Club MedColombus -Bahamas

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1 Les synergies entre les 2 groupes Les deux groupes ont commencé à mettre en place les synergies : Accroissement du chiffre d'affaires Optimisation des achats Échange de savoir-faire et d'expertises Ressources humaines Impact sur le résultat courant avant impôt 17M Accor 33M M Club Med 21

2 Club MedColombus -Bahamas 22

3 Création du leader européen des casinos Capital réparti entre la famille Desseigne-Barrière (51%), Accor (34%) et Colony Capital (15%) 1 milliard d'euros de chiffres d'affaires 37 casinos 13 hôtels de luxe restauration Positionnement unique pour la poursuite de la consolidation du secteur en Europe : obtention de la concession du nouveau casino de Toulouse Pacte d'actionnaire pour la direction de l'entreprise et la mise en commun des compétences Plus-value pour Accor : 83 millions d'euros Casino Barrière d'enghien-les-bains 23

4 Casino Nice 24

5 Casino Deauville 25

6 Hôtel Normandy 26

7 Agences de voyages Acquisition de Maritz Corporate Travel aux Etats-Unis, Acquisition de Protravel en France Carlon Wagonlit Travel renforce sa sa place de de n n 2 mondial 27

8 Sommaire Résultats 2004 Chiffre d'affaires 1 er trimestre 2005 Stratégie 28

9 Le 1er trimestre 2005 confirme une bonne tendance d'ensemble : +5,6% Variations à périmètre et change constants Chiffre d'affaires : M + 5,6 % en données publiées Hors impacts vacances de pâques et 29 fev Variations à périmètre et change constants : + 3,8% 4,3% 6,1% 2,9% 5,1% 5,4% Hôtellerie : +2,1% 3,8% Services : +11,8% Autres activités : +6,6% T1 04 T2 04 T3 04 T4 04 T

10 Sommaire Résultats 2004 Chiffre d'affaires 1 er trimestre 2005 Stratégie Un investisseur international stratégique pour Accor Nouvelle approche immobilière Accélération du développement 30

11 Investissement par via Colony VI et Colyzéo de 1 milliard dans 31

12 Colony Capital Fonds d'investissement international spécialisé dans l'immobilier et l'hôtellerie Depuis 1991, Colony Capital a investi $ 12,5 milliards avec un rendement annuel moyen des fonds placés de 21 % 32

13 Présence internationale de Colony Los Angeles Hawaii Boston New York Londres Paris Madrid Rome Séoul Beyrouth Shanghai Hong Kong Tokyo Taipei Siège Bureaux Investissements actuels : 1/3 Europe, 1/3 Amérique du Nord, 1/3 Asie 33

14 Partenaire historique de Accor depuis 1998 Accor Casinos Groupe Lucien Barrière Sofitel Demeure et Libertel Novotel Paris Tour Eiffel Novotel Paris Tour Eiffel 34

15 Intérêt de l'opération pour Accor Un engagement de taille majeure de la part d'un investisseur international stratégique pour Accor : Renforcement des fonds propres Accélération du développement Apport d'une expertise mondiale dans le développement hôtelier Un Un catalyseur pour pour améliorer la la valorisation du du titre titre Accor 35

16 Les modalités de l'opération (1/2) ORA Obligations convertibles (obligations remboursables en actions) Montant : 500 M Montant : 500 M Durée : 3 ans Durée : 5 ans (put à 3 ans) Coupon : 4,5 % Coupon : 3,25 % Prix d'émission : 39 (prime 10 %, moyenne 1 mois) Cours de conversion : 43 (prime 21 %, moyenne 1 mois) 36

17 Les modalités de l'opération (2/2) Acceptation par le souscripteur de clauses contraignantes : Pas de conversion possible avant le 1er janvier 2007 Pas de possibilité d'augmenter la participation dans les 6 mois suivant la conversion Pas de possibilité de vendre à découvert des titres sur la période Gouvernement d'entreprise : Présence au Conseil de Surveillance et au comité des engagements 37

18 Sommaire Résultats 2004 Chiffre d'affaires 1 er trimestre 2005 Stratégie Un investisseur international stratégique pour Accor Nouvelle approche immobilière Accélération du développement 38

19 Politique innovante de gestion d'actifs au service de la stratégie hôtelière Politique innovante d'externalisation du parc immobilier visant à : Réduire l'intensité capitalistique dans l'hôtellerie haut de gamme Variabiliser les coûts de détention dans le milieu de gamme Privilégier l'exploitation des hôtels et et renforcer la la stratégie de de développement 39

20 Stratégie de mode d'exploitation par segment Segments hôteliers : Formules à privilégier : Contrats de gestion avec participation minoritaire Loyers variables en % du chiffre d'affaires Franchises Loyers fixes / variables Franchises 40