Les marchés de l immobilier à l international Évolutions, structures et performances Séminaire d actualité 22 mai 2015
Montants investis en immobilier d entreprise milliards d euros 50 45 40 35 30 Données sur 12 mois au 1 er avril 2015 Amérique du Nord Europe Occidentale Asie Pacifique 25 20 15 10 5 - Source : Real Capital Analytics. 2
Rendement global des actifs immobiliers % 20 Périmètre Monde Tous actifs Rendement en capital 15 10 Redement locatif Rendement global 9,9 5 0-5 -10-15 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Source : IPD. 3
Moyenne des taux de rendement «prime» Europe de l Ouest (14 marchés) % 8 7,5 7 6 6,2 5,8 6,6 Activité et entrepôts 5,3 5 4,8 4,7 Bureaux 4,4 4 4,1 Commerces 3 07 08 09 10 11 12 13 14 2015 T1 Source : BNP Paribas Real Estate. 4
EUROPE 2015 T1 Taux de rendement «prime» en commerce en Europe 4 % 4% - 5% 5% - 6% 6% - 8% > 8% T1 2015 vs T1 2014 Dublin Munich -125pb -25pb Berlin -25pb -40pb Madrid Warsaw -70pb -25pb Milan London 4.25 Dublin 5.75 Lisbon 4.8 Madrid 4.4 Manchester London 1.9 4.8 3.75 Barcelona 4.6 Oslo Hamburg Amsterdam 4.15 Brussels 4.5 3.8 Berlin 4.2 Frankfurt Munich 3.5 4.25 Milan 4.25 Rome 4.4 Stockholm 3.95 6.25 Prague 4.7 Vienna 7.25 Helsinki 7.0 5.75 Warsaw 4.5 Tallinn Riga Vilnius 7.0-60pb 5
Taux de rendement des bureaux «prime» en Europe % Europe de l Ouest (14 marchés) Source : BNP Paribas Real Estate. 6
Taux de vacance des bureaux en Europe EUROPE T1 2015 T1 2015 vs T1 2014 Dublin Berlin Milan -32% -14% +7% < 4% 4% - 7% 7% - 10% 10% - 13% >13% London Munich -19% Barcelona Warsaw -10% +14% 8.9 12.0 Dublin 11.7 Lisbon Glasgow Edinburgh 10.6 16.4 Madrid 12.2 14.7 Manchester Birmingham London 5.4 Barcelona Oslo Hamburg Amsterdam Berlin Brussels Luxembourg Frankfurt Munich 4.5 8.3 5.1 Geneva Lyon Toulouse Marseille 14.9 6.5 17.3 10.2 1.6 8.1 6.3 11.7 6.2 13.2 Rome Stockholm Prague Vienna Budapest Helsinki Warsaw Tallinn Riga Vilnius Bratislava Milan Bucharest Belgrade 8.5 9.0 4.6 15.4 6.5 8.4 5.5 14.2 12.0 13.0 Athens 2.2 15.7 9.0 13.0 13.0 12.0 St Petersburg 16.7 Istanbul 17.0 Moscow 7
Loyer «prime» des bureaux en Europe EUROPE 2015 T1 Dublin Munich Milan en /m²/an +27% +6% > 1000 600-800 400-600 250-400 < 250 2015 T1 vs 2014 T1-2% London Madrid Warsaw +10% Frankfurt +6% -10% 511 Dublin 222 Lisbon Glasgow Edinburgh 420 434 318 Madrid 410 463 Manchester Birmingham London 1,738 750 206 Toulouse 228 Barcelona 365 Oslo Hamburg Amsterdam 265 Berlin Brussels Luxembourg Frankfurt Munich 280 480 774 Geneva Lyon 260 Marseille 573 300 456 426 480 Milan 400 Rome 501 Stockholm 276 234 Prague 309 Vienna 168 Budapest Helsinki 204 270 Tallinn Riga Warsaw 186 192 Vilnius Bratislava 198 Belgrade 355 Athens 180 216 Bucharest 216 400 St Petersburg 426 Istanbul 550 Moscow 8
Loyer «prime» des bureaux en Europe / m² / an Source : BNP Paribas Real Estate. 9
Loyers de bureaux «top» en France 2014 165 Rennes 182 Nantes 220 Lille 156 Rouen 770 140 Orléans 185 Metz 180 Nancy 155 Mulhouse Dijon 195 Strasbourg 145 230 Bordeaux 145 Clermont- Ferrand 280 201 Annecy Lyon 170 Grenoble 206 Toulouse 165 215 Montpellier 265 Nice/Sophia Aix/Marseille Source : BNP Paribas Real Estate. 10
Grand Casablanca Loyer moyen pondéré de bureaux Chiffres 2014 Loyer moyen 154 MAD /m²/mois 172 EUR /m²/an 11
Grand Casablanca Transactions de bureaux Chiffres 2014 La demande placée de bureaux s élève à 41 515 m² à Casablanca en 2014 : 32 577 m² en location (+ 11 % vs 2013) 8 938 m² en acquisition (+ 54 % vs 2013) 12
Transactions de bureaux en France 2014 23 166 Lille 70 Rennes 87 Rouen 2 169 36 Orléans 36 Metz 42 Nancy 22 61 Strasbourg Nantes 22 Mulhouse Dijon 91 Bordeaux 14 Clermont- Ferrand 243 18 Annecy Lyon 35 Grenoble milliers m² Location / acquisition / compte-propre inclus 140 Toulouse 71 65 Montpellier 126 Nice/Sophia Aix/Marseille Source : BNP Paribas Real Estate. 13
Taux de rendement initial «prime» des bureaux en France Écart Taux QCA et Taux Régions Lille Marseille Lyon QCA % Points de base 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Source : PMA, BNP Paribas Real Estate. 1 000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 14
Stock de bureaux en Europe Helsinki Oslo Stockholm St Petersbourg Tallinn 20,000,000 m² 10,000,000 m² 5,000,000 m² 2,000,000 m² Glasgow Dublin Birmingham Mancheste r Edinburgh Toulouse Amsterdam London Brussels Lux. Hamburg Düsseldorf Cologne Frankfurt Munich Geneva Lyon Milan Berlin Warsaw Prague Bratislava Vienna Vilnius Budapest Belgrade Riga Kiev Bucharest Moscow Lisbon Madrid Barcelona Rome Istanbul 15
Prix des bureaux «prime» / m² 35 000 Londres 30 000 25 000 Bureaux 20 000 15 000 10 000 5 000 Munich Milan Madrid 0 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Source : PMA. 16
Prévision Rendement global des Bureaux bureaux 2015-2017 en Europe Rendement global (locatif + capital) moyen annuel 2015-2017 (en %) > 9 % 6 9 % < 6 % Central London 6,2 Brussels 8,8 7,4 Hamburg 7,8 Berlin 8,3 Frankfurt West End 6,7 City 5,8 Midtown 4,5 7,3 Region 7,8 Munich 10,0 Milan CBD La Défense 6,4 8,9 11,3 10,9 Barcelona Madrid Source : BNP Paribas Real Estate (mai 2015). 17
Prix des commerces «prime» / m² 250 000 Londres 200 000 Commerces 150 000 Munich 100 000 50 000 Milan Madrid 0 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Source : PMA. 18
Prix des entrepôts «prime» / m² 2 500 2 250 2 000 Entrepôts Londres 1 750 1 500 1 250 Munich 1 000 750 500 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Milan Madrid Source : PMA. 19
Rendement global moyen en % (période 2005-2014) Matrice Rentabilité / Risque en Investissement immobilier France Immobilier d entreprise 16 14 Commerce 12 Bureaux 10 8 6 Résidentiel Logistique 4 2 Période 2005-2014 0 2 4 6 8 10 12 14 Taux de vacance moyen en % (période 2005-2014) Source : IPD. 20
Séminaire d actualité 22 mai 2015