Portefeuille Flex mondial à revenu fixe Investors Rapport financier annuel 31 MARS 2015 Groupe Investors Inc. 2015 MC Marques de commerce de Société financière IGM Inc. utilisées sous licence par ses filiales.
ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE au 31 mars 2015 (en milliers de $, sauf les montants par titre) ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL pour l exercice clos le 31 mars (en milliers de $, sauf les montants par titre) 31 mars 2015 Actifs Actifs courants : Placements à la juste valeur 43 313 Trésorerie et équivalents de trésorerie 619 Intérêts courus à recevoir - Dividendes à recevoir 9 Montant à recevoir à l égard des placements vendus - Montant à recevoir à l égard des titres émis 527 Montant à recevoir du gestionnaire - Autres actifs - 44 468 Actifs non courants : Impôts à recouvrer - Autres actifs - - Total des actifs 44 468 Passifs Passifs courants : Dette bancaire - Montant à payer à l égard des placements achetés 321 Montant à payer à l égard des titres rachetés 4 Distributions à verser - Charges à payer et montants divers à payer - Dividendes à verser sur les placements vendus à découvert - Impôts exigibles - Autres passifs 5 Total des passifs 330 Actif net attribuable aux porteurs de titres 44 138 Produits : 2015 Dividendes 45 Produits d intérêts 328 Autres variations de la juste valeur des placements : Gain net réalisé (perte nette réalisée) 1 Gain net non réalisé (perte nette non réalisée) 823 Distributions de gains en capital reçues des fonds sous-jacents - Autres 48 Total des produits 1 245 Charges : Frais de gestion 197 Frais de placement 6 Remises sur frais de gestion et de placement (2) Frais de service - Remises sur frais de service - Frais d administration 13 Honoraires du fiduciaire 7 Commissions et autres coûts d opérations de portefeuille 6 Coûts liés au Comité d examen indépendant - Autres - Charges avant déduction des montants pris en charge par le gestionnaire 227 Charges prises en charge par le gestionnaire - Charges nettes 227 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités, avant impôt 1 018 Retenues à la source d impôts étrangers payées (recouvrées) 2 Impôts étrangers sur le résultat payés (recouvrés) - Impôts sur le résultat payés (recouvrés) - Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités 1 016 Actif net attribuable aux porteurs de titres par titre par série 31 mars 31 mars 2015 2015 Série A 10,41 15 779 Série B 10,40 5 890 Série C 10,41 2 958 Série Jfar 10,41 14 094 Série Jsf 10,41 2 787 Série U 10,42 2 630 44 138 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités par titre par série 2015 2015 Série A 0,52 323 Série B 0,50 139 Série C 0,51 69 Série Jfar 0,53 334 Série Jsf 0,53 104 Série U 0,62 47 1 016 Se reporter aux notes.
ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 ÉTAT DES VARIATIONS DE LA SITUATION FINANCIÈRE pour l exercice clos le 31 mars (en milliers de $, sauf indication contraire) TOTAL SÉRIE A SÉRIE B SÉRIE C 2015 2015 2015 2015 Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de l exercice - - - - Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des éléments suivants : Activités 1 016 323 139 69 Distributions : Produits (186) (55) (24) (12) Gains en capital - - - - Remboursement de capital - - - - Remises sur frais de gestion et de placement (2) - - - Remises sur frais de service - - - - Total des distributions (188) (55) (24) (12) Opérations sur titres : Produit de la vente de titres 49 004 17 914 6 801 3 127 Produit de l émission de titres à la fusion - - - - Réinvestissement à partir des distributions 187 55 24 12 Paiement au rachat de titres (5 881) (2 458) (1 050) (238) Total des opérations sur titres 43 310 15 511 5 775 2 901 Augmentation (diminution) de l actif attribuable aux porteurs de titres 44 138 15 779 5 890 2 958 Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de l exercice 44 138 15 779 5 890 2 958 Augmentation (diminution) des titres (en milliers) : Titres en circulation à l ouverture de l exercice - - - Ajouter (soustraire) : Titres vendus 1 750 667 306 Titres émis à la fusion - - - Réinvestissement à partir des distributions 5 2 1 Titres rachetés (239) (103) (23) Titres en circulation à la clôture de l exercice 1 516 566 284 SÉRIE Jfar SÉRIE Jsf SÉRIE U 2015 2015 2015 Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de l exercice - - - Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des éléments suivants : Activités 334 104 47 Distributions : Produits (59) (20) (16) Gains en capital - - - Remboursement de capital - - - Remises sur frais de gestion et de placement (2) - - Remises sur frais de service - - - Total des distributions (61) (20) (16) Opérations sur titres : Produit de la vente de titres 14 519 3 817 2 826 Produit de l émission de titres à la fusion - - - Réinvestissement à partir des distributions 60 20 16 Paiement au rachat de titres (758) (1 134) (243) Total des opérations sur titres 13 821 2 703 2 599 Augmentation (diminution) de l actif attribuable aux porteurs de titres 14 094 2 787 2 630 Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de l exercice 14 094 2 787 2 630 Augmentation (diminution) des titres (en milliers) : Titres en circulation à l ouverture de l exercice - - - Ajouter (soustraire) : Titres vendus 1 421 376 275 Titres émis à la fusion - - - Réinvestissement à partir des distributions 6 2 1 Titres rachetés (74) (110) (24) Titres en circulation à la clôture de l exercice 1 353 268 252 Se reporter aux notes.
ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE pour l exercice clos le 31 mars (en milliers de $, sauf indication contraire) Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation 2015 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités 1 016 Ajustements pour tenir compte des éléments suivants : Perte nette réalisée (gain net réalisé) sur les placements (1) Variation de la perte nette non réalisée (du gain net non réalisé) sur les placements (823) Distributions de gains en capital reçues des fonds sous-jacents - Achat de placements (47 377) Produit de la vente et de l échéance de placements 5 210 Variation des intérêts courus à recevoir - Variation des dividendes à recevoir (9) Variation du montant à recevoir des gestionnaires et autres - Variation des autres actifs - Dividendes versés sur les placements vendus à découvert - Variation des charges à payer 5 Variation des impôts à recouvrer - Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités d exploitation (41 980) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de l émission de titres 48 477 Produit de l émission de titres à la fusion - Paiements au rachat de titres (5 877) Distributions versées après déduction des réinvestissements (1) Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités de financement 42 599 Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 619 Trésorerie et équivalents de trésorerie à l ouverture de l exercice - Effet des variations des cours de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie - Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l exercice 619 Trésorerie 619 Équivalents de trésorerie - Dette bancaire - Information supplémentaire sur les flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Dividendes reçus après déduction des retenues à la source 34 Intérêts reçus après déduction des retenues à la source 328 Intérêts versés - 619 Se reporter aux notes.
ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 TABLEAU DES PLACEMENTS au 31 mars 2015 Exposition indirecte aux risques liés aux instruments financiers Nombre de parts, d actions ou valeur nominale Coût moyen (en milliers de $) Juste valeur (en milliers de $) Risque de change Risque de taux d intérêt Risque de crédit Autre risque de prix TITRES DE PARTICIPATION Fonds de revenu à taux variable IG Mackenzie, série P 73 057 732 734 Fonds de revenu Marchés émergents IG Putnam, série P 165 241 1 664 1 716 Fonds américain à revenu élevé IG Putnam, série P 217 063 2 391 2 375 Fonds d obligations canadiennes Investors, série P 405 515 4 259 4 342 Fonds d obligations de sociétés canadiennes Investors, série P 321 285 3 319 3 358 Fonds global d obligations Investors, série F 1 243 791 14 335 14 799 Fonds hypothécaire et de revenu à court terme Investors, série P 96 298 1 059 1 062 Fonds de biens immobiliers Investors, série P 332 218 4 114 4 108 ishares Canadian Short Term Bond Index ETF 8 419 243 244 ishares Canadian Universe Bond Index ETF 41 012 1 311 1 335 ishares Canadian Corporate Bond Index Fund ETF 45 849 999 1 009 ishares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF 3 247 437 461 ishares S&P International Bond Index Fund 41 392 4 743 4 797 ishares TIPS Bond ETF 7 550 1 020 1 086 ishares U.S. High Yield Bond Index ETF 32 499 683 683 PowerShares Senior Loan Hedged Index ETF 6 193 122 124 SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF 15 637 1 063 1 080 42 494 43 313 COMMISSIONS ET AUTRES COÛTS D OPÉRATIONS DE PORTEFEUILLE (5) - TOTAL DES PLACEMENTS 42 489 43 313 Actif net (voir Tableau 1) Total des placements 43 313 Trésorerie et équivalents de trésorerie 619 Autres actifs (passifs) nets 206 44 138 Tableau 1 Composition de l actif au 31 mars 2015 PAR TYPE DE FONDS SOUS-JACENT % de la valeur liquidative Fonds de revenu 64,3 Fonds négociés en bourse 24,5 Fonds de biens immobiliers Investors 9,3 98,1 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,4 Autres actifs (passifs) nets 0,5 Total 100,0
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 1. ORGANISATION DU PORTEFEUILLE, DATES DE CLÔTURE ET GÉNÉRALITÉS a) Organisation du Portefeuille Le Portefeuille est une fiducie de fonds communs de placement à capital variable constituée en vertu des lois du Manitoba et régie par une déclaration de fiducie. Le siège social du Portefeuille est situé au 447, avenue Portage, Winnipeg (Manitoba), Canada. Le Portefeuille est autorisé à émettre un nombre illimité de titres de multiples séries. S ils sont émis, les titres des séries DC et S ne peuvent être achetés que par d autres fonds du Groupe Investors ou par d autres investisseurs admissibles. En général, toutes les séries contribuent proportionnellement aux activités du Portefeuille, sauf pour les éléments attribuables spécifiquement à une ou à plusieurs séries. Les distributions peuvent varier d une série à l autre, en partie en raison des écarts entre les charges propres à chaque série. b) Dates de clôture L état de la situation financière et le tableau des placements sont présentés au 31 mars 2015. L état du résultat global, l état des variations de la situation financière et le tableau des flux de trésorerie sont présentés depuis la date de début des activités jusqu au 31 mars 2015. c) Généralités Société de gestion d investissement I.G. Ltée est le gestionnaire et le fiduciaire du Portefeuille. Les placeurs du Portefeuille sont Services Financiers Groupe Investors Inc. et Valeurs mobilières Groupe Investors Inc. (collectivement, les placeurs). Ces sociétés sont, indirectement, des filiales entièrement détenues de Société financière IGM Inc. Les placements du Portefeuille se composent de titres d autres fonds du Groupe Investors (appelés fonds sous-jacents) et de fonds négociés en bourse (FNB). Les fonds sous-jacents ont le même gestionnaire que le Portefeuille. Le gestionnaire achètera ou rachètera des titres des fonds sousjacents uniquement en fonction des besoins du Portefeuille. Toutes les opérations dans les fonds sous-jacents sont exécutées selon la valeur liquidative par titre chaque jour d opération. Ni le Portefeuille ni les fonds sous-jacents ne paient de commissions ou d autres frais relativement à l achat ou au rachat de titres. 2. BASE D ÉTABLISSEMENT ET DE PRÉSENTATION Les présents états financiers annuels (états financiers) ont été établis selon les Normes internationales d information financière (International Financial Reporting Standards, ou IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board (IASB). La note 3 présente un résumé des principales méthodes comptables adoptées par le Portefeuille aux termes des IFRS. Les présents états financiers sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle du Portefeuille, et les chiffres ont été arrondis au millier près, sauf indication contraire. Les présents états financiers ont été établis sur une base de continuité d exploitation et au coût historique, sauf pour les actifs financiers et les passifs financiers, qui ont été évalués à la juste valeur. La publication des présents états financiers a été approuvée par le gestionnaire le 4 juin 2015. Les normes publiées mais non encore entrées en vigueur pour l exercice en cours sont décrites à la note 3. 3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES a) Instruments financiers Les placements se composent de titres des fonds sous-jacents et de FNB. Le Portefeuille a choisi d appliquer l IFRS 9, Instruments financiers (IFRS 9). Lors de la comptabilisation initiale, les instruments financiers sont classés à la juste valeur par le biais du résultat net. Tous les actifs financiers et passifs financiers sont comptabilisés à l état de la situation financière lorsque le Portefeuille devient partie aux dispositions contractuelles de l instrument. Un instrument financier est décomptabilisé lorsque le droit de percevoir des flux de trésorerie de celui-ci est échu ou que le Portefeuille a transféré la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à sa propriété. Par conséquent, les opérations d achat et de vente de placements sont comptabilisées à la date d opération. Les instruments financiers sont ensuite évalués à la juste valeur par le biais du résultat net, les variations de la juste valeur étant comptabilisées à l état du résultat global. Le coût des placements est fonction du coût moyen pondéré des placements et exclut les commissions et autres coûts d opérations de portefeuille, lesquels sont présentés de manière distincte à l état du résultat global. Les gains et pertes réalisés à la cession sont calculés en fonction du coût moyen des placements. Les gains et pertes découlant de la variation de la juste valeur des placements sont pris en compte dans l état du résultat global de l exercice au cours duquel ils surviennent. Le Portefeuille a conclu que les fonds sous-jacents dans lesquels il investit ne répondent pas à la définition d une entité structurée; ils sont donc présentés à la juste valeur dans le tableau des placements; cette valeur correspond à l exposition maximale du Portefeuille découlant de ces placements. b) Évaluation de la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait obtenu à la vente d un actif ou payé au transfert d un passif dans le cadre d une opération normale entre des intervenants du marché à la date d évaluation. La juste valeur d un titre coté en bourse ou négocié sur le marché hors cote correspond au cours de la dernière opération sur le marché ou au cours de clôture enregistré par la bourse où la majorité des opérations sur ce titre sont réalisées, si le cours de clôture se situe dans la fourchette correspondant à l écart entre les cours acheteur et vendeur du titre. Lorsque le cours de la dernière opération sur le marché ne se situe pas dans cette fourchette, le gestionnaire détermine quelle valeur, comprise dans l écart entre les cours acheteur et vendeur, correspond le plus à la juste valeur. Les titres non cotés ou non négociés en bourse, les titres pour lesquels les cours de la dernière opération ne sont pas disponibles ou les titres pour lesquels les cours du marché sont, selon le gestionnaire, inexacts, douteux ou non représentatifs de toute l information importante disponible sont évalués à leur juste valeur estimée selon des techniques d évaluation pertinentes et acceptées par l industrie, notamment des modèles d évaluation. La juste valeur estimée d un titre déterminée au moyen de modèles d évaluation nécessite le recours à des données et à des hypothèses fondées sur des données du marché observables, notamment la volatilité et les autres taux ou cours applicables. Dans des circonstances limitées, la juste valeur estimée d un titre peut être déterminée au moyen de techniques d évaluation qui ne sont pas étayées par des données du marché observables. Le Portefeuille établit que la juste valeur des titres dans un fonds sous-jacent correspond à la valeur liquidative par titre calculée selon les documents de placement du fonds sous-jacent. Ces évaluations de la juste valeur sont considérées de niveau 1 (prix cotés non ajustés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques) conformément à l IFRS 13, Évaluation de la juste valeur. L évaluation des titres de FNB qui sont cotés en bourse ou négociés sur un marché hors cote est également considérée de niveau 1. Il n y a eu aucun transfert du niveau 1 ou vers celui-ci au cours des exercices. c) Trésorerie et équivalents de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent de fonds en dépôt auprès de banques et de placements à court terme facilement convertibles en trésorerie, soumis à un risque négligeable de changement de la valeur et utilisés par le Portefeuille à des fins de gestion d engagements à court terme. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont comptabilisés à la juste valeur, qui avoisine leur coût amorti en raison de leur caractère hautement liquide et de leur courte durée jusqu à l échéance. Les découverts bancaires sont présentés en tant que dette bancaire dans les passifs courants aux états de la situation financière. d) Devises Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens. Les soldes en devises ont été convertis en dollars canadiens de la façon suivante : i) juste valeur des placements et autres actifs et passifs : au taux de change en vigueur à la clôture de l exercice; ii) produits, charges, achats et ventes de placements : au taux de change en vigueur aux dates auxquelles ces opérations ont eu lieu. e) Comptabilisation des produits Le revenu de placement est comptabilisé selon la méthode de la comptabilité d exercice. Les produits de dividendes et les distributions reçus de fonds de placement à capital variable sont comptabilisés lorsque le droit du Portefeuille d en recevoir le paiement est établi, ce qui correspond habituellement à la date ex-dividende ou à la date de distribution. Les distributions reçues de fiducies de placement et de fonds de placement à capital variable sont inscrites dans les produits d intérêts, les produits de dividendes ou les gains en capital, selon le cas, compte tenu de la meilleure information dont dispose le gestionnaire. Dans les faits, cette répartition pourrait varier en raison de la nature de ces placements. f) Titres rachetables Les titres rachetables du Portefeuille confèrent aux porteurs le droit de racheter leur participation dans le Portefeuille contre un montant de trésorerie égal à leur part proportionnelle de la valeur liquidative du Portefeuille, entre autres droits contractuels. Ces titres rachetables incluent diverses obligations contractuelles pour le Portefeuille; par conséquent, ils répondent aux critères de classement en tant que passifs financiers. L obligation du Portefeuille au titre de l actif net attribuable aux porteurs de titres est évaluée à la juste valeur par le biais du résultat net, la juste valeur correspondant au montant du rachat à la date de clôture. g) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités L augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités par titre d une série présentée à l état du résultat global correspond à l augmentation (la diminution) moyenne pondérée de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités de la série, par titre en circulation au cours de l exercice. h) Compensation Les actifs financiers et les passifs financiers sont compensés, et le solde net est présenté dans les états de la situation financière, si et seulement si le Portefeuille a un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et s il a l intention soit de régler le montant net, soit de réaliser l actif et de régler le passif simultanément. Dans le cours normal de ses activités, le Portefeuille conclut diverses ententes qui ne satisfont pas aux critères de compensation aux états de la situation financière. Toutefois, dans certaines circonstances telles qu une faillite ou une résiliation de contrats, les montants connexes peuvent être compensés. La note 11 présente les montants, le cas échéant, qui font l objet de conventions-cadres de compensation ou d ententes similaires, de même que l incidence nette qu aurait l exercice de la totalité de tels droits sur les états de la situation financière. i) Fusions Le Portefeuille comptabilise les fusions de portefeuilles selon la méthode de l acquisition. Aux termes de cette méthode, l un des portefeuilles visés par une fusion est désigné comme étant le portefeuille acquéreur et est défini en tant que «portefeuille prorogé», alors que l autre est défini en tant que «portefeuille dissous». Cette désignation repose sur la comparaison des valeurs liquidatives relatives des portefeuilles et tient compte du maintien de certaines caractéristiques du portefeuille prorogé telles que les conseillers en placement, les pratiques et objectifs de placement, le type de titres en portefeuille ainsi que les frais de gestion et les charges.
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (suite) j) Changements comptables futurs Modification à l application de l exception à la consolidation par les entités d investissement En décembre 2014, l IASB a publié une modification de portée limitée intitulée «Entités d investissement : Application de l exception à la consolidation (modifications de l IFRS 10, États financiers consolidés, de l IAS 28, Participations dans des entreprises associées et des coentreprises, et de l IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d autres entités)», qui fournit des précisions quant à l application de l exemption de présenter des états financiers consolidés dont peuvent se prévaloir les entités d investissement conformément à l IFRS 10, États financiers consolidés. La modification entrera en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2016. Le Portefeuille évalue actuellement l incidence de cette modification, le cas échéant, sur ses états financiers. 4. RECOURS AU JUGEMENT COMPTABLE ET UTILISATION D ESTIMATIONS L établissement d états financiers conformes aux IFRS exige le recours au jugement, à des estimations et à des hypothèses qui influent sur l application des méthodes comptables ainsi que sur la valeur comptable des actifs et des passifs à la date de présentation de l information et sur la valeur comptable des produits et des charges au cours de l exercice. Cependant, les circonstances et les hypothèses existantes peuvent changer en raison de l évolution des marchés ou de circonstances qui échappent au contrôle du Portefeuille. De tels changements sont pris en compte dans les hypothèses lorsqu ils se produisent. Les paragraphes qui suivent abordent les principaux jugements comptables et estimations ayant servi à l établissement des états financiers. a) Monnaie fonctionnelle La monnaie fonctionnelle et de présentation du Portefeuille est le dollar canadien, soit la devise qui représente le plus fidèlement les effets économiques des opérations sous-jacentes du Portefeuille et les événements et les conditions qui s y rapportent, compte tenu de la manière dont les titres sont émis et rachetés et dont les rendements et la performance du Portefeuille sont évalués. b) Classement des instruments financiers Lors du classement et de l évaluation des instruments financiers détenus par le Portefeuille, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants afin de déterminer le mode de classement le plus approprié aux termes de l IFRS 9. Le gestionnaire a évalué le modèle économique du Portefeuille, le mode de gestion de la totalité des actifs financiers et des passifs financiers ainsi que le mode d évaluation de leur performance en tant que groupe, et a conclu que le classement à la juste valeur par le biais du résultat net, conformément à l IFRS 9, constituait le mode d évaluation et de présentation le plus approprié des actifs financiers et des passifs financiers du Portefeuille. c) Entités structurées Pour savoir si les fonds de placement à capital variable non cotés dans lesquels le Portefeuille investit, mais qu il n inclut pas dans sa consolidation, répondent à la définition d une entité structurée, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants afin de déterminer si les fonds sous-jacents présentent les caractéristiques typiques d une entité structurée. Le gestionnaire a examiné les caractéristiques des fonds sous-jacents et il a conclu qu ils ne répondent pas à la définition d une entité structurée, puisque le Portefeuille n est partie à aucun contrat ni à aucun accord de financement avec les fonds sous-jacents et qu il n a pas la capacité d influencer les activités des fonds sous-jacents ou les rendements qu il touche en raison de ses placements. 5. FRAIS DE GESTION ET AUTRES CHARGES a) Chaque série du Portefeuille engagera des charges qui pourront être affectées spécifiquement à cette série. Les charges courantes du Portefeuille sont affectées aux séries du Portefeuille au prorata. b) Le gestionnaire offre ou prévoit la prestation de services en placement et de services-conseils moyennant des frais de gestion. Il y a lieu de se reporter à la note 11 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. c) Le Portefeuille paie au gestionnaire des frais d administration et, en retour, celui-ci prend en charge les charges d exploitation du Portefeuille, à l exception de certains coûts spécifiques. Il y a lieu de se reporter à la note 11 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. Les autres coûts spécifiques au Portefeuille comprennent les taxes et les impôts (y compris notamment la TPS/TVH et l impôt sur le résultat), les intérêts et les coûts d emprunt, de même que les coûts liés au Comité d examen indépendant (le CEI). d) Le Portefeuille paie aux placeurs des frais de service afin de les rémunérer pour la prestation de services auprès du Portefeuille. Une tranche des frais de service des séries C et Tc est remise trimestriellement par les placeurs au Portefeuille, tel qu il est indiqué dans le prospectus du Portefeuille. La remise est distribuée aux porteurs de titres admissibles sous forme de distributions de capital et est réinvestie dans des titres supplémentaires des séries C et Tc du Portefeuille ou d un autre fonds donnant droit à des distributions détenu par le porteur de titres. Il y a lieu de se reporter à la note 11 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. Le Portefeuille paie également aux placeurs des frais annuels en reconnaissance de certains services en placement dont ils assurent la prestation. Il y a lieu de se reporter à la note 11 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. e) Le fiduciaire est responsable de la direction et de la gestion globales des affaires du Portefeuille. Il y a lieu de se reporter à la note 11 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) au fiduciaire par le Portefeuille. f) Des frais de conseil sont imputés par les placeurs pour des conseils sur les placements et des services administratifs offerts relativement aux séries U et Tu, si elles sont émises. Les frais de conseil sont payables mensuellement par les investisseurs des séries U et Tu directement, et non par le Portefeuille. g) Les commissions et autres coûts d opérations de portefeuille, qui incluent les honoraires et commissions de courtage payés aux agents, aux bourses, aux courtiers, aux contrepartistes et aux autres intermédiaires, correspondent aux coûts engagés pour acquérir, céder ou négocier autrement des actifs financiers ou des passifs financiers. h) La TPS/TVH payée par le Portefeuille à l égard de ses charges ne peut être recouvrée. Dans les présents états financiers, toute référence à la TPS/TVH inclut la TVQ (taxe de vente du Québec), le cas échéant. i) Les autres charges comprennent les intérêts et les coûts d emprunt ainsi que d autres charges diverses. j) Le gestionnaire peut, à son gré, payer certaines charges du Portefeuille pour que son rendement demeure concurrentiel. Toutefois, il n existe aucune garantie que cela se produira. Toute charge prise en charge par le gestionnaire au cours des exercices a été présentée dans les états du résultat global. 6. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT Le Portefeuille est une fiducie de fonds communs de placement aux termes des dispositions de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada) et, par conséquent, il est assujetti à l impôt sur le résultat, y compris sur les gains en capital nets réalisés, qui ne sont pas payés ou payables à ses porteurs de titres. La fin de l année d imposition du Portefeuille est en décembre. Le Portefeuille peut être assujetti aux retenues à la source d impôts étrangers. En général, le Portefeuille traite les retenues d impôts à la source en tant que charges portées en réduction du bénéfice aux fins de l impôt. Le Portefeuille distribuera des montants suffisants tirés de son bénéfice net aux fins de l impôt, au besoin, afin de ne pas payer d impôt sur le résultat, à l exception des impôts remboursables sur les gains en capital, le cas échéant. Il y a lieu de se reporter à la note 11 pour connaître les pertes disponibles pour réduire le bénéfice futur aux fins de l impôt à la fin de la plus récente année d imposition. Les pertes en capital nettes peuvent être reportées en avant indéfiniment afin de réduire les gains en capital réalisés futurs. Les pertes autres qu en capital peuvent servir à réduire le bénéfice imposable d exercices ultérieurs et elles viennent à expiration en décembre des années indiquées. 7. ASSURANCE ET INDEMNISATION En vertu des ententes entre les membres du CEI du Portefeuille et le fiduciaire, au nom du Portefeuille, il est prévu que tous les membres du CEI soient indemnisés par le Portefeuille pour les passifs et les coûts engendrés par toute action ou poursuite intentée contre eux du fait d être ou d avoir été membres du CEI, à la condition qu ils aient agi en toute honnêteté et de bonne foi dans l intérêt du Portefeuille, ou, dans le cas d une action ou d une poursuite criminelle ou administrative donnant lieu à des sanctions monétaires, qu ils aient des motifs raisonnables de croire que leur conduite était légale. Aucune réclamation de la sorte n a été faite et, par conséquent, aucun montant relatif à des indemnités n a été inscrit dans les présents états financiers. 8. GESTION DU CAPITAL La structure du capital du Portefeuille se compose de titres rachetables de multiples séries. Le montant net du capital reçu par le Portefeuille est géré conformément aux objectifs et aux stratégies de placement du Portefeuille, tout en prévoyant suffisamment de liquidités pour répondre aux demandes de rachat des porteurs de titres. Le Portefeuille n est soumis à aucune exigence en matière de capital imposée de l extérieur et n est assujetti à aucune restriction juridique portant sur l émission ou le rachat de titres autre que celles énoncées dans son prospectus. Les émissions, réinvestissements et rachats de titres au cours des exercices à l étude sont reflétés dans les états des variations de la situation financière. 9. RISQUES LIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS Les activités de placement du Portefeuille l exposent à une gamme de risques financiers. Le tableau des placements présente les titres du Portefeuille, ainsi que l exposition indirecte connexe aux risques liés aux instruments financiers à la clôture de l exercice. a) Gestion du risque Le Portefeuille applique une stratégie de placement en vertu de laquelle les placements dans les fonds sous-jacents et les FNB se fondent sur des pondérations d actifs cibles. Les pondérations cibles attribuées à chaque fonds sous-jacent et à chaque FNB et la sélection des fonds sous-jacents et des FNB reposent sur plusieurs facteurs, notamment l incidence sur la volatilité et la diversification des catégories d actifs du Portefeuille. Pour aider à la gestion du risque, le gestionnaire maintient également une structure de gouvernance qui encadre les activités de placement du Portefeuille et qui voit au respect de la stratégie de placement établie du Portefeuille et de la réglementation sur les valeurs mobilières. Les états financiers des fonds sous-jacents, qui comprennent un exposé sur leur exposition respective au risque, sont disponibles sur demande. Il y a lieu de se reporter à la note 10 pour savoir comment obtenir des renseignements supplémentaires. b) Risque de liquidité L exposition du Portefeuille découle des rachats quotidiens en trésorerie de titres rachetables. Les placements dans des FNB qui sont négociés sur un marché actif peuvent être rapidement vendus contre un montant de trésorerie. À l exception des placements dans le Fonds de biens immobiliers Investors, tous les placements dans les fonds sous-jacents sont rachetables quotidiennement sur demande. Il est uniquement possible de racheter des placements du Fonds de biens immobiliers Investors deux fois par mois. Par ailleurs, le Portefeuille peut également emprunter jusqu à 5 % de la valeur de son actif net pour financer les rachats.
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 9. RISQUES LIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS (suite) c) Risque de change Le risque de change est le risque que les instruments financiers libellés ou échangés en une devise autre que le dollar canadien, monnaie fonctionnelle du Portefeuille, subissent des fluctuations en raison des variations des taux de change. En général, la valeur des placements libellés en devises augmente lorsque la valeur du dollar canadien diminue (par rapport à ces devises), et vice versa. Les placements du Portefeuille dans tous les fonds sous-jacents et dans certains FNB sont libellés en dollars canadiens. Toutefois, les fonds sous-jacents et les FNB sont exposés au risque de change dans la mesure où leurs placements sont libellés ou négociés en devises. La note 11 indique la sensibilité du Portefeuille, le cas échéant, à une variation de 5 % des devises par rapport au dollar canadien, en raison de son exposition indirecte aux devises par le biais de ses placements dans les fonds sous-jacents et les FNB. d) Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt est lié aux instruments financiers portant intérêt tels que les obligations. Le Portefeuille ne détient pas directement d instruments financiers portant intérêt autres qu un montant nominal de trésorerie et de placements à court terme. Le Portefeuille est indirectement exposé au risque que la valeur des instruments financiers portant intérêt détenus par les fonds sous-jacents et les FNB subisse des fluctuations en raison des variations des taux d intérêt du marché en vigueur. En général, la valeur de ces titres augmente lorsque les taux d intérêt diminuent, et vice versa. La note 11 indique la sensibilité du Portefeuille, le cas échéant, à une variation de 1 % des taux d intérêt, en raison de son exposition indirecte par le biais de ses placements dans les fonds sous-jacents et les FNB. e) Risque de crédit Le risque de crédit est le risque qu une contrepartie à un instrument financier n assume pas une obligation ou un engagement pris envers le Portefeuille. Le Portefeuille n est pas exposé directement et de façon notable au risque de crédit. L exposition indirecte au risque de crédit peut provenir des titres à revenu fixe, tels que les obligations, détenus par les fonds sous-jacents ou les FNB. La juste valeur des titres à revenu fixe détenus par les fonds sous-jacents et les FNB tient compte de la solvabilité de leur émetteur. La valeur comptable des placements représente l exposition maximale au risque de crédit. La valeur comptable des autres actifs du Portefeuille correspond également à l exposition maximale au risque de crédit, puisqu ils seront réglés à court terme. f) Autre risque de prix L autre risque de prix correspond au risque que la valeur des instruments financiers fluctue en fonction des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d intérêt ou du risque de change), que ces variations découlent de facteurs propres à un placement individuel, à son émetteur ou à d autres facteurs ayant une incidence sur tous les instruments négociés sur un marché ou un secteur de marché. Tous les placements présentent un risque de perte en capital. En ce qui a trait aux placements détenus par le Portefeuille, le risque maximal de perte correspond à leur juste valeur. Le gestionnaire atténue ce risque par une sélection minutieuse de fonds sousjacents et de FNB qui respecte la stratégie de placement. L exposition du Portefeuille à l autre risque de prix, le cas échéant, découle plus notablement des placements des fonds sous-jacents et des FNB dans des titres de participation et des contrats dérivés. La note 11 indique la sensibilité du Portefeuille, le cas échéant, à une variation de 10 % du cours des titres de participation, en raison de son exposition indirecte par le biais de ses placements dans les fonds sous-jacents et les FNB. 10. AUTRES RENSEIGNEMENTS a) Abréviations Dans les présents états financiers, les devises, le cas échéant, sont présentées selon les codes abrégés suivants : Code de devise Description Code de devise Description AUD Dollars australiens MXN Pesos mexicains BRL Réaux brésiliens MYR Ringgits malaisiens CAD Dollars canadiens NGN Nairas nigérians CHF Francs suisses NOK Couronnes norvégiennes CLP Pesos chiliens NTD Nouveaux dollars taïwanais CNY Yuans chinois NZD Dollars néo-zélandais COP Pesos colombiens PEN Nouveaux sols péruviens DKK Couronnes danoises PHP Pesos philippins EUR Euros PLN Zlotys polonais GBP Livres sterling RON Lei roumains HKD Dollars de Hong Kong RUB Roubles russes HUF Forints hongrois SEK Couronnes suédoises IDR Rupiahs indonésiennes SGD Dollars de Singapour ILS Shekels israéliens THB Bahts thaïlandais INR Roupies indiennes TRL Livres turques JPY Yens japonais USD Dollars américains KOR Wons sud-coréens ZAR Rands sud-africains b) Renseignements supplémentaires disponibles Il est possible d obtenir, sans frais et sur demande, des exemplaires du prospectus simplifié en vigueur du Fonds, de sa notice annuelle et de son rapport de la direction sur le rendement du fonds en écrivant à Services Financiers Groupe Investors Inc., 2001, boulevard Robert-Bourassa, bureau 2000, Montréal (Québec) H3A 2A6 [ou, si vous habitez à l extérieur du Québec, au 447, avenue Portage, Winnipeg (Manitoba) R3B 3H5] ou en composant le numéro sans frais 1-800-661-4578 (au Québec) ou 1-888-746-6344 (ailleurs au Canada).
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 11. RENSEIGNEMENTS PROPRES AU PORTEFEUILLE a) Renseignements sur le Portefeuille et les séries Le Portefeuille a été créé le 30 juin 2014 et a entrepris ses activités le 16 juillet 2014. Frais Début des d acquisition Frais de Frais de Frais de Frais Honoraires Séries activités 1 reportés (%) gestion (%) placement (%) service (%) d administration (%) du fiduciaire (%) Série A 16 juillet 2014 Jusqu à 5,50 Jusqu à 1,65 0,05-0,08 0,05 Série B 16 juillet 2014 - Jusqu à 1,65 0,05-0,13 0,05 Série C 16 juillet 2014 Jusqu à 5,50 Jusqu à 1,65 0,05-0,13 0,05 Série Jfar 16 juillet 2014 Jusqu à 5,50 Jusqu à 1,40 0,05-0,08 0,05 Série Jsf 16 juillet 2014 - Jusqu à 1,40 0,05-0,13 0,05 Série U 16 juillet 2014 - Jusqu à 0,30 0,05-0,13 0,05 1 Si au cours des périodes financières comprises dans l exercice clos le 31 mars 2015. b) Pertes fiscales (en milliers de $) Total des Total des pertes en pertes autres Années d expiration des pertes autres qu en capital capital qu en capital 2015 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 5 - - - - - - - - - - - c) Risques liés aux instruments financiers i) Risque de change ii) Au 31 mars 2015, si la valeur du dollar canadien avait augmenté ou diminué de 5 % par rapport à l ensemble des devises, toutes les autres variables restant constantes, la valeur de l actif net aurait diminué ou augmenté, respectivement, d environ 1 182 000 $, ou 2,7 % du total de l actif net. Dans les faits, les résultats réels pourraient être différents et l écart pourrait être important. Risque de taux d intérêt Au 31 mars 2015, si les taux d intérêt en vigueur avaient augmenté ou diminué de 1 %, en présumant une courbe de rendement parallèle, toutes les autres variables restant constantes, la valeur de l actif net aurait diminué ou augmenté, respectivement, d environ 2 260 000 $, ou 5,1 % du total de l actif net. La sensibilité du Portefeuille aux variations des taux d intérêt a été estimée selon la durée moyenne pondérée des portefeuilles obligataires des fonds sous-jacents et un modèle d évaluation qui évalue l incidence sur la juste valeur des prêts hypothécaires des fonds sous-jacents selon les variations des taux d intérêt en vigueur conformément à la politique d évaluation des prêts hypothécaires. Dans les faits, les résultats réels pourraient être différents et l écart pourrait être important. iii) Autre risque de prix Au 31 mars 2015, le Portefeuille n était pas exposé de façon notable à l autre risque de prix. d) Placements du gestionnaire dans le Portefeuille Le nombre de titres détenus par le gestionnaire se détaillait comme suit : au 31 mars 2015 Series U 107
Rapport de l auditeur indépendant 31 MARS 2015 AUX PORTEURS DE TITRES DU PORTEFEUILLE FLEX MONDIAL À REVENU FIXE INVESTORS (LE «PORTEFEUILLE») Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints du Portefeuille, qui comprennent l état de la situation financière au 31 mars 2015 et au 30 juin 2014 ainsi que les états du résultat global et des variations de la situation financière et les tableaux des flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, tel qu il est indiqué à la note 1, ainsi qu un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle de ces états financiers conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS), ainsi que du contrôle interne qu elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers, sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l audit de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir les éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève de notre jugement, et notamment de notre évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, nous prenons en considération le contrôle interne de l entité portant sur la préparation et la présentation des états financiers afin de concevoir des procédures d audits appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus dans le cadre de notre audit sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière du Portefeuille au 31 mars 2015, ainsi que de sa performance financière et de ses flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, tel qu il est indiqué à la note 1, conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS). Comptables agréés Le 4 juin 2015 Winnipeg, Canada