LA LETTRE AUX ACTIONNAIRES

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1 Numéro 18 avril 2002 LA LETTRE AUX ACTIONNAIRES Huitième année consécutive de hausse des résultats Nos résultats de l année 2001, meilleurs que ceux de nos concurrents internationaux, consacrent la cohérence et la constance de notre stratégie à long terme ainsi que les excellents fondamentaux de nos métiers. Accor 2000 nous a donné un avantage compétitif important. Les hôtels du Groupe, de l économique au luxe, forment désormais un réseau mondial intégré, commercialement et techniquement. Il est fédéré par la notoriété croissante de Accor et s adapte parfaitement à l expansion du tourisme mondial. L équilibre et la diversité de notre portefeuille d activités sont un atout essentiel tant en période de crise que de croissance. Celles qui se sont avérées les plus résistantes, l hôtellerie économique européenne et les services, sont aussi celles qui connaissent la plus forte croissance interne. La progression du bénéfice net par action et du dividende, qui est une priorité, est soutenue par une politique financière maîtrisée. Et nous n oublions pas l innovation avec le renouveau de Sofitel, notre nouvelle politique de fidélisation dans tout le réseau Accor avec Compliments from Accor hotels, le lancement de Suitehotel, bientôt la nouvelle chambre Novotel et aussi la diversification prometteuse des Services dans le domaine des ressources humaines. Nous sommes heureux de constater que la Bourse, dans un contexte difficile, a salué le modèle Accor avec un redressement très sensible et rapide des cours après la chute enregistrée au lendemain du 11 septembre. Cette réaction augure bien de nos perspectives de valorisation à plus long terme. Jean-Marc Espalioux, Président du Directoire LES RÉSULTATS 2001 En progression dans un contexte difficile Dans un contexte de ralentissement économique déjà perceptible en milieu d année et fortement aggravé par les événements de septembre 2001, les performances de Accor ont été meilleures que prévues et supérieures à celles de ses concurrents internationaux. Chiffre d affaires : 7,3 Mds, en progression de 4 %. Hors cessions et effets de change, l augmentation est de 8,3 %, dont 5,8 % dus au développement, ce qui valorise d autant plus la progression des résultats. Résultat brut d exploitation (RBE) : M, en hausse de 4,2 %. La marge brute d exploitation (RBE/CA) est ainsi stable à 27% par rapport à Résultat avant impôt : 758 M (+ 0,9 %), contre une prévision faite au lendemain du 11 septembre de 700 à 750 M. À périmètre et change constants, il est en hausse de 4,4 %. L impact négatif des événements a été compensé par la forte progression des Services (+ 42,9 %), ainsi que de celles de l hôtellerie économique (+ 12,2 %) et des casinos (+ 11 %). Résultat net, part du Groupe : 474 M, en progression de 6 %, compte tenu d une réduction du poids de l impôt. Bénéfice net par action : 2,40 (+ 5,3 %), contre une estimation de 2,30. Marge brute d autofinancement : M, soit 13,8 % du CA. Autofinancement disponible : 600 M, en hausse de 6,8 %, compte tenu d investissements de rénovation maintenus à 405 M. Ratio dettes nettes/fonds propres : 67 %, toujours dans les normes de la politique financière du Groupe. Création de valeur : 291 M, en hausse de près de 10 %, sous l effet du maintien du retour sur capitaux employés (ROCE) au niveau élevé de 11,5 %. Résultat brut d exploitation (en M ) + Marge RBE/CA (en %) Marge RBE/CA en % Résultat net, part du Groupe (en M ) + BNPA (en ) BNPA en ,1 1, , Création de valeur (en M ) + ROCE (en %) ROCE 9,0 en % ,29 10, ,0 1,65 11, AU SOMMAIRE L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE LA STRATÉGIE Le modèle Accor 2 L INTERVIEW DU DIRECTOIRE Les perspectives LA VIE DU GROUPE 4 Actionnariat Accor en Bourse 5 LE ZOOM SUR la fidélisation Accor 6 LE CLUB DES ACTIONNAIRES 7 BON A SAVOIR 8 25,6 1,94 11, ,0 2, ,0 2,40 11,7 11,5

2 L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE Votez le 7 mai 2002 LA STRATÉGIE Le modèle Accor : une stratégie à Si vos titres sont inscrits au nominatif, ou si vous êtes détenteur d une carte de membre du Club des Actionnaires Accor, vous recevrez courant avril tous les documents nécessaires pour exercer votre droit de vote à l Assemblée; sinon, vous devrez vous adresser à votre intermédiaire financier pour obtenir ces documents. Vos titres au porteur devront être immobilisés. Dividende 2001 = 1,05 (en ) 1,05 1,00 0,90 0,80 0,70 Les résultats 2001 ont démontré la cohérence de la stratégie de croissance durable et rentable menée par Accor. Le modèle économique Accor, fondé sur des équilibres fondamentaux, soutenu par une politique financière adaptée, permettant de maintenir un programme de développement dynamique, a l ambition d être une référence. Des équilibres fondamentaux La répartition géographique des activités de Accor a constitué un facteur de résistance important face au ralentissement économique américain, les performances en Europe et dans le reste du monde compensant la baisse des résultats outre-atlantique. Parc hôtelier Amérique du Nord 32 % Amérique latine 4% Europe 49 % Afrique Moyen-Orient 4% Dividende net proposé à l Assemblée, assorti d un avoir fiscal de 0,525. Le détachement de coupon et le versement en espèces du dividende auront lieu le 3 juin L Assemblée Générale du 7 mai 2002 se tiendra à 10 heures au Sofitel Forum Rive Gauche 17, boulevard Saint-Jacques Paris (métro Saint-Jacques). Elle sera retransmise en direct sur le site Internet accor.com/finance. Accor, présent dans 140 pays avec collaborateurs, est leader européen et groupe mondial dans l univers du voyage, du tourisme et des services avec ses deux grands métiers internationaux : l hôtellerie : hôtels ( chambres) dans 90 pays, les casinos, les agences de voyages et la restauration ; les services aux entreprises et aux collectivités publiques : 13 millions de personnes, dans 31 pays, utilisent chaque jour une gamme étendue de prestations (tickets et cartes restaurant et alimentation, services et assistance à la personne, motivation, fidélisation, événements) dont Accor assure la conception et la gestion. Répartition géographique du RBE 30 % France 31 % Europe (hors France) 29 % Amérique du Nord 10 % Reste du monde La complémentarité de ses activités, plus ou moins cycliques, a également joué un rôle fondamental : l hôtellerie économique et les services représentent une part plus importante des résultats en 2001, souligne Jean-Marc Espalioux. Ces activités sont également celles qui connaissent la croissance organique la plus forte. Alliée au rebond des activités plus cycliques, la progression régulière de leurs résultats permettra à Accor de profiter pleinement de la reprise économique. L équilibre du parc hôtelier, avec son éventail de marques adaptées à chaque segment de marché, sa présence internationale qui correspond à la demande mondiale et ses modes d exploitation variés est un atout essentiel. Une politique financière adaptée Reposant sur des formules de financements diversifiées, notre politique financière affiche des objectifs clairs : maximiser la valeur pour les actionnaires tout en minimisant les risques, explique Benjamin Cohen, membre du Directoire en charge des Finances et Participations. La croissance du bénéfice net par action est une priorité. L objectif de ROCE est de 15 % dans les trois ans sur chaque nouveau projet. Des financements adaptés aux risques Les capitaux employés sont alloués selon les pays et les marchés : hôtels en propriété, en location et acquisition dans les grandes villes des pays développés ; contrats de gestion ou de franchises dans les villes moyennes. Dans les pays émergents, les partenariats et les contrats de gestion sont privilégiés. Notre politique en matière de loyers est également adaptée aux projets : loyers à taux fixe pour l hôtellerie économique et le milieu de gamme, et dans les pays développés ; loyers à taux variable pour LA LETTRE AUX ACTIONNAIRES 2 A VRIL 2002

3 long terme et une croissance équilibrée Asie-Pacifique 11 % Un programme de développement dynamique Le moteur de notre croissance future est le développement. Dans l hôtellerie, notre objectif pour 2002 et les années à venir est de maintenir un rythme de développement soutenu, avec l ouverture de à chambres par an, déclare Sven Boinet, membre du Directoire en charge de l hôtellerie. Nous devrions ouvrir 224 hôtels au minimum en La croissance organique est privilégiée par rapport aux acquisitions, souvent plus coûteuses et, dans le segment économique en Europe, rares, à quelques exceptions l hôtellerie haut de gamme et dans les pays émergents. Les flux financiers sont en effet plus stables dans l hôtellerie économique que dans le haut de gamme, et dans les pays développés que dans les pays émergents. Les loyers à taux fixe sont sur plus long terme et sont généralement moins élevés, le risque étant moins important pour l investisseur. Les loyers à taux variable sont établis en pourcentage du CA ou du RBE. Benjamin Cohen près comme celle de Good Morning, qui avait été réalisée en Suède en 1999 par exemple. Les nouveaux projets sont sélectionnés avec la même logique : 80 % des hôtels en propriété ou en location sont en Europe, et 60 % dans l hôtellerie économique, précise Benjamin Cohen. La réduction des investissements directs, suite au 11 septembre 2001, n a pas eu de conséquences sur les ouvertures de l année, dans la mesure où la plupart étaient en cours ; de même, en 2002, la majorité des ouvertures prévues concerne des investissements réalisés au cours de ces dernières années, en particulier pour Sofitel, marque pour laquelle 2002 sera une grande année (14 ouvertures prévues). Le développement de Novotel reprend également avec de nouveaux établissements dans les grandes capitales européennes, de même que pour Mercure. Sofitel Chicago Le développement hôtelier de Accor s appuie sur son réseau intégré, dont l efficacité au niveau des ventes et des coûts opérationnels a permis une grande réactivité dans la crise, souligne Jean-Marc Espalioux. L organisation multimarque, alliée au système de réservation central et à l interconnexion des hôtels, apporte aux équipes ventes et marketing une efficacité et une réactivité maximales. Les sites Internet jouent également un rôle clé, ainsi que le nouveau programme de fidélisation (voir en page 6). L effet de réseau joue également pour les achats : des gains de productivité supplémentaires sont attendus grâce au déploiement international de la politique de référencement. Dans l autre métier international du Groupe, les Services, la stratégie de développement repose sur trois axes majeurs : de nouveaux marchés, de nouveaux produits, de nouveaux clients. Il y a six ans, nous réalisions la totalité de notre chiffre d affaires sur les titres restaurant et alimentation. Aujourd hui, les nouveaux produits représentent 19 % de celui-ci, souligne John Du Monceau, membre du Directoire en charge des services et des ressources humaines. Cet élargissement de notre gamme de produits nous permet de nous développer géographiquement, de conquérir de nouveaux clients et d augmenter sensiblement nos marges. L ouverture du secteur public aux titres de services représente également un potentiel d augmentation du nombre d utilisateurs par jour considérable : 1,5 million en France et près d un million en Italie ( fonctionnaires l utilisent déjà) pour le Ticket Restaurant, par exemple. Des collaborateurs motivés La politique de ressources humaines de Accor est un élément fondamental de sa stratégie. Selon une étude interne faite à l échelle internationale en 2001 (Sociovision Cofremca), 79 % des collaborateurs déclarent être fiers de travailler chez Accor. La culture d entreprise unique de Accor repose sur sa capacité à fédérer et à motiver les différentes nationalités composant ses équipes, précise John Du Monceau. Formation, programme de mobilité, large place laissée à l initiative individuelle, Accor cherche à promouvoir ses collaborateurs et à les aider à grimper l escalier professionnel. A VRIL LA LETTRE AUX ACTIONNAIRES

4 L INTERVIEW DU DIRECTOIRE Les perspectives LA VIE DU GROU Quelles sont vos hypothèses budgétaires pour 2002? Benjamin Cohen : Nos hypothèses budgétaires prennent en compte les perspectives suivantes : l atténuation progressive jusqu à la fin du deuxième trimestre des effets du choc psychologique du 11 septembre, notamment pour la clientèle affaires; une reprise progressive de l activité économique aux États-Unis à partir du troisième trimestre ; une reprise économique en Europe au quatrième trimestre. Par ailleurs, le budget a été établi sur la base de taux d intérêt variables de 3,25 % en Europe et 2,45 % aux États-Unis, et d une parité euro/us dollar de 0,95 $. Sven Boinet : Nous avons retenu des hypothèses de 2,4 % du revenu par chambre disponible des hôtels affaires et loisirs en Europe, de 3,6 % pour les hôtels économiques en Europe et de 0,3 % pour les hôtels économiques aux États-Unis sur l ensemble de l année John Du Monceau : Dans les services, nous estimons que le volume d émission devrait croître de 10,2 % sur l année, en excluant l effet de change. La progression du chiffre d affaires et des résultats devrait être supérieure. Tendances à fin février 2002 RevPAR Hôtellerie Affaires et loisirs Europe - 3,5 % Économique Europe + 3,5 % Économique USA - 3,8 % Volume d émission Services + 11,0 % de haut en bas Jean-Marc Espalioux, John Du Monceau et de gauche à droite Sven Boinet, Benjamin Cohen Quels sont les principaux atouts du Groupe pour l avenir? Jean-Marc Espalioux : Nos activités mondiales d hôtellerie et de services offrent des perspectives très prometteuses à long terme. Dans ces deux activités, nous occupons une position de leader et nous avons une gamme de produits diversifiée et équilibrée, qui répond à une demande croissante. La notoriété de Accor va encore progresser et favoriser leur distribution, notamment par Internet. Notre stratégie a prouvé son efficacité dans les périodes de croissance comme dans les moments difficiles et la motivation des collaborateurs du Groupe est excellente. Après l échec de l OPA sur Compagnie Européenne de Casinos, quelle est la stratégie de Accor Casinos? Jean-Marc Espalioux : Accor confirme sa stratégie, en tablant sur la crédibilité du Groupe, la complémentarité avec les hôtels et la démocratisation progressive du marché. Le célèbre fonds américain Colony a confirmé son intention de nous accompagner dans notre développement européen. Ce partenariat, qui se traduit par la cession de 50 % de Accor Casinos, dont Accor continue d assurer la responsabilité opérationnelle, renforce nos moyens financiers. JO de Salt Lake City : Accor partenaire du CNOSF Accor a choisi de renouveler, en juillet 2001, son partenariat avec le Comité National Olympique et Sportif Français pour l olympiade (JO d Athènes). Le Sofitel Paris Porte-de-Sèvres s est donc paré, du 8 au 24 février 2002, d une bâche avec les visages des champions de l équipe de France, relayant ainsi la campagne de communication du CNOSF : On va tous se prendre aux Jeux. Athlètes et journalistes ont également été hébergés chez Accor au cours de la semaine du sport olympique français en décembre dernier. Ce partenariat pérennise et capitalise les retombées de l action engagée aux JO de Sydney 2000, en termes de visibilité et de notoriété pour Accor et ses marques. Partenariat avec le CNOSF Accor premier utilisateur d énergie solaire thermique en France Paul Dubrule et Gérard Pélisson Co-Présidents Fondateurs considèrent avec l ensemble des membres du Conseil de Surveillance qu après sept années consécutives de progression à deux chiffres, la poursuite en 2001 d une croissance des résultats, même limitée, constitue dans les circonstances actuelles une performance remarquable, notamment au regard des résultats des principaux concurrents internationaux du Groupe. Paul Dubrule et Gérard Pélisson ont également souligné la pertinence de la stratégie suivie par le Directoire sous la conduite de son Président. Économies d électricité, limitation des rejets de CO 2 dans l atmosphère : une dizaine d hôtels sont déjà équipés de capteurs solaires, essentiellement en France (dont le Sofitel Thalassa Porticcio en Corse, par exemple). De nouvelles installations, dans plusieurs pays européens, sont à l étude pour 2002, ainsi que l implantation d éoliennes pour un complément de production électrique. LA LETTRE AUX ACTIONNAIRES 4 A VRIL 2002

5 PE Ça bouge chez Novotel! Berceau du Groupe Accor (le premier hôtel a vu le jour dans la banlieue de Lille en 1967), l enseigne Novotel évolue : elle s implante de plus en plus au centre des grandes villes internationales (Hong Kong ou encore l ex-hôtel Nikko à Paris en sont des exemples), les nouvelles salles de réunion innovantes satisfont tous les types de demandes et une nouvelle chambre Novotel, créée par des designers réputés, est en cours d élaboration. Restauration : un enjeu stratégique de l hôtellerie Indépendante de l hébergement, la restauration aide à fidéliser la clientèle de l hôtel, mais peut aussi attirer une clientèle extérieure. Fort de ce constat, Accor a créé toute une palette de concepts de restauration pour chacune de ses marques, avec des formules thématiques dans l hôtellerie milieu de gamme et économique (L Estaminet ou les grills en partenariat avec Courtepaille pour Ibis, la carte de saison chez Novotel, la cuisine du terroir chez Mercure) et des restaurants gastronomiques chez Sofitel. Le traiteur Lenôtre apporte son savoir-faire : assistance technique pour la conception de nouvelles cartes, formation des cuisiniers des hôtels, distribution de produits Lenôtre. Ticket Restaurant : envolée sur Internet au Brésil 40 % des entreprises clientes du Ticket Restaurant au Brésil achètent désormais leurs tickets sur accor.com.br. Pluie de distinctions pour Accor en 2001 Novotel Paris Tour Eiffel Prix 2001 du meilleur rapport annuel par le magazine La Vie Financière. Meilleur groupe hôtelier de l année aux Trophées Hermès (organisés par MKG Consulting et HTR Eurotrends & Marketing) : prix de la meilleure campagne de publicité, de la meilleure construction pour le Sofitel New York, du meilleur concept de restauration et de la meilleure politique de ressources humaines pour Ibis. Clic d Argent pour accorhotels.com, le portail hôtelier de réservation en ligne du Groupe (par le magazine CB News, numéro un français de la presse spécialisée en communication). Sofitel et Mercure classées première et deuxième au palmarès des entreprises les plus admirées du Brésil (classement publié par le magazine Carta Capital). Répartition du capital au 31 décembre 2001 Comme chaque année, Accor a réalisé une enquête sur ses titres au porteur, afin d analyser la structure et l évolution de son actionnariat. Investisseurs institutionnels internationaux 49,3 % Dont UK 17,4 % États-Unis 13,0 % Allemagne 5,7 % Belgique 3,9 % Luxembourg 3,5 % Suisse 2,7 % Italie 1,1 % Conseil de Surveillance et Directoire 10,5 % CDC 3,2 % Fondateurs 3,2 % Société Générale 1,9 % Worms et Cie 1,2 % BNP 0,6 % Autres 0,4 % Investisseurs institutionnels français (dont OPCVM 15 %) 25,1 % Individuels 15,1 % La part du capital détenue par les investisseurs institutionnels étrangers (anglo-saxons et européens) a sensiblement augmenté, passant de 40,8 % en 2000 à 49,3 %. En conséquence, le nombre total d actionnaires de Accor est en léger recul : , contre en Accor en Bourse Redressement rapide des cours de Accor après la chute consécutive aux événements du 11 septembre Évolution depuis le 11 septembre 2001 (en base 100) (source Jacques Chahine finance) Accor : + 21 % 46,73 le 15 mars Concurrents US : + 11 % Concurrents Européens : + 7 % CAC 40 : + 5 % /9/01 10/10/01 9/11/01 10/12/01 10/1/02 11/2/02 15/3/02

6 LE ZOOM SUR la fidélisation : Compliments from Accor hotels Au cours du second semestre 2001, Accor a redéployé sa politique de fidélisation autour de trois grands principes : un programme mondial unique ; des cartes d abonnement et de fidélité ; un accès aux primes simplifié. Auparavant, chaque enseigne hôtelière du Groupe possédait sa carte d abonnement, son propre système de points et de récompenses. Nouveau : la carte d abonnement multienseigne Une carte d abonnement et de fidélité multienseigne Accor hotels Favorite Guest, lancée en octobre 2001 au prix de 270, est désormais reconnue dans hôtels Sofitel, Novotel, Mercure, Suitehotel, Ibis, Coralia et Thalassa. Déjà distribuée en France, en Allemagne, en Autriche, au Benelux, au Royaume-Uni et en Suisse, la carte Accor hotels Favorite Guest sera progressivement proposée dans le reste de l Europe, puis dans le monde entier. Elle cumule les avantages des cartes Sofitel, Novotel, Mercure et Ibis. Ces cartes, relookées pour l occasion, sont toujours proposées en France. Nouveau : la carte de fidélité Sofitel Par ailleurs, le réseau Sofitel offre à ses meilleurs clients des privilèges dans tous les hôtels Sofitel du monde. Gratuite, la carte Privileged Guest propose la chambre disponible jusqu à 16 heures sans supplément de prix, un accueil personnalisé, la chambre double au prix de la simple, et permet elle aussi de cumuler des Points Compliments. Une prime unique : le Chèque-Compliments 10 dépensés par un porteur de carte lui permettent en effet de gagner 60 Points Compliments (80 points pour les cartes Sofitel). Dès points épargnés, un carnet de Chèques-Compliments d une valeur totale de 100 peut être commandé. Il vous permet de régler tout ou partie de votre note d hôtel dans l un des 2000 établissements du Groupe à travers le monde, est cumulable avec les réductions tarifaires accordées par la carte et permet de gagner de nouveaux points. Le client peut gérer son compte sur Internet Le site accorhotels.com et les sites des enseignes Sofitel, Novotel et Mercure donnent la possibilité à chaque client de souscrire en ligne à l une des cartes du programme, de consulter son compte de points, de convertir ses points en Chèques-Compliments et d avoir accès aux offres promotionnelles liées aux cartes. Pour de plus amples informations sur ces cartes, les hôteliers Accor participant au programme Compliments from Accor Hotels sont à votre disposition, ainsi que la rubrique Programme de fidélité du site Abonnement = réductions + points + services Les Cartes Accor sont payantes et permettent aux clients de bénéficier de réductions tarifaires permanentes : de 10 % à 50 % selon l hôtel et le jour ; de points de fidélité, Compliments ; de services : garantie de disponibilité d une chambre jusqu à trois jours avant, réservation garantie jusqu au lendemain 12 heures en cas de retard, possibilité de conserver sa chambre jusqu à 16 heures Compliment, la carte de paiement et de fidélité La carte Compliment est une carte de paiement American Express et de fidélité Accor. Elle permet de gagner des points Compliments à chaque dépense dans tous les établissements affiliés à American Express, avec un bonus particulier dans les hôtels Accor, dans les agences de voyages loisirs Carlson Wagonlit Travel et Frantour, mais aussi chez les partenaires du voyage et de la restauration : Air France, Europcar, Total et Courtepaille. Les points gagnés permettent d accéder à un large choix de cadeaux (nuitées, séjours de thalasso, vins, bagages ). LA LETTRE AUX ACTIONNAIRES 6 A VRIL 2002

7 Club des Actionnaires Accor Vous devez détenir au moins 50 actions Accor Information Vous recevez régulièrement chez vous des informations sur le Groupe et la vie du Club avec la Lettre aux Actionnaires et le Courrier du Club. Vous recevez toutes les informations nécessaires pour participer et exercer votre droit de vote avec les documents pour les Assemblées Générales, comme si vos actions étaient inscrites au nominatif. Vous pouvez vous abonner gratuitement à Accor Le Magazine, destiné à la clientèle des hôtels Sofitel, Novotel, Mercure et Ibis en France, et qui parcourt chaque mois l actualité économique, sportive et culturelle. Rencontres Vous pouvez découvrir de plus près les métiers de Accor grâce aux visites de sites que nous vous proposons. Vous êtes informé en priorité et invité aux réunions d actionnaires Accor organisées en province et à Paris. Vous pouvez profiter de formations gratuites à la Bourse, grâce à notre collaboration avec Consors France. CONDITIONS GÉNÉRALES Article 1 Le Club des Actionnaires Accor a pour but de faire participer les actionnaires à la vie du Groupe. Pour ce faire, il met à leur disposition plusieurs moyens de communication : Courrier du Club des Actionnaires, numéro de téléphone ( *) pour répondre à toutes les questions, site Internet du Club des Actionnaires Accor (www.accor.com/finance). Le Groupe se réserve le droit de modifier, à tout moment, les moyens de communication mis à la disposition des membres du Club des Actionnaires. Article 2 conditions d adhésion au Club des Actionnaires Accor Tout actionnaire détenant au moins 50 actions peut devenir membre du Club. L adhésion au Club des Actionnaires Accor est gratuite. Elle est valable tant que le membre du Club satisfait aux conditions d adhésion. L adhésion au Club des actionnaires Accor vous donne droit à une carte de membre du Club. Cette carte est nominative et vous permet de bénéficier des services et des offres découvertes, réservées aux membres du Club des Actionnaires Accor. Sofitel Motu Bora Bora Polynésie Offres découvertes Venez découvrir l univers Accor comme client privilégié en bénéficiant d offres régulières et renouvelées, parmi lesquelles 12 % de réduction sur vos voyages avec Accor Vacances ; des promotions permanentes en France pour vos séjours de deux jours ou plus Article 3 Lorsque l adhérent ne satisfait plus aux conditions du Club des Actionnaires Accor, il s engage à en informer la Société dans les meilleurs délais ; il perd alors sa qualité de membre du Club des Actionnaires Accor et tous les avantages attachés à cette qualité. Article 4 Accor se réserve le droit de modifier, à tout moment, les conditions générales du Club des Actionnaires Accor, ainsi que les conditions d exécution des services et des avantages du Club des Actionnaires Accor. Les offres découvertes réservées aux membres du Club ne sont pas cumulables avec toute autre offre promotionnelle proposée par le Groupe Accor. * Coût d un appel local. Rejoignez-le Club des Actionnaires Accor Découpez, complétez et signez le bulletin d adhésion au verso, et adressez-le à Rencontres Information Club des Actionnaires Tour Maine Montparnasse 33, avenue du Maine Paris Cedex 15 Offres découvertes Vous recevrez d ici quelques semaines votre carte de membre du Club et toutes les informations pour en profiter!

8 Agenda des actionnaires Accor 7 mai : Assemblée Générale annuelle. 23 mai : réunion d actionnaires à Toulouse, en partenariat avec Euronext et la Fédération Française des Clubs d Investissement. 11 septembre : publication des résultats semestriels septembre : réunion d actionnaires à Lille, en partenariat avec Euronext et le Cercle de Liaison des Informateurs Financiers en France (CLIFF). 22 et 23 novembre : Salon Actionaria au Palais des Congrès de Paris. Tous les actionnaires identifiés (membres du Club des Actionnaires, nominatifs et porteurs recensés par la dernière enquête) habitant les régions concernées seront invités personnellement ; si vous souhaitez assister à l une de ces réunions, merci de vous faire connaître au et nous vous adresserons une invitation. La Lettre aux Actionnaires est éditée par la Direction de la Communication Financière du Groupe Accor Tour Maine Montparnasse, 33, avenue du Maine, Paris Cedex 15 BON À SAVOIR Cadeau : la carte routière! Disponible sur simple demande, cette carte, réalisée en partenariat avec Europcar, vous présente l ensemble de l offre hôtelière du Groupe en détail, en France et en Europe. Où que vous alliez, il y a toujours un hôtel Accor à proximité! Pratique : l édition 2002 du Guide de l actionnaire sera disponible dès le 7 mai, sur simple demande. Chez Mercure, vous avez 55 ans ou plus : venez à deux, ne payez que pour un! Pour tous les clients Mercure de 55 ans ou plus, accompagné de la personne de leur choix, quel que soit son âge, tous les jours de l année, dans tous les hôtels du réseau Mercure, partout en Europe : la chambre double est au prix de la single et le petit-déjeuner est gratuit pour la deuxième personne. Réservation directement à l hôtel ou au (0,15 la minute). Promotions Le carnet Évasion Printemps-Été sera disponible sur simple demande à partir de début mai. Le Novotel Paris Tour Eiffel (61, quai de Grenelle, Paris 15 e ) propose une promotion spéciale pour les actionnaires Accor : 119 la chambre simple, 130 la chambre double, 20 par personne pour le petitdéjeuner. Offre valable les week-ends (vendredi, samedi, dimanche, et durant les ponts de mai) et tous les jours, du 1 er juillet au 31 août, dans la limite des chambres disponibles. Réservez directement à l hôtel en appelant le ou par en précisant votre qualité d actionnaire Accor. Relations actionnaires Directeur de la Publication : Éliane Rouyer Conception et rédaction : Laurence Duc Réalisation : Euro RSCG Omnium Tél. : (prix appel local) Internet accor.com Mes coordonnées NOM Rejoignez-le Club des Actionnaires Accor PRÉNOM ADRESSE CODE POSTAL VILLE OUI, je suis actionnaire de Accor et je souhaite adhérer gratuitement au Club des Actionnaires Accor. Je déclare sur l honneur détenir au moins 50 actions Accor. Je déclare avoir pris connaissance des conditions générales du Club des Actionnaires Accor et m engage à les respecter. Fait à le Signature : TÉLÉPHONE DATE DE NAISSANCE Conformément aux dispositions de l article 34 de la loi n du 6 janvier 1978 relative à l Informatique, aux fichiers et aux libertés, les membres du Club des Actionnaires Accor bénéficient d un droit d accès et de rectification des données les concernant. Toute demande d accès, de rectification doit être adressée à Accor Service Relations Actionnaires Accor au (coût d un appel local).

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