N 143 - janvier 2014 LE MAGAZINE DES PRODUITS DE BOURSE COMMERZBANK EN PRIVÉ COMMERZBANK Les experts du marché vous disent tout! Retrouvez les Produits de Bourse et leurs caractéristiques sur le site www.bourse.commerzbank.com ou au 0 800 80 10 80
Commerzbank, émetteur numéro 1* de produits de Bourse sur NYSE Euronext Paris! ÉDITO Produits présentant des risques de perte en capital Produits à effet de levier, qui intègrent un effet de levier qui amplifie les mouvements de cours du sous-jacent, à la hausse comme à la baisse : Warrants, Turbos, Leverage et Short Produits d investissement : Bonus Cappés, Reverse Convertibles, Discounts Produits d indexation : 100% Illimités, Comstage ETFs Une équipe de spécialistes est à votre écoute au numéro vert : 0800 80 10 80 www.bourse.commerzbank.com * : En terme de nombre de produits émis depuis 2008 et de transactions depuis 2010. Source : NYSE Euronext Paris
ÉDITO L IFO PROGRESSE MAIS PAS LES CARNETS DE COMMANDES Un PIB en hausse de 1,7 % pour l année 2014 même si les réformes n auront probablement pas lieu. Thibaud RENOULT Après une publication en hausse de l indice vedette de l institut allemand IFO mesurant le climat des affaires, la tendance observée est clairement haussière depuis cet été. En revanche les carnets de commandes et la production industrielle outre Rhin ont été décevants. Les analystes de Commerzbank se veulent, eux, rassurants : ces données publiées pour le mois d octobre ont été touchées par des facteurs particuliers qui suggèrent leur rebond pour le mois de novembre, dont la publication interviendra en janvier Si vous me suivez toujours Pour le quatrième trimestre, l économie allemande devrait afficher une croissance solide de 0.3% par rapport au troisième trimestre même si le gouvernement de coalition annule un certain nombre de réformes attendues. Données : L IFO s est légèrement amélioré en : 109,5 par rapport à 109,3 points le mois précédent. En détails, les entreprises ne sont pas plus optimistes sur leur situation actuelle mais le sont pour le futur! Elles ont augmenté leurs attentes pour les six prochains mois. Contradiction entre l indice et les carnets de commandes : Le climat des affaires IFO tend toujours clairement à la hausse depuis cet été alors que les prises de commandes, elles, ont déçu Elles sont en baisse de 1,4 % sur le troisième trimestre. Ajouté à cela une production industrielle en baisse de -1,1% sur Q3 et vous obtiendrez de quoi nourrir les pessimistes. Non dit la Bundesbank! D après elle, la production en octobre a souffert d un nombre d heures travaillées moins important dans l industrie. Pourquoi? En raison d un nombre de congés plus important que les années précédentes autour du Tag der Deutschen Einheit (1) qui commémore par un jour férié la réunification allemande. C est probablement aussi la raison pour laquelle les carnets de commandes ont baissé. Un «contre- mouvement» fort est donc prévu pour novembre pour contrebalancer ce recul purement technique. L impact du report ou de l annulation des réformes : Dans l ensemble, on l a vu, l IFO va bien et le PIB devrait augmenter au quatrième trimestre de 0,3 %. Ces données plutôt positives conduisent les analystes de Commerzbank Corporates & Markets à prévoir un PIB en hausse de 1,7 % pour l année 2014 même si les réformes, qui n auront probablement pas lieu, vont grever le rythme de croissance de l économie à long terme. Les taux d intérêts beaucoup trop bas pour l économie allemande vont continuer à alimenter l économie ce qui lui permettra d obtenir de meilleurs résultats que le reste de la zone euro en 2014 et 2015, au moins. (1)Jour de l Unité Allemande Mag strike REPÈRES News, Nouveaux Produits, Success Story, Agenda... p 04-06 EN PRIVÉ COMMERZBANK : les experts du marché vous disent tout! p 07-09 ANALYSE Zone Bourse, Indices, Euro/dollar, Brent, Publicis, Samsung electronics p 11-15 Cote strike Retrouvez ce mois-ci dans la cote LES 1087 NOUVEAUX PRODUITS de Bourse Commerzbank ainsi que les 99 produits arrivant à maturité. COMMERZBANK PRODUITS DE BOURSE - 23, rue de la Paix 75002 PARIS - bourse@commerzbank.com Marketing produits de Bourse France : Thibaud Renoult Comité de rédaction : Thibaud Renoult, Arnaud Courtois, Léa Miquel et Bastien Lambert Photos : Jogyx, Vladitto, Rido - Fotolia.com, Grégory Favre. STRIKE DÉCEMBRE 2013 3
repères news le point Forte hausse de l euro Alors que les indices américains tutoient leurs sommets, la reprise en Europe semble moins prononcée à l image du CAC 40 qui a abandonné 250 points en trois semaines. Pourtant, la BCE est optimiste et l Euro a entamé depuis quelques semaines maintenant une belle hausse en atteignant contre le Dollar les plus hauts de la mi-octobre. Cette tendance s observe également contre le Yen avec une hausse de 6% en un mois. Logiquement, on retrouve donc trois devises dans le point performance et c est l EUR/JPY qui obtient la couronne de laurier en provoquant une hausse de 241% du Warrant 4Z13Z. L EUR/USD et l EUR/AUD sont également à l honneur avec les Turbos 1Z25Z et 4N97Z. Du côté des valeurs, Twitter, qui a réalisé une introduction en bourse très médiatisée début novembre, réalise une performance mensuelle de 38%, propulsant le 1797Z sur le podium. Enfin, Amazon, l un des leaders mondiaux de la distribution de produits en ligne, a annoncé un projet de livraison de colis par drones. Le Turbo 1117Z adossé à cette valeur a connu une hausse de 157%. Du côté des volumes, le LV15Z, certificat Leverage sur le CAC 40, tient une nouvelle fois la corde avec un volume traité de plus de 43 millions d euros. On retrouve par ailleurs Peugeot dont le titre ne cesse de chuter et Alcatel-Lucent qui retrouve le CAC 40 après un an d absence. Point volume LeS PLUS traités DU MoiS TYPE MNÉMONIQUE SOUS-JACENT VOLUME ( ) Leverage/Short LV15Z CAC 40 43 250 181 Turbo Illimité BEST 9N18Z CAC 40 1 694 694 Turbo Classique 1252Z Peugeot 1 553 096 Bonus Cappé 3V91Z Alcatel-Lucent 1 448 244 Turbo Illimité 3907Z CAC 40 1 173 645 Cappé + 7Z51Z CAC 40 727 352 Warrant 2491Z CAC 40 557 769 Reverse Convertible 1498Z Société Générale 496 450 Flooré + 8Q73Z CAC 40 488 559 Cappé 1V56Z CAC 40 336 189 Stability 3Z69Z CAC 40 323 526 Flooré 1V64Z CAC 40 124 387 Discount 9L86Z EADS 56 924 Certificats 100% J931Z Or 13 597 nouveaux produits 1087 nouveaux produits Point PerF. TYPE MNÉMONIQUE LeS PLUS ForteS HaUSSeS DU MoiS SOUS-JACENT PUT/CALL PRIX D EXERCICE MATURITÉ PERF. PRODUIT PERF. SS-JCT Commerzbank a, ce mois-ci encore, étoffé son offre de manière à vous proposer des produits adaptés à chaque stratégie. En particulier, une toute nouvelle gamme de Turbos Illimités BEST sur actions vient d être créée sur les actions françaises les plus traitées. Leurs avantages sur les Turbos Illimités? Proposer des produits Illimités avec un effet de levier plus important à niveau de barrière égal. Autre nouveauté importante, des certificats Leverage et Short sur l EUR/USD, l EUR/JPY et l EUR/CHF vous permettent désormais de multiplier les variations de ces devises par 10 à la hausse ou à la baisse Pour être informé régulièrement des émissions de nouveaux produits et des Webinaires (conférences en ligne) à venir, n hésitez pas à vous abonner pour recevoir, un mercredi sur deux, un email présentant l ensemble de l actualité Commerzbank. Pour plus d informations, ou pour faire la demande d abonnement à ce service gratuit, n hésitez pas à nous appeler au ou à nous envoyer un email à : bourse@commerzbank.fr Warrant 4Z13Z EUR/JPY Call 140,00 05/03/14 241% 6% Turbo 1589Z Faurecia Call 20,59 Illimité 179% 16% Turbo 1797Z Twitter Inc Call 35,12 Illimité 179% 38% Warrant 1117Z Amazon Call 420,00 19/03/14 157% 8% Turbo 1826Z CAC 40 Put 4340,00 15/01/14 150% -4% Turbo 1Z25Z EUR/USD Call 1,33 Illimité 131% 2% Warrant 1543Z Technip Put 70,00 19/03/14 119% -11% Turbo 1583Z Alcatel-Lucent Call 2,53 Illimité 114% 13% Turbo 4N97Z EUR/AUD Call 1,39 Illimité 111% 6% Turbo 6Z47Z Yahoo! Call 38,00 19/03/14 109% 13% 4 Strike janvier 2014
250 200 150 100 50 success story Faurecia : en route vers des sommets? Faurecia, fi liale à 57% de Peugeot, est un des équipementiers automobiles leaders dans le monde avec 1 véhicule sur 4 qui possède au moins un de ses équipements. Le groupe est divisé autour de quatre métiers principaux : les systèmes d intérieur (tableaux de bords, modules acoustiques ), la division extérieure (pare-chocs, carrosserie ), le contrôle des émissions (échappements, réduction de la pollution ) et la division des sièges. L action en hausse de 115% depuis le début de l année vaut désormais aux alentours des 25 euros. Faurecia n est bien entendu pas le seul équipementier à avoir bénéfi cié de perspectives encourageantes dues à la croissance des marchés automobiles Chinois et Américain. Mais c est aussi grâce à des perspectives de profi tabilité ambitieuses à horizon 2016 (une marge opérationnelle en hausse de 2 points) et à un possible désengagement de Peugeot que le titre doit sa progression remarquable. évolution des équipements automobiles français n FAURECIA n MICHELIN n VALÉO Date 27-02-13 13-05-13 22-07-13 30-09-13 09-12-13 Grâce à une performance du titre Faurecia de +16% entre le 13 novembre et le 13 décembre, les investisseurs positionnés sur le Turbo Call Illimité 1589Z de prix d exercice 20.6 euros ont obtenu une performance de +179% soit 11 fois plus que le sous-jacent. Ce produit, ayant aujourd hui une élasticité de 5, reste toujours adapté pour ceux d entre vous qui pensent que Faurecia en a encore sous le pied! Les plus téméraires pourront aussi préférer le Turbo à maturité mars 2647Z, de prix d exercice 23 euros et d élasticité 9. dans les médias LeS ProDUitS De bourse recommandés en décembre, les spécialistes produits de bourse de la presse financière ont recommandé 47 produits Commerzbank.* Publication Sous-jacent * Attention aux dates de publication indiquées à côté des supports Achat/ Vente Type Zonebourse.com le 29 novembre 2013 Dow Jones Achat Turbo Put 6E21Z Zonebourse.com le 3 décembre 2013 ArcelorMittal Achat Turbo Put 1686Z Zonebourse.com le 4 décembre 2013 Nasdaq 100 Achat Turbo Put 5Q76Z Zonebourse.com le 4 décembre 2013 Dow Jones Vente Turbo Put 6E21Z Zonebourse.com le 6 décembre 2013 Cac40 Vente Turbo Put 8Z92Z Zonebourse.com le 11 décembre 2013 ArcelorMittal Vente Turbo Put 1686Z Zonebourse.com le 11 décembre 2013 EUR/USD Achat Warrant Put 3Z93Z Zonebourse.com le 13 décembre 2013 Dax30 Achat Turbo Call 9Z18Z Zonebourse.com le 13 décembre 2013 Nexity Achat Warrant Call 8V72Z Zonebourse.com le 16 décembre 2013 Dax30 Vente Turbo Call 9Z18Z MonFinancier.com le 29 novembre 2013 Wal Mart Achat Turbo Call 8Z25Z MonFinancier.com le 3 décembre 2013 Kering Achat Turbo Put 7N31Z MonFinancier.com le 6 décembre 2013 Vivendi Achat Turbo Call 9H62Z MonFinancier.com le 10 décembre 2013 EUR/JPY Achat Turbo Put 5J19Z MonFinancier.com le 10 décembre 2013 Kering Vente Turbo Put 7N31Z MonFinancier.com le 11 décembre 2013 Unibail Vente Turbo Put 6S66Z MonFinancier.com le 13 décembre 2013 Safran Achat Turbo Call 7L48Z MonFinancier.com le 16 décembre 2013 Pernod Ricard Vente Bonus Cappé 2K63Z DT Turbo le 25 novembre 2013 Or Vente Turbo Put 8Z47Z Agora le 19 novembre 2013 EUR/USD Achat Turbo Put 9V88Z Agora le 25 novembre 2013 EUR/USD Vente Turbo Put 9V88Z Agora le 26 novembre 2013 Nexity Achat Warrant Call 8V72Z Agora le 29 novembre 2013 Nexity Vente Warrant Call 8V72Z Agora le 3 décembre 2013 Peugeot Achat Turbo Put 3S69Z Agora le 4 décembre 2013 Peugeot Vente Bonus Cappé 3S69Z Investir.com le 28 novembre 2013 Vallourec Vente Bonus Cappé 6R79Z Investir.com le 3 décembre 2013 Suez Environnement Achat Bonus Cappé 2982Z Votreargent.fr le 25 novembre 2013 Vinci Achat Turbo Call 2359Z Votreargent.fr le 29 novembre 2013 Safran Achat Bonus Cappé 3V18Z Votreargent.fr le 3 décembre 2013 Pernod Ricard Achat Bonus Cappé 2958Z Votreargent.fr le 12 décembre 2013 EADS Achat Bonus Cappé 2V44Z Votreargent.fr le 16 décembre 2013 Groupe Steria Achat Bonus Cappé 4V24Z Investir le 25 novembre 2013 CGG Veritas Achat Turbo Put 5V75Z Investir le 25 novembre 2013 Technip Achat Turbo Put 1694Z Investir le 25 novembre 2013 Air Liquide Vente Discount 1X97Z Investir le 9 décembre 2013 Carrefour Vente Bonus Cappé 2V34Z Investir le 9 décembre 2013 Technip Vente Turbo Put 1694Z Investir le 16 décembre 2013 Casino Achat Bonus Cappé 2919Z Investir le 16 décembre 2013 Alcatel Lucent Vente Bonus Cappé 3V91Z Investir le 16 décembre 2013 Suez Environnement Vente Bonus Cappé 2K92Z Strike janvier 2014 5
repères À la loupe agenda 02 janvier n 10:00 : PMI Manufacturier n 14:30 : Chômage US n 16:00 : ISM Manufacturier, ISM Prix payés, Dépenses de construction 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 le nikkei 225 Niveau du Nikkei 225 Mars 77 Mars 81 Mars 85 Mars 89 Mars 93 Mars 97 Mars 01 Mars 05 Mars 09 Mars 13 Le plus connu des indices asiatiques est calculé depuis le 7 septembre 1950 par le quotidien économique Nihon Keizai Shimbun (Nikkei). Il fait parti, comme le Dow Jones, de la famille des indices pondérés par les prix. Tous les composants de l indice ont ainsi un poids équivalent. Le secteur le plus représenté au sein de l indice est celui, au sens large, des technologies avec près de 44% de celui-ci, suivi par le secteur des biens de consommation (20% de l indice). Au niveau des valeurs, Fast Retailing, la société qui exploite notamment les magasins de vêtements Uniqlo compte pour près de 10% de l indice alors que sa capitalisation boursière est seulement de 28 milliards d euros, Toyota qui pèse près de 150 milliards d euros représente seulement 1,7% de l indice. 03 janvier n 23:00 : Total ventes de véhicules 06 janvier n 10:00 : PMI Composite, PMI Services n 16:00 : ISM Non Manufacturier Composite, Commandes industrielles 07 janvier n 11:00 : Indice Prix Production Zone Euro n 14:30 : Balance commerciale 08 janvier n 11:00 : Ventes au détail, Taux de chômage, Confi ance des consommateurs Zone Euro n 13:00 : Demandes de prêts hypothécaires n 14:15 : ADP Variation de l emploi 09 janvier n 13:45 : Annonce Taux d intérêt de BCE n 14:30 : Chômage US Résultats : Alcoa 15 janvier n 11:00 : Balance commerciale Zone Euro n 13:00 : Demandes de prêts hypothécaires n 14:30 : Indice Prix Production, IPP hors alim. et énergie n 20:00 : Livre beige de la Fed Résultats : Bank of America 16 janvier n 11:00 : Indice des prix à la consommation Zone Euro n 14:30 : Chômage US, Indice des prix à la consommation, IPC hors alim. et énergie n 16:00 : Perspectives d affaires Fed de Philadelphie Résultats : Citigroup, Intel 17 janvier n 14:30 : Mises en chantier, Permis de construire n 15:15 : Production industrielle, Utilisation des capacités n 15:55 : Confi ance U. of Michigan Résultats : General Electric 20 janvier n 11:00 : Confi ance des consommateurs Zone Euro 21 janvier n 11:00 : Sondage ZEW (Sentiment éco.) Résultats : Verizon, IBM 27 janvier n 16:00 : Ventes Logements neufs 28 janvier n 14:30 : Commandes Biens durables Résultats : Philips, Yahoo 29 janvier n 13:00 : Demandes de prêts hypothécaires n 20:00 : FOMC Décision de la Fed Résultats : Amazon 30 janvier n 11:00 : Confi ance des consommateurs Zone Euro n 14:30 : PIB, Consommation de base des ménages, Consommation personnelle, Chômage US Résultats : STMicroelectronics, LVMH, Facebook 31 janvier n 11:00 : Taux de chômage n 14:30 : Indice coût d emploi, Revenu personnel, Consommation des ménages n 15:45 : Directeurs d achat de Chicago n 15:55 : Confi ance U. of Michigan Le Nikkei 225 qui a été crée au début de la période d expansion économique du Japon a connu un parcours beaucoup plus chaotique que ses homologues américains ou européens. Il est souvent considéré comme le plus volatile des indices des pays développés. Avec une valeur de 15150 points il est encore très loin de son plus haut de 38957 points atteint le 29 décembre 1989 durant la bulle spéculative japonaise. Depuis le début de l année il s inscrit en hausse de près de 50% (12% pour le CAC40) et la somme des capitalisations boursières des 225 valeurs de l indice atteint aujourd hui 3 000 milliards d euros. 10 janvier n 14:30 : Taux de chômage n 16:00 : Stocks de grossistes 14 janvier n 11:00 : Production industrielle Zone Euro n 14:30 : Ventes au détail, Indice Prix à l importation Résultats : JP Morgan Chase 22 janvier n 13:00 : Demandes de prêts hypothécaires Résultats : Ebay, Google 23 janvier n 10:00 : PMI Manufacturier, PMI Composite; PMI Services n 14:30 : Chômage US n 16:00 : Ventes Logements existants Résultats : McDonald s, Apple, Microsoft 6 Strike janvier 2014
en privé Commerzbank LeS experts DU MarcHÉ vous DiSent tout! pour commencer l année 2014, la rédaction de strike vous propose un dossier spécial avec les astuces et le point de vue de différents analystes. découvrez comment ils établissent leurs scénarios d investissement et quels outils ils privilégient pour les mettre en place. étienne veber zonebourse.com gauthier maes monfinancier.com nicolas schneller levierturbo.fr comment construisez-vous Un ScÉnario D investissement? a L aide De quels MÉtHoDeS/oUtiLS? n etienne veber : Lorsque nous établissons un scénario d investissement nous prenons en compte de nombreux éléments fondamentaux et techniques. Un outil interne de notation «le market Screener» nous permet de trier les sociétés selon différents critères : perspectives de croissance, valorisation, niveau d endettement. Ainsi, à partir d un échantillon très large nous pouvons rapidement dégager deux shortlists. La première contiendra les sociétés qu il faut acheter, nous investirons par l intermédiaire de «calls» (à la hausse), la seconde regroupe les dossiers sur lesquels les fondamentaux militent pour un repli des cours, il sera donc judicieux d ouvrir des «puts» (à la baisse). Notre équipe d experts utilise ensuite l analyse technique pour établir une stratégie sur le sous jacent concerné et surtout optimiser le timing d intervention. Il faut ensuite définir un objectif ainsi qu un stop de protection, c est ce que l on appelle le money management. n gauthier maes : Notre méthode de sélection se base sur l agrégation de plusieures données: anticipations Global Macro, analyse sectorielle, analyse fondamentale de la valeur, recommandations des analystes et points techniques. Cela nous permet de définir des objectifs Strike janvier 2014 7
en privé et d émettre des avis. Cela nous permet également d identifier certains titres sur lesquels il y a un potentiel important, à la hausse ou à la baisse, et de construire une stratégie d investissement. Mais on conseille une stratégie uniquement lorsque la majorité de ces analyses convergent, et donc que notre niveau de confiance est suffisant. n nicolas schneller : Nous commençons par analyser les marchés en prenant du recul c est-à-dire sur une tendance long terme, cela nous donne une vision d ensemble sur les vraies forces en place sur le marché. Nous en définissons alors la tendance de fond qui est soit à la hausse soit à la baisse, avec plus ou moins de conviction. Ensuite nous regardons l ensemble des évènements qui peuvent intervenir dans la journée ou la semaine (Statistiques, réunions Fed, stocks pétroliers ). Puis nous commençons à analyser les secteurs et les forces relatives, par exemple si le secteur des banques est à la hausse (ou à la baisse, tout dépendra de la tendance de fond donnée par l analyse plus long terme) nous cherchons quelle banque pourrait être la plus dynamique, celle qui a le plus de potentiel à la hausse (ou à la baisse). De cette façon nous savons dans quel sens nous allons investir et sur quels secteurs nous pencher. Nos outils sont essentiellement techniques avec des logiciels d analyse et des sites d information. LorSqUe vous avez Une idée D investissement, quels Sont vos critères PoUr choisir Un ProDUit adapté? n etienne veber : Chez Zonebourse, nous sélectionnons principalement deux types de produits selon la stratégie à mettre en place. Les certificats d investissements permettent de diversifier un portefeuille avec un risque limité. De plus, ces produits donnent la possibilité d être investi sur des marchés peu accessibles (indices émergents, secteurs, matières premières) dans le cadre de stratégie moyen terme. Pour des stratégies plus dynamiques, nous utilisons les Turbos à échéance (qui n intègrent pas de valeur temps) afin de jouer une conviction forte sur un indice, une parité, une matière première ou un sous-jacent action. n gauthier maes : La première étape consiste à définir un objectif à court terme sur le titre. Généralement, nos objectifs sont compris entre 5 et 10 % (de hausse ou de baisse). Mais avec des produits dérivés à effet de levier, on peut viser des gains plus importants. Lorsqu on prend une position, on vise généralement entre 30 et 40 % de gains. On va donc choisir un produit avec un levier qui nous permettrait d obtenir ce niveau de gains si on atteint notre objectif. Comme notre méthode de sélection se base majoritairement sur l analyse fondamentale, on maîtrise moins le timing que pour une analyse technique. On préfère donc choisir les Turbos par rapport aux Warrants sur lesquels le timing nous paraît plus crucial. L idéal est de trouver un Turbo sans échéance, BEST de préférence pour profiter d un effet de levier maximal. Enfin, on vérifie toujours que la barrière désactivante est à un niveau raisonnable qui n a pas été atteint depuis longtemps. n nicolas schneller : Nous déterminons d abord les supports et résistances majeures sur le sous-jacent, nous y ajoutons une marge de sécurité en plus ce qui baisse l effet de levier du produit mais nous apporte un meilleur taux de réussite. Une fois les supports trouvés pour un Call ou les résistances pour un Put, nous savons quel niveau de strike nous avons besoin. Nos scénarii étant sur le court terme nous prenons une maturité pas trop éloignée et n hésitons pas à sortir une position si le scénario ne se réalise pas. avez-vous DeS règles D or à transmettre aux investisseurs DÉbUtantS avant De Se Lancer en bourse? n etienne veber : En premier lieu, un investisseur qui débute en bourse doit être très vigilant sur la part de son capital qu il investit sur les produits de bourse à effet de levier. Il est primordial pour un débutant de se documenter afin de comprendre le fonctionnement des produits sur lesquels il souhaite investir. Vient ensuite l étape de la mise en place de la stratégie d investissement ; Lorsque le sous-jacent est choisi ainsi que l anticipation (haussière ou baissière), il faut choisir un produit adapté sans trop d effet de levier pour un débutant. Un objectif et un stop de protection doivent systématiquement être définis avant l entrée en position et ces derniers devront être respectés quoi qu il advienne. Ce money management est la clé pour bien débuter en bourse, nous conseillons de fixer un ratio de 1 pour 2 entre l objectif et le stop. Ainsi pour un gain espéré de 30%, la position sera coupée en cas de perte de 15%. n gauthier maes : Il y a les règles classiques qu il faut bien entendu suivre comme ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier, commencer par des petites positions, diversifier sur différents marchés, prendre des risques raisonnables, et n investir que sur des titres que l on maîtrise, comme par exemple des actions sur des secteurs que l on comprend bien. Mais le plus difficile quand on débute en Bourse, c est de savoir vendre. Pour cela, on conseille surtout, quand on prend une position, de définir dès le départ un objectif et un niveau de perte maximale. Il faut s y 8 Strike janvier 2014
n Site de référence des investisseurs actifs, zonebourse est un média Internet spécialisé dans l analyse boursière et dans l actualité économico-financière. (Étienne Veber) n Levierturbo est un service d opportunités sur les Turbos. Nous ne donnons pas de recommandations de façon régulière mais à des moments où nous estimons qu il y a quelque chose à faire. Les Turbos représentent pour nous le produit idéal sur ce type d investissement car ils offrent des leviers variés et permettent donc de jouer plusieurs types de scénarii. Notre service doit être prit comme un complément d un portefeuille classique, un «bonus» puisqu il fait appel à des produits ayant des variations importantes, investir une toute petite partie de son portefeuille. Pour en avoir le cœur net nous offrons une période d essai gratuite à toutes les personnes qui le souhaitent simplement en se rendant sur notre site. (Nicolas Schneller) n MonFinancier est une société de conseil et d édition de contenus à thématiques économique, patrimoniale et boursière. Les contenus rédigés et publiés quotidiennement via différents canaux de diffusions (MonFinancier. com, NewsLetter, Mag, ) ont pour vocation à informer, éclairer, orienter les lecteurs et abonnés afin de leur donner les clés de la gestion de leur patrimoine, et plus largement de leur argent. La société propose un abonnement premium pour 100 euros par an qui permet d accéder au conseil de trading du service bourse, à la réponse à toute question d argent en 24 heures, ainsi qu aux conseils et diagnostics patrimoniaux. (Gauthier Maes) tenir car il est tentant de conserver une position une fois l objectif atteint, mais il est aussi difficile de vendre un titre lorsqu on est en forte perte. n nicolas schneller : La première de toutes les règles est d investir en bourse, et particulièrement sur les produits ayant beaucoup de levier, de l argent dont vous n avez pas besoin, agir exactement comme lorsqu on achète un ticket de loto de façon à ne jamais avoir de stress. La seconde est de suivre une tendance de fond et donc d aller dans le sens du marché, ne jamais s entêter dans une position contraire. La troisième est d avoir une stratégie, de déterminer un scénario et de le suivre jusqu à la fin avec, dans le cas où le scénario ne fonctionne pas, une porte de sortie qui permette de conserver la plus grosse partie de son capital. Il est très important de ne risquer que 1 ou 2% de son portefeuille par opération sur les produits de levier, nous ne faisons pas de miracles mais de la gestion sur le long terme. Tout le monde perd en bourse et il faut avoir un capital pour pouvoir continuer. En effet si vous perdez 50% sur une opération, il vous faudra faire + 100% pour retrouver le capital initial, sans compter les frais de courtage! en 2014 allez-vous PriviLÉgier Une catégorie D actifs en ParticULier? et comment voyez-vous Le MarcHÉ Se comporter? n etienne veber : Les actions devraient toujours offrir, en 2014, un rendement plus intéressant que les marchés obligataires ou encore les matières premières agricoles et précieuses. L Or ne semble plus présenter d intérêt dans l immédiat et ce après sa première clôture annuelle dans le rouge depuis 4 ans. Sur les marchés actions, nous pensons qu il faut sous-pondérer le vieux continent au profit de l Amérique du Nord au vu des récents indicateurs. Il est également préférable de privilégier les valeurs dites de croissance «stratégie growth» au détriment d une stratégie «value» qui consiste à investir dans des titres sousvalorisés. Les stratégies misent en place par les banquiers centraux seront suivies de près dès les premiers mois de l année car elles auront un impact majeur sur l évolution des indices mondiaux ainsi que des principaux cross de devises. n gauthier maes : L année 2013 a été très prolifique pour les indices boursiers, notamment les indices américains. La reprise économique aux Etats-Unis mais aussi la poursuite des injections de la Fed ont alimenté la hausse depuis cet été. Pour 2014, on sait que la Fed souhaite réduire progressivement ses injections pour éviter la création de bulle. L évolution des indices va dépendre de la capacité qu aura Janet Yellen, la nouvelle présidente de la banque centrale américaine, à réduire progressivement l aide monétaire sans faire paniquer les marchés, et sans affecter la reprise. Il faudra suivre cela de très près car cela affectera la majorité des actifs : Les actions, les devises mais aussi les taux et les matières premières comme l Or. n nicolas schneller : Nous ne savons jamais à l avance quelle catégorie d actifs nous allons privilégier sur une année mais nous savons que nous étudierons tous les sous-jacents à la recherche d opportunités que se soit sur les actions, les indices, le forex ou par zones géographiques. Par exemple nous surveillerons de près des pays qui étaient massacrés il y a un an comme la Grèce ou l Espagne alors qu ils commencent à sortir la tête de l eau. C est là que nous trouverons les meilleures opportunités. Il ne faut pas oublier que la bourse est un marché de spéculation, les cours donnés sont toujours des anticipations à la hausse ou à la baisse. 2014 devrait être une année encore à la hausse sur les indices mais il faudra fouiller pour trouver de bonnes affaires. Strike janvier 2014 9
Questions... réponses vous avez DeS questions? nous avons les réponses, envoyez-les nous par emails ou par Courriers Je traite régulièrement vos produits mais je manque souvent d idées et d informations. Quels outils sont à ma disposition? Commerzbank : En tant qu émetteur de produits de Bourse, nous ne pouvons pas fournir de conseils d investissement à nos clients. En revanche, notre société partenaire Zonebourse.com propose chaque matin une newsletter dans laquelle ils fournissent un résumé de la séance de Wall Street précédente, un point sur l ouverture à Paris, des analyses court et moyen terme sur le CAC 40, une analyse sur l EUR/USD ainsi que deux analyses sur des actions différentes chaque jour. Vous avez également la possibilité de recevoir gratuitement des conseils fournis par cette même société par email ou par SMS. Pour souscrire à ces services gratuits, il vous suffit de nous envoyer un mail avec votre nom et vos coordonnées à notre adresse bourse@commerzbank.com. Par ailleurs, nos Webinaires font souvent intervenir différents acteurs des marchés financiers qui exposent leurs perspectives pour les mois à venir. Vous pouvez retrouver ces conférences en ligne sur notre site www.bourse.commerzbank.com dans la rubrique Formations/Vidéos. n Je suis très intéressé par vos certificats leverage et short. Ces produits sont-ils liquides? Commerzbank : Comme pour l ensemble des produits de notre gamme, le market maker Commerzbank assure la liquidité sur les certificats Leverage et Short en proposant à tout moment, entre 8h et 18h30 (22h chez Boursorama), un prix d achat et un prix de vente dans le carnet d ordre. Vous pouvez ainsi acheter ou vendre ces produits, quand vous le souhaitez et même si vous êtes le seul investisseur en leur possession. Euronext publie sur le site www.boursedeparis.fr, pour chaque fiche produit, la statistique de présence de l émetteur. A l heure où nous écrivons, la présence de l émetteur sur le certificat Short x15 sur le CAC40 SR15Z s élevait à 99,98% sur les 20 derniers jours. En moyenne le market maker est absent en carnet moins de 8 secondes par jour. n Trading Masters ORGANISÉ PAR zonebourse.com À partir du 1 er janvier 2014 PARTICIPEZ À LA SEULE COMPÉTITION DE TRADING RÉEL EN FRANCE DEPUIS 2006 Chaque trimestre, réalisez l une des 20 meilleures performances et gagnez jusqu à 15 000! DÉPART Le 1er janvier 2014 Ouvrez un compte d un montant minimum de 1 000 chez l un des courtiers partenaires : Bourse Direct ou FXCM. PRINCIPE Réalisez la meilleure performance du trimestre en investissant sur les actions, les produits dérivés Commerzbank et le Forex. EN PARTENARIAT AVEC LOTS Plus d informations? Rendez-vous sur : www.zonebourse.com/concours/ Contactez-nous au : 04 82 53 02 46 Chaque trimestre, classez-vous parmi les 20 premières places et gagnez de 500 à 15 000 en CA$H. 50 000 À GAGNER EN CA$H CHAQUE TRIMESTRE 1 er prix 2 e prix 3 e prix 4 e prix 5 e prix 6 e prix 7 e prix 8 e prix 9 e prix Du 10 e au 14 e prix Du 15 e au 20 e prix 15 000 8 000 5 000 4 000 3 000 2 000 2 000 1 500 1 500 1 000 500 10 Strike DÉceMbre 2013
142,83 c est le plus haut de 5 ans de l eur/jpy, atteint le 13 décembre 100 c est le nombre de chefs d etat qui rendaient hommage à nelson Mandela dans le grand Stade de Soweto 31 % c est la hausse de twitter depuis sa première cotation en seulement un mois et une semaine analyses zone bourse oh my gold Patrick rejaunier analyste Sénior Où sont les gourous des marchés qui prévoyaient la montée de l or jusqu au ciel? Depuis le zénith du métal doré en 2011, les cours ont chuté de plus d un tiers de leur valeur ; du jamais vu depuis 15 ans. La dégradation représente plus de 25% pour 2013 et cette année constitue, le premier exercice déficitaire pour le métal précieux depuis le nouveau millénaire. Les raisons d une telle désaffection sont multiples. L inflation occidentale a disparu de nos radars macroéconomiques. On connaît le phénomène de désinflation qui a paralysé l économie japonaise pendant plusieurs décennies, c est au tour de l Europe de redouter ce mal endémique. L or n a, par conséquent, plus sa place en tant que «valeur de protection» contre la hausse des prix. En effet, aidée par la relance monétaire, dans un contexte de stagflation, l incertitude se dissipe et l or n apparait plus comme le refuge nécessaire face à l érosion de l épargne. Une hausse prochaine des taux pourrait même accentuer ce phénomène de baisse de l or avec un arbitrage plus marqué en faveur des obligations d État. La transition vers le ralentissement des rachats d actifs par la FED étant désormais d actualité, et parce que les prévisions économiques semblent cohérentes, avec une telle politique, le métal précieux ne devrait pas briller davantage sur l exercice 2014. Structurellement, la part détenue par les ETF (fonds répliquant la variation du cours de l or) a plongé de 2800 tonnes à 2000 tonnes sur les derniers mois, signe d un désengagement massif des investis- seurs qui oblige les fonds à réduire leurs engagements. Les producteurs de métal doré prévoient une année prochaine encore délicate. En effet, une minorité, seulement d entre eux, s attend à une augmentation des cours. Enfin, l élément psychologique de ce mouvement baissier provient d un biais comportemental appelé «mimétisme concurrentiel», et reste dominant chez les investisseurs. Ce comportement de liquidation de position par ces derniers, s intensifie au fur et à mesure que les cours se dégradent, afin de sécuriser les gains acquis depuis plusieurs années. Techniquement, l état tendanciel baissier long terme ne permet pas encore au consensus acheteur de se reformer avec ferveur, et les phases de reprises s essoufflent rapidement. En données hebdomadaires, le prochain repli en direction des 1180 USD à toutes les chances de faire voler en éclats cette zone qui a néanmoins servi de support une première fois en juin dernier, pour aller tester le point d appui suivant, proche des 1000 USD.n Strike janvier 2014 11
zone bourse CaC 40 retour De L aversion au risque après une longue période d indécision et l enregistrement de nouveaux records annuels et historiques pour bon nombre d indices en novembre (wall-street, indice allemand..), l aversion au risque a fait son retour, engendrant des prises de bénéfices généralisées sur les places financières, de part et d autre de l atlantique. l indice CaC40, qui sous-performait depuis quelques semaines, corrige logiquement davantage. Cette consolidation des places financières trouve son explication dans la publication récente de statistiques meilleures que prévu aux Etats-Unis, qui laissent craindre une réduction du programme de rachats d actifs de la Fed (actuellement à hauteur de 85 milliards de dollars par mois) avant mars 2014, comme semblaient l anticiper les analystes. Même si la Réserve Fédérale se montre prudente, en évoquant une croissance économique américaine «de modeste à mesurée» et «un marché de l emploi qui tarde à retrouver son dynamisme», les dernières statistiques ont incité les opérateurs à prendre leurs bénéfices après des performances annuelles comprises entre 15 et 30% pour les différentes zones géographiques. La croissance américaine est notamment ressortie à 3.6% pour le troisième trimestre, en seconde estimation, le chômage se réduit progressive- Une FoiS De PLUS, c est L allemagne qui tire Son ÉPingLe DU jeu, en affichant Une croissance SoLiDe dow Jones ment (7%) et les créations d emplois sont plus importantes que prévu (202K contre 180K anticipé). Les indicateurs d activité confirment leur solidité et les chiffres du logement se redressent légèrement. En Europe, les publications sont plus mitigées. Une fois de plus, c est l Allemagne qui tire son épingle du jeu, en affichant une croissance solide. La France est toujours à la traîne, avec des indicateurs qui ne montrent aucun signe d amélioration et des perspectives peu encourageantes au niveau des sociétés. Contrairement au consensus, la Banque Centrale Européenne n a pas non plus annoncé de nouvelles mesures de soutien, après avoir baissé en novembre son taux de refinancement à 0.25%. Elle dispose toujours de nombreux outils pour lutter contre la récession et reste prête à agir si besoin, mais la mise en place d une nouvelle opération de Après avoir enregistré de nouveaux records historiques fi n novembre, le DOW JONES montre quelques signes de faiblesse. Les dernières statistiques américaines au-dessus des attentes ont ravivé les craintes d une réduction du programme de rachats d actifs de la Fed et incité les opérateurs à prendre leurs bénéfi ces. Nous estimons que le mouvement de consolidation devrait se poursuivre dans les semaines à venir en direction des 15500 points, point de passage de la moyenne mobile à 20 semaines. Sous ce seuil, les 15000 points pourraient être rapidement atteints.. Avec une performance de plus de 30% depuis le début de l année, l indice NASDAQ 100 conserve une dynamique positive sur l es différentes échelles de temps, au-dessus des 3230 points en données hebdomadaires et la moyenne mobile à 20 semaines qui fait offi ce de soutien. La zone des 3530 points, actuellement testée pourrait toutefois engendrer quelques prises de bénéfi ces et ramener l indice vers 3320 points dans les semaines à venir OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME OPINION M 12 Strike janvier 2014
AVERTISSEMENT : la rubrique «Infos de marchés» comprend la diffusion sans aucune modification des articles rédactionnels (analyses techniques, analyses fondamentales, notes de recherche), des analyses graphiques et des recommandations d investissement à caractère général (ci-après designées collectivement «les informations») produites par la société Surperformance SAS, éditrice du site Internet Zonebourse.com. Les informations de cette rubrique représentent une communication à caractère promotionnel et n ont notamment pas été élaborées conformément à toutes les dispositions réglementaires visant à promouvoir l indépendance des analyses financières. La Commerzbank et ses employés ne sont pas soumis à l interdiction d effectuer des transactions sur les instruments financiers présentés dans cette rubrique avant la diffusion du magazine Strike. LTRO ou de taux négatifs pour les dépôts ne semblent pas d actualité. Dans ce contexte de nervosité, le mois de décembre a donc mal débuté. Le traditionnel «rallye» de fin d année n est pour le moment pas remis en cause, mais la consolidation actuelle pourrait dans un premier temps s intensifier, ce qui permettrait de profiter «des soldes» pour ouvrir de nouvelles positions acheteuses. D un point de vue graphique, le CAC40 conserve toujours une dynamique positive au-dessus des 3930 points, en données nasdaq 100 hebdomadaires, seuil coïncidant avec la moyenne mobile à 50 semaines. A plus court terme, le marché parisien corrige comme nous l anticipions dans notre dernier point mensuel. Les positions acheteuses accumulées ces derniers mois auront donc pu être soldées sur objectif dans la zone des 4330/4340 points. Nous suggérions également de profiter de cette résistance graphique pour passer vendeur afin de mettre à profit une consolidation à venir. C est désormais chose faite, notre premier objectif baissier situé vers 4125 points a d ores et déjà été atteint. On pourra néanmoins conserver un solde vendeur dans une logique de couverture avec les 4000 points en ligne de mire. A moyen terme, un éventuel «excès» baissier dans la zone des 3930/3970 points constituerait une nouvelle opportunité pour revenir à l achat à moindre risque.n laurent polsinelli Copyright (c) 2013 Zonebourse.com nikkei Grâce à la récente baisse du yen, l indice NIKKEI est revenu à proximité de ses records annuels, dans la zone des 16000 points. La tendance reste donc clairement haussière en données hebdomadaires au-dessus des 14000 points et la moyenne mobile à 50 semaines qui arrive en soutien. Pour les semaines à venir, nous privilégions toutefois l amorce d une consolidation en direction des 14400 points, niveau qui pourra permettre de revenir à l achat à moindre risque. OYEN TERME OPINION LONG TERME OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME Strike janvier 2014 13
zone bourse l euro/dollar le brent OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME ConstanCe et Fermetée Restant suspendue à la décision de la Réserve Fédérale au sujet de sa politique monétaire, la monnaie unique poursuit logiquement son ascension alors que les marchés n anticipent plus d action de la banque centrale américaine d ici la fi n de l année. La croissance de l Oncle Sam a pourtant été révisée en hausse, grimpant à 3.6% sur un an au titre du troisième trimestre et le taux de chômage s inscrit à nouveau en baisse, enregistrant un point bas de cinq ans (7.0%). Mais ces solides statistiques masquent une réalité différente, dont sont bien conscients les argentiers de la première puissance mondiale. D abord, le shutdown survenu au mois d octobre pourrait en effet avoir un impact négatif sur le PIB du quatrième trimestre tandis que les tractations qui reprendront au Congrès dès le mois de janvier prochain devraient provoquer une nouvelle période d instabilité. Aussi, le repli du chômage s explique essentiellement par la sortie d un grand nombre de demandeurs d emploi découragés de la population active, celle-ci évoluant par conséquent dans des niveaux historiquement bas depuis 35 ans. Enfi n, la hausse des prix qui ralentit depuis quelques mois s éloigne davantage du niveau cible de la FED et un resserrement monétaire prématuré impliquerait mécaniquement un risque défl ationniste. Du côté européen, la BCE a pour sa part révisé en hausse les prévisions de croissance de la zone Euro tout en écartant le scénario d une baisse des prix à la consommation au moment où l infl ation se redresse dans la région. Cette confi ance remarquée éloigne à court terme l hypothèse d un nouvel assouplissement monétaire de l institution, susceptible d entraver la tendance actuelle. Techniquement, en données hebdomadaires, l Euro a parfaitement rebondi sur sa moyenne mobile à 20 semaines pour reprendre sa marche en avant qui lui permet d attaquer ses points hauts annuels, dont le franchissement lui ouvrirait la voie vers 1.4146 USD. n mathieu burbau Copyright (c) 2013 Zonebourse.com reprise de la Consommation Alors qu outre Atlantique les cours du WTI connaissent depuis plusieurs semaines une forte volatilité, le pétrole d Europe du Nord reste ancré dans un range resserré et ne connait plus d amplitude importante. Les récentes déclarations de l agence internationale de l énergie (AIE) mettent en avant une augmentation de la demande pétrolière mondiale. Pour 2013 et 2014, la progression est attendue à 1.3% par an. Les Etats-Unis ainsi que l Europe devraient tout d abord tirer la demande relayée ultérieurement par les pays hors de l OCDE. Techniquement, peu de changement sur le pétrole de la mer du Nord, les cours restent collés sur les 110 USD dans une zone de neutralité matérialisée par l aplatissement des moyennes mobiles hebdomadaires. La zone de distribution horizontale reste d actualité et ce, dans une fourchette de cotation qui se réduit. Un biseau vient encadrer les cours et devrait faire offi ce de niveau à surveiller pour le déclenchement d un mouvement de plus grande ampleur. Pour le moment, aucun changement majeur n est à noter depuis notre dernière stratégie du mois dernier. Les cours étaient alors situés à 108 USD et nous privilégions un léger biais haussier. Nous réitérons cette stratégie avec en ligne de mire les 115 USD à moyen terme. n étienne veber Copyright (c) 2013 Zonebourse.com AVERTISSEMENT : la rubrique Infos de marchés comprend la diffusion sans aucune modification des articles rédactionnels (analyses techniques, analyses fondamentales, notes de recherche), des analyses graphiques et des recommandations d investissement à caractère général (ci après designées collectivement les informations ) produites par la société Surperformance SAS, éditrice du site Internet Zonebourse.com. Les informations de cette 14 Strike DÉceMbre 2013
publicis samsung electronics OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME bientôt le leader mondial A la date de rédaction de l analyse, l Union européenne est en cours de validation du projet de fusion entre les groupes Publicis et Omnicom. Ce rapprochement qui ferait de la nouvelle entité, la plus importante société de communication mondiale, devrait ouvrir de nouveaux marchés, permettre de nombreuses économies d échelle et surtout d élargir le portefeuille clients. Les perspectives du groupe, en termes de marges et de chiffre d affaires, sont bien orientées pour les exercices à venir. Les revenus sont attendus en progression de 5% par an et le résultat net d environ 10% sur les 3 années à venir. Techniquement, en données hebdomadaires, le titre se stabilise à proximité de ses plus hauts annuels à seulement quelques encablures des plus hauts historiques de 2000, lorsque la société avait atteint les 68.2 EUR. La confi guration est intéressante de part la tendance clairement haussière à moyen/long terme mais également du canal haussier clairement identifi able sur le graphique. Afi n d optimiser le timing d intervention, il semble judicieux de se positionner à proximité de la borne basse de ce canal haussier, dans la zone 61/63 EUR où converge également la moyenne mobile à 20 semaines. Les éléments fondamentaux et les caractéristiques techniques du titre Publicis militent pour l ouverture d une position à l achat à proximité des 62 EUR pour tabler sur un retour à proximité des plus hauts annuels (65.5 EUR) puis par extension des 70 EUR. Le stop de protection sera déclenché en cas d enfoncement des 60 EUR. n étienne veber Copyright (c) 2013 Zonebourse.com les ventes de Fin d année devraient relancer les Cours Le parcours boursier du géant coréen de l électronique est remarquable et donne le vertige. Encore une fois, nous sommes au contact des plus hauts historiques en se demandant si le potentiel n est pas épuisé. Tout d abord, malgré une proximité avec les sommets, la valorisation du titre semble faible au regard de la forte capacité de la société à générer du cash. Par rapport à ses pairs, le PER reste particulièrement faible à 6.96x pour 2013 et 6.53x pour 2014. Les analystes affi chent également une grande confi ance en la société. Plus de 50 analystes suivent la valeur et le consensus est largement acheteur avec 92.5% d opinions positives. L objectif de cours moyen souligne un important potentiel avec une cible à 880 USD (1.845 M KRW). Après quelques problèmes de rentabilité en 2011, les comptes se sont largement repris et la marge nette devrait se maintenir à plus de 13% pour 2013 et 2014. Techniquement, la tendance moyen/long terme est orientée à la hausse. La tendance reste positive au-dessus de 627 USD. Malgré la récente correction, les moyennes hebdomadaires sont bien orientées et devraient permettre au consensus acheteur de reprendre rapidement la main. Le croisement à la hausse de la moyenne mobile à 20 semaines et à 50 semaines donne un nouveau signal acheteur pour un investissement à long terme et fournit une zone de soutien majeure autour des 650 USD. Dans ce contexte, une position à l achat peut être prise à proximité de cette zone pour viser un retour vers les 710 USD. Le franchissement de ce niveau permettra de viser la résistance long terme à 730 USD puis par extension un nouveau point haut historique. Il est cependant nécessaire de placé un stop de protection vers 638 USD. n bastien Chabasseuil Copyright (c) 2013 Zonebourse.com rubrique représentent une communication à caractère promotionnel et n ont notamment pas été élaborées conformément à toutes les dispositions réglementaires visant à promouvoir l indépendance des analyses fi nancières. La Commerzbank et ses employés ne sont pas soumis à l interdiction d effectuer des transactions sur les instruments fi nanciers présentés dans cette rubrique avant la diffusion du magazine Strike. Strike DÉceMbre 2013 15
les services Commerzbank produits de bourse bourse Matin L email quotidien pour tout savoir sur la clôture des marchés US et sur la séance du jour à Paris. LeS guides PÉDagogiqUeS Des guides sur tous nos produits à télécharger sur www.bourse.commerzbank.com ou à recevoir. LeS conseils zone bourse Des alertes gratuites par e-mail ou SMS pour obtenir des idées d investissement. LeS actus Un email bi-mensuel pour être tenu au courant de nos dernières émissions et actualités. LeS WebinaireS Des conférences en ligne gratuites et en direct animées par des spécialistes des produits de Bourse. Le numéro vert Une équipe de spécialistes répond à vos questions au maxkabakov, opolja, RnStudio s, bloomua, contrastwerkstatt - Fotolia.com Coupon à completer et à retourner à : Commerzbank produits de Bourse 23 rue de la paix 75002 Paris n je souhaite recevoir gratuitement : bourse Matin Les conseils zone bourse : Par email Par SMS Les actus Le guide des produits de bourse Nom : Prénom : Adresse : Code postal : Ville : Email : @ Téléphone portable :
JANVIER 2014 1087 nouveaux ProDUitS De bourse commerzbank produits de rendement produits de participation produits à effets de levier sans barrière désactivante produits à effets de levier avec barrière désactivante La cote strike Retrouvez toutes les caractéristiques sur le site www.bourse.commerzbank.com
Cap t Discounts LA COTE Rendement max possible % v Nouveaux Produits Cap Rendement max possible % 1416Z 60,0 49,05 22,3 26/09/14 FR0011622133 9L83Z 57,0 48,25 18,1 30/12/14 FR0011515485 Cap Rendement max possible % 1M32Z 84,0 77,23 8,8 27/06/14 FR0011515832 1435Z 90,0 77,51 16,1 26/09/14 FR0011622299 Accor (32,52 EUR) 9L48Z 27,0 26,83 0,6 28/03/14 FR0011515170 9L49Z 30,0 28,70 4,5 27/06/14 FR0011515188 1385Z 36,0 30,79 16,9 26/09/14 FR0011621960 Air France - KLM (7,18 EUR) 1388Z 7,0 6,38 9,7 27/06/14 FR0011621978 1389Z 8,5 6,79 25,2 26/09/14 FR0011621986 Air Liquide (97,87 EUR) 9L54Z 99,0 94,96 4,3 28/03/14 FR0011515220 9L55Z 108,0 94,41 14,4 27/06/14 FR0011515238 1391Z 105,0 92,92 13,0 26/09/14 FR0011621994 Alstom (25,15 EUR) 1392Z 30,0 23,87 25,7 26/09/14 FR0011622000 ArcelorMittal (11,81 EUR) 1479Z 11,5 10,59 8,6 27/06/14 FR0011622588 1481Z 12,0 10,59 13,3 26/09/14 FR0011622596 Axa (18,48 EUR) 9L57Z 17,0 16,58 2,5 28/03/14 FR0011515253 9L58Z 18,5 16,83 9,9 27/06/14 FR0011515261 1393Z 17,0 15,77 7,8 26/09/14 FR0011622018 1394Z 20,0 17,03 17,4 26/09/14 FR0011622026 BNP Paribas (53,17 EUR) 9L61Z 46,0 45,42 1,3 28/03/14 FR0011515287 9L62Z 50,0 48,58 2,9 28/03/14 FR0011515295 9L63Z 42,0 41,18 2,0 27/06/14 FR0011515303 9L64Z 54,0 48,97 10,3 27/06/14 FR0011515311 1395Z 49,0 45,61 7,4 26/09/14 FR0011622034 1396Z 58,0 49,54 17,1 26/09/14 FR0011622042 9L65Z 54,0 47,46 13,8 30/12/14 FR0011515329 Bourbon (18,69 EUR) 1474Z 22,0 17,75 23,9 27/06/14 FR0011622562 Bouygues (25,97 EUR) 9L68Z 22,0 21,68 1,5 28/03/14 FR0011515352 9L69Z 22,0 21,01 4,7 27/06/14 FR0011515360 1397Z 31,0 24,24 27,9 27/06/14 FR0011622059 1398Z 32,0 24,15 32,5 26/09/14 FR0011622067 Cap Gemini (45,63 EUR) 2M21Z 34,0 33,86 0,4 28/03/14 FR0011516541 2M22Z 42,0 40,91 2,7 28/03/14 FR0011516558 1467Z 48,0 42,01 14,3 26/09/14 FR0011622505 Carrefour (27,29 EUR) 9L74Z 22,0 21,78 1,0 28/03/14 FR0011515402 9L75Z 24,0 23,50 2,1 28/03/14 FR0011515410 1412Z 29,0 25,49 13,8 27/06/14 FR0011622091 1413Z 30,0 25,32 18,5 26/09/14 FR0011622109 Casino (79,57 EUR) 9L76Z 72,0 71,10 1,3 28/03/14 FR0011515428 9L77Z 81,0 76,99 5,2 28/03/14 FR0011515436 9L78Z 81,0 73,91 9,6 27/06/14 FR0011515444 1414Z 90,0 75,92 18,5 27/06/14 FR0011622117 1415Z 92,0 75,25 22,3 26/09/14 FR0011622125 CGG (12,25 EUR) 1473Z 17,0 12,14 40,0 27/06/14 FR0011622554 Credit Agricole (8,78 EUR) 9L72Z 8,0 7,80 2,6 28/03/14 FR0011515386 9L73Z 8,6 7,93 8,4 27/06/14 FR0011515394 1399Z 9,6 8,31 15,5 27/06/14 FR0011622075 1411Z 9,7 8,22 18,0 26/09/14 FR0011622083 Danone (50,75 EUR) 9L79Z 57,0 50,53 12,8 28/03/14 FR0011515451 9L81Z 51,0 47,59 7,2 27/06/14 FR0011515469 9L82Z 57,0 49,05 16,2 27/06/14 FR0011515477 EADS (54,74 EUR) 9L85Z 40,0 39,89 0,3 28/03/14 FR0011515501 9L86Z 48,0 47,28 1,5 28/03/14 FR0011515519 9L87Z 40,0 39,59 1,0 27/06/14 FR0011515527 9L88Z 52,0 48,93 6,3 27/06/14 FR0011515535 1417Z 47,0 44,92 4,6 26/09/14 FR0011622141 1418Z 57,0 50,49 12,9 26/09/14 FR0011622158 Edenred SA (24,59 EUR) 1471Z 25,0 23,21 7,7 27/06/14 FR0011622539 Eiffage (39,17 EUR) 1472Z 44,0 37,18 18,3 27/06/14 FR0011622547 Electricite de France (25,36 EUR) 9L91Z 20,0 19,93 0,4 28/03/14 FR0011515550 1419Z 28,0 24,26 15,4 27/06/14 FR0011622166 1421Z 29,0 24,20 19,8 26/09/14 FR0011622174 Essilor Intl (72,44 EUR) 9L95Z 87,0 72,29 20,3 28/03/14 FR0011515592 9L96Z 87,0 71,17 22,2 27/06/14 FR0011515600 1422Z 87,0 70,74 23,0 26/09/14 FR0011622182 GDF Suez (16,21 EUR) 1M11Z 19,0 16,15 17,6 28/03/14 FR0011515642 1M12Z 17,5 15,39 13,7 27/06/14 FR0011515659 1423Z 19,0 15,61 21,7 27/06/14 FR0011622190 1424Z 20,0 15,60 28,2 26/09/14 FR0011622208 Kering (151,02 EUR) 1437Z 165,0 144,47 14,2 27/06/14 FR0011622315 1438Z 170,0 143,79 18,2 26/09/14 FR0011622323 Lafarge (50,97 EUR) 1M14Z 51,0 48,34 5,5 28/03/14 FR0011515675 1425Z 51,0 45,95 11,0 26/09/14 FR0011622216 Lagardere (24,92 EUR) 1M18Z 24,0 23,21 3,4 28/03/14 FR0011515717 1M19Z 22,0 21,13 4,1 27/06/14 FR0011515725 1426Z 28,0 23,42 19,6 27/06/14 FR0011622224 1428Z 25,0 22,29 12,2 26/09/14 FR0011622232 L'Oreal (123,21 EUR) 1M27Z 120,0 116,28 3,2 28/03/14 FR0011515790 1M29Z 135,0 118,50 13,9 27/06/14 FR0011515816 1433Z 115,0 108,77 5,7 26/09/14 FR0011622273 1434Z 140,0 118,42 18,2 26/09/14 FR0011622281 LVMH (129,13 EUR) 1M22Z 140,0 127,53 9,8 28/03/14 FR0011515741 1M23Z 140,0 124,41 12,5 27/06/14 FR0011515758 1429Z 150,0 126,16 18,9 27/06/14 FR0011622240 Michelin (74,98 EUR) 1M24Z 66,0 65,24 1,2 28/03/14 FR0011515766 1M25Z 78,0 72,86 7,1 28/03/14 FR0011515774 1M26Z 72,0 67,54 6,6 27/06/14 FR0011515782 1431Z 82,0 71,18 15,2 27/06/14 FR0011622257 1432Z 84,0 70,76 18,7 26/09/14 FR0011622265 NATIXIS (4,15 EUR) 2M25Z 3,4 4,08 0,5 28/03/14 FR0011516582 2M26Z 3,1 3,67 0,8 27/06/14 FR0011516590 1468Z 4,0 3,73 7,2 26/09/14 FR0011622513 Neopost SA (54,95 EUR) 1475Z 57,0 50,66 12,5 26/09/14 FR0011622570 Orange (8,81 EUR) 9L97Z 7,1 7,05 0,7 28/03/14 FR0011515618 9L98Z 9,5 8,61 10,3 28/03/14 FR0011515626 Pernod-Ricard (79,96 EUR) 1M31Z 93,0 79,76 16,6 28/03/14 FR0011515824 Peugeot (9,25 EUR) 1M34Z 6,2 6,11 1,5 28/03/14 FR0011515857 1M35Z 8,3 7,80 6,4 28/03/14 FR0011515865 1M36Z 9,0 8,22 9,5 28/03/14 FR0011515873 1M37Z 6,1 5,93 2,9 27/06/14 FR0011515881 1M38Z 7,5 7,06 6,2 27/06/14 FR0011515899 1M39Z 8,9 7,93 12,2 27/06/14 FR0011515907 1436Z 10,5 8,43 24,6 26/09/14 FR0011622307 1M41Z 8,8 7,57 16,2 30/12/14 FR0011515915 Renault (57,72 EUR) 1M47Z 54,0 52,09 3,7 28/03/14 FR0011515972 1M48Z 66,0 56,88 16,0 28/03/14 FR0011515980 1M49Z 54,0 50,27 7,4 27/06/14 FR0011515998 1M51Z 66,0 54,72 20,6 27/06/14 FR0011516004 1M52Z 78,0 55,91 39,5 27/06/14 FR0011516012 1439Z 72,0 55,00 30,9 26/09/14 FR0011622331 Safran (48,73 EUR) 1M53Z 40,0 39,84 0,4 28/03/14 FR0011516020 1441Z 52,0 45,78 13,6 26/09/14 FR0011622349 Saint Gobain (37,56 EUR) 1M75Z 38,0 35,78 6,2 28/03/14 FR0011516228 1451Z 43,0 35,42 21,4 26/09/14 FR0011622398 1M76Z 34,0 31,34 8,5 30/12/14 FR0011516236 Sanofi SA (72,86 EUR) 1M55Z 75,0 70,77 6,0 28/03/14 FR0011516046 1M57Z 75,0 67,96 10,4 27/06/14 FR0011516061 1M58Z 84,0 69,68 20,6 27/06/14 FR0011516079 1M59Z 93,0 70,13 32,6 27/06/14 FR0011516087 1442Z 84,0 69,21 21,4 26/09/14 FR0011622356 1M61Z 75,0 66,24 13,2 30/12/14 FR0011516095 1M62Z 93,0 69,67 33,5 30/12/14 FR0011516103 Schneider Electric SA (59,98 EUR) 1M64Z 54,0 53,00 1,9 28/03/14 FR0011516129 1M65Z 66,0 59,05 11,8 28/03/14 FR0011516137 1M66Z 66,0 56,83 16,1 27/06/14 FR0011516145 1443Z 69,0 56,74 21,6 26/09/14 FR0011622364 Societe Generale (39,85 EUR) 1M81Z 36,0 35,13 2,5 28/03/14 FR0011516277 1M82Z 32,0 31,15 2,7 27/06/14 FR0011516285 1452Z 44,0 37,78 16,5 27/06/14 FR0011622406 1453Z 45,0 37,48 20,1 26/09/14 FR0011622414 1M83Z 40,0 35,10 14,0 30/12/14 FR0011516293 Solvay (107,60 EUR) 2M28Z 100,0 97,87 2,2 28/03/14 FR0011516616 2M31Z 120,0 103,30 16,2 27/06/14 FR0011516632 1469Z 120,0 102,21 17,4 26/09/14 FR0011622521 STMicroelectronics (5,29 EUR) 1M84Z 7,9 5,21 51,6 27/06/14 FR0011516301 1M85Z 9,3 5,22 78,2 27/06/14 FR0011516319 Suez Environnement (12,58 EUR) 1M69Z 11,0 10,88 1,1 28/03/14 FR0011516178 1444Z 14,0 11,81 18,5 27/06/14 FR0011622372 Technip (67,50 EUR) 1M86Z 78,0 66,68 17,0 28/03/14 FR0011516327 1M88Z 87,0 65,74 32,3 27/06/14 FR0011516343 1454Z 86,0 65,12 32,1 26/09/14 FR0011622422 Total (42,12 EUR) 2M34Z 42,0 40,69 3,2 28/03/14 FR0011516665 2M35Z 38,0 37,09 2,5 27/06/14 FR0011516673 2M36Z 46,0 40,63 13,2 27/06/14 FR0011516681 2M37Z 42,0 37,99 10,6 30/12/14 FR0011516699 Unibail-Rodamco SE (176,58 EUR) 1M91Z 170,0 166,14 2,3 28/03/14 FR0011516368 1M92Z 190,0 174,64 8,8 28/03/14 FR0011516376 18 STRIKE JANVIER 2014
Cap Rendement max possible % 1457Z 175,0 162,26 7,9 27/06/14 FR0011622430 1M93Z 190,0 166,40 14,2 27/06/14 FR0011516384 1458Z 210,0 167,59 25,3 26/09/14 FR0011622448 Valeo (76,17 EUR) 2M17Z 51,0 50,90 0,2 28/03/14 FR0011516517 2M18Z 63,0 62,37 1,0 28/03/14 FR0011516525 1466Z 79,0 69,50 13,7 26/09/14 FR0011622497 Vallourec (38,91 EUR) 2M15Z 46,0 38,62 19,1 28/03/14 FR0011516491 1465Z 44,0 36,75 19,7 26/09/14 FR0011622489 Veolia Environnement (11,23 EUR) 1M95Z 10,6 10,25 3,4 28/03/14 FR0011516400 1M96Z 10,5 9,70 8,2 27/06/14 FR0011516418 1462Z 14,0 10,47 33,7 26/09/14 FR0011622455 Vinci (44,84 EUR) 1M71Z 36,0 35,85 0,4 28/03/14 FR0011516186 1M72Z 44,0 42,51 3,5 28/03/14 FR0011516194 1M73Z 40,0 38,74 3,3 27/06/14 FR0011516202 1449Z 44,0 40,63 8,3 26/09/14 FR0011622380 Vivendi (18,45 EUR) 1M99Z 17,0 16,59 2,5 28/03/14 FR0011516442 2M11Z 15,5 15,04 3,1 27/06/14 FR0011516459 1463Z 18,0 16,81 7,1 27/06/14 FR0011622463 2M12Z 18,5 17,08 8,3 27/06/14 FR0011516467 1464Z 19,0 16,70 13,8 26/09/14 FR0011622471 2M13Z 17,0 15,50 9,7 30/12/14 FR0011516475 t Reverse convertibles Européenne (à maturité) Coupon in fine Air France - KLM (7,18 EUR) 6N15Z 4,50 27/06/14 106,22 9,04 FR0011538941 ArcelorMittal (11,81 EUR) 2L59Z 7,98 30/05/14 104,46 6,25 FR0011505320 BNP Paribas (53,17 EUR) 6N34Z 36,00 28/03/14 105,62 6,22 FR0011539113 5M49Z 34,04 19/06/14 103,46 5,40 FR0011522259 6N35Z 34,00 27/06/14 106,67 7,95 FR0011539121 Bouygues (25,97 EUR) 2L57Z 16,03 30/05/14 105,44 7,10 FR0011505288 3S11Z 19,92 15/09/14 97,87 5,42 FR0011567577 6V97Z 21,53 09/10/14 95,08 6,25 FR0011589977 2595Z v 22,24 03/12/14 95,42 5,24 FR0011645811 3845Z v 20,78 15/12/14 98,96 5,73 FR0011660018 Cap Gemini (45,63 EUR) 6N43Z 30,00 27/06/14 105,19 6,95 FR0011539196 Carrefour (27,29 EUR) 6N25Z 15,00 27/06/14 106,46 7,42 FR0011539030 Credit Agricole (8,78 EUR) 6N23Z 5,00 27/06/14 107,59 8,57 FR0011539014 GDF Suez (16,21 EUR) 5M85Z 12,61 24/06/14 102,48 6,05 FR0011524677 Lafarge (50,97 EUR) 6N29Z 36,00 27/06/14 104,52 6,90 FR0011539071 Michelin (74,98 EUR) 6N41Z 58,00 27/06/14 104,96 7,97 FR0011539170 Européenne (à maturité) Coupon in fine NATIXIS (4,15 EUR) 6N36Z 2,25 28/03/14 105,10 5,70 FR0011539139 Peugeot (9,25 EUR) 6N13Z 5,00 27/06/14 106,21 9,35 FR0011538917 2S47Z 8,53 11/09/14 91,16 9,87 FR0011566322 Renault (57,72 EUR) 6N17Z 43,00 27/06/14 105,79 10,03 FR0011538966 Societe Generale (39,85 EUR) 6N19Z 20,00 27/06/14 107,19 7,94 FR0011538982 1498Z 32,28 12/11/14 97,47 4,89 FR0011625383 STMicroelectronics (5,29 EUR) 6N21Z 5,50 28/03/14 87,10 7,04 FR0011538990 Technip (67,50 EUR) 6N38Z 68,00 27/06/14 89,73 7,88 FR0011539154 Valeo (76,17 EUR) 6N32Z 44,00 27/06/14 106,91 7,87 FR0011539097 Vallourec (38,91 EUR) 6N27Z 32,00 28/03/14 102,90 5,68 FR0011539055 2L58Z 33,87 30/05/14 97,68 5,45 FR0011505312 Veolia Environnement (11,23 EUR) 5M51Z 7,43 19/06/14 103,96 6,50 FR0011522317 7Z94Z 10,28 29/10/14 90,42 6,35 FR0011608140 t Bonus Cappés Niveau Bonus Bonus cappés Indices Performance max. % touchée CAC 40 (4086,66 pts) 3Y53Z 3250 4250 27/03/14 42,19 0,7 - FR0011410000 7V12Z 3700 4380 28/03/14 42,28 3,6 - FR0011589753 3432Z v 3800 4400 28/03/14 42,25 4,1 - FR0011654086 3438Z v 3900 4430 28/03/14 41,92 5,7 - FR0011654094 3Y55Z 2800 4150 26/06/14 41,09 1,0 - FR0011410026 3Y56Z 3100 4450 26/06/14 43,58 2,1 - FR0011410034 8L52Z 3250 4350 26/06/14 42,21 3,1 - FR0011514116 3Y57Z 3300 4700 26/06/14 45,28 3,8 - FR0011410042 8L53Z 3350 4400 26/06/14 42,36 3,9 - FR0011514124 8L54Z 3450 4450 26/06/14 42,43 4,9 - FR0011514132 8L55Z 3550 4550 26/06/14 42,77 6,4 - FR0011514140 7V14Z 3400 4420 27/06/14 42,24 4,6 - FR0011589779 7V15Z 3500 4470 27/06/14 42,25 5,8 - FR0011589787 7V16Z 3600 4530 27/06/14 42,22 7,3 - FR0011589795 7V17Z 3700 4600 27/06/14 42,10 9,3 - FR0011589803 3452Z v 3800 4590 27/06/14 41,66 10,2 - FR0011654102 3453Z v 3900 4650 27/06/14 41,19 12,9 - FR0011654110 8L56Z 3100 4350 25/09/14 41,71 4,3 - FR0011514157 8L57Z 3300 4500 25/09/14 42,32 6,3 - FR0011514165 8L58Z 3500 4650 25/09/14 42,51 9,4 - FR0011514173 7V19Z 2900 4300 26/09/14 41,65 3,2 - FR0011589829 7V21Z 3000 4330 26/09/14 41,68 3,9 - FR0011589837 7V22Z 3200 4410 26/09/14 41,80 5,5 - FR0011589845 7V23Z 3400 4520 26/09/14 41,91 7,9 - FR0011589852 7V24Z 3600 4650 26/09/14 41,81 11,2 - FR0011589860 7V25Z 3700 4730 26/09/14 41,66 13,5 - FR0011589878 3454Z v 3800 4720 26/09/14 41,25 14,4 - FR0011654128 3468Z v 3900 4790 26/09/14 40,84 17,3 - FR0011654136 8L59Z 3050 4450 29/12/14 41,91 6,2 - FR0011514181 8L61Z 3250 4600 29/12/14 42,33 8,7 - FR0011514199 8L62Z 3450 4750 29/12/14 42,38 12,1 - FR0011514207 7V27Z 2800 4360 30/12/14 41,86 4,2 - FR0011589894 7V28Z 3000 4440 30/12/14 41,98 5,8 - FR0011589902 7V29Z 3200 4530 30/12/14 42,00 7,9 - FR0011589910 La cote Strike au 18 décembre 2013 Niveau Bonus Performance max. % touchée 7V31Z 3300 4590 30/12/14 42,02 9,2 - FR0011589928 7V32Z 3400 4650 30/12/14 41,97 10,8 - FR0011589936 7V33Z 3500 4720 30/12/14 41,90 12,6 - FR0011589944 7V34Z 3600 4800 30/12/14 41,77 14,9 - FR0011589951 7V35Z 3700 4890 30/12/14 41,56 17,7 - FR0011589969 3472Z v 3800 4850 30/12/14 40,92 18,5 - FR0011654144 3546Z v 3900 4940 30/12/14 40,57 21,8 - FR0011654151 3547Z v 3350 4700 27/03/15 41,72 12,7 - FR0011654169 3548Z v 3550 4820 27/03/15 41,32 16,7 - FR0011654177 3549Z v 3750 5000 27/03/15 40,92 22,2 - FR0011654185 3576Z v 3000 4650 26/06/15 41,89 11,0 - FR0011654193 3577Z v 3300 4900 26/06/15 41,91 16,9 - FR0011654201 3588Z v 3600 5100 26/06/15 40,89 24,7 - FR0011654219 7V35Z 3700 4890 30/12/14 41,56 17,7 - FR0011589969 3472Z v 3800 4850 30/12/14 40,92 18,5 - FR0011654144 3546Z v 3900 4940 30/12/14 40,57 21,8 - FR0011654151 3547Z v 3350 4700 27/03/15 41,72 12,7 - FR0011654169 3548Z v 3550 4820 27/03/15 41,32 16,7 - FR0011654177 3549Z v 3750 5000 27/03/15 40,92 22,2 - FR0011654185 3576Z v 3000 4650 26/06/15 41,89 11,0 - FR0011654193 3577Z v 3300 4900 26/06/15 41,91 16,9 - FR0011654201 3588Z v 3600 5100 26/06/15 40,89 24,7 - FR0011654219 Bonus cappés Actions Accor (32,52 EUR) 2861Z v 30 36 28/03/14 33,39 7,8 - FR0011646553 1V87Z 24 33 25/07/14 31,76 3,9 - FR0011577220 2862Z v 27 37 25/07/14 33,83 9,4 - FR0011646561 2865Z v 21 35 26/09/14 33,89 3,3 - FR0011646579 1V88Z 26 36 26/09/14 32,83 9,7 - FR0011577238 2866Z v 27 37 26/09/14 33,03 12,0 - FR0011646587 2868Z v 24 37 30/12/14 33,69 9,8 - FR0011646595 Air France - KLM (7,18 EUR) 2M42Z 5 8,5 28/03/14 8,19 3,8 - FR0011517028 1V91Z 6 8,5 28/03/14 7,72 10,1 - FR0011577253 1V92Z 5 8 27/06/14 7,44 7,5 - FR0011577261 2869Z v 6 9 27/06/14 7,6 18,4 - FR0011646603 2871Z v 6 9,5 26/09/14 7,56 25,7 - FR0011646611 2872Z v 5 9 30/12/14 7,63 18,0 - FR0011646629 Air Liquide (97,87 EUR) 1K78Z 82 105 27/03/14 103,37 1,6 - FR0011486737 1V94Z 95 111 28/03/14 100,71 10,2 - FR0011577287 1K79Z 81 110 26/06/14 104,4 5,4 - FR0011486745 6Y53Z 72,5 106 27/06/14 103,75 2,2 - FR0011417104 2M47Z 83 108 27/06/14 101,74 6,2 - FR0011517077 1V95Z 90 114 27/06/14 101,22 12,6 - FR0011577295 2873Z v 90 114 26/09/14 98,25 16,0 - FR0011646637 1V96Z 80 113 30/12/14 101,38 11,5 - FR0011577303 2874Z v 85 117 30/12/14 100,91 15,9 - FR0011646645 Alcatel-Lucent (3,24 EUR) 3V88Z 1,71 2,94 28/03/14 3,06 1,3 - FR0011578855 3V89Z 2,09 3,42 28/03/14 3,44 4,7 - FR0011578863 3155Z v 2,4 3,6 28/03/14 3,3 9,1 - FR0011647932 3V91Z 1,90 3,42 27/06/14 3,26 10,4 - FR0011578871 3156Z v 2 3,6 27/06/14 3,23 11,5 - FR0011647940 3157Z v 2,2 3,8 27/06/14 3,28 15,9 - FR0011647957 3159Z v 2,4 4,1 27/06/14 3,34 22,8 - FR0011647965 3162Z v 2 3,9 26/09/14 3,24 20,4 - FR0011647973 Alcoa (9,63 USD) 3E44Z 7 10,1 26/06/14 9,54 5,9 - FR0011441294 4V73Z 7,5 9,5 26/06/14 8,92 6,5 - FR0011580638 3191Z v 8 11 26/09/14 9,45 16,4 - FR0011648229 4V74Z 7 10 29/12/14 8,93 12,0 - FR0011580646 Alstom (25,15 EUR) 2M51Z 23 33 28/03/14 28,33 16,5 - FR0011517101 1V97Z 24 30 28/03/14 25,63 17,1 - FR0011577311 2875Z v 21 30 25/07/14 26,37 13,8 - FR0011646652 1V98Z 22 31 26/09/14 25,24 22,8 - FR0011577329 2876Z v 24 34 26/09/14 25 36,0 - FR0011646660 2877Z v 21 32 30/12/14 25,98 23,2 - FR0011646678 Apple Inc. (557,25 USD) 4V75Z 425 540 27/03/14 532,91 1,3 - FR0011580653 4V76Z 400 555 26/06/14 539,14 2,9 - FR0011580661 3193Z v 430 570 27/06/14 543,16 4,9 - FR0011648245 Strike janvier 2014 19
LA COTE v Nouveaux Produits Niveau Bonus Performance max. % touchée 3194Z v 450 610 26/09/14 545,9 11,7 - FR0011648252 3E54Z 350 585 29/12/14 554,68 5,5 - FR0011441385 ArcelorMittal (11,81 EUR) 4V33Z 9 11,5 28/03/14 11,23 2,4 - FR0011579168 3186Z v 10 13,5 28/03/14 12,52 7,8 - FR0011648187 4V34Z 8 12 27/06/14 11,53 4,1 - FR0011579176 4V35Z 9 13 27/06/14 12,05 7,9 - FR0011579184 3187Z v 10 14,5 27/06/14 12,5 16,0 - FR0011648195 3188Z v 9 14 26/09/14 12,31 13,7 - FR0011648203 3189Z v 8 14 30/12/14 12,46 12,4 - FR0011648211 Axa (18,48 EUR) 2V12Z 16 20 28/03/14 18,99 5,3 - FR0011577352 1K87Z 12 19,5 26/06/14 18,97 2,8 - FR0011486810 6Y61Z 9,1 16 27/06/14 15,94 0,4 - FR0011417179 6Y62Z 10,4 17,8 27/06/14 17,6 1,1 - FR0011417187 2M53Z 11 17 27/06/14 16,76 1,4 - FR0011517127 2V13Z 13 19 27/06/14 18,27 4,0 - FR0011577360 2878Z v 16,5 22 27/06/14 18,76 17,3 - FR0011646686 2V14Z 11 19 26/09/14 18,42 3,1 - FR0011577378 2879Z v 14,5 21 26/09/14 18,75 12,0 - FR0011646694 2881Z v 16,5 23 26/09/14 18,58 23,8 - FR0011646702 2V15Z 10 19 30/12/14 18,37 3,4 - FR0011577386 2M54Z 12 19 30/12/14 17,73 7,2 - FR0011517135 2V16Z 14 21 30/12/14 18,4 14,1 - FR0011577394 2882Z v 14 22 30/12/14 19,11 15,1 - FR0011646710 Bank of America (15,28 USD) 3E57Z 7 12,1 27/03/14 12,08 0,2 - FR0011441419 4V77Z 13 15,5 27/03/14 14,98 3,5 - FR0011580679 3195Z v 13 17 27/06/14 15,52 9,5 - FR0011648260 3196Z v 14 19 24/10/14 15,41 23,3 - FR0011648278 Barrick Gold (17,07 USD) 3223Z v 14 19 28/03/14 17,34 9,6 - FR0011648419 3224Z v 12 19,5 26/09/14 16,95 15,0 - FR0011648427 BNP Paribas (53,17 EUR) 2V19Z 45 57 28/03/14 54,56 4,5 - FR0011577428 6Y67Z 30,5 54 27/06/14 53,41 1,1 - FR0011417237 6Y68Z 35 59 27/06/14 57,27 3,0 - FR0011417245 2M58Z 38 57 27/06/14 54,61 4,4 - FR0011517176 2V22Z 39 57 27/06/14 54,26 5,0 - FR0011577444 2883Z v 43 58 27/06/14 53,47 8,5 - FR0011646728 2884Z v 47 61 27/06/14 53,29 14,5 - FR0011646736 2V23Z 38 58 26/09/14 53,74 7,9 - FR0011577451 2885Z v 42 61 26/09/14 54,19 12,6 - FR0011646744 2886Z v 46 63 26/09/14 53,19 18,4 - FR0011646751 2M59Z 29 52 30/12/14 50,12 3,8 - FR0011517184 2V24Z 35 58 30/12/14 53,56 8,3 - FR0011577469 2889Z v 41 61 30/12/14 53,19 14,7 - FR0011646769 2892Z v 45 65 30/12/14 53,39 21,7 - FR0011646777 Bourbon (18,69 EUR) 4V11Z 16 21 28/03/14 19,63 7,0 - FR0011578962 3175Z v 16 22 27/06/14 19,19 14,6 - FR0011648088 3176Z v 14 21 26/09/14 18,92 11,0 - FR0011648096 4V12Z 16 23 26/09/14 18,96 21,3 - FR0011578970 3177Z v 16 24 30/12/14 18,92 26,8 - FR0011648104 Bouygues (25,97 EUR) 2V26Z 24 30 28/03/14 26,7 12,4 - FR0011577485 2V27Z 20 30 27/06/14 27,14 10,5 - FR0011577493 2894Z v 24 34 27/06/14 26 30,8 - FR0011646785 2895Z v 21 32 26/09/14 26,73 19,7 - FR0011646793 2V28Z 21 33 30/12/14 26,5 24,5 - FR0011577501 2897Z v 23 37 30/12/14 26,46 39,8 - FR0011646801 Cap Gemini (45,63 EUR) 3V75Z 40 50 28/03/14 46,78 6,9 - FR0011578731 3V76Z 38 54 26/09/14 46,74 15,5 - FR0011578749 3143Z v 40 55 26/09/14 46,08 19,4 - FR0011647833 3V77Z 37 54 30/12/14 45,66 18,3 - FR0011578756 3144Z v 40 57 30/12/14 45,85 24,3 - FR0011647841 Carrefour (27,29 EUR) 2K14Z 18 26,5 27/03/14 26,32 0,7 - FR0011486968 2M69Z 19 27 28/03/14 26,69 1,2 - FR0011517275 2V34Z 23 30 28/03/14 28,3 6,0 - FR0011577550 6Y85Z 16,2 26,5 27/06/14 26,05 1,7 - FR0011417393 2V35Z 22 31 27/06/14 27,66 12,1 - FR0011577568 2913Z v 24 32 27/06/14 27,57 16,1 - FR0011646843 Niveau Bonus Performance max. % touchée 2914Z v 21 32 26/09/14 28,32 13,0 - FR0011646850 2915Z v 24 34 26/09/14 27,61 23,1 - FR0011646868 2V36Z 19 31 30/12/14 27,79 11,6 - FR0011577576 2916Z v 24 35 30/12/14 27,34 28,0 - FR0011646876 Casino (79,57 EUR) 6Y89Z 56 88 27/06/14 85,68 2,7 - FR0011417435 2V37Z 56 83 26/09/14 79,17 4,8 - FR0011577584 2917Z v 62 90 26/09/14 82,34 9,3 - FR0011646884 2918Z v 68 96 26/09/14 82,45 16,4 - FR0011646892 2919Z v 70 100 30/12/14 80,69 23,9 - FR0011646900 CGG (12,25 EUR) 3172Z v 13,5 17 28/03/14 12,16 BT Oui FR0011648054 3V97Z 16 21 28/03/14 12,2 BT Oui FR0011578939 3173Z v 13 17,5 27/06/14 12,09 BT Oui FR0011648062 3V98Z 14 21 27/06/14 12,18 BT Oui FR0011578947 3174Z v 12 17 26/09/14 11,88 BT Oui FR0011648070 Credit Agricole (8,78 EUR) 1K98Z 6 9 27/03/14 8,93 0,8 - FR0011486919 2V31Z 7,5 10 28/03/14 9,37 6,7 - FR0011577527 2M67Z 6 9,5 27/06/14 9,16 3,7 - FR0011517259 2V32Z 7 10 27/06/14 9,15 9,3 - FR0011577535 2898Z v 7 10 26/09/14 8,85 13,0 - FR0011646819 2V33Z 5,5 9,5 30/12/14 8,88 7,0 - FR0011577543 2911Z v 6,5 10 30/12/14 8,84 13,1 - FR0011646827 2912Z v 7,5 11 30/12/14 8,88 23,9 - FR0011646835 Danone (50,75 EUR) 2K19Z 50 64 27/03/14 53,32 20,0 - FR0011487016 2M74Z 45 61 28/03/14 58,43 4,4 - FR0011517317 2K21Z 49 67 26/06/14 52,57 27,4 - FR0011487024 6Y94Z 39,5 57 27/06/14 55,09 3,5 - FR0011417476 2M75Z 44 62 27/06/14 56,58 9,6 - FR0011517325 2V38Z 48 62 27/06/14 52,28 18,6 - FR0011577592 2V39Z 48 64 26/09/14 51,6 24,0 - FR0011577600 2921Z v 42 59 30/12/14 52,59 12,2 - FR0011646918 2M76Z 48 67 30/12/14 51,26 30,7 - FR0011517333 EADS (54,74 EUR) 2V41Z 43 52 28/03/14 51,27 1,4 - FR0011577618 2K26Z 33 49 26/06/14 48,7 0,6 - FR0011487073 6Y98Z 27 41 27/06/14 40,99 0,0 - FR0011417518 2M79Z 36 51 27/06/14 50,16 1,7 - FR0011517366 2V42Z 42 55 27/06/14 52,42 4,9 - FR0011577626 2926Z v 45 59 27/06/14 54,97 7,3 - FR0011646926 2V43Z 41 56 26/09/14 52,64 6,4 - FR0011577634 2927Z v 44 61 26/09/14 55,28 10,3 - FR0011646934 2V44Z 40 57 30/12/14 52,6 8,4 - FR0011577642 2928Z v 45 62 30/12/14 54,15 14,5 - FR0011646942 Edenred SA (24,59 EUR) 3163Z v 22 28 28/03/14 26,61 5,2 - FR0011647981 3164Z v 22 29 27/06/14 25,8 12,4 - FR0011647999 3165Z v 18 28 26/09/14 26,91 4,1 - FR0011648005 3V92Z 20 26 26/09/14 24,34 6,8 - FR0011578889 Eiffage (39,17 EUR) 3166Z v 32 45 28/03/14 43,28 4,0 - FR0011648013 3V94Z 36 46 28/03/14 40,85 12,6 - FR0011578905 3168Z v 28 45 27/06/14 42,93 4,8 - FR0011648021 3V95Z 32 46 27/06/14 40,6 13,3 - FR0011578913 3169Z v 36 51 27/06/14 41,15 23,9 - FR0011648039 3171Z v 32 49 26/09/14 42,22 16,1 - FR0011648047 3V96Z 36 53 26/09/14 39,76 33,3 - FR0011578921 Electricite de France (25,36 EUR) 2929Z v 24 29 28/03/14 26,19 10,7 - FR0011646959 2K32Z 14 22,5 26/06/14 22,47 0,1 - FR0011487123 2931Z v 24 32 27/06/14 25,99 23,1 - FR0011646967 2V47Z 18 26 26/09/14 24,87 4,5 - FR0011577675 2932Z v 22 31 26/09/14 26,5 17,0 - FR0011646975 Essilor Intl (72,44 EUR) 2K35Z 74 97 27/03/14 72,35 BT Oui FR0011487156 2M84Z 63 87 28/03/14 82,52 5,4 - FR0011517408 2K36Z 65 93 26/06/14 79,34 17,2 - FR0011487164 7Y18Z 57,5 82 27/06/14 77,72 5,5 - FR0011415934 2933Z v 60 83 27/06/14 77,45 7,2 - FR0011646983 2V48Z 64 89 27/06/14 78,66 13,1 - FR0011577683 2M85Z 69 94 27/06/14 74,86 25,6 - FR0011517416 Niveau Bonus Performance max. % touchée 2V49Z 72 94 27/06/14 72,26 30,1 - FR0011577691 2V51Z 56 87 26/09/14 80,41 8,2 - FR0011577709 2934Z v 64 85 26/09/14 73,93 15,0 - FR0011646991 2V52Z 72 97 26/09/14 72,13 34,5 - FR0011577717 2935Z v 60 85 30/12/14 74,62 13,9 - FR0011647007 2V53Z 64 93 30/12/14 76,16 22,1 - FR0011577725 Facebook Inc (55,02 USD) 3219Z v 35 51 28/03/14 49,76 2,5 - FR0011648385 3221Z v 40 55 28/03/14 52,25 5,3 - FR0011648393 3222Z v 35 55 27/06/14 51,59 6,6 - FR0011648401 GDF Suez (16,21 EUR) 2K41Z 14 19 27/03/14 18,14 4,7 - FR0011487206 2V57Z 16 21 28/03/14 16,89 24,3 - FR0011577766 2K42Z 12 18,5 26/06/14 17,82 3,8 - FR0011487214 7Y25Z 11,5 18,8 27/06/14 18,24 3,1 - FR0011416056 2M91Z 13 20 27/06/14 18,6 7,5 - FR0011517465 3669Z v 15 19 27/06/14 16,35 16,2 - FR0011654342 2V58Z 16 22 27/06/14 16,07 36,9 - FR0011577774 2V59Z 14 21 26/09/14 17,75 18,3 - FR0011577782 3671Z v 15 19,5 26/09/14 16,16 20,7 - FR0011654359 2V61Z 16 24 26/09/14 16,16 48,5 - FR0011577790 3674Z v 13 19 30/12/14 16,49 15,2 - FR0011654367 3675Z v 15 21 30/12/14 15,84 32,6 - FR0011654375 2V62Z 16 27 30/12/14 15,65 72,5 - FR0011577808 General Electric (27,09 USD) 3197Z v 24 30 25/07/14 27,54 8,9 - FR0011648286 3198Z v 21 29 24/10/14 27,31 6,2 - FR0011648294 Google (1079,17 USD) 3E69Z 650 885 26/06/14 881,04 0,4 - FR0011441526 3199Z v 850 1110 27/06/14 1067,62 4,0 - FR0011648302 3211Z v 800 1090 26/09/14 1039,44 4,9 - FR0011648310 4V82Z 750 1020 29/12/14 973,94 4,7 - FR0011580711 3212Z v 850 1180 30/12/14 1069,8 10,3 - FR0011648328 Groupe Steria (13,46 EUR) 4V23Z 10 15 28/03/14 14,08 6,5 - FR0011579077 4V24Z 11 16 28/03/14 14,23 12,4 - FR0011579085 4V25Z 9 15 25/07/14 13,57 10,5 - FR0011579093 4V26Z 11 17 25/07/14 13,61 24,9 - FR0011579101 Intesa SanPaolo S.p.A. (1,69 EUR) 3182Z v 1,4 2 27/06/14 1,74 14,9 - FR0011648146 Kering (151,02 EUR) 2V95Z 144 183 28/03/14 158,96 15,1 - FR0011578103 2V96Z 126 181 27/06/14 164,78 9,8 - FR0011578111 2V97Z 144 190 27/06/14 153,19 24,0 - FR0011578129 2V98Z 126 186 26/09/14 162,53 14,4 - FR0011578137 2965Z v 132 180 26/09/14 154,5 16,5 - FR0011647247 2V99Z 144 198 26/09/14 150,7 31,4 - FR0011578145 2966Z v 124 181 30/12/14 156,58 15,6 - FR0011647254 Lafarge (50,97 EUR) 2V64Z 45 58 28/03/14 53,92 7,6 - FR0011577824 2M92Z 45 63 28/03/14 50,77 BT Oui FR0011517473 2941Z v 40 56 27/06/14 52,62 6,4 - FR0011647031 2V65Z 45 61 27/06/14 53,3 14,4 - FR0011577832 2V66Z 40 59 26/09/14 52,67 12,0 - FR0011577840 2942Z v 45 62 26/09/14 51,59 20,2 - FR0011647049 2943Z v 40 61 30/12/14 52,43 16,3 - FR0011647056 Lagardere (24,92 EUR) 2V67Z 20 27 27/06/14 25 8,0 - FR0011577857 2V68Z 20 28 26/09/14 24,71 13,3 - FR0011577865 2944Z v 22 30 26/09/14 24,59 22,0 - FR0011647064 2945Z v 21 31 30/12/14 25,03 23,9 - FR0011647072 L'Oreal (123,21 EUR) 2K56Z 114 147 27/03/14 134,29 9,5 - FR0011487347 3M15Z 110 140 28/03/14 132,79 5,4 - FR0011517598 2V83Z 117 140 28/03/14 127,41 9,9 - FR0011577998 2K57Z 112 151 26/06/14 129,32 16,8 - FR0011487354 2954Z v 100 133 27/06/14 126,39 5,2 - FR0011647148 2V84Z 104 138 27/06/14 128,44 7,4 - FR0011578004 2V85Z 117 148 27/06/14 124,26 19,1 - FR0011578012 2955Z v 100 137 26/09/14 126,07 8,7 - FR0011647155 2V86Z 104 141 26/09/14 126,78 11,2 - FR0011578020 2V87Z 117 152 26/09/14 123,4 23,2 - FR0011578038 20 STRIKE JANVIER 2014