Fonds de dotation. Rapport annuel Comité de gestion du Fonds de dotation

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1 , Fonds de dotation Rapport annuel Comité de gestion du Fonds de dotation

2 Environ 600 fonds individuels : 1 Fonds de dotation, 1 Politique de placement M$ d actifs Le fonds de dotation de l Université de Montréal («le Fonds») est composé d environ 600 fonds destinés à appuyer les activités d enseignement et de recherche. Les actifs de la quasi-totalité de ces fonds individuels sont regroupés dans un seul fonds dont les actifs s élevaient à 267,3 M$ au 30 avril Ce regroupement des actifs dans un seul fonds, géré selon une seule politique de placements, permet une diversification accrue des placements et des économies d échelle en termes de frais de gestion. La gestion des investissements du Fonds est confiée au Comité de gestion du fonds de dotation («le Comité»). La composition du Comité est présentée à l annexe 1. Ce Comité, qui s est réuni quatre fois durant l année , est appuyé par des professionnels chevronnés. La politique de distribution aux unités et au soutien des activités de développement de l Université est déterminée par le Comité exécutif de l Université, suite à une recommandation du Comité. Elle vise à préserver la valeur des dons et à minimiser la volatilité de la distribution. Rendements : 16,1% Le rendement du fonds de dotation (fonds fusionné) a été de 16,1 % pour l année financière se terminant le 30 avril 2014, une performance supérieure à celle du portefeuille de référence à 14,3 %. Durant l année financière, les marchés boursiers canadiens et internationaux représentés par les indices S&P/TSX Plafonné et MSCI-ACWI, enregistraient respectivement des hausses de 21,3 % et de 24,4 % en dollars canadiens. Le marché obligataire (FTSE TMX Canada Obligations Univers) a présenté un rendement de 0,2 %, le rendement à échéance des obligations composant l indice passant de 2,12 % à 2,49 %. La surperformance par rapport au portefeuille de référence est principalement due à la gestion active des actions canadiennes. Les écarts de répartition avec le portefeuille de référence ont aussi contribué positivement. Comité de gestion du Fonds de dotation 2

3 Rendement total et par classe d actifs du 1 er mai 2013 au 30 avril 2014 et pondérations au 30 avril 2014 Classe d actif 1 Portefeuille de référence (en %) Pondération au 30 avril 2014 (en %) Rendement au 30 avril 2014 (en %) Actions canadiennes S&P/TSX Plafonné Actions internationales MSCI ACWI ($ CA) Obligations canadiennes FTSE TMX Canada Obligations Univers Fonds hedge HFRI Fonds de fonds hedge ($ CA) Immobilier 60 % IPD Canada/40 % NCREIF ($ CA) Court terme FTSE TMX Canada Bons du Trésor 91 jours 22 22,0 27,9 21, ,8 24,0 24, ,5 1,0 0,2 5 4,9 16,7 13,5 3 2,2 8,1 15, ,6 0,8 1,0 Portefeuille total Portefeuille de référence ,1 14,3. 1 La catégorie «court terme» comprend l encaisse et les titres à court terme détenus par les gestionnaires de portefeuille de titres ségrégués. 2 La sous-performance du portefeuille immobilier par rapport au rendement de son indice de référence à long terme s explique en grande partie par le fait que l indice de référence en immobilier est composé d un indice canadien et d un indice américain alors que le portefeuille du fonds de dotation est présentement uniquement composé d immobilier canadien. Le rendement de l indice immobilier canadien auquel on devrait plutôt comparer la performance du fonds est de 10,3 %. Comité de gestion du Fonds de dotation 3

4 Au 30 avril 2014, les portefeuilles d actions étaient gérés par les gestionnaires de portefeuille Letko, Brosseau & Associés (actions canadiennes et actions mondiales), Vanguard (fonds indiciel coté en bourse d actions de pays émergents) et Hexavest (fonds d actions mondiales). Les obligations étaient gérées par Addenda Capital, les fonds hedge par Blackstone et l immobilier par Conundrum et Bentall Kennedy. Répartition des placements par gestionnaire de portefeuille au 30 avril 2014 Letko Brosseau, act. mondiales 14,5% Letko Brosseau, act. can. 22,4% Hexavest 19,5% Fiducie Desjardins, Liquidités 2,5% Blackstone 4,9% Conundrum 0,7% Bentall Kennedy 1,5% Vanguard 2,2% Addenda 31,8% Comité de gestion du Fonds de dotation 4

5 Au cours de l'exercice financier se terminant le 30 avril 2014, la valeur marchande du portefeuille de placements (fonds fusionné maintenu chez le gardien de valeurs, Fiducie Desjardins) a enregistré une hausse de 44,7 M$, passant de 222,6 M$ à 267,3 M$ 3. Évolution de l actif du 1 er mai 2013 au 30 avril 2014 Fonds fusionné 4 Apports Retraits Principaux éléments de variation de l actif Dons reçus transférés au gardien de valeurs et transferts des fonds spécifiques, entre le et le Fonds transférés à l Université en pour utilisation par les unités bénéficiaires Fonds transférés à l Université en pour soutien aux activités de développement de l Université Augmentation (diminution) en millions de $ 16,5 (6,3) (0,7) Revenus & gains de placement Revenus nets de placements (dividendes, intérêts, frais 5 ) 6,1 Variation de la juste valeur des placements 29,1 Augmentation nette de la valeur marchande du fonds fusionné 44,7 3 Ce montant exclut certains fonds dotés sous gestion distincte du fonds fusionné confié au gardien de valeurs en raison des politiques de placement spécifiques établies par les donateurs. La valeur de ces fonds sous gestion distincte était de 13,3 M$, celle du fonds fusionné était de 267,3 M$ et la valeur totale du fonds de dotation était de 280,6 M$. 4 Sur base de comptabilité de caisse. 5 Les déboursés (frais de gestion de portefeuille, de garde des valeurs et autres) durant l année ont été de $, soit 0,30 % de l actif moyen sous gestion. Comité de gestion du Fonds de dotation 5

6 Rendements à long terme et évolution de l actif L horizon de placement est à long terme. Le rendement annualisé sur les 10 dernières a été de 5,6 %. Alors que l actif du Fonds 6 était de 93,3 M$ à la fin de l année 2004, il s élevait à 267,3 M$ dix ans plus tard. Un peu plus de la moitié (52 %) de cette croissance est due aux activités de placements. Rendements en fin d année financière ( & Avril ) Avril Avril Avril Avril Rendement annuel 16,1 % 12,1 % -3,3 % 14,7 % 10,9 % -16,5 % -2,0 % 16,7 % 5,8 % 6,2 % Portefeuille de référence 14,3 % 9,9 % 0,8 % 14,4 % 9,7 % -17,2 % -0,4 % 14,1 % 7,3 % 8,5 % année 7 Rendements moyens 8 16,1 % 14,1 % 8,0 % 9,6 % 9,9 % 5,0 % 3,9 % 5,4 % 5,5 % 5,6 % Portefeuille de référence 14,3 % 12,1 % 8,2 % 9,7 % 9,7 % 4,7 % 3,9 % 5,2 % 5,4 % 5,7 % Source : RBC Services aux investisseurs et de trésorerie et Direction Gestion des placements 300 Évolution de la valeur marchande en fin d exercice 9 Fonds fusionné Valeur marchande (en M$) Fonds fusionné seulement. Exceptionnellement, l exercice financier terminé en avril 2011 ne compte que 11 mois. Pour les périodes supérieures à un exercice financier, la moyenne géométrique des rendements est présentée. Les fins d exercices sont le 31 mai pour les 2002 à 2010 et le 30 avril à partir de l année Comité de gestion du Fonds de dotation 6

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8 ANNEXE 1 Composition du Comité de gestion du fonds de dotation au 30 avril 2014 Provenant de l extérieur de l Université Président Pierre Grand son, administrateur de sociétés Membres Étienne Brodeur, retraité, Bombardier Inc. Claude Dalphond, administrateur de sociétés Guylaine Saucier, administrateur de sociétés Provenant de l interne Éric Filteau, vice-recteur finances et infrastructure Observateurs Roch Chouinard, vice-recteur adjoint aux études supérieures Matthew Nowakowski, directeur général des services financiers Chantal Thomas, directrice générale, bureau de développement et de relation aves les diplômés Stéphane Rousseau, professeur titulaire, Faculté de droit Secrétaire Andrée Mayrand, directrice, Gestion des placements Comité de gestion du Fonds de dotation 8