Le marché québécois du capital-risque au premier trimestre de Réseau Capital

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1 Le marché québécois du capital-risque au premier trimestre de 2015 RAPPORT PRÉPARÉ POUR Réseau Capital MAI par Thomson Reuters (Canada); tous droits réservés Toutes les données utilisées pour ce rapport proviennent des bases de données exclusives de Thomson Reuters; aucune partie de ce rapport ne doit être copiée ou reproduite sans permission.

2 Bilan du marché québécois du capital-risque au premier semestre de 2015 L'activité d'investissement dans le marché du capital-risque (CR) au Québec a augmenté fortement en termes de dollars au premier trimestre de Le CR investi a totalisé 135 millions de dollars pendant cette période, soit presque le double des 68 millions de dollars investis au même trimestre l'an dernier. Par contre, les niveaux d'investissement au T ont baissé de 15 % par rapport aux 160 millions de dollars investis au cours des trois derniers mois de Les niveaux plus élevés de CR investi au premier trimestre ont aussi été versés à un nombre modérément supérieur de sociétés québécoises appartenant aux secteurs technologiques et non technologiques. Entre janvier et mars, 38 sociétés ont été financées par du CR au total, en hausse par rapport aux 35 qui l'avaient été pendant la même période en Les transactions en capital-risque au Canada et aux États-Unis ont aussi augmenté sensiblement au cours des trois premiers mois de Dans le marché canadien, un total de 548 millions de dollars a été investi, soit 41 % de plus que l'année précédente. Aux États-Unis, 13,4 milliards de dollars US ont été investis au T1 2015, soit 26 % de plus qu'au T L'activité d'investissement au Québec a représenté environ un quart de tout le CR investi dans le marché canadien entre janvier et mars. Cette part est à peu près comparable à celle inscrite par le Québec pour toute l'année dernière. Les tendances du marché québécois du CR au T ont été influencées grandement par les rondes de financement élevées. Plusieurs des plus importantes transactions effectuées au Canada pendant cette période ont impliqué des entreprises québécoises, notamment Thraso Therapeutics, qui a obtenu 21 millions de dollars, et engene, qui a attiré 13,5 millions de dollars. Le montant moyen investi par compagnie s'est ainsi élevé à 3,6 millions de dollars au T1, en forte hausse sur la moyenne de 1,9 million de dollars inscrite l'année précédente. Dans les secteurs technologiques du Québec, c'est celui des sciences de la vie qui a dominé les tendances au cours des trois premiers mois de 2015 grâce à un investissement en CR de 53 millions de dollars, soit 39 % de tous les capitaux investis. Les sociétés de technologies de l'information, dans lesquelles 25 millions de dollars ont été investis, soit 19 % du total, ont aussi affiché une croissance. Les sociétés non technologiques ont attiré 57 millions de dollars, montant également supérieur à l'année précédente, représentant une part de marché de 42 %. En termes de dollars, les fonds de CR canadiens et américains ont tous deux été plus actifs au Québec les trois premiers mois de Les fonds établis au Québec et les autres investisseurs canadiens ont injecté ensemble 112 millions de dollars dans les transactions pendant cette période, soit plus que le double de leurs niveaux d'investissement au T Les investisseurs étrangers ont aussi accru leur contribution qui est passée à 24 millions de dollars au T1 2015, représentant 17 % de tous les investissements. Contrairement aux tendances transactionnelles, les nouveaux engagements destinés aux fonds canadiens de CR ont fléchi au cours des trois premiers mois de l'année. Au total, 249 millions de dollars se sont ajoutés aux coffres de l'industrie canadienne pendant cette période, soit 56 % de Thomson Reuters Page 2

3 moins que l'année précédente. Les fonds de CR établis au Québec ont attiré la moitié du total canadien au T1, soit 125 millions de dollars. Thomson Reuters Page 3

4 Le CR investi au Québec au T est deux fois plus élevé L'activité d'investissement dans le marché québécois du capital-risque (CR) a augmenté fortement en termes de dollars au premier trimestre de Le CR investi a totalisé 135 millions de dollars pendant cette période, soit presque le double des 68 millions de dollars investis au même trimestre l'an dernier. Par contre, les niveaux d'investissement au T ont baissé de 15 % par rapport aux 160 millions de dollars investis au cours des trois derniers mois de Les niveaux plus élevés de CR investi au premier trimestre ont aussi été versés à un nombre modérément supérieur de sociétés québécoises appartenant aux secteurs technologiques et non technologiques. Entre janvier et mars, 38 sociétés ont été financées par du CR au total, en hausse par rapport aux 35 qui l'avaient été pendant la même période en Les transactions en capital-risque au Canada et aux États-Unis ont aussi augmenté sensiblement au cours des trois premiers mois de Dans le marché canadien, un total de 548 millions de dollars a été investi, soit 41 % de plus que l'année précédente. Aux États-Unis, 13,4 milliards de dollars US ont été investis au T1 2015, soit 26 % de plus qu'au T L'activité d'investissement au Québec a représenté environ un quart de tout le CR investi dans le marché canadien entre janvier et mars. Cette part est à peu près comparable à celle inscrite par le Québec pour toute l'année dernière. Thomson Reuters Page 4

5 Les tendances du marché québécois du CR au T ont été influencées grandement par les rondes de financement élevées. Plusieurs des plus importantes transactions effectuées au Canada pendant cette période ont impliqué des entreprises québécoises, notamment Thraso Therapeutics, qui a obtenu 21 millions de dollars, et engene, qui a attiré 13,5 millions de dollars. Le montant moyen investi par compagnie s'est ainsi élevé à 3,6 millions de dollars au T1, en forte hausse sur la moyenne de 1,9 million de dollars inscrite l'année précédente. Montréal a continué de représenter le gros des transactions en CR réalisées au Québec au premier trimestre, soit environ deux tiers du total de dollars investis dans la province. La région de Bromont s'est classée deuxième avec 19 %, suivie de la ville de Québec avec 2 %. Les sociétés en sciences de la vie et dans le secteur non technologique absorbent la majorité du CR au premier trimestre Dans les secteurs technologiques du Québec, ce sont le secteur biopharmaceutique et celui des sciences de la vie qui ont dicté les tendances du marché de CR au cours des trois premiers mois de Grâce principalement aux financements de Thraso Therapeutics et de engene, neuf compagnies ont acquis 53 millions de dollars pendant cette période, soit près du double des 28 millions de dollars investis l'année précédente. L'activité des sciences de la vie a ainsi représenté 39 % de tout le capital de risque investi au T Les fonds de CR ont aussi injecté plus d'argent dans les secteurs des technologies de l'information (TI) du Québec entre janvier et mars. Une douzaine d'entreprises de TI ont reçu 25 millions de dollars, soit 69 % de plus que les 15 millions de dollars qui avaient été investis au premier trimestre de Cette croissance par rapport à l'année dernière a conféré à l'activité liée aux TI près d'un tiers de tout le CR investi au T1. Thomson Reuters Page 5

6 Les secteurs non technologiques du Québec ont aussi fait des progrès importants au cours du premier trimestre de 2015, 57 millions de dollars ayant été investis dans 16 sociétés, soit plus que le double des 25 millions de dollars qui avaient été investis au même trimestre en Le CR investi dans les compagnies traditionnelles a ainsi représenté une part de marché dominante de 42 % au cours de cette période. Dans le marché canadien, l'activité d'investissement en CR a continué d'être propulsée par les secteurs des TI au premier trimestre de Les entreprises de TI ont obtenu 298 millions de dollars au T1, soit plus de la moitié du total investi. Les sociétés des sciences de la vie ont absorbé 118 millions de dollars, représentant une part de 21 % du CR investi. Croissance notable du CR investi dans les sociétés québécoises en expansion au premier trimestre L'augmentation sur douze mois des dollars investis dans le marché du CR au Québec au premier trimestre de 2015 a été attribuable en partie au nombre plus élevé de transactions engageant des sociétés en voie de développement. Les financements au niveau d'expansion se sont élevés à 43 millions de dollars pendant cette période, soit près du triple des 15 millions de dollars investis l'année précédente. Cette augmentation a surtout contribué aux transactions aux stades de développement et de développement avancé qui ont représenté 62 % de tout le capital-risque investi cette fois-ci. Thomson Reuters Page 6

7 Les fonds de CR ont aussi été plus actifs dans les sociétés québécoises au stade de démarrage entre janvier et mars, investissant 42 millions de dollars au total, soit 78 % de plus que les 24 millions de dollars investis au même trimestre de Les financements aux stades de démarrage et à l'étape préliminaire de développement ont ainsi représenté 31 % du total de CR investi au T Les tendances du marché canadien de CR au T ont aussi été dictées par les transactions aux stades d'expansion et de développement avancé qui ont attiré un peu moins de la moitié des dollars investis. Les financements accordés aux jeunes entreprises ont tout de même représenté une part très importante du capital investi, soit 40 %. Les fonds locaux et étrangers de CR augmentent leur investissement au Québec au premier trimestre En termes de dollars, les fonds de CR locaux et étrangers ont été beaucoup plus actifs dans le marché québécois au cours des trois premiers mois de Les fonds québécois et les autres investisseurs canadiens ont injecté ensemble 112 millions de dollars dans les transactions au cours de cette période, soit plus que le double des 56 millions de dollars qu'ils avaient investis à la même période en Conformément aux pratiques passées de Thomson Reuters concernant les rapports sur l'activité d'investissement au Québec, les co-investisseurs non identifiés dans les transactions déclarées par les fonds canadiens de CR sont présumés être principalement situés localement. Thomson Reuters Page 7

8 Par conséquent, les fonds de CR locaux et les autres investisseurs canadiens ont représenté plus de 80 % de tous les dollars investis dans les sociétés québécoises entre janvier et mars. Les types de fonds de CR prédominants cette fois ont inclus les fonds privés indépendants, les fonds gouvernementaux, les fonds de travailleurs et d'autres fonds fiscalisés. 2 Les fonds de CR américains et autres fonds étrangers ont injecté 24 millions de dollars au total dans les rondes de financement au Québec au premier trimestre, soit plus que le double ici aussi du montant qu'ils avaient investis au même trimestre l'an dernier. L'activité étrangère a ainsi représenté une part de 17 % de tout le capital-risque investi au Québec au T Les investisseurs étrangers ont représenté une part importante de l'activité du marché canadien de CR entre janvier et mars, soit 29 % de tout le CR investi. Les fonds et co-investisseurs canadiens, qui ont investi 389 millions de dollars pendant cette période, ont toutefois continué d'être responsables de la plus grande partie du CR investi. L'activité canadienne de levée de fonds de CR ralentit au T Contrairement aux tendances de croissance du CR investi au Canada, les nouveaux engagements de capitaux destinés aux fonds canadiens de CR ont baissé au cours des trois premiers 2 Les fonds de travailleurs et autres fonds fiscalisés du Québec font de plus en plus un mélange d investissements de CR directs et comme commanditaires (c.-à-d. engagements destinés aux fonds privés). Les deux rôles sont pertinents pour les rapports sur les tendances du marché bien que les données citées ici représentent seulement les investissements directs. Thomson Reuters Page 8

9 mois de Un total de 249 millions de dollars a été ajouté aux coffres de l'industrie canadienne pendant cette période, soit 56 % de moins que les 569 millions de dollars levés au même trimestre l'an dernier. La levée de CR au T a été dictée par les fonds privés indépendants, qui ont injecté 152 millions de dollars dans le marché, soit 61 % du total des engagements. Les fonds de travailleurs et autres fonds fiscalisés ont levé 97 millions de dollars entre janvier et mars, une part de 39 %. Les gestionnaires de fonds de CR établis au Québec ont continué de représenter la plus grande partie des nouveaux engagements de capitaux levés dans le marché canadien au premier trimestre. Les fonds québécois ont en effet attiré 125 millions de dollars, soit environ la moitié des 249 millions de dollars levés dans tout le Canada. Thomson Reuters Page 9