MD Patrimoines L évolution du revenu de retraite Quand la répartition de l actif ne suffit plus Quelque dix millions de baby-boomers prendront leur retraite au cours des vingt prochaines années et le secteur canadien des services financiers a déjà investi beaucoup de temps et d efforts pour leur suggérer des moyens d accumuler suffisamment d argent pour ne pas en manquer de leur vivant. Et la stratégie la plus courante et la mieux éprouvée est sans doute celle de la répartition de l actif. En quelques mots, la répartition de l actif consiste à regrouper des placements appartenant à différentes catégories pour composer un portefeuille adapté à son degré de tolérance du risque. Le portefeuille vise à faciliter l accumulation d un patrimoine sans trop de soucis pendant la vie active. En répartissant le risque de placement entre actions, obligations, liquidités et autres instruments, il est possible d obtenir d excellents rendements lorsque les marchés font bonne figure, tout en réduisant ses pertes au minimum lorsque les marchés sont à la baisse. Toutefois, à seulement quelques années de la retraite, une stratégie de répartition de l actif ne peut garantir que vos économies vous procureront un revenu jusqu à la fin de vos jours. Les futurs retraités devront peut-être mieux soigner leur planification que les générations qui les ont précédés, à cause de divers facteurs qui leur sont propres. L A N AT U R E D U R I S Q U E N E S T P L U S L A M Ê M E P O U R L E S B A B Y- B O O M E R S Les futurs retraités devront prendre davantage conscience des risques auxquels leur épargne-retraite sera exposée. Entre autres : le risque de longévité, l inflation et ce qu on appelle le risque lié à la «séquence des rendements». En voici un bref survol. R I S Q U E D E L O N G É V I T É Le risque de longévité est le risque que vous sousestimiez votre période de retraite. Il est bon de savoir que vous vivrez sans doute plus longtemps que vos parents, mais votre capital-retraite risque d être épuisé avant la fin de votre vie.
PROBABILITÉ QU UNE PERSONNE DE 65 ANS EN BONNE SANTÉ VIVE JUSQU À Au moins Âge Femme célibataire Homme célibataire un membre d un couple 70 96 % 93 % 99 % 80 81 % 71 % 94 % 90 44 % 33 % 63 % 95 23 % 16 % 36 % Source : Annuity 2000 Mortality Table, Society of Actuaries. Information présentée à titre indicatif seulement. Des conjoints prenant tous les deux leur retraite à 65 ans devraient s assurer d un revenu pour une période de 25 ans ou plus, soit près du tiers de leur existence! R I S Q U E L I É À L I N F L AT I O N La menace que représente l inflation est simple : l argent que vous mettez de côté aujourd hui aura perdu de son pouvoir d achat dans 25 ans. On constate ces temps-ci les effets de la hausse des prix du pétrole et de l essence, et ses répercussions sur le coût de divers biens d usage courant comme les aliments et les vêtements. L inflation pourrait limiter considérablement votre pouvoir d achat à l heure de la retraite. Vu les risques liés à la longévité et à l inflation, de nombreux conseillers jugent plus sage d inclure dans un portefeuille de retraite des instruments reposant sur les mécanismes du marché, comme par exemple des parts de fonds communs placés en actions. Le potentiel de croissance à long terme des marchés boursiers peut empêcher l inflation de gruger la valeur de vos économies. R I S Q U E L I É À L A «S É Q U E N C E D E S R E N D E M E N T S» Selon les études menées par l expert financier canadien Moshe Milevsky, professeur à l Université York, de nombreux retraités font face à un risque considérable dans les dix premières années où ils touchent un revenu de leur capital-retraite. L analyse du professeur Milevsky démontre l effet que peut avoir la séquence des rendements sur la durabilité de vos économies au cours de cette période appelée la «zone à risque pour la retraite». Si vous conservez vos placements dans les marchés de capitaux pour obtenir des rendements qui vous aideront à lutter contre les effets de l inflation, l ordre (ou la séquence) des rendements obtenus les premières années suivant votre départ à la retraite peut influer considérablement sur la durabilité de votre capital. Si vous touchez des revenus réguliers d un placement dont la valeur a été amputée par les fluctuations du marché tout de suite après le début de votre retraite, votre capital pourrait s épuiser beaucoup plus vite que prévu. EFFET DE L INFLATION SUR 1 000 $ Nombre d années Taux d inflation 0 % 1 % 2 % 3 % 4 % 1 1 000 $ 990 $ 980 $ 970 $ 962 $ 10 1 000 $ 905 $ 820 $ 739 $ 676 $ 20 1 000 $ 820 $ 673 $ 545 $ 456 $ 30 1 000 $ 742 $ 552 $ 402 $ 308 $ Information présentée à titre indicatif seulement.
PHASE DE RETRAITE Revenu total généré par le portefeuille à la retraite = Écart entre les retraits 857,101 $ Écart entre les valeurs finales 893,562 $ Écart total 1 750,663 $ Information présentée à titre indicatif seulement. Les rendements du portefeuille A correspondent aux rendements annuels de l indice de rendement global S&P/TSX, sur la même période répétitive de sept ans (de juin 2001 à juin 2007), et ne tiennent pas compte des charges et des frais de gestion. Dans le cas du portefeuille B, les rendements sont inversés. La séquence des rendements correspond à un rendement composé annualisé moyen de 6,5 % sur les périodes visées. Pour la phase d accumulation, on présume que la valeur initiale du portefeuille est de 200 000 $, que l épargnant est âgé de 51 ans et qu aucun retrait annuel n est effectué. Pour la phase de distribution, on présume que la valeur initiale du portefeuille est de 500 000 $, que l épargnant est âgé de 65 ans et que le retrait est de 5 % la première année, avec des rajustements annuels de 3 % par la suite pour contrer l inflation. Le portefeuille A réalise de piètres rendements tout de suite après les 65 ans du titulaire et s épuise vers l âge de 85 ans Le portefeuille B réalise de forts rendements tout de suite après les 65 ans du titulaire et dure bien au-delà de l âge moyen du décès Sur l ensemble des périodes illustrées, les deux portefeuilles enregistrent un rendement composé moyen de 6,5 % par année
É V O L U T I O N D U R E V E N U D E R E T R A I T E On ne peut passer sous silence la possibilité bien réelle que survienne une longue période baissière au début de votre retraite. Dans le but d atténuer ce risque et de permettre aux baby-boomers de toucher un revenu suffisant tout au long de leur retraite, le secteur des services financiers propose des produits comme les rentes immédiates qui garantissent un revenu viager, mais aussi de nouveaux produits comme les contrats à fonds distincts assortis d une garantie de retrait minimal (GRM). Il y manque toutefois une stratégie efficace qui aiderait les épargnants et leurs conseillers à évaluer lesquels de ces produits conviennent le mieux et combien il faudrait investir dans chacun. D É C O U V R E Z L A R É PA R T I T I O N PA R P R O D U I T Le but de la répartition par produit est de calculer le pourcentage de vos économies qu il faudrait affecter à la production d un revenu viager garanti, à l aide d une combinaison de placements dont certains comportent des garanties. Selon votre situation financière particulière, votre tolérance du risque et vos objectifs, la répartition par produit établira les produits les plus susceptibles de permettre la réalisation de vos objectifs en matière de revenu de retraite et dictera le pourcentage de votre actif à placer dans chacun de ces produits, pour vous procurer un revenu durable optimal. P L A C E M E N T S S A N S G A R A N T I E Les plans de retraits automatiques sont offerts à l égard de nombreux placements dont les fonds communs, les actions, les obligations, les CPG, etc. Un PRA vous permet de toucher un revenu mensuel fixe grâce à la vente d une partie du placement sous-jacent. Pourvu que le placement sous-jacent continue de croître à un taux supérieur à celui de vos retraits, le PRA vous procurera un revenu durable et souvent fiscalement avantageux, ce qui servira à contrer les effets de l inflation. Un PRA peut aussi servir à retirer votre argent en tout temps, en cas d urgence. Un PRA ne comporte toutefois aucune garantie. Vous pourriez donc finir par manquer d argent si les placements sous-jacents enregistraient de piètres rendements ou si la cadence des retraits était supérieure à la croissance des placements sous-jacents. P L A C E M E N T S A S S O R T I S D E G A R A N T I E S Depuis peu, les épargnants canadiens ont accès à des garanties de retrait minimal (GRM), un nouveau type de produit d assurance garantissant un revenu. Ces produits procurent un revenu prévisible, durable et potentiellement croissant pendant une période prédéterminée ou durant toute la vie du rentier. Le client choisit le type de placement sous-jacent et, comme ce type de produit comporte souvent des placements boursiers, il devient possible de faire croître son capital pour contrer les effets de l inflation. Comme le PRA, les GRM vous garantissent l accès à votre argent en tout temps, en cas de besoin. Et selon les options de placement choisies, ces produits peuvent procurer un revenu fiscalement avantageux. Depuis des décennies, les Canadiens comptent beaucoup sur les rentes immédiates et d autres sources de revenu viager garanti comme les régimes de retraite à prestations déterminées, le Régime de pensions du Canada (RPC) et la Sécurité de la vieillesse (SV). Les rentes immédiates ont de quoi séduire, puisqu elles procurent un revenu viager prédéterminé quelles
que soient les fluctuations des taux d intérêt ou la conjoncture. Toutefois, après la souscription d une rente, vous n avez plus accès à vos économies en cas d imprévu. Les régimes de pension à prestations déterminées, le RPC et la SV sont d excellentes sources de revenu de retraite qui procurent un montant fixe chaque mois, sans égard aux fluctuations du marché. M É T H O D E D E R É PA R T I T I O N PA R P R O D U I T La méthode soutenant la répartition par produit stipule qu aucun de ces produits ne doit être privilégié à l exclusion des autres. Le portefeuille de revenu de retraite idéal tiendra compte de l importance que la personne attache aux risques auxquels elle fera face durant sa retraite ainsi que de ses objectifs de retraite. La répartition par produit a pour but d établir combien vous devriez investir dans chaque catégorie, en tenant compte de votre situation financière actuelle, des coûts et des avantages de chaque catégorie ainsi que de leurs interactions au fil du temps. FAITES APPEL À VOTRE CONSEILLER À la veille de votre départ à la retraite, il vous incombera de définir vos priorités et de vous renseigner sur les meilleurs moyens à prendre pour faire durer vos économies jusqu à la fin de vos jours. Vos stratégies de placement doivent changer lorsque vous cessez d épargner et commencez à toucher un revenu de retraite. La prudence vous incitera à planifier en vue des différents défis que vous réserve la retraite, comme celui de gérer le risque de marché pour faire croître votre actif, mais aussi celui de gérer les risques liés à l inflation et à la longévité. La meilleure façon de choisir la combinaison de produits de placement qui vous permettra d atteindre vos objectifs de retraite est de vous entretenir avec votre conseiller. Ce dernier vous aidera à cerner vos priorités et pourra établir la répartition idéale du portefeuille qui vous permettra de jouir de votre retraite en toute sécurité. Avec les compliments de : Investissements Manuvie est le nom sous lequel La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers (Financière Manuvie) et ses filiales commercialisent, au Canada, leurs produits de gestion de patrimoine destinés aux particuliers. Investissements Manuvie est l un des plus importants fournisseurs de services financiers intégrés au Canada; elle propose une grande variété de services et de produits, notamment des fonds distincts, des fonds communs, des billets à capital protégé, des rentes et des contrats de placement garanti. Patrimoines et Investissements Manuvie, le logo qui les accompagne et le titre d appel Pour votre avenir sont des marques de commerce réservées à l usage de La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers qu elle et ses sociétés affiliées utilisent sous licence. Les commentaires formulés dans le présent article ne doivent pas être considérés comme un avis donné en matières juridique et fiscale à l égard d un cas précis. Tout particulier ayant pris connaissance des renseignements formulés ici devrait s assurer qu ils sont appropriés à sa situation en demandant l avis d un spécialiste. Sauf erreurs ou omissions La Financière Manuvie, sa direction et son personnel déclinent toute responsabilité quant aux conséquences des erreurs ou omissions, et quant à la nature et au contenu de ce document ou des pages qui y sont citées. La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers («Financière Manuvie»). La souscription de fonds communs de placement peut donner lieu au versement de commissions ou de commissions de suivi ainsi qu au paiement de frais de gestion ou d autres frais. Veuillez lire le prospectus des fonds avant d effectuer un placement. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur liquidative varie fréquemment et les rendements passés peuvent ne pas se reproduire. (10/2008) 00667