Une nouvelle dimension pour le Groupe

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1 + Une nouvelle dimension pour le Groupe

2 Plan Les atouts du rapprochement - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités Les modalités de l opération Plan d action

3 Les atouts du rapprocheme - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités

4 Quelques chiffres... Selftrade (France) Boursorama (France) Seltrade + Boursorama Part mar b d ordres exécutés (2002) otal Marché France (source Association des Brokers Online) b de comptes (au 31/12/02) ctifs gérés (en MEur) Un doublement de la taille et une position de leader renforcée

5 Une activité largement supérieure au marché (nb de transactions par compte par an) Boursorama Les bases de clientèle Selftrade Selftrade + Boursorama : Moyenne du marché français 12 un dynamisme commercial éprouvé ouvertures de comptes brutes en Une excellente base de clients de finance en ligne, en croissance permanente

6 Boursorama le support de communica Visiteurs uniques (échelle gauche) Pages vues (échelle droite) sept-99 nov-99 janv-00 mars-00 mai-00 juil-00 sept-00 nov-00 janv-01 mars-01 mai-01 juil-01 sept-01 nov-01 janv-02 mars-02 mai-02 juil-02 sept-02 80% de part de marché de l information financière en ligne Source : DART/Cybermétrie/Webalizer

7 Un changement de dimensio Boursorama et Selftrade : Le leader sur un marché restructuré avec 38% des ordres exécutés par les courtiers en ligne Le leader de l information en ligne avec 80% de part de marché

8 Les atouts du rapprochement - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités

9 Informatique Marketing Des synergies de coûts importan - Migration sur une plate-forme informatique unique (Atos / Boursorama ou Selftrade / Patio) Back-office - Concentration des volumes chez un seul sous-traitant (Société Générale ou Gestitres) - Baisse des budgets marketing : utilisation du média Boursorama pour les campagnes de recrutement et de fidélisation de clients de Selftrade Frais de fonctionnement - Optimisation des organisations - Réduction des frais généraux (loyers, flux, etc.)

10 Des synergies importantes Boursorama et Selftrade 10 Millions d Euros de synergies nettes avant impôts en année pleine soit 15 % de la base de coûts combinés des activités de courtage en ligne du groupe en France

11 Les atouts du rapprochement - Un changement de dimension - Des synergies importantes - De fortes complémentarités

12 Des offres tarifaires complémentaires ini : 4,95 Frais de courtage (en Euro HT) Boursorama (pack investisseurs / 95% des clients) Selftrade (pack intégral / 60% des trans 0,15% ini :,81 0,46% 0,46% Point d équilibre Taille des ord (en Euro) Boursorama : petits ordres Selftrade : gros ordres

13 En conséquence, deux bases de clientèle complémentaires Nb d ordres Day trader Très actifs Actifs Boursorama (Futures, options ) Selftrade (pack intégral) ordre moyen : euros Boursorama (pack investisseur ordre moyen : euros Peu actifs

14 Deux marques très connues Boursorama et Selftrade : les 2 meilleures notoriétés spontanées de la finance en ligne - Boursorama n 1 - Selftrade n 2 (source IPSOS) Très forte reconnaissance des 2 marques : pour l information financière sur Interne pour le courtage en ligne Conservation de la marque Selftrade au sein de l offre Boursorama

15 Des expériences complémentaire suite à des approches commerciales différentes Selftrade Développement d agences en régions Segmentation de clientèle par niveau d activité Boursorama Développement 100% online Répartition de clientèle par agence virtuelle pour une organisation encore plus performante

16 Les modalités de l opération

17 Modalités financières Cession à Boursorama de 99,99%* des actions de SelfTrade détenues par DAB Prix : 62 MEur Ajustement possible en fonction de la situation nette de Selftrade au 31/12/2002 Paiement en cash Sur la trésorerie du Groupe (120 MEur au 30/06/02) Effectué le jour du closing Conditions suspensives Autorisations préalables des autorités concernées Pour les actionnaires de Boursorama,, une opération relutive en BNPA et non dilutive en capital * 240 actions Selftrade ne sont pas détenues par DAB Bank

18 Un prix d acquisition compétitif En Euro Acquisition de Selftrade par Boursorama (1) Ratios de marché (2) Moyenne d opération récentes ( Capitalisation/compte Capitalisation/transaction Capitalisation/revenus ,27x 2,32x 2,71x (1) Multiples pour l intégralité des activités de Selftrade (2) Moyenne : Bourse Directe, Boursorama, Comdirect et DAB sur la base des cours de clôture au 30 décembre 2002 (3) Moyenne : Cortal/Consors Consors, Ameritrade/Datek Datek,, rachat des minoritaires de Selftrade

19 Plan d actions

20 Calendrier de l opération 1 ère étape : finalisation du schéma industriel et organisationne cible, y compris pour les entités étrangères (fin janvier 2003) ème étape : audit et closing (mars 2003) 2 ème 3 ème étape : mise en œ uvre des décisions (fin juin 2003) ème étape : activation des synergies opérationnelles (fin septembre 2003)

21 En conclusion... Boursorama et Selftrade Une nouvelle dimension pour le Groupe en France: 38% des ordres exécutés par les courtiers en ligne Des synergies importantes et rapidement mobilisables Maintien d une gestion rigoureuse

22 Annexes

23 Evolution du cours de Bourse 5 4,5 4 Volume BOURSORAMA Cours BOURSORAMA CAC40 Corrélé , ,5 2 1,5 1 0,5 0 04/01/02 18/01/02 01/02/02 15/02/02 01/03/02 15/03/02 02/04/02 16/04/02 30/04/02 15/05/02 29/05/02 12/06/02 26/06/02 10/07/02 24/07/02 07/08/02 21/08/02 04/09/02 18/09/02 02/10/02 16/10/02 30/10/02 13/11/02 27/11/02 11/12/02 27/12/

24 BOURSORAMA Nouveau Marché) Données boursières Nombre de titres Cours au 03/01/03 Capitalisation au 03/01/03 Plus haut année 2002 Plus bas année 2002 Indices ,70 EUR 253 millions d euros Var. / 1 er janvier % (CAC 40 : -25%) Volume moyen journalier (3 deniers mois) 3,72 EUR 0,94 EUR Euroclear 7522 Reuters Bloomberg titres SBF 250, IT CAC, IT CAC 50 FMTX.LN FIMX NM