Lettre de l'actionnaire

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1 Lettre de l'actionnaire 17 Mars2006 lemultispécialiste del'asssurance Résultats 2005 Croissance et profitabilité assurées APRIL GROUP en er courtier de France Perspectives Un défricheur de marchés REPÈRES BOURSIERS Evolutions 2005 APRIL GROUP : + 83 % CAC 40 : + 23 % SBF 120 : + 25 %

2 troisquestionsà (Bruno ROUSSET) Président du Conseil de Surveillance Quels éléments marquants retenezvous de cette année écoulée? Avec une croissance de 11 % et un chiffre d affaires de 175 milliards d euros, l Assurance française affiche une santé remarquable dans un contexte de plus grande maîtrise des coûts et des marges. Sur le marché français, notre groupe a surper-formé la moyenne du secteur sur l ensemble de ses activités tant en assurance dommages qu en assurance de personnes. Quels sont les principaux moteurs de ces performances? La première raison est notre management entrepreneurial qui confère à notre entreprise souplesse, réactivité et innovation pour s adapter aux besoins de la clientèle, tout en consentant aux dirigeants de nos filiales de vraies et motivantes responsabilités. La deuxième est l émanation d une logique de diversification des métiers de l assurance couverts par notre groupe, de ses réseaux de distribution partenaires et de ses implantations géographiques. La multispécialisation qui en résulte justifie nos performances financières en permettant à chaque filiale de servir les clients qu elle connaît par des produits maîtrisés sur les plans marketing, technique, juridique et financier. La troisième raison du succès du groupe est son modèle d affaires original et novateur. APRIL GROUP s est construit le premier sur le concept d architecte de produits et de services d assurance. Très tôt, il a repensé la relation des acteurs de la chaîne de valeur : clients, distributeurs, gestionnaires, assureurs et réassureurs, en introduisant le principe de l excellence à chaque étage. Si, avec le temps et les nécessités d un meilleur service client, APRIL GROUP s est étendu sur cette chaîne, c est sans modifier son approche analytique visant à assurer l excellence dans chacun des métiers en partenariat avec les autres acteurs (porteurs de risque et distributeurs). Comment se dessine l avenir du groupe? Après cinq années d une stratégie fructueuse de diversification des métiers et des réseaux orientée sur les niches de l assurance, APRIL GROUP se positionne aujourd hui, 17 ans après la création de son modèle d architecte, comme le premier courtier de France, et compte parmi les 100 plus importantes capitalisations boursières de la place de Paris avec un parcours boursier d exception depuis un an (+ 83 % de progression du titre). Les enjeux d APRIL pour les années à venir sont la réussite de l exportation de ce modèle auprès de ses voisins européens et la poursuite d une croissance à deux chiffres sur le marché domestique. Nous y sommes préparés tant dans la réflexion que dans l organisation et nous abordons l avenir avec la confiance qui a toujours caractérisé nos ressources humaines. Sur ce marché où l assurance a progressivement trouvé une vraie légitimité sociale, tout en étant reconnue comme un partenaire économique incontournable, APRIL GROUP conserve ses objectifs de dépassement des indicateurs de marché en termes de chiffre d affaires comme de résultats économique et financier. Comme par le passé, notre ambition ne se réalisera qu avec la confiance de nos clients et distributeurs, l implication sans faille de nos collaborateurs et la confiance renouvelée de nos actionnaires sur le long terme.

3 APRILGROUPen2005 (1 er courtier) de France 17 ans après sa création, APRIL GROUP est devenu le 1 er courtier de France, avec une trajectoire de croissance et de rentabilité enviable. En 2005, les nombreuses opérations de croissance externe (8 acquisitions) ont permis à APRIL GROUP d étendre l éventail de ses savoir-faire et d enrichir la culture entrepreneuriale du groupe. APRIL GROUP s est notamment largement renforcé dans les domaines de l assurance dommages de niches et de l assurance des entreprises. Aujourd hui, 2,5 millions de personnes assurées bénéficient de plus de 200 garanties et des solutions de services conçues et gérées par les équipes des différentes sociétés du groupe. Les nouveautés du second semestre 2005 Assurance des particuliers Une expertise renforcée L auto : une offre segmentée et des marchés de niches En complément de contrats standards, APRIL GROUP a développé en 2005 des offres spécifiques permettant de répondre parfaitement à des cibles distinctes de conducteurs. Les risques hors normes tels que les conducteurs malussés, les automobilistes ayant des antécédents d alcoolémie, les jeunes conducteurs trouvent ainsi une solution auprès d Allo Assurances et de CGCA et GI2A. Ces deux sociétés ont également développé un contrat d assurance auto inédit Tempo Cash dont la durée de garantie est en fonction des possibilités financières de l assuré. Par exemple pour 130 euros le conducteur est assuré durant 3 mois. Un contrat adapté pour les personnes en situation précaire ne disposant pas de revenus fixes ni de visibilité budgétaire. De son côté, APRIL IARD propose aux conducteurs de véhicules haut de gamme une multirisques auto Auto Gold dont les garanties couvrent les risques spécifiques de ces catégories d automobiles tels que le vol par agression ou «car-jacking». APRIL Développement a créé une offre sur-mesure pour les concessions BMW adaptée à tous les profils de conducteurs et offrant la garantie «rachat de franchise» à l acquéreur, quelle que soit sa compagnie d assurance. A l ère des contrats dits «responsables», Axeria IARD a conçu pour sa part une offre d assurance et d assistance inédite à destination des conducteurs respectueux du Code de la route : les femmes et les ans, statistiquement moins nombreux à l origine d accidents, ainsi que les conducteurs «qui veulent changer de comportement». L immobilier : faciliter l investissement Fort d une expérience de plus de 17 ans en assurance de prêt, APRIL Assurances innove, une nouvelle fois en 2005, sur le terrain de la rapidité de souscription avec ADP Chrono. Un contrat qui peut être souscrit en moins de 10 minutes et qui ne nécessite qu une simple déclaration d état de santé. De même, alors que 90 % des assurances de prêt proposées sur le marché comportent des limitations ou exclusions de garanties pour les lombalgies et dorsalgies, les grossesses et fausses couches pathologiques, le contrat AdP Standard 2 d APRIL Assurances n applique aucune exclusion sur les sinistres résultant de ces pathologies. AdP Standard 2 ne prévoit pas également de délai d attente pour les accidents et les maladies. Les particuliers passant par le réseau Guy Hocquet pour l achat ou la location d un bien immobilier pourront se voir conseiller une garantie vendeur, une assurance de prêt, une multirisques habitation et autres garanties loyers impayés par Habitance, un tout nouveau cabinet de courtage, fruit du partenariat entre Guy Hoquet et APRIL Assurances. Assurance des entreprises Un réseau national En 2005, APRIL GROUP a poursuivi son déploiement sur le marché de l assurance pour les entreprises. Le groupe constitue progressivement un réseau national de cabinets positionnés sur les risques des PME avec l acquisition notamment de Sasco, expert de l assurance dommages des PME/PMI (incendie, perte d exploitation, risques de la construction, responsabilités ). Ce dernier secteur représente un potentiel non négligeable quand on sait que les entreprises font évoluer leurs contrats d assurance dommages trois fois plus rapidement que leurs contrats de santé. Ces produits complètent l offre de santéprévoyance collective proposée par APRIL Assurances, APRIL Solutions Entreprises, ainsi que Cogealp et Sepcofi qui ont dernièrement intégré le groupe. Quant aux entreprises ayant des collaborateurs en mission à l étranger APRIL Mobilité a conçu APRIL Mission, une protection sociale regroupant toutes les garanties nécessaires pour couvrir sans délai d attente l ensemble des risques, de l incident de voyage à l accident grave.

4 undéfricheurdemarché (Perspectives) En quête de nouvelles niches d assurance à découvrir ou à inventer, en 2005 APRIL GROUP confirme son leadership des services d assurance individuelle et collective et s ouvre de nouvelles perspectives avec un pas de plus dans la distribution grand public et une accélération de son déploiement européen. Distribution grand public Ouverture permanente En 2005, APRIL GROUP réaffirme sa stratégie de distribution multicanale. Le groupe commercialise ainsi ses offres dans plus de points de vente différents : courtiers, agents, boutiques, gestionnaires de patrimoine, entreprises, vente par correspondance, marketing direct, hypermarchés, guichets financiers, concessions, agents de voyage. Toujours plus proche des intermédiaires d assurance, investi auprès des grands comptes, APRIL GROUP développe également des modes de distribution grand public afin de porter les offres de certaines sociétés du groupe auprès de leurs clients finaux. Avec l acquisition d Assurance Juridique, le groupe s est ainsi doté de 156 boutiques sous marque Mutant proposant des assurances de dommages (automobile et multirisques habitation), de protection juridique et de santé prévoyance. En joint-venture avec Mediatis (Groupe LaSer Cofinoga), APRIL Développement a créé Assurtis, premier réseau de franchise associant à des contrats d assurance (auto, habitation, santé ) des crédits à la consommation (prêts personnels renouvelables, amortissables, regroupement de créances). L originalité? Mettre à disposition des clients un comparateur d offres d assurance concurrentes tarifées simultanément. En 3 mois, le réseau comptait déjà 18 contrats de franchise Assurtis. Développement international Destination Europe Leader sur le territoire français, APRIL GROUP poursuit son ouverture sur l international avec pour objectif de se positionner comme le leader européen des services en assurance marque une accélération de ce déploiement qui s opère selon deux principes : en développant son savoir-faire de courtiergrossiste et en accompagnant les filiales à l étranger quand leurs clients leur demandent de les suivre comme par exemple SFG ou France Plaisance Assurance. Déjà présent en Italie et au Royaume-Uni, APRIL GROUP s implante en Allemagne avec l acquisition de Febs, spécialiste de l assurance des crédits à la consommation, notamment dans le domaine automobile, et la création d APRIL Germany, spécialiste de l assurance de prêt immobilier. Des initiatives citoyennes Dès sa création, APRIL GROUP a choisi d afficher sa différence et son ambition de changer l image de l assurance. Cet état d esprit s inscrit aussi dans ses engagements citoyens. Explications avec trois initiatives qui ont marqué l année Insertion des personnes handicapées APRIL GROUP favorise l intégration des personnes handicapées dans la vie active en multipliant les recours aux prestations des CAT et en accueillant des personnes handicapées en partenariat avec l ADAPT. Coté recrutement, 13 salariés handicapés travaillent actuellement dans le groupe et 8 vont être formés Soutien aux micro-entrepreneurs APRIL GROUP a choisi de s engager en faveur des créateurs de micro-entreprise en créant «Entrepreneurs de la Cité», une fondation dont la mission est d accompagner la création de micro-entreprise par des personnes démunies, en facilitant notamment leur accès à une protection sociale et professionnelle adaptée. puis intégrés au métier de l assurance au 1 er semestre De même, APRIL GROUP s engage à développer des produits d assurance adaptés aux personnes handicapées ou atteintes de maladies graves. Insertion des jeunes en difficulté APRIL GROUP s implique auprès de «Sport dans la ville», une association qui accompagne les jeunes en difficulté dans leur insertion sociale et professionnelle par le biais du sport et de rencontres au sein des entreprises.

5 croissanceetprofitabilitéassurées (Résultats) 2005 En Me (IFRS) 2005 % du CA 2004 % du CA Evolution CA consolidé 445,2 335,2 + 32,8 % Produits financiers 12,3 2,8 % 8,7 2,6 % + 41,4 % Résultat Opérationnel Courant 83,6 18,8 % 60,5 18,0 % + 38,1 % Résultat Opérationnel 80,6 18,1 % 58,5 17,5 % + 37,8 % Résultat Net 53,8 12,1 % 35,7 10,7 % + 50,7 % Présentation complète des résultats disponible sur le site internet Une croissance significative dans tous les domaines d activité En 2005, le chiffre d affaires a augmenté de 32,8 % (13,6 % pro-forma) pour atteindre 445,21 M La branche Assurance de Personnes (regroupant dorénavant l activité Epargne) a progressé de 18,4 % à 321,1 M, dont 182,6 M pour APRIL Assurances et 97,8 M de contribution d AXERIA Prévoyance. Cette croissance rapide de l activité de base du groupe s est complétée en 2005 d une production d affaires nouvelles également soutenue (15 %). La branche d activité Assurance Dommages a terminé l exercice avec un chiffre d affaires en hausse de 98,3 % à 138,8 M concrétisant sa montée significative dans le portefeuille d activités d APRIL GROUP avec près de 30 % du total. Les opérations d acquisition ou de création réalisées au cours de l exercice ont permis d investir de nouveaux marchés dans les différentes directions ciblées par le groupe : les niches de l assurance dommages des particuliers (avec CGCA, GI2A, France Plaisance Assurance), l assurance des PME (avec Cogealp, Sasco et Sepcofi), la distribution grand public (avec Assurance Juridique et Assurtis) et le développement européen (avec Febs en Allemagne). Niveaux de performance élevés Le résultat opérationnel courant a progressé de 38,1 % à 83,6 M soit une marge opérationnelle de 18,8 % du chiffre d affaires gagnant ainsi 0,8 point. Cette nouvelle amélioration de la profitabilité opérationnelle du groupe s explique par un niveau de croissance et de rentabilité toujours très élevé dans la branche Assurance de Personnes, avec 24,3 % de marge opérationnelle courante, et par la montée en puissance significative de la branche Assurance Dommages dont la marge gagne plus de 5 points en 2005, à 6,6 % du chiffre d affaires. Le résultat opérationnel a affiché une progression de 37,8 % après variation de valeur des écarts d acquisition et le résultat net part du groupe une hausse de 50,7 % à 53,8 M, soit un bénéfice net par action 2005 de 1,33, et une rentabilité dégagée sur fonds propres de 31,8 %. Assurance de Personnes Assurance Dommages 138,8 Mz Les performances d activité réalisées en 2005 témoignent à nouveau de la dynamique de croissance d APRIL GROUP dans son environnement, en conjuguant un rythme soutenu de croissance organique, toujours supérieur à la progression du marché (+ 11 % attendus en 2005 en France), et de nouvelles avancées significatives dans la mise en œuvre de sa stratégie de diversification. Autant de développements permettant à APRIL GROUP d enrichir son positionnement sur des compétences de niches et de s affirmer comme un partenaire toujours plus efficace pour les clients distributeurs. 321,1 Mz (Eliminations intra-groupe : 14,7 Mz)

6 APRILGROUPenBourse (Une performance boursière) de premier ordre L année 2005 fut, dans l absolu, une excellente année boursière : le CAC 40 ayant progressé de 23 %. Cette hausse ne doit toutefois pas masquer la réalité d un marché en cours de redressement depuis 3 ans et qui n a toujours pas rattrapé son niveau de septembre Les profits ont ainsi progressé, mais les taux de marge restent encore faibles, même s ils ont résisté à la flambée des cours du pétrole. Dans ce contexte, le titre APRIL GROUP continue de surperformer le marché avec une progression du cours de l action de 83 % sur l année 2005 et une entrée au Compartiment A d Euronext, affirmant ainsi sa position parmi les 100 plus importantes capitalisations de la place parisienne. Il sera proposé à l Assemblée Générale des Actionnaires le versement d un dividende net de 0,33 par action, en progression de 50 % par rapport à l année précédente, soit un taux de distribution de 25 %, répondant à la volonté d APRIL GROUP de poursuivre ses investissements dans des projets de croissance rentables pour compléter ses offres et accélérer son développement. Evolution du cours de Bourse APRIL GROUP APRIL GROUP SBF 120 en euros Jan 05 Fév 05 Mars 05 Avril 05 Mai 05 Juin 05 Juil 05 Août 05 Sept 05 Oct 05 Nov 05 Déc 05 PRINCIPAUX REPÈRES Introduction : 27/10/1997 Second Marché Code ISN : FR Cours extrêmes depuis le 09/03/2005 : 22,30-41,80 Clôture au 09/03/2006 : 38,50 AGENDA 2006 PUBLICATIONS CA 1 er trimestre : 24 avril 2006 CA 2 e trimestre : 24 juillet 2006 Résultats semestriels : 11 septembre 2006 CA 3 e trimestre : 23 octobre 2006 Ces publications font l objet d insertions au BALO, dans la presse économique et financière et apparaissent sur le site internet ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 27 avril 2006 DISTRIBUTION DU DIVIDENDE 4 mai 2006 Selon une étude TPI du 2 mars 2006, APRIL GROUP compte actionnaires individuels. Relations Actionnaires Kaélia Tél. : / Fax : kaelia@kaelia.fr APRIL GROUP Siège social, bd Vivier Merle LYON Cedex Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de ,20