Parcours Professionnel 2010 Formations cursus

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1 Réinventer la performance Parcours Professionnel 2010 Formations cursus Marchés financiers Fondamentaux sur les instruments financiers Les marchés financiers Pratiquer les mathématiques financières Produits de taux cash et dérivés Produits dérivés et structurés de crédit Fondamentaux sur les dérivés actions et indices Fondamentaux sur le marché des changes

2 PARCOURS PROFESSIONNEL 2010 Marchés financiers Parcours de 16 jours = 112 heures de formation Le parcours professionnel en marchés financiers d une durée de 16 jours de formation (112 heures) permet à toute personne n ayant pas une expérience éprouvée sur les marchés financiers, d en maîtriser l organisation et le fonctionnement, de comprendre les mécanismes des différents produits et instruments financiers et d analyser les stratégies mises en œuvre. Découvrir les mécanismes des marchés financiers. Analyser les caractéristiques des principaux produits financiers et les risques liés. Maîtriser l'utilisation et la valorisation des produits monétaires et obligataires. Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de crédit. Cerner le mode de fonctionnement du marché des changes. Responsables financiers, trésoriers et comptables Inspecteurs, auditeurs, juristes Collaborateurs du service back-office ou middle-office Toute personne souhaitant maîtriser les mécanismes des marchés financiers Les parcours professionnels EFE permettent : d approfondir ses connaissances pour s adapter à l évolution de son métier, de développer de nouvelles compétences dans le cadre d une évolution professionnelle. Les parcours professionnels EFE sont éligibles aux différents dispositifs légaux : plan de formation, DIF, période de professionnalisation. Pour tout renseignement, contactez notre service clients : Tél. : info@efe.fr Les animateurs privilégient une approche active et concrète basée sur l alternance entre exposés théoriques et de nombreux exercices d'application permettant à chaque participant de s'approprier les différentes techniques d'utilisation des instruments financiers. code jours - tarif HT : e soit 475 e / jour 2 EFE Formations Cursus 2010 Renseignements & inscriptions fax : info@efe.fr

3 Code, durée et page Intitulé des cursus Session 2010 Animateur jours p. 4 Fondamentaux sur les instruments financiers Titres et gestion de portefeuille mars 2010 David ALLOUCHE Enseignant en finance Maître de conférences à SCIENCES PO jours p. 5 Les marchés financiers Distinguer les principaux marchés et produits financiers 8-9 avril 2010 David ALLOUCHE Enseignant en finance Maître de conférences à SCIENCES PO jours p. 6 Pratiquer les mathématiques financières Maîtriser l'essentiel des calculs financiers 6-7 mai 2010 David ALLOUCHE Enseignant en finance Maître de conférences à SCIENCES PO jours p. 7 Produits de taux cash et dérivés 1 er au 3 juin 2010 Jean-Pierre CHAVAILLARD Responsable Trésorerie Change Structuration Direction des risques NATIXIS jours p. 8 Produits dérivés et structurés de crédit Marchés, mécanismes et stratégies octobre 2010 Idriss TCHAPDA Risk manager IXIS AM jours p. 9 Fondamentaux sur les dérivés actions et indices Gérer un portefeuille d'options novembre 2010 Franck YANGE Interest rates derivatives trader CRÉDIT MUTUEL CIC jours p. 10 Fondamentaux sur le marché des changes 29 nov. au 1 er déc Philippe LHERMIE Trader senior marché des changes Division des marchés financiers EDF EFE Formations Cursus 2010 Renseignements & inscriptions fax : info@efe.fr 3

4 Fondamentaux sur les instruments financiers Titres et gestion de portefeuille Identifier les caractéristiques propres et les finalités des principaux instruments financiers. Découvrir leur fonctionnement et leur utilisation. En mesurer les risques respectifs. De nombreux exemples de produits financiers de salle de marché illustrent chaque partie du programme. En fin de formation, un exercice d'application permet aux participants de bien assimiler les méthodes transmises. Responsables back-office Inspecteurs Auditeurs Toute personne souhaitant acquérir une connaissance de base des instruments financiers David ALLOUCHE Enseignant en finance Maître de conférences à SCIENCES PO 2 jours - 14 heures code mars 2010 Identifier les différents marchés financiers et leurs rôles respectifs Le marché monétaire, le marché financier Rôle Fonctionnement Opérateurs Les marchés dérivés Rôle Principes de fonctionnement Différencier les différentes catégories de titres Identifier les modifications apportées par l'ordonnance du 08/01/09 relative aux instruments financiers Introduction d'une nouvelle terminologie des instruments financiers : titres financiers (titres de capital, de créances, parts d'opcvm) et contrats financiers (instruments financiers à terme) Les titres représentatifs de fonds propres Actions ordinaires, actions à dividende prioritaire sans droit de vote, bons de souscription d'actions, certificats d'investissement, actions reflets, actions de préférence Les droits de l'actionnaire Évaluer les risques Les titres intermédiaires entre actions et obligations Obligations convertibles, obligations remboursables en actions Les droits du porteur et les risques Les titres représentatifs de fonds empruntés à court terme Les titres de créances négociables : émetteurs, rôle et fonctionnement Les titres représentatifs de fonds empruntés à long terme Obligations classiques, obligations à taux variable, obligations indexées, titres participatifs Les droits du porteur d'une obligation et ses risques Les modes de cotation des obligations Les produits dérivés Contrats à terme Swaps Options Découvrir la gestion de portefeuille Les méthodes La diversification La gestion passive, active et garantie Les OPCVM Rôle et caractéristiques Les différentes catégories (SICAV, FCP) OPCVM de distribution et de capitalisation, monétaires, obligataires, actions, diversifiés et garantis : objectifs Exercice d'application : élaboration d'un tableau récapitulatif des principales stratégies de couverture 4 EFE Formations Cursus 2010 Toutes nos formations sont éligibles au DIF

5 Les marchés financiers Distinguer les principaux marchés et produits financiers Cerner au mieux les marchés financiers. Maîtriser l'évaluation et les risques des différents produits présents sur les marchés financiers. À partir des besoins des participants, identifiés dans le cadre d'un autodiagnostic, l'animateur présente le fonctionnement des marchés financiers. Pour un bénéfice pédagogique accru, les participants s'exercent à l'application pratique des concepts transmis à travers des études de cas et ce pour chaque marché financier. Pour procéder à la résolution des cas, ils sont invités à se munir d'une calculatrice. Responsables trésorerie Responsables financiers Responsables comptables Toute personne souhaitant maîtriser les mécanismes des marchés financiers David ALLOUCHE Enseignant en finance Maître de conférences à SCIENCES PO 2 jours - 14 heures code avril 2010 Approfondir sa connaissance des marchés financiers : organisation et fonctionnement Autodiagnostic : chaque participant évalue sa pratique et ses connaissances Le système financier Les différents instruments financiers : titres de créances, actions, options, swaps La typologie des marchés Conditions d'un marché compétitif Les fonctions du marché financier L'organisation d'euronext Les traits caractéristiques des acteurs Le comportement des opérateurs Rappels de mathématiques financières Taux d'intérêt : simples et composés, précomptés et postcomptés Échéancier d'emprunt : in fine, zéro-coupon, échéance et amortissement constant Capitalisation et actualisation Valeur actuelle d'un titre financier, VAN, taux actuariel Identifier les principaux marchés et produits financiers Marchés de taux d'intérêt Description des marchés de taux Instruments monétaires au comptant Instruments monétaires à terme : forward-forward et FRA Marché obligataire Paramètres clés d'une obligation Valeur d'une obligation : actualisation des flux futurs, cotation " au pied de coupon ", coupon couru Risques d'une obligation : risque de défaut, rating et risque de taux Gestion obligataire : taux de rendement actuariel à l'émission, calcul des intérêts courus, déterminants des prix obligataires (maturité, coupon), sensibilité et duration Courbe des taux, taux forwards Exercice d'application : évaluation d'un BTAN Marché des actions L'émission d'actions : augmentation de capital, droit de souscription, droit d'attribution L'évaluation par les dividendes L'évaluation par les multiples Les éléments de gestion des actions : la droite de marché Exercice d'application : évaluation du PER d'une action Marché des changes La description du marché Le risque de change Le change comptant Le change à terme, les swaps de change L'option Le principe de l'option Les déterminants du prix de l'option : valeur intrinsèque, valeur temps Les profils de gains des stratégies optionnelles simples L'option de change L'option de taux : cap et floor Les stratégies de couverture Exercice d'application : analyse d'une option de change EFE Formations Cursus 2010 Renseignements & inscriptions fax : info@efe.fr 5

6 Pratiquer les mathématiques financières Maîtriser l'essentiel des calculs financiers Utiliser les différents taux : linéaire, composé, actuariel. Effectuer des calculs d'actualisation appliqués aux marchés monétaire, obligataire et actions. Cerner les techniques d'optimisation des choix d'investissement basées sur l'actualisation. Différents exercices d'application traités tout au long de la formation sous Excel permettent aux participants de valider la bonne assimilation des concepts transmis et de leur application directe à des cas concrets. Les participants sont invités à se munir d'une calculatrice financière. Sales et intermédiaires des marchés de capitaux Risk managers, responsables des marchés de capitaux Traders, arbitragistes, gérants Collaborateurs du service back ou middle-office David ALLOUCHE Enseignant en finance Maître de Conférences à SCIENCES PO 2 jours - 14 heures code mai 2010 Maîtriser les outils techniques de base Intérêts linéaires et composés Taux actuariel et taux continu Taux précomptés et post-comptés Capitalisation et actualisation Calcul de la valeur future d'un flux Calcul de sa valeur présente Exercice d'application : calcul de la valeur actuelle d'un flux en fonction de différentes bases Appliquer les outils techniques aux calculs monétaires et obligataires Les principales références sur les marchés de taux Maîtriser les bases et les conventions de calculs Money market exact/360, act exact/ 365, bond 30/ Convertir un taux base 360 en base 365 Convertir un taux MM exact/360 en act exact/365 Calcul du prix de l'obligation en fonction du taux actuariel Calcul du taux actuariel en fonction du prix de l'obligation Estimer les prix pied de coupon et coupon couru Maîtriser les outils de mesure du risque de taux Introduction aux concepts de DV01, duration et sensibilité Exercice d'application : transformation d'un taux linéaire exact/360 en taux actuariel exact/365, calcul sous Excel du prix d'une obligation coupon couru et pied de coupon en fonction de son taux actuariel, calcul du taux actuariel d'une obligation en fonction de son prix Emprunts et décisions d'investissement Calcul du taux effectif global d'un emprunt (TEG), de la VAN, du TRI Délai de récupération du capital investi Rationalisation des choix d'investissement Exercice d'application : calcul du montant d'une semestrialité correspondant à un TRI, calcul du TRI de différents projets et choix d'investissement Application à l'évaluation du prix de l'action Approche actuarielle et estimation des flux futurs Modèle de Gordon Shapiro et actualisation des dividendes Modèle de Bates et actualisation des bénéfices futurs Évaluer par la méthode des multiples : PER (price earning ratio) Introduction au concept de bêta Étude de cas : évaluation du prix d'une action du CAC 40 par actualisation de ses dividendes anticipés 6 EFE Formations Cursus 2010 Renseignements & inscriptions : Bulletin d inscription page 865

7 Produits de taux cash et dérivés Découvrir les différentes conventions en matière de taux. Maîtriser l'utilisation et la valorisation des produits monétaires et obligataires. Maîtriser l'utilisation des produits dérivés fermes (futures de taux, swaps, FRA ) et optionnels (caps, floors, swaptions). Identifier les différents types de positions mises en œuvre sur les marchés de taux ainsi que les outils utilisés pour gérer les risques associés. Cette formation repose sur une approche très opérationnelle intégrant de nombreux exercices d'application et des exemples concrets permettant aux participants de mieux appréhender les techniques et produits des marchés de taux cash et dérivés. Traders options, arbitragistes, gérants Sales dérivés taux, risk managers Ingénieurs financiers, trésoriers et directeurs financiers Fonctions supports middle-office, juristes Jean-Pierre CHAVAILLARD Responsable trésorerie change structuration Direction des risques NATIXIS Cette formation se déroule dans une salle équipée d un ordinateur par participant. 3 jours - 21 heures code er au 3 juin 2010 Maîtriser les différents types de taux et leurs bases de calcul Identifier les différents types de taux Cerner la notion de courbe des taux Taux zéro-coupon Taux forward Taux repo Exercice d'application : calcul de taux forward à partir de taux du marché Bases de calcul des intérêts Les principales conventions de calcul d'intérêt Base exact/360 money market Base exact/exact actuarielle Convention 30/360 bond basis Conventions de dates de paiement Preceeding, following, modified following Conversions de bases et relations d'équivalence Exercice d'application : conversion d'un taux base 360 en base 365. Conversion d'un taux 30/360 en exact/360, un taux linéaire exact 360 en actuariel exact/exact Distinguer produits monétaires et obligataires cash Acteurs, marchés, volumes, conditions d'émission Principes de valorisation Retour sur la courbe des taux : évaluation de la courbe des taux zéro-coupon Concept de spread de crédit Produits monétaires Bons du trésor Titres de créance négociables (TCN) Euro-commercial paper (ECP) Produits obligataires Obligations à taux fixe, à taux variable, zéro-coupon (strip), indexées sur inflation Exercice d'application : calcul du taux de rendement actuariel d'une obligation. Calcul à partir de l'approche "bootstrapping" des taux zéro-coupon un an et deux ans d'une obligation de maturité 2 ans Produits dérivés de taux fermes et optionnels Produits dérivés fermes Futures de taux d'intérêt Futures monétaires, Euribor et Eurodollar Futures obligataires / bund, bobl, t.notes Concept de cheapest to deliver Concept de cash delivery Exercice d'application : calcul du taux de rendement actuariel d'une obligation FRA /foward rate agreement Exercice d'application : calcul du taux de FRA trois mois dans trois mois d'un montant notionnel de 100 millions d'euros Swaps de taux d'intérêt Coupon swap (plain vanilla swap), basis swap Swaps exotiques : quanto, CMS Méthodes de valorisation : méthode obligataire et méthode d'évaluation par projection des taux forward Exercice d'application : évaluation du mark- to-market d'un swap de taux Produits dérivés optionnels Exercice d'application : comparaison chiffrée d'une couverture à base d'options Euribor et d'une couverture à base de caps pour une entreprise française émettrice de TCN et souhaitant se prémunir contre la hausse des taux Gestion de positions sur les marchés de taux Positions sur les marchés de taux Positions flattening, steepening, butterfly (barbell vs bullet) Exercice d'application : construction de positions de type butterlfly Analyse de la valeur mark-to-market en fonction des mouvements de la courbe de taux Principaux indicateurs de sensibilité DV01, duration Macaulay, duration modifiée, convexité Exercice d'application : calcul de la variation de prix d'une obligation à partir d'une variation de prix de son taux actuariel. Utilisation des indicateurs de sensibilité et convexité. EFE Formations Cursus 2010 Renseignements & inscriptions fax : info@efe.fr 7

8 Produits dérivés et structurés de crédit Marchés, mécanismes et stratégies Découvrir les fondamentaux de la gestion du risque de crédit. Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de crédit, des CDO et autres produits structurés de crédit. Maîtriser les techniques de couverture à base de produits dérivés et structurés de crédit. Maîtriser les stratégies d'arbitrage mises en œuvre sur les CDS. L'animateur présente les mécanismes du marché des dérivés de crédit, les problématiques soulevées ainsi que les types d'utilisation des dérivés de crédit et des produits dérivés. Les exercices d'application traités tout au long de la formation permettent aux participants de comprendre les positionnements et stratégies sur ces marchés. Traders taux et crédit, gérants, arbitragistes Sales produits dérivés taux et crédit Structureurs, risk managers Directions du contrôle interne et déontologie Idriss TCHAPDA Risk manager IXIS AM Cette formation se déroule dans une salle équipée d un ordinateur par participant. 2 jours - 14 heures Code octobre 2010 Intégrer les fondamentaux sur le risque de crédit Les notions de spreads crédit et d'obligation de référence Les notions de probabilités et corrélations de défaut Les notions d'événement de crédit et taux de recouvrement Standardisation des événements de crédit : restructuration (MR, MMR), défaut de paiement, faillite Construire une courbe risquée par la technique de l'asset swap Mesurer l'impact d'un changement de notation Aspects juridiques et réglementaires Tarification du risque de crédit dans Bâle II Exercice d'application : à partir du prix des obligations sans risque, les participants calculent pour un émetteur donné, les probabilités de défaut de différentes maturités Utiliser les dérivés de crédit pour la couverture Un produit majeur : le credit default swap/cds Mécanismes du produit et modes d'utilisation Motivations des émetteurs et des investisseurs Hypothèses et modèle de valorisation Exercice d'application : couverture d'une exposition sur une obligation notée BB avec un CDS, calcul des flux fixes et contingents en cas de survenance d'un événement de crédit Autres dérivés de crédit : mécanismes et applications First to default baskets Total return swaps Credit linked notes Options sur spreads Construire des stratégies d'arbitrage à base de CDS Arbitrage de base : CDS vs obligation de référence Exercice d'application : construction d'une position de base négative (gain de portage) sur une obligation du secteur télécom Arbitrage de valeur relative entre CDS d'un même secteur Arbitrage de pente de la courbe des spreads émetteurs Arbitrage de la courbe foward des spreads émetteurs Exercice d'application : construction d'une position foward un an dans un an sur un émetteur souverain à partir de CDS de maturité un an et deux ans Recourir aux produits structurés de crédit Obtenir une exposition au risque de crédit pour un niveau de notation et de rémunération spécifié Les CDO (collateralized debt obligations) Les CDO de CDO Les produits à effet de levier Les produits à capital garanti Exercice d'application : analyse du termsheet d'un produit structuré de crédit à capital garanti 8 EFE Formations Cursus 2010 Renseignements & inscriptions : Bulletin d inscription page 865

9 Fondamentaux sur les dérivés actions et indices Gérer un portefeuille d'options Maîtriser les concepts liés à la gestion de portefeuilles d'options sur actions et indices. Identifier les différentes utilisations possibles de ces produits comme outils de couverture ou de dynamisation de portefeuilles. Découvrir les options exotiques sur ces produits. Mettre en place la gestion en delta neutre et les stratégies d'arbitrage de volatilité. L'animateur illustre son exposé par des exercices d'application et des exemples concrets de gestion de position tirés de son expérience sur ces marchés. Afin de favoriser une pédagogie active, la priorité est donnée à la mise en situation professionnelle à partir de simulations sous Excel. Traders options, arbitragistes, gérants Sales dérivés actions Risk managers, ingénieurs financiers Tout professionnel intéressé par les dérivés actions Franck YANGE Interest rates derivatives trader CRÉDIT MUTUEL CIC 2 jours - 14 heures code novembre 2010 Cette formation se déroule dans une salle équipée d un ordinateur par participant. Découvrir les marchés des options sur actions et indices Identifier les éléments constitutifs des contrats d'options sur actions Les composantes qui influent sur la prime des options L'importance de la volatilité implicite La prise en compte du taux de dividendes anticipé Les différents types d'exercices (américain ou européen) Repérer les principaux marchés et leur mode de fonctionnement Cerner les intervenants majeurs et leurs motivations Exercice d'application : analyse de l'impact des différentes composantes sur la valeur d'un call et d'un put d'une action du CAC 40 Évaluation des options sur actions et indices Les deux principales approches de valorisation Le modèle analytique de Black et Sholes Le modèle binomial de Cox Ross et Rubinstein Repérer sous quelles conditions les deux modèles convergent Intégrer les spécificités à prendre en compte pour les marchés d'options sur actions Concepts de volatilité, skew, smile et structure par terme Comment interpréter le concept de parité call/put? Couverture et dynamisation de portefeuille Un produit à effet de levier considérable Un risque limité pour le détenteur Repérer quand il est opportun d'acheter ou de vendre des calls ou des puts Les principales stratégies mises en œuvre L'achat ou la vente de straddles ou de stangles L'achat ou la vente de tunnels haussiers ou baissiers L'achat ou la vente de calls ou de puts ladder Fabriquer un foward à partir de calls et puts Exercice d'application : construction sous Excel d'une stratégie straddle sur l'eurostoxx50. Analyse du comportement en fonction de l'évolution du sous-jacent et du rapprochement de la maturité Recourir aux options exotiques Un profil de pay-off correspondant à un besoin spécifique Les options barrières activantes (knock-in) et désactivantes (knock-out) Les options digitales et range binaries Les swaps de variance Exercice d'application : construction sous Excel d'une stratégie à base d'options knock-out. Comparaison avec le comportement d'une option plain vanilla de même maturité La gestion en delta neutre de portefeuille Les principales sensibilités du portefeuille Construire un portefeuille delta neutre Les autres sensibilités : gamma, véga, thêta, rhô, epsilon Jouer la déformation de la courbe de volatilité Jouer une modification de la structure par terme Exercice d'application : exemple de couverture en delta neutre d'une position vendeuse d'un call sur DAX EFE Formations Cursus 2010 Renseignements & inscriptions fax : info@efe.fr 9

10 Fondamentaux sur le marché des changes Fonctionnement, couverture et stratégie Cerner le mode de fonctionnement du marché des changes (participants, organisation, positions, usances). Maîtriser les mécanismes et spécificités des opérations de change au comptant. Maîtriser les principales techniques de couverture du risque de change : terme, swaps, options classiques et exotiques. Identifier les stratégies de couverture à base d'options simples, de combinaisons d'options ou d'options exotiques. L'alternance d'apports théoriques indispensables et de nombreux exercices d'application traités sous Excel confère à cette formation une dimension résolument opérationnelle. En fin de formation, une étude de cas permet aux participants de comparer, en fonction de différents scenario de marché les avantages et inconvénients de chacune des approches. Traders options, arbitragistes, gérants Sales dérivés taux, risk managers Ingénieurs financiers, trésoriers et directeurs financiers Fonctions supports middle-office, juristes, cabinets de consultants Philippe LHERMIE Trader senior marché des changes Division des marchés financiers EDF 3 jours - 21 heures code novembre au 1 er décembre 2010 Cette formation se déroule dans une salle équipée d un ordinateur par participant. Découvrir et analyser le fonctionnement du marché Connaître les participants au marché et les volumes Cerner l'organisation du marché Marchés réglementés/marchés OTC (over the counter) Marchés organisés (futures de change et options futures) Cas du Philadelphia stock exchange et de IMM (Chicago) Plates-formes de trading/choix et mode d'utilisation Identifier les typologies des positions Positions de couverture du risque de change Positions d'arbitrage/tirer profit de décalages ponctuels Analyse macro économique Analyse chartiste (tendances et points de retournement ) Maîtriser les opérations de change ou change spot Repérer les principales devises traitées Mode de cotation/usances et spécificités Devises OCDE : USD, JPY, GBP, EUR, CAD Devises des pays émergents : ZAR, CNY, RUB... Maîtriser le mode de cotation, les usances et les spécificités Devise principale/devise secondaire Date de négociation (trade date)/date de valeur Cotation au " certain "/cotation à " l'incertain " Rôle du dollar dans les cotations entre devises Concept de " cours croisés " Exercice d'application : calcul des cours croisés du ZAR/JPY à partir de USD/ZAR et USD/JPY Maîtriser les techniques et stratégies de couverture Le change à terme Notion de " points de terme " Notions de " déport " et de " report " Principes de construction d'un cours de change à terme Combiner un change spot et des opérations de prêt/emprunt Clauses particulières : " terme ascenseur ", " terme flexible " Efficacité/inconvénient de la couverture par le change à terme Exercice d'application : un exportateur français souhaite se prémunir contre le risque de baisse du dollar pour des encaissements à trois et six mois Les swaps de change Principes de construction d'un swap de change Schéma des flux initiaux et à l'échéance Concepts de jambe " aller " et jambe " retour " Comparaison swaps de change / change à terme Efficacité de la couverture par les swaps de change Exercice d'application : couverture d'un actif en GBP Les options de change Principe d'une couverture flexible du risque de change Concepts à la base des différents modèles de valorisation Le smile de volatilité Sensibilités du prix (delta, gamma, véga, thêta..) Efficacité/inconvénient de la couverture optionnelle Gestion dynamique de portefeuille Calcul du/des point(s) mort(s) d'une stratégie optionnelle Exercice d'application : cotation OTC d'une option EUR/USD (prime/spot sous-jacent/prix d'exercice/maturité/volatilité) Typologie des stratégies de couverture optionnelle Couverture à base d'options plain vanilla (call/put) Couverture à base de combinaison d'options (put spread, collars) Couverture à base d'options exotiques (barrières activantes et désactivantes, digitales, asiatiques ) Exercice d'application : un importateur souhaite se prémunir contre la hausse du dollar par la mise en place de tunnels (collars) baissiers sur l'euro/dollar Étude de cas : un trésorier désireux de couvrir un risque de change est amené à choisir entre les outils classiques (change à terme et swaps de change) et différentes formes d'utilisation des options de change 10 EFE Formations Cursus 2010 Consultez tous les programmes sur le catalogue interactif

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12 Informations pratiques Renseignements inscriptions EFE 35 rue du Louvre Tél : Fax : inscriptions@efe.fr Tarifs de base (TVA 19,6 %) Le prix par participant est précisé sur chaque formation. Tous les prix sont indiqués hors taxe (TVA 19,6 %). Tarif spécial : tarif réservé aux mairies, conseils régionaux, conseils généraux, communautés de communes, communautés d agglomération, communautés urbaines. Nos tarifs sont forfaitaires : ils comprennent la documentation pédagogique remise pendant la formation, les déjeuners, petits-déjeuners d accueil et pauses-café. Toute formation ou cycle commencé est dû en totalité, de même si le participant ne s est pas présenté. Pour bénéficier de tarifs préférentiels (inscriptions à plusieurs formations ou de plusieurs participants), contactez notre service commercial au ou par commercial@efe.fr Règlement par chèque à l ordre d EFE CURSUS par virement à notre banque : Fortis Banque Marceau, 82 avenue Marceau, 75008, Compte n , libellé au nom d EFE CURSUS, avec mention du numéro de la facture réglée. Inscriptions À réception de votre inscription, formalisée par l envoi du bulletin rempli et signé, nous vous adressons une facture qui tient lieu de convention de formation simplifiée. Une convocation vous est transmise 10 jours avant la formation qui précise les horaires, lieu et moyens d accès. EFE, responsable du traitement, met en œuvre un traitement de données à caractère personnel ayant pour finalité la gestion, le suivi et l organisation de formations. Les données collectées sont obligatoires pour vous permettre de vous inscrire à la formation. Conformément aux dispositions de la «loi Informatique et libertés» du 6 janvier 1978, vous disposez d un droit d accès, de rectification et d interrogation des données vous concernant, ainsi que d un droit d opposition à la prospection commerciale et d opposition pour motifs légitimes à ce que des données à caractère personnel vous concernant fassent l objet d un traitement. La mise en oeuvre de ces droits est possible par écrit auprès de EFE. J accepte de recevoir de la prospection commerciale des partenaires de EFE par courrier électronique Je m oppose à recevoir de la prospection commerciale par courrier électronique de la part de EFE pour des produits ou services analogues Je m oppose à recevoir de la prospection commerciale Hébergement Pour réserver votre chambre d hôtel, vous pouvez contacter la centrale de réservation BBA par tél : , par fax : ou par solution@netbba.com, en précisant que vous participez à une formation EFE. Remplacements / Annulations / Reports Formulées par écrit, les annulations donnent lieu à un remboursement ou à un avoir intégral si elles sont reçues 15 jours avant la formation. Passé ce délai, 50 % du montant de la participation, ou 100 % en cas d annulation le jour J, sera retenu à titre d indemnité forfaitaire. Ce dédit ne peut en aucun cas être imputé sur le montant de la participation au développement de la formation professionnelle. Les remplacements de participants sont admis à tout moment sans frais sur communication écrite des noms et coordonnées du remplaçant. EFE se réserve le droit de reporter la formation, de modifier le lieu de son déroulement, le contenu de son programme ou les animateurs, si des circonstances indépendantes de sa volonté l y obligent. Conditions générales de vente Remplir ce bulletin d inscription vaut acceptation des CGV disponibles sur notre site Internet ou par courrier sur simple demande. Bulletin d inscription Pour modifier vos coordonnées Tél. : correctionbdd@efe.fr Vous pouvez photocopier ce document ou le transmettre à d autres personnes intéressées. Oui, je m'inscris au " Marchés financiers " Tarif : e HT (TVA 19,6%) Code prioritaire à reporter sur votre inscription : CU WEB Pour corriger vos coordonnées, ou si la personne à inscrire est différente, merci de compléter le bulletin ci-dessous en lettres majuscules. Pour gagner du temps, vous pouvez tout simplement joindre votre carte de visite. Madame Mademoiselle Monsieur Nom et prénom... *... Fonction... Nom et prénom de votre responsable formation... de votre responsable formation*... Société... N TVA Effectif site... Adresse... Code postal Ville... Tél... Fax... Adresse de facturation (si différente)... Signature et cachet obligatoires : CU WEB * Indispensable pour vous adresser votre convocation Membre de la Fédération de la Formation Professionnelle habilité à délivrer une Attestation Descriptive de Formation CU WEB