Rapport Comparatif du Prix des Microcrédits:

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1 Analyse du Prix des Microcrédits Septembre 2013 Rapport Comparatif du Prix des Microcrédits: Ghana, Malawi, Mozambique, Rwanda, Tanzanie, Ouganda, Zambie Country Average Transparency Index Participating Institutions Active Borrowers Marketshare by borrowers Ghana ,592 87% Malawi ,170 97% Mozambique , % Rwanda ,940 92% Tanzania ,451 92% Uganda ,815 85% Zambia ,591 96% Total 130 1,909,834 91% Tous les termes qui apparaissent en italique et soulignés sont définis dans le glossaire. Tous les chiffres qui ont servi à l élaboration de ce rapport sont disponibles au format Excel sur simple demande à info@mftransparency.org Les rapports individuels réalisés pour le Ghana, le Malawi, le Rwanda, la Tanzanie et l Ouganda et sont consultables sur le site Résumé analytique Ce rapport présente les prix (TAEG) calculés à partir d échantillons de prêt déboursés à plus de 1.8 millions d emprunteurs dans 5 pays d Afrique en Bien que chaque pays ait une législation, des conditions de marché et des spécificités sectorielles propres en matière de microcrédit, leurs prix suivent toutefois une tendance quasi-homogène. Dans quatre pays sur cinq, les tarifs sont plus élevés pour les prêts d un faible montant. Les principaux facteurs qui influencent le coût d un crédit sont le coût d exploitation lié à la gestion du crédit, le coût du financement de l IMF et son niveau de provisionnement. Contrairement aux coûts du financement et des radiations, les dépenses d exploitation de dépendant pas du montant du crédit. Le ratio de dépenses opérationnelles augmente considérablement pour les crédits d un faible montant. Le coût de l épargne obligatoire influe à la hausse sur le coût d un crédit à mesure que sa durée augmente. Dans tous les pays, il existe une forte corrélation entre le prix d un produit de microcrédit et son niveau de transparence. Plus le TAEG d un crédit augmente, plus son Indice de Transparence (IT) diminue. Ce phénomène procède du recours fréquent à la méthode dite des taux fixes et de la multiplication des composantes de prix tels que les frais avant déblocage, les frais portant sur toute la durée de l emprunt, les frais d assurance et le coût de l épargne obligatoire mobilisée auprès des emprunteurs. Planet Rating MicroFinance Transparency Paris Lancaster, PA USA t: t: In partnership with

2 Introduction MicroFinance Transparency (MFTransparency, ou MFT) a collecté et analysé les données provenant de 7 pays parmi lesquels le Ghana, le Malawi, le Mozambique, le Rwanda, la Tanzanie, l Ouganda et la Zambie, dont les chiffres ont été calculés entre 2010 et Il s agissait de la seconde opération de collecte de donnée dans ces pays à l exception de la Zambie. Ce rapport expose et analyse les données récentes collectées en 2013 dans six des sept pays présents dans l échantillon. Toutes les données pays présentées dans ce rapport sont exposées avec un plus grand niveau de détail sur notre site internet, où vous pouvez consulter toutes ces informations y compris les échéanciers de remboursement qui ont servi de base à nos calculs. Le site héberge la plus grande base de données tarifaire produite en matière de microcrédit. Ce rapport expose un début d analyse de prix mais ne constitue en aucun cas l aboutissement de notre projet dans ces pays. La projection du montant d un crédit par rapport aux ressources personnelles de l emprunteur constitue un facteur essentiel pour l étude de crédits à l échelle d un ou de plusieurs pays. Dans ce rapport, tous les montants ont été convertis en % du Revenu National Brut (RNB) par habitant. Les recherches effectuées par MFTransparency démontrent que le coût de livraison des prêts augmente légèrement lorsque le montant du crédit est inférieur à 25% du RNB, et que les coûts grimpent considérablement pour des crédits d un montant inférieur à 10% du RNB par habitant. L examen des données tarifaires témoigne de l existence d une incohérence dans le rapport entre le prix d un crédit et son coût de gestion. Il est probable que les IMF raisonnent en termes de tarif global. Ou encore, qu elles subventionnent les prêts d un faible montant avec les profits générés sur les prêts d un montant conséquent, voire vice-versa. La prochaine étape de notre analyse vise à comparer les données de tarification actualisées avec les données collectées au fil de nos précédentes analyses. Définition du coût réel La grande variété des données (évolution des taux, des montants octroyés) collectées dans le cadre de ce projet met en exergue la difficulté liée à l interprétation de ces tarifs. Le calcul du coût réel d un prêt est un sujet d une complexité étonnante, la compréhension de ces mécanismes nécessite d y consacrer du temps avant d être en mesure de définir et d estimer ces prix à leur juste valeur. Notre site propose du matériel de formation aux différentes méthodes de calcul de l intérêt, des supports illustrant l impact des frais annexes sur le coût total d un emprunt, la justification ou non de l inclusion de frais de formation dans le coût d un emprunt, la tendance actuelle des IMF qui contraignent les clients à souscrire des assurances obligatoires et la manière dont tous ces frais participent à l accroissement du coût des emprunts, voire constituent la principale source de profits générés par le prêteur. Enfin, vous trouverez des explications sur le sujet complexe des cautions obligatoires - parfois qualifiées d «épargne» par les IMF - et dont la mobilisation auprès du client augmente considérablement le coût d un emprunt en dépit des bénéfices perçus. Les données de tarifications fournies dans ce rapport sont exprimées au moyen du TAEG, défini dans le glossaire en annexe. La réflexion portant sur la nécessité d inclure telle ou telle composantes dans le calcul du coût total d un microcrédit s ajoute à la question de l annualisation de ces coûts. Le calcul du TAEG applique une méthode d annualisation nominale des coûts, entre autres imposée par la loi américaine, par opposition à la méthode de capitalisation annuelle (Taux d Intérêt Effectif, ou TIE) en vigueur dans les pays membres de l Union Européenne et qui se traduirait par une hausse encore plus importante (parfois du double) des prix exprimés au moyen du TAEG. Un taux nominal annoncé à 10% par mois résultera en un TAEG de 120% et en un TIE de 250%. La méthode de calcul du TAEG est beaucoup plus accessible que celle du TIE. Les graphiques témoignent de l absence d un «prix de marché» Les données démontrent clairement qu il n existe non pas «un prix de marché» pour un produit de microcrédit proposé dans un pays donné. Il semble également clair qu il y a peu, voir pas de compétition prix entre les IMF. D une part, les prix varient énormément en fonction des prêteurs, même sur des produits dont les caractéristiques (montant, durée, motif du prêt) sont similaires. D autre part, la tarification est extrêmement opaque les taux d intérêt annoncés au client ne représentent bien souvent qu une fraction du coût réel de l emprunt. Ce rapport expose les différents indices de transparence qui permettent de mesurer le niveau de transparence d un taux donné. Tel qu illustré dans le second lot de graphiques, la transparence diminue fortement lorsque le TAEG augmente. L amplitude des variations en matière de transparence des prix rend la prise de décision extrêmement complexe du point de vue du client. Tel que démontré par notre étude, les taux communiqués pour des prêts d un montant plus conséquents dévoilent une proportion plus importante du coût réel de ce prêt : les clients dont les sources de revenus permettent d emprunter des sommes d argent plus conséquences sont les seuls à bénéficier d une information fiable en matière de prix. Par opposition, les / 2

3 prêts d un faible montant qui s adressent aux populations dans une situation d alphabétisation financière moindre et qui éprouvent pourtant un réel besoin de financement se vendent à des taux similaires, s avérant bien éloignés de la réalité. Les tableaux témoignent de la complexité de la tarification La seconde partie de ce rapport consiste en une succession de tableaux qui indiquent les méthodes de tarification en vigueur dans chaque pays, dévoilant le pourcentage de clients exposés à des produits dont le niveau de transparence varie. Ces tableaux indiquent également le degré de variation des prix au regard du RNB par habitant dans ces pays. Les efforts actuellement mis en œuvre à l échelle sectorielle visent à pallier aux disparités mentionnées cidessus. Comme vous le constaterez, la compréhension de ces chiffres n est pas une tâche aisée, les prix figurant cidessous se situent souvent bien au-delà des niveaux que nous aurions pu imaginer. / 3

4 Tarif des Microcrédits (TAEG) Ces graphiques exposent le prix payé en fonction du montant de l emprunt dans chaque pays, le montant des prêts est exprimé en pourcentage du RNB par habitant. Le TAEG inclut l intérêt, tous les frais annexes, les taxes, les assurances et les dépôts obligatoires requis auprès des emprunteurs. La taille de chaque point de donnée représente le nombre d emprunteurs qui souscrivent un produit d un montant correspondant. La surface du point de données augmente en fonction du nombre d emprunteurs. Ghana Rwanda Tanzanie Malawi Ouganda / 4

5 Analyse des prix Ghana La majorité des prêts au Ghana s adressent aux catégories de populations les plus exclues des services financiers, et le montant des crédits n excède rarement 50% du RNB par habitant. Malgré le volume important de prêts d un très faible montant déboursés au Ghana, la courbe des prix est moins nette que dans les autres pays de cet échantillon. Bien que certains emprunts d un très faible montant résultent en un TAEG qui dépasse les 150%, la grande majorité des crédits résultent en un TAEG compris entre 75 et 125%. Malawi Les données de prix collectées au Malawi reflètent très fidèlement la théorie des prix établie par MFT, contrairement aux autres pays de cet échantillon. Le marché du microcrédit affiche une vaste gamme de produits dont le montant s échelonne entre 10 et 400% du RNB par habitant, et dont les coûts sont clairement plus élevés pour les crédits dont le montant est inférieur à 50% du RNB par habitant. Bien que la moyenne des tarifs pratiqués au Malawi soit l une des plus élevées de ce rapport, la 1 ère IMF du pays propose des tarifs bien inférieurs à ceux de ses concurrents directs, voire très en-deçà des IMF les plus compétitives de cet échantillon. Mozambique Affecté par la fermeture d un certain nombre d IMF, le marché du microcrédit au Mozambique s est rétracté au cours des deux dernières années. Bien que certaines données tarifaires soit disponibles sur notre site leur volume limité ne permet pas d inclure le Mozambique dans les graphiques de cette analyse comparative. Avec un marché total estimé à emprunteurs, MFTransprency n a pu collecter de données actualisées couvrant seulement emprunteurs. Les chiffres disponibles sont présentés dans les tableaux figurant en seconde partie de notre analyse. Rwanda Le marché du microcrédit Rwandais est caractérisé par une IMF de très grande taille et dont les tarifs se situent bien au dessus de la moyenne des autres institutions. Bien que les produits correspondent à l éventail du RNB par habitant au Rwanda, leurs coût reste déconnecté du montant du crédit. Tanzanie Les microcrédits en Tanzanie représentent entre 50 et 150% du RNB par habitant. Dans cet éventail, les prix devraient théoriquement être constants, ce qui est d ailleurs le cas à l exception d un produit à forte proportion de marché, dont le coût est bien supérieur à celui de produits similaires. Pour les prêts dont le montant est compris entre 50 et 150% du RNB, les tarifs en Tanzanie sont objectivement plus élevés que dans les autres pays de notre échantillon. Ouganda Les montant des crédits en Ouganda représentent entre 10 et 400% du RNB par habitant, avec des prix qui augmentent pour les prêts d un faible montant. Les prêts dont le montant représente moins de 50% du RNB par habitant voient leur TAEG varier entre 75 et 125% alors que les prêts d un montant plus conséquent voient leur TAEG varier entre 25 et 75%. Globalement, le prix des microcrédits en Ouganda est relativement faible comparé aux autres pays de cet échantillon. Zambie Le marché Zambien est en plein bouleversement suite à l application d une loi sur l usure début Par conséquent, MFTransparency n a pas pu actualiser les données de ce pays. L information collectée en 2011 est disponible sur notre site, mais du fait de leur âge, ces données sont exclues des graphiques de la partie comparative. Les chiffres disponibles sont présentés dans les tableaux en seconde partie de l analyse. / 5

6 Transparence des tarifs en microcrédit Rwanda Ces graphiques indiquent le niveau de transparence des prix annoncés aux emprunteurs en fonction du coût réel calculé pour ces prêts. L axe horizontal représente l indice de transparence, une valeur de 100 signifiant que le prix indiqué correspond au coût réel de l emprunt. Les graphiques démontrent que dans chaque pais, les coûts les plus élevés s apparentent aux indices de transparence les plus faibles. Ghana Tanzanie Malawi Ouganda / 6

7 Analyse de l indice de transparence des prix Ghana La moyenne de l indice de transparence au Ghana est de 40, l un des plus faibles constaté dans cet échantillon. Le graphique démontre une correspondance assez remarquable entre le niveau de taux annoncés à l emprunteur et le coût réel de ces produits. Le points de données les plus larges se situent dans une échelle d indices compris entre 30 et 45, avec un produit très largement répandu et dont l indice de transparence (25) est le plus bas du marché. La méthode des taux fixes est très fréquemment utilisée au Ghana, ce qui abaisse l indice de transparence aux alentours de 60. D autres composantes de tarification abaissent d autant plus cet indice de transparence, le faisant tendre vers sa moyenne actuelle. Malawi Les indices de transparence du Malawi se divisent en deux groupes, l un constitué de produits dont le niveau de transparence est relativement élevé, l autre se situant autour d une moyenne de 40. Ces deux groupes résultant en un indice de transparence moyen de 64, au second rang du classement des 7 pays de notre échantillon. Cette moyenne élevée s explique en partie par la présence un produit à forte part de marché, dont le tarif très avantageux résulte un indice de transparence élevé. Mozambique Situé aux alentours de 70, l indice moyen de transparence calculé pour le Mozambique est le plus élevé de notre échantillon. Cependant, tel qu indiqué plus haut, la palette de données exploitables date de plus de 2 ans. Rwanda L indice moyen de transparence au Rwanda est de 54 ; sa constance témoigne également d une corrélation forte entre le niveau de transparence et le coût réel des produits. Tanzanie La Tanzanie présente indice de transparence d environ 39, le plus faible de notre échantillon. Tel qu illustré dans le graphique, les produits les plus répandus dans le marché se situent à deux extrêmes de l éventail. La courbe fait par ailleurs état de produits dont le coût très élevé se traduit pourtant dans un indice élevé de transparence. Notons une similitude avec la courbe de transparence du Malawi : dans les deux cas, ces produits sont proposés par des filiales de FINCA, qui a récemment remplacé la méthode des taux fixes par celle de l intérêt dégressif, résultant en un indice de transparence nettement plus élevé. Cette décision est un cas d école intéressant pour le secteur : les autres IMF ont-elles intérêt à opter pour une tarification plus transparente? Quelles sont les conséquences de cette hausse de transparence? Ouganda Avec une moyenne située aux alentours de 48, la distribution des indices de transparence en Ouganda est relativement constante et comprise entre 30 et 70. Zambie Tel qu évoqué précédemment, aucune donnée n a pu être collectée en Zambie au cours de l année En 2011, l indice de transparence moyen était de / 7

8 Analyse des composantes du prix Les deux tableaux ci-dessous font état des différentes composantes de prix pour chacun des produits énumérés. Le premier tableau détaille les caractéristiques par produit, et le second détaille les caractéristiques en fonction du nombre d emprunteurs. Intérêt Le recours à la méthode des taux fixes est extrêmement fréquent dans la région, appliquée à 72% des produits qui représentent une proportion de 62% de la clientèle. Au Ghana, le pourcentage des produits appliquant la méthode des taux fixes s élève à 95%. La technique qui consiste à déduire les intérêts du montant du capital initial déboursé (paiement des intérêts avant déblocage du prêt) ne s applique à aucun produit de cet échantillon. La majorité des produits (75%) sont annoncés avec un taux d intérêt unique. Les taux annoncés diffèrent sur les 25% restants. La Zambie est le seul pays de cet échantillon à annoncer des taux d intérêts variables sur ses produits. Frais Seulement 11% des produits de cet échantillon sont facturés sans frais annexes. On trouve plus communément (54% des cas) un seul frais annexe, parfois deux (31% des cas). Il est très fréquent de trouver deux frais annexes au Rwanda et en Ouganda, pays dans lequel 19% des produits sont facturés avec 3 frais annexes ou plus. Assurance 60% des produits, représentant 70% des emprunteurs de cet échantillon, contraignent le client à souscrire une assurance obligatoire. En Ouganda, ce pourcentage atteint 90% des emprunteurs, contre 86% en Zambie et 81% au Mozambique. Notez que cette analyse ne tient compte que les polices d assurance obligatoires, excluant toute assurance optionnelle du cadre de l étude. Epargne Obligatoire 63% des produits, représentant 71% des emprunteurs de cet échantillon, imposent une épargne obligatoire à leurs souscripteurs. La proportion la plus élevée se trouve au Malawi avec 81% des produits mobilisant une épargne obligatoire, ne représentant cependant qu à une proportion de 46% de la clientèle des IMF. Le Ghana détient la proportion la plus élevée avec 76% des clients concernés. L impact de l épargne obligatoire sur le coût réel des produits varie considérablement en fonction du montant de l épargne mobilisée. Contrairement à une épargne obligatoire de 30% retenue avant déblocage du prêt, une épargne de 10% aura un impact relativement faible sur le coût réel d un crédit. Une analyse détaillée de l impact de l épargne obligatoire calculée dans chaque catégorie de prêt est disponible dans les rapports individuels réalisés pour chacun des pays de cet échantillon. Combinaisons tarifaires Seulement 1% des produits de cet échantillon ne facturent que le taux d intérêt. 44% des clients se voient facturer 3 composantes tarifaires par produit, 45% de ces produits étant constitués de 4 composantes tarifaires ou plus. En réalité, le calcul de coût réel de produits dont la structure tarifaire est constitué de plus de 2 composantes devient extrêmement difficile à saisir. 36% des clients de notre échantillon souscrivent des produits dont les prix sont calculés sur la base de taux fixes, auxquels s ajoutent des frais d assurance et d épargne obligatoire, particulièrement dans le cas des emprunteurs situés en Zambie et au Ghana. / 8

9 Components de Prix Année de Données Analysis by Product Totals Ghana Malawi Mozambique Uganda Rwanda Tanzania Zambia Products % Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Totals % 27 8% 25 7% 67 19% 54 15% 40 11% 29 8% Méthode de facturation de l'intérêt Amortissement Dégressif 98 28% 11 10% 10 37% 15 60% 19 28% 28 52% 8 20% 7 24% Taux Fixe % 98 90% 17 63% 10 40% 48 72% 26 48% 32 80% 22 76% Intérêt payé avant déblocage du prêt 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Taux d'intérêt Taux constant pour tous les échantillons de ce produit % 77 71% 22 81% 23 92% 53 79% 40 74% 25 63% 15 52% Taux différents sur tous les prêts 96 27% 32 29% 5 19% 2 8% 14 21% 14 26% 15 38% 14 48% Frais Aucun frais facturé 39 11% 14 13% 9 33% 5 20% 1 1% 2 4% 4 10% 4 14% 1 type de frais facturé % 63 58% 13 48% 20 80% 26 39% 28 52% 23 58% 16 55% 2 types de frais facturés % 32 29% 5 19% 0 0% 27 40% 24 44% 12 30% 9 31% Au moins 3 types de frais facturés 14 4% 0 0% 0 0% 0 0% 13 19% 0 0% 1 3% 0 0% Assurance Aucune assurance requise % 66 61% 15 56% 7 28% 8 12% 16 30% 13 33% 12 41% 1 assurance requise % 43 39% 12 44% 18 72% 59 88% 37 69% 27 68% 16 55% Au moins 2 assurances requises 2 1% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 1 2% 0 0% 1 3% Epargne Obligatoire Aucune épargne obligatoire requise % 36 33% 4 15% 10 40% 34 51% 21 39% 13 33% 12 41% Epargne obligatoire avant déblocage du prêt % 61 56% 22 81% 11 44% 27 40% 26 48% 18 45% 15 52% Epargne obligatoire sur toute la durée du prêt 6 2% 2 2% 0 0% 4 16% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Epargne requise avant déblocage et sur toute la durée du prêt 35 10% 10 9% 1 4% 0 0% 6 9% 7 13% 9 23% 2 7% La structure tarifaire comprend un élément tarifaire 13 4% 7 5% 0 0% 1 3% 0 0% 2 3% 1 2% 2 5% deux éléments tarifaires 54 15% 20 15% 10 29% 4 14% 4 5% 2 3% 6 11% 8 19% trois éléments tarifaires % 52 39% 8 23% 11 38% 35 41% 29 45% 15 28% 6 14% quatre éléments tarifaires % 29 22% 9 26% 9 31% 28 33% 21 33% 18 33% 13 31% 4 éléments tarifaires et taux fixes appliqués 94 27% 26 19% 8 23% 4 14% 19 22% 10 16% 14 26% 13 31% Combinaisons de prix facturation de l' intérêt seul 14 4% 8 7% 0 0% 1 4% 0 0% 2 4% 1 3% 2 7% facturation de l'intérêt et de frais annexes 31 9% 14 13% 2 7% 0 0% 4 6% 2 4% 3 8% 6 21% facturation de l'intérêt et d'une assurance 3 1% 1 1% 1 4% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 1 3% facturation de l'intérêt et d'une épargne obligatoire 20 6% 5 5% 7 26% 4 16% 0 0% 0 0% 3 8% 1 3% facturation de l'intérêt, de frais annexes et d'une assurance 82 23% 13 12% 1 4% 9 36% 30 45% 17 31% 9 23% 3 10% facturation de l'intérêt, de fraisannexes et d'une épargne 72 obligatoire 21% 39 36% 6 22% 2 8% 4 6% 12 22% 6 15% 3 10% facturation de l'intérêt, d'une assurance et d'une épargne2 1% 0 0% 1 4% 0 0% 1 1% 0 0% 0 0% 0 0% facturation de l'intérêt, de frais annexes, d'une assurance 127 et d'une épargne 36% 29 27% 9 33% 9 36% 28 42% 21 39% 18 45% 13 45% Totaux facturation de 4 éléments tarifaires ET sur la base d'un taux fixe 94 27% 26 24% 8 30% 4 16% 19 28% 10 19% 14 35% 13 45% / 9

10 Analysis by Borrowers Components de Prix Totals Ghana Malawi Mozambique Uganda Rwanda Tanzania Zambia Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Année de Données Totals 1,917, ,155 26% 332,630 17% 39,275 2% 418,185 22% 139,664 7% 431,287 22% 61,591 3% Méthode de facturation de l'intérêt Amortissement Dégressif 633,383 33% 23,042 5% 212,227 64% 24,920 63% 144,223 34% 68,690 49% 141,095 33% 19,186 31% Taux Fixe 1,284,404 67% 472,113 95% 120,403 36% 14,355 37% 273,962 66% 70,974 51% 290,192 67% 42,405 69% Intérêt payé avant déblocage du prêt 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Taux d'intérêt Taux constant pour tous les échantillons de ce produit 1,246,361 65% 286,676 58% 251,308 76% 35,472 90% 247,709 59% 120,522 86% 261,198 61% 43,476 71% Taux différents sur tous les prêts 671,426 35% 208,479 42% 81,322 24% 3,803 10% 170,476 41% 19,142 14% 170,089 39% 18,115 29% Frais Aucun frais facturé 178,804 9% 26,360 5% 51,992 16% 4,871 12% 6,528 2% 111 0% 87,558 20% 1,384 2% 1 type de frais facturé 1,142,189 60% 199,162 40% 269,542 81% 34,404 88% 196,909 47% 75,795 54% 323,027 75% 43,350 70% 2 types de frais facturés 540,902 28% 269,633 54% 11,096 3% 0 0% 158,914 38% 63,758 46% 20,644 5% 16,857 27% Au moins 3 types de frais facturés 55,892 3% 0 0% 0 0% 0 0% 55,834 13% 0 0% 58 0% 0 0% Assurance Aucune assurance requise 568,157 30% 149,655 30% 84,379 25% 7,329 19% 39,740 10% 62,418 45% 215,893 50% 8,743 14% 1 assurance requise 1,349,336 70% 345,500 70% 248,251 75% 31,946 81% 378,445 90% 77,077 55% 215,394 50% 52,723 86% Au moins 2 assurances requises 294 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 169 0% 0 0% 125 0% Epargne Obligatoire Aucune épargne obligatoire requise 554,059 29% 80,819 16% 179,335 54% 15,953 41% 168,688 40% 15,870 11% 89,726 21% 3,668 6% Epargne obligatoire avant déblocage du prêt 1,006,069 52% 375,519 76% 153,241 46% 16,109 41% 190,282 46% 76,329 55% 166,129 39% 28,460 46% Epargne obligatoire sur toute la durée du prêt 8,500 0% 1,287 0% 0 0% 7,213 18% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Epargne requise avant déblocage et sur toute la durée du 349,159 prêt 18% 37,530 8% 54 0% 0 0% 59,215 14% 47,465 34% 175,432 41% 29,463 48% La structure tarifaire comprend un élément tarifaire 28,140 1% 11,180 1% 0 0% 89 0% 0 0% 111 0% 15,819 3% 941 1% deux éléments tarifaires 184,064 10% 53,833 7% 37,126 10% 4,782 10% 1,768 0% 2,831 1% 81,349 14% 2,375 2% trois éléments tarifaires 848,058 44% 115,214 14% 241,454 63% 18,322 38% 211,420 43% 72,404 38% 183,022 32% 6,222 5% quatre éléments tarifaires 857,387 45% 314,790 39% 54,050 14% 16,082 33% 204,997 42% 64,318 34% 151,097 26% 52,053 46% 4 éléments tarifaires et taux fixes appliqués 685,325 36% 305,440 38% 51,744 13% 9,272 19% 68,336 14% 49,587 26% 148,893 26% 52,053 46% Combinaisons de prix facturation de l' intérêt seul 28,278 1% 11,318 2% 0 0% 89 0% 0 0% 111 0% 15,819 4% 941 2% facturation de l'intérêt et de frais annexes 60,701 3% 38,791 8% 5,769 2% 0 0% 1,768 0% 2,831 2% 9,610 2% 1,932 3% facturation de l'intérêt et d'une assurance 7,598 0% 534 0% 6,991 2% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 73 0% facturation de l'intérêt et d'une épargne obligatoire 115,765 6% 14,508 3% 24,366 7% 4,782 12% 0 0% 0 0% 71,739 17% 370 1% facturation de l'intérêt, de frais annexes et d'une assurance 457,482 24% 30,176 6% 166,575 50% 15,864 40% 166,920 40% 12,928 9% 64,297 15% 722 1% facturation de l'intérêt, de fraisannexes et d'une épargne 363,413 obligatoire 19% 85,038 17% 54,244 16% 2,458 6% 37,972 9% 59,476 43% 118,725 28% 5,500 9% facturation de l'intérêt, d'une assurance et d'une épargne 27,163 1% 0 0% 20,635 6% 0 0% 6,528 2% 0 0% 0 0% 0 0% facturation de l'intérêt, de frais annexes, d'une assurance 857,387 et d'une épargne 45% 314,790 64% 54,050 16% 16,082 41% 204,997 49% 64,318 46% 151,097 35% 52,053 85% Totaux 1,917, , ,630 39, , , ,287 61,591 facturation de 4 éléments tarifaires ET sur la base d'un taux fixe 685,325 36% 305,440 62% 51,744 16% 9,272 24% 68,336 16% 49,587 36% 148,893 35% 52,053 85% / 10

11 Analyse des prix et de l indice de transparence des prix Sur les pages suivantes, des tableaux récapitulant les indices de transparence de chaque produit ainsi qu une analyse traitant de l impact du terme et du montant des crédits sur l indice de transparence et le TAEG. Afin de nous conformer aux besoins d une analyse multi-pays, nous avons dans un premier temps converti le montant des crédits sous forme de pourcentage du montant maximum autorisé pour un microcrédit chacun des pays. Dans la section suivante, nous convertissons le montant de ces crédits sous forme de pourcentage du RNB par habitant. La partie suivante dévoile l indice de transparence et le TAEG en fonction de la durée de l emprunt. Le second tableau détaille cette même analyse par client, notre échantillon de données ne permettant pas de présenter des chiffres relatifs à la durée de l emprunt par client. Quatre niveaux de transparence Le niveau de transparence d un produit dans la région est classé selon quatre catégories. L indice de transparence de ces produits résulte des pratiques de tarification détaillées ci-dessous: Transparence satisfaisante (76<IT<100): 21% des emprunteurs ont bénéficié de prêts appartenant à cette première catégorie de transparence (qui concernent entre 1% et 2% des emprunteurs en Ouganda et au Ghana). Transparence moyenne (51<IT<75) : 17% de la proportion totale d emprunteurs dans la région ont bénéficié de prêts dont la transparence est estimée moyenne. Faible transparence (26<IT<50): la majorité des emprunteurs dans la région bénéficient de prêts correspondant à la présente catégorie. Une proportion de 55% des emprunteurs, représentant 1 million de clients dans la région, ont reçu un prêt dont l indice de transparence s avère faible. Ce phénomène s explique par le recours à des composantes tarifaires multiples, doublées de la méthode des taux fixes. Près de 37% des emprunteurs dans la région se sont vus imposer au minimum un frais annexe, une assurance et une épargne obligatoire en plus du taux d intérêt demandé sur le prêt. Cette configuration a contribué à la hausse du TAEG ainsi qu au faible niveau de transparence constaté sur la majorité des produits. Très faible transparence (0<IT<25): environ 10% des emprunteurs dans la région ont emprunté un produit dont le niveau de transparence s avère très faible. Par exemple, un produit annoncé avec un taux d intérêt de 25% par en résulte en un TAEG de 100 après calcul, ce qui correspond à un indice de transparence avoisinant 25. Montant du prêt en % du montant maximal d un microcrédit autorisé dans le pays Dans la plupart des pays de cet échantillon, les données se conforment à la diminution escomptée du TAEG, fonction de la croissance du montant total du crédit. Les prix sont plus stables au Ghana et au Rwanda, conformément aux graphiques précédemment exposés. Dans tous les pays de cet échantillon, l indice de transparence est bien fonction croissante du montant du crédit. Montant du crédit en % du RNB par habitant Des tendances similaires sont à noter dans cet échantillon de donnés. Le second échantillon est plus adapté aux conditions d une analyse multi-pays. Une hausse perceptible des prix se ressent pour les crédits dont le montant tombe sous le seuil de 20% du RNB par habitant. Tel qu évoqué dans d autres supports d information réalisés par MFTransparency, un tarif permettant de couvrir les coûts serait asymptotique à la courbe, évoluant vers l infini pour des prêts dont le montant avoisinerait 0. Tarification par durée de l emprunt Cette section fournit des données qui ne figurent dans aucune autre section de ce rapport. Les données confirment que le TAEG est fonction croissante de la durée de l emprunt. L IMF dispose d une durée limitée pour couvrir les frais de gestion du prêt, ce qui se traduit par une hausse considérable des prix lorsque la durée du prêt est inférieure à 6 mois, encore plus élevés dans le cas de prêts dont la durée est inférieure à 3 mois. / 11

12 Indice de Transparence des Prix Analysis by Product Amount and Term Entre 76 et 100 Totals Ghana Malawi Mozambique Uganda Rwanda Tanzania Zambia Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Products % Products Indice de Transparence des Prix Entre 0 et % 16 15% 4 15% 1 4% 0 0% 4 7% 4 10% 1 3% Entre 26 et % 60 55% 8 30% 6 24% 42 63% 22 41% 26 65% 15 52% Entre 51 et % 26 24% 2 7% 6 24% 20 30% 16 30% 6 15% 6 21% Entre 76 et % 7 6% 13 48% 12 48% 5 7% 12 22% 4 10% 7 24% Montants Prets, % GNI/Cap Transp Ind FullAPR Transp Ind FullAPR Transp Ind FullAPR Transp Ind FullAPR Transp Ind FullAPR Transp Ind FullAPR Transp Ind FullAPR Transp Ind FullAPR Pret <20% % % % 67 90% % % % Pret >20% et <50% 52 98% % % 73 70% 39 86% 55 59% 44 99% % Pret >50% et <100% 53 92% % % 71 76% 47 78% 51 58% 41 90% % Pret >100% et <200% 57 86% % 66 91% 69 79% 53 65% 56 58% 43 87% % Pret >200% et <500% 61 77% 44 99% 67 98% 69 76% 54 60% 56 56% 45 76% 93 75% Pret >500% 55 69% 47 90% 54 91% % 63 44% 48 64%.. Prix par Term FullAPR FullAPR FullAPR FullAPR FullAPR FullAPR FullAPR FullAPR <= 3 mois 155% 177% 301% 63%. 81%. NA > 3 mois et <= 6 mois 100% 118% 131% 92% 86% 74% 97% NA > 6 mois et <= 9 mois 76% 88% 71% 55% 68% 74% 104% NA > 9 mois et <= 12 mois 82% 78% 124% 115% 61% 50% 62% NA > 12 mois et <= 18 mois 60% 59% 83% 48% 48% 34% 85% NA > 18 mois 36% 50% 23%. 40% 30% 38% NA Pricing Transparency Index Analysis by Borrowers Region Totals Ghana Malawi Mozambique Uganda Rwanda Tanzania Zambia Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Product Transparency Index Between 0 and ,161 10% 177,619 36% 1,691 1% 2,271 6% 0 0% 839 1% 1,616 0% 125 0% Between 26 and 50 1,012,952 53% 245,808 50% 80,758 24% 7,918 20% 250,378 60% 100,014 72% 288,258 67% 39,818 65% Between 51 and ,939 17% 62,309 13% 35,585 11% 10,154 26% 165,664 40% 19,432 14% 25,175 6% 5,620 9% Between 76 and ,735 21% 9,419 2% 214,596 65% 18,932 48% 2,143 1% 19,379 14% 116,238 27% 16,028 26% Loan Amounts a % of Nat'l Def. of Microloan Loan <8% 668,617 35% 291,397 67% 57,555 17% 2,545 15% 174,658 42% 47,195 34% 95,267 23% 0 NA Loan >8% and <30% 513,890 27% 93,756 22% 35,376 11% 5,353 31% 159,678 38% 36,301 26% 183,425 45% 0 NA Loan >30% and <50% 168,443 9% 18,173 4% 67,283 20% 3,361 19% 30,187 7% 17,334 12% 32,105 8% 0 NA Loan >50% and <70% 153,950 8% 19,950 5% 67,199 20% 3,363 19% 20,300 5% 14,381 10% 28,758 7% 0 NA Loan >70% and <90% 100,381 5% 4,982 1% 59,947 18% 1,346 8% 10,871 3% 8,468 6% 14,766 4% 0 NA Loan >90% 142,754 7% 5,224 1% 45,809 14% 1,499 9% 22,591 5% 15,986 11% 51,646 13% 0 NA / 12

13 Analyse de pratiques plus poussées en matière de transparence tarifaire Ce dernier lot de données fournit le taux de participation d IMF qui appliquent trois mesures de transparence des prix, à savoir le partage des données avec MFT, le partage des états financiers avec le MIX Market et la conclusion de contrats pour des opérations de notation financière (bien que ces notations ne soit pas toujours réalisées dans des conditions de transparence optimale). Ces données tiennent compte d une échelle différente de celles précédemment utilisées dans ce rapport pour la comptabilisation des IMF et de leurs emprunteurs. Les IMF sont retenues pour le fait d avoir participé au moins une fois à l une des trois mesures de transparence énumérées ci-dessus. L application de chacune de ces mesures de transparence est accompagnée de la date participation par l IMF. Le premier tableau présente les totaux agrégés des sept pays de cet échantillon, représentant 158 IMF dont les services s adressent à 2.1 million d emprunteurs. MFT et le MIX disposent de données relativement identiques en matière de couverture du marché sur les deux dernières années, avec une moyenne de 86% des emprunteurs pour MFT et de 73% des emprunteurs pour le MIX. MFT a donc bénéficié d un taux de participation plus élevé des IMF, avec 130 institutions contre 87 pour le MIX. Très peu d institutions dans la région disposent de contrats pour la performance d opérations de notation réalisées par des agences établies dans le secteur. MFT MIX Ratings Agencies MFIs % Borrowers % MFIs % Borrowers % MFIs % Borrowers % < 1 year 73 46% 1,346,168 63% 21 15% 504,982 25% 7 5% 78,664 4% 1-2 years 50 32% 496,600 23% 38 27% 976,070 48% 4 3% 43,659 2% 2-4 years 7 4% 77,366 4% 20 14% 199,368 10% 11 8% 315,150 15% > 4 years 0 0% 0 0% 8 6% 37,770 2% 8 6% 325,158 16% Never 28 18% 203,670 10% 55 39% 332,741 16% % 1,288,300 63% Total % 2,123, % % 2,050, % % 2,050, % Le tableau suivant présente des résultats par pays. / 13

14 Transparence Participation of MFIs Transparency with MFT, MIX, and Ratings Agencies Totals Ghana Malawi Mozambique Uganda Rwanda Tanzania Zambia Total MFIs & Borrowers 158 2,123, , , , , , , ,891 MFT MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % < 1 an 73 46% 37 63% 9 82% 7 70% 5 20% 1 5% 14 70% 0 0% 1-2 ans 50 32% 6 10% 0 0% 3 30% 16 64% 9 47% 4 20% 12 86% 2-4 ans 7 4% 0 0% 1 9% 0 0% 2 8% 4 21% 0 0% 0 0% > 4 ans 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Jamais 28 18% 16 27% 1 9% 0 0% 2 8% 5 26% 2 10% 2 14% MFT Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % < 1 an 1,346,168 63% 433,731 76% 332,630 97% 26,687 68% 144,841 29% 2,177 1% 406,102 87% 0 0% 1-2 ans 496,600 23% 61,831 11% 0 0% 12,618 32% 268,098 54% 66,813 44% 25,349 5% 61,891 97% 2-4 ans 77,366 4% 0 0% 540 0% 0 0% 5,876 1% 70,950 47% 0 0% 0 0% > 4 ans 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Jamais 203,670 10% 72,873 13% 8,500 2% 0 0% 73,800 15% 11,497 8% 35,000 8% 2,000 3% MIX MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % < 1 an 21 15% 10 23% 1 9% 5 50% 2 8% 1 5% 2 10% 0 0% 1-2 ans 38 27% 3 7% 3 27% 1 10% 8 32% 12 63% 7 35% 4 29% 2-4 ans 20 14% 11 26% 3 27% 0 0% 2 8% 2 11% 0 0% 2 14% > 4 ans 8 6% 2 5% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 4 20% 2 14% Jamais 55 39% 17 40% 4 36% 4 40% 13 52% 4 21% 7 35% 6 43% MIX Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % < 1 an 504,982 25% 276,192 56% 51,308 15% 34,054 87% 45,732 9% 43,892 29% 53,804 12% 0 0% 1-2 ans 976,070 48% 43,258 9% 79,571 23% 4,901 12% 402,416 82% 33,571 22% 370,580 79% 41,773 65% 2-4 ans 199,368 10% 124,369 25% 38,347 11% 0 0% 3,400 1% 16,730 11% 0 0% 16,522 26% > 4 ans 37,770 2% 5,765 1% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 29,061 6% 2,944 5% Jamais 332,741 16% 45,978 9% 172,444 50% 350 1% 41,067 8% 57,244 38% 13,006 3% 2,652 4% Ratings MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % MFIs % < 1 an 7 5% 1 2% 0 0% 0 0% 0 0% 5 26% 1 5% 0 0% 1-2 ans 4 3% 0 0% 0 0% 0 0% 2 8% 2 11% 0 0% 0 0% 2-4 ans 11 8% 4 9% 1 9% 0 0% 2 8% 0 0% 2 10% 2 14% > 4 ans 8 6% 3 7% 1 9% 0 0% 1 4% 0 0% 2 10% 1 7% Jamais % 35 81% 9 82% % 20 80% 12 63% 15 75% 11 79% Ratings Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % Borrowers % < 1 an 78,664 4% 62,041 13% 0 0% 0 0% 0 0% 15,596 10% 1,027 0% 0 0% 1-2 ans 43,659 2% 0 0% 0 0% 0 0% 35,308 7% 8,351 6% 0 0% 0 0% 2-4 ans 315,150 15% 31,087 6% 48,013 14% 0 0% 192,359 39% 0 0% 27,169 6% 16,522 26% > 4 ans 325,158 16% 164,994 33% 51,308 15% 0 0% 8,064 2% 0 0% 86,805 19% 13,987 22% Jamais 1,288,300 63% 237,440 48% 242,349 71% 39, % 256,884 52% 127,490 84% 351,450 75% 33,382 52% / 14

15 Glossaire Epargne Obligatoire somme d argent que doit mettre de côté l emprunteur en tant que condition d octroi d un prêt. TAEG (Taux Annuel Effectif Global) Correspond au coût réel annualisé d un prêt, de la perspective de l emprunteur. Exprimé par un pourcentage, ce taux annualisé tient compte des frais d intérêt additionnés aux frais annexes (avant déblocage et sur toute la durée du prêt), tels que les polices d assurance, taxes et cautions obligatoires (souvent qualifiées d «épargne») payés par l emprunteur. TAEG = intérêt + frais annexes + assurance + taxes + épargne obligatoire. Le calcul se base sur le principe des flux de trésorerie actualisés, dont le résultat est annualisé par un procédé d annualisation nominal (ex. 1%/mois x 12 mois = 12% par an) plutôt que par un procédé de capitalisation (ex. 1% pas mois -> (1.01)^12-1 = 12.7%). Légende des graphiques la légende figurant en haut des graphiques indique le nombre de points de données pris en compte dans chaque catégorie du graphique. Cette légende n est jamais la même d un graphique à l autre. Le chiffre entre parenthèses indique le nombre de points de données dans la catégorie. Taux d intérêt : amortissement dégressif les intérêts portent sur le solde impayé de l emprunt, en d autres termes sur la somme d argent qui reste entre les mains de l emprunteur au fil du remboursement des échéances. Taux d intérêt : échéances fixes les intérêts portent sur le montant initial de l emprunt et sont remboursés par échéances constantes tout au long de la durée du prêt, ne tenant pas compte de la somme d argent réellement possédée par l emprunteur au fil du temps. Produits à faible volume les produits souscrits par moins de 50 emprunteurs sont considérés comme tel, et sont de ce fait exclus de l analyse de prix. Echantillon de prêt correspondent à des prêts réellement déboursés par une IMF à ses clients. MFTransparency collecte ces documents (scans / impressions d échéanciers et de contrats) auprès des IMF et les utilise pour le calcul des prix. Segmentation des prêts les échelles qui permettent de catégoriser le prix des produits varient selon les pays, mais sont utilisées de manière homogène dans chacun d entre eux. Les prêts sont répartis en 6 catégories définies en fonction du montant initial du crédit débloqué. Pour une IMF déboursant des crédits d un montant maximal de , les catégories de prêt seront les suivantes: 1) prêts d un montant inférieur à 8,000 (8%), 2) prêts entre 8% et 30,000 (30%), 3) prêts entre 30% et 50,000 (50%), 4) prêts entre 50% et 70,000 (70%), 5) prêts entre 70% et 90,000 (90%), et 6) entre 90% -105,000. Microcrédit Produits déboursés par les IMF et dont le montant ne peut excéder une limite définie. Un microcrédit se caractérise plus souvent par sa taille que par des attributs divers tels que le motif du prêt. La taille maximale d un microcrédit varie selon des pays. Pour les pays qui n appliquent pas de législation particulière en la matière, MFTransparency définit le montant maximum d un microcrédit en accord avec d autres acteurs du secteur. IMF (Institution de Microfinance) Une institution de microfinance est un organisme qui propose au minimum un produit de microcrédit. Taux d intérêt nominal correspond au montant de l intérêt indiqué par une IMF à ses emprunteurs pour un produit donné. Ce taux est annualisé pour les besoins de notre analyse graphique. Pour un produit dont le taux est annoncé «entre 18 et 22%», le chiffre de 18% est retenu dans nos calculs. Taux de participation La part de marché (exprimé en nombre d emprunteurs) représenté par les institutions qui ont accepté partagé les données dans un pays donné. Eligibilité à un produit les critères que doivent remplir les emprunteurs pour être éligibles à une catégorie de produit. L éligibilité peut correspondre à des critères de genre (l emprunteur doit être une femme ou un homme ou les deux), de situation professionnelle (si l emprunteur est salarié d une entreprise), d âge, etc. Taille du portefeuille une estimation regroupant le solde du capital impayé de tous les clients d une IMF et qui inclut le capital courant, les prêts en retard, les prêts impayés et les prêts restructurés à l exception des prêts radiés et des prêts octroyés au personnel de l IMF. Indice de transparence des prix Une échelle qui permet de noter le niveau de transparence relatif au coût réel d un prêt. Cet indice s applique à de multiples niveaux, pays, institutions, produits et prêts. Il se calcule à partir du taux d intérêt nominal divisé par le TAEG du produit ; par exemple, pour un produit dont le nominal est annoncé à 20% correspondant après calcul à un TAEG de 50%, l indice de transparence est de 20% / 50% x 100 = 40. Le score parfait est de 100. Les indices calculés au niveau des institutions et des pays correspondent à une moyenne pondérée des indices calculés pour chaque produit en fonction du nombre d emprunteurs. Motif du produit l usage d un produit tel que le préconise une IMF, par exemple dans le cadre d une entreprise (génération de revenus), de situations d urgence, pour des motifs éducatifs, immobiliers, à des fins de consommation, dans le secteur de agriculture ou encore à des fins multiples. Taille des points de données (bulles) chaque bulle correspond au prix d un échantillon de prêt. La taille des points de données correspond au nombre des emprunteurs qui ont souscrit à un emprunt d un montant similaire. Les pays pour lesquels MFTransparency ne dispose pas de données sur le nombre d emprunteurs, tous les points de données sont de taille homogène. Spread de l indice mesure de l amplitude des prix calculés pour des échantillons de prêt appartenant à une même catégorie de produit : (Prix le plus élevé Prix le moins élevé) / / 15

16 Prix le moins élevé x 100. Un faible spread correspond à une amplitude de prix limités dans une catégorie de produit. Coût total d un crédit montant total payé par l emprunteur, comprenant tous les frais facturés par le prêteur. Initiative pour la Transparence des Prix projet visant à la collecte et à la publication de données détaillées sur les produits de microcrédit disponibles dans un pays donné, avec une attention particulière portée au coût réel payé par les emprunteurs dans chacune des catégories de prêt. Les données sont fournies par les IMF sur la base du volontariat. / 16

17 Promotion de la Transparence des Prix dans le secteur du Microcrédit Plus d informations sur Les rapports de recherche et aperçus du secteur du microcrédit sont mis gratuitement à disposition du public, afin de contribuer au partage d information avec les professionnels du secteur, les chercheurs et les étudiants; Les rapports de notation et études pays peuvent être achetées à l unité ou consultés dans leur ensemble par inscription à la liste de diffusion de Planet Rating dans les 24 mois qui suivent leur publication. A l issue de leur période de validité de 24 mois, les rapports sont mis en ligne et téléchargeables gratuitement depuis notre site, conformément à notre volonté de contribuer à un accroissement de la transparence dans le secteur. Afin de télécharger nos rapports, il suffit de créer un profil d utilisateur gratuit sur le site de Planet Rating ou de nous contacter afin connaître les conditions d un abonnement au service de diffusion de Planet Rating. rating@planetrating.com Plus d informations sur MicroFinance Transparency (MFTransparency) participe à la diffusion des prix dans le secteur du microcrédit, propose des services de conseil en politique économique et des supports de formation adaptés aux besoins de tous les acteurs du marché. Porte-parole d une initiative sectorielle visant à la promotion de pratiques tarifaires responsables, MFTransparency a travaillé dans 29 pays et traité des données de plus de 500 institutions, dont l offre s adresse à près de 50 millions d emprunteurs dans le monde. Données tarifaires transparentes rendezvous sur la plateforme de données TILT (tableaux de transparence des prix). Supports d information sur la transparence tarifaire rendez-vous sur notre bibliothèque en ligne pour consulter nos supports de formation. Evolution de la transparence des prix rendez-vous dans la section News & Features de notre site (anglais uniquement). info@mftransparency.org / 17