés sur la valeur ont le vent dans les voiles. Sur la période, la sélection des titres dans les secteurs de l énergie et des matières premières a créé de la valeur. Les deuxième et troisième trimestres de 2014 ont apporté des preuves de la reprise économique aux États-Unis, les statistiques économiques ayant continué à s améliorer de façon surprenante. Grâce à l élan de l économie américaine, le dollar américain (évalué par son indice) a grimpé de 6,7 % de juillet à septembre, ce qui a toutefois causé du tort aux produits de base pendant cette période. La sélection des titres dans ce secteur a nui au rendement. Stephen Poloz, gouverneur de la Banque du Canada, a opéré un changement important de politique au moyen d une tentative de dévaluation de la monnaie nationale à la fin de 2013, en déclarant sa préférence pour une baisse des taux d intérêt. Depuis le début de 2014, l indice S&P/TSX a mieux fait que l indice S&P 500. Comme on l a vu par le passé, cela se produit habituellement lorsque le Canada (ou un autre pays) décide d affaiblir délibérément sa monnaie pour stimuler les exportations. Événements récents Le sous-conseiller en valeurs demeure optimiste à propos de l économie nord-américaine et des actions de cette région. Les États-Unis ne sont qu à mi-parcours de leur cycle économique, et des gains futurs sont à prévoir pour les actions. C est une année d élections de mi-mandat aux États-Unis, octobre marquant généralement une période de creux pour les marchés. Quoi qu il en soit, l histoire nous montre qu une fois les élections passées, les trois trimestres suivants sont aussi robustes tous les quatre ans. En outre, il y a eu un changement d un membre de la Comité d examen des investissements pour ce fonds. Michèle McCarthy, un membre depuis avril, 2007, a été remplacé par Marie Rounding à partir du premier octobre, Notes complémentaires TVH En raison du régime unique d imposition et de perception d une taxe de vente harmonisée (la «TVH») entré en vigueur le 1er 3

4 juillet 2010, les fonds de placement ont dù changer la façon dont les taxes gouvernementales sont imputées aux Fonds. Les nouvelles régles exigent que la TVH soit calculée et imputée selon un taux de taxe combiné calculé en fonction du lieu de résidence des porteurs de parts et de la valeur actuelle de leurs parts. Ce taux combiné doit être calculé et mis à jour périodiquement. Le tableau ci-après présente le taux imputé au Fonds pour la période et le taux établi pour les 12 prochains mois. Catégorie de société Macro d'actions Exercice clos le 30 septembre septembre 2014 Série A 7,46% 7,98% Série F N/A* 12,08% * Le fonds ci-dessus a été lancé après la date de fin d exercice des Fonds. Le taux d imposition par défaut est de 5 % pour les trois premiers mois. Depuis le 1er avril 2013, la province de la Colombie-Britannique a remplacé la taxe de vente harmonisée (TVH) de 12 % par deux taxes distinctes : une taxe de vente provinciale (TVP) et la taxe sur les produits et services (TPS). Dorénavant, la TPS applicable sera de 5 %. L Île-du-Prince-Édouard a adopté une nouvelle TVH de 14 %. Le 1er janvier 2013, la province de Québec a fait passer le taux combiné de TPS-TVQ sur les services imposables de 14,95 % à 14,9975 % en haussant la TVQ. Changements liés aux IFRS La transition vers les Normes internationales d'information financière «IFRS». En décembre, 2011, l'institut canadien des comptables agréés a modifié la date d'entrée des Normes internationales d'information financière pour les sociétés de placement sous la note d'orientation concernant la comptabilité «NOC-18». Ainsi, les nouveaux règlements doivent être adoptés pour les états financiers avec une date de début après le premier janvier, Le gestionnaire continue à surveiller les changements à la règlementation pour des effets potentiels sur les états financiers après la date d'adoption dès le premier janvier, Le premier état financier avec les nouveaux règlements sera au 31 mars, Pour obtenir plus d'informations concernant ces changements, se reporter à la note 2 dans les états financiers annuels vérifiés au 30, septembre, Opérations entre apparentés Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. («PNESEC») est le gestionnaire, le fiduciaire, le gestionnaire de portefeuille et l agent chargé de la tenue des registres du Fonds. La Fédération des caisses Desjardins du Québec («Fédération») détient une participation indirectement de 50 % dans PNESEC et l autre participation de 50 % est détenue par cinq centrales de coopérative d épargne et de crédit provinciales. PNESEC est le gestionnaire du Fonds en vertu de la convention de gestion. Le gestionnaire assure l administration quotidienne du Fonds. PNESEC fournit au Fonds tous les services nécessaires dont il a besoin pour bien fonctionner (comptabilité, garde de 4

5 valeurs, gestion de portefeuille, tenue des registres, agent des transferts), ou s assure qu on les lui fournit. Ces frais sont présentés au poste «frais de gestion». Fiducie Desjardins inc. est le dépositaire du Fonds. Fiducie Desjardins inc. est une filiale en propriété exclusive de la Fédération, qui détient 50 % des parts de PNESEC. Avant le 1 er novembre 2009, les droits de garde de la Fiducie Desjardins inc. étaient à la charge du Fonds. Depuis cette date, ils sont à la charge de PNESEC et sont établis selon les conditions des marchés. Les frais de gestion, les droits de garde et les frais d administration présentés à l état des résultats sont payés par le Fonds et PNESEC ou d autres sociétés dans lesquelles la Fédération possède une participation importante. Ces opérations sont effectuées dans le cours normal des activités et sont évaluées à la valeur d échange, c est-à -dire le montant de la contrepartie établie et acceptée par les apparentés. Le tableau ci-dessous présente un sommaire des frais à payer entre les parties liées et les recettes des fonds sous-jacentes. septembre 2014 septembre 2013 Les frais à payer aux parties liées $ $ Les parts du Fonds sont distribuées par Credential Asset Management Inc., Credential Securities Inc., Valeurs mobilières Desjardins inc., Desjardins Cabinet de services financiers inc., Desjardins Sécurité financière Investissements inc. et Gestions SFL inc., et par d autres courtiers non apparentés. Les courtiers mentionnés ci-dessus sont apparentés à PNESEC par le biais d une propriété commune. PNESEC paie à ces apparentés des frais de placement et de service calculés selon un pourcentage de la valeur liquidative quotidienne moyenne des parts de chaque Fonds détenues par les clients des courtiers et, dans certains cas, selon la valeur de l achat initial. Le présent document comporte des énoncés prospectifs. Ces énoncés se caractérisent par l utilisation d expressions comme «planifier», «prévoir», «avoir l intention de», «s attendre à», «estimer» et d autres expressions semblables. Les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus ainsi que d autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels, les niveaux d activité et les réalisations diffèrent grandement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ceux-ci. Ces facteurs comprennent notamment la conjoncture économique, les conditions commerciales et de marché, la fluctuation du cours des titres, des taux d intérêt et des taux de change, ainsi que les mesures prises par les autorités gouvernementales. Il se peut que les événements futurs et leurs effets sur le Fonds ne soient pas les mêmes que ceux que nous avions prévus. Les résultats réels peuvent différer grandement des résultats projetés dans ces énoncés prospectifs. Nous ne prenons pas l engagement de mettre à jour ou de revoir tout énoncé prospectif en fonction de nouveaux renseignements, de faits nouveaux ou d autres facteurs, et nous nous libérons expressément de toute obligation à cet effet. 5

6 Faits saillants financiers Les tableaux ci-dessous présentent les principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre les résultats financiers du Fonds pour chacun des cinq derniers exercices, le cas échéant. Actif net par part (1) Catégorie de société Macro d'actions, Série A septembre 30 septembre $ $ Actif net au début de la période 5,42 5,61 Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus 0,00 0,00 Total des charges -0,16-0,14 Gains (pertes) réalisés 0,05-0,21 Gains (pertes) non réalisés 1,08 0,17 Commissions de courtage et autres coûts de transaction 0,00 0,00 Augmentation (diminution) totale liée aux activités (2) 0,97-0,18 Distributions : Revenu de placement (sauf les dividendes) 0,00 0,00 Dividendes 0,00 0,00 Gains en capital 0,00 0,00 Remboursement de capital 0,00 0,00 Distributions totales (3 4) 0,00 0,00 Actif net à la fin de la période 6,34 5,42 (1) Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fond. L actif net par part présenté dans les états financiers différe de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts. Cet écart est expliqué dans les notes afférentes aux états financiers. (2) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation ou la diminution attribuable à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période à l étude. (3) Les distributions ont été payées en trésorerie ou réinvesties en parts additionnelles du Fond. (4) Les distributions (le cas échéant) qui auraient pu être effectuées et qui reflétaient un remboursement de capital excédant les gains à court terme visaient à réduire toute perturbation et à procurer de la stabilitéaux investisseurs qui ont choisi de recevoir leurs distributions en espéces, comme il est indiquédans le prospectus simplifié. Ces montants sont passés en revue à la fin de chaque année civile. Les membres de la direction et le sous-conseiller en discutent dans le but de déterminer la stratégie la plus appropriée à l avenir et ils prennent les mesures nécessaires pour assurer la stabilité à long terme du Fond. Ratios et données supplémentaires Catégorie de société Macro d'actions, Série A septembre 30 septembre Valeur liquidative totale (en milliers de $) 1 399, ,96 Nombre de parts en circulation (en milliers) 220,77 244,19 Ratio des frais de gestion (%) (1) 2,60 2,62 Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises 2,60 2,62 en charges (%) Ratio des frais d'opérations (%) (2) 0,00 0,00 Taux de rotation du portefeuille (%) (3) 31,86 40,04 Valeur liquidative par part ($) 6,34 5,42 (1) Le ratio des frais de gestion est établi d après le total des charges de la période indiquée (à l exclusion des commissions de courtage et autres coûts de transaction) et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. (2) Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions de courtage et autres coûts de transaction et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. (3) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gére activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours de la période est élevé, plus les frais d opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de la période, et plus il est probable qu un porteur réalise des gains en capital imposables au cours de la période. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. En raison du manque d'uniformité, le taux de rotation pour quelques fonds ont été corrigées en

7 Actif net par part (1) Catégorie de société Macro d'actions, Série F septembre 30 septembre $ $ Actif net au début de la période 9,10 9,33 Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus 0,00 0,00 Total des charges -0,17-0,14 Gains (pertes) réalisés 0,10-0,39 Gains (pertes) non réalisés 0,00 0,48 Commissions de courtage et autres coûts de transaction 0,00 0,00 Augmentation (diminution) totale liée aux activités (2) -0,07-0,05 Distributions : Revenu de placement (sauf les dividendes) 0,00 0,00 Dividendes 0,00 0,00 Gains en capital 0,00 0,00 Remboursement de capital 0,00 0,00 Distributions totales (3 4) 0,00 0,00 Actif net à la fin de la période 10,77 9,10 (1) Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fond. L actif net par part présenté dans les états financiers différe de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix des parts. Cet écart est expliqué dans les notes afférentes aux états financiers. (2) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation ou la diminution attribuable à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période à l étude. (3) Les distributions ont été payées en trésorerie ou réinvesties en parts additionnelles du Fond. (4) Les distributions (le cas échéant) qui auraient pu être effectuées et qui reflétaient un remboursement de capital excédant les gains à court terme visaient à réduire toute perturbation et à procurer de la stabilitéaux investisseurs qui ont choisi de recevoir leurs distributions en espéces, comme il est indiquédans le prospectus simplifié. Ces montants sont passés en revue à la fin de chaque année civile. Les membres de la direction et le sous-conseiller en discutent dans le but de déterminer la stratégie la plus appropriée à l avenir et ils prennent les mesures nécessaires pour assurer la stabilité à long terme du Fond. Ratios et données supplémentaires Catégorie de société Macro d'actions, Série F septembre 30 septembre Valeur liquidative totale (en milliers de $) 420,34 7,75 Nombre de parts en circulation (en milliers) 39,03 0,85 Ratio des frais de gestion (%) (1) 1,57 1,54 Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises 1,57 1,54 en charges (%) Ratio des frais d'opérations (%) (2) 0,00 0,00 Taux de rotation du portefeuille (%) (3) 31,86 40,04 Valeur liquidative par part ($) 10,77 9,10 (1) Le ratio des frais de gestion est établi d après le total des charges de la période indiquée (à l exclusion des commissions de courtage et autres coûts de transaction) et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. (2) Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions de courtage et autres coûts de transaction et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. (3) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gére activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours de la période est élevé, plus les frais d opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de la période, et plus il est probable qu un porteur réalise des gains en capital imposables au cours de la période. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. En raison du manque d'uniformité, le taux de rotation pour quelques fonds ont été corrigées en

8 Frais de gestion Le gestionnaire est responsable de la gestion, de la supervision et de l administration du Fonds. En contrepartie de ces services, il reçoit des frais de gestion du Fonds, calculés quotidiennement en fonction de la valeur liquidative du Fonds, avant la taxe de vente harmonisée. Les frais de gestion comprennent les frais de conseils en placement, de vente, de marketing et de distribution du Fonds. De plus, le gestionnaire verse une commission de suivi aux courtiers à même ces frais de gestion. La commission de suivi est calculée selon un pourcentage de la valeur quotidienne moyenne des parts du Fonds détenues par les clients du courtier. Le tableau ci-dessous présente les principaux services rétribués à même les frais de gestion, exprimés en pourcentage des frais de gestion des parts des séries: Frais de gestion Frais de conseils en Commisions de suivi placement et autres frais Série A 2,00 % 64,2 % 35,8 % Série F 1,00 % 100,0 % N/A (1) (1) Aucune commission n de suivi n est payee relativement aux parts de série F du Fonds Rendement passé Les tableaux et graphiques suivants présentent le rendement passé de chaque Série de parts du Fonds et ne sont pas nécessairement représentatifs du rendement du Fonds dans l avenir. Les données présentées supposent que toutes les distributions versées par le Fonds au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des parts additionnelles des séries pertinentes de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d achat, de rachat, de distribution ou d autres frais facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement. Performance Annuelle Les diagrammes suivants font état du rendement annuel de chaque Série de parts du Fonds pour chaque exercice indiqué et illustrent les écarts de rendement du Fonds d un exercice à l autre. Les diagrammes montrent les variations à la hausse ou à la baisse du rendement d un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice. 8

9 Catégorie de société Macro d'actions Série A 20,00 % 17,05 % 15,00 % 10,00 % 5,00 % 0,00 % Déc-05 Déc-06 Déc-07 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14-5,00 % -3,49 % Catégorie de société Macro d'actions Série F 20,00 % 18,29 % 15,00 % 10,00 % 5,00 % 0,00 % -5,00 % Déc-05 Déc-06 Déc-07 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14-2,40 % 9

10 Rendements annuels composés Le tableau suivant présente les rendements annuels composés des parts du Fonds. Tous les rendements sont exprimés en dollars canadiens, en fonction du rendement total, et aprés déduction des charges. L indice de référence est l indice de rendement total composé S&P/TSX. L indice de rendement total composé S&P/TSX est un indice pondéré par capitalisation permettant de mesurer le rendement des marchés des actions cotées à la Bourse de Toronto. L indice comprend également le réinvestissement des dividendes et des gains en capital. Même si le Fonds utilise l indice de référence à des fins de comparaison du rendement à long terme, il ne cherche pas à reproduire la composition de l indice. Par conséquent, il peut y avoir des périodes pendant lesquelles le rendement du Fonds ne correspond pas à celui de l indice, et l écart peut être positif ou négatif. Veuillez vous reporter à la rubrique «Résultats» du présent rapport pour obtenir des précisions sur les résultats les plus récents. Group/placement 1 An 3 Ans 5 Ans 10 Ans Depuis la création S&P/TSX Composé RT 20,38 n/a n/a n/a 38,00 Portefeuille Série A 17,04 n/a n/a n/a 6,89 Portefeuille Série F 18,30 n/a n/a n/a 8,01 10

11 Aperçu du portefeuille 30 septembre 2014 Valeur liquidative totale: $ Catégorie de société Macro d'actions 25 prinipaux titres (positions acheteurs) % Titres 1 Fonds Macro d'actions, Série I 100,3 2 Trésorerie et équivalents de trésorerie -0,3 Répartition de la valeur liquidative % Fonds de placement 100,3 Trésorerie et équivalents de trésorerie -0,3 Il n y a aucune position à découvert dans ce Fonds ou dans les fonds sousjacents. La catégorie Autres inclut tous les pays qui représentent moins de 5 % de la valeur liquidative du Fonds. L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le Fonds. Répartition sectorielle % Fonds de placement 100,3 Trésorerie et équivalents de trésorerie -0,3 Répartition géographique % Canada 100,3 Trésorerie et équivalents de trésorerie -0,3 11

12 Aperçu du portefeuille consolidé avec des fonds sous-jacents Ce fonds possède une structure de «fonds de fonds» et détient des parts d un ou de plusieurs fonds de placement sous-jacents. Les titres consolidés détenus incluent les titres détenus dans les fonds sous-jacents. Le tableau suivant présente un aperçu des 25 principaux titres détenus dans le fonds principal et dans les fonds sous-jacents. 25 principaux titres (positions acheteurs) % Titres 1 Trésorerie et équivalents de trésorerie 6,3 2 Banque Toronto-Dominion 4,9 3 Banque Royale du Canada 4,5 4 Canadian Natural Resources 3,6 5 Intertape Polymer Group 2,9 6 Suncor Énergie Inc. 2,7 7 Brookfield Property Partners 2,6 8 WSP Global 2,5 9 Banque Scotia 2,5 10 Fonds revenue Chemtrade Logistics 2,5 11 Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 2,4 12 Dollarama 2,3 13 ARC Resources 2,3 14 Chartwell Retirement 2,3 15 Banque de Montréal 2,3 16 Enbridge 2,3 17 Bank of America Corporation 2,2 18 Covanta Holding Corporation 2,2 19 Johnson & Johnson 2,1 20 Société Financière Manuvie 2,1 21 Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,0 22 Air Canada, Class B 2,0 23 #N/A 2,0 24 Boyd Group Income Fund 1,9 25 TransCanada Corporation 1,9 Total 67,0 Répartition de la valeur liquidative détaillée % Actions canadiennes 78,1 Actions américaines 11,2 Trésorerie et équivalents de trésorerie 6,5 Actions étrangères 3,8 Fonds de placement 0,5 Instruments financiers dérivés -0,1 Répartition sectorielle détaillée % Services financiers 31,1 Énergie 24,9 Industries 13,1 Matières premières 9,3 Trésorerie et équivalents de trésorerie 6,5 Biens de consommation discrétionnaire 6,0 Biens de consommation de base 3,7 Soins de santé 2,3 Technologies de l'information 1,7 Télécommunications 1,0 Fonds de placement 0,5 Instruments financiers dérivés -0,1 Répartition géographique détaillée % Canada 78,1 États-Unis 11,7 Trésorerie et équivalents de trésorerie 6,5 Autres 3,7 12