Perspectives du marché pétrolier et évolution du fonds LFP ENFA Vision Pétrole Cette Lettre Vision Pétrole aborde les perspectives du marché pétrolier et informe des modifications du fonds LFP ENFA Vision Pétrole effectives au 31 janvier 2013. Les perspectives du prix du baril en 2013 et au-delà Contre le consensus des analystes et au mépris d un contexte macro-économique mondial affaibli, le prix du baril de Brent a établi en 2012 un nouveau record historique (non déflaté) en dollar US (111,88) comme en Euro (86,90).
Rétrospectivement, le marché (et la communauté des analystes) en 2012 a sous-estimé simultanément la résilience de la demande pétrolière mondiale, le degré de maturité de la production non-opep en dehors des Etats-Unis et la capacité toujours forte de l Arabie Saoudite d imposer son agenda (en modulant fortement sa production à la hausse puis à la baisse). La prévision de pour 2013 s établit en moyenne annuelle à 118 USD (voir graphique ci-dessus) et 87,4 EUR. Nous maintenons, contre le consensus, notre prévision d un marché pétrolier mondial faisant face à une combinaison de contraintes structurelles de diverses natures (géologiques, industrielles et géopolitiques) dans le contexte de la poursuite du désordre monétaire mondial qui se traduit par des politiques exagérément expansionnistes des principales banques centrales 1. Notre prévision pour 2013 s inscrit de façon cohérente dans le cadre d un diagnostic de moyen / long terme qui anticipe trois phases de tension croissante (voir graphique ci-dessus). L année 2013 ne constitue pas un simple épisode de tension conjoncturelle mais marque la charnière entre la première phase de «Statu quo» commencée en 2009 et la seconde phase de «Retour des tensions» comparable aux années 2004-2008. Au cours de la seconde phase, nous anticipons que le prix du baril s établisse en moyenne proche de 150 USD. Evolution du fonds LFP ENFA Vision Pétrole Le Prospectus 2 du fonds LFP ENFA Vision Pétrole fait l objet de plusieurs modifications à compter du 31 janvier 2013 qui permettent une plus large distribution et une adéquation aux évolutions réglementaires qui ont eu lieu en 2012. Le fonds, de classification «Diversifié», a pour objectif d obtenir une performance sur 5 ans grâce à une allocation entre différentes classes d actifs sensibles aux matières premières dont le pétrole : actions, devises, produits de taux et indices et/ou contrats à terme sur indices de futures de matières premières. Le fonds a été créé en Septembre 2011 et la gestion active a commencé en Novembre 2011 La forme juridique du fonds est celle d un Fonds Commun de Placement de droit français UCITS IV Le 25 juillet 2012 l ESMA European Securities and Market Authority a publié un Report and Consultation Paper sur le sujet «Guidelines on ETFs and other UCITS issues». Ce document a 1 http://energyfundsadvisors.com/20120716lefigaro.pdf 2 http://www.lafrancaise-am.com/fileadmin/docs/opc/fr0011091891/prospectus/fr0011091891_prospectus.pdf
notamment proposé des changements dans l utilisation d indices de matières premières par les fonds UCITS Les guidelines ont été officiellement publiées le 19 décembre 2012 pour une entrée en vigueur au 18 février 2013 dans le document «Guidelines for competent authorities and UCITS management companies» L AMF a agréé le nouveau Prospectus du fonds LFP ENFA Vision Pétrole en janvier 2013 avec date d effet au 31 janvier 2013 Les modifications sont les suivantes : Montant minimum de souscription initiale : 10.000 Euros (au lieu de 150.000 Euros précédemment) Le fonds pourra être investi et/ou exposé jusqu à 100% aux indices de matières premières (au lieu de 35% précédemment) Le fonds ne pourra plus être exposé à des indices de matières premières mono-produit, mais exclusivement à des indices composés de plusieurs sous-jacents Indice de référence : o Le FCP n est ni indiciel, ni à référence indicielle mais à titre de comparaison a posteriori, le porteur peut se référer à l indice composite : 50% MSCI World Energy (dividendes nets réinvestis) libellé en euros + 50% S&P GSCI Energy & Metals Capped Component Index (dividendes nets réinvestis) libellé en USD (code Bloomberg SPGCNCP) o Cet indice composite remplace l'indice MSCI World Index (dividendes nets réinvestis) libellé en euro Caractéristiques à la création du fonds Modifications au 31/01/2013 Part minimale 150 000 10 000 Instruments liés aux matières premières Benchmark Max 35% Possibilité d utilisation d indices mono-commodities Pas de réel benchmark de gestion. MSCI World en utilisé pour le calcul des frais variables Max 100% Obligation d utilisation d indices multicommodities 50% MSCI World Energy en + 50% S&P GSCI Energy & Metals Capped Component Index
La solution produit de La Française AM : LFP ENFA Vision Pétrole Principales caractéristiques du fonds* Code ISIN : FR0011091891 Forme juridique : Fonds commun de placement de droit français UCITS IV Société de Gestion : La Française des Placements** Société de Conseil : ENERGY FUNDS ADVISORS - ENFA Indice de référence : 50% MSCI World Energy (dividendes nets réinvestis) libellé en euros + 50% S&P GSCI Energy & Metals Capped Component Index (dividendes nets réinvestis) libellé en USD Durée de placement recommandée : 5 ans Montant minimum de première souscription : 10 000 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures En savoir + sur les perspectives sur le pétrole et le fonds LFP ENFA Vision Pétrole : rendez-vous le 3 avril 2013 à 8h15 au 173 boulevard Haussmann - 75008 PARIS. Votre responsable commercial se tient à votre disposition pour tout complément d information. Principaux risques : perte en capital, actions, marché des matières premières, gestion discrétionnaire, change, investissements sur les pays hors OCDE, taux, crédit, contrepartie. * Fonds destinés à une clientèle professionnelle au sens de la MIF. ** La Française des Placements est une Société de Gestion de Portefeuille agréée par l AMF. Agrément AMF GP 97 076 le 01 juillet 1997. Avertissement : Les investisseurs potentiels sont invités à lire attentivement la Documentation réglementaire et commerciale afférente au fonds (incluant notamment les risques encourus) et à procéder, sans se fonder exclusivement sur les informations qui lui ont été fournies, à leur propre analyse des risques afin de vérifier l opportunité de l investissement au regard des objectifs recherchés, en recourant, au besoin, à l avis de tous les conseils spécialisés en la matière. La documentation commerciale et réglementaire (dont le prospectus du Fonds) est disponible sur le site du groupe La Française AM () et/ou sur simple demande auprès de votre interlocuteur financier habituel.
Programme : 08h15 Accueil - Petit déjeuner 08h45...Marché et prix du pétrole : Leçons de 2012, Perspectives 2013 Présenté par Olivier Rech - 09h30...La gestion du fonds LFP ENFA Vision Pétrole Présenté par Hervé Chatot - Gérant LFP 09h45 Questions - Réponses Merci de bien vouloir nous confirmer votre présence par retour de mail à l adresse suivante: contact@energyfundsadvisors.com PETROLE 2013 Mercredi 3 avril 2013 La Française AM et vous invitent à la réunion Perspectives sur le pétrole et le fonds LFP ENFA Vision Pétrole Une gestion active de l impact pétrole au sein d un fonds diversifié UCITS IV La Française AM - Salle Flandre 173, boulevard Haussmann 75008 PARIS Métro : Saint Philippe Du Roule - Parking privé au 186, rue du Faubourg St Honoré 75008 PARIS