30 septembre 2017
Survol économique 2
Prévisions de la croissance mondiale et régionale Prévisions du PIB (variation en % sur 12 mois) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Économies avancées 3.1% 1.7% 1.2% 1.3% 2.0% 2.1% 1.7% 2.0% 1.9% Marchés émergents 7.4% 6.3% 5.4% 5.1% 4.7% 4.3% 4.3% 4.6% 4.8% Monde 5.4% 4.2% 3.5% 3.4% 3.5% 3.4% 3.2% 3.5% 3.6% 12% 10% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 8% 6% 4% 2% 0% -2% Monde Japon Canada Euro É.-U. Russie Brésil Chine Inde -4% -6% 3
Principaux facteurs contributifs au PIB mondial Part du FMI dans le PIB mondial selon la parité de pouvoir d achat (à la fin de 2016) 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 4
Fusions et acquisitions (FA) à l échelle mondiale Indice mondial de la valeur des opérations de F et A par trimestre (15 ans) 5.00 4.50 4.00 3.68 4.05 4.32 3.50 3.30 3.00 2.50 2.14 2.73 2.50 2.22 2.27 2.23 2.33 2.00 1.78 1.79 1.50 1.00 0.50 1.20 1.34 0.00 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 5
mars 2012 juin 2012 sept. 2012 déc. 2012 mars 2013 juin 2013 sept. 2013 déc. 2013 mars 2014 juin 2014 sept. 2014 déc. 2014 mars 2015 juin 2015 sept. 2015 déc. 2015 mars 2016 juin 2016 sept. 2016 déc. 2016 mars 2017 juin 2017 sept. 2017 La Chine sous la loupe Les exportations fournissent d importantes informations Exportations de la Chine (par trimestre) (milliards de $ US) $250.00 $200.00 $150.00 $100.00 $50.00 $- 6
La Chine sous la loupe % du PIB cumulatif nd (10 ans en CNY) 60% 50% 40% 30% 20% Agriculture et foresterie Industrie et construction Services 10% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 7
2003 2004 2005 2005 2006 2007 2008 2008 2009 2010 2011 2011 2012 2013 2014 2014 2015 2016 2017 2003 2004 2005 2005 2006 2007 2008 2008 2009 2010 2011 2011 2012 2013 2014 2014 2015 2016 2017 IPC global et IPC de base IPC global et IPC de base au Canada et aux É.-U. (variation en % sur 12 mois) Canada É.-U. 4% 3% CAN - IPC global CAN - IPC de base 6% 5% 4% É.-U. - IPC global É.-U. - IPC de base 2% 3% 1% 2% 1% 0% -1% -2% 0% -1% -2% -3% 8
2007 2008 2009 2009 2010 2011 2011 2012 2013 2013 2014 2015 2015 2016 2017 2007 2008 2009 2009 2010 2011 2011 2012 2013 2013 2014 2015 2015 2016 2017 Dépenses de consommation et investissement des entreprises Dépenses de consommations réelles (variation trimestrielle annualisée) Invest. réel des entreprises (variation trimestrielle annualisée) 50.0% 50.0% 40.0% 40.0% 30.0% 30.0% 20.0% 20.0% 10.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% Canada É.-U. 0.0% -10.0% -20.0% Canada É.-U. -30.0% -30.0% -40.0% -40.0% -50.0% -50.0% 9
Bénéfices des sociétés Taux de croissance des bénéfices des sociétés (variation en % sur 12 mois) Bénéfices des sociétés aux É.-U. Bénéfices des sociétés au Canada 25% 60% 20% 50% 15% 40% 10% 30% 5% 20% 0% 10% -5% 0% -10% -10% -15% -20% -20% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016-30% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 10
Marché du travail Taux de chômage américain Taux de chômage canadien 12.0% 12.0% 10.0% 8.0% 9.3% 9.6% 8.9% 8.1% 7.4% 10.0% 8.0% 8.4% 8.0% 7.5% 7.3% 7.1% 6.9% 6.9% 7.0% 7.0% 6.0% 5.8% 6.2% 5.3% 4.9% 4.9% 6.0% 6.2% 4.0% 4.0% 2.0% 2.0% 0.0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 11
Le Canada sous la loupe Analyse du PIB Analyse du PIB des secteurs liés aux produits de base Industries exportatrices sélectionnées Industries les plus durement touchées par les prix des produits de base Reste de l économie 110 105 100 95 90 85 80 2014 2015 2016 Remarque : Les industries exportatrices sélectionnées comprennent la manufacture, l agriculture, la sylviculture, la pêche et la chasse et le transport. Les secteurs les plus touchés par les prix des produits de base sont les mines, le pétrole et le gaz, le mécanique et la construction non résidentielle, et les services professionnels connexes. 12
Indicateurs économiques américains Croissance du PIB réel américain Inflation de base américaine 3.0% 2.5% 2.0% 1.0% 0.0% 2.0% 1.5% -1.0% -2.0% -3.0% 1.0% 0.5% -4.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 13
Indicateur avancé américain 15 ans terminés en 30 septembre 2017 135 130 125 120 115 110 105 100 95 Indice économique avancé Indice économique coïncident 90 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 14
Ventes et prix de maisons américaines 5 ans terminés en 30 septembre 2017 Ventes de maisons américaines existantes Prix de maisons américaines existantes 5.8 5.6 5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 4.2 4.0 vs le mois dernier (1.7%) vs l année dernière 0.2% 3.8 2012 2013 2014 2015 2016 $270.0 $250.0 $230.0 $210.0 $190.0 $170.0 $150.0 vs le mois dernier (1.8%) vs l année dernière 5.6% 2012 2013 2014 2015 2016 15
Qu en est-il du marché canadien du logement? Marché du logement Canada vs États-Unis Prix des maisons existantes 20% 15% 10% É.-U. Canada 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 16
Produits de base 17
Aperçu des matières premières Indice de matières premières Bloomberg Rendement sur 15 ans, en date du 30 septembre 2017 250 200 150 100 50 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 18
Réalité brute : Prix du pétrole West Texas Intermediate ( $ US le baril) : prix sur 15 ans, en date du 30 septembre 2017 $160 $140 $120 $100 $80 $60 $40 $20 $0 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 19
Lingot d or Or ($ US l once) : prix sur 15 ans, en date du 30 septembre 2017 $2,000 $1,800 $1,600 $1,400 $1,200 $1,000 $800 $600 $400 $200 sept. 2002 sept. 2003 sept. 2004 sept. 2005 sept. 2006 sept. 2007 sept. 2008 sept. 2009 sept. 2010 sept. 2011 sept. 2012 sept. 2013 sept. 2014 sept. 2015 sept. 2016 sept. 2017 20
Le pétrodollar du Canada Le dollar canadien suit un parcours semblable à celui du prix du pétrole $ CA vs prix du pétrole brut (10 ans) 1.2 160 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 Nov 07 Nov 08 Nov 09 Nov 10 Nov 11 Nov 12 Nov 13 Nov 14 Nov 15 Nov 16 140 120 100 80 60 40 20 0 CAD/USD (échelle de gauche) Pétrole WTI (échelle de droite) 21
Devises 22
Dollar canadien vs dollar américain 40 ans terminés en 30 septembre 2017 $1.10 $1.05 $1.00 $0.95 $0.90 $0.85 $0.80 $0.75 $0.70 $0.65 $0.60 1977 1982 1987 1992 1997 2002 2007 2012 2017 23
Taux de change Comparaison au $ US : taux annuels en date du 30 septembre 2017 0.0100 Yen vs USD Euro vs USD CDN vs USD 1.25 0.84 0.0095 0.0090 0.0085 0.0080 0.0075 sept. 16 déc. 16 mars 17 juin 17 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 sept. 16 déc. 16 mars 17 juin 17 0.82 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 0.70 0.68 0.66 sept. 16 déc. 16 mars 17 juin 17 24
sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 févr. 15 mars 15 avr. 15 mai 15 juin 15 juil. 15 août 15 sept. 15 oct. 15 nov. 15 déc. 15 janv. 16 févr. 16 mars 16 avr. 16 mai 16 juin 16 juil. 16 août 16 sept. 16 oct. 16 nov. 16 déc. 16 janv. 17 févr. 17 mars 17 avr. 17 mai 17 juin 17 juil. 17 août 17 Devises des marchés émergents Taux de change vs $ US : taux sur 3 ans en date du 30 septembre 2017 (indexés à 100 en date du 30 septembre 2014) 110 100 90 80 70 60 50 40 30 Réal brésilien Peso chilien Rand sud-africain Rouble russe Roupie indienne Livre turque Peso argentin Yuan chinois 25
Devises la différence cachée Devises étrangères vs $ CA : taux annuels en date du 30 septembre 2017 (indexés à 100 en date du 30 septembre 2016) 110 105 100 95 90 85 80 sept. 16 oct. 16 nov. 16 déc. 16 janv. 17 févr. 17 mars 17 avr. 17 mai 17 juin 17 juil. 17 août 17 USDCAD EURCAD JPYCAD Comparaison des rendements annuels en monnaie locale aux rendements en $ CA Canada É.-U. Zone euro Japon Marché émergents Chine Monde S&P/TSX S&P500 MSCI Europ RN MSCI Japon RN MSCI MÉ RN MSCI Chine RN MSCI Monde Rendements en monnaie locale 9.2% 18.6% 17.7% 26.8% 21.8% 33.8% 17.9% Rendements en $ CA 9.2% 12.9% 16.4% 8.6% 16.5% 26.6% 12.5% 26
Actions 27
Coup d oeil sur les indices des marchés mondiaux Prix de l indice composé S&P/TSX : 12 mois se terminant le 30 septembre 2017 54000 52000 50000 48000 46000 44000 42000 40000 38000 oct. 16 nov. 16 déc. 16 janv. 17 févr. 17 mars 17 avr. 17 mai 17 juin 17 juil. 17 août 17 sept. 17 S&P/TSX S&P 500 Zone euro Japon Marchés émergents Chine Monde Rendements annuels 30 septembre 2017: 0.9% 18.6% 17.7% 26.8% 21.8% 33.8% 17.9% Cumul annuel: 0.6% 14.2% 11.1% 10.3% 23.6% 44.0% 12.4% Cumul trimestriel: 0.1% 1.9% 2.3% 4.2% 0.3% 0.9% 2.1% Cumul mensuel: 0.1% 1.9% 2.8% 5.1% 0.8% 1.6% 2.3% 28
Résultats des marchés mondiaux 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Indice composé S&P/TSX 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Indice S&P 500 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 4.4% 2017 14.2% 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2,000 1,500 1,000 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 500 Indice MSCI Europe Indice MSCI Japon 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 11.1% 2017 10.3% 29
S&P/TSX par secteur Rendements du S&P/TSX en cum 2017 et 2016 60% 40% 20% 0% (20%) (40%) (60%) (80%) (100%) S&P/TSX Consommation discrétionnaire Produits industriels Technologie de l information Services de télécommunicati ons Services publics Services financiers Matériaux Consommation courante Énergie Soins de santé 2017 4.4% 17.4% 14.7% 12.9% 10.1% 7.9% 7.2% 2.5% 1.5% (7.6%) (8.5%) 2016 21.1% 10.7% 22.8% 5.2% 14.7% 17.7% 24.1% 41.2% 7.5% 35.5% (78.4%) 30
Vous n avez rien à redouter de la Fed Indice S&P 500 après une hausse de taux par la Réserve fédérale Déc. 2003 juill. 2007 Juin 1999 juill. 2000 Déc. 1993 avr. 1995 Mars 1988 mars 1989 Oct. 1986 sept. 1987 Juin 1985 déc. 1985 Févr. 1993 août 1984 Juill. 1980 juin 1981 Janv. 1977 mai 1980 Févr. 1972 juill. 1974 Mars 1971 août 1971 Juill. 1967 août 1969 Juill. 1961 nov. 1966 Mai 1958 nov. 1959-30 % -20 % -10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 31
Revenu fixe 32
Taux directeur de la Fed Fonds fédéraux : Taux cible (%) 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 33
Taux directeur de la Banque du Canada Taux du financement à un jour visé par la Banque du Canada (%) 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 34
Taux directeurs des banques centrales Taux des banques centrales et rendements des obligations d État à 10 ans : 3 ans en date du 31 mars 2017 Canada É.-U. 2.5 3 2 2.5 1.5 1 0.5 Canada - Taux directeur Canada - Rendements des obligations d État à 10 ans 2 1.5 1 0.5 É.-U. - Taux directeur É.-U. - Rendements des obligations d État à 10 ans 0 2014 2015 2016 0 2014 2015 2016 35
Taux des banques centrales de par le monde Taux des banques centrales et rendements des obligations d État à 10 ans : 10 ans en date du30 septembre 2017 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% Australie Canada Angleterre États-Unis (fourchette supérieure) BCE 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 36
États-Unis Canada Mexique (USD) Allemagne Grande-Bretagne France Italie Espagne Grèce Suisse Japon Australie Nouvelle-Zélande Hong Kong Corée du Sud Inde 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% Rendements des obligations d État à 10 ans En date du 30 septembre 2017, il y a 3 mois et il y a 1 an (pb) Aujourd hui Il y a 3 mois Il y a 12 mois Amériques Europe Asie 37
MISE EN GARDE Ce document renferme des renseignements prospectifs reposant sur des prédictions pour l avenir au 30 septembre 2017. Corporation Financière Mackenzie ne mettra pas nécessairement à jour ces renseignements en fonction de changements survenus après cette date. Les risques et incertitudes peuvent souvent amener les résultats réels à différer de manière importante des renseignements prospectifs ou des attentes. Parmi ces risques, notons entre autres des changements ou la volatilité dans les conditions économiques et politiques, les marchés des valeurs mobilières, les taux d intérêt et de change, la concurrence, les marchés boursiers, la technologie, la loi ou lorsque des événements catastrophiques surviennent. Ne vous fiez pas indûment aux renseignements prospectifs. Par ailleurs, toute déclaration à l'égard de sociétés ne constitue pas une promotion ou une recommandation d'achat ou de vente d'un titre quelconque. Le contenu de ce rapport mensuel (y compris les faits, les perspectives, les opinions, les recommandations, les descriptions de produits ou titres ou les références à des produits ou titres) ne doit pas être pris ni être interprété comme un conseil en matière de placement, ni comme une offre de vente ou une sollicitation d offre d achat, ou une promotion, recommandation ou commandite de toute entité ou de tout titre cité. Bien que nous nous efforcions d assurer son exactitude et son intégralité, nous ne sommes aucunement responsables de son utilisation. Contrairement aux fonds communs, les CPG ont des rendements et un capital garantis. Les informations contenues dans ce document sont la propriété de Placements Mackenzie et est mis à votre disposition aux seules fins de vous aider à évaluer l'expertise de gestion de placements de Placements Mackenzie. En acceptant cette information, vous êtes réputé avoir reconnu que toute autre utilisation ou la divulgation à quiconque sans la permission de Mackenzie peuvent causer des dommages à Placements Mackenzie et que vous vous engagez à utiliser le même degré de diligence dans la protection de ces informations que vous appliquez à vos propres renseignements exclusifs. Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des courtages, des commissions de suivi, des frais de gestion et d autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d investir. 38