RAPPORT ANNUEL Assurance Maroc. sahamassurance.ma. Assurance Maroc. Avancez librement

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1 RAPPORT ANNUEL 2013 Assurance Maroc sahamassurance.ma Assurance Maroc Avancez librement

2 SOMMAIRE Mot du Président Directeur Général SAHAM GROUP 05 L EXPANSION DÉTERMINÉE D UN GROUPE DYNAMIQUE SAHAM FINANCES 17 UN HOLDING INTERCONTINENTAL SAHAM ASSURANCE MAROC 27 UNE GOUVERNANCE PARTICIPATIVE, UNE ORGANISATION ADAPTÉE FAITS MARQUANTS 35 L ASSURANCE AU MAROC, UN MARCHÉ MATURE SAHAM ASSURANCE MAROC, LEADER CONFIRMÉ DE L ACTIVITÉ NONVIE VALEURS ET COHÉSION SOCIALE 65 UN ENGAGEMENT SOCIAL ANIMÉ PAR DES VALEURS FÉDÉRATRICES RAPPORT FINANCIER 71 UNE PERFORMANCE FINANCIÈRE SOLIDE PUBLIÉE EN NORMES IFRS RÉSEAU 103 UN RÉSEAU DE DISTRIBUTION ÉTENDU

3 Durant ces quinze dernières années, notre secteur a connu une dynamique soutenue de réformes qui le positionne parmi les leaders en Afrique et au MoyenOrient. Avec un chiffre d affaires de 26,73 milliards de dirhams en 2013, notre pays se classe 2 ème sur le continent africain et 3 ème dans le monde arabe. Une réalisation majeure dont nous sommes fiers. Malgré ces avancées, le secteur national des assurances ne représente que 3,1% du PIB du Royaume, contre 7% en moyenne dans les pays où l assurance est plus ancrée. Le défi principal de notre secteur est donc de mener les réformes nécessaires, souvent réglementaires, pour accélérer la croissance de l assurance. C est la feuille de route du Contrat Programme signé entre le secteur et les pouvoirs publics. Un certain nombre de projets ont ainsi été entamés en 2013, notamment l élargissement des réseaux habilités à distribuer de l assurance, la mise en place d un programme de couverture des catastrophes naturelles et l instauration d assurances obligatoires relatives à la construction. Sur ce marché en mutation, SAHAM Assurance Maroc a confirmé sa position de 1 er assureur NonVie et de 4 ème assureur toutes branches confondues avec un chiffre d affaires de 3,5 milliards de dirhams en Nos primes ont augmenté de 8,5% par rapport à 2012, alors que le marché a progressé de 2,7%. Sur la branche NonVie, nous avons progressé de 12,1% pour atteindre une part de marché de 17,1%. En tant que 1 er réseau national, avec plus de 400 points de vente, nous avons consolidé notre position sur les branches grand public et notamment sur l automobile où nous avons réalisé une croissance exceptionnelle de 16,4% en En termes d innovation, SAHAM Assurance Maroc s est de nouveau démarquée cette année avec le lancement du programme Mazaya. Ce dernier récompense la fidélité de nos clients et leur permet de cumuler des points convertibles en garanties d assurance ou en avantages auprès d enseignes partenaires. Mazaya a littéralement conquis nos assurés et comptait déjà plus de adhérents à fin Fidèle à sa réputation de pionnière, SAHAM Assurance Maroc est la première compagnie d assurance du Royaume à passer aux Normes Internationales d Information Financière (IFRS). Ce changement de référentiel comptable apporte un niveau plus élevé d analyse et de transparence aux comptes et permet de répondre aux attentes de nos actionnaires internationaux. La Compagnie a également connu un changement de taille avec le passage de CNIA SAADA Assurance à SAHAM Assurance Maroc. Inscrite dans la stratégie d unification des marques d assurance et d assistance de SAHAM Finances, holding présent dans plus de 20 pays à travers 44 filiales, cette nouvelle architecture confère une stature internationale à notre marque. Ces réalisations, ainsi que les nombreuses autres à découvrir dans cette édition, sont le fruit de l implication de chacun des collaborateurs de SAHAM Assurance Maroc. Un engagement quotidien, motivé par une vision commune et promu par des valeurs fédératrices partagées. Soucieuse de contribuer à l amélioration de son environnement, la Compagnie s investit par ailleurs dans de nombreux projets à dimension sociale et culturelle. Enfin, le nouveau plan stratégique devrait permettre à la Compagnie de poursuivre sa stratégie offensive de développement, tout en améliorant sa rentabilité et la satisfaction de ses assurés. AHMED MEHDI TAZI Président Directeur Général

4 SAHAM GROUP

5 L EXPANSION DÉTERMINÉE D UN GROUPE DYNAMIQUE Créé en 1995, SAHAM Group est un acteur de référence dans plusieurs secteurs d activités et en particulier dans les services à forte valeur ajoutée : l assurance, les centres de relations clients, la santé et l immobilier. Véritable incubateur, le Groupe a structuré son développement autour de sa capacité à créer de la valeur. Il a ainsi procédé à l acquisition réfléchie et ciblée de structures à potentiel qu il a développées en améliorant leur rentabilité et en accroissant leur valeur. Aujourd hui, leader panafricain aux synergies multimétiers, SAHAM est également fermement implanté au MoyenOrient. Il concrétise ainsi sa mission en répondant aux besoins essentiels du plus grand nombre, en protégeant et en assistant ses clients et en leur offrant l accès à des soins et à des services de qualité. Les activités de SAHAM Group s organisent en quatre pôles. Le pôle assurance, sous l identité de SAHAM Finances, regroupe les métiers d assurance, d assistance, de TPA et de crédit à la consommation. Le pôle offshoring est principalement dédié aux centres de relations clients. Le pôle santé vise le marché de l industrie pharmaceutique et des infrastructures sanitaires en Afrique et au MoyenOrient. Le pôle immobilier pilote des projets de développement dans l immobilier résidentiel et social au Maroc et en Afrique subsaharienne. Par ailleurs, investi d un profond sens des responsabilités, le Groupe contribue à développer d ambitieux projets sociaux dans les pays où il est implanté à travers la Fondation SAHAM. SAHAM GROUP PÔLE ASSURANCE PÔLE OFFSHORING PÔLE SANTÉ PÔLE IMMOBILIER FONDATION 06 07

6 Répartition du chiffre d affaires de SAHAM Group pour le top 4 pays Deux décennies, douze dates clés En 2013, le Groupe a enregistré un chiffre d affaires consolidé de 1,14 milliard de dollars (9 milliards de dirhams), détient 58 filiales dans 22 pays et emploie plus de collaborateurs. 89 M USD Liban 119 M USD Côte d Ivoire 574 M USD Maroc 1995 Création du Groupe SAHAM Acquisition de la société de courtage Agma 1997 Acquisition du cabinet de courtage LahlouTazi Acquisition d une participation minoritaire dans ISAAF Assistance 1998 Cession par introduction en Bourse de Agma LahlouTazi 1999 Création de Phone Assistance, premier centre d appels au Maroc 211 M USD Angola Données Acquisition d une part majoritaire dans ISAAF Assistance 2005 Acquisition de 67% de CNIA Assurance 2006 Acquisition de 100% des Assurances EsSaada 2009 Fusion entre les compagnies CNIA Assurance et Assurances EsSaada INDICATEURS CLÉS Chiffre d affaires agrégé Collaborateurs Pays d implantation 1,14 Milliards USD Filiales 58 Données Répartition des effectifs par pôle Introduction en Bourse de CNIA SAADA Assurance Acquisition du Groupe Colina Création de BPO Insurance Acquisition de l unité de production de GlaxoSmithKline Maroc Acquisition de LIA Insurance (Liban) Acquisition de la compagnie d assurance GA Seguros Angola Création de ISAAF SANTÉ Création d une filiale au Niger et au Congo Création de SAHAM Ré Acquisition de la compagnie d assurance Mercantile Insurance au Kenya 33% Assurance 1% Immobilier 65% Offshoring 1% Santé 08 09

7 Une vision avantgardiste et une ambition panafricaine SAHAM Group a pour ambition de devenir leader sur l ensemble des marchés dans lesquels il opère. Visionnaire et avantgardiste, le Groupe privilégie les échanges et les partenariats SudSud et contribue à la croissance économique et sociale d un continent dont le potentiel se confirme chaque jour davantage. Vecteur d ouverture et de synergies, ce positionnement offre au Groupe un levier de développement unique. UNE nouvelle plateforme de marque des partenaires stratégiques de 1 er plan SAHAM Group a noué des alliances stratégiques et capitalistiques avec des acteurs de référence internationale qui partagent des valeurs communes et une forte conscience éthique : Bertelsmann, Sanam Holding, Abraaj Capital et la Société Financière Internationale (SFI). Conseils, expertises et complémentarités sont ainsi mis en synergie pour accompagner le Groupe dans ses projets présents et futurs, au Maroc et à l international. En 2013, le Groupe a conclu un partenariat avec le Groupe Wendel, l une des plus prestigieuses sociétés d investissement cotée en Europe qui investit dans des sociétés leaders dans leur secteur. campagne institutionnelle du groupe Récemment, le Groupe a harmonisé son architecture de marque pour intégrer de manière réfléchie et pérenne les futures évolutions de son portefeuille d activités. «SAHAM» est ainsi devenue la marque ombrelle regroupant toutes les marques du Groupe. Par sa notoriété et son capital confiance, la marque SAHAM conforte son statut de «marque repère» pour ses clients et partenaires. We believe in tomorrow Du nouveau positionnement de marque du Groupe est née sa signature «We believe in tomorrow». Elle résume la vision du Groupe et exprime son engagement à protéger, soigner et accompagner ses clients afin que leur avenir soit meilleur. Résolument optimiste, elle traduit la confiance du Groupe en ses capacités à construire demain, sa foi en l avenir. Par son offre globale construite autour de l humain, SAHAM Group exprime ainsi sa conviction profonde que de meilleurs lendemains sont possibles et s engage à les faire advenir. En entrant dans le capital de SAHAM Group, Wendel conforte sa stratégie d investissement en Afrique et renforce les ressources du Groupe, lui permettant d accélérer son expansion continentale. «Nous sommes particulièrement fiers que Wendel s associe à un groupe panafricain performant qui s est construit avec succès en une quinzaine d années. Je suis convaincu de la pertinence du projet développé par SAHAM qui vise à tirer partie des synergies entre l assurance, principal métier du groupe, et les secteurs de la santé, de l immobilier et des services aux entreprises». Frédéric Lemoine Président du Directoire de Wendel Grâce à la confiance de ses partenaires, le Groupe a développé une assise financière solide pour la poursuite de sa stratégie de développement à l international

8 LA FONDATION SAHAM Agir pour l égalité des chances Créée en 2008, la Fondation SAHAM a pour objectif de réduire les inégalités sociales et de lutter contre l engrenage maladie pauvreté exclusion. Pour cela, elle initie et met en œuvre des projets de développement social axés sur la santé, la jeunesse et l entreprenariat. Forte du succès de ses projets au Maroc, la Fondation compte étendre son action dans les pays où le Groupe est implanté en Afrique. Afin de renforcer l impact des actions menées, la Fondation agit en étroite collaboration avec les ONG et les associations locales et internationales. De plus, de nombreux collaborateurs bénévoles du Groupe unissent chaque année leurs efforts pour aider la Fondation à mener à bien sa mission. UNE MEILLEURE SANTÉ PHYSIQUE ET MENTALE TRAVAILLER ET D ENTREPRENDRE PLUS DE CHANCE DE RÉDUIRE LES FACTEURS D EXCLUSION La synergie des programmes définis inscrit les actions de la Fondation dans une démarche citoyenne responsable et durable. Agir pour l entreprenariat social Promouvoir l esprit entreprenarial en valorisant les ressources et les richesses locales. La Fondation SAHAM soutient les jeunes porteurs de projets dans leur esprit d initiative, leur motivation à prendre leur avenir en main et à gagner leur indépendance. A travers le Club Sherpa, la Fondation participe à l effort de promotion et au développement des structures d incubation au Maroc, tout en contribuant à réduire le chômage, notamment chez les jeunes diplômés. La Fondation a ainsi accompagné plus d une centaine d initiatives locales, sources d emplois et de valorisation des ressources. Le Prix de la Fondation pour l Entreprenariat récompense chaque année les jeunes entreprises ayant un fort impact socioéconomique. Par ailleurs, les projets distingués bénéficient d un coaching personnalisé allant de la définition du Business Plan au développement opérationnel de l entreprise. De plus, la Fondation SAHAM ambitionne aussi d améliorer les conditions de vie des populations en milieu rural. Elle soutient ainsi, dans un premier temps, le développement économique et social de la région du Tafilalet. Pour mener à bien ce projet, accroître et valoriser les ressources locales, la Fondation collabore étroitement avec les associations et les coopératives. Elle identifie les besoins de l entreprenariat rural et s appuie sur des experts et des ONG pour former les populations aux nouvelles techniques d exploitation et de méthodes de gestion. Adapté aux ressources de cette région, ce programme concerne principalement l agriculture et l élevage, l artisanat et le tourisme. Agir pour la santé Faciliter l accès aux soins des populations démunies dans les zones enclavées. La Fondation SAHAM a aussi pour mission de fournir l accès à des soins de santé aux populations défavorisées des régions enclavées du Maroc et d Afrique subsaharienne, avec l ambition d étendre son champ d action à tous les pays d Afrique dans lesquels le Groupe est présent. Par le biais des «Rendezvous SAHAM Solidarité», une équipe médicale pluridisciplinaire a pu offrir plus de consultations gratuites aux populations locales et a remis à titre gracieux les traitements médicaux nécessaires. Ces Rendezvous permettent également d identifier les cas de chirurgie à prendre en charge et de sensibiliser les enfants à l hygiène buccodentaire et corporelle. Par cette action, la Fondation apporte aussi son soutien aux médecins et aux soignants des régions cibles tout en impliquant les associations locales pour la réalisation d objectifs communs. Par ailleurs, dans le cadre du Programme Naddar Ati, la Fondation a signé une convention avec le Ministère de la Santé, la Fondation Hassan II d ophtalmologie et l organisme à but non lucratif Access Health International. Ce programme, déployé sur une durée de trois ans, a pour objectif de dépister et de prendre en charge les besoins en soins oculaires et en lunettes des jeunes écoliers des régions reculées du Maroc. Ces enfants pourront ainsi suivre une scolarité normale et voir leurs chances d insertion professionnelle renforcées. chiffres clés chiffres clés plus de consultations gratuit ites 100 proje jets accompagnés par le programme Entreprenariat 9 projets récompensés par le Prix de la Fondatio ion pour l Entreprenariat enfants sensibilisés à l hygiène buccodentaire 97 médecins bénévoles pluridisciplinaires pl us de 430 pa ires de lunettes distribuées 300 cartables et trousses complètes plus de 60 bénévoles SAHAM 12 13

9 Agir pour les jeunes Éveiller les jeunes, dès l enfance, à l entreprenariat et à la prise d initiatives. Convaincue de l importance de l éducation pour le futur de l enfant, la Fondation SAHAM mène de nombreuses actions en milieu rural auprès des enfants défavorisés âgés de 6 à 17 ans. Ce programme a pour objectifs de donner accès aux enfants à des soins médicaux qui leur permettent de poursuivre leur scolarité et de les éveiller à l intérêt d étudier et d entreprendre en leur redonnant confiance en leur avenir. Ainsi, les centres de soins médicaux créés par la Fondation à proximité des écoles en milieu rural permettent d offrir des soins dentaires, ORL et ophtalmologiques. Ces espaces, également dédiés à l épanouissement de l enfant, organisent des ateliers pédagogiques interactifs d éveil et d expression afin d aider ces jeunes à cultiver leur imagination et leur ambition. Saham Group récompensé par le prix de la Francophonie Économique SAHAM Group a été distingué par le prix de la Francophonie Économique 2013 pour l ensemble de son action «exemplaire et responsable», soient ses activités en Afrique subsaharienne et son engagement dans une politique résolue de responsabilité sociale. Le Secrétaire Général de l Organisation Internationale de la Francophonie (OIF), Abdou Diouf, a souligné à cette occasion que le Groupe «mène une politique de promotion des meilleurs standards de RSE en assurant à l ensemble de ses collaborateurs un cadre commun. Ces actions passent notamment par la Fondation SAHAM qui, par ailleurs, verse des bourses de soutien à l entreprenariat à travers le Prix de la Fondation SAHAM pour l entreprenariat». Rappelons que le prix de la Francophonie Économique, créé en 2000 par le forum Francophone des Affaires, récompense chaque année les initiatives d entreprises qui se sont distinguées pour des innovations ou des réussites remarquables dans les domaines de la gestion et du management

10 SAHAM FINANCES

11 UN HOLDING INTERCONTINENTAL SAHAM Finances rassemble les métiers de l assurance, l assistance, le TPA et le crédit à la consommation. Cette organisation en holding renforce la visibilité du Groupe à l international et permet une plus grande synergie des métiers et des expertises entre les différentes filiales. Premier Groupe d Assurance Panafricain (hors Afrique du Sud), SAHAM Finances est présent dans 22 pays à travers 44 filiales, soit un large réseau de distribution de plus de 650 agences en Afrique. Le holding possède dès lors une capacité accrue de conquête et de fidélisation de ses clients. Depuis l acquisition de LIA Insurance en 2012, SAHAM Finances a également élargi ses perspectives de croissance au MoyenOrient. Ainsi, grâce au succès de ses nombreuses acquisitions et à la création de filiales dans des pays à fort potentiel de développement, SAHAM Finances contribue pleinement à la stratégie d expansion nationale et internationale du Groupe. Récemment, SAHAM Finances a réuni ses marques d assurance et d assistance en Afrique sous deux marques phares : SAHAM Assurance pour CNIA SAADA Assurance, le Groupe Colina et Mercantile Insurance et SAHAM Assistance comme nouveau nom d ISAAF Assistance. Par ailleurs, le changement de nom est en cours de processus pour l Angola, le Liban et le Rwanda. Issue de la stratégie globale du Groupe, cette nouvelle architecture de marque vise à déployer des marques fortes à stature internationale sur chaque pays d implantation. Aujourd hui, SAHAM Finances compte près de 2000 collaborateurs pleinement engagés à satisfaire les besoins de leur clientèle. SAHAM Finances ASSURANCE ASSISTANCE CRÉDIT CONSO. TPA TCL Liban MCI Côte d Ivoire MCI An gola ISAAF Santé Medgest Madagascar 18 19

12 Répartition du capital de Saham Finances Assurance et assistance, une vocation première Finances Activité phare de SAHAM Group et pilier de sa stratégie, le pôle assurance a généré en 2013 un chiffre d affaires consolidé de 1 milliard de dollars, soit 8,2 milliards de dirhams. Par ailleurs, selon la répartition des primes par périmètre, le Maroc est le premier contributeur du pôle assurance avec 42%, suivi de l Afrique de l Ouest et de l Afrique Centrale avec 24%. L Angola, le Liban, le Kenya et l activité Assistance se répartissent le quart restant. En 2013, SAHAM Assistance a lancé l assistance automobile en Côte d Ivoire et au Cameroun et compte poursuivre le développement de son activité dans tous les pays de présence du Groupe. Aujourd hui, SAHAM Assistance compte plus de 6 millions de bénéficiaires. 18,75% 62,50% 18,75% SAHAM Group détient 62,5% de SAHAM Finances depuis l ouverture du capital du holding à la SFI et au fonds Abraaj à hauteur de 18,75% chacun. principales réalisations de saham finances en 2013 SAHAM Assurance company limited, un premier pas en afrique de l est En 2013, SAHAM Finances a finalisé l acquisition de Mercantile Insurance au Kenya, une compagnie particulièrement présente en assurance vie, santé et multirisques. Depuis le changement de marque opéré au sein du Groupe, Mercantile est devenue SAHAM Assurance Company Limited. Soulignons que, pour la 5 ème année consécutive, la compagnie a conservé un rating A auprès de Global Rating Company. Cette acquisition stratégique lance le développement de SAHAM Finances en Afrique de l Est. «Nos actionnaires et le management ont souhaité faire équipe avec un expert de classe mondiale pour poursuivre le développement et positionner Mercantile à un niveau supérieur. Nous sommes convaincus que SAHAM Finances est le partenaire de choix pour Mercantile au regard de son track record impressionnant tant sur le plan opérationnel que pour ses acquisitions stratégiques». Supriyo Sen ex Directeur Général Mercantile Insurance SAHAM Ré En 2013, SAHAM Finances a créé SAHAM Ré, une société de réassurance qui a pour mission de partager et de déployer les meilleures pratiques de souscription afin d optimiser les besoins en réassurance des filiales du Groupe. Une présence confirmée en Afrique de l Ouest SAHAM Finances a consolidé sa présence en Afrique de l Ouest par la création de filiales au Niger et au Congo, des marchés à fort potentiel. En tant que cinquième société IARD du marché nigérien, cette nouvelle filiale a pour objectifs d innover sur le plan commercial et d assurer un bon service afin de se démarquer de la concurrence

13 Leader panafricain de l assurance, Saham Finances est présent dans 22 pays Assurance Maroc Acquis par le Groupe en 2005, introduit en bourse en 2010, SAHAM Assurance Maroc est le 4 ème assureur du Royaume en termes de primes émises et le 1 er en assurance NonVie. Primes totales 2013 : 417 M USD Assurance AOC Primes totales 2013 : 236 M USD Premier assureur de la zone africaine CIMA (Conférence Interafricaine des Marchés d Assurance) et plateforme d expansion de SAHAM Finances en Afrique subsaharienne, SAHAM Assurance AOC est présent dans 17 pays. AOC : Afrique de l Ouest et Centrale. PAYS DE PRÉSENCE Seguros Angola Primes totales 2013 : 210 M USD SAHAM GROUP insurance Primes totales 2013 : 88 M USD sarl Acquise par le Groupe SAHAM en 2012, GA Seguros est leader sur le marché des produits bancaires et d assurance multirisques. La compagnie constitue un acteur de 1 er plan de couverture d assurance et de réassurance des sociétés industrielles, commerciales, minières et de services professionnels. Acquise à 81% en 2012 auprès de la banque Audi, LIA Insurance est particulièrement présente dans les segments automobile, assurance santé et assurancevie. Maghreb Maroc Algérie Afrique de l Ouest Sénégal Burkina Faso Côte d Ivoire Guinée Ghana Togo Bénin Mali Nigeria Niger Afrique Centrale et Australe Cameroun Gabon Congo Angola Afrique de l Est et Océan Indien Kenya Rwanda Madagascar Île Maurice MoyenOrient Liban Arabie Saoudite part de marché par pays Assurance Kenya Primes totales 2013 : 12 M USD Primes totales 2013 : 34 M USD Acquise à 66,7% en 2013, SAHAM Assurance Company Limited est une compagnie mixte qui offre une large gamme de produits Vie et NonVie au public kenyan. Créée en 1981 et filiale du Groupe SAHAM depuis 1997, SAHAM Assistance est le nouveau nom d ISAAF Assistance. Leader du métier de l assistance au Maroc, la compagnie détient un réseau de 600 sites d intervention au Maroc, plus de prestataires de services internationaux et 240 correspondants via le réseau de Mondial Assistance Group. Maro roc Mali Côte d Ivoire Togo Gabon Burkina Faso Angola Madagascar Sénégal Cameroun Bénin Liban Ghana Kenya Assistance 35% Vie 8% 17% 5% 28% 7% NonVie 16% 36% 25% 20% 17% 15% 12% 10% 7% 7% 4% 4% 2% 1% Cours : 1 USD = 8,2373 MAD 22 23

14 La tierce gérance, un outil de synergie internationale Répartition du chiffre d affaires en 2013 Par périmètre 4% 20% Seguros Angola 1% SAHAM GROUP 24% insurance sarl 9% Assurance Kenya 42% Assurance Maroc Assurance AOC Source : SAHAM Par pays 2% Cameroun 8% 4% Gabon Reste de l Afrique 9% Liban 11% Côte d Ivoire 20% Angola Source : SAHAM Par segment d activité 46% Maroc Afin d optimiser la gestion des frais de santé et de renforcer l expertise de SAHAM Finances dans le domaine, le Groupe a développé la tierce gérance ou Third Party Administration (TPA). Plusieurs partenariats ont été conclus avec des prestataires agréés choisis pour leurs compétences médicales et pour la transparence de leur pratique financière. Ainsi, depuis 2012, les patients assurés sont pris en charge en «tiers payant» dans les réseaux de soins interconnectés dans tous les pays où le Groupe SAHAM est présent. Employeurs Chefs de famille ASSURÉS (patients) «Ce partenariat est décisif pour notre stratégie de croissance et de diversification à l international. [ ] Nous sommes fiers d accompagner notre client et de contribuer, par ce partenariat, à son développement, et enthousiastes à l idée de contribuer à développer des dispositifs santé dans les pays d Afrique et du MoyenOrient et d apporter à nos clients français ou étrangers une solution de gestion adaptée pour les accompagner à l international». Philippe Simon Président Cegedim Assurances Compagnies d assurance Mutuelles de santé Entreprises TPA (Tiers gérant) En 2013, SAHAM Finances a signé un partenariat stratégique avec CegedimActiv, éditeur de référence sur le marché des progiciels et services dédiés aux Assurances de personnes. Cet accord a pour objectif de déployer les solutions de gestion santé de CegedimActiv en Afrique et au MoyenOrient. La première filiale santé à bénéficier de cet accord a été MCI Angola, début Ce partenariat a pour ambition d apporter à des garants (assureurs, mutuelles, entreprises, Caisse de Sécurité Sociale) une solution «clé en mains» de gestion des frais de santé à la pointe du progrès technologique avec un véritable savoirfaire et une mise à disposition immédiate de plateformes de gestion, sans lourd investissement préalable. GARANTS SOUSCRIPTEURS Assurés principaux Assurés secondaires PRESTATAIRES DE SANTÉ Prescripteurs Exécutants des prescriptions Le crédit à la consommation, un potentiel de croissance prometteur Créée en 1986 et cotée à la Bourse de Casablanca depuis 1997, Taslif est une société de crédit à la consommation spécialisée dans le prêt personnel et automobile. En 2007, SAHAM Group devient son actionnaire majoritaire en acquérant 62,75% de son capital. Un an plus tard, Taslif obtient, auprès des autorités monétaires, un agrément l autorisant à développer une activité de LOA (Location avec Option d Achat). Fort d un réseau commercial couvrant l ensemble du Royaume à travers une dizaine d agences en propre et plus de 400 correspondants agréés, Taslif promeut le crédit responsable et reste à l écoute des besoins du marché de la consommation et de l investissement. 4% Assistance 17% Vie «Nous avons rapidement été convaincus par l expertise métier et les solutions technologiques de CegedimActiv. L implantation locale de Cegedim au Maroc et son expérience des régimes santé sur le continent africain nous ont confortés dans le choix de notre partenaire». Raymond Farhat Directeur Général SAHAM Finances 79% Source : SAHAM 24 NonVie 25

15 SAHAM assurance MAROC

16 Une gouvernance participative Fidèle aux principes d une gouvernance exemplaire, SAHAM Assurance Maroc adhère à une approche managériale participative qui permet d assurer transparence, équilibre des pouvoirs et une gestion performante des ressources humaines. Les comités de gouvernance Le Comité Direction Générale Le Comité Direction Générale définit la stratégie de L organisation de la Compagnie autour d un Conseil d Administration et de plusieurs comités aux fonctions spécifiques a pour objectifs de faciliter les décisions stratégiques, de favoriser l arbitrage et de pratiquer un management responsable. l entreprise et sa déclinaison à travers la gouvernance, la politique et la prise de décisions. Garant de la bonne application de la gouvernance et de sa modification, il effectue les arbitrages de haut niveau. Dans le cadre de son objectif d améliorer la performance Réunis à une fréquence régulière, les comités sont composés de membres permanents, représentants des fonctions de l entreprise (stratégie, opérationnel) et directeurs des entités concernées. Ils veillent au respect des procédures, à l analyse et à la prise de décisions sur la base d outils de pilotage. de la Compagnie, ce comité pilote l activité, valide le plan Marketing et les plans associés (activité commerciale et communication). Il détermine également l ordre du jour du Comité Exécutif. Le Comité Exécutif Le Comité d Audit et de Surveillance Le Comité de Placement Comité Exécutif SAHAM Assurance Maroc Le Conseil d administration La mission du Conseil d Administration consiste principalement à déterminer les orientations stratégiques de la Compagnie et à veiller à leur mise en œuvre. Ainsi, 11 administrateurs forment le Conseil d Administration de SAHAM Assurance Maroc : Ahmed Mehdi Tazi, Président du Conseil Saïd Alj, Administrateur Kofi Bucknor, Administrateur Alain Demissy, Administrateur Ghita Lahlou, Administrateur SAHAM S.A., Administrateur, représentée par Saâd Bendidi SAHAM Finances, Administrateur, représentée par Nadia Fettah Mohamed Elalamy, Administrateur Mohamed Berrada, Administrateur Alberto Rossetti, Administrateur Raymond Farhat, Administrateur Ce comité a pour principale mission le pilotage de l ensemble des activités de la Compagnie. Ainsi, il met en œuvre la stratégie, pilote les décisions stratégiques, prend les décisions opérationnelles et assure le suivi de l avancement des projets transverses. Le Comité Exécutif est constitué de 10 membres permanents : Ahmed Mehdi Tazi, Président Directeur Général Gilbert Nasarre, Directeur Général Délégué «Opérations d Assurance» Mahmoud Oudrhiri, Directeur Général Délégué «Fonctions de Support» Kawtar Johrati, Directeur Général de SAHAM Asset Management Fouad Benchekroun, Directeur Général Adjoint, Grands Comptes Youssef Benabdallah, Directeur Général Adjoint, Pôle Marché des Entreprises Tarik Alouajaji, Directeur Général Adjoint, Pôle Gestion Souad Naciri, Directeur Général Adjoint, Pôle Contrôle et Qualité Abdelouahab Elaissaoui, Directeur Général Adjoint, Pôle Actuariat et Réassurance Samia Terhzaz, Directeur Ressources Humaines, Communication, Achat et Moyens Généraux Ce comité assiste le Conseil d Administration dans son rôle de surveillance du processus de reporting financier et du système de contrôle interne, notamment de l audit et de la conformité avec les lois, les réglementations et le code de conduite. Ainsi, il est assigné à examiner les états financiers, les méthodes d estimation et d évaluation de l actif et du passif. Il a également pour rôle d analyser les conclusions des audits internes et externes. Il évalue la performance des auditeurs externes et émet un avis concernant leur nomination ou leur révocation. Il examine et approuve le plan annuel d audit interne et porte une appréciation sur la qualité du contrôle interne. Il garantit la conformité aux lois, aux réglementations et le secret du code de conduite et de déontologie. Par ailleurs, le Comité d Audit et de Surveillance initie des investigations spéciales qui peuvent être notamment confiées à des conseillers externes (juristes, cabinets d audit ou de conseil). Enfin, ce comité communique régulièrement au Conseil d Administration le rapport de ses activités, les problèmes et risques significatifs relevés ainsi que les recommandations Ce comité définit la stratégie d investissement de la Compagnie et assure le suivi opérationnel de sa mise en œuvre. Ses membres permanents arbitrent la stratégie d investissement, valident les autorisations et les limites en matière de placement (ventilation des risques) et des éventuels dépassements (opérations exceptionnelles). Ce comité présente également les tendances du marché et s assure de la mise en œuvre de la politique de placement par une analyse mensuelle de la structure du portefeuille, du rendement, de l exposition sectorielle et de la concentration par émetteur. correspondantes

17 Le Comité de Réassurance Ce comité a pour principale mission de définir le plan de réassurance de la Compagnie et d assurer le suivi du risque de contrepartie lié aux réassureurs. Ses membres permanents approuvent le programme de réassurance et les critères de sélection des réassureurs, ils évaluent la performance du plan de réassurance sur le semestre ou l année écoulée et mettent en place le programme de réassurance. Ils valident également les cotations et actent les coûts de réassurance. Les Comités des Directions «Opérations d Assurance» et «Fonctions de support» Ces Comités ont pour principale mission de communiquer l ensemble des décisions concernant l implémentation de la stratégie de la Compagnie. Ainsi, ils assurent le pilotage opérationnel de l activité, effectuent le suivi des indicateurs et des projets internes. Par ailleurs, ils échangent sur diverses questions de management, préparent les sujets du Comité Exécutif et partagent ensuite les décisions prises. Le Comité du Chiffre d affaires Ce comité a pour mission d étudier les réalisations et de piloter le chiffre d affaires en définissant les actions à mener et les clients à prospecter. Ainsi, ce comité discute les réalisations détaillées en termes de primes émises du réseau exclusif et des courtiers du mois N et compare le réalisé par rapport au N1 et au budget. Par ailleurs, ce comité analyse les effets du plan d activités commerciales et des actions correspondantes. Il décide ensuite des ajustements qui s imposent. Le comité effectue également une remontée de la veille concurrentielle en précisant les opportunités et les menaces et présente les derniers contrats importants obtenus. Le Comité de Souscription et de Sinistralité Ce comité a pour principale mission de définir la politique de souscription et les objectifs de renouvellement de la Compagnie en assurant le suivi des réalisations y afférentes et une bonne gestion des risques liés à la surveillance du portefeuille. En charge d établir les seuils de rentabilité, ce comité analyse la sinistralité par branche, contrat, client et point de vente. Il valide également les actions correctives. Ce comité définit aussi les exclusions et veille à leur communication formelle aux souscripteurs et au réseau. Il valide des limites de concentration (zone, cumul par tête) et fixe les grandes lignes des guides de souscription par branche, leur approbation et leur revue annuelle. Par ailleurs, ce comité valide la conception des nouveaux produits, examine les reportings des Comités Indemnisation et Surveillance, Marketing et Renouvellement et réalise les arbitrages nécessaires. Pour accroître sa réactivité, il observe une veille stratégique du comportement du marché (agressivité, entente) et échange des informations sur les clients, l environnement des entreprises, le marché et les intermédiaires. Cette action de veille lui permet également de définir les responsabilités, les actions à mener ainsi que la liste des prospects clients et intermédiaires. Par ailleurs, il est le garant d une démarche unifiée lors d une consultation ou d un appel d offre. Enfin, conformément aux objectifs définis par la Direction Générale, il effectue le reporting des flux des consultations, des résiliations, des réalisations et des renouvellements. Le Comité Automobile Ce comité a pour mission de veiller à la compétitivité de l offre automobile par un suivi de l offre et de la tarification en incluant les aspects de gestion et de contrôles. Ainsi, ce comité étudie le marché de l automobile, ses évolutions à court et à moyen termes. Il analyse et diagnostique périodiquement l évolution du chiffre d affaires automobile ainsi que la formation et la déformation du parc automobile assuré. Il propose ensuite les ajustements qui s imposent en termes d offre, de tarifs, de règles de gestion, ou encore de contrôles à opérer, et définit les conséquences en matière de croissance et de rentabilité. Il propose également les évolutions ou les aménagements relatifs au dispositif de segmentation tarifaire de la Compagnie, assure sa mise en œuvre et son suivi, analyse ses effets et propose les actions correctives nécessaires. Une veille concurrentielle densifiée lui permet de mener à bien sa mission et de remonter régulièrement le jeu des acteurs et des offres concurrentes. Le Comité Inventaire La principale mission de ce comité est de valider les travaux d inventaires réalisés par les équipes. Il présente également les niveaux de bonis et de malis actuels, assure leur pilotage et valide les périmètres d inventaire. Le Comité Organisation et SI Ce comité a pour principale mission de revoir les indicateurs de performance et de qualité des SI et des informations. Ses membres permanents décident les investissements SI et discutent l état d avancement des différents projets. Ce comité définit également le portefeuille de maintenance propre à chaque entité et assure leur suivi. Il met en place des indicateurs de performance en termes d engagement de niveau de service SLA (Service Level Agreement), supervise le portefeuille des projets SI et effectue la revue de ses indicateurs. Enfin, il est responsable du pilotage global de l organisation du process. Le Comité Frais Généraux La principale mission de ce comité est de remonter les chiffres des frais généraux. Ainsi, il valide le budget des frais généraux et le forecast, assure le suivi de l évolution des postes frais généraux et met en place les actions d optimisation y afférentes. Le Comité de Recouvrement La mission du Comité de Recouvrement consiste à définir la politique de gestion du risque de contrepartie lié aux intermédiaires et aux assurés et au suivi de sa mise en œuvre. Ses membres permanents approuvent les délais de recouvrement pour les intermédiaires et les assurés et assurent le suivi de leur exposition au risque de contrepartie. Ce comité prend également les décisions en cas de dépassement et gère la black list. Le Comité de Carrière La principale mission de ce comité est d étudier et d acter les décisions liées aux évaluations annuelles et aux promotions. Ainsi, ce comité passe en revue les pratiques de rémunération globale de la Compagnie avant la période des évaluations et statue sur les promotions. Il valide également la liste des personnes bénéficiant des formations diplômantes

18 UNE ORGANISATION ADAPTÉE Président Directeur Général Mehdi TAZI Comité Direction Générale Comité Stratégique Conseil d Administration Comité d Audit Afin de mieux servir la stratégie et les projets de développement de la Compagnie, une nouvelle organisation a été adoptée. Aujourd hui, deux Directions Générales sont directement rattachées à la Présidence de la Compagnie : la Direction Opérations d Assurance et la Direction Fonctions et Support. Comité Exécutif Ressources Humaines, Communication et Moyens Généraux S. TERHZAZ Ressources Humaines S. TERHZAZ Achat et Moyens Généraux A. FISSAH Communication et RP S. MOUHAJIR Directeur Général Délégué Opérations d Assurance G. NASARRE Directeur Général Délégué Fonctions de Support M. OUDRHIRI Audit M. KABBAJ Pôle Marché des Particuliers et des Professionnels G. NASARRE Pôle Marché des Entreprises Y. BENABDALLAH Pôle Gestion T. ALOUAJAJI Pôle Actuariat et Réassurance A. ELAISSAOUI Pôle Contrôle et Qualité S. NACIRI Animation Réseau Exclusif A. ELALAMY Souscription et Ingénierie des Risques N. AGOUMI Indemnisation Dommages Z. EL AMRANI Indemnisation Assurance de Personnes I. KASMI Production Dommages et Assurance de Personnes A. El BOUKARAI Marketing et Communication Produits M. MERNISSI Actuariat M. EL OUALI Surveillance du Portefeuille Finances et Juridique M. JEITE Systèmes d Information L. DRISSI KAMILI Délégations Régionales Accompagnement Réseau A. MOUSTAFI Plans Opérationnels Support et Méthodes H. AIT ALLAH Ecommerce Comptes directs H. ABOUNOUH Souscription NonVie Souscripteurs Délégués Souscripteurs Assurances de personnes T. MEGHRAOUI Ingénierie des Risques Animation et Souscription Automobile A. EL MOUSSALLI Production IARD M. ZBIRAT Transport A. KHTIAR Indemnisation Automobile Matérielle A. MACHMOUM Indemnisation Automobile Corporelle K. BAKKOU Indemnisation AT/RD/RC et IRT Y. KABBAJ Recours et Support Indemnisation Métier Z. CHEKKAL Gestion des Prestataires R. BOUAMAR Contrôle et Pilotage K. GUERRAOUI Support ISS E. RHARRHARY Indemnisation Classique, AMC et Prise en Charge S. ABIHAFS Réclamations K. KAJOU Indemnisation DC IncInv IA I. NAJIZ Affiliation A. LABIB Production Automobile A. El BOUKARAI Production Vie et Contentieux Assurance de Personnes M. HAMDOU Gestion Vie R. AHADDAD Offre et Communication Produits A. KAMAL Marketing Client F. AISSATENE Fidélité et Recommandation M. LAHRICHI Directeur Programmes Y. BENNANI Actuariat Vie Z. ARICHI Actuariat NonVie M. JAMALI Réassurance M. GHORBAL Direction Générale Pôle Direction Entité Qualité et Service Client S. BOUDARRAJA Contrôle Interne Inspection et Transactions H. BAKHOUT Finances A. MAJDOUNE Comptabilité Technique M. ELJOUHARI Comptabilité Générale A. MOUTYIA Contrôle de Gestion F. BOUROUAINE Recouvrement Back Office Z. JANNAT Juridique et Contentieux S. ZELMADE Recouvrement Front Office M. GUITOUNI Centre de Solutions A. TOUHAMI Infrastructure et Production Sécurité et Service Desk H. LAGROUBI Project Manager Office et Pilotage A. EL AOULI Organisation et AMOA H. DINAR 32 33

19 FAITS MARQUANTS

20 L assurance au Maroc, un marché mature Le secteur marocain de l assurance connaît une tendance haussière qui lui a permis de se hisser à la première place dans le monde arabe et au 47 ème rang mondial en termes de taux de pénétration de l assurance 1. Aujourd hui, le marché marocain est considéré comme «le plus mature» au Maghreb selon l agence de notation internationale Standard and Poor s. En termes de chiffre d affaires, le Maroc maintient la 2 ème place sur le continent africain après l Afrique du Sud, et le 3 ème rang dans le monde arabe après l Arabie Saoudite et les Emirats Arabes Unis. En 2013, le chiffre d affaires global des primes émises est de 26,7 milliards de dirhams, soit une augmentation de 2,7% par rapport à Cette croissance est portée par la branche NonVie qui a vu son chiffre d affaires atteindre 18 milliards de dirhams, en progression de 5,5% par rapport à Quant à la branche Vie et Capitalisation, le volume des primes émises baisse de 2,7% avec un chiffre d affaires de 8,6 milliards de dirhams. Par ailleurs, le secteur gère actuellement un actif de plus de 114 milliards de dirhams avec une prépondérance des actifs de taux et des actifs actions. Notons que les branches «Vie et Capitalisation» et Automobile, respectivement 32,1% et 31,8% de parts de marché, totalisent à elles seules 63,9% du chiffre d affaires. L analyse des émissions par branche montre que pour l assurance Vie et Capitalisation, les assurances individuelles enregistrent le chiffre d affaires le plus élevé avec 5,2 milliards de dirhams, soit 60% du chiffre d affaires global, avec cependant une diminution de 7,2% par rapport à l an dernier. Notons par ailleurs que l assurance Capitalisation enregistre la plus grande évolution de chiffre d affaires avec une augmentation de 34,7% par rapport à 2012, année pour laquelle elle avait connu une baisse de 3,5%. Pour la branche NonVie, ce sont les assurances obligatoires qui enregistrent le plus d émissions, notamment l automobile 47%, les accidents corporels 17%, les accidents du travail 11,8% et l incendie 7%. L analyse des émissions par entreprise montre qu en 2013, SAHAM Assurance Maroc détient 13,1% de parts de marché avec 3,5 milliards de dirhams de primes émises (soit une évolution de ses primes de 8,5%). La Compagnie est N 1 en assurance NonVie (y compris les acceptations en réassurance) avec un chiffre d affaires de 3,1 milliards de dirhams, soit une part de marché de 17,1% et une évolution de +12,1% par rapport à Précisons que SAHAM Assurance Maroc est N 1 en assurance Auto avec une part de marché de 20,6% et 1,7 milliard de dirhams de primes émises, soit une augmentation de 16,4% depuis Notons également que la Compagnie détient 18,2% de parts de marché des accidents corporels, soit 608 millions de dirhams de primes émises et une augmentation de 6,2%. Les performances réalisées par le secteur en 2013 s expliquent par les nombreux ajustements effectués ces dernières années dans le cadre du projet d assainissement et d amélioration des résultats du secteur. Soulignons à ce titre la refonte du cadre juridique régissant le secteur, la libéralisation progressive des tarifs d assurances, le renforcement du réseau de distribution des produits d assurances et l encouragement des opérations de regroupement et de fusion entre certaines entreprises d assurances, afin d améliorer leur assise financière. 1 Selon le rapport d activité des entreprises d assurances et de réassurance en activité au Maroc au titre de l exercice 2012, publié par la Direction des Assurances et de la Prévoyance Sociale (DAPS). Primes émises par entreprise d assurances Exercice 2013 Assurance Vie et NonVie Atlanta Axa Assistance Maroc Axa Assurance Maroc CAT Euler Hermes ACMAR SAHAM Assistance MAMDA Maroc Assistance Internationale Marocaine Vie MATU MCMA Rma Watanya SAHAM Assurance Maroc Sanad Wafa Assurance Wafa Ima Assistance Zurich Total Atlanta Axa Assistance Maroc Axa Assurance Maroc CAT Euler Hermes ACMAR SAHAM Assistance MAMDA Maroc Assistance Internationale Marocaine Vie MATU MCMA Rma Watanya SAHAM Assurance Maroc Sanad Wafa Assurance Wafa Ima Assistance Zurich Total Atlanta Axa Assistance Maroc Axa Assurance Maroc CAT Euler Hermes ACMAR SAHAM Assistance MAMDA Maroc Assistance Internationale Marocaine Vie MATU MCMA Rma Watanya SAHAM Assurance Maroc Sanad Wafa Assurance Wafa Ima Assistance Zurich Total ,0 36, ,9 662,2 82,3 308,7 554,9 326, ,6 215, , , , , ,0 6, , ,9 Assurance Vie (y compris les acceptations en réassurance) ,0 727,7 958,4 771, ,9 471,0 85, ,5 27, , ,0 36, ,3 662,2 82,3 308,7 554,9 326,0 52,2 215,2 394, , , , ,6 6, , , ,6 47, ,1 657,1 73,5 297,3 628,9 357, ,7 214, , , , , ,0 65, , , ,3 790, ,4 825, ,7 455,1 209, ,5 21, ,1 Assurance NonVie (y compris les acceptations en réassurance) ,3 47, ,6 657,1 73,5 297,3 628,9 357,0 57,3 214,1 408, , , , ,5 65, , ,6 Source : Fédération Marocaine des Sociétés d Assurances et de Réassurance Mars ,8 88, ,5 648,7 90,5 297,6 725,2 391, ,0 221, , , , , ,8 106, , , ,4 854,0 948, , ,7 393,2 179, ,6 26, , ,4 88, ,5 648,7 90,5 297,6 725,2 391,4 62,7 221,3 423, , , , ,2 106, , ,0 En millions de dirhams Évolution 2012/2013 Part marché 8,0% 5,4% 86,5% 0,3% 4,8% 13,6% 1,3% 2,4% 23,2% 0,3% 0,1% 1,1% 15,3% 2,7% 9,6% 1,5% 6,4% 3,8% 3,3% 0,8% 16,2% 5,4% 5,1% 18,1% 8,5% 13,1% 1,6% 5,5% 0,2% 21,5% 63,9% 0,4% 2,3% 4,1 2,7% 100,0% En millions de dirhams Évolution Part marché 2012/ ,1% 8,0% 7,3% 22,4% 6,1% 13,6% 14,4% 6,7% 22,4 2,7% 1,9% 9,9% 11,0% 11,7% 25,6% 4,6% 2,1% 32,8% 0,0% 0,3% 100,0% En millions de dirhams Évolution 2012/2013 Part marché 7,5% 7,0% 86,5% 0,5% 3,8% 15,4% 1,3% 3,6% 23,2% 0,5% 0,1% 1,6% 15,3% 4,0% 9,6% 2,2% 9,5% 0,3% 3,3% 1,2% 3,7% 2,3% 4,2% 14,5% 12,1% 17,1% 4,3% 7,1% 7,8% 16,1% 63,9% 0,6% 1,9% 6,0% 5,5% 100,0% 36 37

21 Faits marquants 2013 Dans la continuité des ajustements précités, plusieurs faits ont marqué le secteur des assurances en Nouveautés réglementaires Une autorité de contrôle indépendante conforme aux standards internationaux Le contrôle du secteur des assurances est maintenant dévolu à l Autorité de Contrôle des Assurances et de la Prévoyance Sociale (ACAPS). Cette autorité est dotée de la personnalité morale publique et de l autonomie financière à l instar de la forme juridique adoptée par Bank Al Maghrib. Le contrôle s exerce, selon les textes législatifs et réglementaires en vigueur, sur les entités intervenant dans les secteurs des assurances, des retraites et de la prévoyance sociale. Depuis 2007, la réforme de cette obligation instaurée dans les années 1960 a été faite progressivement : assurance vie, transport public de voyageurs, transport maritime, aviation, ainsi que les responsabilités civiles correspondantes. La suppression définitive de cette cession légale devrait permettre aux compagnies d assurance d obtenir de meilleures marges et d optimiser leur rentabilité. La création de cette autorité de contrôle autonome permettra à l ensemble du secteur financier marocain d être soumis à des autorités de contrôle indépendantes (Bank Al Maghrib et l autorité des marchés de capitaux), garantissant ainsi un contrôle plus efficace et une meilleure coordination dans la supervision du secteur financier considéré comme vital pour l économie nationale. Par ailleurs, la mise en place de cette autorité indépendante marque la volonté du secteur de s aligner sur les normes et standards internationaux en matière de supervision. Du nouveau pour la catégorie d assurance «responsabilité civile des véhicules terrestres à moteur» L arrêté du Ministre de l Économie et des Finances n , datant du 11 décembre 2013, a été publié au bulletin officiel le 13 février Cet arrêté modifie et complète l article 58 de l arrêté n du 10 octobre 2005 qui fixe les critères de détermination des primes pures de la catégorie d assurance «responsabilité civile des véhicules terrestres à moteur». Suppression de la cession légale des primes reçues par les compagnies d assurance : une réforme décisive pour la libéralisation du secteur L avantprojet de loi déposé auprès du Secrétariat Général du Gouvernement mettra fin à l obligation de cession de 10% des primes reçues par les compagnies d assurance à la Société Centrale de Réassurance (SCR). Assurances obligatoires relatives à la construction, pour une plus grande sécurité des investissements Le projet de loi modifiant le Code des assurances propose l obligation de certaines assurances relatives à la construction. Les assurances «tous risques chantier» (TRC) et la responsabilité civile décennale (RCD) seraient concernées par cette obligation. Cette réforme présente des avantages considérables aussi bien pour les opérateurs dans le secteur du BTP que pour les acquéreurs et les futurs propriétaires des constructions soumises à cette obligation. En effet, ces deux assurances permettront de sécuriser les investissements des opérateurs en matière de construction et d améliorer la qualité des constructions en plus d offrir une protection pérenne de leur investissement aux acquéreurs et futurs propriétaires. L assurance Takaful : un produit qui enrichit le secteur marocain des assurances islamiques L assurance Takaful est devenue une offre incontournable dans la sphère de la finance islamique des pays musulmans et s impose aussi de plus en plus dans les pays non musulmans qui pressentent un grand potentiel pour ce type d assurance. Le projet de loi déposé au Secrétariat Général du Gouvernement prévoit, dans sa mouture actuelle, la mise en place d un cadre légal pour l assurance Takaful, à travers l introduction de principes de fonctionnement conformes aux préceptes de la Charia

22 Nouveautés fiscales Loi sur la contribution sociale de solidarité : un ajustement en faveur des entreprises La Loi de Finances a institué, au titre de l année 2013, une reconduction de 3 ans de la loi sur la contribution sociale de solidarité avec une baisse de 2,5% à 2% pour les entreprises réalisant plus de 100 MDH de bénéfices et une extension du champ d application aux entreprises réalisant moins de 50 MDH et aux revenus salariaux et assimilés. Barème des contributions des entreprises Montant du bénéfice net (en DH) Taux de la contribution de 15 millions à moins de 25 millions 0,5% de 25 millions à moins de 50 millions 1% Refonte du Code des assurances : des amendements décisifs pour le secteur Parmi les amendements du code des assurances soumis au Secrétariat Général du Gouvernement figurent : la révision du mode de calcul de la marge de solvabilité afin de couvrir l ensemble des risques auxquels les compagnies sont exposées ; la limitation du montant minimum de garantie de l assurance responsabilité civile chasse à 50 millions de DH et la révision des montants minimum de garantie de l assurance responsabilité civile automobile qui passent respectivement de 5 à 25 millions pour les véhicules à deux roues et de 10 à 50 millions pour les autres véhicules ; l élargissement de la liste des risques pour lesquels l administration peut donner une dérogation pour les couvrir par des entreprises d assurances étrangères ; l approbation de la désignation des commissaires aux comptes par l administration et selon les modalités fixées par elle ; la possibilité donnée à l administration de s opposer à la nomination des personnes chargées de conduire ou de diriger une entreprise d assurances et de réassurance avec l identification des postes de responsabilité occupés par ces personnes ; l obligation pour les entreprises d assurances et de réassurance de mettre en place une gouvernance adaptée à leur activité et la possibilité donnée à l administration d obliger ces entreprises à instituer des comités spécifiques dans le but d améliorer leur gouvernance ; l obligation pour les entreprises d assurances et de réassurance de publier, dans un journal d annonces légales, des informations relatives à leur activité ou contenues dans leurs états de synthèse ; la refonte du système d homologation par l administration des contrats d assurance afin de responsabiliser davantage les entreprises d assurances et de réassurance sur le respect de leurs produits aux exigences instaurées par la réglementation ; la révision et l instauration de nouvelles amendes administratives. Convention d Indemnisation Corporelle Automobile (CICA) : une gestion des sinistres plus rapide Le 1 er janvier 2013 a vu l entrée en vigueur de la CICA, un service qui permet d accélérer l indemnisation des victimes des accidents automobiles. En effet, chaque assureur peut désormais directement effectuer la gestion du dossier sinistre de son assuré à condition que le préjudice corporel ne dépasse pas 10% d incapacité physique. La mise en œuvre de cette nouvelle convention permet aux compagnies d assurances marocaines d honorer leur engagement et d améliorer la qualité des services rendus aux assurés tel qu entendu dans le contratprogramme du secteur pour la période de 50 millions à moins de 100 millions de 100 millions et plus Pensions et rentes viagères : un abaissement significatif pour les entreprises Selon la note circulaire n 721 rédigée par la Direction Générale de l Impôt, relative aux dispositions fiscales de la Loi de finances N 11512, il est stipulé qu à compter du 1 er janvier 2013, le taux de l abattement forfaitaire appliqué aux pensions et rentes viagères sera relevé de 40% à 55%. Par ailleurs, le bénéfice de l abattement de 55% précité est accordé aux prestations servies au bénéficiaire sous forme de rente viagère au terme d un contrat individuel ou collectif d assurance retraite prévu à l article 28III du CGI. Quant à celles servies sous forme de capital ou de rente certaine, elles bénéficient de l abattement de 40%. S agissant des contrats d assurance sur la Vie ou contrats de Capitalisation, lorsque la prestation est versée sous forme de rente viagère avant le délai de 8 ans, celleci reste imposable à l IR au taux du barème, après un abattement de 55%. Précisons que cet abattement s applique aux pensions de retraite et rentes viagères acquises à compter du 1 er janvier ,5% 2% Prévisions sectorielles à court terme : un triple effet de bon augure Cette analyse du marché des assurances au Maroc laisse présager une poursuite de la croissance pour les prochaines années. En effet, le premier facteur déterminant est la maturité toujours plus importante des clients et prospects, particuliers et professionnels, dont la prise de conscience du besoin d assurance se matérialise. Notons également le déploiement du Contrat Programme et l instauration des assurances obligatoires (Responsabilité Civile Décennale, Tous Risques Chantier et Assurance Responsabilité Civile Habitation). Enfin, soulignons aussi les capacités d innovation des compagnies d assurance qui permettent de susciter toujours autant l intérêt d assurance de leurs clients

23 Saham Assurance Maroc, leader confirmé de l activité NonVie Une croissance soutenue des Fondamentaux en 2013 SAHAM Assurance Maroc a connu une année 2013 positive qui lui a permis de confirmer sa position de N 1 de l assurance NonVie au Maroc et de 4ème assureur de la place. En effet, les indicateurs financiers de la Compagnie sont en nette appréciation à fin 2013 avec un chiffre d affaires de 3,5 milliards de dirhams, soit une augmentation de 8,5% comparativement à fin Soulignons que 71% des émissions nettes d annulations ont été réalisées par le réseau exclusif (agents et bureaux directs) et les 29% restants par les sociétés de courtage. La branche NonVie contribue à hauteur de 89% du chiffre d affaires global en 2013 contre 86% en Cette tendance matérialise le positionnement stratégique de SAHAM Assurance Maroc sur la branche NonVie à travers la poursuite du développement du réseau de distribution et l amélioration de la qualité de service. La branche Vie représente 11% en 2013 contre 14% en Chiffre d affaires en MDH Répartition 2013 par branche +8,5% % Vie 89% NonVie

24 Notons aussi que l Automobile et l Accident corporel représentent 76% du chiffre d affaires NonVie en SAHAM Assurance Maroc est également la première compagnie d assurance nationale en complémentaire santé et en transport aérien. Le chiffre d affaires NonVie de la Compagnie s élève à 3,1 milliards de dirhams, soit une appréciation de 12% par rapport à Soulignons particulièrement les résultats de la branche automobile qui, pour la 5 ème année consécutive, confortent la Compagnie dans sa position de N 1 avec 56% des primes émises en 2013, au lieu de 54,3% en Ventilation du chiffre d affaires NonVie 2013 par branche 56% 9% Auto AT 20% Accidents corporels 12% 3% IRD Transport L activité Vie de la Compagnie enregistre un résultat de 393 MDH, soit une baisse de 13,6% principalement due à l effet conjugué d une croissance sur le décès et d une décroissance sur la retraite. Évolution du chiffre d affaires NonVie par branche Branches en MDH Réel 2012 Réel 2013 Variation Accidents Corporels ,2% Accidents du Travail ,9% ,4% RC (Hors RAM) ,2% Incendie ,4% Transport (Hors RAM) ,5% Risques Divers ,5% RAM ,0% Acceptations ,0% ,1% Automobile Total L évolution positive de 336 MDH de la branche NonVie s explique principalement par une augmentation de 22,4% pour l Incendie, de 20,2% pour la Responsabilité Civile, 44 de 16,4% pour l Automobile, de 6,2% pour les Accidents corporels et de 9,9% pour les Accidents du travail. Le résultat technique brut de la Compagnie présente une progression significative avec un excédent de 195 MDH en 2013, contre 46 MDH en Cette performance est le fruit de l assainissement continu du portefeuille de la Compagnie. En effet, le taux de sinistralité a été réduit de 1,2 point, ramenant ainsi le ratio S/P global net de réassurance de 69,9% en 2012 à 68,7% en Résultat net en MDH Cependant, la contreperformance du marché actions a engendré une baisse de 3% du résultat financier qui passe de 438 MDH en 2012 à 425 MDH en En intégrant l impôt sur les sociétés de 109 MDH, la Compagnie dégage néanmoins un bénéfice net de 281 MDH sur l exercice 2013 contre 263 MDH au terme de l exercice précédent, soit une amélioration de 6,5%. Pour la troisième année consécutive, la Compagnie a renforcé ses fonds propres. Ils sont passés de MDH en 2012 à MDH en 2013, soit une hausse de 4,9%. Fonds propres en MDH +4,9% +6,5%

25 Par ailleurs, la marge de solvabilité s est améliorée de 6 points en passant de 153% en 2012 à 159% en Au vu de ces résultats, témoins de l amélioration des fondamentaux de la Compagnie, le Conseil d Administration a décidé de distribuer, au titre de l exercice 2013, un dividende unitaire de 34 DH contre 26 DH en Évolution du cours de bourse de l action SAHAM Assurance Maroc Volume en MAD Décembre 2012 Volume (51 MDH) Mars 2013 Juin 2013 MASI Rebasé (Perf 2013 : 3%) Septembre 2013 Décembre 2013 SAHAM Assurance Maroc (Perf 2013 : 12%) Sur le marché actions, l année 2013 a été caractérisée par En raison de cette baisse, les multiples boursiers du titre ont un climat général d attentisme. Ainsi, le MASI a enregistré connu une amélioration, ainsi le PE et le DY passent de 18x une contreperformance de 3% sur un volume total de et 2,28% à 15,6x et 2,60% respectivement (contre un PE 26 milliards de dirhams (vs 38 milliards de dirhams en 2012). de 16x et un DY de 2,7% pour le secteur des assurances). Dans ce contexte difficile, le titre SAHAM Assurance Maroc, coté à la Bourse de Casablanca depuis novembre 2010, a enregistré une performance négative de 12% sur de faibles volumes (51 milliards de dirhams au lieu de 115 milliards de dirhams en 2012) et en améliorant sa volatilité qui passe de 1,7% en 2012 à 2,21% en

26 Une nouvelle marque forte les réalisations 2013 Mazaya, 1 er programme de fidélité et de recommandation en assurance Avancez librement Dans le cadre de son changement de nom, SAHAM Assurance Maroc a adopté un nouveau logo, symbole de son lien privilégié avec SAHAM, un groupe de stature internationale. Fidèle à son positionnement centré sur l humain, SAHAM Assurance Maroc veut véhiculer le message fort d une marque unique, puissante, dynamique et moderne qui respecte ses engagements pour que ses clients puissent réaliser leurs projets en toute liberté. Ce positionnement est clairement et succinctement résumé dans sa nouvelle signature de marque «Avancez librement». Un message qui s exprime aussi bien en français, qu en arabe et en anglais. Feel free to move forward Afin de révéler son changement d identité, la Compagnie a investi dans une campagne de communication grand public impactante, délivrée sur un ton proche qui affirme l ancrage local de la marque. L année 2013 a connu la finalisation de nombreux chantiers entrepris dans le cadre du plan triennal et le démarrage du plan Grâce à l engagement et à la synergie du capital humain de la Compagnie, de belles réalisations ont été accomplies sur le plan du développement Business, de la qualité de service, de la performance économique et de la rentabilité financière. DIRECTION OPÉRATIONS D ASSURANCE Fidèle à sa volonté d innovation continue et en démonstration de l importance d une relation client forte, SAHAM Assurance Maroc a mis en place le programme Mazaya. Cette offre a pour objectif de reconnaître et de récompenser la fidélité des clients de la Compagnie ainsi que leur capacité de recommandation. Sur simple présentation de la carte Mazaya, les adhérents à ce programme ont ainsi accès à un monde de privilèges exclusifs, allant de réductions de primes d assurances à des remises chez les partenaires. Pôle Développement des Marchés des Particuliers et des Professionnels (MPP) Six mois seulement après son lancement, Mazaya comptait adhérents, un niveau record dépassant les prévisions initiales. Le pôle MPP est structuré autour des activités suivantes : les réseaux exclusifs et alternatifs, les comptes directs, le ecommerce, le marketing Le canal digital, un axe de développement stratégique et la communication produits, ainsi que les plans opérationnels, supports et méthodes. Par ailleurs, le pôle MPP a procédé à des aménagements sensibles du site marchand de la Compagnie afin de simplifier et de fluidifier la présentation des offres et ainsi En 2013, le Pôle MPP a poursuivi les orientations initiées en 2012, fournir une explication plus claire des différentes garanties à savoir renforcer la position de leader de la Compagnie sur le marché des particuliers et augmenter sa pénétration sur les segments de marché des professionnels (professions libérales, commerçants, artisans et TPE). et prestations de service. Le site a aussi intégré l offre MRH et un espace dédié aux clients Mazaya. Ces ajustements ont fait partie d une stratégie digitale élaborée qui a permis d atteindre les objectifs fixés en termes La déclinaison opérationnelle de ces axes stratégiques a démarré par une segmentation clientèle détaillée visant à cibler les niches à fort potentiel. Un plan marketing et un plan d activités commercial national ont ainsi été mis en place, proposant des packages adaptés et déclinés sur le plan local et régional avec des activations génératrices de d acquisition de trafic et de dépasser les fans sur la page Facebook de la Compagnie. Avec cette belle performance, SAHAM Assurance Maroc est le 1 er portail digital du secteur, un résultat significatif qui conforte la Compagnie dans sa logique pionnière de fédération «digitale» de sa communauté d assurés. chiffre d affaires et déterminantes pour le positionnement de la Compagnie sur le marché. Dans ce contexte, des ajustements majeurs ont été effectués Le réseau, un levier de croissance pour la Compagnie sur les offres automobile et multirisques habitation (MRH) afin de proposer une large gamme de garanties accessibles à tous et une adaptation des besoins aux budgets des clients. Le pôle a également conçu le pack des professionnels de la santé, le pack scolaire et le pack café & restaurant. En 2013, le chiffre d affaires réalisé par le réseau des agents généraux a connu une croissance exceptionnelle de 11,6% toutes branches confondues et de 12,8% en automobile. Cette performance a très fortement contribué à la captation par la Compagnie de près de 2 points de part de marché en Sur le plan de la «communication produits», le Pôle MPP assurance automobile. a renforcé le positionnement de la Compagnie comme apporteur de solutions, avec un engagement par la preuve qui met en avant la confiance et la relation clients. Le développement du réseau occupe une place prépondérante dans la stratégie globale de la Compagnie. Le pôle MPP a donc pour challenge de créer un terrain propice à son Pour assurer une plus grande proximité, des spots TV Auto expansion tout en veillant à maintenir une relation de travail et programme Mazaya ont été réalisés et diffusés sur les chaînes nationales et sur le web. saine avec ses agents

27 Investi de cette responsabilité, le pôle a renforcé la structure et l activité des agents à travers la mise en œuvre des plans d activités locaux. Cet outil personnalisé à chaque agence est déployé autour de trois composantes essentielles : le diagnostic ; la fixation des objectifs et la planification sur l année d actions adaptées ; la rentabilité avec l élaboration d un business plan. Par ailleurs, l amélioration continue du temps consacré aux activités commerciales en agence est une condition sine qua non de la performance de cette structuration. Ainsi, afin d optimiser les process et de redéfinir les allocations des ressources en agences selon des fonctions Front office Vs Back office distinctes, le pôle MPP a déployé la phase pilote d un outil de gestion intégré et des modèles organisationnels surmesure. De plus, en collaboration avec les Pôles «Gestion» et «Finances et Supports», le Pôle MPP a élargi le spectre du pilotage de l activité des agences en y intégrant des indicateurs de gestion et de recouvrement, permettant une optimisation de la performance du réseau. Enfin, le bureau direct a également déployé une nouvelle stratégie davantage orientée vers la vente et l amélioration du taux de recouvrement des primes émises. Une stratégie efficiente qui a permis au bureau direct d atteindre un taux de croissance de 24,5% à fin L offre automobile, un service surmesure complet L offre multirisque habitation, une refonte innovante Engagée à offrir à ses clients des solutions au plus près de leurs préoccupations, la Compagnie a conçu Assur Auto, un produit surmesure. L extrême modularité de cette offre permet à chaque client de bénéficier d une couverture en rapport avec son besoin de protection et ses capacités budgétaires réelles et ce, tout en conservant un niveau de prestations de service particulièrement élevé en cas de survenance de sinistre. Ainsi, en plus de la Responsabilité Civile, le client peut choisir entre 16 garanties pour construire son dispositif de protection. Par ailleurs, SAHAM Assurance Maroc a fait le choix d une tarification équitable et propose des tarifs étroitement corrélés avec le comportement de conduite des assurés. Les offres Al Bayt et Al Bayt Al Moumtaz ont été profondément revisitées pour accompagner l évolution des besoins du marché et développer de nouveaux segments. L offre Assur Habitation vient désormais couvrir l ensemble de la demande tous besoins confondus. Aussi bien destinée aux logements économiques, qu aux moyen et haut standings, l offre propose trois formules accessibles selon le prix d acquisition du bien. Autre nouveauté, la prise en charge des dommages aux appareils électriques

28 Pour répondre aux besoins de segments spécifiques, l offre comprend six packs différenciés, en ligne avec les évolutions de l immobilier. Ainsi, le pack Neuf prévoit une reconstruction à neuf et concerne le versement d une indemnité complémentaire compensant la réduction de valeur du bâtiment. Le pack Scolaire est destiné aux jeunes de moins de 25 ans, encore scolarisés. Sa souscription est conditionnée par l assurance du bien en résidence principale. Dans l air du temps et en ligne avec la politique d économie d énergie du pays, SAHAM Assurance Maroc a aussi mis en place un pack Energie dédié à la couverture des installations de chauffage, de climatisation et de ventilation alimentés par des panneaux solaires et des éoliennes. Un pack Piscine a également été créé. Enfin, un pack Bureau couvre désormais le mobilier et le matériel professionnels de l assuré qui exerce son activité à domicile. Le pack Vert apporte une garantie sur les aménagements immobiliers et serres scellées situés à l extérieur, le mobilier de jardin, les arbres et les courts de tennis. «Vocation Assureur», un programme dédié à l activité hors auto Le développement de l activité «hors auto» est une nouvelle orientation forte du Pôle MPP. Ainsi, pour marquer le positionnement de la Compagnie sur le marché de l assurance, notamment en matière de diversification, le pôle a lancé le programme «Vocation Assureur». Ce dernier a pour objectifs de développer des offres dédiées et un accompagnement commercial spécifique pour les professionnels et les entreprises et d accompagner le réseau dans le domaine de l assurance «hors automobile». Pôle Marchés des Entreprises Le pôle Marché des Entreprises de SAHAM Assurance Maroc comprend les activités souscription, animation des courtiers, gestion transport et production IARD. L année 2013 a été une excellente année pour le développement du risque entreprise, tant au niveau de la croissance du chiffre d affaires qu au niveau de l équilibre croissance vs. rentabilité. Par ailleurs, le chiffre d affaires automobile du réseau de courtage a également connu une croissance exceptionnelle de 33%. Une augmentation issue de la synergie avec SAHAM Assistance qui a permis l identification et le recrutement de nouveaux courtiers. Le Pôle Marché des Entreprises, en coordination avec les équipes gestion, a piloté la mise en place de plans de prévention Accidents du travail visant à réduire la sinistralité AT des clients ciblés. Ainsi, des procédures spécifiques de déclaration de sinistres AT permettant une meilleure prise en charge des victimes ont été définies. Un réseau de prestataires prenant en charge la victime dès la survenance du sinistre jusqu à sa consolidation a été instauré. Il permet à la Compagnie d optimiser la maîtrise de son circuit de déclaration et d indemnisation. Le Pôle Marché des entreprises a aussi veillé au déploiement du plan d assainissement décidé par le Comité de Surveillance et Sinistralité. En effet, SAHAM Assurance Maroc a demandé la majoration de l équivalent en affaires de 100 millions de dirhams de primes nettes. Le taux de réussite était de 60% avec une majoration moyenne de l ordre de 33%. En effet, de grandes entreprises du secteur de l aviation, de la construction et de l exploration pétrolière comptent désormais parmi les clients de la Compagnie. Ceci se traduit par une croissance des plus importantes du secteur dans les branches incendie (+22,4% pour SAHAM Assurance Maroc contre 2,6% pour le marché) et risques techniques (+115% pour SAHAM Assurance Maroc contre 10,3% pour le marché)

29 Pôle Gestion Le Pôle Gestion comprend une entité Automobile et une entité Santé, Vie, Indemnisation IARD et Gestion des prestataires. L assurance Automobile, fer de lance de SAHAM Assurance Maroc Axe stratégique de la Compagnie, la Direction Automobile gère les contrats Automobile et l indemnisation des sinistres ayant occasionné des dommages matériels ou corporels. Pour la 5 ème année consécutive, SAHAM Assurance est le N 1 de l assurance automobile au Maroc en Un «Check Auto Express» dans la ville du détroit Véritables leviers de différenciation, ces centres d indemnisation rapides renforcent la proximité avec les clients et leur offrent une qualité de service de haut niveau. En 2013, SAHAM Assurance Maroc a procédé à l ouverture de son 6 ème «CAE» à Tanger. Cette nouvelle implantation s inscrit parfaitement dans le plan de développement du réseau CAE visant à couvrir les principales villes du Royaume et leurs régions. La rapidité avec laquelle le véhicule endommagé est expertisé sur place et l assuré indemnisé en 1h30 maximum font toute la force de ces CAE. Soulignons qu en moyenne, 130 dossiers sont quotidiennement traités par les CAE. les check auto express dans l ensemble du maroc Tanger Rabat Fès Casablanca Marrakech Agadir Les meilleurs délais de règlement Auto Matériel du marché SAHAM Assurance Maroc maintient sa quête de l excellence opérationnelle par l amélioration continue de ses processus de gestion. La Compagnie a ainsi réaffirmé sa capacité à offrir la meilleure qualité de service du marché à ses assurés avec un délai moyen de règlement en amélioration par rapport à l année précédente de 43 à 38 jours (hors CAE). Délai d indemnisation des sinistres auto matériels en jour (hors CAE) 65 41,5%

30 Une réelle optimisation des process et des SI SAHAM Assurance Maroc a mis en place les processus et les évolutions SI nécessaires pour une meilleure gestion de la Convention d Indemnisation Corporelle Automobile entrée en vigueur le 1 er janvier Dans le cadre de cette convention, SAHAM Assurance Maroc prend directement en charge l indemnisation des victimes du véhicule assuré. SAHAM Assurance Maroc, meilleur régleur du marché La Compagnie a également amélioré les traitements des dossiers sinistres corporels en encourageant la transaction et les règlements amiables. Avec dossiers exécutés et l un des plus faibles stocks de jugements à traiter (759 dossiers), la Compagnie est le meilleur régleur du marché en L assurance santé, un levier de performance En 2013, SAHAM Assurance Maroc a confirmé sa place de N 1 en complémentaire santé. Par ailleurs, adjudicataire de l appel d offre OCP Group, SAHAM Assurance Maroc s est aussi engagé de pied ferme dans le projet d externaliser la gestion de son assurance maladie, une première pour l OCP. Par ailleurs, la Compagnie a signé une convention cadre avec le Ministère de l Education Nationale afin d équiper les établissements d enseignement publics en vestiaires et latrines sur la période SAHAM Assurance Maroc finance le programme pour un montant total de 30 millions de dirhams provenant de retenues sur la prime d assurance scolaire. Ce projet concerne 424 établissements répartis sur 12 régions du Royaume. Pôle Grands Comptes 2013 est une année de consolidation et de saturation des Grands Comptes de SAHAM Assurance Maroc au niveau du marché national. Ainsi, le pôle a enregistré une croissance de 7% de son chiffre d affaires en 2013 par rapport à Le pôle Grands Comptes a également développé de fortes synergies à travers le partage et le transfert de savoirfaire spécifiques avec les filiales SAHAM Assurance en Afrique de l Ouest. Soulignons aussi la réalisation des premiers contrats communautaires par les filiales en Afrique Centrale. Grâce à la dynamique de prospection, à la proactivité de sa force commerciale et aux efforts commerciaux déployés en 2012 et 2013, l année 2014 s annonce sous les meilleurs auspices en termes de croissance

31 Pôle Support et Finances Ce pôle comprend les entités Systèmes d Information, Finances et Juridique. Il est également en charge de l activité Recouvrement. L entité Finances Dans la continuité de sa politique de gouvernance, SAHAM Assurance Maroc a élaboré et mis en œuvre un nouveau plan stratégique approuvé par ses actionnaires. Ce plan clarifie les orientations et les objectifs stratégiques de la Compagnie en mettant l accent sur la consolidation des fondamentaux financiers en termes de solvabilité et de rentabilité. Par ailleurs, cette entité a mené à bien deux actions majeures en 2013 : le passage aux Normes Internationales d Information Financière (IFRS) et la revue des process recouvrement. Fidèle à sa réputation de pionnière, SAHAM Assurance Maroc est ainsi la première compagnie d assurance du Royaume à communiquer ses comptes consolidés en IFRS. Ce changement de référentiel comptable a été adopté pour répondre aux attentes des actionnaires internationaux et passer à un rang supérieur de gouvernance et de transparence. De plus, dans une conjoncture de morosité économique et afin d anticiper la dégradation de ses encaissements, la Compagnie a entamé une restructuration de ses recouvrements par le biais d une orientation par réseau et une industrialisation de ses processus de mise en demeure. Cette action a abouti à l amélioration du taux d encaissement et à la fiabilisation des comptes des intermédiaires. L entité a géré la mise en place de la loi 0908 relative à la protection des personnes physiques à l égard du traitement des données à caractère personnel. A cet effet, plusieurs autorisations de traitement ont été obtenues auprès de la Commission Nationale de la protection des Données Personnelles (CNDP). En vue de se conformer à la nouvelle circulaire de la DAPSACAPS relative à l application des dispositions de la loi 4305 concernant la lutte contre le blanchiment de capitaux, le réseau a bénéficié d une formation et les mesures adéquates ont été adoptées. Enfin, l entité a dénoué plusieurs dossiers contentieux importants concernant essentiellement les intermédiaires, les assurés et les prestataires. Soulignons que tous les dossiers confiés au juridique ont été jugés en faveur de la Compagnie, certains ont même été exécutés. Les montants récupérés via le contentieux ont ainsi avoisiné les 100 millions de dirhams au 31 décembre La Direction des Systèmes d Information Cette Direction assure la cohérence de l infrastructure informatique avec les besoins de la Compagnie. En 2013, elle a réalisé des projets structurants et a considérablement enrichi les solutions métiers. Ainsi, une plateforme de gestion de la fidélité a été mise en place pour le programme Mazaya. La solution, dont le lancement a été un véritable succès, permet aux clients éligibles de cumuler des points grâce à leur fidélité ou via le parrainage de nouveaux clients, et de suivre l évolution de leur compte via le site Internet de la Compagnie avant de bénéficier des avantages que cette adhésion leur procure. Pôle Contrôle et Qualité Ce pôle est le garant de la satisfaction des intermédiaires et clients finaux par le biais du traitement des réclamations et le suivi des engagements de service. Il a ainsi pour responsabilités la surveillance du portefeuille et la maîtrise de la rentabilité des contrats et des points de vente ainsi que l animation et le pilotage du dispositif de contrôle interne. La qualité de service, plus qu un engagement, une signature La Compagnie place la qualité de service et la proximité clients comme objectifs premiers. Pour respecter cet engagement, elle met en synergie ressources et expertises dans une quête d innovation constante. SAHAM Assurance Maroc a ainsi procédé en 2013 à l ouverture d un centre d appels grand public afin d apporter une réponse immédiate, fiable et précise aux préoccupations et besoins en information de ses clients «particuliers», notamment concernant leurs contrats d assurance, leurs dossiers sinistres et plus généralement l ensemble des produits et services de la Compagnie. La Compagnie s est également engagée à mieux servir son réseau d agents généraux en lui annonçant des engagements de service concrets et mesurables qui couvrent les process clés de SAHAM Assurance Maroc. L entité surveillance du portefeuille a fait preuve d une réelle proactivité en Ainsi, les affaires déficitaires en Accidents du Travail et en Maladie ont été remontées en début d année aux entités de gestion, souscription et commerciales dans le but de sensibiliser les clients, de renforcer les contrôles des dossiers sinistres y afférents et de préparer les clients aux autres actions correctives possibles. Plusieurs clients déficitaires ont adhéré au programme prévention en Accidents du travail de la Compagnie et les résultats ont été globalement satisfaisants avec une baisse significative de la fréquence des sinistres. De plus, la plateforme automobile a fluidifié de manière importante la gestion des sinistres tout en prenant en charge la Convention d Indemnisation Corporelle Automobile. L entité Juridique De nombreuses réalisations ont marqué les activités de cette entité en Par ailleurs, la solution IT de la santé assure désormais la prise en charge rapide et fiable de la gestion des assurances maladies de base et complémentaires pour le compte du Groupe OCP, tout en garantissant aux assurés un suivi direct de leurs sinistres via un site dédié. Elle a ainsi accompli les formalités nécessaires au changement de la dénomination sociale de la Compagnie auprès de l administration de tutelle, du tribunal de commerce et du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières. Soulignons aussi qu un Audit de Sécurité Externe a permis de constater le respect global des normes de sécurité ainsi que la mise en place de quelques améliorations. Par ailleurs, dans un souci de conformité aux nouvelles lois et règlements, l entité a mis en place une veille juridique et réglementaire régulière des textes de lois impactant le secteur des assurances ainsi que les différents intervenants. Enfin, la migration des serveurs vers une nouvelle plateforme totalement virtualisée et homogène, entre le siège et le backup, permet d assurer une meilleure disponibilité des services IT. Ce projet majeur aligne l infrastructure de la Compagnie aux meilleurs standards concernant l optimisation des ressources et la fluidité administrative

32 L entité contrôle interne a couvert, par des contrôles de 2 ème niveau, la quasitotalité des risques majeurs insuffisamment maîtrisés. Les constats relevés lors de ces contrôles ont fait l objet de plans d actions, définis et réalisés par les propriétaires de processus, et dont le suivi a permis d améliorer significativement le niveau de maîtrise des risques opérationnels. Enfin, cette entité a procédé à la revue et à la mise à jour de la cartographie des risques. Ce projet transverse a été effectué via la tenue d ateliers de travail avec l ensemble des propriétaires de process dans le but de les challenger sur les différents risques opérationnels, leurs niveaux d impact et de maîtrise. Direction Ressources Humaines, Communication et Moyens Généraux Ce système de prime est lié au processus d évaluation annuelle de la performance via des entretiens individuels constituant une occasion d échange entre les collaborateurs et leur manager. En 2013, le système de rémunération variable et le mode de détermination des bonus ont été revus de manière à pouvoir accroître significativement la prime d un collaborateur surperformant et réduire celle d un collaborateur qui n a pas atteint ses objectifs. La compagnie privilégie également une politique sociale visant à octroyer aux collaborateurs une panoplie d avantages sociaux et un environnement de travail sain. Des opérations de dépistage diverses sont organisées annuellement et un programme de lutte contre les méfaits du tabac a été mené bénéficiant, en 2013 pour la 2 ème année consécutive, du Label Or Entreprise sans tabac. Des collaborateurs en synergie Le projet INOV, l innovation participative Véritable levier de performance et enjeu capital pour optimiser la satisfaction client, l innovation est au cœur de la stratégie de la Compagnie. Dans cette dynamique, un observatoire de l innovation en assurance a été lancé en Premier projet en interne de cette ampleur, INOV mobilise l ensemble des collaborateurs de la Compagnie autour de quatre Domaines d Innovation Prioritaires (DIP) : les produits et services, les process et la qualité de service, les ressources humaines et la communication, les nouvelles technologies. Le projet a pour ambition de lancer une innovation tous les 3 mois. Convaincue que le positionnement et la réussite de la Compagnie sont le fruit du travail des femmes et des hommes qui contribuent à l atteinte des objectifs et qui œuvrent à la satisfaction des clients, le Capital Humain est placé au centre des préoccupations. En effet, une attention particulière est accordée aux ressources humaines en adoptant une Politique RH active, adaptée et en cohérence avec les valeurs de Respect, Equité, Ethique, Esprit d équipe, Excellence et Innovation. Cette politique a pour principaux objectifs de fidéliser les collaborateurs, de les motiver, de favoriser leur montée en compétences et de garantir un climat de travail sain et productif. Un processus de recrutement et de gestion de carrières structuré garantit en permanence l adéquation poste/profil. Afin de répondre aux besoins en compétences et de permettre à chaque collaborateur de se former et d évoluer en permanence, la mobilité interne est privilégiée. Pour les nouvelles recrues, un processus d intégration est mis en place, facilitant la prise de fonction et l intégration. Par ailleurs, la professionnalisation des métiers est aujourd hui primordiale au sein de la Compagnie. Grâce à une politique de formation continue, l évolution des métiers et des besoins spécifiques de toutes les populations est anticipée. Afin de garantir les perspectives d évolution de carrière au sein de la Compagnie, SAHAM Assurance Academy propose des programmes et des parcours de formation adaptés. En 2013, le catalogue de formation métier a été enrichi couvrant ainsi l ensemble des branches d assurance ainsi que les thématiques managériales et support. Les formations dispensées dans le cadre de SAHAM Assurance Academy sont destinées aux collaborateurs internes et au réseau d agents. Chaque année, plus de 300 actions de formation sont mises en place ainsi que plus de 5300 Jours Formation Participants (JFP). La Compagnie, a également reconduit l étude de satisfaction interne initiée en Cette démarche d écoute continue a pour principaux objectifs d évaluer les perceptions des collaborateurs quant à l évolution des aspects de leur vie au travail ainsi que de connaître leurs nouveaux besoins et attentes. Les résultats de cette étude font ressortir un taux d engagement de 61% en forte hausse par rapport à celui de Ce taux est largement supérieur aux tendances habituellement observées au Maroc et en Europe. De plus, la Compagnie propose une offre salariale équitable en interne et compétitive par rapport au marché. Celleci est associée à un système de prime de performance plus que motivant au regard des pratiques du secteur et visant à reconnaître la contribution de chacun au développement de la Compagnie

33 Saham Asset Management, une filiale dédiée À LA gestion d actifs DE SAHAM ASSURANCE MAROC Créée en 2011, SAHAM Asset Management est organisée autour de trois activités complémentaires : gestion d actifs financiers, middleoffice et trésorerie, et gestion d actifs immobiliers. Sa mission est de gérer les actifs de la Compagnie, réserves techniques et fonds propres, dans le respect des contraintes réglementaires et contractuelles afin d en tirer le meilleur rendement possible et dans la limite de risque établi. En 2013, dans un contexte de taux élevés et de forte volatilité des actions, l équipe des placements était en interaction continue avec les membres du comité d investissement afin d ajuster l allocation d actifs et de profiter des opportunités du marché. Ainsi, le portefeuille de la Compagnie a profité de la forte hausse des taux pour implémenter des lignes obligataires à des taux attractifs afin d améliorer la contribution des revenus récurrents dans le résultat financier de la Compagnie. Pour gagner en efficacité et en compétitivité, SAHAM Asset Management a renforcé l effectif de son équipe «Analyse et recherche». La filiale s est également équipée du 1 er système de flux financiers à travers le monde pour répondre à tous les besoins en informations financières nécessaires pour la prise de décision des investissements. Par ailleurs, pour une plus grande synergie des équipes, des ateliers de formation en interne ont été programmés pour échanger sur les connaissances de chacun et proposer des nouvelles méthodes et stratégies pouvant s inscrire dans la politique d investissement du Groupe. En 2013, l activité immobilière de SAHAM Asset Management a connu un développement important avec le lancement d un ensemble de projets immobiliers stratégiques : lotissement de villas à Dar Bouazza sur une assiette foncière de 14 hectares en trois tranches ; développement d immeubles résidentiels haut standing en front de mer dans la même zone, en coinvestissement avec un leader du marché ; réhabilitation de l ancien siège «SAADA» dans le quartier des affaires de Casablanca et finalisation d un immeuble de bureaux Premium dans la zone franche de Tanger. L équipe de gestion a aussi poursuivi l optimisation du rendement global du portefeuille immobilier par une gestion dynamique des actifs. En effet, l activité locative a considérablement évolué via des locations sécurisées et des signatures prestigieuses : Cabinet Mazars, la CDG, la Caisse Marocaine des marchés (FINEA), la Société Générale, ADECCO Maroc, ITQANE. La restructuration du patrimoine a également évolué favorablement par la cession d anciens sites générant un très faible rendement locatif. Aujourd hui, SAHAM Asset Management gère près de 12,5 milliards de dirhams d actifs. À terme, l expérience et le savoirfaire de l équipe profiteront également aux actifs du Groupe SAHAM

34 VALEURS ET COHÉSION SOCIALE

35 UN ENGAGEMENT SOCIAL ANIMÉ PAR DES VALEURS FÉDÉRATRICES DES VALEURS MOBILISATRICES équité Respect SAHAM Assurance Maroc possède un code de déontologie qui définit les règles, les valeurs et les principes directeurs en partage dans la Compagnie, et qui respecte les règles déontologiques du métier. Outil de référence pour une bonne gouvernance, ce socle commun fédérateur prône l action en conformité avec les lois et les règlements, la prévention des conflits d intérêts et de la corruption et le respect des personnes et des biens. La Compagnie promeut l eng ngagement pour la reconnaissance de l égalité et l équité des droits de chacun. Cettete valeur se traduit par l équité dans la gestion de nos ressources humaines (répartition de s tâches, évaluation du rendement, promotion, recrutement, all lloc ation des ressources, etc. c.), ainsi que dans les services di spensés à nos clients. Les actions de la Compagnie et de nos collaborateurs reposent sur le respect de l individu, la promotion de la diversité, et l engagement responsable. Collaborer, être attentif et constamment à l écoute so nt de la responsabilité de chacun afin de répondre aux exigences de nos clients, collaborateurs et actionnaires. éthique Esprit d équipe Le succès du leadership de la Compagnie est indissocia iable de l exemplari té éthique. Intimement liée à la culture corporate de la Compagnie, l éthique permet la cohésion de ses valeurs fondamentales et défend les valeurs universelles de responsabilité, de transparence et de respect des homm mmes et des cultures. Reconnu comme un vecteur de performance, l esprit d é équipe s exprime au sein de la Compagnie par l adhésion à un projet commun, le partage d expériences, d expertises, s, de savoirfaire et de re ssources. Il se traduit aussi par l engagement de SAHAMAM Ass urance Maroc à optimiser les compétences de l ensemble de ses collab orateurs tout en leur garantissant un épano nouissement professionnel exemplaire. Excellence Innovation Inscrite dans la culture de SAHA M Assurance Maroc, la poursuite de l excel lence est devenue indissociable de son image. Aspirant constamment à être une valeur ajoutée à part entière, les collaborateurs de la Compagnie visent autant la performance continue de leurs résu sultats que la quali lité des services et produits proposos és à leurs clients et partenaires. Persuadé que l inn nnovation est gagege de compétitivité, le management de la Compagnie encourage les idées nouvelles et la créativité. Les collaborateurs sont incités à constamment se dépasser pour améliorer le s produits et se rvices existants, en créer de nouveaux et adapter les rés éseaux de distributi tion aux besoins du marché. Par cet ette te dém émarche de pionniers, SAHAM Assurance Maroc affirme son leadership et assure la croissance de la Compagnie

36 Un engagement citoyen SAHAM Assurance Maroc fait preuve d un engagement solidaire auprès de nombreuses causes. L objectif poursuivi est d apporter une plusvalue économique et de contribuer à l amélioration de son environnement social. L implication de la Compagnie dans la société civile se traduit notamment dans le soutien à l entreprenariat, à la santé, à l éducation et à la culture chez les jeunes. Favoriser l entreprenariat Injaz AlMaghrib SAHAM Assurance Maroc encourage l entreprenariat chez les jeunes à travers son soutien à Injaz AlMaghrib, un projet qui stimule le goût d entreprendre des lycéens de l enseignement public. En collaboration avec les Académies de Casablanca et Rabat, Injaz AlMaghrib a formé plus de jeunes, dont en Appuyer l insertion professionnelle La Fondation OrientOccident Considérant l emploi et l insertion des jeunes issus de milieux défavorisés comme une nécessité citoyenne, SAHAM Assurance Maroc soutient annuellement la Fondation OrientOccident dans la formation professionnelle des jeunes. Au terme de leur formation, la Fondation les accompagne dans leur recherche d emploi grâce à des conventions signées avec un certain nombre d entreprises. La Fondation Mjid SAHAM Assurance Maroc apporte aussi son appui à l insertion professionnelle des jeunes à travers la Fondation Mjid. Dédiée à la formation professionnelle, cette Fondation propose des cursus opérationnels (électricité, plomberie, paramédical) et accompagne également de nouvelles activités aux potentiels d emploi et de développement élevés (apiculture, plantes médicinales...). Soutenir la santé Association Lalla Salma Prévention et traitement des cancers Engagée dans un objectif de santé pour tous à travers la Fondation SAHAM, la Compagnie soutient également la lutte contre les cancers à travers l Association Lalla Salma. En 2013, SAHAM Assurance Maroc a contribué à la diffusion du message principal de la campagne publicitaire de lutte contre le cancer du sein en prêtant la façade du siège de la Compagnie, dont l emplacement à un carrefour névralgique de Casablanca permet d être vu quotidiennement par des milliers de passants et automobilistes. Depuis sa création en 2005, l Association Lalla Salma Prévention et de traitement des cancers œuvre à faire de la lutte contre le cancer une priorité de santé publique au Maroc et dans la région. En plus d améliorer la prise en charge des patients et d encourager les actions de prévention, l Association s engage également dans le domaine de la recherche scientifique, multipliant les partenariats au Maroc et à l international. S engager en faveur du développement durable Bahri Convaincue de l importance du développement durable et de la protection de l environnement et engagée dans une politique de responsabilité sociale, SAHAM Assurance Maroc soutient les actions menées par Bahri, une association à but non lucratif. Par ailleurs, de nombreux collaborateurs de la Compagnie participent aux opérations «Bahri Dima Clean». Leur concours a permis de collecter kg de déchets, soient 44 kilomètres de côte nettoyés. Créée en octobre 2010, Bahri a pour mission la protection de la mer ainsi que la sensibilisation et l éducation des générations futures à la préservation de l océan. au siège de la Compagnie. Parmi ces toiles, figurent les grands noms de la peinture marocaine comme Chaïbia, A. Sadouk, Nabili et M. Hamidi. Fondation des Arts Vivants Dans son appui à la culture, la Compagnie est également un partenaire de longue date de la Fondation des Arts Vivants, dédiée au théâtre et à sa promotion dans le pays. Depuis sa création en 2004, la Fondation a mis en œuvre plusieurs festivals qui remportent l adhésion d un grand public comme Allons au théâtre, Théâtre & Culture et Paradis de lune. Par ailleurs, la Fondation produit et coproduit des pièces théâtrales telles que Tous en scène, pour le développement de l éducation culturelle et artistique de Sidi Bernoussi et Sidi Moumen. SOS Villages d enfants Promouvoir la culture SAHAM Assurance Maroc soutient activement SOS Villages d enfants. L appui de la Compagnie se traduit par une assistance aux jeunes dans leur formation et leur insertion professionnelle dans des domaines variés tels que la restauration, l électricité industrielle, la tôlerie, la menuiserie aluminium, la gestion hôtelière, la réparation automobile, etc. En 2013, 200 jeunes ont suivi des études ou une formation professionnelle grâce à l Association. La peinture contemporaine marocaine En tant que Compagnie Marocaine prônant l innovation et encourageant la créativité, SAHAM Assurance Maroc soutient naturellement la peinture marocaine contemporaine. Sa collection privée s est agrandie au fil des années pour compter aujourd hui plus de 220 toiles d artistes aux sensibilités picturales variées, exposées de façon permanente 68 69

37 RAPPORT FINANCIER

38 UNE PERFORMANCE SOLIDE PUBLIÉE EN NORMES ifrs CHIFFRE D AFFAIRES 8,5% RéSULTAT NET 6,5% FONDS PROPRES 4.9% DIVIDENDE DE 34 DH Assemblée Générale Ordinaire annuelle du 30 avril 2014 Avis de convocation Mesdames et Messieurs les actionnaires de la société CNIA SAADA Assurance, société anonyme au capital de DH, dont le siège social est à Casablanca, 216 Bd ZERKTOUNI, immatriculée au Registre de Commerce de Casablanca sous le numéro , sont convoqués en Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra au siège social le : mercredi 30 avril 2014 à 10 heures. À l effet de délibérer sur l ordre du jour suivant : 1. Rapport de Gestion du Conseil d Administration au titre de l exercice 2013 ; 2. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2013 ; 3. Approbation des comptes et opérations de l exercice 2013 et quitus aux administrateurs ; 4. Affectation du résultat de l exercice 2013 ; 5. Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions visées à l article 56 de la loi n 1795, tel que modifié et complété par la loi n 2005 et décision à cet égard ; 6. Fixation du montant des jetons de présence à attribuer aux administrateurs au titre de l exercice écoulé ; 7. Ratification de la cooptation d un Administrateur ; 8. Renouvellement de mandat d Administrateurs ; 9. Pouvoirs à conférer. Les actionnaires peuvent assister à cette Assemblée sur simple justification de leur identité, à la condition, soit d être inscrits sur les registres sociaux au moins cinq jours avant l Assemblée, soit de produire un certificat attestant le dépôt de leurs actions auprès d un établissement agréé. Tout actionnaire a le droit de prendre connaissance, au siège social, des documents dont la communication est prescrite par l article 141 de la loi 1795 telle qu amendée par la loi Conformément à l article 121 de la loi n 2005 modifiant et complétant la loi n 1795 relative aux sociétés anonymes, tout actionnaire remplissant les conditions prévues à l article 117 de la dite loi, a la faculté de requérir l inscription d un ou plusieurs projets de résolutions à l ordre du jour. La demande d inscription de ce ou ces projets de résolutions doit être adressée au siège social de la société par lettre recommandée avec accusé de réception dans un délai de 10 jours à compter de la publication du présent avis de convocation. Le Conseil d Administration Projet de résolutions soumises à l Assemblée Générale Ordinaire annuelle statuant sur les comptes de l exercice clos le Première résolution L Assemblée Générale, après avoir entendu lecture du rapport de gestion du Conseil d Administration et du rapport des commissaires aux comptes sur l exercice clos le , approuve dans toutes leurs parties le rapport de gestion du conseil et les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2013, tels qu ils ont été présentés, faisant ressortir un bénéfice distribuable comptable de Dirhams. Elle approuve également les opérations traduites par ces comptes ou résumés dans ces rapports. En conséquence, l Assemblée donne quitus entier et sans réserve aux administrateurs pour l accomplissement de leur Mandat au titre de l exercice clos le Deuxième résolution L Assemblée Générale décide, sur proposition du Conseil d Administration, d affecter ainsi qu il suit le résultat de l exercice clos le se traduisant par un bénéfice net comptable de Dirhams : Bénéfice net Réserve légale Report à nouveau antérieur DH Néant DH Bénéfice distribuable DH Dividende statutaire (6 DH par action) DH Réserve générale DH Superdividende DH Solde à affecter au report à nouveau DH L Assemblée Générale décide donc sur proposition du Conseil d Administration, la mise en distribution d un dividende global de DH représentant un dividende de 34 DH par action et d affecter au compte Report à Nouveau, le solde non distribué, soit DH. Ce dividende de 34 DH par action sera mis en paiement conformément à la réglementation régissant les sociétés faisant appel public à l épargne, courant le mois de juin Troisième résolution L Assemblée Générale, après avoir pris connaissance du rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions visées à l article 56 de la loi 1795 sur les sociétés anonymes, telle que modifiée par la loi 2005, prend acte des conclusions de ce rapport et approuve individuellement chacune des conventions qui y sont mentionnées. Quatrième résolution L Assemblée Générale Ordinaire, sur proposition du Conseil d Administration du 12 mars 2014, décide d attribuer au Conseil d Administration une somme globale et forfaitaire de (cinq cent mille) dirhams, au titre de jetons de présence pour l exercice clos le Cette somme sera répartie à parts égales entre les Administrateurs personnes physiques non salariés de la société. Cinquième résolution L Assemblée Générale constate la démission de Monsieur Moulay Hafid ELALAMY de son mandat d administrateur de la société depuis le 16 décembre 2013, et ratifie la nomination de Monsieur Saâd BENDIDI en qualité d administrateur de la société pour la durée restante à courir du mandat de Monsieur Moulay Hafid ELALAMY, soit jusqu à la présente assemblée. Sixième résolution L Assemblée Générale Ordinaire constate que le mandat de certains membres du Conseil d Administration expire à l issue de la présente Assemblée Générale. Fidaroc 47, rue Allal Ben Abdallah Casablanca Maroc CNIA SAADA ASSURANCE En conséquence, elle décide de renouveler, sur proposition du Conseil d Administration, le Mandat des membres du Conseil d Administration suivants pour une durée de trois (3) années, soit jusqu à l Assemblée Générale Ordinaire, appelée à statuer sur les comptes de l exercice qui sera clos le : Monsieur Saâd BENDIDI Madame Ghita LAHLOU Monsieur Kofi BUCKNOR Monsieur Mohamed ELALAMY Monsieur Mohamed BERRADA Monsieur Alberto ROSSETTI La société SAHAM SA la société SAHAM FINANCES. Septième résolution L Assemblée Générale, statuant en la forme ordinaire, confère tous pouvoirs au porteur d un original, d une copie ou d un extrait du procèsverbal de la présente assemblée pour accomplir toutes les formalités qui seront nécessaires. ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION PROVISOIRE DU BILAN ET DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES PÉRIODE DU 1 er JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2013 Le Conseil d Administration COOPERS AUDIT 83, rue Avenue Hassan II Casablanca Maroc En application des dispositions du Dahir portant loi n du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de CNIA SAADA ASSURANCE comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs à la période du 1 er janvier au 31 décembre Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD ,20 dont un bénéfice net de MAD ,02, relève de la responsabilité des organes de gestion de l émetteur. Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d examen limité. Ces normes requièrent que l examen limité soit planifié et réalisé en vue d obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d assurance moins élevé qu un audit. Nous n avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n exprimons donc pas d opinion d audit. Sur la base de notre examen limité nous n avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, cijointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de la période écoulée ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société arrêtés au 31 décembre 2013, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES Casablanca, le 12 mars

39 bilan (bl) Exercice clos le bilan (bl) Exercice clos le A C T I F I M M O B I L I S É A C T I F C I R C U L A N T T R ÉS O RE R IE ACTIF IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS Frais préliminaires Charges à répartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Immobilisation en recherche et développement Brevets, marques, droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions Installations techniques, matériel et outillage Matériel de transport Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Prêts immobilisés Autres créances financières Titres de participation Autres titres immobilisés PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D ASSURANCE Placements immobiliers Obligations, bons et titres de créances négociables Actions et parts sociales Prêts et effets assimilés Dépôts en compte indisponibles Placements affectés aux contrats en unités de compte Dépôts auprès des cédantes Autres placements ÉCARTS DE CONVERSION ACTIF Diminution des créances immobilisées et des placements Augmentation des dettes de financement et des provisions techniques TOTAL I (A+B+C+D+E+F) PART DES CESSIONAIRES DANS LES PROVISIONS TECHNIQUES Provisions pour primes non acquises Provisions pour sinistres à payer Provisions des assurances Vie Autres provisions techniques CRÉANCES DE L ACTIF CIRCULANT Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés débiteurs Personnel débiteur Etat débiteur Comptes d'associés débiteurs Autres débiteurs Comptes de régularisationactif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (non affectés aux opérations d'assurance) ÉCART DE CONVERSION ACTIF (éléments circulants) TRÉSORERIE ACTIF Chèques et valeurs à encaisser Banques, TGR et C.C.P. (soldes débiteurs) Caisses, Régies d'avances et accréditifs Arrêté l'actif du bilan 2013 à la somme de : (A) (B) (C) (D) (E) (F) (G) (H) (I) (J) TOTAL II (G+H+I+J) TOTAL III TOTAL GÉNÉRAL = I + II + III Amortissements Brut et provisions Net Net , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,63 EXERCICE , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,69 Dixhuit milliards trois cent vingtsept millions neuf cent soixantedix mille cent quarante six dirhams et quatrevingtquatorze centimes , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,84 EXERCICE PRÉCÉDENT , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,92 F I N A N C E M E N T P E R M A N E N T P A S S I F C I R C U L A N T T R É S O R E R I E PASSIF CAPITAUX PROPRES Capital social ou fonds d'établissement moins: Actionnaires, capital souscrit non appelé = Capital appelé dont versé... Primes d'émission, de fusion, d'apport Écarts de réévaluation Réserve légale Autres réserves Report à nouveau (1) Fonds social complémentaire Résultats nets en instance d'affectation (1) Résultat net de l'exercice (1) CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS Provisions réglementées DETTES DE FINANCEMENT Emprunts Obligataires Emprunts pour fonds d'établissement Autres dettes de financement PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES & CHARGES Provisions pour risques Provisions pour charges PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES Provisions pour primes non acquises Provisions pour sinistres à payer Provisions des assurances Vie Provisions pour fluctuations de sinistralité Provisions pour aléas financiers Provisions techniques des contrats en unités de compte Provisions pour participations aux bénéfices Provisions techniques sur placements Autres provisions techniques ÉCARTS DE CONVERSION PASSIF Augmentation des créances immobilisées et des placements Diminution des dettes de financement et des provisions techniques DETTES POUR ESPÈCES REMISES PAR LES CESSIONNAIRES Dettes pour espèces remises par les cessionnaires DETTES DU PASSIF CIRCULANT (H) Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés créditeurs Personnel créditeur Organismes Sociaux créditeurs Etat créditeur Comptes d'associés créditeurs Autres Créanciers Comptes de régularisation Passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES ÉCARTS DE CONVERSION PASSIF (Eléments circulants) TRÉSORERIE PASSIF Crédits d'escompte Crédits de Trésorerie Banques (soldes créditeurs) (A) (B) (C) (D) (E) (F) TOTAL I (A+B+C+D+E+F) (G) (I) (J) TOTAL II (G+H+I+J) TOTAL III TOTAL GÉNÉRAL = I + II + III EXERCICE , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,94 (1) bénéficiaire (+) ; déficitaire ( ) Arrêté le Passif du bilan 2013 à la somme de : Dixhuit milliards trois cent vingtsept millions neuf cent soixantedix mille cent quarante six dirhams et quatrevingtquatorze centimes. EXERCICE PRÉCÉDENT , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

40 Compte de produits et charges (CPC) I Compte technique Assurance Vie 1 PRIMES LIBELLÉ Brut ,39 EXERCICE Cessions ,76 Exercice du au Net 3 = ,63 EXERCICE PRÉCÉDENT Net ,50 Compte de produits et charges (CPC) II Compte technique assurance NonVie LIBELLÉ Brut 1 EXERCICE Cessions 2 Exercice du au Net 3 = 1 2 EXERCICE PRÉCÉDENT Net Primes émises PRODUITS TECHNIQUES D EXPLOITATION Subventions d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitation ; transferts de charges PRESTATIONS ET FRAIS Prestations et frais payés Variation des provisions pour sinistres à payer ± Variation des provisions des assurances Vie ± Variation des provisions pour fluctuations de sinistralité ± Variation des provisions pour aléas financiers ± Variation des provisions techniques des contrats en U.C. ± Variation des provisions pour participation aux bénéfices ± Variation des autres provisions techniques CHARGES TECHNIQUES D EXPLOITATION Charges d'acquisition des contrats Achats consommés de matières et fournitures Autres charges externes Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D ASSURANCE Revenus des placements Gains de change Produits des différences/prix de remboursement à percevoir Profits sur réalisation de placements Ajustements de VARCUC (1) (+ values non réalisées) Profits provenant de la réévaluation des placements affectés Intérêts et autres produits de placements Reprises sur charges de placements ; transferts de charges CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D ASSURANCE Charges d'intérêts Frais de gestion des placements Pertes de change Amortissement des différences/prix de remboursement Pertes sur réalisation de placements Pertes provenant de la réévaluation des placements affectés Ajustements de VARCUC (1) ( values non réalisées) Autres charges de placements Dotations sur placements RÉSULTAT TECHNIQUE VIE ( ) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , PRIMES Primes émises Variation des provisions pour primes non acquises PRODUITS TECHNIQUES D EXPLOITATION Subventions d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitation ; transferts de charges PRESTATIONS ET FRAIS Prestations et frais payés Variation des provisions pour sinistres à payer ± Variation des provisions pour fluctuations de sinistralité ± Variation des provisions pour aléas financiers ± Variation des provisions pour participation aux bénéfices ± Variation des autres provisions techniques ± CHARGES TECHNIQUES D EXPLOITATION Charges d'acquisition des contrats Achats consommés de matières et fournitures Autres charges externes Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D ASSURANCE Revenus des placements Gains de change Produits des différences/prix de remboursement à percevoir Profits sur réalisation de placements Profits provenant de la réévaluation des placements affectés Intérêts et autres produits de placements Reprises sur charges de placements ; transferts de charges CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D ASSURANCE Charges d'intérêts Frais de gestion des placements Pertes de change Amortissement des différences/prix de remboursement Pertes sur réalisation de placements Pertes provenant de la réévaluation des placements affectés Autres charges de placements Dotations sur placements RÉSULTAT TECHNIQUE NONVIE ( ) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,39 (1) VARCUC : Valeurs des actifs représentatifs des contrats en unités de compte

41 Compte de produits et charges (CPC) III Compte non technique Exercice du au Compte de produits et charges (CPC) Compte technique assurance Vie et NonVie Exercice du au LIBELLÉ PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS Propres à l'exercice ,65 OPÉRATIONS Concernant les exercices précédents ,10 TOTAUX DE L'EXERCICE 3= ,75 TOTAUX DE L'EXERCICE PRÉCÉDENT , PRIMES LIBELLÉ Primes émises Variation des provisions pour primes nonacquises PRODUITS TECHNIQUES D EXPLOITATION Subventions d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitation ; transferts de charges PRESTATIONS ET FRAIS Prestations et frais payés Variation des provisions pour sinistres à payer ± Variation des provisions des assurances Vie ± Variation des provisions pour fluctuations de sinistralité ± Variation des provisions pour aléas financiers ± Variation des provisions techniques des contrats en U.C. ± Variation des provisions pour participation aux bénéfices ± Variation des autres provisions techniques ± CHARGES TECHNIQUES D EXPLOITATION Charges d'acquisition des contrats Achats consommés de matières et fournitures Autres charges externes Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation Brut , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,17 EXERCICE Cessions , , , , , , , ,03 Net 3= , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,17 EXERCICE PRÉCÉDENT Net , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Produits d'exploitation non techniques courants Intérêts et autres produits non techniques courants Produits des différences/prix de remboursement à percevoir Autres produits non techniques courants Reprises non techniques, transferts de charges CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES Charges d'exploitation non techniques courantes Charges financières non techniques courantes Amortissement des différences/prix de remboursement Autres charges non techniques courantes Dotations non techniques RÉSULTAT NON TECHNIQUE COURANT (1 2) PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'équilibre Profits provenant de la réévaluation des éléments d'actif Autres produits non techniques non courants Reprises non courantes ; transferts de charges CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées Subventions accordées Pertes provenant de la réévaluation des éléments d'actif Autres charges non courantes Dotations non courantes RÉSULTAT NON TECHNIQUE NON COURANT (3 4) RÉSULTAT NON TECHNIQUE ( ) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,65 5 PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D ASSURANCE , , ,26 6 Revenus des placements Gains de change Produits des différences/prix de remboursement à percevoir Profits sur réalisation de placements Ajustements de VARCUC (1) (+ values non réalisées) Profits provenant de la réévaluation des placements affectés Intérêts et autres produits de placements Reprises sur charges de placements ; transferts de charges CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D ASSURANCE Charges d'intérêts Frais de gestion des placements Pertes de change Amortissement des différences/prix de remboursement Pertes sur réalisation de placements Pertes provenant de la réévaluation des placements affectés Ajustements de VARCUC (1) ( values non réalisées) Autres charges de placements Dotations sur placements RÉSULTAT TECHNIQUE VIE NONVIE ( ) (1) VARCUC : Valeurs des actifs représentatifs des contrats en unités de compte , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,52 Compte DE produits et charges IV Récapitulation DÉSIGNATION I RÉSULTAT TECHNIQUE VIE II RÉSULTAT TECHNIQUE NON VIE III RÉSULTAT NON TECHNIQUE RÉSULTAT AVANT IMPÔTS IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS IV RÉSULTAT NET TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NONVIE TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES TOTAL DES PRODUITS TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NONVIE TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS TOTAL DES CHARGES EXERCICE , , , , , , , , , , , , , , ,33 Exercice du au EXERCICE PRÉCÉDENT , , , , , , , , , , , , , , ,94 RÉSULTAT NET , ,

42 État des soldes de gestion (E.S.G.) Exercice du au a I TABLEAU DE FORMATION DES RÉSULTATS (T.F.R.) Primes acquises (1a 1b) Primes émises EXERCICE , ,71 EXERCICE PRÉCÉDENT , ,14 TABLEAU DE FINANCEMENT DE L EXERCICE I. SYNTHèse des masses du bilan Exercice du au b a 4b Variation des provisions pour primes non acquises Variation des provisions mathématiques ( ) Ajustement VARCUC ( ) Charges des prestations (4a + 4b) Prestations et frais payés (hors rubrique 9) Variation des provisions pour prestations diverses A = Solde de souscription (marge brute) ( ) Charges d'acquisition (611) Autres charges techniques d'exploitation (612, 613, 614, 616, 617, 618, 619) Produits techniques d'exploitation (716, 718, 719) B = Charges d'acquisition et de gestion nettes ( ) C = Marge d'exploitation (A B) Produits nets des placements (73 63) hors ajustements VARCUC ± ± ± , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , MASSES Financement Permanent (moins rubrique 16) Moins actif immobilisé (moins rubrique 26) = FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (1 2) Provisions techniques nettes de cessions (16 32) Placements moins dépôts des réassureurs (26 42) = BESOIN EN COUVERTURE (4 5) Actif circulant (moins rubrique 32) Passif circulant (moins rubrique 42) = BESOIN DE FINANCEMENT (7 8) TRÉSORERIE NETTE (ACTIF PASSIF) = (A + B C) (A) (B) (C) EXERCICE 2013 a , , , , , , , , , ,81 EXERCICE 2012 b , , , , , , , , , ,61 Emplois c , , , , ,80 Variations a b Ressources d , , , , ,84 9 Participations aux résultats et intérêts crédités (60115, 60316, 60125, 6071, 60266) D = Solde financier (8 9) E = Résultat technique brut (C + D) , , , , , ,53 Augmentations Diminutions 10 Part des réassureurs dans les primes acquises , ,76 11 Part des réassureurs dans les prestations payées , ,58 12 Part des réassureurs dans les provisions F = Solde de réassurance ( ) G = Résultat technique net (E + F) , , , , , ,52 II. FLUX DE TRéSORERIE Exercice du au Résultat non technique courant , ,11 14 Résultat non technique non courant , ,54 ÉLÉMENTS DE FLUX SIGNE EXERCICE EXERCICE PRÉCÉDENT H = Résultat non technique ( ) I = Résultat avant impôt (G + H) Impôt sur les sociétés J = Résultat net (I 15) C = Marge d'exploitation nette de réassurance (C + F) , , , , , , , , , ,74 RÉSULTAT NET Variation des provisions techniques nettes de cessions Variation des amortissements et provisions (1) Variation des ajustements VARCUC ( ) (±) values provenant de la réévaluation d'éléments d'actif ± ± ± ± ± , , , , , ,86 (±) values réalisées sur cessions d'éléments d'actif ± , ,47 Variation des créances et des dettes techniques ± , ,20 ( ) Variation des créances pour espèces ou titres déposés (267) ± Variation des débiteurs et créditeurs divers ± , ,97 Exercice du au (343 à à 448) Autres variations ( ) ± , ,43 II CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) AUTOFINANCEMENT 1 Résultat net de l'exercice = 1 Résultat net de l exercice = BÉNÉFICE (+) PERTE () 2 + Dotations d'exploitation (1) 3 + Dotations sur placements (1) EXERCICE , , ,12 EXERCICE PRÉCÉDENT , , ,56 Variation Frais d'acquisition reportés A FLUX D'EXPLOITATION Acquisitions Prix de cessions d'immeubles (261) (2) Acquisitions Prix de cessions d'obligations (262) Acquisitions Prix de cessions d'actions (263) Autres acquisitions Prix de cessions ( ) (2) Autres acquisitions Prix de cessions ou réductions ( ) ± ± ± ± ± , , , , , , , , , , , , , , Dotations non techniques courantes (1) , ,03 B FLUX D'INVESTISSEMENT , , Dotations non techniques non courantes (1) Dividendes versés , ,00 6 Reprises d exploitation ; transferts de charges (2) Émission (remboursement) nets d'emprunts ± 7 Reprises sur placements (2) 8 Reprises non techniques courantes (2) 9 Reprises non techniques non courantes (2)(3) 10 Profits provenant de la réévaluation 11 + Pertes provenant de la réévaluation 12 Produits des cessions d'immobilisations 13 + Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées , , , , , ,67 Augment. (réduction) de capital et fonds d'établissement Augment. (réduction) d'actions autodétenues C FLUX DE FINANCEMENT D IMPACT DE CHANGE ( ) D VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (A+B+C) E TRÉSORERIE au 1 er janvier F TRÉSORERIE EN FIN DE PÉRIODE (D+E) ± ± ± ± , , , , , , , ,61 I = CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) 14 Distributions de bénéfices II = AUTOFINANCEMENT , , , , , ,67 (1) Dotations moins reprises à l exclusion de celles concernant l actif et le passif circulant. (2) Par mesure de commodité, la variation des ajustements VARCUC & la (±) value de réévaluation sont écartées en totalité de cette ligne (43) en vue de refléter les flux réels de trésorerie affectant les investissements nets inscrits au B (entrées sorties). (1) À l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (2) À l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (3) Y compris les reprises sur subventions

43 État des dérogations INDICATION DES DÉROGATIONS I. Dérogations aux principes comptables fondamentaux II. I. Dérogations aux méthodes d'évaluation ation III. Dérogations aux règles d'établissement et de présentation des états de synthèse JUSTIFICATION DES DÉROGATIONS Néant Néant Néant Exercice du au INFLUENCE DES DÉROGATIONS SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS Néant Néant Néant Tableau des placements affectés et non affectés aux opérations d assurance Exercice du au ÉLÉMENTS DE L'ACTIF VALEUR BRUTE VALEUR NETTE VALEUR DE RÉALISATION (1) PLUS OU MOINS VALUE LATENTE État des changements de méthodes NATURE DES CHANGEMENTS I. Changements affectant les méthodes d'évaluation II. I. Changements affectant les règles de présentation Tableau des titres de participation Raison sociale de la société émettrice I IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES DAN MAROC DAYAM EXP SERVICES FCP MONTAIGN CAPITAL FCP X PANSION ABRAAJ BUYOUT FUND VI JADIS SAS M F H OIL & GAS RYADS PARTNERS CNIA SAADA ASSET MANAGEMENT MORROCAN FINANCIAL BOARD S M I I I PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D'ASSURANCES SMAEX CAT WAFA ASSURANCE TASLIF ISAAF ASSISTANCE LABEL VIE STOCKVIS AFRICARE ACT ESPACE DEVELOPPEMENT M I F TERTIA TAMARIS GARDEN AGDAL SALE SAHAM HOTEL Secteur d activité 1 Finances Immobilier Finances Finances Finances Finances Immobilier Immobilier Énergie et Mines Immobilier Finances Finances Assurances Assurances Assurances Établissement de Crédit Assurances Distribution Distribution Assurances Immobilier Infrastructure Immobilier Immobilier Immobilier Hôtelier Capital social Participation au capital en % 3 0,10 % 9,99 % 18,00 % 2,07 % 4,31 % 60,00 % 10,00 % 11,20 % 60,00 % 100,00 % 0,06 % 2,00 % 16,16 % 0,92 % 68,2 % 25 % 0,05 % 32,44 % 0,16 % 0,21 % 4,39 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % JUSTIFICATION DU CHANGEMENT Néant Néant Prix d acquisition global , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 Valeur comptable nette , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 Exercice du au INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS ND 31/12/12 ND 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 31/12/12 Néant Néant Exercice du au Extrait des derniers états Produits de synthèse de la société émettrice inscrits Date Situation Résultat au C.P.C. de clôture nette net de l exercice ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND , ,12 ND ND ND ND , , , ,53 ND ND ND ND ND ND , , , , ,00 ND ,86 ND , , , ,66 ND ND , , , , ,00 ND ,95 ND , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,40 Terrains (2311, 2312, 2316, 2611) Constructions (2313, 2321, 2323, 2325, 2327, 2612) Parts et actions de sociétés immobilières (2613) Autres placements immobiliers (2318, 2328, 2618) Placements immobiliers en cours (2392, 2619) TOTAL DES PLACEMENTS IMMOBILIERS Obligations de l'état (26211, 26221) Bons du trésor (26213, 26223) Obligations garanties par l'état (26215, 26225) Titres hypothécaires (2623) (Obligations) Titres de créances négociables (2624) Autres obligations et bons ((26218, 26228, 2481, 3504, 3506, 3508) TOTAL OBLIGATIONS, BONS & TITRES DE CRÉANCES NÉGOCIABLES Titres de participation (2510, 2631) Actions cotées (2632) OPCVM Obligations (2634) OPCVM Actions (2635) OPCVM Divers (2636) destinés aux FPC en Titrisation Autres Actions et Parts Sociales (2633, 2638) TOTAL ACTIONS ET TITRES DE PARTICIPATION Prêts en première hypothèque (2641) Avances sur polices vie (2643) Prêts nantis par des obligations (2644) Autres prêts (2411, 15, 16, 18, 83, 87, 2488, 2648, 2683, 2688) TOTAL PRÊTS ET CRÉANCES IMMOBILISÉES Dépôts à terme (2651) Autres dépôts (2486, 2658) Valeurs remises aux cédantes (2672) Créances pour espèces remises aux cédantes (2675) TOTAL DÉPÔTS Placements immobiliers (2661) Obligations et bons (2662) Actions et parts autres que les OPCVM (2663) Parts et actions OPCVM (2664) Parts et actions autres OPCVM (2665) Autres placements ((2668) TOTAL PLACEMENTS AFFECTÉS AUX CONTRATS EN U.C. TOTALTAL , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,08 TOTAL , , ,

44 tableau des créances Exercice du au CRÉANCES TOTAL Plus d'un an ANALYSE PAR ÉCHÉANCE Moins d'un an Échues et non recouvrées Montants en devises AUTRES ANALYSES Montants sur l'état et Organismes publics Montants sur les entreprises liées Montants représentés par des effets tableau des provisions I. provisions techniques Exercice du au DE L'ACTIF IMMOBILISÉ Immobilisations financières Prêts immobilisés Autres créances financières , , , ,80 NATURE Provisions pour primes non acquises Provisions pour sinistres à payer Provisions des assurances Vie Provisions pour fluctuations de sinistralité Provisions pour aléas financiers Provisions des contrats en unités de compte Provisions pour participations aux bénéfices Provisions techniques sur placements Autres provisions techniques TOTAL Montant au début de l exercice Variations de l exercice Montant à la fin de l exercice Brut Cessions Net Brut Cessions Net Brut Cessions Net , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,86 Placements affectés aux opérations d'assurance Obligations et bons et Titres non négociables Prêts et effets assimilés Créances pour dépôts auprès des cédantes Soustotal DE L'ACTIF CIRCULANT Parts des réassureurs dans les provisions techniques Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs Assurés, Intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés Personnel État Comptes d'associés Autres débiteurs Compte de régularisationactif , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,62 II. autres provisions Exercice du au Soustotal TOTAL , , , , , , , , ,62 NATURE 1. Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé 2. Provisions réglementées 3. Provisions durables pour risques et charges SOUS TOTAL (A) 4. Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie) 5. Autres provisions pour risques et charges 6. Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie SOUS TOTAL (B) TOTAL (A+B) Montant début de l'exercice , , , , ,83 d'exploitation technique , , ,40 DOTATIONS sur placements , , ,93 non techniques , , , , ,51 d'exploitation technique 0, , , ,00 REPRISES sur placements , , ,64 non techniques , , ,19 Montant fin de l'exercice , , , , ,84 tableau des dettes DETTES DE E FINANCEMENT Emprunts obligataires Autres dettes de financement Soustotal DES AUTRES PASSIFS CIRCULANTS Dettes pour dépôts des réassureurs Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs Assurés, Intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés Personnel Organismes sociaux État Comptes d'associés Autres créanciers Compte de régularisationpassif ANALYSE PAR ÉCHÉANCE TOTAL Plus d'un an Moins d'un an , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,99 Échues et non recouvrées Montants en devises ,00 AUTRES ANALYSES Montants sur l'état et Organismes publics , , , ,61 Exercice du au Montants sur les entreprises liées Montants représentés par des effets Soustotal TOTAL , , , , , , , , , ,

45 Tableau des sûretés réelles données ou reçues Tableau I sûretés réelles données Exercice du au TIERS DÉBITEURS OU TIERS CRÉDITEURS POUR LES SÛRETÉS RÉELLES DONNÉES Montant couvert par la sûreté Nature (1) Date et lieu d'inscription Objet (2) Valeur comptable nette de la sûreté donnée à la date de clôture NÉANT Tableau II sûretés réelles reçues Exercice du au TIERS DÉBITEURS OU TIERS CRÉDITEURS POUR LES SÛRETÉS RÉELLES DONNÉES Montant couvert par la sûreté Nature (1) Date et lieu d'inscription Objet (3) Valeur réelle de la sûreté reçue à la date de clôture (4) NÉANT (1) Gage = 1 : Hypothèque = 2 : Nantissement = 3 : Warrant = 4 : Autres = 5 (à préciser) (2) Préciser si la sûreté est donnée au profit d'entreprises ou de personnes tierces (sûretés données) (entreprises liées, associés, membres du personnel) (3) Préciser si la sûreté reçue par l'entreprise provient de personnes tierces autres que le débiteur (sûretés reçues) (4) Préciser la valeur estimée ou convenue entre les parties Engagements financiers reçus ou donnés Hors opérations de créditbail ENGAGEMENTS DONNÉS MONTANTS EXERCICE Exercice du au MONTANTS EXERCICE PRÉCÉDENT Avals et cautions Valeurs remises aux cédantes Autres engagements donnés (1) dont engagements à l'égard d'entreprises liées TOTAL (1) NÉANT NÉANT ENGAGEMENTS REÇUS MONTANTS EXERCICE MONTANTS EXERCICE PRÉCÉDENT Avals et cautions Valeurs remises par les réassureurs Autres engagements reçus TOTAL NÉANT NÉANT 86 87

46 COMPTES CONSOLIDÉS 2013 CNIA SAADA DEVIENT SAHAM ASSURANCE ET PUBLIE Compte de résultat consolidé IFRS (En milliers de dirhams) SES COMPTES EN NORMES IFRS POUR LA PREMIèRE FOIS État de la situation financière IFRS 3 ans (En milliers de dirhams) ACTIF Écarts d'acquisition Valeurs des portefeuilles de contrat des sociétés d'assurance acquis Autres immobilisations incorporelles ACTIFS INCORPORELS Immobiliers de placement Placements financiers PLACEMENTS INVESTISSEMENTS DANS LES ENTREPRISES ASSOCIÉES OU COENTREPRISES CRÉANCES DES SOCIÉTÉS DE FINANCEMENT PART DES CESSIONNAIRES ET RÉTROCESSIONNAIRES DANS LES PASSIFS RELATIFS AUX CONTRATS D'ASSURANCE ET FINANCIERS Immeubles d'exploitation et autres immobilisations corporelles Participation aux bénéfices différés actif Impôts différés actif Stocks Créances nées des opérations d'assurance ou de réassurance Créances d'impôts exigibles Autres créances AUTRES ACTIFS TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE ACTIFS DES ACTIVITÉS DESTINÉES À ÊTRE CÉDÉES OU ABANDONNÉES TOTAL ACTIF Bilan d ouverture au Primes émises Variation des primes non acquises PRIMES ACQUISES AUTRES PRODUITS HORS ACTIVITÉ D'ASSURANCE Résultat des placements Produits sur les placements Charges sur les placements Variation des dépréciations sur placements Reprises des dépréciations sur les placements Dotations des dépréciations sur les placements RÉSULTAT NET DE PLACEMENT CHARGES TECHNIQUES DES ACTIVITÉS D'ASSURANCE RÉSULTAT NET DES CESSIONS EN RÉASSURANCE FRAIS D'ACQUISITION DES CONTRATS CHARGES GÉNÉRALES D'EXPLOITATION Charges nettes d'exploitation Charges salariales Reprises des amortissements et dépréciations Dotations des amortissements et dépréciations AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS RÉSULTAT OPÉRATIONNEL RÉSULTAT NET DE CHARGE CHARGES DE FINANCEMENT QUOTE PART DANS LES RÉSULTATS DES ENTREPRISES ASSOCIÉES OU COENTREPRISES PASSIF Capital Primes d'émission et de fusion Réserves consolidées Écarts de conversion Résultat netpart du Groupe CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE INTÉRÊTS NON ASSORTIS DE CONTRÔLE CAPITAUX PROPRES Provisions pour risques et charges Dettes de financement PASSIFS À LONG TERME Passifs techniques relatifs à des contrats d'assurances Passifs techniques relatifs à des contrats d'investissements Participation aux bénéfices différés passif PASSIFS TECHNIQUES DES COMPAGNIES D'ASSURANCE Impôts différés passif Dettes nées des opérations d'assurance ou de réassurance Dettes d'impôts exigible et autres dettes d'impôts Autres dettes AUTRES PASSIFS DETTES DES SOCIÉTÉS DE FINANCEMENT DETTES FINANCIÈRES À COURT TERME PASSIFS DES ACTIVITÉS DESTINÉES À ÊTRE CÉDÉES OU ABANDONNÉES TOTAL PASSIF Bilan d'ouverture au IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS Résultat de l'ensemble consolidé Intérêts minoritaires Résultat net part du Groupe Etat de résultat net et autres éléments du résultat global IFRS (En milliers de dirhams) RÉSULTAT NET DE L ENSEMBLE CONSOLIDÉ Produits nets comptabilisés directement en capitaux propres et recyclables en résultat Variation de juste valeur sur actifs disponibles à la vente (nette de participation aux bénéfices) Impôt sur les autres éléments recyclables du résultat global RÉSULTAT GLOBAL TOTAL Part du Groupe Part des minoritaires

47 Tableau des flux de trésorerie consolidés IFRS (En milliers de dirhams) Résultat courant avant impôt Ajustements : Dotations et reprises aux amortissements et aux provisions Variation nette des provisions techniques Quotepart du résultat des sociétés mises en équivalence Corrections des éléments inclus dans le résultat sans impact sur les flux de trésorerie Plus ou moinsvalues nettes sur cessions Charges liées aux dettes de financement Reclassement des opérations de financement et d'investissement Autres éléments sans décaissement de trésorerie compris dans le résultat opérationnel Variation des créances et dettes nées des opérations d'assurance et de réassurance Variation des autres actifs et passifs Charge d'impôt exigible de l'exercice Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles Acquisitions de filiales et coentreprises, nettes de la trésorerie acquise Cessions de titres de participations consolidés nettes de la trésorerie cédée Incidence des autres flux liés au opérations d'investissements Flux de trésorerie liés aux variations de périmètre Cessions et remboursement des obligations Cessions des actions et des OPCVM Cessions des immeubles Total flux de trésorerie liés aux cessions et remboursements d'actifs financiers Acquisitions des obligations Acquisitions des actions et des OPCVM Acquisition des immeubles Total flux de trésorerie liés aux acquisitions d'actifs financiers Cessions des immobilisations corporelles et incorporelles Acquisitions des immobilisations corporelles et incorporelles Total flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions des immobilisations corporelles et incorporelles Flux de trésorerie nets provenant des activités d'investissement Dividendes payés Total flux de trésorerie liés aux transactions avec les actionnaires Variation nettes des dépôts à terme, des autres prêts et cautionnements Total variation nette des dépôts à terme, des autres prêts et cautionnements Trésorerie générée par les émissions de dettes financières Trésorerie affectée aux remboursements de dettes financières Intérêts payés sur dettes de financement Variation nette des comptes courants Total flux de trésorerie liés au financement du Groupe Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement Variation de la trésorerie Trésorerie d'ouverture Trésorerie de clôture Variation de la trésorerie Tableau de variation des capitaux propres consolidés IFRS (En milliers de dirhams) Situation à l'ouverture de l'exercice Résultat de la période Produits et charges inscrits directement en capitaux propres Résultat global de l'année Variation du capital de l entreprise consolidante Effet de variation du périmètre Dividendes versés Effet des changements de méthodes comptables Autres impacts Clôture de l'exercice Situation à l'ouverture de l'exercice Affectation du résultat en réserves à l'ouverture Résultat de la période Produits et charges inscrits directement en capitaux propres Résultat global de l'année Variation du capital de l entreprise consolidante Effet de variation du périmètre Dividendes versés Effet des changements de méthodes comptables Autres impacts Clôture de l'exercice Capital Primes d'émission Réserves consolidées En 2012 et 2013, les produits et charges inscrits directement en capitaux propres sont relatifs à la variation de la juste valeur des actifs disponibles à la vente nette de participation des assurés aux bénéfices et des impôts différés. En 2012 et 2013, l'effet de variation du périmétre correspond à la variation du pourcentage de détention des sociétés consolidées sans effet sur la méthode de consolidation Résultat consolidé part du Groupe Réserves de conversion Capitaux propres part Groupe Intérêts minoritaires Total capitaux propres

48 EXTRAIT DES NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS NOTE 1 : PRINCIPES COMPTABLES ET MÉTHODES D ÉVALUATION 1.1 Informations générales et faits marquants de l exercice Informations générales Compagnie marocaine d assurance et filiale de SAHAM Group, la société SAHAM Assurance Maroc ex (CNIA SAADA ASSURANCE S.A) est cotée sur le marché principal de la bourse de Casablanca depuis Le siège social de la société SAHAM Assurance Maroc est situé au 216, bd Mohamed ZERKTOUNI Casablanca Faits marquants de l exercice L exercice 2013 constitue le premier exercice d élaboration des comptes consolidés en normes IAS/IFRS. Le passage au référentiel international s inscrit dans le cadre de l harmonisation du référentiel de consolidation avec le référentiel de SAHAM Group et de l alignement sur les standards internationaux de communication financière. Les états financiers consolidés et les notes y afférentes ont été arrêtés par le Conseil d Administration en date du 12 mars Prise de participation dans le capital de la société ISAAF, société spécialisée dans l assistance. Cette prise de participation s inscrit dans le cadre de la stratégie de SAHAM Group visant à compléter l offre de services à sa clientèle. Augmentation de la prise de participation dans le capital de la société Taslif de 2,02%, passant de 66,15% en 2012 à 68,17% en Principes de préparation des comptes consolidés Les sociétés du groupe SAHAM Assurance Maroc sont consolidées sur la base des états de synthèse arrêtés au 31 décembre Contexte de l élaboration des états financiers consolidés de l exercice 2013 et 2012 En application des dispositions de la circulaire n 06 /05 du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) relative à la publication et à la diffusion d informations financières par les personnes morales faisant appel public à l épargne, les états financiers consolidés de SAHAM Assurance Maroc au titre de l exercice clos le 31 décembre 2013 ont été établis selon les normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) édictées par l IASB (International Accounting Standards Board) applicables au 31 décembre 2013 telles qu adoptées dans l Union Européenne (UE). Pour les besoins de comparaison, les états financiers 2013 reprennent les éléments de L ensemble des nouvelles normes, interprétations ou amendements publiés par l IASB et d application obligatoire dans l Union Européenne dès le 1 er janvier 2013, ont été appliqués. Les comptes consolidés publiés au 31 décembre 2012 ont été préparés suivant les règles et pratiques comptables applicables au Maroc Conformité aux normes comptables Les états financiers consolidés de SAHAM Assurance Maroc ont été établis conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et aux interprétations IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee) adoptées dans l UE (Union européenne) et obligatoires au 31 décembre 2013 et qui ne présentent, dans les états financiers présentés, aucune différence avec les normes comptables publiées par l IASB (International Accounting Standards Board). 1.3 Principes et méthodes de consolidation Les comptes consolidés regroupent les états financiers de SAHAM Assurance Maroc et de ses filiales significatives. Les filiales désignent les entreprises pour lesquelles SAHAM Assurance Maroc, a directement ou indirectement, le pouvoir de diriger les activités pertinentes afin de pouvoir tirer des avantages de ces activités («contrôle»). Une filiale est significative dès lors qu elle dépasse trois des quatre seuils suivants : Total actif : 0,5% Capitaux propres : 0,5% Résultat : 1% Chiffre d affaires : 0,5%. En plus, de ces critères quantitatifs, il est retenu un critère subjectif lié à la notion d investissement stratégique ou non pour SAHAM Assurance. De ce fait, même si une société ne dépasse pas trois des quatre seuils de signification, elle peut être intégrée dans le périmètre de consolidation car jugée comme activité stratégique. Les sociétés sur lesquelles SAHAM Assurance Maroc exerce un contrôle conjoint avec d autres actionnaires ou une influence notable sont consolidées suivant la méthode de la mise en équivalence. Les pertes de valeur sont comptabilisées jusqu à ce que la valeur comptable de la participation soit réduite à zéro. Les pertes de valeur additionnelles sont seulement comptabilisées quand SAHAM Assurance Maroc a une obligation de participer aux pertes ou d effectuer des paiements au nom de l entreprise. Les filiales sont consolidées à compter de la date d acquisition, qui correspond à la date à laquelle SAHAM Assurance Maroc en a obtenu le contrôle, et ce jusqu à la date à laquelle l exercice de ce contrôle cesse. Les états financiers des filiales sont préparés sur la même période de référence que ceux de la société mère, sur la base de méthodes comptables homogènes. Lorsque la date de clôture des états financiers des filiales est différente de la date de clôture de la société mère, des ajustements sont effectués pour prendre en compte les effets des transactions et autres événements importants qui se sont produits entre ces dates et la date des états financiers de la mère. La différence entre les dates de clôture ne doit pas être supérieure à trois mois. 1.4 Règles et méthodes d évaluation Contrats émis par la compagnie Classification et mode de comptabilisation Il existe deux catégories de contrats émis par SAHAM Assurance Maroc : Les contrats d assurance et les contrats financiers avec participation aux bénéfices discrétionnaire qui relèvent de la norme IFRS 4 ; Les contrats financiers sans participation aux bénéfices discrétionnaire, qui relèvent de la norme IAS 39. (a) Contrats d assurance Un contrat d assurance est un contrat selon lequel une partie, l assureur, accepte un risque d assurance significatif d une autre partie, le titulaire de la police, en convenant d indemniser le titulaire de la police si un événement futur incertain spécifié, l événement assuré, affecte de façon défavorable le titulaire de la police. Un risque d assurance est un risque, autre que le risque financier, transféré du titulaire d un contrat à l émetteur. Ce risque est significatif dès lors qu un évènement assuré peut obliger un assureur à payer des prestations complémentaires significatives quel que soit le scénario, à l exception des scénarii qui manquent de substance commerciale. Les pratiques comptables existantes relatives aux contrats relevant de la norme IFRS 4 continuent à être appliquées, à l exception des provisions d égalisation telles que définies par la norme IFRS 4 et sous réserve que les provisions ainsi déterminées soient conformes au test d adéquation des passifs prescrit par les normes internationales (voir note d). (b) Contrats financiers Les contrats qui ne répondent pas à la définition d un contrat d assurance telle que décrite précédemment, sont classés en contrats financiers. Les contrats financiers se décomposent en deux catégories : les contrats financiers avec et sans participation aux bénéfices discrétionnaires. Une clause de participation discrétionnaire est définie comme étant le droit contractuel détenu par un souscripteur de bénéficier d un versement supplémentaire ou d une autre prestation dont le montant ou l échéance est entièrement ou partiellement à la discrétion de l assureur et dont la valorisation est fondée soit sur la performance d un ensemble de contrats ou d un contrat déterminé, soit sur le profit ou la perte de l assureur, d un fonds ou de toute autre entité ayant émis le contrat, soit sur les rendements de placements réalisés et/ou latents d un portefeuille d actifs spécifiés détenus par l émetteur. Les méthodes comptables relatives aux contrats financiers avec participation aux bénéfices discrétionnaires sont identiques à celles des contrats d assurance, décrites précédemment. Les contrats financiers sans participation aux bénéfices discrétionnaires sont traités conformément aux modalités d évaluation, décrites dans la note Évaluation des contrats d assurance relevant de la norme IFRS 4 (a) Primes Les primes émises correspondent aux émissions hors taxes brutes de réassurance, nettes d annulations, de réductions et de ristournes, de la variation des primes à émettre et de la variation des primes à annuler. Les primes émises ajustées de la variation des provisions pour primes non acquises, dont la définition est donnée cidessous, constituent les primes acquises. (b) Charges des prestations des contrats Les charges des prestations des contrats d assurance comprennent essentiellement les prestations et frais payés et la variation des provisions de sinistres et des autres provisions techniques. Les prestations et frais payés correspondent aux sinistres réglés nets des recours encaissés de l exercice et aux versements périodiques de rentes. Ils incluent également les frais et commissions liés à la gestion des sinistres et au règlement des prestations. Les charges des prestations des contrats d assurance Vie et des contrats financiers avec participation aux bénéfices discrétionnaires regroupent : l ensemble des prestations dès lors qu elles ont fait l objet d un règlement au bénéficiaire ; les intérêts techniques et participations aux bénéfices pouvant être inclus dans ces prestations ; l ensemble des frais supportés par la société d assurance dans le cadre de la gestion et du règlement des prestations. Elles comprennent également la participation aux bénéfices et la variation des provisions d assurance Vie et des autres provisions techniques. (c) Passifs techniques relatifs à des contrats d assurance Les provisions techniques relatives aux contrats d assurance sont calculées conformément aux exigences réglementaires

49 Provisions pour primes non acquises Les provisions techniques pour primes non acquises correspondent à la part des primes qui se rapportent à la période comprise entre la date d inventaire et la prochaine échéance du contrat. Elles sont calculées au prorata temporis. Provisions pour sinistres à payer Les provisions pour sinistres à payer représentent l estimation, nette des recours à encaisser, du coût de l ensemble des sinistres non réglés à la clôture de l exercice, qu ils aient été déclarés ou non. Elles incluent également un chargement pour frais de gestion. En risque construction, hormis les provisions pour sinistres à payer (déclarés ou non encore déclarés), il est constitué, séparément pour les garanties décennales de responsabilité civile et pour les garanties décennales de dommages ouvrage, une provision pour sinistres non encore manifestés. Les provisions sont appréciées en fonction de la nature des risques spécifiques couverts, notamment les risques agricoles et climatiques ainsi que ceux qui présentent un fort caractère de saisonnalité. Provisions mathématiques Les provisions mathématiques correspondent à la différence entre les valeurs actuelles des engagements respectivement pris par l assureur et les assurés en tenant compte des probabilités de réalisation de ces engagements. Les provisions mathématiques s inscrivent au passif du bilan à leur valeur technique brute de réassurance et de frais d acquisition reportés. Aucune provision pour aléas financiers n est constatée dès lors que les provisions mathématiques ont été constituées sur la base de taux d actualisation au plus égaux aux taux de rendement prévisionnels, prudemment estimés, des actifs affectés à leur représentation. Provision pour participation aux bénéfices La provision pour participation aux bénéfices se compose d une provision pour participation aux bénéfices exigible et d une provision pour participation aux bénéfices différée. La provision pour participation aux bénéfices exigible comprend les montants identifiables, issus d obligations réglementaires ou contractuelles, destinés aux assurés ou aux bénéficiaires des contrats sous la forme de participation aux bénéfices et de ristournes, dans la mesure où ces montants n ont pas été crédités au compte de l assuré ou inclus dans le poste «Provisions techniques Vie». La provision pour participation aux bénéfices différée comprend : la provision pour participation aux bénéfices inconditionnelle, qui est enregistrée quand une différence est constatée entre les bases de calcul des droits futurs dans les comptes individuels et dans les comptes consolidés ; la provision pour participation conditionnelle, qui est relative à la différence de droits constatés entre les comptes individuels et les comptes consolidés et dont l exigibilité dépend d une décision de gestion ou de la réalisation d un événement. Au cas particulier du retraitement dans les comptes consolidés de la réserve de capitalisation, une provision pour participation aux bénéfices différée est déterminée lorsque les hypothèses de gestion Actif/Passif démontrent une reprise probable et durable du stock de réserve de capitalisation. SAHAM Assurance Maroc n a pas constaté de participation aux bénéfices différée sur le retraitement de la réserve de capitalisation. Application de la comptabilité reflet Concernant les contrats dits participatifs, SAHAM Assurance Maroc a décidé d appliquer la comptabilité reflet («shadow accounting»), qui vise à répercuter sur la valeur des passifs d assurance, des frais d acquisition reportés et des immobilisations incorporelles liées aux contrats d assurance, les effets de la prise en compte des plus et moinsvalues latentes des actifs financiers évalués en juste valeur. La participation aux bénéfices différée qui en résulte est comptabilisée en contrepartie de la réserve de réévaluation ou du résultat selon que la prise en compte de ces plus et moinsvalues aura été effectuée dans cette réserve ou au compte de résultat. L application de la comptabilité reflet est réalisée à partir d un taux de participation aux bénéfices estimé et appliqué aux plus et moinsvalues latentes. Ce taux est obtenu à partir de l application des conditions réglementaires et contractuelles du calcul de la participation aux bénéfices observé au cours des trois dernières années. Il convient toutefois de noter que cette estimation s applique exclusivement aux plus et moinsvalues latentes afférentes à des actifs en représentation de provisions techniques relatives à des contrats incluant une clause de participation aux bénéfices discrétionnaire. Autres provisions techniques Provisions mathématiques de rentes Les provisions mathématiques de rentes représentent la valeur actuelle des engagements de l entreprise en ce qui concerne les rentes et accessoires de rentes mis à sa charge. Provision globale de gestion La provision de gestion est constituée lorsque pour une famille homogène de produits, les marges futures déterminées pour les besoins du calcul des frais d acquisition reportés sont négatives. (d) Test des suffisances des passifs Un test d adéquation des passifs visant à s assurer que les passifs relevant de la norme IFRS 4 sont suffisants au regard des estimations actuelles de flux de trésorerie futurs générés par les contrats d assurance est réalisé à chaque arrêté comptable. Les flux de trésorerie futurs résultant des contrats prennent en compte les garanties et options qui y sont attachées. Le cas échéant, et pour les besoins de ce test, les passifs d assurance sont diminués des coûts d acquisition reportés et des valeurs de portefeuille constatées lors de regroupement d entreprises ou de transferts de contrats s y rapportant. En cas d insuffisance, les pertes potentielles sont comptabilisées en intégralité en contrepartie du résultat. Ce test est effectué une fois par an et au niveau de chaque entité consolidée selon la méthode de Best Estimate Évaluation des contrats financiers relevant de la norme IAS 39 Les passifs relatifs à des contrats financiers sans participation aux bénéfices discrétionnaires doivent être comptabilisés selon le principe de la comptabilité de dépôt. Ainsi, les primes perçues et les prestations sont comptabilisées au bilan. Les chargements et les frais de gestion des contrats sont enregistrés en résultat. Les revenus non acquis sont étalés sur la durée estimée du contrat. Cette catégorie inclut principalement des contrats en unités de compte et des contrats indexés qui ne répondent pas à la définition de contrats d assurance et de contrats financiers avec participation discrétionnaire. Les engagements afférents à ces contrats sont évalués à la valeur vénale de l unité de compte à l inventaire. Les coûts accessoires directement liés à la gestion des placements d un contrat financier sont comptabilisés à l actif s ils peuvent être identifiés séparément et évalués de manière fiable et s il est probable qu ils seront recouvrés. Cet actif qui correspond au droit contractuel acquis par SAHAM Assurance Maroc sur les bénéfices résultant de la gestion des placements est amorti sur la durée de cette gestion et de façon symétrique avec la comptabilisation du profit correspondant. NOTE 2 : PREMIèRE APPLICATION : IMPACT DE LA TRANSITION AUX NORMES IAS/IFRS 2.1 Première adoption des normes IFRS La situation financière d ouverture en IFRS a été préparée au 1 er janvier 2012, date de transition de SAHAM Assurance Maroc en normes IFRS. La date d adoption des normes IFRS par SAHAM Assurance est le 1 er janvier Les principales options retenues conformément à la norme IFRS 1 se présentent comme suit : Méthode de l acquisition, écart d acquisition et autres immobilisations incorporelles liées aux regroupements d entreprises antérieurs au 1 er janvier Conformément à l option proposée par la norme IFRS 1, SAHAM Assurance Maroc a choisi de ne pas retraiter les regroupements d entreprises antérieurs. Par conséquent, les regroupements d entreprises antérieurs au 1 er janvier 2012 sont comptabilisés dans les états financiers IFRS selon les principes anciennement en vigueur Opérations de réassurance (a) Acceptations Les acceptations en réassurance sont comptabilisées traité par traité sans décalage sur la base d une appréciation des affaires acceptées. Ces opérations sont classées selon les mêmes règles que celles qui sont décrites à propos des contrats d assurance ou des contrats financiers dans la note Classification. En l absence d informations suffisantes de la part de la cédante, des estimations sont effectuées. Un dépôt actif est enregistré pour le montant de la contrepartie donnée aux cédants et rétrocédants. (b) Cessions Les cessions en réassurance sont comptabilisées en conformité avec les termes des différents traités et selon les mêmes règles que celles décrites dans la note relative aux contrats d assurance et aux contrats financiers. Un dépôt passif est enregistré pour le montant de la contrepartie reçue des cessionnaires et rétrocessionnaires. Comptabilisation des engagements de retraite Les pertes et gains actuariels historiques cumulés de tous les engagements de retraite ont été enregistrés en report à nouveau au 1 er janvier Réévaluation SAHAM Assurance Maroc a opté pour l option offerte par l IFRS 1 qui consiste à considérer la juste valeur d un bien immobilier comme étant son coût présumé à la date de transition aux normes IAS/IFRS. Sauf indication contraire, les principes comptables de la compagnie sont appliqués de manière homogène à l ensemble des périodes présentées dans les états financiers y compris les principes relatifs à la classification et l évaluation des contrats d assurance, d investissement ainsi que des autres actifs et passifs financiers

50 2.2 Rapprochement des informations au 1 er janvier Bilan actif au 1 er janvier 2012 ACTIF Écart d'acquisition Autres immobilisations incorporelles Actifs incorporels Immobiliers de placement Placements financiers Placements financiers Investissements dans les entreprises associées ou coentreprises Créances des sociétés de financement Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les passifs relatifs aux contrats d'assurance et financiers Immeubles d'exploitation et autres immobilisations corporelles Participation aux bénéfices différés actifs Impôt différé actif Stocks Créances nées des opérations d'assurance et de réassurance Créances d'impôts exigibles Autres créances Autres actifs Trésorerie et équivalents de trésorerie Actifs des activités destinées à être cédées ou abandonnées Total actif (*) : Les données chiffrées en normes marocaines sont présentées sous format IFRS. Audelà des impacts dus au changement des principes de valorisation qui sont décrits cidessous, plusieurs postes d actifs ont été affectés par des changements de présentation sans impact sur la situation nette. Les principaux reclassements sont détaillés ciaprès : La nouvelle rubrique IFRS «immobiliers de placement» comparée à la rubrique «Placements immobiliers» sous le référentiel marocain exclut les Parts et actions de sociétés immobilières. La nouvelle rubrique IFRS «Placements financiers» intègre les parts et actions de sociétés immobilières, obligations, actions et parts sociales, dépôts et comptes indisponibles ainsi que les autres placements. Le siège social initialement intégré au niveau des placements Normes marocaines (*) Effet de la transition aux IFRS Données en milliers de dirhams Normes IFRS immobiliers a été logé au niveau de la rubrique «immeubles d exploitations» sous le référentiel IFRS. Une nouvelle rubrique «Stocks» a été intégrée dans le bilan IFRS. Les stocks étaient inclus dans la rubrique «Autres actifs» au niveau du référentiel marocain. Une nouvelle rubrique créances d impôts exigibles regroupant les dettes fiscales et sociales a été ajoutée conformément aux exigences du référentiel IFRS. Cette rubrique était précédemment logée parmi les «Autres actifs» au niveau du référentiel marocain. La rubrique titres et valeurs de placement est logée dans le nouveau référentiel IFRS dans la rubrique «Autres créances». La rubrique «Créances sur les établissements de crédit» des sociétés de financement est logée en IFRS au niveau de la rubrique «Trésorerie et équivalent de trésorerie». Au niveau du bilan passif, peu de reclassements entre la présentation marocaine et la présentation IFRS sont à signaler. Les principaux reclassements sont détaillés ciaprès : Dans le nouveau référentiel la rubrique «Dettes de financement» n intègre pas les dettes envers les établissements de crédit dues par la société de financement «Taslif» et qui sont logées dans une rubrique distincte du bilan IFRS. Les dettes des sociétés de financement en IFRS intègrent principalement les rubriques suivantes «dettes envers les établissements de crédit» et les titres de «créances négociables» du référentiel marocain. 2.3 Rapprochement entre le compte de résultat consolidé au 31 décembre 2012 Primes émises Variation des primes non acquises Primes acquises Autres produits hors activité d'assurance Résultat des placements Produits sur les placements Charges sur les placements Variation des dépréciations sur placements Reprises des dépréciations sur placements Dotations des dépréciations sur placements Résultat net de placement Charges techniques des activités d'assurance Résultat net des cessions en réassurance Frais d'acquisition des contrats Charges générales d'exploitation Charges nettes d'exploitation Charges salariales Reprises des amortissements et dépréciations Dotations des amortissements et dépréciations Autres produits et charges opérationnels Résultat opérationnel Résultat net de change Charges de financement Quotepart dans le résultat des entreprises Dépreciation des écarts d'acquisition Résultat net des activités abandonnées Impôt sur les résultats Résultat de l'ensemble consolidé Intérêts minoritaires Résultat net part du Groupe (*) : Les données chiffrées en normes marocaines sont présentées sous format IFRS. La nouvelle rubrique IFRS «Dettes nées des opérations d assurance ou de réassurance» intègre les dépôts et cautionnements relatifs aux opérations de réassurance (cession) crédit, les Comptes courants créditeurs avec d autres compagnies d assurance et les dettes sur des courtiers et agents généraux. Normes marocaines (*) Effet de la transition aux IFRS Données en milliers de dirhams Normes IFRS Bilan passif au 1 er janvier 2012 Des changements importants au niveau de la présentation du compte de résultat ont été induits par le passage aux normes IAS/IFRS. Le résultat net des placements en réassurance est présenté distinctement en IFRS alors qu il constituait un élément du chiffre d affaires dans la présentation en normes marocaines. Capital social Prime d'émission et de fusion Réserves consolidées Capitaux propres part du Groupe Intérêts non assortis de contrôle Capitaux propres Provisions pour risques et charges Dettes de financement Passifs à long terme Passifs techniques relatifs à des contrats d'assurance Passifs techniques relatifs à des contrats d'investissement Participation aux bénéfices différés passifs Passifs techniques des compagnies d'assurance Impôts différés passif Dettes nées des opérations d'assurance ou de réassurance Dettes impôts exigibles et autres dettes d'impôts Autres dettes Autres passifs Dettes des sociétés de financement Dettes financières à court terme Total (*) : Les données chiffrées en normes marocaines sont présentées sous format IFRS. Normes marocaines (*) Effet de la transition aux IFRS Données en milliers de dirhams Normes IFRS En effet, au niveau du précédent référentiel le compte de résultat consolidé était fortement inspiré de la présentation réglementaire des comptes sociaux, et se déclinait principalement comme suit : État du résultat technique «Vie» État du résultat technique «NonVie» État du résultat non technique Impôt sur les résultats Résultat net La performance des filiales faisant partie du périmètre de consolidation était répartie entre le résultat technique Vie et le résultat technique NonVie en fonction du pourcentage de détention affecté à chacune des activités «Vie» et «NonVie» tel que préconisé par la réglementation en vigueur. Le passage aux normes IFRS a induit les principaux changements suivants : Le compte de résultat présente la performance globale sans distinction entre les résultats techniques «Vie» et «NonVie». Une rubrique distincte relative à la dépréciation d écarts d acquisition est prévue en normes IFRS alors qu elle était incluse dans le résultat technique en normes marocaines. Une présentation distincte en IFRS des frais d acquisition des contrats, qui étaient précédemment intégrés dans les charges techniques d exploitation. Concernant la performance des filiales selon le référentiel IFRS, elle est présentée comme suit : Le chiffre d affaires réalisé par les filiales, autres que la société SAHAM Assurance, est présenté dans la rubrique «Autres produits hors activités d assurance». Les charges de ces sociétés, hors charges de financement, sont essentiellement comptabilisées au niveau des charges générales d exploitation

51 2.4 Rapprochement des capitaux propres au 1 er janvier 2012 Le rapprochement entre les capitaux propres publiés selon le référentiel marocain et les capitaux propres d ouvertures en Capital et primes d émission et de fusion Réserves et résultats non distribués Réévaluation d'immobilisations Actualisation des dettes à long terme Annulation des provisions prudentielles Reprise d'impôts différés Périmètre de consolidation Avantages au personnel Reclassement et valorisation des placements financiers Reprise de provisions conformément à IAS 37 Affectation des immobilisations en non valeur à des actifs Autres CAPITAUX PROPRES DU GROUPE INTÉRÊTS MINORITAIRES CAPITAUX PROPRES TOTAUX Les retraitements cidessus sont nets des effets de l impôt et de la participation des assurés si applicable. Normes marocaines Rapprochement entre le résultat consolidé en normes marocaines et le résultat en normes IFRS au titre de l exercice clos le 31 décembre 2012 Résultat net part du Groupe en normes marocaines Reprise des amortissements des écarts d'acquisition Annulation des provisions prudentielles Effet de l'actualisation des dettes à long terme Autres Résultat net part du Groupe en normes IFRS Les retraitements cidessus sont nets des effets de l impôt et de la participation des assurés si applicable. IFRS au 1 er janvier 2012 par nature de retraitement se présente comme suit : Effet de la transition aux IFRS En milliers de dirhams Normes IFRS En milliers de dirhams (d) Immobilisations en non valeurs : Suivant les normes marocaines, les immobilisations en non valeurs étaient enregistrées en résultat de l exercice de survenance de la charge. En IFRS, les immobilisations en non valeurs ont été analysées en fonction de leur nature et ont été soit affectées à un actif, à un passif ou enregistrées en charges. (e) Immeubles d exploitation Les composantes du coût d entrée des immobilisations corporelles en IFRS sont proches des composantes actuellement applicables selon les normes marocaines à l exception des dépenses relatives à l acquisition de l immobilisation (ex : droit d enregistrement, honoraires ) qui sont constatées dans le référentiel marocain en charges et qui sont à affecter au coût de l immobilisation en IFRS. Compte tenu de la nature des immobilisations corporelles de SAHAM Assurance Maroc, les constructions ainsi que les autres actifs (agencements, matériel de bureau, matériel informatique notamment) ne font pas l objet d un marché suffisamment actif ou d une politique de renouvellement sur une durée pratique nettement inférieure à la durée d utilisation possible pour qu une valeur résiduelle puisse être reconnue. Les immeubles d exploitation ont été amortis sur la base des durées d utilité en utilisant l approche par composant. Les nouveaux composants ainsi que leurs durées d amortissement sont les suivants : Gros œuvre : 50 ans ; Installations techniques (plomberie, climatisation, électricité, ascenseurs) : 25 ans ; Menuiserie extérieure et étanchéité : 15 ans ; Equipements secondaires (Menuiserie intérieure, Revêtement sol et murs, Faux plafonds, Peinture et vitrerie) : 10 ans. (f) Classification et comptabilisation des contrats Selon la norme IFRS 4 les contrats doivent être classés en contrats dits d assurance ou en contrats dits d investissements. SAHAM Assurance Maroc continue d appliquer les principes comptables qui étaient déjà en vigueur selon l ancien référentiel. (g) Participation aux bénéfices différés L application du référentiel IFRS impose la prise en considération de la PB qui résulte des différences temporaires générées par les écarts entre le référentiel marocain et le référentiel IFRS. Le taux de participation appliqué est celui déterminé sur la base de l engagement estimé envers les assurés. (h) Avantages au personnel Au niveau des comptes IFRS, les engagements post emploi de SAHAM Assurance Maroc ont été comptabilisés au niveau du bilan d ouverture. La comptabilisation au bilan des avantages au personnel constitue une option en normes marocaine, non retenue auparavant. (i) Autres passifs financiers L avance accordée par le FSA d un montant de MMAD 800 est remboursée in fine. Elle a été évaluée au bilan d ouverture à la juste valeur. (j) Provisions techniques IFRS 4 exclut l ensemble des provisions non économiques. C est le cas principalement des provisions pour fluctuation de sinistralité, mais également de l ensemble des provisions non calculées selon les méthodes réglementaires (IBNR forfaitaires par exemple). De même, les frais de chargement estimés forfaitairement en normes marocaines à 5% des réserves techniques devraient être affinés en IFRS, avec une estimation analytique des frais de chargement réellement encourus par branche. Par ailleurs, IFRS 4 introduit la notion de Test de Suffisance du Passif (ou LAT, pour Liability Adequacy Test). Ce test, réalisé annuellement par SAHAM Assurance Maroc, pour les branches NonVie et Vie, a pour but de tester la suffisance des réserves constituées dans les comptes. Ce dernier n a pas donné lieu à la constatation de provisions complémentaires. 2.6 Principaux retraitements opérés lors de la transition au nouveau référentiel Les principales incidences sur les fonds propres de SAHAM Assurance Maroc sont décrites ciaprès : (a) Périmètre de consolidation : Selon le référentiel marocain, l influence notable au sein d une filiale est présumée à partir d un taux de détention de 20%. Le référentiel IFRS impose de démontrer que le Groupe a une influence notable sur la gestion de la filiale. L absence d influence avérée sur la gestion a conduit SAHAM Assurance Maroc à exclure la société STOCKVIS du périmètre de consolidation. En IFRS, la société immobilière Ryad Partners faisait partie du périmètre de consolidation IFRS avant l exercice Par ailleurs, la société Espace développement était consolidée selon la méthode de l intégration proportionnelle en normes marocaines, cette dernière est consolidée par mise en équivalence en normes IFRS. (b) Écarts d acquisition : À la différence des normes marocaines, en IFRS, les écarts d acquisition ne font pas l objet d un amortissement mais d un test de dépréciation annuel. L exclusion de STOCKVIS du périmètre de consolidation explique principalement la variation de montant de l écart d acquisition entre les deux référentiels. (c) Classification : Selon la norme IAS 39, l intention de détention des actifs financiers investis prime sur la nature de l investissement. Ce principe induit le classement des actifs financiers suivant plusieurs catégories détaillées ciaprès : Actifs détenus jusqu à échéance, comptabilisés au coût amorti ; Prêts et créances comptabilisés au coût amorti ; Actifs financiers détenus à des fins de transaction dont la variation de la juste valeur est enregistrée en résultat ; Actifs disponibles à la vente comptabilisés à la juste valeur, dont la variation est enregistrée en capitaux propres. Cette nouvelle classification a amené à évaluer à la juste valeur les placements financiers de SAHAM Finances. NOTE 3 : PéRIMèTRE DE CONSOLIDATION Le périmètre de consolidation de SAHAM Assurance Maroc se présente comme suit entre le et le : Entité Saham Assurance Maroc Saham Assistance Maroc Taslif Saham Asset Management Saham Hôtels Luxor Espace développement Ryad Partners Tertia Agdal Salé Tamaris Garden % de Contrôle au % 25% 68,2% 100% 100% 100% 50% 100% 100% 100% 100% Méthode de Consolidation au IG MEE IG IG IG IG MEE IG IG IG IG % de Contrôle au % 0% 66,2% 100% 100% 100% 50% 100% 100% 0% 0% Méthode de Consolidation au IG IG IG IG IG MEE IG IG 98 99

52 Fidaroc 47, rue Allal Ben Abdallah Casablanca Maroc Aux Actionnaires de la société SAHAM ASSURANCE MAROC 216, boulevard Zerktouni Casablanca SAHAM ASSURANCE RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS EXERCICE DU 1 ER JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2013 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS EXERCICE DU 1 ER JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2013 COOPERS AUDIT 83, rue Avenue Hassan II Casablanca Maroc Nous avons effectué l audit des états financiers consolidés en normes IFRS cijoints de SAHAM ASSURANCE MAROC et de ses filiales (Groupe SAHAM Assurance), comprenant l état de la situation financière au 31 décembre 2013, ainsi que le compte de résultat consolidé, l état de résultat global consolidé, l état de variation des capitaux propres et le tableau des flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d autres notes explicatives. Ces états financiers font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de milliers de dirhams dont un résultat net consolidé de milliers de dirhams. Responsabilité de la Direction La Direction est responsable de l établissement et de la présentation sincère de ces états financiers consolidés, conformément aux normes IFRS. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d un contrôle interne relatif à l établissement et la présentation des états financiers consolidés ne comportant pas d anomalie significative, que cellesci résultent de fraudes ou d erreurs, ainsi que la détermination d estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilité de l Auditeur Notre responsabilité est d exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d éthique, de planifier et de réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers consolidés ne comportent pas d anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers consolidés. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation du risque que les états financiers consolidés contiennent des anomalies significatives, que cellesci résultent de fraudes ou d erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et la présentation des états financiers consolidés afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité de celuici. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers consolidés. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états financiers consolidés À notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe cidessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de l ensemble SAHAM ASSURANCE constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation au 31 décembre 2013, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, conformément aux normes et principes comptables décrits dans les notes aux états financiers consolidés. Perspectives À la conquête du marché des entreprises Après avoir réalisé les objectifs de son plan triennal , SAHAM Assurance Maroc s est doté d un nouveau plan stratégique orienté marché des Entreprises. En effet, tout en maintenant le renforcement de sa position sur le marché des Particuliers par une stratégie offensive sur la branche NonVie, SAHAM Assurance Maroc s investira davantage sur le marché des Entreprises, visant essentiellement certaines branches de risques industriels. Par ailleurs, la Compagnie projette également de développer l activité Vie Groupe, à travers l épargne entreprise. Ce nouveau plan permettra ainsi à la Compagnie de poursuivre sa stratégie de développement et d améliorer sa rentabilité et la relation avec ses assurés. Pour 2014, la Compagnie prévoit un chiffre d affaires de MDH, soit une croissance de +5%. Quant au résultat net prévisionnel, il s établirait à 281 MDH et le Ratio Combiné cible à 97,8%. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES Casablanca, le 12 mars

53 RÉSEAU

54 UN RéSEAU DE DISTRIBUTION étendu SAHAM Assurance Maroc poursuit son engagement de proximité et confirme sa position de 1 er réseau national d agents. En 2013, la Compagnie compte 23 agents de plus, portant à 423 le nombre de points de vente dans l ensemble du Royaume. AGADIR AGENT VIVIER AIT BAHA FATIMA BIGUEJDA Boulevard Mohammed V Hay Al Kasba Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI G.F. ASSURANCE OMAR OMAR OUKHRIB Route Principale N 10 Tikiouine Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AMRIR AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED AMRIR 231, boulevard Ahmed Oulhaj Akhennouch Cité Tildi Tél. : / 97 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ANISS AGENCE GÉNÉRALE ANIS MANSOUR CHEB 84, boulevard 2 Mars Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES GRAND AGADIR SARL EL HASSAN HAGROUF 9, résidence Al Majd Boulevard Kadi Ayyad Amsernat Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES HICHAM AGENCE GÉNÉRALE HICHAM EL KEHL Immeuble Afouiz Rue Tarablous (en face École Pigié) Avenue Hassan II Tél. : / / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES KSIMA AGENCE GÉNÉRALE FATIMA CHETTO Immeuble Fouzia Avenue Hassan II Tél. : / 88 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES RACHDI AGENCE GÉNÉRALE LAHOUCINE RACHDI Avenue Hassan II Immeuble Rachdi Tél. : / 41 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCE RANDI SARL Mouna IMAGHRAOUEN 45, boulevard Ghandi Cité Dakhla Tél. : / 48 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES RAYANE SANA BENSLIMANE 94, bloc E8 Rue El Farabi Hay Dakhla Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SUPRASSUR AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED ZDA N 3 et 4 Immeuble Sabrina Rue de la foire Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ZOURI AGENCE GÉNÉRALE LAHCEN ZOURI 46, avenue Prince Moulay Abdellah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT AGADIR HAY DAKHLA BRAHIM CHOURI 1, bloc N 1 Avenue 11 Janvier Hay Dakhla Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI ASSURANCES FIKRI AGENCE GÉNÉRALE EL HASSANE FIKRI Immeuble Hamria Avenue Al Mokawama Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE BIKHIR NAIMA BIKHIR N 12 Lotissement Al Imam Hadj Hassan Drarga Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE FAYROUZ SARL FAIROUZ DREOUA Hay El Houda Rue Abdellah El Guersifi Bloc E N 415 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE HIND SARL HIND BTOUTA Bureau 2 Lotissement N 3263 Hay Al Mohamadi Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE OUAADIDI HICHAM OUAADIDI Aourir Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] YASSINE ASSURANCES SARL ABDELGHANI ZNIBER Boulevard Abderrahim Bouabid N 7 Opération Zerktouni Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AHFIR ASSURANCES ET CONSEILS AHFIR AGENCE GÉNÉRALE REDOUANE MAHROUG 9, boulevard Oujda Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AIN ATIQ CVT AIN ATIQ RABIA NAJI Bled El Hemri Aïn Atiq Temara Tél. : Fax : Mobile : [email protected] Ain Chegag SB ASSURANCES SBAI SARL TAOUFIK SBAI Oued Cheko Route Principale N 5013 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AIN HARROUDA ASSURANCES AIN HARROUDA SARL ASMAA AGDAL Lotissement El Wafa 05 N 7 Aïn Harrouda Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AIN TAOUJDATE AGENT VIVIER AIN TAOUJDATE OUAFAE MEZIANI Hay Bassatine N 14 Boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AIT MELLOUL GROUPE FIKRI ASSURANCES IAZZA AGENCE GÉNÉRALE MALIKA IAZZA Douar RTM Route de Tiznit N B4.38 Tél. : / 88 Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE MOUNIR SARL MOUNIR IDBIHI Hay El Harch Route de Biougra Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

55 Ait Ourir ASSURANCES CHFIRA SARL SOUFIANE CHFIRA Opération Nejma Avenue Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] Aklim AGENT VIVIER AKLIM MUSTAPHA MEBROUK RC N 14 Boulevard Mohammed V Hay Laymoun Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AKNOUL ASSURANCES EL HAMSS SARL YOUSSEF BAROUDI Avenue Mohammed V à côté Station Afriquia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AL HOCEIMA AGENT VIVIER AL HOCEIMA MOHAMED EL BACHRIOUI Rue Al Mouahidine N 35 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT AL HOCEIMA ACHRAF BOUJIR Km 4 Route Express Al Hoceima Ajdir B.P N 393 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL MANSOURI AGENCE GÉNÉRALE FARID EL MANSOURI 25, avenue Youssef Ben Tachfine Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES SAIDI AGENCE GÉNÉRALE LEILA SAIDI 4 bis, boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CABINETE DE SEGUROS AMRANI AGENCE GÉNÉRALE ABDELKADER AMRANI 152, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AOULOUZ TAROUDANT AGENT VIVIER AOULOUZ MOHAMED BIGUEJDA Boulevard Hassan II Tél. : Fax : ASSAZAG ASSURANCES NADINE AGENCE GÉNÉRALE JMAIAA SRHAYAR Complexe Social Économique Place Mohammed VI Assa Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AZEMMOUR ASSURANCES MAZAGAN AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED BOUDHAR 290 bis, boulevard Mohammed V Appartement N 1 1 er étage Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER AZEMMOUR AZIZ NOURI Hay El Kharba Sidi Ali Appartement N 1 1 er étage Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AZILAL SOCIÉTÉ ASSURANCES AZILAL SARL JAWAD EL YAMANI Avenue Mohammed V Quartier Al Fath Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AZROU AIT MELLOUL AGENT VIVIER AZROU AIT MELLOUL NAIMA BIGUEJDA Ep. OUTALEB Hay Laarab Route Ait Melloul Appartement N 3 Tél. : Fax : BAB TAZA KHAMLICHI ASSURANCES SARL BOUCHRA KHAMLICHI Lotissement El Krouchi Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BELFAA AGENT VIVIER BELFAA MBAREK BIGUEJDA Lotissement Talghazit Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BEN HMED ASSURANCES EJJOUTI AGENCE GÉNÉRALE ABDELAZIZ EL AMRANI EJJOUTI 1, rue El Hansali Boulevard Administratif Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BENGUERIR ASSURANCES BEN GUERIR AGENCE GÉNÉRALE NADIA MANNOUNI Avenue Mohammed V Immeuble N 5 1 er étage Tél. : / 04 Fax : Mobile : [email protected] BENI BOUAYACH CVT BENI BOUAYACH MOHAMMED AKROUH Hay Bougharm B. P. 79 Al Hoceima Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BÉNI MELLAL ASSURANCES ATLASSI AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED ATLASSI 333, boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MAAOUNI AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED ALOUANE 46, boulevard Mohammed V Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES FAIQ IMANE FAIQ Boulevard Mohammed V Rue 1 Hay Ben Addi Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER BENI MELLAL MUSTAPHA REDDAD Angle Bd Mohamed V et Bd Tamaghnout Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BENSLIMANE ASSURANCES LA VILLE VERTE REDOUANE ZAINABI 34, rue Tarek Bnou Ziad Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BERKANE ASSURANCES KADDAR AGENCE GÉNÉRALE FOUAD KADDAR Rue Moulay Youssef Hay Hassani Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCE LAYMOUNE SARL MOHAMMED DEHMANI Imm Boubcher Boulevard Ibn Abi Zaraa Résidence Rabiaa 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MAJJATI SARL SALIHA MAJJATI 79, angle rue Bir Anzarane et Chaoui Touria Hay Hassani Tél. : / Fax : Mobile : [email protected]

56 BERRECHID ASSURANCES ET CONSEILS LACHHEB AGENCE GÉNÉRALE IMANE LACHHEB 46, boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BIOUGRA AGENT VIVIER BIOUGRA MARYEME BIGUEJDA Boulevard Mohammed V Rue de la poste Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BIR JDID ASSURANCES EL ISSI SARL ADIL EL ISSI Lotissement Mabrouk N 58 Boulevard Laâyoune Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] CVT BIR JDID MUSTAPHA TIFAK Douar Slatna Hialma 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BOUARFA ASSURANCES BOUARFA AGENCE GÉNÉRALE LAHCEN BEN BIH 93 bis Boulevard Mohammed VI Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BOUFEKRANE ASSURANCES KHALIS SARL BOUTAIB KHALIS Lotissement El Amal N 40 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BOUIZAKARNE AGENT VIVIER BOUIZAKARNE MOHAMED BIGUEJDA 14, Boulevard Guelmim Tél. : Fax : BOUMALNE DADèS PROVINCE TINGHIR ASSURANCES BOUMALNE DADÈS SARL ADAM CHOKRI Boulevard Mohammed V Boumalne Dadès Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BOUSKOURA ASSURANCES BILADI SARL FATIMA EL AAOUSSI Lotissement Lafarge N 2 Bouskoura route 109 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] BOUZNIKA ASSURANCES AL KARIASSUR KHALID HDIDOU Avenue Moulay Abdellah Sala El Jadida Tél. : Fax : Mobile : [email protected] Brouj CVT EL BROUJ DRISS MAAIZI Km 0,5 Route Secondaire de Kalaa des Seraghna Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CASABLANCA BUREAU DIRECT CASA SRAGHNA MOHAMED TAZIGH Sahat Sraghna 127/129 place Sraghna El FIDA Tél. : Fax : Mobile : O [email protected] AGENCE CASA SIDI MOUMEN MY ZAID ELALAMY 36, boulevard Houcine Soussi Sidi Moumen Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER CASA BERNOUSSI SIHAM TAZI Fdan El Kheir N 235 Sidi Bernoussi Tél. : / 23 Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER CASA BOURNAZEL HICHAM RIADI 14, boulevard Saad Aboujamaa Quartier Bournazel Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER CASA EST NADIA KOUSMATE Lotissement Communal Lot N 69 Sidi Maârouf Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER CASA PRINCESSES LALA AICHA MOUATASSIM RC Lotis Arset Lekbir Lot N 10 Rue Ibnou Jabir Attabari El Jounaid et rue Ibnou Jkatir Quartier Maârif Extension Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CICA AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED KHALIL 89, rue du Lieutenant Mahroud Mohamed Belvédère Tél. : / / Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER CASA BASSAMATE MUSTAPHA TAGNOU RC1 bloc 15 Moubaraka Hay El Qods Sidi Bernoussi Tél. : / 44 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ARRAHMA SARL HAJAR NAIMI 239, route Moulay Thami Résidence Karam Appartement 6 Oulfa Hay Hassani Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ARJ ASSURANCES REDOUANE JBILOU 157, avenue 6 Novembre 1975 Sbata Tél. : Fax : Mobile : [email protected] [email protected] AGENT VIVIER CASA SIDI OTHMANE ACHRAF ABABOU Sidi Othmane Lotissement Attacharouk Avenue 10 Mars (en face Préfecture Sidi Othmane) Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER HAY ESSMARA HICHAM JANANE Hay Essmara Angle boulevard Ibnou Al Ouanane Rue 7 N 7 Aïn Sebaâ Tél. : Fax : Mobile : assurances.casahayessmara@sahamassurance. com CVT CASA CHEFCHAOUNI SAMI MOUDAKKIRI Route 110 Q. I. 316 Boulevard Chefchaouni Aïn Sebaâ Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT CASA MOULAY ABDELLAH MOHAMED KANBOUR 139 bis Boulevard Sefrou Hay Moulay Abdellah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES A2S AGENCE GÉNÉRALE HAMID KHALIL , avenue Al Joulane Sidi Othmane Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AJIAL AGENCE GÉNÉRALE SOUAD KHAYATEI Résidence Saïda 15 Rue Abou El Abbas Bourgogne Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AL FIRDAOUS AGENCE GÉNÉRALE BOUCHRA LAMAACHI Ensemble Résidences Al Firdaous Immeuble N 29 Magasin N 4 Boulevard Oum Araabia El Oulfa Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AL OUKHOUA AGENCE GÉNÉRALE MUSTAPHA AÏT LAABAR 4, avenue Allal Ben Abdellah Médiouna Tél. : / / Fax : Mobile : [email protected]

57 ASSURANCES AMLAL AGENCE GÉNÉRALE HAMID AMLAL Rue 50 N 160 Hay Moulay Abdallah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ASSABIL AGENCE GÉNÉRALE ILHAM SENHADJI 308, boulevard Panoramique Bin Lemdoune Aïn Chock Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ASSUR VISION SARL SAMIRA RIANE Résidence Marmara II Hay Nassim Magasin N 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BANNY AGENCE GÉNÉRALE MUSTAPHA BANNY Hay Youssoufia Rue 83 N 59 Boulevard El Fida Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BARZAKH SARL ISMAIL BENJELLOUN 2, Koudia 101 Hay Mohammadi (en face Kissariat Hay Mohammadi) Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BEMKA SARL MED KARIM LEFHYEL BENCHEKROUN 64, boulevard Eddaouha El Fath N 3 Aïn Chok Tél. : / 03 / 04 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BENASSUR AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED FOUAD BENBOUJIDA Résidence Benomar Rue Abou Abdellah Nafii Entrée A Maârif Tél. : / 08 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BIDAOUA AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED OUAFIK 78, boulevard El Fida 1 er étage Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BNINI AGENCE GÉNÉRALE AZIZ BNINI 118, boulevard Lalla Asmae 1 er étage Groupe 3 Sidi Moumen Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BOUARRAF AGENCE GÉNÉRALE BADIA BOUARRAF 194, boulevard Abou Chouaib Doukali Chifa 2 Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CHAABI AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED TAZIGH Bloc Farid 101 N 3 2 ème étage El Bernoussi Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CHAFIK AGENCE GÉNÉRALE ABDELALI CHAFIK Boulevard Joudar Benabdellah Immeuble Chakouri 3 N 250 Hay Moulay Rachid Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CHAHDIA ABDELALI DINAR Alia 2 Rue 57 N 25 Oulfa Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CHALLENGE AGENCE GÉNÉRALE ASHAD SALIMA 95, lotissement Habiba Haj Fateh Oulfa Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES CHOUFASSUR AGENCE GÉNÉRALE MOSTAFA CHOUF 1175, boulevard Mohammed VI Ex. route Médiouna Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CITY AGENCE GÉNÉRALE MUSTAPHA CHOUIHI 5, angle boulevard Anoual et boulevard Bir Anzarane Centre Commercial Abdelmoumen ERAC Maârif Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES DINAR (SARL) ABDELFATTAH DINAR Route d El Jadida N 410 Lissfa 01 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL AMRANI AGENCE GÉNÉRALE ABDELHALIM EL AMRANI EJJOUTI 68, boulevard Oued Eddahab Jamila 5 Appartement N 2 1 er étage Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL GHRIBE AGENCE GÉNÉRALE AYAD EL GHRIBE 85, angle boulevard Yacoub El Mansour Rue Nassih Eddine 4 ème étage Appartement N 11 Maârif Tél. : / 80 Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES EL MA SARL EL MABRAK OMAR Résidence Mokhtar Soussi N 8 Immeuble B Boulevard Ibnou Sina Hay Hassani Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES FIDELIS AGENCE GÉNÉRALE LATIFA KARIM Résidence Ramzi N 119 Boulevard Bir Anzarane Immeuble B Maârif Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES HADDAOUIA AGENCE GÉNÉRALE ALAMI ABOULOULA Angle avenue 2 Mars et Panomarique Haddaouia 3 Rue 30 N 5 Aïn Chock Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES HALA AGENCE GÉNÉRALE KAWTAR SLAOUI 72, angle boulevard Moulay Driss 1 er et rue de Rome Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES H.M. BERRADA AGENCE GÉNÉRALE HAJ MOHAMED BERRADA 406, Immeuble Istikrar B Rue Goulmima Tél. : / 36 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES IMANE BENNANI AGENCE GÉNÉRALE IMANE BENNANI , boulevard Réda Guédira Ex. boulevard Nil Cité Djemaa Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES IMANI AGENCE GÉNÉRALE MED ALI IMANI Résidence du Palais Angle boulevard Ghandi et boulevard Yacoub El Mansour Immeuble D 1 er étage N 4 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES INAS AGENCE GÉNÉRALE ABDALLAH CHEIKHI 218, boulevard Zerktouni Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES INSSAF AGENCE GÉNÉRALE ASMAA BELKHEIRI Lotissement Essaâda Lot N 172 Sidi Bernoussi Tél. : / 48 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES KMB AGENCE GÉNÉRALE KAMAL BERRADA 408, boulevard Zerktouni Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BENFDILE AGENCE GÉNÉRALE ISMAIL BENFDILE 223, route d El Jadida Maârif Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MAHFOUD AGENCE GÉNÉRALE YOUSSEF MAHFOUD 24, angle rue Mohammed Kamal et rue Mohammed Fakhir (en face Dawliz Habbous) Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MALAK SARL LAHCEN LAMHAIMAR G1 Hay Moulay Rachid Boulevard Driss El Harti Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

58 ASSURANCES AM AGENCE GÉNÉRALE SAFAA MRANI 144, boulevard de Madrid et Victor Hugo (en face Lycée Mohammed V) Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES NADASSUR AGENCE GÉNÉRALE FATIMA ZAHRA BENKIRAN Boulevard Abdelmoumen Place Charles Nicolles Immeuble Pasteur Build 2 ème étage N 7 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES NEXXASSUR AGENCE GENERALE ZOUHAIR HADDAJI 379, boulevard Oued Sebou Groupe F El Oulfa Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES NOUJOUD AGENCE GÉNÉRALE JALAL BENDAOUD CHERQAOUI Tranche 12/1 Immeuble N 2 N 4 Hay Al Azhar Ahl Loghlame Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES OMNI ASSUR HIND HADDAJI Avenue Taddart Rue L Isère Lotissement 66 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] NOUHA ASSURANCES LIMITED NOHASUR SARL NAIMA RAJI 78, boulevard Gergovi Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES OUDASSUR AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED OUDOUNI Angle boulevard Abdelmoumen et François Ponsard Tél. : / 04 / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES OUM ASSUR AGENCE GÉNÉRALE LARBI AKCHAR 583, boulevard Oum Arrabia El Oulfa Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES PLANÈTE AGENCE GÉNÉRALE DOUNIA BENNOUNA Résidence Costa Del Sol N 605 Rue Goulmima Appartement N 1 Tél. : / Fax : Mobile : / [email protected] ROCHES ASSURANCES ABDESLAM KHOUADER 93, boulevard Amr Ibnou Al Aass Roches Noires Tél. : / 58 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SELMASSUR AGENCE GÉNÉRALE FOUZIA AMIR Boulevard Brahim Roudani Rue Ahmed El Majjati N 8 Maârif Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES SIDI MAÂROUF AGENCE GÉNÉRALE SLIMANE BENSOUDA Résidence Médina N 2 Immeuble J Route 1029 Sidi Maârouf Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SIFAWASSUR KELTOUM AIT TALEB MOUSSA Immeuble C Angle boulevard El Qods et avenue 2 Mars (derrière Acima Inara) Tél. : / Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES SMAILI AGENCE GÉNÉRALE MUSTAPHA SMAILI 95, boulevard Mohammed VI Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SOCRATE AGENCE GÉNÉRALE NAJOUA EL ALAOUI N 7 Rue Nassih Eddine (Ex. rue des Églantines) Immeuble B Maârif Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES TAYANE AGENCE GÉNÉRALE ABDELHAMID TAYANE Angle boulevard Hassan Al Alaoui et boulevard Ibn Tachfine Résidence Assalam Magasin N 3 Immeuble N 14 Aïn Borja Tél. : Fax : Mobile : / 44 [email protected] ASSURANCES TRUST RABIA QARQAR Angle rue Ahmed Charci et boulevard Abdellatif Benkadour Casablanca (à côté de Label Vie Vélodrome) Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] MACHROUE ARRAHMA SANAA ZORAA Machroue Arrahma, lot 54 Bloc 17 Dar Bouazza Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES YASSER AGENCE GENERALE HOUSNI OUARTASSI 206, rue Mustapha Maâni (en face Cinéma Eden Club) Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER CASA ESSAFA HALIM BOULAQ Magasin n 1 lot Essafa GH 3 Attacharouk Mobile : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER CASA AL AMAN AZIZA MAZOUZ 10 lot Al aman n 2 Ain Sbaâ Tél. : Mobile : Fax : [email protected] AGENT VIVIER CASA OMARIA MUSTAPHA NOURI Angle rue 34 et 31, n 8991, Hay Omaria, Aïn Chok Tél. : Mobile : Fax : [email protected] CHEFCHAOUEN ASSURANCES CHEFCHAOUEN AGENCE GÉNÉRALE BACHIR EL HALLAOUI 119, avenue Allal Ben Abdallah B.P. 284 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CHICHAOUA ASSURANCES KELASSURANCES LAHOUCINE BOUGHALEM Complexe Al Khizrane Route Agadir Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CHTOUKA CVT CHTOUKA DOUAR AGOURAM MOHAMED BIGUEJDA Douar Agourram Route Biougra Aït Amira Chtouka Aït Baha Tél. : Fax : Mobile : [email protected] DAKHLA ASSURANCES DAKHLA AGENCE GÉNÉRALE ABDELKRIM AMDA 27, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCE ADDAY SARL (EX. ASSURANCES MAOULAININE) ENDOUR ZARGHOUHA 4, avenue El Walae 1 er étage Appartement N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] DAR GUEDDARI ASSURANCES DAR GUEDDARI SARL SAID EL GOSS Dar Gueddari Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] DCHEIRA AGENT VIVIER DCHEIRA SOUAD FAIQ Boulevard Bir Anzarane N 92 Rue Lapergola Dcheira Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

59 GROUPE FIKRI ASSURANCES DDAMOUH AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED DDAMOUH Avenue Mohammed V Immeuble Moinetine Appartement N 1 Dcheira Ljihadia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] DEMNATE ASSURANCES TASSAOUT AGENCE MOHAMED EL MOUMEN Quartier Bouchane Route du Souk Tél. : Fax : Mobile : [email protected] DEROUA AGENT VIVIER DEROUA BOUTAINA EL OUDRHIRI Lot Khadija N 7 Bis Deroua Tél. : Fax : Mobile : [email protected] DRIOUCH AGENT VIVIER DRIOUCH SAKINA BENCHELLAL 158, boulevard Hassan II Driouch Tél. : Fax : Mobile : [email protected] EL ATTAOUIA ASSURANCES EL ATTAOUIA SARL NADIA ECH CHABBI 702, lotissement Al Amal Tél. : Fax : Mobile : [email protected] EL GARA ASSURANCES EL FADIL (EX. AGENCE EL GARA) MAJDA EL AMRANI EJJOUTI 42, boulevard Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] EL HAJEB CVT EL HAJEB AAZI EL BASSOU 98, rue des Noyer, El Hajeb Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] EL JADIDA ASSURANCES EL JADIDA AGENCE GÉNÉRALE MED NABIL BENNANI 5, rue Lemaigre de Breuil Immeuble El HarazeII Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL OUARITI AGENCE GÉNÉRALE NAOUFEL EL OUARITI 128, avenue Mohammed VI Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ENNASSIRI AGENCE GÉNÉRALE MERYEM ENNASSIRI 106, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT EL JADIDA MBAREK TARMOUNIA Ard El Fath Km 7 Route d El Oualidia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] EL KLeA ASSURANCES GRICH SARL HASSNA ATANANE Route Régionale 105 El Klea Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] EL KALÂA SRAGHNA ASSURANCES EL HARTI AGENCE GÉNÉRALE NADIA EL HARTI Pôle Socio Économique n 27 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MANNOUNI AGENCE GÉNÉRALE RACHID MANNOUNI 16, avenue Mohamed V Appartement N 3 Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] EL MANZAL AGENT VIVIER EL MANZAL ILHAM ZITOUNI Hay Laghroussat Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ERFOUD HAFSA ASSURANCES SARL HASNA BELHASSAN 140, avenue Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ERRACHIDIA ASSURANCES FAOUZI ET FILS AGENCE GÉNÉRALE KHALIFA FAOUZI 5, avenue Chaikh Al Islam Belarbi Al Alaoui Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES NABIL ASSUR AGENCE GÉNÉRALE MHAMED NABILI Boulevard Dakhla N 15 Hay Al Mohhit Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ESSAOUIRA ASSURANCES BARA ABDERAZAK BARA 17 bis Immeuble N 17 Lotissement Tamanar Boulevard El Akaba Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES COSASSUR AGENCE GÉNÉRALE SOUAD BOUHAD 4, boulevard de la Marche Verte Immeuble Belkacem Tél. : Fax : Mobile : [email protected] FÈS AMANASSURE SARL ANOUAR ACHABA 1, boulevard Karaouiyine Lotissement Soukaina N 127 Rue Oued Oum Errabie Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ADRAR AGENCE GÉNÉRALE BRAHIM AFILAL Avenue des F.A.R. Rue Ibn Al Bachir Ville Nouvelle Résidence Mohammed Amine Bureau N 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AL BOUCHRA AGENCE GÉNÉRALE BOUCHRA OUACHCHAK 3, avenue des F.A.R. Résidence Oumnia N 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BELHAJ SARL ABDELMOUNAIM BELHAJ Hay Qods N 151 Bensouda Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BENCHEKROUN AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED AZIZ BENCHEKROUN Rue Abdelali Benchekroun Immeuble Belghazi Tél. : / 24 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BERNOUSSI AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED ZOUHAIRI BERNOUSSI 3, rue Mohammed El Korri Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES KARAOUINE SARL AHLAM BEN SOUDA Magasin N 83 Résidence Ibtissam Aït Skatou Route d Immouzer Tél. : / Fax : Mobile : [email protected]

60 ASSURANCES LAHLOU AGENCE GÉNÉRALE M HAMMED AMINE LAHLOU 45, Résidence Cléopâtre Appartement N 3 RDC Avenue des F.A.R. Ville Nouvelle Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES LIMASSUR AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED LIMANI 69, avenue El Hafyane Cherkaoui 1 er étage Adarissa Route Aïn Chkef Tél. : / 06 / 25 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES RACHAD AGENCE GÉNÉRALE FATIMA ZOHRA RACHDI ALAMI 13, boulevard Lalla Hasnae 1 er étage Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SHAHED SARL HATIM EL JAOUAHIRY 98, avenue Abou Hourayra Mont Fleuri 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT FÈS SIDI BRAHIM NOZHA DEMANE Rue 814 Q. I. Sidi Brahim Lotissement Hind Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES ANISSA SARL MOHAMED OUAZZANI Lotissement El Qods Bloc n 9 Magasin n 8 Avenue Mohammed Elfassi Route d Immouzer Tél. : Fax : [email protected] AGENT VIVIER FÈS MONT FLEURI SOFIA BERRADA Avenue Soussa, Mont Fleuri RDC Tél. : / 24 Fax : Mobile : / [email protected] FNIDEQ LES ASSURANCES SAIDIA DU NORD AGENCE GÉNÉRALE ACHOUCHA BENJMIA 117, boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] FQUIH BEN SALEH BENIAMIR ASSURANCES MAAOUNI NAIMA HAITOUMI 3, rue 1 Nouvelle Kouacem Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CENTRE ASSURANCES MASSIRA SARL OUMKALTOUM HBID 180, boulevard Al Massira Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GHAFSAI AGENT VIVIER GHAFSAI NAJLAA EL OTHMANI Kissariat Nasr Avenue Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GUELMIM CVT GOULMIM LAHBIB ZOUIKI Avenue Mohammed VI N 153 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BAKKA AGENCE GÉNÉRALE MBAREK ESSAIDI N 100 Avenue Hassan II Guelmime Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GUERCIF ASSURANCES BAGHDADI SARL OMAR BAGHDADI Lotissement Errachidia Avenue Mohammed V Rue Imozar N 7 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GOULMIMA AGENT VIVIER GOULMIMA MOHAMED BOUAZZAMA N 1 Boulevard Hassan II Hay El Fath Tél. : Fax : Mobile : [email protected] HAD BRADIA CVT HAD BRADIA HANANE GOURAD 47, avenue Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] HAD SOUALEM AGENT VIVIER HAD SOUALEM YOUSSEF AMRAOUI Lotissement Al Ouahda N 25 Soualem Trifia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] INEZGANE ASSURANCES AIT MATEN AGENCE GÉNÉRALE BOCHRA MANSOURI Avenue Mohammed V Immeuble BMCI Appartement N 5 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES GHARIB AGENCE GÉNÉRALE OMAR EL GHARIB Immeuble Anakhil Angle boulevard Mohammed V et avenue des F.A.R. Tél. : Fax : Mobile : [email protected] IMZOUREN ASSURANCES IMZOUREN SARL HAYAT EL MAJJAOUI Avenue Casablanca N 128 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] JBEL AL AAROUI MUFAK SARL FARAH AKOUDAD Jbel Al Aaroui N 78 Rue Al Massira Tél. : Fax : Mobile : [email protected] JEMAAT SHAIM AGENT VIVIER JEMAAT SHAIM HANANE LACHRAF Hay Lahrach Rue Oualidia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] JORF EL MELHA ASSURANCES BILAL ET CONSORTS AGENCE GÉNÉRALE SAID BILAL Lotissement Al Amal N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] JRADA CVT JRADA KHALID LAMKADDEM Route d Oujda Km 4 Laouinate B.P. 8 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KASBA TADLA ASSURANCES DARDAK AGENCE GÉNÉRALE AHMED DARDAK Immeuble N 57 Appartement N 2 Rue Obbad Mejjati Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KALÂAT MGOUNA TINGHIR KELÂA MGOUNA ASSURANCES SARL YOUSSEF TAZROUT Boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KARIAT BA MOHAMED EL KHANCHOUFI ASSURANCES SARL NORA ELKHANCHOUFI Rue Saadienne Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

61 KÉNITRA CVT KÉNITRA MOHAMED BENDRISS 15, route Antara Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER KÉNITRA MIMOSAS HASSAN SLITI Avenue Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SEBOU AGENCE GÉNÉRALE FADOUA BOURABET 72, avenue Mohamed Diouri Tél. : Fax : Mobile : [email protected] LOYAL ASSURANCE HASSAN SLITI 427, avenue Mohammed V B. P. 244 Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] SAKNIA ASSURANCES SARL ASMAA NHARI Magasin 4 rue 7 N 628 Saknia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KHMISS ZEMAMRA CVT KHMISS ZEMAMRA JAWAD LACHRAF Km 4 Route de Safi Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KHÉMISSET ASSURANCES AL MARKAZIA AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED HAOUASSI 326 bis, boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES KHÉMISSET AGENCE GÉNÉRALE MARYAM SQALLI HOUSSAINI 183, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KHÉNIFRA ASSURANCES EL GHAZAL AGENCE GÉNÉRALE ABDELLAH EL GHAZAL 66 bis Hay Faiza Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KHOURIBGA AGENT VIVIER KHOURIBGA HOUDA ALLAF 76, boulevard Moulay Driss Hay Riyada Tél. : Fax : Mobile : / / [email protected] ASSURANCES AL MASSIRA SARL HASSAN CHEMMAOUI F5 Lot N 2 Yasmina 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES REBROUB AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED REBROUB 39, rue Moulay Abdellah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] KSAR EL KÉBIR ASSURANCES LOUKOUS AGENCE GÉNÉRALE NAIMA BOUHYA 109, route de Rabat Tél. : Fax : Mobile : [email protected] LAÂYOUNE ASSURANCES LAÂYOUNE AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED LAMINE ABAYHI Avenue Mezouar N 247 Hay Ettaaoune B.P Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EDDABADDA AGENCE GÉNÉRALE CHEIKH AHMADOU EDDABADDA 30, boulevard de la Mecque Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SAAD BOUH AGENCE GÉNÉRALE CHEIKH MAILALIN SAADBOUH Rue de la Mecque B. P. 527 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES TADAMONE AGENCE GÉNÉRALE MOULAY KHATAR EL IDRISSI 90, immeuble El Joumani Mohamed Salem Avenue Zerktouni Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT LAÂYOUNE ABDELAZIZ DIFRI Boulevard Al Hizam Hay Al Qods N 5 B.P Tél. : Fax : Mobile : [email protected] LARACHE ASSURANCES EL LAICHE AGENCE GÉNÉRALE ABDESLAM EL LAICHE 39, avenue Omar Bnou Abdelaziz Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL OUKEILY AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED EL OUKEILY 35 bis, avenue Malik Ibn Morhal Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] MARRAKECH AGENT VIVIER MARRAKECH ABDERRAZAK MAHMOUDI R. C. N 6 avenue Mohammed VI Résidence Meriem Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GALMANI ASSURANCE SARL GALMANI ABDELMALEK Angle Bd Abdelkrim El Khattabi et Allal El Fassi Immeuble 2 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER MARRAKECH ALLAL EL FASSI BOUCHRA EL BARJI Avenue Allal El Fassi Unité 4 N 219 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] JAAFAR ASSURANCES SARL MY JAAFAR EL IDRISSI FAHMI Bab Doukkala 3 ème partie N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES GRAND ATLAS RACHID ASKAAY Lotissement 229 C M hamed 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER MARRAKECH TARGA MOHAMED KANSOUSSI Targa Sidi Mbarek Hay Tabarakt N 7 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ARIHA AGENCE GÉNÉRALE IMAD CHEQRI 273, Massira I Marrakech (en face arrondissement de police Massira) Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ATLAS LOUDAYA SARL ABDELKRIME SALAH RC Centre Loudaya Route Nationale N 8 B.P. 83 Loudaya Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AZZAOUI AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED AZZAOUI 21 et 22 Jnanate Aïn Itti Route de Fès Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

62 ASSURANCES BAB MARRAKECH SALAM BAYYAA Unité N B36 Programme Bab Marrakech Azzouzia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EDDNADNI AGENCE GÉNÉRALE NOUREDDINE EDDNADNI 78, Sybaa 3 Rue Imam Malek Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES GHAIT AGENCE GÉNÉRALE MARIA CHOUHAIDI 46, avenue Prince Moulay Abdellah Résidence Ahlam II Appartement N 6 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES KOUTOUBIA AGENCE GÉNÉRALE KHALED ISSAM Boulevard Abdelkrim Khattabi Immeuble 111 Résidence Imane N 4 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MAJOREL TAOUFIK MONAJI Zouhour 2 N 149 Aïn Itti Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MARRAKECH AGENCE GÉNÉRALE FOUZIA LAKHDAR 22, boulevard Mohammed Zerktouni Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER MARRAKECH SIDI GHANEM FADIL ISSAM Quartier industriel Sidi Ghanem n 473 Tél : Fax : Mobile : [email protected] MASSA AGENT VIVIER MASSA BIGUEJDA NAJAT Al Kharij Massa Cercle Massa Chtouka Ait Baha Tél. : Fax : Mobile : [email protected] MEKNÈS AGENT VIVIER MEKNÈS AL AFGHANI OUAFAE BERGUIGUE Boulevard Jamal Eddine Al Afghani Immeuble Yassir Magasin N 14 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER MEKNÈS MARJANE MUSTAPHA HAMIDI Lotissement Marjane N 1000 Marjane II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER MEKNÈS ZERHOUNIA ABDERRAZAK TYBA Lotissement Raahma N 56 Boulevard Driss Lyamouri Zerhounia Sidi Said Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES HANASSUR SARL HANA ZENNOUHI Magasin 3 Immeuble D9 Basma 3 Marjane Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AMAHZOUNE AGENCE GÉNÉRALE CHAA AMAHZOUNE Boulevard Mohammed VI Local N 1 Immeuble A5 El Mansour 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BERNICHI AGENCE GÉNÉRALE NAWALE BERNICHI 25, avenue Moulay Idriss II Immeuble des Anciens Combattants Magasin N 1 et 2 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL OUARYAGHLI AGENCE GÉNÉRALE ABDERRAHIM EL OUARYAGHLI 56, avenue Bir Anzarane Hay Oued Eddahab Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SYASSI AGENCE GÉNÉRALE ABDERRAHIM SYASSI 38 A, rue Ouaqaat Zalaka Ville Nouvelle Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES TOULALI AGENCE GÉNÉRALE ABDALLAH MALLAHI 8, rue Taroudant Appartement N 1 Ville Nouvelle Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES VOLUBILIS AGENCE GÉNÉRALE HIND KOUARA Avenue Hassan II Rue Tétouan Appartement N 6 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER MEKNÈS KORTOBA HOUDA ZAKI N 24 25, secteur 1 Lotissement Kortoba Tél. : Fax : Mobile : [email protected] MIDLET ASSURANCES BAHOUS AGENCE GÉNÉRALE WIDAD BAHOUS 19, rue Moulay Abdellah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] MISSOUR ASSURANCES AJNADA AGENCE GÉNÉRALE ABRAHYM AJNADA Avenue Hassan II Kissariat Jaafer Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES HAMOUNI AGENCE GÉNÉRALE RACHID HAMOUNI Avenue Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] MohammEdia AGENT VIVIER MOHAMMEDIA HIND BADRE Boulevard Hassan II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ASSUR PRO AGENCE GÉNÉRALE HICHAM BERREZOUK Magasin N 3 Immeuble N 7 GH1 Yasmine Anfa La Colline Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES H. AMEUR AGENCE GÉNÉRALE HAMMOU AMEUR Immeuble Taleb Place de la Marche Verte Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ILBASSUR AGENCE GÉNÉRALE TARIK EL GHAZAL Angle boulevard Palestine et Al Houria Tél. : / 87 Fax : / 37 Mobile : [email protected] ASSURANCES INTERMED SARL YOUSSEF HARIR GH 3 Résidence Achraf Rue Sebta Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES LOTFI AGENCE GÉNÉRALE SAÂDIA LOTFI 15.Boulevard Sebta n 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] MRIRT ASSURANCE MRIRT SARL SAID AZZAOUI Boulevard Mohammed V Hay Oum Errabii Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

63 NADOR ASSURANCES EL HARCHI AGENCE GÉNÉRALE AHMED EL HARCHI 91, boulevard Youssef Ibn Tachefine et rue Ibn Rochd 1 er étage Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL JARROUDI AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED EL JARROUDI 173, avenue des F.A.R. 1 er étage Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ET CONSEILS EL MOURABIT AGENCE GÉNÉRALE AHMED EL MOURABIT Boulevard Hassan 1 er N 23 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES GOUDAN AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED GOUDAN 126, avenue Youssef Ben Tachefine B. P. 561 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OUALIDIA AGENT VIVIER OUALIDIA MOHAMED EL HILALI Centre Oualidia Avenue Hassan II Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] OUARZAZATE ASSURANCES AGDAL AGENCE GÉNÉRALE MY OMAR AIT NASSER 27, RDC Hay El Wahda Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES HINTI AGENCE GÉNÉRALE ABDELLAH HINTI 128, lotissement du Centre Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MOUSSAOUI AGENCE GÉNÉRALE HASSAN MOUSSAOUI 74, lotissement Al Hizam Boulevard Moulay Abdellah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OUED LAOU AGENT VIVIER OUED LAOU NESRIN NEJJAR CentreVille Boulevard Principal Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OUED ZEM AGENCE MANSAR SARL HIND MANSAR 240 bis, boulevard Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OUEZZANE ASSURANCES OUEZZANE AGENCE GÉNÉRALE KHALID IBRAHIMI Quartier Haddadine Boulevard Bir Anzarane N 114 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT OUAZZANE ASJEN AHMED BOUAYAD Km 3 Route de Fès Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OUJDA AGENT VIVIER OUJDA SOUAD ICHOU Route de Taza Lotissement Jaada N 10 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SLISLI MAJDOULINE SLISLI 16, rue Imam El Ghazali Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ANGAD AGENCE GÉNÉRALE HAKIM SBIA 2, rue Oum El Banine 1 er étage Appartement N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EDAGHRI AGENCE GÉNÉRALE FADOUA EDDAGHRI 11, avenue Ibn Rochd Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL GRARI AGENCE GÉNÉRALE ALI EL GRARI 112, boulevard Allal Ben Abdallah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL HOUSSINE CHTIOUI AGENCE GÉNÉRALE EL HOUSSINE CHTIOUI Rue Mohammed Abdou Immeuble Es Saâda Bloc C RDC Appartement N 4 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES L IMPÉRIAL AGENCE GÉNÉRALE MOUNIA ELFETTOUH 76, boulevard Mohammed V Résidence Mabrouka Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES NAHID AGENCE GÉNÉRALE NAHID HAKMAOUI Boulevard El Fatouaki Immeuble Moumen N 23 1 er étage Appartement N 2 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVER OUJDA LAHBOUSS AMINE MOHAMED FARAJ Lot Lahbouss Bd Aberrahim Bouabid N 8 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OULAD AYAD CVT OULAD AYAD HAMZA MOURTADA Route Nationale n 8 Tél. : Fax : Mobile : OULED BERHIL RIHAB ASSURANCE MERYEM BACHARI 13, route de Marrakech Municipalité de Ouled Berhil Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OULED FREJ AGENT VIVIER HAD OULAD FREJ YASSINE LACHRAF Station Service Petrom Hay Ryad Tél. : Fax : Mobile : [email protected] OULED TEIMA ASSURANCES OULED TEIMA SARL ALAMI OUALI BRAHIM 76, boulevard Mohammed V Lotissement Mouisset Tél. : Fax : Mobile : [email protected] RABAT AGENT VIVIER HASSAN II AMINE IRAQI Avenue Hassan II Résidence Ifrane Magasin N 5 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER RABAT NAHDA II SALMA OUAZZANI CHAHDI 267, Nahda II Extension III Boulevard Ibn Toumart Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER RABAT TOUR HASSAN IBTISSAM BELHAJ Immeuble Omniprise Angle avenue Al Alaouite et rue Al Mariniyine Tél. : / Fax : [email protected] ASSURANCES AL FAHD AGENCE GÉNÉRALE BADIA OUDGHIRI IDRISSI 40, rue Abdelmoumen Tél. : / Fax : Mobile : [email protected]

64 ASSURANCES AL MAJD AGENCE GÉNÉRALE MUSTAPHA BOULHIMEZ Rue El Ganzra Immeuble B Appartement N 1 Agdal Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES LES PALMIERS AGENCE GÉNÉRALE MOUNIA BERRADA 8 bis Rue Dayet Roumi Agdal Tél. : /23 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES BABBOUH AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED YASSER BABBOUH 22, avenue de la Liberté Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER SALÉ DAR EL HAMRA IMANE BRITEL Dar El Hamra Av. Mohamed V Immeuble Fath Allah n 5 Local n 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ASSAI AGENCE GÉNÉRALE HASSAN BOUCHAREB 281, boulevard Mohammed V Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES DARAZ SARL ABDELALI TEZI Rue Al wamama N 3 bis Magasin N 1 Centre Ville Tél. : Fax : Mobile : / / [email protected] ASSURANCES EZZIANI AGENCE GÉNÉRALE MORAD EZZIANI Immeuble 1 A Résidence Kasbah Hay Nahda 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES INMASSUR AGENCE GÉNÉRALE ABDELJALIL BENADADA 125, avenue Allal Ben Abdellah Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES KETTASUR AGENCE GÉNÉRALE HICHAM KETTANI 3, avenue Kebibat Immeuble Habous Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES LAHRICHI AGENCE GÉNÉRALE FATIHA LAHRICHI Immeuble A Bureau N 4 Centre Commercial Al Manal El Menzeh Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES L AVENIR AGENCE GÉNÉRALE ABDELAZIZ IDRISSI 4, rue Al Kahira N 22 et 23 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MARRAKCHI AGENCE GÉNÉRALE HANY MARRAKCHI 22, avenue Abda Aviation Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES OUSSAMA AGENCE GÉNÉRALE OUSSAMA AMINE EL BAKKALI Bloc DL N 45 Kouass Yaacoub El Mansour Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES R BATI AGENCE GÉNÉRALE ABDERRAHIM HAJJALI 4, rue Benzerte Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT RABAT Q. I. TAKADDOUM ANOUAR LABED Route Ceuta Hay Rmila Tél. : Fax : Mobile : [email protected] RICH ASSURANCES OUTAHAR ASSUR AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED OUTAHAR 30, rue El Qods Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SAFI ASSURANCES ALIOUI SARL ALIOUI HAJJAJ Lotissement Lalla Hnia Hamria Lot N 49 Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES OUAZIZ AGENCE GÉNÉRALE MOUNIR OUAZIZ 1, rue de Lisbonne Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SALÉ ASSURANCES RAISSI RACHAD RAISSI Avenue 6 Novembre Résidence ONCF Magasin N 3 Place de la Gare Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL KHEIR IBTISSAM SALAH EL KHEIR Hay Salam Secteur 3 N 851 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ABOUELFATH AGENCE GÉNÉRALE MUSTAPHA ABOUELFATH Avenue Hassan II Complexe Bab Sala Immeuble Chmaou Magasin M2 Bettana Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AL MIHANIA AGENCE GÉNÉRALE YOUSSEF FAKIHI Avenue Bouregreg N 1071 Sala Al Jadida Tél. : Fax : Mobile : [email protected] LES PORTES DE L ASSURANCE DRISSI SIDI SAFOUANE Rue Salah Sarghini N 108 Magasin N 2 Hay Chmaou Route de Kénitra Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL MAMOUN AGENCE GÉNÉRALE MAMOUN BENNIS 6, avenue 2 Mars Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES PROXIMA AGENCE GÉNÉRALE FATIMA LAARIFI Boulevard Mohammed V N 30 Immeuble El Khair N 37 et 38 Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES SOPRASSUR AGENCE GÉNÉRALE AZIZ SALEM 13, avenue Hassan II Lot Maktouba El Karia Sala El Jadida Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES TAOUSI AGENCE GÉNÉRALE RACHID TAOUSI 11, avenue Mohammed V Appartement N 1 Tabriquet Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT SALÉ LAAYADA GAMAL Km 3 Route Fès Ouazzane Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SEBT GUERDANE AGENT VIVIER SEBT GUERDANE BILLA TAIFOUR 5, Avenue Mohammed V Tél. : Fax : SEBT GZOULA AGENT VIVIER SEBT GZOULA ABDELHADY LAHJIRI 9, lotissement Assaad Local Commercial N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

65 SEBT OULAD NEMMA ASSURANCES BENI MOUSSA MAAOUNI AGENCE GÉNÉRALE NAIMA ZANAGUI 73 BE Boulevard Bir Anzarane Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SEFROU AMAMASSUR SARL NOUREDDINE EL BEKKALI 126, lotissement Hind Boulevard Lahcen El Youssi Sidi Boumediane Route El Menzel Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AL KAWTHAR AGENCE GÉNÉRALE FAIZA GUENNOUNI Hay Lamkassem N 24 Lotissement Jnane Elma Ouled Adloun Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES JAWHARA AGENCE GÉNÉRALE MOHAMMED SAKOUT ANDALOUSSI Immeuble Al Akhawane N 62 Appartement N 4 Route Boulmane Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] SELOUANE AGENT VIVIER SELOUANE NABIL MOUCHEREF 59, boulevard Mohammed V Beni Bouyafrour Cercle Kalia Selouane Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SEMARA ASSURANCES OMAR ABDELAHI AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED SALEM LAAROUSSI Boulevard Hassan II N 274 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SETTAT ASSURANCES DE LA PLACE AGENCE GÉNÉRALE ABDELJABBAR ALALGUI Rue Pasteur Résidence Annakhil B. P. 654 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL YACOUBI AGENCE GÉNÉRALE KARIM EL YACOUBI Place de la Liberté Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SIDI ALLAL TAZI AGENT VIVIER SIDI ALLAL TAZI KHALID GHOUSSNI Lotissement Houda N 36 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SIDI BENNOUR ASSURANCES EL KORCHI AGENCE GÉNÉRALE NOURA EL KORCHI Appartement N 5 Immeuble Annakhil Boulevard des F.A.R. Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SIDI BIBI AGENT VIVIER SIDI BIBI Meriyem BIGAJDA Route de Tiznit Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SIDI KACEM ASSURANCES ASSURAMI AGENCE GÉNÉRALE ABDELOUAHED BENERRAMI 9, rue 5 El Hay Al Jadid Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES BENZEROUAL AGENCE GÉNÉRALE BOUCHRA BENZEROUAL 51, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES ZENNOUHI AGENCE GÉNÉRALE DRISS ZENNOUHI Rue 23 N 23 (en face du café Najmat Gharb) Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SIDI SLIMANE CVT SIDI SLIMANE ABDELFETTAH NIOURI 4, Amal 6 Zone d Activité CYM Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SIDI YAHIA ZAER CVT SIDI YAHIA ZAER LARBI MAHMOUD Route Ain Aouda Sidi Yahia Zaers Temara Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] SKHIRAT CENTRE DE CONSEIL EN ASSURANCES SARL ADNANE KADIRI N 45 Lotissement Riad Skhirat Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SOUK LARBAA ASSURANCES NOVASSUR AGENCE GÉNÉRALE BRAHIM LARABI 3, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] SOUK SEBT CVT SOUK SEBT GAMAL SAID Quartier Sidi Hadri Route Béni Mellal Souk Sebt Tél. : Mobile : Fax : [email protected] TAFRAOUTE AGENT VIVIER TAFRAOUT AHMED MOUHCINE Rue Mokhtar Soussi Tafraout Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TAHANNAOUTE AGENT VIVIER TAHANNAOUTE JAMILA AIT OTHMANE Boulevard Sidi Mohamed Oufares (en face de la délégation régionale de l Enseignement) Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TAMANAR GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE ABDELKRIM ABDELKRIM AMARIR Avenue Mohammed V Face Hôtel de Ville Tikiouine Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TAMELLALT ASSURANCES TAMELLALET SARL KHALIFA EL MANOUNI 30, lotissement El Bahja Tamellalt Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TANGER GC ASSURANCE SARL ZAYNAB CHARAFEDDINE Quartier Brans 45 Boulevard Ibn Abi Zaraa Résidence Rbiaa 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES AFAILAL AGENCE GÉNÉRALE ABDELILAH AFAILAL Boulevard Moulay Ismail Résidence Oussama Bloc A N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

66 ASSURANCES BOUMOUHSEN AGENCE GÉNÉRALE YOUSSEF BOUMOUHSEN Résidence Hamza Bureau N 3 Boulevard Moulay Youssef Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CHAAT AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED CHAAT Avenue Mahatmaghandi 26 Étage 1 Appartement N 6 (adresse de Correspondance) Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES DU DÉTROIT AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED TAMSAMANI 8, place de France B. P Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL KASRI AGENCE GÉNÉRALE MOUNIR EL KASRI Lotissement Ennahda 11 Avenue El Qods Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES LAREDO AGENCE GÉNÉRALE MOHAMMED HOUAOUI 140, avenue Agadir (ex. Anfa) Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES MOURABET AGENCE GÉNÉRALE SANAA MOURABET 54, boulevard Pasteur 1 er étage N 29 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER TANGER RACHID TYBA Benimakada Lotissement Jirrari 3 Lot N 1048 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CHAAIRI ASSURANCES SARL MOUNIA CHAAIRI Avenue de la Résistance Immeuble N 67 N 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CM ASSURANCE CONSEIL MOHAMMED CHIKHI Hay Almajd Avenue Al Qods N 123 Aouama Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER TANGER AL IRFANE ILHAM AMMOR Immeuble 345 route de Rabat Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER TANGER MENARA SOUAD BOUMOUHSEN Tajziat Ousra el Manara n 22 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER TANGER ENNASR MOUNA RKAINA Lot Ennasr Lot n 562 (en face hôpital Med VI) Tél. : Fax : Mobile : [email protected] AGENT VIVIER TANGER IBN BATTOUTA LOUBNA RKAINA Bd ibn battouta n 128 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TANTAN ASSURANCES AL WATYA SABAH KARMAOUI Cité Annahda Al watya Tantan Plage Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES BENKHANFAR AGENCE GÉNÉRALE MOHAMED BENKHANFAR 27, boulevard Ibn Sina B. P. 103 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TAOUNATE ASSURANCES EL BAKKOURI AGENCE GÉNÉRALE ADIL EL BAKKOURI Boulevard Mohammed V Route de Fès Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCE ISSAGUEN NAJIB ADARRAK Route El Wahda Issaguen Centre sur Hamam Tidghine Al Hoceima Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] TAOURIRT ASSURANCES FAGROUD AGENCE GÉNÉRALE LAHSENE FAGROUD 216, boulevard Moulay Abdellah 1 er étage Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TARGUIST CVT TARGUIST ABDELFETTAH NYOURI 128, avenue Moukaouama Sidi Slimane Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TAROUDANT PSP ASSURANCES SARL NOUREDDINE IKHIBI Route Ouled Aarafa Quartier Mhaita Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TAZA ASSURANCES BENNANI AGENCE GÉNÉRALE HASSAN BENNANI 23, place de l Indépendance Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES TOUZANI AGENCE GÉNÉRALE RACHAD TOUZANI Immeuble Yaakoubia Avenue Mohammed V 1 er étage Appartement N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] FRIOUATO ASSURANCE SARL HASSAN BOUKARAI Cité Al Mahatta Boulevard Mohammed VI Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TEMARA AGENT VIVIER TEMARA MOULAY DRISS MUSTAPHA LAKHHAL RC, boulevard Moulay Driss 1 er Résidence Michelifer N 2 Al Massira 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT TEMARA AIN ATIQ BADREDDINE ARCHANE Tiflet km 2 Route de Rabat Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES CHAHID SARL AMAL DAIMELLAH Immeuble 6 Magasin N 12 Résidence Jardin des Oudayas Quartier Guich des Oudayas Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES TEMASSUR AGENCE GÉNÉRALE AMAR LAKHAL Avenue Hassan II Immeuble N 2 Appartement N 3 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TEMSAMANE ASSURANCES TEMSAMANE MOULOUD AALILOU Rue 1 N 129 Krona Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

67 TÉTOUAN ASSURANCES AMRAOUI SARL ADEL AMRAOUI 8, avenue Khalid Ibn Oualid Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES EL KASIMI AGENCE GÉNÉRALE MAOUHIB EL KASIMI 17, avenue Mohammed V Appartement N 2 Tél. : Fax : Mobile : / [email protected] ASSURANCES EL YACOUBI DU NORD AGENCE GÉNÉRALE HATIM BOUZALMAT Avenue des F.A.R. Résidence Ismailia Bloc B N 3 Tél. : / 71 / 72 / 73 / 74 / 75 Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES GUESSOUS ET BENET AGENCE GÉNÉRALE ZOUHAIR BOUANANI 8, rue Achra Mai Tél. : / Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES LHAMMANI AGENCE GÉNÉRALE MOUNIBA LHAMMANI Avenue des F.A.R. Immeuble N er étage N 2 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] HALIA ASSURANCES SARL AL MOUATASSIM AMAGHOUZ 175, avenue HASSAN II Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TIFLET ASSURANCES ZEMMOUR TIFLET AGENCE GÉNÉRALE ASMAA KHAMLICH 296, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] CVT TIFLET HASSAN AYACH Quartier Sidi Hadri Route Béni Mellal Souk Sebt Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TINGHIR ASSURANCES IGHIR AGENCE GÉNÉRALE MOUNIR AABI 307, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ASSURANCES TINGHIR AGENCE GÉNÉRALE JAMAL HOUASSI 412, avenue Mohammed V Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TINJDAD TIMKIT ASSUR MOHAMED LAISSAOUI Tinjdad Centre Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TISSA AGENT VIVIER TISSA OMAR FELLAH Hay Al Massira Baladia Tissa Tél. : Fax : Mobile : [email protected] TIZNIT ASSURANCES AIT BAAMRANE AGENCE GÉNÉRALE ABDELFATTAH EL KOURAICHI 21, lotissement Al Wahda Cité El Youssoufia Tél. : Fax : Mobile : [email protected] GROUPE FIKRI G.F. ASSURANCE BAHAMOU AHMED BAHMOU N 4 BLOC C AMICALE DES FONCTIONAIRES Tél. : Fax : Mobile : [email protected] YOUSSOUFIA ASSURANCES EDDAMAN MAJDOULINE EL GOUH Lot N 83 ERAC Hay Hassani N 1 Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ZAGORA ASSURANCES ZAGORA AGENCE GÉNÉRALE ABDELKADER BOUNAR 65, Hay Moussala Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ZAIO AGENT VIVIER ZAIO TARIK EL ATTABI Boulevard Dakhla N 2 Hay Pam Tél. : Fax : Mobile : [email protected] ZEGHANGHANE AGENT VIVIER ZEGHANGHANE OMAR KADIRI Jaadar Centre Route Principale Tél. : Fax : Mobile : [email protected]

68 SAHAM Assurance Maroc 216, boulevard Mohamed Zerktouni Casablanca Maroc Téléphone : +(212) (0) Télécopie : +(212) (0)