La gestion d un Fonds Commun de Placement
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- Bérengère Cloutier
- il y a 8 ans
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1 La gestion d un Fonds Commun de Placement
2 La gestion collective en Alsace 1 GUTENBERG FINANCE : Quelques mots 2 La gestion d un fonds commun de placement 3 Nos métiers 10 novembre
3 GUTENBERG FINANCE : Quelques mots Société de Gestion de Valeurs Mobilières et de Conseil en Investissement indépendante créée en 1980 La seule société avec agrément général AMF dans tout le Grand Est : un label de qualité et de sécurité garanti par une procédure de contrôle très stricte. 3 fonds communs de placements gérés à Strasbourg, avec comme dépositaire le groupe CREDIT-MUTUEL-CIC. 10 novembre
4 GUTENBERG FINANCE : Quelques mots ACTIONNARIAT : MANAGEMENT 69% 31% GUTENBERG FINANCE 10 novembre
5 GUTENBERG FINANCE : Quelques mots Quelques chiffres : Encours gérés : 25M en M en 2011 Développement de la gamme de fonds avec la création de GUTENBERG PATRIMOINE, et référencement de la gamme sur une dizaine de plateformes d assurance vie et de comptes titres Ressources humaines : 3 salariés en salariés en 2010 Embauche de nouveaux gérants et création d un département commercial Une clientèle composée à l heure actuelle de : 50% d entreprises 25% d institutionnels 25% de particuliers 10 novembre
6 GUTENBERG FINANCE : Quelques mots Les trois fonds gérés par GUTENBERG FINANCE : - - GUTENBERG ACTIONS - Création en 1992 (Fonds actions de l espace économique européen) GUTENBERG PATRIMOINE - Création en 2006 (Fonds diversifié Zone euro) Notation MORNINGSTAR Notation MORNINGSTAR - GUTENBERG OBLIGATIONS - Création en 1984 (Fonds obligations de la zone euro) Notation MORNINGSTAR 10 novembre
7 La gestion collective en Alsace 1 GUTENBERG FINANCE : Quelques mots 2 La gestion d un fonds commun de placement 3 Nos métiers 10 novembre
8 La gestion d un fonds commun de placement Les étapes du processus de gestion : 1. L allocation d actifs d : 2. Méthodologie d investissement d : 10 novembre
9 1) L allocation d actifs Exposition au marché : Quel taux d investissement doit-on adopter? Fort taux d investissement (>90%) si anticipation d une hausse Couverture si anticipation d une correction (option ou futures) Faible taux d investissement si anticipation d une baisse: exemple: 10% d actions début novembre
10 1) L allocation d actifs Liquidité du portefeuille : Capitalisation des titres? Objectif de répartition du portefeuille : 70%: Grandes capitalisations (Big caps, >3 Mds ): pour se rapprocher de l indice de référence et limiter le risque de liquidité 15%: Mid Caps (entre 1 et 3 Mds ) et 15%: Small Caps (< 1 Md ) : pour augmenter l espérance de gain 10 novembre
11 1) L allocation d actifs Choix sectoriel Quels seront les secteurs porteurs? A moyen/long terme: Identifier l impact des changements macro-économiques sur les différents secteurs d activités. Exemples: En phase de croissance, privilégier les secteurs cycliques tels que automobile, matériaux de construction, électronique En phase de ralentissement, privilégier les secteurs défensifs tels que pharmacie, distribution, services aux collectivités A court-terme: Déceler et exploiter les rotations sectorielles. Exemples: - Sous-performance du secteur du luxe en 2011 après une très bonne année Surperformance secteur aéronautique en novembre
12 1) L allocation d actifs 10 novembre
13 1) L allocation d actifs Choix géographique Quelles sont les zones à privilégier? Choix en fonction des prévisions macro-économiques: Exemple: L Allemagne a connu une forte croissance (3.6%) en 2010, reflétée par la hausse du DAX (+16%), alors que l Europe du Sud reste en retard. Choix en fonction des valorisations des marchés: P/E, historique de variation 10 novembre
14 1) L allocation d actifs 10 novembre
15 2) Méthodologie d investissement Méthodologie d investissement d : Stock picking : Approche bottom-up Comparaisons intra-sectorielles (LVMH/PPR PEUGEOT/RENAULT) Valorisation de l entreprise: méthode des multiples, des comparables, somme des parties, Actif net Analyse financière: bilan, résultats, endettement, risque opérationnel, consensus des analystes Timing : l élément décisif 10 novembre
16 2) Méthodologie d investissement Les étapes du processus décisionnel : 2 Méthodologie d investissement d : Exemple actions: achat du titre BNP Paribas Justifications de l achat de BNP: approche top-down: Remonter l exposition du portefeuille Profiter de la hausse anticipée des marchés actions Augmenter le bêta du portefeuille 10 novembre
17 2) Méthodologie d investissement Cours et volume de l action BNP Paribas depuis un an
18 2) Méthodologie d investissement Bêta de l action BNP Paribas par rapport au CAC 40
19 2) Méthodologie d investissement Variations sectorielles du Stoxx 600 sur 6 mois
20 2) Méthodologie d investissement Les étapes du processus décisionnel : 2 Méthodologie d investissement d : Justifications de l achat de BNP: stock-picking Valorisation faible en prix/actif net Comparaison avec les peers: peu cher Etude des perspectives de résultat: croissance Analyse des recommandations: le risk/reward est intéressant 10 novembre
21 2) Méthodologie d investissement Comparaison des Price/Book de BNP Paribas et du CAC 40
22 2) Méthodologie d investissement Cours de BNP comparé à Société Générale et Santander
23 2) Méthodologie d investissement
24 2) Méthodologie d investissement A V
25 2) Méthodologie d investissement Les étapes du processus décisionnel : 2 Méthodologie d investissement d : Exemple obligataire: justifications d achat de l obligation BFCM 6.1% échéance décembre 2016 (Banque fédérative du Crédit Mutuel) Conviction d une non faillite du Crédit Mutuel Taux actuariel intéressant de 5% Point mort à 6% un an plus tard Taux des certificats de dépôt 1 an à 2% Maturité faible et pente importante La maturité diminuant, le risque de crédit diminue Spread de taux avec une OAT 2016 de 3%
26 2) Méthodologie d investissement
27 La gestion collective en Alsace 1 GUTENBERG FINANCE : Quelques mots 2 La gestion d un fonds commun de placement 3 Nos métiers 10 novembre
28 Les différentes activités de la société Notre cœur de métier : la gestion de portefeuilles Gestion collective OPCVM Gestion sous mandat Particuliers Entreprises Comptes titres - PEA Assurance vie Mandat obligataire Mandat de conseil 10 novembre
29 Les différentes activités de la société Gestion collective OPCVM (Article de Funds magazine octobre 2011) 10 novembre
30 Les différentes activités de la société Gestion sous mandat Gestion sous mandat Particuliers Entreprises Comptes titres - PEA Assurance vie Mandat obligataire Mandat de conseil Trésorerie d entreprise garantie La possibilité de recourir à un produit garanti à la fois en capital et minimum de performance annuel 10 novembre
31 Les différentes activités de la société L épargne salariale Une offre en multigestion Un conseil juridique spécialiste Un service de proximité 10 novembre
32 GUTENBERG FINANCE : la gestion d actifs en Alsace Site Internet : 10 novembre
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