NOUS AVONS CLASSÉ NOS ACTIVITÉS EN DEUX CATÉGORIES DE CLIENTÈLE DISTINCTES DÉTAIL ET

Revue des activités de la Banque REVUE REVUE DES DES ACTIVITÉS ACTIVITÉS DE LA DE BANQUE LA BANQUE REVUE DES ACTIVITÉS DE LA BANQUE PROFIL ACTUEL DES ACTIVITÉS DE LA BANQUE NOUS AVONS CLASSÉ NOS ACTIVITÉS EN DEUX CATÉGORIES DE CLIENTÈLE DISTINCTES DÉTAIL ET GROS AFIN DE MONTRER DE QUELLE FAÇON NOUS RÉPONDONS AUX BESOINS EN CONSTANTE ÉVOLUTION DE NOS CLIENTS. AINSI, LES ACTIVITÉS DE VALEURS MOBILIÈRES TD, NOTRE SOCIÉTÉ DE COURTAGE DE VALEURS MOBILIÈRES QUI S EST HISSÉE PARMI LES CINQ PREMIÈRES AU CANADA, FIGURENT DANS DEUX SECTEURS DIFFÉRENTS. LES ACTIVITÉS DE COURTAGE DE DÉTAIL DE VALEURS MOBILIÈRES TD, SOIT SERVICES D INVESTISSEMENT LIGNE VERTE, WATERHOUSE INVESTOR SERVICES, INC. ET SERVICES D INVESTISSEMENTS TD EVERGREEN, SONT INCLUSES DANS LE COURTAGE DE DÉTAIL ET LES FONDS MUTUELS, ET SES ACTIVITÉS DE GROS, DANS LES SERVICES DE PLACEMENT. À NOTRE AVIS, CETTE PRÉSENTATION DONNE UNE EXCELLENTE VUE D ENSEMBLE DE LA MANIÈRE DONT LA BANQUE EXERCE SES ACTIVITÉS AFIN DE LIVRER DE LA VALEUR SUR LES DIVERS MARCHÉS QU ELLE SERT. ACTIVITÉS DE DÉTAIL DE LA BANQUE PARTICULIERS ET ENTREPRISES SERVICES BANCAIRES AUX PARTICULIERS ET ENTREPRISES SERVICES BANCAIRES DE DÉTAIL EN COURTAGE DE DÉTAIL ET FONDS MUTUELS COURTAGE RÉDUIT Services d Investissement SUCCURSALE actif moyen sous forme de Ligne Verte, le plus important courtier exécutant prêts de $49 milliards services de dépôt, de prêt et de paiement offerts à plus de quatre millions de ménages ainsi qu à des petites et moyennes entreprises à l échelle du Canada, par l entremise de notre réseau de 939 succursales et centres de services commerciaux ainsi que des Services bancaires aux PME, de même qu au moyen de services électroniques regroupés ci-après. SERVICES BANCAIRES VIRTUELS DE DÉTAIL Accès TD, notre banque virtuelle en pleine croissance qui comprend des centres d appel où le client peut s entretenir avec un banquier, des services par téléphone et par ordinateur au Canada, soit 27 bureaux à l échelle du pays, des établissements à New York et Hong Kong, 580,000 comptes et un actif géré de $12 milliards, et Waterhouse Investor Services, Inc., quatrième courtier exécutant aux États-Unis, soit 90 succursales dans 41 États, 600,000 comptes et un actif géré de $18 milliards. Les résultats de Waterhouse seront présentés à l état consolidé des revenus de la Banque à compter de 1997. COURTAGE TRADITIONNEL DE DÉTAIL Services d Investissements TD Evergreen qui compte 38 bureaux au Canada, 200 conseillers en placement et un actif géré de $6 milliards. personnel automatisés, des services de GAB FONDS MUTUELS Gestion de Placements TD (par le truchement de 1,991 Machines Vertes), Gamme de fonds mutuels sans frais d acquisition Ligne Verte avec 33 fonds et un actif des services de cartes de crédit (y compris une gamme de produits Visa avec plus de de $9.5 milliards, l un des plus importants 2 millions de comptes) et des cartes de débit groupes de fonds mutuels en plein essor, et de paiement. maintenant sixième au Canada et deuxième SERVICES DE FIDUCIE actif géré de $3 milliards Fiducie TD qui fournit des services de gestion de portefeuille, de conseil en parmi les banques canadiennes. L acquisition de Waterhouse a procuré $2.6 milliards à l actif des fonds mutuels de la Banque. placement, d administration, de planification successorale et de fiducie aux particuliers dans tout le réseau de succursales TD, y compris 230 succursales Banque et Fiducie TD au Canada. ASSURANCES Toronto-Dominion, Compagnie d assurance-vie, qui offre des produits d assurance par distribution électronique et publipostage. 6

Revenu net par principaux secteurs d activité* Détail Services bancaires aux particuliers et entreprises $ 334 $ 408 Courtage de détail et fonds mutuels 58 25 Total détail 392 433 Gros Services aux grandes entreprises 342 279 Services de placement 166 68 Total gros 508 347 Détail et gros 900 780 Divers 14 14 Total $ 914 $ 794 Revue des activités de la Banque Revenus gagnés : Au Canada $ 679 $ 553 Aux États-Unis 165 160 Autres pays 70 81 Total $ 914 $ 794 ACTIVITÉS DE GROS DE LA BANQUE GRANDES ENTREPRISES ET INSTITUTIONS *Mode de présentation : Les revenus et frais d intérêts sont répartis entre les soldes de prêt et de dépôt, et les frais indirects et revenus connexes, entre les secteurs d activité, au moyen de formules de répartition appropriées appliquées de manière uniforme. Les montants résiduels non répartis ainsi que les résultats des activités abandonnées sont présentés à la rubrique Divers. SERVICES AUX GRANDES ENTREPRISES PRÊTS AUX GRANDES ENTREPRISES actif moyen sous forme de prêts de $24 milliards et créneaux mondiaux importants dans des secteurs d activité spécialisés, y compris les médias et télécommunications, les mines, la foresterie, les soins de la santé, l énergie et les services publics services de crédit et de syndication de prêts offerts par l entremise de bureaux à Toronto, Montréal, Calgary, Vancouver, New York, Houston, Chicago, Londres, Singapour, Melbourne, Taipei et Mumbai (Bombay). SERVICES DE PAIE ET DE GESTION DE FONDS services de paie et de gestion de fonds électroniques avancés fournis à des sociétés et entreprises à l échelle du Canada et des États-Unis par le truchement de services outre-frontière. FINANCEMENT DE COMMERCE EXTÉRIEUR ET CORRESPONDANTS BANCAIRES réseau de 2,600 correspondants bancaires dans 100 pays, exploité par l entremise de quatre unités de financement de commerce extérieur au Canada et de bureaux à Houston, Mexico et Santiago, au Chili. SERVICES DE PLACEMENT FINANCEMENT DES GRANDES ENTREPRISES services de placement visant les grandes entreprises et spécialisation en fusions et acquisitions et placements privés d actions et de titres de créance par le truchement de bureaux à Toronto, Calgary, Montréal et Vancouver ainsi qu à New York, où nous exerçons nos activités sous la raison sociale de TD Securities (USA) Inc. CHANGE produits de change et instruments financiers dérivés et activités de marketing et de négociation de monnaies étrangères par l entremise de bureaux à Toronto, Londres, New York, Tokyo, Taipei, Hong Kong, Singapour et Melbourne. ACTIONS INSTITUTIONNELLES ventes d actions et services de recherche et de négociation pour des institutions clientes par l intermédiaire de bureaux à Toronto, Montréal et New York. REVENU FIXE services et produits à revenu fixe et des marchés financiers, y compris une importante entreprise d euro-obligations à Londres, offerts aux sociétés qui investissent et aux émetteurs de valeurs mobilières par le truchement de bureaux au Canada ainsi qu à New York, Londres et Hong Kong. SERVICES DE BANQUE D AFFAIRES neuf banques d affaires et engagement de capital de $720 millions services fournis à des entreprises en expansion au Canada et aux États-Unis en matière de placements privés d actions, de prêts-relais et de titres de créance subordonnés. PLACEMENTS EN ACTIONS ET GESTION DE PLACEMENTS gestion des portefeuilles d actions ordinaires et privilégiées de la Banque et services de gestion de placements qualitatifs et quantitatifs offerts aux investisseurs dans des fonds mutuels et caisses de retraite ainsi qu aux investisseurs institutionnels et importants. 7

Revue des activités de la Banque services Personal bancaires and aux business particuliers banking et entreprises ACTIVITÉS DE DÉTAIL DE LA BANQUE EN 1996 Le ralentissement de la croissance économique s est poursuivi au Canada en 1996, et la concurrence dans le secteur des services financiers aux particuliers s est accrue. La demande de prêts a diminué, la génération issue de l explosion démographique étant maintenant davantage composée d épargnants pour la retraite que d emprunteurs. Le revenu de détail a quelque peu chuté en 1996 par suite de la baisse des taux d intérêt qui a donné lieu à un déclin des marges des taux d intérêt et à une hausse des frais liés à l expansion des activités et au développement de la technologie. Cependant, nous avons marqué d importants progrès dans le cadre de nos stratégies visant à faciliter les opérations bancaires pour les clients. En effet, nous avons ajouté aux relations que nous entretenons avec la clientèle en mettant sur le marché de nouveaux produits et services et en rehaussant la qualité de nos services et conseils, et nous avons accéléré la croissance de nos services de courtage et de placement aux particuliers. SERVICES BANCAIRES AUX PARTICULIERS ET ENTREPRISES Revenu d intérêts net (É.F.) $ 1,873 $ 1,909 Autres revenus 668 646 Total des revenus 2,541 2,555 Provision pour pertes sur créances 136 108 Frais autres que d intérêts 1,820 1,735 Revenu net avant impôts et taxes 585 712 Impôts sur le revenu (É.F.) 251 304 Revenu net $ 334 $ 408 Moyenne des prêts et acceptations bancaires ($ milliards) $ 49 $ 47 Moyenne des dépôts ($ milliards) 52 52 Personnel en équivalent à plein temps aux 31 octobre 17,138 17,862 Ratio de productivité 72% 68% Afin de rendre les opérations bancaires plus faciles et pratiques pour nos clients, nous avons lancé les services sur PC Accès TD : premier canal de livraison entièrement intégré pour ordinateur personnel en Amérique du Nord donnant accès en direct à des services bancaires personnels et commerciaux et à des services de courtage réduit au moyen d une seule application. Au cours de l exercice, nous avons également annoncé un projet pilote conjoint avec deux autres institutions, soit la carte à mémoire exact destinée aux petits achats. Ces produits ainsi que nos autres services bancaires par distribution électronique, par téléphone et par carte ont hissé la Banque au premier rang des services bancaires virtuels au Canada. Les Services bancaires aux PME, qui permettent aux petites entreprises clientes d avoir accès aux services et prêts commerciaux à leur succursale locale, ont été implantés au début de l exercice dans toutes les autres succursales du réseau de la Banque. Cet important programme a nécessité le perfectionnement du personnel de succursale et une rationalisation des procédés d administration et de crédit. Il a été très bien accueilli par les petites entreprises. En effet, notre clientèle a augmenté de façon marquée au cours de l exercice, et les prêts consentis ont progressé plus rapidement que l économie au Canada. Des gains ont été réalisés dans toutes les catégories de prêt et régions au pays. Nous avons continué d élargir la gamme de services offerts aux clients par l entremise de nos réseaux de services bancaires virtuels et de succursales de détail en 1996. Fiducie TD a vendu des services de planification successorale, de gestion de placements et d administration de fiducies à un nombre croissant de clients TD, et nous avons lancé Toronto-Dominion, Compagnie d assurance-vie, qui vend directement des produits d assurance aux clients TD. 8

$60 courtage Retail brokerage de détail et and fonds mutual mutuels funds COURTAGE DE DÉTAIL ET FONDS MUTUELS Revenu d intérêts net (É.F.) $ 58 $ 48 Droits de courtage et honoraires de gestion 292 174 Total des revenus 350 222 Provision pour pertes sur créances Frais autres que d intérêts 247 176 Revenu net avant impôts et taxes 103 46 Impôts sur le revenu (É.F.) 45 21 Revenu net $ 58 $ 25 Actif géré aux 31 octobre ($ milliards) Courtage de détail $ 37 $ 15 Fonds mutuels 12 6 Personnel en équivalent à plein temps aux 31 octobre 3,611 1,674 Ratio de productivité 71% 79% Revue des activités de la Banque 45 30 15 0 Au cours de 1996, nous avons offert un plus grand nombre d outils de placement pour répondre à la demande des clients, ce qui a entraîné d excellents résultats. En effet, les revenus de ce secteur ont grimpé de plus de 50%. Les revenus tirés des fonds mutuels ont augmenté de 43%, l actif ayant progressé de 63% pour atteindre $9.5 milliards. À ce chapitre, la Banque se classe maintenant au sixième rang parmi les sociétés de fonds mutuels canadiennes et au deuxième rang parmi les banques canadiennes. Vers la fin de l exercice, nous avons accru la gamme des fonds mutuels sans frais d acquisition Ligne Verte en y ajoutant deux nouveaux fonds, soit le Fonds sciences de la santé et le Fonds de croissance d actions américaines de premier ordre. Ces deux fonds sont gérés par T. Rowe Price, important gestionnaire de fonds de l Amérique du Nord. La solide performance de nos fonds et l efficacité de notre marketing, particulièrement dans le réseau de succursales de détail de la Banque, ont donné lieu à une croissance rapide et à une augmentation de notre part de marché. Nous avons amélioré la distribution des fonds mutuels par les succursales en mettant sur le marché le compte Accumulactif TD, produit innovateur qui permet le regroupement des placements et fonds mutuels TD et autres dans un seul compte de même que la vente d autres fonds dans nos succursales. Dans le secteur du courtage réduit en 1996, Services d Investissement Ligne Verte a affiché une hausse de 44% des revenus, obtenu 130,000 nouveaux comptes et ouvert un bureau à Hong Kong. En outre, nous avons lancé PC Broker, composante clé des services sur PC Accès TD, et WebBroker, premier service de négociation de valeurs mobilières sur Internet au Canada. Waterhouse Investor Services, Inc., qui a été acquise par la Banque peu avant la fin de l exercice, a également marqué des progrès très intéressants, ses revenus ayant grimpé de 57% au cours de son exercice le plus récent. Services d Investissements TD Evergreen, notre courtier traditionnel, a continué de croître à un rythme rapide. En effet, elle a ouvert 13 bureaux pour un total de 38 à l échelle du Canada et engagé 80 nouveaux conseillers en placement pour un total de 200. Dans le cadre de sa stratégie visant à attirer et former des conseillers de haut calibre et à travailler en étroite collaboration avec les succursales de détail TD pour offrir une meilleure valeur aux particuliers clients, Evergreen a doublé son actif géré qui a atteint $6 milliards et haussé ses revenus de 132% au cours de l exercice. PERSPECTIVES POUR LES ACTIVITÉS DE DÉTAIL DE LA BANQUE Les taux d intérêt sont à leur plus bas niveau depuis la création de La Banque Toronto-Dominion par fusion en 1955. Dans ce contexte, nous prévoyons une reprise de l économie et une remontée graduelle de la confiance des consommateurs au Canada. Les taux d intérêt peu élevés et l évolution de la démographie devraient accroître la demande d actions, d obligations et de fonds mutuels. La croissance accélérée des activités de courtage réduit et traditionnel et des fonds mutuels permettra à la Banque d obtenir un excellent rendement. La principale stratégie de la Banque en 1997 consistera à saisir les occasions découlant de l acquisition de Waterhouse, y compris la possibilité d étendre ses activités de courtage réduit à une échelle plus mondiale et d élargir la livraison de services financiers par l entremise de Waterhouse, qui représente un système de services bancaires virtuels d une portée nationale aux États-Unis. 9

Revue des activités de la Banque services Corporate aux banking grandes entreprises ACTIVITÉS DE GROS DE LA BANQUE EN 1996 Dans le secteur des services aux grandes entreprises et de placement, la Banque se trouve en concurrence avec les principales institutions financières du monde. Ce marché est en effet devenu de plus en plus concurrentiel, et les marges des prêts aux grandes entreprises font l objet de vives pressions. Afin de livrer concurrence efficacement, nous avons misé sur l expansion des services de placement et avons mis l accent sur les services intégrés hors pair de la Banque la plupart de nos concurrents offrent des services aux grandes entreprises et de placement distincts ainsi que sur sa spécialisation par secteur d activité. Cette optique nous a permis de contrebalancer l incidence de la diminution des marges et a contribué à la croissance de nos activités et parts de marché dans les créneaux des services de placement. Ainsi, le revenu net tiré des activités de gros en 1996 a enregistré un gain de 46%. SERVICES AUX GRANDES ENTREPRISES Revenu d intérêts net (É.F.) et gains sur valeurs mobilières $ 490 $ 464 Commissions sur crédit et honoraires de consultation 237 234 Total des revenus 727 698 Provision pour pertes sur créances 18 72 Frais autres que d intérêts 162 165 Revenu net avant impôts et taxes 547 461 Impôts sur le revenu (É.F.) 205 182 Revenu net $ 342 $ 279 Moyenne des prêts et acceptations bancaires ($ milliards) $ 24 $ 25 Personnel en équivalent à plein temps aux 31 octobre 852 872 Ratio de productivité 22% 24% Malgré la baisse des marges en 1996, le revenu net tiré des services aux grandes entreprises a atteint un niveau record, soit $342 millions. Nos activités de prêt aux États-Unis ont progressé de façon soutenue, et la Banque a raffermi sa position dans le secteur des syndications, se classant sixième en Amérique du Nord et première parmi les banques canadiennes. Nos services de paie et de gestion de fonds ont maintenu leur part de marché à un niveau au-dessus de la moyenne pour la Banque, en poursuivant la mise au point de services électroniques de pointe. Les activités de financement de commerce extérieur et correspondants bancaires ont fait des gains tant au chapitre des revenus que des parts de marché, en facilitant l accès des clients canadiens au marché mondial. Le groupe a ouvert un bureau de représentation au Chili au cours de l exercice afin d aider les entreprises canadiennes œuvrant sur ce marché en pleine croissance. Tout en continuant de contribuer de façon marquée aux profits de la Banque en 1996, le groupe des services aux grandes entreprises a travaillé en étroite collaboration avec nos spécialistes des services de placement dans le cadre de notre stratégie d intégration, laquelle vise à ajouter une valeur considérable à nos relations de longue date avec les grandes entreprises et à améliorer le profil de la Banque sur le marché international. SERVICES DE PL ACEMENT Le revenu net tiré des services de placement de la Banque a plus que doublé en 1996, reflet de l accent que nous avons mis sur les créneaux pour les services de placement ainsi que du succès de nos services intégrés et de notre spécialisation par secteur d activité. Les revenus de change et d instruments financiers dérivés ont affiché des gains importants, et nous sommes demeurés chef de file dans les secteurs des placements privés, de la titrisation de l actif et des services de banque d affaires ainsi que dans les principaux créneaux du marché monétaire au Canada. Nous avons accru notre part de marché au chapitre des valeurs à revenu fixe, notre groupe d euro-obligations de Londres ayant connu un exercice exceptionnel. En effet, il a mené un plus grand nombre d émissions d euro-obligations que tout autre courtier canadien. 10

$200 services Investment de banking placement Services de placement Revenu d intérêts net (É.F.) et gains sur valeurs mobilières $ 309 $ 197 Honoraires de négociation, de prise ferme et de consultation 312 201 Total des revenus 621 398 Provision pour pertes sur créances (1) Frais autres que d intérêts 336 269 Revenu net avant impôts et taxes 285 130 Impôts sur le revenu (É.F.) 119 62 Revenu net $ 166 $ 68 Personnel en équivalent à plein temps aux 31 octobre 1,090 958 Ratio de productivité 54% 68% Revue des activités de la Banque 150 100 Notre groupe de placements à rendement élevé de New York a été lancé vers la fin de l exercice 1995. Il s est spécialisé dans le financement de médias et a connu une excellente performance au cours de l exercice, ayant été chef de file ou co-chef de file de 24 opérations évaluées à plus de US $5 milliards. À la fin de l exercice, un nombre similaire d opérations étaient en attente. Notre groupe des actions institutionnelles a également affiché une forte croissance et augmenté sa part de marché. Son équipe de recherche en pleine croissance, composée d analystes de haut calibre possédant de solides compétences en négociation, lui a permis d acquérir beaucoup de crédibilité. En effet, nous avons négocié 6% de la totalité des blocs de valeurs mobilières à la Bourse de Toronto en 1996. Nous avons fait une percée marquée sur les marchés internationaux au cours de l exercice en participant au plus important premier appel public à l épargne de l Europe en 1996, soit celui de Deutsche Telekom. Valeurs Mobilières TD Inc. a mené une offre d effets canadiens de la Banque structure innovatrice donnant aux investisseurs canadiens l occasion de participer à une émission mondiale. Cette percée de la Banque reflète le succès de notre stratégie d intégration ainsi que notre spécialisation dans le secteur des communications. Notre équipe d actions institutionnelles a en effet pu compter sur l appui de nos spécialistes en financement de grandes entreprises de Londres et de nos spécialistes en communications de l Amérique du Nord ainsi que sur la solidité des capitaux de la Banque. Nous avons renforcé notre leadership comme banque d affaires au moyen de six nouveaux prêts-relais d une moyenne de $55 millions et de 26 placements d actions privés, allant de $1 million à $27 millions. Ainsi, notre portefeuille a connu une hausse de 35% pour atteindre $380 millions en fin d exercice. En outre, la Banque a marqué beaucoup de progrès en gestion de placements. Notre équipe de gestionnaires spécialisés et bien orientés a obtenu des rendements élevés sur les portefeuilles d actions émises dans le public de la Banque. Les gains découlant des services de banque d affaires et des portefeuilles d actions ont contribué $91 millions aux revenus tirés des services de placement en 1996, soit une hausse en regard des $59 millions enregistrés en 1995. Le total des actions du compte de placement s est élevé à $3.3 milliards. Il comprenait des gains non matérialisés de $209 millions au 31 octobre 1996. En outre, nous avons étendu la gamme de services fournis aux clients, ce qui nous a permis de nous classer dans le premier quartile de la performance des caisses de retraite (comme mesuré par SEI). Qui plus est, l acquisition de la division Capital Quantitatif de AMI Associés Inc. a placé la Banque en tête de la gestion indicielle au Canada. 50 PERSPECTIVES POUR LES ACTIVITÉS DE GROS DE LA BANQUE La croissance économique soutenue, la faiblesse de l inflation et les taux d intérêt peu élevés sur les principaux marchés industrialisés devraient entraîner un raffermissement continu des marchés financiers en 1997. Notre stratégie a permis d améliorer considérablement nos services aux grandes entreprises et de placement, et nous visons à accélérer davantage la croissance des services de placement et à mettre l accent sur les principaux créneaux industriels. Valeurs Mobilières TD est devenue une entreprise de premier plan par suite des gains réalisés en 1996. Nous avons l occasion d offrir une valeur ajoutée à nos institutions et grandes entreprises clientes qui naviguent dans les marchés mondiaux des capitaux. 11