REFflex- Part C. Objectifs et politique d investissement

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1 INFORMATIONSCLESPOURL INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans cet OPCVM et quels risques y sont associés. Il vous estconseillédelelirepourdéciderenconnaissancedecaused investirou non. REFflex- Part C Code ISIN : FR , OPCVM non coordonné soumis au droit français Société de gestion : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT, Groupe Edmond de Rothschild Objectifs et politique d investissement Objectif de Gestion : Le FCP cherche à générer de la performance dans toutes les conditions de marché et en particulier dans des scénarii de marché en crise, potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations). Indicateur de référence : Aucun Politique d investissement : La société de gestion sélectionne dans un premier temps et de manière discrétionnaire les classes d actifs et titres représentatifs de ces classes d actifs qu elle considèrera comme refuges, parmi lesquels des valeurs immobilières, des matières premières, des devises ou encore des emprunts d Etats européens. Dans certaines configurations de marché, les marchés obligataires ou actions pourront constituer des classes d actifs refuges. L exposition aux classes d actifs refuges se fera via des titres de créances, des fonds ou tout autre instrument financier listé ou de gré à gré comme des produits dérivés. Le recours à des OPCVM ou fonds d investissement peut représenter jusqu à 100% de l actif net. En toute hypothèse, le fonds ne pourra pas être exposé simultanément à l or et à l immobilier au cours d un même mois. Ainsi, dans le cas où ces deux classes d actifs auraient été les deux plus performantes au cours du mois écoulé, seule celle ayant affiché la meilleure performance le mois précédent serait sélectionnée, l autre étant alors remplacée par la classe d actifs monétaire euro. L allocation du fonds repose ensuite sur l application mensuelle d un modèle quantitatif et systématique. Il s appuie sur des modèles internes et utilise des critères spécifiques décrits précisément dans le prospectus. La performance passée et la comparaison à la volatilité de l indice des grandes capitalisations européennes (Eurostoxx 50) sont les deux critères importants. Le portefeuille est alors concentré sur deux classes d actifs refuges uniquement, à parité égale. Le risque de change pourra représenter jusqu à 100% de l actif net du fonds. La classification du FCP est «Diversifié». La durée de placement recommandée est supérieure à 5 ans. Les revenus de cette part seront capitalisés. La valorisation du FCP est quotidienne. Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées tous les jours avant 12 heures 30 auprès du Dépositaire et sont exécutées sur la base de la valeur liquidative datée du jour même et calculée le jour ouvré suivant. Profil de risque et de rendement A risque plus faible Rendement potentiellement plus faible A risque plus élevé Rendement potentiellement plus élevé Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce FCP n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Ce fonds est noté en catégorie 5, ce qui reflète l exposition jusqu à 100% de son actif sur les marchés, notamment, des matières première, des devises ou de l immobilier. Risques importants non pris en compte par cet indicateur: risque de crédit : risque que l émetteur de titres de créances ne puisse pas faire face à ses engagements. risque de contrepartie : risque de défaillance d une contrepartie de contrat financier. Impact des techniques telles que des produits dérivés : le recours aux instruments dérivés peut induire une baisse de l actif plus significative que celle des marchés investis.

2 Frais Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d exploitation de l OPCVM, y compris les coûts de commercialisation et de distribution de ses parts ; ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Pour plus d informations sur les frais, veuillez-vous reporter à la rubrique «Frais et commissions» du prospectus disponible sur le site Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée 4% Frais de sortie Néant Les pourcentages indiqués sont les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi/avant que le revenu de votre investissement ne vous soit distribué. Dans certains cas, l investisseur peut payer moins. L investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d entrée et de sortie. Frais prélevés par le FCP sur une année Frais courants *Ces chiffres se fondent sur les frais de l exercice précédent, clos en décembre Ces chiffres peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas : 2.51% TTC* Frais prélevés par le FCP dans certaines circonstances Commission de performance Néant Les commissions de surperformance, Les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Performances passées Ce diagramme ne constitue pas une indication fiable des performances futures. Les frais courants, les frais d intermédiation ainsi que les éventuelles commissions de performance prélevées ont été inclus dans le calcul des performances passées. Les éventuels frais d entrée ou de sortie n ont pas été inclus dans le calcul des performances passées. Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis. La devise de comptabilité de l OPCVM est l euro. L OPCVM a été agréé le 26/11/2010 et a été créé le 20/12/2010. Informations pratiques Dépositaire : CACEIS BANK FRANCE Les DICI des différentes parts, le prospectus, les derniers rapports périodiques, ainsi que toute demande d'information relative au FCP et à sa valeur liquidative sont adressés gratuitement, sur simple demande écrite auprès d EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT, 47 rue du Faubourg Saint Honoré Paris cedex 08. Site Internet : La législation fiscale française peut avoir une incidence sur la situation fiscale personnelle de l investisseur. La responsabilité d EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de l OPCVM. Cet OPCVM est un Fonds Commun de Placement agréé en France, réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les Informations clés pour l Investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 02/04/2013.

3 INFORMATIONSCLESPOURL INVESTISSEUR CedocumentfournitdesinformationsessentiellesauxinvestisseursdecetOPCVM. Il ne s agit pas d un documentpromotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendreenquoiconsisteuninvestissementdanscetopcvmetquelsrisquesy sont associés. Il vous est conseilléde le lirepourdécider en connaissance decause d investirounon. REFflex- Part I Code ISIN : FR , OPCVM non coordonné soumis au droit français Société de gestion : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT, Groupe Edmond de Rothschild Objectifs et politique d investissement Objectif de Gestion : Le FCP cherche à générer de la performance dans toutes les conditions de marché et en particulier dans des scénarii de marché en crise, potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations). Indicateur de référence : Aucun Politique d investissement : La société de gestion sélectionne dans un premier temps et de manière discrétionnaire les classes d actifs et titres représentatifs de ces classes d actifs qu elle considèrera comme refuges, parmi lesquels des valeurs immobilières, des matières premières, des devises ou encore des emprunts d Etats européens. Dans certaines configurations de marché, les marchés obligataires ou actions pourront constituer des classes d actifs refuges. L exposition aux classes d actifs refuges se fera via des titres de créances, des fonds ou tout autre instrument financier listé ou de gré à gré comme des produits dérivés. Le recours à des OPCVM ou fonds d investissement peut représenter jusqu à 100% de l actif net. En toute hypothèse, le fonds ne pourra pas être exposé simultanément à l or et à l immobilier au cours d un même mois. Ainsi, dans le cas où ces deux classes d actifs auraient été les deux plus performantes au cours du mois écoulé, seule celle ayant affiché la meilleure performance le mois précédent serait sélectionnée, l autre étant alors remplacée par la classe d actifs monétaire euro. L allocation du fonds repose ensuite sur l application mensuelle d un modèle quantitatif et systématique. Il s appuie sur des modèles internes et utilise des critères spécifiques décrits précisément dans le prospectus. La performance passée et la comparaison à la volatilité de l indice des grandes capitalisations européennes (Eurostoxx 50) sont les deux critères importants. Le portefeuille est alors concentré sur deux classes d actifs refuges uniquement, à parité égale. Le risque de change pourra représenter jusqu à 100% de l actif net du fonds. La classification du FCP est «Diversifié». La durée de placement recommandée est supérieure à 5 ans. Les revenus de cette part seront capitalisés. La valorisation du FCP est quotidienne. Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées tous les jours avant 12 heures 30 et sont exécutées sur la base de la valeur liquidative datée du jour même et calculée le jour ouvré suivant. Profil de risque et de rendement A risque plus faible Rendement potentiellement plus faible A risque plus élevé Rendement potentiellement plus élevé Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce FCP n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Ce fonds est noté en catégorie 5, ce qui reflète l exposition jusqu à 100% de son actif sur les marchés, notamment, des matières première, des devises ou de l immobilier. Risques importants non pris en compte par cet indicateur: risque de crédit : risque que l émetteur de titres de créances ne puisse pas faire face à ses engagements. risque de contrepartie : risque de défaillance d une contrepartie de contrat financier. Impact des techniques telles que des produits dérivés : le recours aux instruments dérivés peut induire une baisse de l actif plus significative que celle des marchés investis.

4 Frais Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d exploitation de l OPCVM, y compris les coûts de commercialisation et de distribution de ses parts ; ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Pour plus d informations sur les frais, veuillez-vous reporter à la rubrique «Frais et commissions» du prospectus disponible sur le site Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée 4% Frais de sortie Néant Les pourcentages indiqués sont les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi/avant que le revenu de votre investissement ne vous soit distribué. Dans certains cas, l investisseur peut payer moins. L investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d entrée et de sortie. Frais prélevés par le FCP sur une année Frais courants *Ces chiffres se fondent sur les frais de l exercice précédent, clos en décembre Ces chiffres peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas : 1.06% TTC* Frais prélevés par le FCP dans certaines circonstances Commission de performance Néant Les commissions de surperformance, Les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Performances passées Ce diagramme ne constitue pas une indication fiable des performances futures. Les frais courants, les frais d intermédiation ainsi que les éventuelles commissions de performance prélevées ont été inclus dans le calcul des performances passées. Les éventuels frais d entrée ou de sortie n ont pas été inclus dans le calcul des performances passées. Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis. La devise de comptabilité de l OPCVM est l euro. L OPCVM a été agréé le 26/11/2010 et a été créé le 20/12/2010. Informations pratiques Dépositaire : CACEIS BANK FRANCE Les DICI des différentes parts, le prospectus, les derniers rapports périodiques, ainsi que toute demande d'information relative au FCP et à sa valeur liquidative sont adressés gratuitement, sur simple demande écrite auprès d EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT, 47 rue du Faubourg Saint Honoré Paris cedex 08. Site Internet : La législation fiscale française peut avoir une incidence sur la situation fiscale personnelle de l investisseur. La responsabilité d EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de l OPCVM. Cet OPCVM est un Fonds Commun de Placement agréé en France, réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les Informations clés pour l Investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 02/04/2013.

5 Non conforme aux normes européennes PROSPECTUS I. CARACTERISTIQUES GENERALES FORME DE L'OPCVM REFflex Dénomination Forme juridique et Etat membre dans lequel l OPCVM a été constitué Fonds Commun de Placement de droit français. Date de création et durée d'existence prévue Le FCP a été constitué le 20 décembre 2010 pour une durée de 99 ans. Synthèse de l'offre de gestion Le FCP dispose de deux catégories de parts. Le FCP ne dispose pas de compartiments. Type de parts Code ISIN Affectation du résultat Devise Montant minimum de souscription initiale* Montant minimum des souscriptions ultérieures Souscripteurs concernés C FR Capitalisation EUR 1 part 1 dix-millième de part Tous souscripteurs I FR Capitalisation EUR dix-millième de part Tous souscripteurs et plus spécifiquement personnes morales (principalement destiné aux investisseurs institutionnels et assimilés). *Le montant minimum de souscription initiale ne s applique pas à la souscription qui pourrait être réalisée par la Société de Gestion, le dépositaire, le commercialisateur de l OPCVM ou un OPCVM nourricier. 1 Prospectus

6 Indication du lieu où l'on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de la société de gestion du FCP : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT Adresse postale : 47, rue du Faubourg Saint-Honoré Paris Cedex 08 site internet : Des explications complémentaires sur ces documents peuvent être obtenues auprès du commercialisateur EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT, 47 rue du Faubourg Saint Honoré Paris cedex 08. II. ACTEURS Société de gestion EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT Société Anonyme, agréée en tant que société de gestion de portefeuilles par l AMF, le 15 avril 2004 sous le numéro GP Siège Social : 47 rue du Faubourg Saint-Honoré PARIS CACEIS BANK FRANCE Dépositaire, Conservateur et Etablissement en charge de la centralisation des souscriptions et rachats : Société Anonyme, établissement de crédit agrée par le CECEI pour exercer ses activités en tant que banque prestataire de services d investissement Siège social : 1-3 Place Valhubert Paris Adresse postale : 1-3 Place Valhubert Paris CACEIS BANK FRANCE est en charge de la conservation des actifs du FCP par l intermédiaire du conservateur, du contrôle de la régularité des décisions de la société de gestion, de la gestion du passif. Centralisateur en charge de la réception des ordres de souscription et rachat par délégation : CACEIS BANK FRANCE assume par délégation les fonctions liées à la tenue du passif : la centralisation des ordres de souscription et de rachat d une part, la tenue de compte émission du fonds d autre part. CACEIS BANK FRANCE Etablissement en charge de la tenue du compte émission par délégation : 2 Prospectus

7 Commissaire aux comptes PwC SELLAM Siège social :2/6 rue Albert de Vatimesnil CS LEVALLOIS PERRET cedex Signataire : Monsieur Patrick Sellam Commercialisateur EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT Société Anonyme, agréée en tant que société de gestion de portefeuilles par l A.M.F., le 15 avril 2004 sous le numéro GP Siège Social : 47, rue du Faubourg Saint-Honoré PARIS Téléphone : Télécopie : contact@edram.fr Site internet : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT prend l initiative de la commercialisation du F.C.P. et pourra être amenée à déléguer la réalisation effective de cette commercialisation à un tiers choisi par ses soins. Par ailleurs, la société de gestion ne connaît pas l'ensemble des commercialisateurs des parts du F.C.P., qui peuvent agir en dehors de tout mandat. Quel que soit le commercialisateur final, les équipes commerciales d EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT sont à la disposition des porteurs pour toute information ou question relative au F.C.P. au siège social de la société ou au Département commercial. CACEIS FUND ADMINISTRATION Délégation de la gestion comptable Société Anonyme au capital social de Siège social : 1-3, place Valhubert Paris Adresse postale : 1-3, place Valhubert Paris Cedex 13 La société de gestion EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT délègue à CACEIS FUND ADMINISTRATION la gestion comptable de l OPCVM. CACEIS FUND ADMINISTRATION a notamment, pour objet social la valorisation et la gestion administrative et comptable de portefeuilles financiers. A ce titre, elle procède, principalement, au traitement de l'information financière relative aux portefeuilles, aux calculs des valeurs liquidatives, à la tenue de la comptabilité des portefeuilles, à la production des états et informations comptables et financiers et à la production de divers états réglementaires ou spécifiques. Délégation de la gestion administrative EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE Groupement d Intérêt Economique Siège Social : 47 rue du Faubourg Saint-Honoré Paris La société de gestion EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT adhère au GIE EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE et lui délègue la gestion administrative de l OPCVM suivant les termes définis dans les règlements et statuts du GIE EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE. 3 Prospectus

8 Le groupement a pour vocation d'être au service exclusif de ses membres exerçant une activité de gestion de portefeuille pour compte de tiers à titre principal ou accessoire. Il a pour objet de mutualiser des moyens de supports techniques et administratifs pour accompagner le développement des activités de ses membres à l'international et, d'une manière plus générale, pour couvrir leurs besoins communs nécessaires au déploiement de leurs activités domestiques. Néant. Autres délégations III. MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION CARACTERISTIQUES GENERALES Caractéristiques des parts : - Code ISIN : Part C : FR Part I : FR Nature du droit Le FCP est une copropriété composée d instruments financiers et de dépôts dont les parts sont émises et rachetées à la demande des porteurs à la valeur liquidative majorée ou diminuée selon le cas des frais et commissions. Les porteurs disposent d'un droit de copropriété sur les actifs du FCP proportionnel au nombre de parts possédées. - Inscription à un registre : Les parts seront admises en EUROCLEAR FRANCE et seront qualifiées de titres au nominatif avant leur admission et de titres au porteur dès leur admission. Les droits des porteurs de parts au porteur seront représentés par une inscription au compte tenu par le dépositaire central (EUROCLEAR FRANCE) en sous affiliation au nom du conservateur. - Droits de vote Aucun droit de vote n est attaché aux parts du FCP, les décisions étant prises par la société de gestion. - Forme des parts : au porteur. - Décimalisation prévue (fractionnement) : Parts C et I, dix-millièmes de part. Date de clôture Dernier jour de bourse ouvré du mois de décembre. La date de clôture du premier exercice interviendra le dernier jour de bourse ouvré du mois de décembre Prospectus

9 Régime fiscal Le FCP n est pas assujetti à l impôt sur les sociétés en France. En vertu du principe de transparence fiscale, le porteur de parts est considéré comme étant directement détenteur d une fraction des instruments financiers et liquidités détenus dans le FCP. Par conséquent, le porteur de parts peut être imposable au titre des plus-values et revenus éventuels liés à la détention de part(s) du FCP. Le régime fiscal applicable aux plus ou moins-values latentes ou réalisées par le FCP dépend des dispositions fiscales applicables au porteur et/ou à la juridiction de résidence fiscale du FCP. Ainsi, à l étranger, les plus-values réalisées sur la cession de valeurs mobilières étrangères et les revenus de source étrangère perçus dans le FCP dans le cadre de sa gestion peuvent être imposés. L imposition à l étranger peut sous certaines conditions être réduite ou exonérée en raison de conventions fiscales internationales. Enfin, il est indiqué au porteur que le FCP est un OPCVM de capitalisation ne comportant pas de distribution de dividende. Les porteurs sont donc invités à s adresser à un conseiller quant aux conséquences fiscales éventuellement attachées à la souscription, au rachat, à la détention ou à la cession de parts en vertu de la réglementation applicable dans le pays de résidence, domicile ou de constitution du porteur de part(s). Directive Epargne : OPCVM pouvant être investi à plus de 25% en créances et produits assimilés. Néant. Régime fiscal spécifique: DISPOSITIONS PARTICULIERES OPCVM diversifié. Classification Non. Garantie du capital : Objectif de gestion L objectif de gestion du fonds est de générer de la performance dans toutes les conditions de marché et en particulier dans des scénarii de marché de crise, potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations). Dans le but d atteindre son objectif, le fonds mettra en œuvre une stratégie d allocation dynamique et flexible exploitant une forte variété de classes d actif identifiées comme des actifs refuges. Indicateur de référence Aucun indicateur de référence n est pertinent au regard des techniques de gestion utilisées, de l objectif de gestion et des classes d actif éligibles à l actif net du fonds. Stratégie d investissement - Stratégie utilisée Pour atteindre son objectif, le gérant mettra en œuvre une gestion dynamique et flexible intervenant sur une sélection de classes d actif dites refuges. 5 Prospectus

10 La stratégie mise en œuvre vise à piloter l allocation entre les classes d actif éligibles par l application d un mécanisme de classement / sélection. Ce mécanisme détermine un classement des classes d actifs éligibles via des critères techniques attachés à chacune d elles puis sélectionne les deux classes d actifs les mieux classées sur le mois écoulé afin de concentrer l exposition du fonds sur ces deux classes d actifs pour le mois à venir. L allocation du fonds sur les deux classes d actifs retenues chaque mois sera équipondérée, chaque classe d actifs représentant 50% de l allocation initiale. La sélection des classes d actif éligibles s appuie sur un modèle interne de la société de gestion. La détermination des actifs représentatifs de ces classes d actif repose également sur un modèle interne. Néanmoins, le choix des classes d actifs retenues pour l allocation du fonds est in fine déterminé par le gérant de façon discrétionnaire. Les classes d actifs retenues ont pour caractéristiques communes d être considérées comme refuges en cas de crise sur les marchés financiers. Le caractère refuge d une classe d actif est apprécié de façon discrétionnaire par le gérant en fonction de plusieurs paramètres (anticipations, nature de la crise anticipée ou constatée et stade d avancement de celle-ci). C est ainsi que les obligations ou les actions pourront constituer des classes d actif refuges dans certaines configurations de marché. Les classes d actif sélectionnées sont de façon non exhaustive (cette liste pourra évoluer à la discrétion du gérant) : immobilier, via des OPCVM investis sur le secteur immobilier, or, via des titres corrélés à l or, des OPCVM investissant sur des valeurs or ou des dérivés sur indices de marchandises, emprunts d états européens à long terme (acheteur de duration, c est-à-dire position anticipant la baisse des taux d intérêt long terme), taux d intérêts à long terme de la zone euro (vendeur de duration, c est-à-dire position anticipant la hausse des taux d intérêt long terme), emprunts d états européens indexés à l inflation, dollars US, monétaire euro. Méthodologie d allocation : L allocation du fonds repose sur l application d un modèle quantitatif et systématique. Chaque mois, toutes les classes d actif sont triées en fonction de leur performance sur le mois précédent. Ensuite : - Si la volatilité historique de l indice EUROSTOXX 50 au cours du mois écoulé a été supérieure à 20%, le fonds investit pour le mois à venir sur les deux classes d actif les plus performantes au cours du mois écoulé. - Si la volatilité historique de l indice EUROSTOXX 50 au cours du mois écoulé a été inférieure à 20%, toute classe d actif ayant eu une volatilité historique supérieure à 20% sur la même période est retirée de l univers d investissement et le fonds investit pour le mois à venir sur les deux classes d actif restantes les plus performantes au cours du mois écoulé. En toute hypothèse, le fonds ne peut pas être exposé simultanément à l or et à l immobilier au cours d un même mois. Ainsi, dans le cas où ces deux classes d actif auraient été les deux plus performantes au cours du mois écoulé, seule celle ayant affiché la meilleure performance le mois précédent serait sélectionnée, l autre serait remplacée par la classe d actif monétaire euro. La performance des classes d actif et les niveaux de volatilité sont appréciés sur la base des dernières valorisations disponibles le jour de l investissement dans les actifs représentatifs sélectionnés. L investissement est réalisé le dernier jour ouvré du mois. L allocation du fonds sur les deux classes d actifs retenues chaque mois sera équipondérée, chaque classe d actifs représentant 50% de l allocation initiale. 6 Prospectus

11 L application d un modèle quantitatif et systématique ne garantit pas que l OPCVM soit investi à tout moment sur les classes d actifs les plus performantes, rien ne pouvant garantir que les situations de marché passées puissent se reproduire à l avenir. Le nombre de classes d actif, parmi lesquelles le fonds sélectionnera les deux classes d actif les plus performantes, pourra être modifié de façon discrétionnaire par le gérant du fonds. - Actifs en portefeuille Actions : En direct : Néant Exposition aux actions de façon indirecte : jusqu à 100% du portefeuille Le Fonds ne réalisera pas d investissement direct en actions mais pourra être exposé, indirectement via la détention de parts d OPCVM et fonds d investissement sur les actions, sur cette classe d actifs jusqu à 100% de son actif net. Le Fonds pourra s exposer sur des actions de tous secteurs, de toutes zones géographiques et de grande capitalisation uniquement. Titres de créance et instruments du marché monétaire (hors investissement monétaire en vue de la gestion de la trésorerie) : jusqu à 100% du portefeuille Le fonds peut détenir des titres de créance émis par des Etats Européens ayant une note supérieure ou égale à A+ (notation Standard & Poor s ou équivalent), d'une durée maximum de 15 ans et des actions ou parts d OPCVM monétaires ou monétaires court terme de droit français ou étranger autorisé à la commercialisation en France libellés en euros ou en d autres devises. Devises : Le Fonds ne réalisera pas d investissement direct dans des devises (autrement que pour les seuls besoins de couverture de son risque de change) mais pourra être exposé aux devises, indirectement via la détention de parts d OPCVM et fonds d investissement spécialisés sur les devises ainsi que via l utilisation de contrats financiers, à hauteur de 100% maximum de son actif net. Par ailleurs, le Fonds pourra présenter un risque de change indirect en raison de ses investissements dans des OPCVM et fonds d investissement dont la devise de comptabilité est l euro mais qui sont exposés à un risque devise sous-jacent. Au total, le risque de change (direct et indirect) pourra représenter jusqu à 100% de l actif net du Fonds. OPCVM et fonds d investissements (jusqu à 100% de l actif net) Le Fonds est un OPCVM d OPCVM non coordonné. Le fonds peut détenir jusqu à 100% de son actif net en OPCVM et fonds d investissement français ou européen coordonné ou non. Ces OPCVM et fonds d investissement sous-jacents pourront notamment être des OPCVM indiciels et des trackers. Le fonds pourra également investir dans la limite réglementaire de 30 % de son actif net en parts ou actions de trackers étrangers non coordonnés ainsi qu en parts ou actions de fonds d investissement étrangers. Le fonds ne réalisera pas d investissement en fonds d investissement alternatifs. Les OPCVM et fonds d investissement détenus par le fonds pourront être gérés par la Société de Gestion ou des sociétés liées. 7 Prospectus

12 L'exposition sur l'immobilier sera obtenue uniquement à travers des OPCVM et fonds d investissement (dont des Exchange Traded Funds ou «ETF») exposés sur les actions de sociétés du secteur de l'immobilier et les foncières cotées. Aucun investissement ne sera réalisé en parts ou actions d Organismes de Placement Collectif Immobilier (OPCI) ou en parts de Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI). L'exposition sur l'or s'effectuera via des OPCVM et fonds d investissement (notamment indiciels) spécialisés sur cette classe d'actif ainsi que via des Exchange Traded Commodities («ETC»). - OPCVM et fonds d investissement de type «actions» : dans la limite de 100% de son actif net, le Fonds pourra investir dans des OPCVM spécialisés sur les actions, de tous styles de gestion, de tous secteurs, de toutes zones géographiques et de grande capitalisation uniquement. - OPCVM et fonds d investissement de type «diversifiés» : dans la limite de 100% de son actif net, le Fonds pourra investir dans des OPCVM de type «diversifié». - OPCVM et fonds d investissement de type «titres de créances et instruments du marché monétaire» : dans la limite de 100% de son actif net, le Fonds pourra investir dans des OPCVM et fonds d investissement spécialisés sur les titres de créance et instruments du marché monétaire, de tous types de maturités, de toutes qualités de signatures et de tous types d émetteurs (publics ou privés). La sensibilité de la poche obligataire du portefeuille pourra varier entre -15 et OPCVM et fonds d investissement spécialisés sur les devises : dans la limite de 100% de son actif net, le Fonds pourra investir dans des OPCVM et fonds d investissement spécialisés sur les devises. Dans ce cadre, le Fonds ne couvrira pas le risque de change induit par un placement en devises autres que la devise de référence de l OPCVM. - OPCVM et fonds d investissement spécialisés sur les matières premières : dans la limite de 100% de son actif net, le Fonds pourra investir dans des OPCVM et fonds d investissement spécialisés sur les matières premières, dont l or. Contrats financiers: Dans un but de couverture de ses actifs et/ou de réalisation de son objectif de gestion, et dans la limite de 100% de son actif net, le fonds pourra avoir recours aux contrats financiers négociés sur des marchés réglementés (futures, options listées) ou de gré à gré (options, swaps ). Dans ce cadre, le gérant pourra constituer une exposition (sans recherche de surexposition) ou une couverture synthétique sur des indices, des devises, des secteurs d'activité ou des zones géographiques et plus généralement sur les classes d actif sélectionnées dans l allocation. A ce titre, le fonds pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, actions, change ) ou de s exposer à des risques (taux, crédit, actions, change ) ou à des composantes de ces risques (volatilité, ). Nature des marchés d intervention : sur un marché réglementé, organisé ou de gré à gré. - Risques sur lesquels le gérant désire intervenir : taux d intérêt, change, indices, actions ainsi qu à des composantes de ces risques. - Nature des interventions : couverture, exposition. 8 Prospectus

13 - Nature des instruments utilisés : options et futures (sur actions, indices financiers, devises, taux, indices de futures sur matières premières), change à terme et swaps de change, swaps (sur actions, indices boursiers, taux, devises indices de futures sur matières premières ainsi que sur des composantes de ces actifs). L utilisation de produits dérivés n aura pas pour effet d augmenter l exposition globale du fonds au risques actions, taux ou change au-delà de 100%, ni de la faire passer en dessous de 0%. Des opérations de change à terme pourront être conclues dans le but de couvrir le risque de change. Titres intégrant des dérivés : Le Fonds pourra utiliser des titres intégrant des dérivés selon les mêmes modalités et avec les mêmes objectifs que visés ci-dessus pour les instruments dérivés. Le Fonds pourra en particulier investir dans des Exchange Traded Commodities («ETC»). Dépôts : Néant. Emprunts d espèces : Le Fonds n a pas vocation à être emprunteur d espèces. Néanmoins, une position débitrice ponctuelle peut exister en raison des opérations liées aux flux du Fonds (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscription/rachat ) dans la limite de 10% du portefeuille. Opérations d acquisition et cession temporaire de titres : En vue du placement de sa trésorerie, le Fonds pourra conclure des opérations d acquisitions temporaires de titres portant sur des titres financiers éligibles ou des instruments du marché monétaire. Des informations complémentaires spécifiques à la rémunération d EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT et propres aux opérations d acquisition et cession temporaire de titre figurent à la rubrique «frais et commissions». Profil de risque Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas du marché. Les facteurs de risque exposés ci-dessous ne sont pas limitatifs. Il appartient à chaque investisseur d'analyser le risque inhérent à un tel investissement et de forger sa propre opinion indépendamment du groupe Edmond de Rothschild, en s'entourant, au besoin, de l'avis de tous les conseils spécialisés dans ces questions afin de s'assurer notamment de l'adéquation de cet investissement à sa situation financière, juridique et à son horizon d investissement. Risques liés à la structure du fonds - Risque de perte en capital Le fonds ne bénéficie d aucune garantie, ni protection du capital investi. Il existe un risque que le capital investi dans ce fonds ne soit pas intégralement restitué. Le porteur est averti que l objectif de performance est donné à titre indicatif et ne peut en aucune manière constitué une obligation de résultat pour la société de gestion. 9 Prospectus

14 - Risque de concentration Le fonds pourra présenter un risque de concentration important, son allocation étant réalisé sur les deux classes les plus performantes du mois écoulé. En outre, le fonds pourra n être investi que dans deux OPCVM ou fonds d investissement sous-jacents. - Risque inhérent à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents marchés (actions, obligations) ainsi que sur la sélection de titres et d OPCVM et de fonds d investissement. Il existe un risque que l'opcvm ne soit pas investi à tout moment sur les marchés ou les OPCVM et fonds d investissement les plus performants. - Risque de modèle Le processus de gestion du fonds repose sur l élaboration de plusieurs modèles quantitatifs permettant d identifier des signaux sur la base de résultats statistiques passés. Il existe un risque que les outils ne soient pas efficients, rien ne garantissant que les situations de marché passées puissent se reproduire à l avenir. Il existe un risque que l'opcvm ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. Par ailleurs, sur la base d un modèle statistique, le fonds anticipe que les classes d actifs les plus performantes du mois écoulé seront les classes d actifs les plus performantes du mois à venir. Il existe un risque que les résultats passés à très court terme ne soient pas reproductibles. Risques de marché - Exposition aux marchés actions La valeur d une action peut évoluer en fonction de facteurs propres à la société émettrice mais aussi en fonction de facteurs exogènes, politiques ou économiques. La variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative de l OPCVM. En période de baisse du marché des actions, la valeur liquidative pourra être amenée à baisser. Aucun investissement direct en actions ne sera réalisé mais le fonds sera bien exposé, indirectement via la détention de parts d OPCVM et fonds d investissement spécialisés dans les actions, sur cette classe d actifs. - Risques liés à l investissement sur les marchés émergents : Le Fonds peut être exposé jusqu à 100% de son actif net, quelle que soit la classe d actifs, de façon indirecte à des investissements comportant un degré de risque supérieur à celui généralement associé aux investissements sur les principaux marchés boursiers, notamment du fait de facteurs politiques et/ou réglementaires locaux. Le cadre juridique de certains pays dits émergents dans lesquels les OPCVM et fonds d investissement sousjacents pourront être amenés à investir peut ne pas apporter à l investisseur les mêmes garanties en matière de protection ou d information, que celles habituellement offertes sur les principaux marchés financiers. Les titres émis sur certains marchés dits émergents peuvent être significativement moins liquides et plus volatils que ceux émis sur des marchés plus matures. A cet égard, les titres de pays émergents offrent une liquidité plus restreinte que les grandes capitalisations des pays développés ; en conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut augmenter le niveau de risque du portefeuille. Ainsi, les mouvements de baisse de marché pouvant être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés, la valeur liquidative pourra baisser plus fortement et plus rapidement. 10 Prospectus

15 - Risque de taux Il s agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations de taux d intérêts. Il est mesuré par la sensibilité. En période de hausse (en cas de sensibilité positive) ou de baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d intérêts, la valeur liquidative pourra baisser de manière sensible. L exposition du fonds aux marchés obligataires pourra fluctuer entre 0 et 100%, et la sensibilité de la poche obligataire pourra varier entre -15 et Risque de crédit : Le risque de crédit correspond au risque que l émetteur ne puisse faire face à ses engagements. En cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, la valeur des titres de créance et instruments du marché monétaire dans lesquels est investi le FCP baissera. - Risque de change Il s agit du risque de baisse des devises d investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l euro. Le FCP pouvant s exposer dans des devises autres que l euro, il est sensible à l évolution des marchés des devises et peut subir des pertes en cas d évolution défavorable des devises sélectionnées. En cas de baisse d une devise par rapport à l euro, la valeur liquidative pourra baisser. Le risque de change direct pourra porter sur 100% de l actif. Le fonds pourra par ailleurs présenter un risque de change indirect en raison de ses investissements dans des OPCVM et fonds d investissement dont la devise de comptabilité est l euro mais qui sont exposés à un risque devise sous-jacent. - Risques liés aux matières premières Les marchés des matières premières peuvent avoir une évolution significativement différente des marchés de valeurs mobilières traditionnelles (actions et obligations). Des facteurs climatiques et géopolitiques peuvent également altérer les niveaux d offre et de demande du produit sous-jacent considéré, autrement dit modifier la rareté attendue de ce dernier sur le marché. Une évolution défavorable de ces marchés pourra faire baisser la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds pourra être exposé à hauteur de 100% de son actif aux matières premières, dont l or. - Risques liés à l engagement sur les contrats financiers et de contrepartie Le fonds est exposé aux risques inhérents aux produits dérivés directement ou par l intermédiaire des OPCVM et fonds d investissement dans lesquels il investit. Les risques inhérents à l utilisation de futures, d options et de contrats de swaps incluent, sans pour autant s y limiter, les risques suivants : - les variations de prix à la baisse comme à la hausse des options, warrants, contrats de swap et de futures, en fonction des variations de prix de leur sous-jacent ; - les écarts de variations entre le prix des instruments dérivés et la valeur du sous-jacent de ces instruments ; - la liquidité occasionnellement réduite de ces instruments en marché secondaire. La conclusion de contrats sur financiers dérivés de gré à gré expose l OPCVM à un risque de contrepartie potentiel. En cas de défaut de la contrepartie du contrat financier, l OPCVM est susceptible d encourir une perte financière. L utilisation de produits dérivés peut donc entraîner pour l OPCVM des risques de pertes spécifiques auxquels l OPCVM n aurait pas été exposé en l absence de telles stratégies. 11 Prospectus

16 Risque accessoire - Risque lié à l investissement dans des OPCVM indiciels et des Trackers Le fonds investit dans des trackers ou des fonds à référence indicielle afin de mettre en place une allocation géographique basée sur les principaux indices des marchés actions internationaux. Le fonds prend donc un risque que les fonds sous-jacents ne reflètent pas à tout moment les variations des indices auxquels ils sont rattachés (risque de tracking error), du fait notamment d évènements affectant les indices (notamment en cas de non publication de l indice, d erreurs de publication de l indice ou de calcul théorique de l indice ne pouvant être ajusté sur le marché). Néant. Garantie ou protection Parts C : Tous souscripteurs. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type Parts I : Tous souscripteurs et plus spécifiquement personnes morales (principalement destiné aux investisseurs institutionnels et assimilés). Le Fonds s adresse à des investisseurs qui anticipent des scénarii de marché en crise, potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations), et qui souhaitent exposer leur épargne à des classes d actif jugées refuges. Les parts de cet OPCVM ne sont pas et ne seront pas enregistrées aux Etats-Unis en application du U.S.Securities Act de 1933 tel que modifié ("Securities Act 1933") ou admises en vertu d'une quelconque loi des Etats-Unis. Ces parts ne doivent ni être offertes, vendues ou transférées aux Etats-Unis (y compris dans ses territoires et possessions) ni bénéficier, directement ou indirectement, à une US Person (au sens du règlement S du Securities Act 1933). Le montant qu'il est raisonnable d'investir dans ce FCP dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, il est recommandé au porteur de s'enquérir des conseils d'un professionnel, afin de diversifier ses placements et de déterminer la proportion du portefeuille financier ou de son patrimoine à investir dans ce FCP au regard plus spécifiquement de la durée de placement recommandée et de l'exposition aux risques précitée, de son patrimoine personnel, de ses besoins, de ses objectifs propres. En tout état de cause, il est impératif pour tout porteur de diversifier suffisamment son portefeuille pour ne pas être exposé uniquement aux risques de ce FCP. Durée minimale de placement recommandée : Supérieure à 5 ans. Modalités de détermination et d'affectation des revenus Capitalisation Sommes distribuables Affectation du résultat net Affectation des plus ou moinsvalues nettes réalisés Parts C et I Capitalisation Capitalisation Concernant les parts de distribution, la société de gestion du FCP peut décider la mise en distribution d'un ou plusieurs acomptes sur la base de situations attestées par le commissaire aux comptes. 12 Prospectus

17 Fréquence de distribution Sans objet. Caractéristiques des parts Le FCP dispose de deux catégories de parts. Les parts sont libellées en Euro et émises en dix-millièmes de part. Modalités de souscription et de rachat - Date et périodicité de la valeur liquidative Quotidienne, à l exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel EURONEXT PARIS S.A.). - Valeur liquidative d origine : Part C : 100 Part I : Montant minimum de souscription initiale : Part C : 1 part Part I : Le montant minimum de souscription initiale ne s applique pas à la souscription qui pourrait être réalisée par la Société de Gestion, le dépositaire, le commercialisateur de l OPCVM ou un OPCVM nourricier. - Montant minimum des souscriptions ultérieures : Parts C et I, 1 dix-millième de part. - Conditions de souscription et de rachat Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées tous les jours avant 12 heures 30, auprès du dépositaire et sont exécutées en dix-millièmes de part sur la valeur liquidative datée du jour même, laquelle est calculée le jour premier ouvré suivant. - Adresse de l organisme désigné pour recevoir en France les souscriptions et les rachats CACEIS BANK FRANCE Siège social : 1-3 Place Valhubert Paris Adresse postale : 1-3 Place Valhubert Paris - Lieu et mode de publication de la valeur liquidative EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT 47, rue du Faubourg Saint-Honoré Paris Cedex Prospectus

18 Frais et commissions - Commissions de souscription et de rachat Les commissions de souscription et de rachat viennent respectivement augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises au FCP servent à compenser les frais supportés par le FCP pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise au FCP Commission de souscription acquise au FCP Commission de rachat non acquise au FCP Commission de rachat acquise au FCP - Frais facturés à l OPCVM: Assiette Valeur Liquidative x Nombre de parts Valeur Liquidative x Nombre de parts Taux et barème Parts C et I 4% maximum Néant Néant Néant Ces frais recouvrent : Les frais de gestion ; Les frais de gestion externes à la Société de Gestion (Commissaire aux comptes, dépositaire, distribution, avocats) ; Les frais indirects maximums (commission et frais de gestion) ; Les commissions de mouvement ; La commission de surperformance. Ces frais ne comprennent pas les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter aux Documents d Informations Clés pour l Investisseur (DICI). 14 Prospectus

19 Frais facturés à l OPCVM* Frais de gestion financière (les frais de gestion financière incluent les frais de gestion et les frais de gestion externes à la société de gestion : dépositaire, valorisateur et commissaire aux comptes) Frais indirects maximum (coûts induits par l investissement du FCP dans d autres OPCVM : commissions et frais de gestion Prestataires percevant des commissions de mouvement : Le dépositaire : 100 % Assiette Actif net Sur la valorisation de l OPCVM ou OPC sous-jacent Valeur Liquidative x Nombre de parts Par opération Parts C Taux et barème Parts I 2 % TTC* maximum 0,55 % TTC* maximum Le FCP s engage à ne souscrire que dans des OPCVM et fonds d investissement dont les frais de gestion et les commissions de souscription et de rachat ne dépasseront pas : Pour les frais de gestion fixes : 2% TTC* maximum Pour les frais de gestion variables : 25% TTC* maximum de la surperformance Commission de souscription et de rachat : Néant, sauf frais acquis à l OPCVM cible Montant forfaitaire de 0 à 180 TTC selon la zone géographique Commission de surperformance Actif net Néant *TTC = toutes taxes comprises. Dans cette activité, la société de gestion n a pas opté pour la TVA. Toute rétrocession de frais de gestion des OPCVM et fonds d investissement sous-jacents acquis par le FCP sera reversée au FCP. Dans la mesure où de façon exceptionnelle un sous-conservateur, pour une opération particulière, serait amené à prélever une commission de mouvement non prévue dans les modalités ci-dessus, la description de l opération et des commissions de mouvement facturées sera renseignée dans le rapport de gestion de l OPCVM. - Modalités de calcul et de partage de la rémunération sur les opérations d acquisition et cession temporaire de titres ainsi que sur toute opération équivalente en droit étranger Les opérations de pensions livrées sont réalisées par l'intermédiaire de LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE dans les conditions de marché applicables au moment de leur conclusion. La rémunération des pensions livrées est intégralement acquise au FCP. 15 Prospectus